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美国科技博客VentureBeat近期刊文称，由于消费者需求不足，虚拟现实行业正在进入漫长的冬天，而许多VR创业公司进入了“蛰伏”模式。....
今天，腾讯的股价在不关心股价的人群中都成了大新闻：其股价一度冲高到247.8元，市值首次突破3000亿美元大关，成为中国唯一一家进入到3000....
各位行业同仁和朋友，大家好！
最近，有不少电视品牌推出了2017年新品，也有新的互联网电视品牌进入市场。我发现不少品牌有一个共同点，就是用碰瓷的方式和乐视打招呼，有些甚至进行无底线的营销,以损害对手品牌和声....
时至今日如果你再提创业的&寒冬&，很多人会嘲笑你已经落伍了，这场席卷资本和创业者的寒冬期从2015年就已经开始，以暴风雪的形式席卷了2016全年。过去两年时间里，每天都有创业公司获得融资，也有创业项....
经纬的判断是，2017 年，信贷行业的互金公司实现过亿利润将较为普遍；保险行业的公司将逐步实现盈亏平衡。2017 年，各种形态优质内容的生产....
由于经济发展趋势放缓，当前的国内投资大环境看上去并不太理想，眼下的资本市场被戏称为&资本寒冬&，很多投资人都对市场持观望态度，多个投资领域遭遇寒冬。不过在这样的背景下，新兴的机器人产业被看好....
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最近行业内一直在鼓吹&资本寒冬&，确实现在一些好的项目越来越难发掘，我觉得这个情况是因为风险投资行业随着技术和竞争的升级也在升级，行业的信息透明度越来越高，有了各种各样的创投服务和APP工具，....
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为什么熊向东认为中国的互联网企业往海外去是一个趋势？
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我们会通过消息、邮箱等方式尽快将举报结果通知您。5173前任CEO熊向东声明：期权纠纷应合法解决 _互联网_科技时代_新浪网
<h1 id="artibodyTitle" pid="2" tid="1" did="6204916" fid="前任CEO熊向东声明：期权纠纷应合法解决
5173前任CEO熊向东声明扫描件
　　新浪科技讯 10月20日上午消息，就，5713前任CEO熊向东委托律师发布声明称，相关事宜应由合法途径解决，并表示已就个别传播谣言、聚众闹事的行为向公安机关报案。熊向东称目前仍担任5173董事职务。
　　以下是声明全文：
　　上海市郑传本律师事务所刘逊律师接受熊向东先生委托，就近日网络上有关熊向东先生和5173公司之不实言论，发表如下声明：
　　熊向东先生于2004年至2009年期间担任5173公司首席执行官。在任期间，有关公司员工离职后期权的保留或取消，均由公司人事部门按照公司期权的相关规章制度之规定执行和处理。同期，熊向东先生从未接到任何离职员工就此事宜的投诉。
　　2011年8月以来，因个别离职员工知悉公司上市计划，向公司提出恢复并保留其期权的要求，公司方面业已及时提供了标准的申请登记表和申报渠道，以便回应和处理，相关事宜完全可以由合法途径解决。然而，个别人士为其私利，歪曲事实，传播谣言，煽动并组织社会上的闲杂人员聚众闹事，并进而威胁熊向东和其他高管的人身安全。熊向东先生及其他受威胁之高管已向公司所在地公安机关报案，并保留追究其法律责任的一切权利。
　　目前，熊向东先生在国内正常履行5173公司董事的职务，并决心和公司员工一起面对挑战，为创造公司美好未来而共同努力。
　　特此声明
　　上海市郑传本律师事务所
　　刘逊律师
　　二0一一年十月十九日
& 相关报道：
电话：010-新闻源 财富源
东方财富(300059)公告正文
东方财富:首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书
公告日期：
&&&&首次公开发行股票
&&&&并在创业板上市招股说明书
&&&&保荐人(主承销商)
&&&&(住所:北京市建国门外大街1号国贸大厦2座27层及28层)东方财富信息股份有限公司
&&&&首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书
&&&&(一)发行股票类型:
&&&&人民币普通股(A股)
&&&&(二)发行股数:
&&&&3,500万股
&&&&(三)每股面值:
&&&&人民币1.00元
&&&&(四)每股发行价格:
&&&&40.58元
&&&&(五)预计发行日期:
&&&&日
&&&&(六)拟上市的证券交易所:
&&&&深圳证券交易所
&&&&(七)发行后总股本:
&&&&14,000万股
&&&&(八)本次发行前股东所持股份的流通限制、股东对所持股份自愿锁定的承诺:
&&&&全体股东承诺:承诺所持东方财富信息股份有限公司股份不存在任何质押情形。
&&&&沈军先生、沈友根先生、陆丽丽女士承诺:自公司股票上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理其现持有的公司股份,也不由公司回购该部分股份。
&&&&现有其他股东承诺:自公司股票上市之日起一年内,不转让或者委托他人管理其现持有的公司股份,也不由公司回购该部分股份。
&&&&海通开元承诺,自其成为发行人股东之日(日)起三十六个月内,不转让或者委托他人管理直接或间接持有的发行人公开发行股票前已发行的股份,也不由发行人回购直接或间接持有的发行人公开发行股票前已发行的股份。
&&&&沈军先生、陶涛先生、陆威先生、程磊先生、史佳先
&&&&2生、鲍一青先生及廖双辉先生作为本公司董事、监事或高级管理人员分别承诺:除遵守上述各自的承诺期限外,在任职期间每年转让的股份不超过其所持有公司股份总数的百分之二十五,在离职后半年内,不转让其所持有的公司股份。
&&&&(九)保荐人(主承销商):
&&&&中国国际金融有限公司
&&&&(十)招股说明书签署日期:
&&&&日
&&&&3声&明
&&&&发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
&&&&公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财务会计资料真实、完整。
&&&&中国证监会、其他政府部门对本次发行所作的任何决定或意见,均不表明其对发行人股票的价值或投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
&&&&根据《证券法》的规定,股票依法发行后,发行人经营与收益的变化,由发行人自行负责,由此变化引致的投资风险,由投资者自行负责。&4招股说明书
&&&&重大事项提示
&&&&发行人提醒投资者特别关注如下风险因素及其他重大事项,并认真阅读招股说明书“风险因素”一节全部内容:
&&&&1、网络财经信息服务业受证券市场景气度波动影响的风险
