来自摩根的报告：中产阶级环球资产配置最全必读
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全球高净值人群资产配置报告出炉！看看最有钱的人都在买什么！
集团业务涵盖财富管理、资产管理、全球开放产品平台、互联网金融四大板块，产品范围覆盖私募股权投资基金、私募证券投资基金、私募房地产基金、公募基金、类固定收益等全市场，包含人民币、美元两条产品线，为高净值客户提供全权委托、资产配置、高端教育、高端保险、融资租赁等全方位的综合金融服务。
来源：财经智识（ID：&efintel）
声明：版权归原作者所有，文章观点仅代表作者观点
&&&&小诺领读
2月23日和28日，全球知名的咨询公司GlobalData发布了他们所做的亚太地区和欧美地区高净值人群的资产配置趋势。请看诺亚控股香港有限公司首席研究官夏春博士的解读。
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不知道大家有没有听说过北方信托集团（Northern Trust）？这家美国公司成立于1889年，旗下的资产管理公司截至到2016年4月在全球管理的资产高达9460亿美元，托管的资产更是高达6万亿美元。不过北方信托一贯低调，我第一次知道这家公司是在两年前开始写作《：财富管理和传承的顶层设计》时得知北方信托旗下的多家族联合办公室管理的资产规模为全球第三（排名前两位的是汇丰和花旗私人银行部）。
根据彭博最新的排名显示，截止到2015年他们的家族服务管理资产1063亿美元，服务4678个高净值家族。
2016年8月，北方信托旗下的资产管理公司有意在亚洲开拓战略发展，开始和诺亚香港接触。由于北方信托在因子投资策略开发和实践上为业内先驱，而这块又是我特别熟悉了解的领域，加上我对北方信托家族服务的了解，因此我和北方信托亚太区主席John McCareins第一次见面聊得非常愉快，不久，北方信托集团的总裁William Morrison也来到诺亚香港进行进一步的接触了解，双方目前在寻找合作的形式和内容。
北方信托向客户分享研究成果，给与投资建议的方法主要是通过视频，其实这也是海外大型资管公司普遍的做法，路演反而不是主要的形式。
2月23日和28日，北方信托的合作伙伴，全球知名的咨询公司GlobalData通过视频分两次展现了他们所做的亚太地区和欧美地区高净值人群的资产配置趋势。这是GlobalData第12次对全球财富管理公司进行年度调查，一共有17个国家的324位高管参与了问卷调查。诺亚财富在1月初也发布了我们基于中国高净值人群投资动态和财富管理调查的白皮书，。
GlobalData报告发现了三个重要的资产配置趋势：全球高净值人群都在加大对股票/股权类资产的投资，亚太地区高净值人群和欧美人群的一个主要差别是持有较多的（类）现金资产和房地产；ETF在高净值人群中变得越来越流行；高净值人群越来越注重专业投资建议。
直接股票投资占主导，但ETFs越来越受欢迎
下图分别是亚太地区，欧洲和美国高净值人群投资股票市场时选择的投资工具：
亚太地区的高净值人群资产配置里28%的比重为股票，分别采取了直接投资，购买主动型管理的公募基金和指数基金ETFs的方式，一个明显的变化是ETFs的比重逐年提高，虽然还比不上另外两种投资方式。
上图可见，欧美高净值人群配置股票的比重分别达到42%和48%，远远高于亚太地区28%的比重。其中，欧洲高净值人群接近五分之一的股票投资是通过ETFs，同样高于亚太的比重。而北美的高净值人群选择ETFs的比重最高，因为加拿大和美国是巨大的ETF市场。北美直接投资股票仍然是主流方式，比重低于亚太，但高于欧洲。
高净值人群的债券组合非常多样化
亚太高净值人群把资产的14%配置在了债券，他们在债券投资形式上更加多样化并不仅仅只是因为债券分类更细致，从配置比例来看，分布比较均衡，投资级的公司债占比较高。