&&&&目前,国内网络财经信息服务业的信息传播受众主要为股票、债券、基金、保险、外汇、黄金、期货、银行理财产品等各类金融品种的投资者。随着我国国民经济的发展和居民收入水平的提高,居民理财意识不断增强、投资理念日益成熟,金融市场投资者队伍不断壮大且对专业财经资讯信息服务的需求亦日益提升,为国内网络财经信息服务行业的高速发展奠定了坚实基础。
&&&&随着我国金融体系市场化、国际化水平的不断提升,各金融子市场已逐步形成全方位发展态势,网络财经信息服务用户日益多元化,较发展初期相比,证券市场景气度对网络财经信息服务行业的影响已显著降低。但基于以下原因,目前国内网络财经信息服务的市场需求与证券市场景气度仍具有较高的相关性:(1)国内金融市场尚未完全成熟、各金融子市场发展尚不均衡,居民理财观念和渠道较发达国家相比仍存在局限,证券市场投资者(包括直接投资A股或购买基金间接投资A股的投资者)在网络财经信息服务用户中仍占较高比重;(2)国内证券市场尚缺乏做空机制,一旦证券市场景气度下降,市场活跃程度和投资者热情均会受到直接影响,并进而可能抑制投资者对网络财经信息服务的需求。
&&&&根据相关统计,受2008年金融危机和证券市场低迷的影响,中国网络财经信息服务行业营收规模增长率尽管仍高于50%,但与2007年超过100%的高增长率相比,出现了较为明显的下降。如果未来证券市场景气度继续出现大幅波动,有可能对网络财经信息服务行业市场需求的持续快速增长带来不利影响。
&&&&2、盈利模式不能及时完善和创新的风险
&&&&与传统经济和传统行业相比,互联网行业作为新经济、新服务的典型代表,用户需求转化快,盈利模式创新多。互联网企业已有收费手段可能随着用户需求的转变难以继续推广适用,创新盈利模式的出现也可能在短时间内迅速抢占相关市场收入份额,并对
&&&&5招股说明书
&&&&原有市场竞争主体产生冲击。
&&&&本公司自创立以来,定位于网络财经信息平台综合运营商,依托对“东方财富网”的运营,至今已培育出雄厚的用户基础,用户黏性业内领先,以此为基础,公司互联网广告服务和付费金融数据服务的盈利模式已相对成熟,网站核心流量价值不断转化为盈利规模,实现了公司的快速成长。但是,若本公司在未来经营过程中,不能把握网络财经信息服务业的市场动态和发展趋势、及时捕捉和快速响应网络财经信息用户需求的变化,相应不断对现有盈利模式进行完善和创新,公司已有的收费能力和现有盈利模式的有效性将可能受到削弱,从而对公司未来业绩成长性带来不利影响。
&&&&3、网站媒体价值无法尽快转化为广告收入的风险
&&&&互联网广告服务具有明显的“注意力经济”特征,网站用户规模越大、受众面越广,越容易吸引广告主的关注,争得相关客户广告预算。“东方财富网”作为我国用户访问量最大的互联网财经信息平台之一,拥有庞大的用户规模和领先的用户黏性,但本公司2008年广告业务收入仅占网络财经信息服务业整体广告收入的7.8%,与“东方财富网”网站平台的市场地位和广告媒体价值极不相称。
&&&&公司互联网广告服务收入与“东方财富网”广告媒体价值的背离主要存在如下原因:(1)我国电信运营商“南北互通”的问题,导致公司网站平台系统在中国联通覆盖的我国北方地区资源分配不足,造成北方地区用户访问速度较慢,限制了公司在我国北方地区用户访问量的发展和广告客户资源的拓展;(2)公司尚未建立跨区域网站平台系统架构和分布式平台数据实时同步子系统,目前难以针对区域性广告主(如房地产商)推广指向性强、投放效果好的分区域广告服务;(3)公司创业运营时间有限,在信息资源整合方面虽已形成较强实力,但在广告服务营销和广告客户网络积累等方面尚需进一步培育。
&&&&针对上述问题,本公司已在北京、广州分别设立子公司以加强广告服务营销网络建设,并拟以本次发行募集资金投入“大型网络在线平台系统升级项目”以优化和改善网站平台的资源分配和系统架构。但如上述措施无法产生预期效果,本公司将可能存在无法将“东方财富网”巨大的媒体价值转化为经济价值,公司将面临互联网广告服务盈利无法达到预期成长水平的风险。
&&&&4、财经资讯和金融信息采集成本增加的风险
&&&&作为国内领先的网络财经信息平台综合运营商,本公司需要从交易所、财经媒体、
&&&&6招股说明书
&&&&金融证券机构等第三方有偿或无偿取得实时行情、特许行情、上市公司公告及其他海量财经资讯和金融信息,作为进一步加工、整合、增值处理并向用户发布的基础。目前,公司与上证信息、深圳证券信息有限公司、新华社、财华社及其他众多知名媒体和信息提供商签订了信息经营或信息合作协议,上述协议多附有自动续展方面的条款安排,有利于本公司与相关信息提供方保持稳定的合作关系。
&&&&但是,随着网络财经信息用户对财经资讯和金融信息内容广度、深度要求的不断提高,公司需要适应用户需求、扩大财经资讯和金融信息的采集面和采集量,并进而增加相应的成本支出;同时,对于公司需有偿取得的财经资讯和金融信息,相关信息提供方对信息的定价亦可能发生变化,从而导致公司财经资讯和金融信息采集成本增加,进而对公司经营业绩产生不利影响。
&&&&5、网络传播内容可能面临的侵权诉讼或处罚风险
&&&&本公司网站内容及所提供的金融数据服务具有合法的资讯和信息来源,在日常运营中亦采取严格的内控措施避免侵害第三方的网络版权或其他权利,公司可以据此主张免于承担侵权责任。但鉴于互联网海量的信息内容以及目前国内尚不完善的互联网法律环境,所以仍不能完全排除公司可能面临他人主张侵权诉讼的风险。即使相关诉讼主张不成立,公司亦会为应对相关诉讼支付一定的成本。
&&&&另外,本公司运营的网站亦提供电子公告(“BBS”)服务,供用户交流相关财经信息,“东方财富网”旗下频道“股吧”已发展成为国内较具影响力的互联网财经互动社区。虽然公司已经就BBS论坛建立了相应的管理制度,告知用户不得通过BBS发布任何涉及违法或侵权的信息,并指定专门的技术人员对BBS服务进行管理,对用户通过BBS上传之内容进行严格审查,及时删去违反管理制度的信息,但上述措施仍不能完全避免用户在“东方财富网”BBS上发布、传播可能涉及违法或侵权之信息。公司作为网络服务提供者,在对服务对象上传的相关违法或侵权信息进行及时删除的情况下可以主张免责,但若有机构、组织或个人认为用户在“东方财富网”BBS上传播的内容涉及违法或侵权,本公司仍可能面临处罚及承担侵权法律责任的风险。即使成功抗辩了相关处罚或诉讼,本公司亦可能会为此支付一定的成本。
&&&&6、网站系统无法满足访问量的风险
&&&&从网站运营的实践经验来看,网站平台系统对用户访问的响应速度会直接影响用户
&&&&7招股说明书
&&&&浏览体验。就网络财经信息服务业的特点来看,在交易活跃时段,用户信息使用需求和网站访问流量会出现明显增加。作为业内领先的互联网财经信息平台综合运营商,公司运营的“东方财富网”是我国用户访问量最大的互联网财经信息平台之一。目前,本公司服务器承载能力和带宽容量基本能够适应网站访问量的需求。但随着我国资本市场的不断发展和互联网普及率的不断提高,未来投资者对网络财经资讯和金融信息的需求将不断提高,公司作为网络财经信息服务行业的领先运营商之一,将可能面临网站访问量大幅增长且快于行业增长的情况。此外,公司未来将进一步完善和推出网上路演中心、视频财经和视频广告服务等高带宽容量的服务,也将大幅增加公司网站系统的压力。