同样，欧洲和北美的高净值人群投资债券的比重高出亚太投资者的一倍。北美投资者优先偏好投资级公司债和债券ETF，有趣的是，欧洲投资者更偏好主动管理型债券基金和高，这点和该地区低利率和负利率环境密切相关。
房地产和大宗商品投资
前面提到亚太高净值人群投资股票和债券的比重均低于欧洲和北美，那么他们的财富究竟配置到哪些资产上了？答案不难猜到，亚太投资者更偏好的是现金和类现金产品，房地产，以及大宗商品。
亚太高净值人群资产投资于房地产的比重为18%，远高于欧洲9%的水平。所占比例很大并持续增长，对财富管理人来说是一个好消息，因为传统的直接地产投资对财富管理行业来说一直是一个限制。房地产信托基金在亚洲占比高的重要原因还在于他们的回报要好于直接房地产投资和投资于房地产公司的股票，这点在香港尤其明显。在我的《全球金融地图》月报，有两张图值得关注：
近期全球金融市场狂欢，特朗普正式入住白宫前，美元指数走低，全球股市，债市，黄金都涨势不止，而主要经济体的房地产信托基金在下表所列的时间段里全部取得了正回报。
相比欧洲高净值人群在大宗商品的配置比重仅占2%，亚太富人把7%的财富配置到了大宗商品，其中，商品基金和实体黄金是他们最喜欢的。
所谓另类投资，并没有普遍接受的法律定义，最简单来说，这是高净值投资者可以投，而普通投资者无法投的各种各样的资产，最常见的两大类别是对冲基金和私募股权基金。另类投资的另外两大特点分别是收费高和分类复杂，仅以对冲基金为例就可以轻易划分出10多种不同的策略类别。GlobalData这次的调查一个重点问题是了解高净值人群选择另类投资和传统资产在动机上的区别。
上图清楚显示，选择不同类别的资产动机确实有差别，高净值人群选择另类资产的首要原因是资产多元化的考虑，原因在于另类资产和传统资产的回报相关性较低，可以起到比较好的降低风险的作用。另类资产往往强调的高回报并非投资者最为关心的。相反，这一动机会促使他们选择传统的股票投资，股票投资的红利回报则对于高净值人群同样具有很大的吸引力。
有意思的是，亚太投资者配置债券，大宗商品和现金的最主要的原因分别是资产多元化，资产升值和用于好的投资机会。
未来资产配置的变化
全球财富管理公司的高官们也表达了他们所了解到的高净值人群在未来一年里的资产配置的变化。
图中显示，三个地区的高净值人群都计划加大在另类资产，上的投资，其他几种资产则略有差异。值得留意的是，亚太，欧洲和北美在增加和减少比例差别最大的资产分别是另类，，我们相信这和不同地区的宏观经济环境和投资发展机会不同密切相关。
GlobalData在最后的总结中指出，全球高净值人群都在加大对股票/股权类资产的投资；ETF在高净值人群中变得越来越流行；高净值人群越来越注重专业投资建议。
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&主要内容：意大利整体经济是欧元区的“薄弱环节”，政府债务过重、劳动力市场僵化、银行业深陷危机使得意大利国内对于改革的呼声日益提高。从宪政改革的经济背景看，当前意大利经济面临的主要问题有四点：1）加入欧盟之后，意大利外部经济环境始终未能真正改善，进出口依然严重依赖于欧盟；2）政府债务存量持续走高，庞大的偿债压力进一步压缩了公共开支空间；3）劳动力市场僵化，失业率居高不下，劳动生产率提高有限，消费相对...&91.5%的投资收益既然来自于成功的资产配置，那么高净值客户最容易走入的配置误区都有哪些，破解之道又在何处。全球资产配置之父加里·布林森曾说过，91.5%的投资收益都是来自于成功的资产配置，这对于投资金额在600万以上的高净值客户来说尤为重要，因为缺少科学的资产配置，很可能会带来几十万甚至上百万的收益差距。数据显示，哈佛大学捐赠基金过去20年平均年化收益率11%；耶鲁大学捐赠基金过去20年平均年化...&做投资决策，最重要的是要着眼于市场，确定好投资类别。从长远看，大约90%的投资收益都是来自于成功的资产配置。