&&&&尽管根据公司的资本开支计划,公司将逐步增加服务器等网站系统的投资,但若相关项目无法及时实施,未来公司的网站系统可能出现无法承载瞬时用户高峰访问量,或公司服务器、储存或传输系统在面临高流量时发生故障的情况,上述情况都将可能造成公司网站和金融数据终端频繁的延误和用户浏览体验的降低,从而对公司的业务开展产生重大的不利影响。
&&&&7、上海东财历次股权转让和增资价格存在较大差异
&&&&本公司前身上海东财在整体变更设立为股份有限公司以前,曾于2007年10月进行过三次股权转让或增资。其中,第一次股权转让系由沈军等公司5名创业股东以1元/股向16名自然人股东合计转让占公司注册资本38.70%的股权;增资系由深圳秉合以633.33元/股(相关补偿安排执行后为351.85元/股)向公司增资10,000万元,占完成增资后的公司注册资本的5.00%;第二次股权转让系由沈军等公司5名创业股东以633.33元/股(相关补偿安排执行后为527.78元/股)向上海融客、上海宝樽两家法人及另4名自然人合计转让占公司注册资本3.50%的股权。由于第一次股权转让系根据对新引进高管的股权激励安排及与部分投资人于2006年底至2007年初达成的投资意向而进行,增资和第二次股权转让系由财务投资者根据同类互联网上市公司估值水平基于财务投资目的而进行,因此历次股权转让和增资价格间存在较大差异。
&&&&8、子公司和下属单位业务经营尚未达到预期目标
&&&&本公司拥有中经商务、东银软件、北京东财、广州东财、东财顾问、优优商务、东方理财学院和东财研究所等八家子公司和下属单位。公司根据互联网用户需求转化快、盈利模式创新多的行业特点以及公司网络财经信息服务的经营实际和发展战略,对上述
&&&&8招股说明书
&&&&各子公司或下属单位的业务定位和发展规划进行统一安排,相关子公司或下属单位的经营共同服务于公司整体盈利能力并促进公司整体业务的健康成长。目前,中经商务和东银软件由于公司运营架构调整、业务调整和转型尚需一定时间的原因,其余子公司或下属单位由于设立或收购进入公司时间较短、运营时间有限的原因,业务经营尚未达到预期目标,处于亏损或微利状态。
&&&&9招股说明书
&&&&目&录
&&&&第一节&释&义.........................................................................................................................13
&&&&第二节&概&览.........................................................................................................................21
&&&&一、发行人及其控股股东、实际控制人的简要情况....................................................21
&&&&二、发行人主营业务概述................................................................................................22
&&&&三、发行人的主要财务数据及主要财务指标................................................................24
&&&&四、本次发行情况............................................................................................................26
&&&&五、募集资金用途............................................................................................................27
&&&&六、本公司的核心竞争优势及具体体现........................................................................28
&&&&第三节&本次发行概况...........................................................................................................32
&&&&一、发行人基本情况........................................................................................................32
&&&&二、本次发行的基本情况................................................................................................32
&&&&三、本次发行的有关当事人............................................................................................34
&&&&四、发行人与中介机构关系的说明................................................................................35
&&&&五、有关本次发行的重要时间安排................................................................................35
&&&&第四节&风险因素...................................................................................................................36
&&&&第五节&发行人基本情况.......................................................................................................45
&&&&一、改制重组及设立情况................................................................................................45
&&&&二、发行人独立运营情况................................................................................................47
&&&&三、发行人重大资产重组................................................................................................48
&&&&四、发行人组织结构........................................................................................................48
&&&&五、发行人控股子公司及参股公司................................................................................50
&&&&六、持有发行人5%以上股份的主要股东及实际控制人..............................................59
&&&&七、发行人股本情况........................................................................................................60
&&&&八、工会持股、职工持股会持股、信托持股、委托持股情况....................................76
&&&&九、员工及其社会保障情况............................................................................................76
&&&&十、实际控制人、持有5%以上股份的主要股东以及董事、监事、高级管人员做出的重要承诺及其履行情况...........................................................................................77
&&&&第六节&业务和技术...............................................................................................................80
&&&&一、发行人主营业务及其变化情况................................................................................80
&&&&二、行业管理体制及主要法律法规................................................................................80
&&&&三、我国网络财经信息服务业的基本情况....................................................................82
&&&&四、本公司的商业模式和在行业中的竞争地位............................................................92&10招股说明书
&&&&五、本公司的主要业务情况..........................................................................................117
&&&&六、与发行人业务相关的固定资产和无形资产..........................................................136
&&&&七、商标、软件著作权、非专利技术、域名情况......................................................137
&&&&八、使用他人资产情况..................................................................................................140
&&&&九、特许经营权、主要经营许可及其他重要授权......................................................142
&&&&十、公司的技术和研发情况..........................................................................................147
&&&&十一、本公司的主要质量控制情况..............................................................................151
&&&&第七节&同业竞争与关联交易.............................................................................................153
&&&&一、同业竞争..................................................................................................................153
&&&&二、关联交易..................................................................................................................154
&&&&第八节&董事、监事、高级管理人员与其他核心人员.....................................................161
&&&&一、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员简要情况......................................161
&&&&二、董事、监事的提名与选聘情况..............................................................................164
&&&&三、发行人董事、监事、高级管理人员与其他核心人员及其近亲属直接或间接持有发行人股份的情况.................................................................................................165
&&&&四、发行人董事、监事、高级管理人员与其他核心人员对外投资情况..................166