——“全球资产配置之父”加里·布林森国内“优质资产荒”蔓延让更多的财富管理者将目光放到全球，全球资产配置成为当下热门的话题，2016年甚至被称为“全球资产配置年”。2016年，中国经济转型升级和各国经济及货币政策的进一步分化，加之地缘政治博弈潜在风险因素加大，势必会干扰全球的经济走势，加剧全...&海外地产投资，最爱买什么吗？">一周国际理财市场分析?奥巴马医保法案面临废除上周五，美国众议院投票批准启动废除奥巴马医疗法案的程序。尽管人们担心替代性措施尚未准备就绪和取而代之的潜在金融成本，美国众议院共和党人“开始废除奥巴马医保法案程序”的努力获得众议院227-198票投票批准。废除奥巴马医保法案目前被共和党和当选总统特朗普视为首要任务。值得一提的是，并没有任何民主党人支持该倡议。路透社消息称，...&中国高净值人群海外投资现状发达国家家庭海外资产配置约15%，最高可达37%中国家庭仅为4%~5%主要海外资产配置为住宅海外资产配置常见方式直接购买外汇开设美股账户开个沪港通，用人民币参与海外市场购买香港保险海外置业海外房产投资模式一直在扩张近三年内，包括万科、万达、中建、中铁、绿地在内的10余家房产企业，已在海外拥有房产项目或确定投资计划，因为海外项目收益好于国内项目，且周转速度快，净资产回报率也...&
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分析关注国际经济趋势，如果你关注财经，学世上最牛的家庭资产配置！终于有人说明白了！
导语 |投资时钟理论的核心是通过对经济增长和通胀两个指标的分析，将经济周期分为衰退、复苏、过热、滞胀四个阶段，每个阶段对应着表现超过大类的某类资产：债券、股票、大宗商品或现金。 学习这个理论不代表能马上增加你的财富，但掌握理论可以帮助你高屋建瓴，借助趋势的力量实现财富增值的目标。
财富大管家（wealthtop）综合自：唯一财女（ID：weiyilicai）、投资理财、斐哥的小板凳（ID：gh_7faaeb859631）、财富管理
做投资要懂得与时俱进而最重要的2点：一是要懂得分析市场的一个行情；二是要懂得控制风险，作为一个投资者要有着良好的心态及正确的投资观念；积极的人在每一次忧患中都看到一个机会，而消极的人则在每个机会都看到某种忧患；面对剧烈波动的市场行情，我们要把握住每一个时机，把握住了机会也就等于把握住了明天！
“标准普尔家庭资产象限图”把家庭资产分成四个账户，这四个账户作用不同，所以资金的投资渠道也各不相同。只有拥有这四个账户，并且按照固定合理的比例进行分配才能保证家庭资产长期、持续、稳健的增长。
标准普尔家庭资产图
“标准普尔家庭资产象限图”把家庭资产分成四个账户，这四个账户作用不同，所以资金的投资渠道也各不相同。
只有拥有这四个账户，并且按照固定合理的比例进行分配才能保证家庭资产长期、持续、稳健的增长。
标准普尔（standard & Poor’s）为全球最具影响力的信用评级机构，专门提供有关信用评级、风险评估管理、指数编制、投资分析研究、资料处理和价值评估等重要资讯。标准普尔曾调研全球十万个资产稳健增长的家庭，分析总结出他们的家庭理财方式，从而得到标准普尔家庭资产象限图。
此图被公认为最合理稳健的家庭资产分配方式。
“标准普尔家庭资产象限图”解析
第一个账户是日常开销账户，也就是要花的钱，一般占家庭资产的10%，为家庭3-6个月的生活费。
一般放在活期储蓄的银行卡中。这个账户保障家庭的短期开销，日常生活，买衣服、美容、旅游等都应该从这个账户中支出。这个账户您肯定有的，但是我们最容易出现的问题是占比过高，很多时候也正是因为这个账户花销过多，而没有钱准备其他账户。
要点：短期消费，3—6个月的生活费。一般放在银行活期存款，货币基金中。
第二个账户是杠杆账户，也就是保命的钱，一般占家庭资产的20%，为的是以小博大。专门解决突发的大额开支。
这个账户保障突发的大额开销，一定要专款专用，保障在家庭成员出现意外事故、重大疾病时，有足够的钱来保命。这个账户主要是意外伤害和重疾保险，因为只有保险才能以小搏大，200元换10万，平时不占用太多钱，用时又有大笔的钱。