&&&&五、董事、监事、高级管理人员与其他核心人员最近一年在发行人及关联企业领薪情况.........................................................................................................................166
&&&&六、董事、监事、高级管理人员与其他核心人员的兼职情况和兼职单位与本公司的关联关系.................................................................................................................167
&&&&七、董事、监事、高级管理人员与其他核心人员相互之间存在的亲属关系..........168
&&&&八、本公司董事、监事、高级管理人员与其他核心人员与本公司签订的有关协议、作出的承诺以及有关协议、承诺的履行情况.....................................................168
&&&&九、董事、监事、高级管理人员的任职资格..............................................................169
&&&&十、董事、监事、高级管理人员最近两年的变动情况..............................................169
&&&&第九节&公司治理.................................................................................................................171
&&&&一、公司治理的建立健全及运行情况..........................................................................171
&&&&二、本公司近三年违法违规行为情况..........................................................................178
&&&&三、本公司近三年资金占用和对外担保情况..............................................................178
&&&&四、内部控制制度管理层评估意见及会计师鉴证意见..............................................178
&&&&五、公司对外投资、担保政策......................................................................................179
&&&&六、投资者权益保护......................................................................................................180
&&&&第十节&财务会计信息与管理层分析.................................................................................181
&&&&一、财务报表..................................................................................................................181
&&&&二、会计报表编制基础、合并财务报表范围及变化情况..........................................195
&&&&三、会计师事务所的审计意见......................................................................................197&11招股说明书
&&&&四、重要会计政策和会计估计......................................................................................198
&&&&五、主要税收政策、缴纳的主要税种及税率..............................................................209
&&&&六、分部信息..................................................................................................................211
&&&&七、非经常性损益明细表..............................................................................................211
&&&&八、报告期内主要财务指标..........................................................................................212
&&&&九、备考合并利润表......................................................................................................214
&&&&十、发行人历次验资情况及设立时发起人投入资产的计量属性..............................216
&&&&十一、或有事项、期后事项及其他重要事项..............................................................217
&&&&十二、财务状况分析......................................................................................................218
&&&&十三、盈利能力分析......................................................................................................230
&&&&十四、现金流量分析......................................................................................................248
&&&&十五、股利分配及发行前滚存利润安排......................................................................249