这个账户平时看不到什么作用，但是到了关键的时刻，只有它才能保障您不会为了急用钱卖车卖房，股票低价套现，到处借钱。如果没有这个账户，您的家庭资产就随时面临风险，所以叫保命的钱。您有这个账户吗？
要点：意外重疾保障。专款专用，解决家庭突发的大开支
第三个账户是投资收益账户，也就是生钱的钱。一般占家庭资产的30%，为家庭创造收益。
用有风险的投资创造高回报。这个账户为家庭创造高收益，往往是通过您的智慧，用您最擅长的方式为家庭赚钱，包括您的投资的股票、基金、房产、企业等。
这个账户您肯定有的，相信以您的智慧收益也很高。这个账户关键在于合理的占比，也就是要赚得起也要亏得起，无论盈亏对家庭不能有致命性的打击，这样您才能从容的抉择。
要点：重在收益。这个账户最大的问题是偏向性，很多家庭买股票第一年占比30%，股票、基金、房产等。投资≠理财，看到见收益就看得见风险结果赚了很多钱，第二年就用90%的钱去买股票了。
第四个账户是长期收益账户，也就是保本升值的钱。一般占家庭资产的40%，为保障家庭成员的养老金、子女教育金、留给子女的钱等。一定要用，并需要提前准备的钱。
这个账户为保本升值的钱，一定要保证本金不能有任何损失，并要抵御通货膨胀的侵蚀，所以收益不一定高，但却是长期稳定的。
这个账户最重要的是专属：
1）不能随意取出使用。养老金说是要存，但是经常被买车或者装修用掉了。
2）每年或每月有固定的钱进入这个账户，才能积少成多，不然就随手花掉了。
3）要受法律保护，要和企业资产相隔离，不用于抵债。我们常听到很多人年轻时如何如何风光，老了却身无分文穷困潦倒，就是因为没有这个账户。
要点：保本升值，本金安全、收益稳定、持续成长。以债券、信托、分红险的养老金、子女教育金等。
这四个账户就像桌子的四条腿，少了任何一个就随时有倒下的危险。
当我们发现我们没有钱准备保命的钱或者养老的钱，这就说明我们家庭资产配置是不平衡的、不科学的。这个时候您就要好好想一想：是不是自己花的钱花的太多了，消耗钱的速度大于赚钱的速度呢？或者是你将你的资产过多地投入了股市、投入了房产呢？
所以一定要及时准备您看您现在还缺少哪个账户，或者说你最想赶快准备哪个账户？
【延伸】人民币贬值预期下，如何进行家庭资产配置
关于家庭资产的配置，一直以来我们都有听过“4321”定律，所谓4321定律，指的是：把家庭收入的40%用于投资、30%用于生活开销、20%用于储蓄备用、10%用来配置保险。
当然，这只是一个参考比例，并不能一概而论。比如：
很多刚毕业的学生，刚开始平均工资只有3500块，那么30%就是只有1000块钱左右，而房租费用，即使和别人合租，至少也得有600块吧，不可能只剩下400块用来吃喝拉撒。这显然不符合现实，那么这时候，他们可能就得需要把投资和生活开销的比例放在一起，变成721组合。
而对于中产阶级而言，他们已经积累了足够多的资产，而且收入到达一定的层次之后，他们该吃多少还是多少，也就是说生活开销也一般是有个上限值的，到达一定程度，就变成了一个略微浮动的固定值，年收入100万的总经理，不太可能说把30万用在吃上，这时候，他反而可以把生活开销结余下来的资金，放到投资中。
举这两个例子，并不是为了告诉大家，资产配置的4321原则是个伪命题，而是想说，资产配置没有标准答案，凡事不可死脑筋，要具体问题具体对待，至少这是一个参考。
芊芊的想法是，资产配置，跟每个家庭的财务状况，风险承受能力和对投资产品的管控能力有莫大的关系。这里芊芊根据不同类型的投资者，做了一个测算，供大家参考：
对于高风险投资者，我给出的网贷投资收益率为10%，高过稳健投资者的8%。其他产品的收益率设定是一致的。由图表可以看出，这三者的投资风格一目了然。
对于保守型投资者，虽然我很痛心，但是没办法，每个人都有自己的承受能力，有的人只求在保住本金的基础上，小小的升值即可，因为他们的风险偏好太低，所带来的收益也显而易见的无法跑赢通胀。
对于高风险投资者而言，上述组合的收益率，可能无法满足他们的预期，但其实为了均衡他们的风险，我才给出这样的方案，毕竟风险太高，一旦损失，都是伤及老本的。
有人说混合型基金也属于高风险投资产品，芊芊不太认同，在所有的基金产品中，我最喜欢的就是混合基，因为它退可攻，进可守，算是最适合稳健型投资者的必备产品。
对了，上述产品中的第二项，除了股票、股基还有指数基，忘记写上，网友自行脑补啦。
至于高风险投资产品中的美元，谈谈为什么被我放了进去。就目前市场环境下，很多人都在担心人民币贬值，就连我从来不关心理财的室友都在问我这样一个问题，人民币贬值，是不是就说明她本来4000块的工资，只有2000块的购买力了，这夸张手法。
其实对于我们来说，如果你不出国，又不海淘的话，基本不太会用到货币兑换，人民币贬值对我们的直接影响并不算太大，因为我们都在国内，买的也都是人民币计价商品呀。
当然，也不是完全没有影响的。比如，为什么国家之前一直放任房价高涨，而默不作声，因为美联储一直存在加息预期，再加上国内资产慌，资本本来就很想外流，而外流必然对我国各个产业存在着不利的影响，伴随着信贷政策的宽松，地方财政吃紧，股市低迷，在这样的宏观环境下，房地产不涨，简直没天理。
而房价高涨必然也会吸引到这些闲置的资金，国庆期间搞个紧急限购，关门打狗，把资金锁死在高位上，而且房产交易本来就流动性较差，一旦预期转向，套现便是难上加难，也算是国家为保住汇率做出的牺牲吧。
那么未来人民币是否还会继续贬值，我们是否需要配置一些美元资产，想获取美元升值的好处，又该如何投资？
个人认为，未来人民币依然会贬值，至于贬值的区间有多大，就见仁见智了，所以对于高风险偏好者，可以少量配置一部分美元资产。因为，很多基金定投的回报率大概率可以覆盖这部分贬值损失。
下面来说说，如何投资美元：
一是我们可以直接兑换美元，在各大银行的外汇界面，目前购汇已经达到6.74+了。这里需要注意一个，在结汇的时候，现汇和现钞的汇率有所差别。现钞的汇率不如现汇的好。选择的时候要注意。
据了解，中国银行(3.580, 0.04, 1.13%)这个功能最好，毕竟人家的老本行，手续费和赎回时间也是需要考虑的。
二是我们可以投资B股，这个也是我最近才从姐妹们那里了解到的，B股账户需要咨询券商开通，目前上证B股是外币标价，上证的股票是美元结算，深圳的股票是港币结算；现在B股因为市场冷清，同一份资产和A股有着很大的折价空间，未来国家不会放着这部分市场不管的，收益率向好，届时回报率不容小觑。
三是今年出尽风头的QDII，按照QDII的相关规定，以人民币投资QDII产品的投资者，其人民币必须兑换成美元来参与。到期之后，美元的投资本金和收益最终是要结汇成人民币的，所以如果人民币未来真的贬值的话，最后我们不仅可以获得本身产品的收益，还可以获得美元升值的收益，当然如果这个预期失算了，那么我们的收益率将会被人民币升值的收益给抵消掉一部分。
基金方面，大家可以自己选几个作为备选。此外，货币基金里的钱因为流动性很好，可以经常关注一些网站，经常有货币基金加息活动，可以考虑投资一下，增加自己的收益。
国债的话，推荐电子式国债，可以直接网银上购买，比凭证式的更方便一些，凭证式为单利，到期一次还本付息，而电子式国债每年付息，相当于是年复利。国债的利率相对于银行存款来说是较高的，但是流动性也很差，不过保守型投资者因为不愿意承担风险，倒是可以考虑投资。
就是这些了，希望能对大家有所启发吧。
深度：我所理解的资产配置
资产配置并没有听起来那么玄乎，就是从原来你只买理财产品，变成存款、理财、基金、保险、黄金、外汇都买点儿，这压根儿就没什么技术难度，而且操作一点也不复杂，只要你点头同意，银行马上帮你办。
那问题就有意思了：一个被诺贝尔经济学家证明有好处（见美国经济学家马科维兹1952年发表的论文《资产选择：有效的多样化》），又操作简单的事情，为什么大家都不愿意干呢？
后来，我觉得大家不愿意干这个事是因为“资产配置”是个反人性的东西。
1、首先，从客户的角度看，我为啥不在牛市里都买股票呢？怎么能忍得了别人一个月就赚了我一年才能赚到的钱呢？就像一个爱吃肉的吃货，他怎么忍得住在最有食欲的时候让清汤菜占胃口？
2、再次，从客户经理的角度看，客户自己都说钱都买基金了，我还费啥劲跟他讲别的呢，完成任务最重要嘛！
就像你去饭店里吃饭，一般的点菜员谁劝你营养均衡？你最好把店里的肉都点一遍。
所以，我们经常觉得很尴尬。这种尴尬就如同对烟民们说“吸烟有害健康”一样，广告做了不少，警句也印在了包装上，但你还是挡不住数以亿计的烟民在那吞云吐雾。
既然这么费劲儿、这么尴尬，那为什么还要干这事儿呢？
因为这件事是对的事，对的事就应该坚持。
根据王阳明老爷子“行知合一”的理论，如果知道一件事是对的，那就应该：
所以，行动不起来，归根结底还是大家不认为“资产配置”是对的。
“对的事”和“大家认为这是对的事”，是两码事。
有点绕？举个例子吧，布鲁诺说：地球不是宇宙的中心，宇宙并没有中心。结果教会说：傻逼，烧死他！
所以，求你们等会别拿板凳砸我。
说资产配置是对的，有两个假设。
第一个假设是：我们都想赚钱，不想损失。
严格意义上说，这不能算是个假设，因为已经被心理学家通过“损失厌恶”的实验证明了：
人损失1块钱会悲伤，得到1块钱会快乐，但比起来，同是1快钱，悲伤是快乐的2.5倍。
根据这个理论
你赚一块钱的时候，是这样的：
而亏一块钱的时候，是这样的：
所以，这个假设可以延伸成：
比起赚钱，我们更不愿意看到损失，或者同等条件下，亏的少比赚得多更重要。
第二个假设是：择时是无效的。
这里又有两个前提：
一是我们没有时光机，没法预知未来
二是凡人皆有七情六欲，七情六欲影响判断
所谓择时，无非是该什么时候买卖的问题。
如果第一个假设成立，那么人人都希望自己可以做到在价格最低的时候买，在价格最高的时候卖。
而如果择时有效，那么人人就可以在价格最低的时候买，在价格最高的时候卖，这样的话，市场上就只有两种情况，要么无货可买，要么无人可卖。
但实际情况是，大部分市场，时刻都有买卖，这说明有人卖的同时，就有人买，进一步也就说明同一个价格，有人觉得高，有人觉得低。
你看，其实价格（或者说价值）存在于人心。
但问题是，人心里的价格（或者说价值）并不真实。
所以，2007年没卖在高点，2015没卖在高点，下一个牛市会卖在高点吗？我猜还是不能。
未来的不可预知性，决定了预测的不准确性，特别是对单一事件的连续预测。
据说经济学家们在过去的5次经济大萧条中，成功的预测到了9次，呵呵。
你看，你想好好赚钱，不想亏钱，但没办法预知市场，对不对？
所以你就只买保证收益的理财产品，对不对？
但股票涨起来的来的时候你还耐不住寂寞，对不对？
最后套进去被动长期投资，对不对？
人生的烦恼就是么多。
如果这两个前提成立，那为什么可以说资产配置就是对的了呢？
我们就从你只想赚钱，不想损失这事说起
要想赚钱，首先得不损失，或者少损失。
这里说的损失包括亏钱、贬值，还有花一些莫名奇妙的钱。
那么资产配置怎么可以做到让你少损失呢？看三个例子吧。
第一个是关于少亏钱的：
话说，2007年10月份的时候，你有100万，买了50万的股票基金和50万的债券基金。
一年之后，股票基金亏了50%，债券赚了5%。你的100万变成了77.5万，但如果当时都买了股票基金，那100万就剩下50万了。
又过了一年，股票基金赚了60%，债券基金赚了4%。你的77.5万变成了94.6万。如果当年全买了股票，那50万，这一年变成80万。
第三年，股票基金赚10%，债券基金赚6%，各买一半的方案，现在变成了101.8万，而只买股票基金的方案现在是88万。
这是一个极端的案例，因为他假设你买在了牛市的顶点！在这么坑爹的假设下，只要你做最简单的资产配置，三年就能回本。
我大爷那年打新中了中国石油，兴奋的不行，现在八年过去了，还浮亏80%，呵呵。
第二例子个是关于贬值的
既然外面的世界那么凶险，为什么不只买银行的理财产品呢？
算个账吧，现在银行3个月的理财产品平均收益4.5%，每次都有起息日和到账日，而且未必每次都能买到。所以收益率一定有损耗。
我们银行做过一个大概的统计，一个只买理财产品的客户，一般一年下来的年化收益率在3%-3.2%左右。勉强跑得过统计局公布的通胀（我们国家的CPI里可是不含房价的哟）。
而通过资产配置实现的收益率，按每个人风险承受能力不同，一般可以达到6%—12%左右。
比较一下4%的复利，和8%的复利：
同是100万，5年之后少25万，10年之后少68万。
温馨提示：随着利率市场化及刚性兑付的打破，5年后理财产品存不存在，还得另说。
第三个例子是关于花莫名其妙的钱的
有人可能会说了，那我不着急用钱，我能长期投资啊，指数早晚能涨回来。
请先摸着良心，问一下自己，指数涨到你回本的时候，你确定自己会卖吗？说实话！
反正我已经不相信“回本就卖，再也不碰”这种鬼话了。真话倒更可能是“不赚点就卖，怎么对得起这几年的潜伏？”
行内有句名言：人可以等钱，但钱不一定等人。
比如，你现在100万，亏成了50万，你觉得完全可以承受。甚至这个时候有个神仙过来告诉你，两个月之后你买的股票可以可以翻两倍。
正洋洋得意的时候，突然兴奋过度，心跳加速，送到医院一查，冠心病，马上手术还有的救，但要花30万。
钱都在股市里，卖还是不卖？那肯定得卖，就算你明确知道再忍两个月就能赚大钱。
若是择时有效，你一定会在被送医院的前180天买一份保险（一般保险有180天观察期）
如果这样，保险公司也不用玩了。
所谓的择时无效，并不局限于市场，更多的是在于要花钱的人生。
这也是为什么资产配置里，一定要提前规划保险的原因。
所以放眼望去，金融产品琳琅满目，潮起潮落无法预知，起伏时机难以捉摸。
但幸运的是，上帝还是很仁慈的，因为他为这个世界安排了各种各样的金融工具，除了中国股市，还有美国股市；除了股票，还有债券；除了证券市场，还有大宗商品和外汇市场；除了投资，还有保险……
这些金融工具之所以能组合在一起，是因为它们所发挥的作用不同，而且互相之间不太干扰，一个扑街了，另一个（几个）还是活蹦乱跳。
比如2008年全球的股市都跌成狗了，债券居然还有正收益。
年，A股死气沉沉，美国的纳斯达克指数生生的就翻了倍……
上帝关上一扇门，一定会给你打开一扇窗，但如果你没有分散投资，做好配置，那上帝在关门的同时还会拿门夹一下你的脑袋……
有道是：四季皆有风景，时刻皆有牛市。然也！
我所理解的资产配置，是在你非常看好一个市场的时候，还能忍住不全仓杀入，因为人生而局限，你所看好的市场，未必真的好，你不看好的市场，也未必没有机会。
我所理解的资产配置，不是大起大落的心跳，而是细水长流的淡定和闲庭信步的悠闲。大势起，万水千山；大势落，沧海桑田。
我所理解的资产配置，是“人间四月芳菲尽，山寺桃花始盛开”、是“百花开时我不发，我花开时百花杀”、是“平时看不见，偶尔露峥嵘”，是一个总有风景陪你的世界。
通过上面几个例子看得出，采取“少亏”的资产配置策略，不但幸福感更高，而且还能让财富和人生在极端恶劣的情况下起死回生。
巴菲特大爷之所以这么牛逼，并不是他每一年的收益都很高，而是人家干了快60年的投资，只有2年是亏钱的。
但是啊但是，资产配置确实可以让你少亏，但代价是你要忍受“少赚”的折磨。
还是那个例子，各买一半的股票和债券。如果这种买法发生在2015年上半年：100万，从1月到6月，你的钱只能变成145万，但全买股票至少有183万。你天天看着市场涨，还不能多买。
这种折磨就像三藏法师遇见了女儿国国王，一个血气方刚，一个柔情似水，但是不能娶。
这么看来，三藏法师之所以能取得真经，关键在于能忍啊！忍得了苦难，更忍得了诱惑。
归根结底，理财是为了让生活更美好，而不是让生活提心吊胆、神经紧绷，咱见过因为炒股跳楼的，但没听说过谁因为做资产配置红脸的。
所以啊，啰嗦这么多，资产配置无非是说要“赚安稳的钱，过快乐的日子”罢了。
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