&&&&第十一节&募集资金运用.....................................................................................................252
&&&&一、本次募集资金运用概述..........................................................................................252
&&&&二、本次募集资金投向的重大意义..............................................................................256
&&&&三、募集资金投向的具体情况......................................................................................257
&&&&四、募集资金运用对公司经营成果及财务状况的综合影响......................................293
&&&&第十二节&未来发展与规划.................................................................................................295
&&&&一、公司发展目标和发展规划......................................................................................295
&&&&二、募集资金运用与公司未来发展及在增强成长性方面的情况..............................297
&&&&三、发展规划和发展目标所依据的假设条件、主要困难及对策..............................300
&&&&四、业务发展规划和目标与现有业务的关系..............................................................302
&&&&第十三节&其他重要事项.....................................................................................................303
&&&&一、重大合同..................................................................................................................303
&&&&二、对外担保情况..........................................................................................................309
&&&&三、重大诉讼与仲裁事项..............................................................................................310
&&&&四、重大违法行为与刑事诉讼事项..............................................................................310
&&&&第十四节&有关声明.............................................................................................................311
&&&&一、发行人全体董事、监事、高级管理人员声明......................................................311
&&&&二、保荐人(主承销商)声明......................................................................................312
&&&&三、发行人律师声明......................................................................................................313
&&&&四、会计师事务所声明..................................................................................................314
&&&&五、验资机构声明..........................................................................................................315
&&&&第十五节&附件.....................................................................................................................316
&&&&一、本招股说明书的附件..............................................................................................316&12招股说明书&第一节&释义
&&&&第一节&释&义
&&&&本招股说明书中,除文意另有所指,下列简称或名词具有如下含义:
&&&&指
&&&&东方财富信息股份有限公司
&&&&发行人、公司、本公司、股份公司、东方财富
&&&&沈军
&&&&指
&&&&本公司控股股东,实际控制人,原名“沈军”,于日更名为“其实”,日,因工作需要,变更为原名“沈军”。
&&&&上海东财
&&&&指
&&&&上海东财信息技术有限公司
&&&&东方财富网
&&&&指
&&&&网址为“www.eastmoney.com”的网站
&&&&天天基金网
&&&&指
&&&&“东方财富网”基金板块子频道,网址为“fund.eastmoney.com”,并且为了方便用户查询还拥有独立的顶级域名“www.1234567.com.cn”
&&&&股吧
&&&&指
&&&&“东方财富网”社区版块子频道,网址为“guba.eastmoney.com”,并且为了方便用户查询还拥有独立的顶级域名“www.guba.com.cn”
&&&&深圳秉合
&&&&指
&&&&深圳市秉合投资有限公司
&&&&上海融客
&&&&指
&&&&上海融客投资管理有限公司
&&&&上海宝樽
&&&&指
&&&&上海宝樽国际贸易有限公司
&&&&海通开元
&&&&指
&&&&海通开元投资有限公司
&&&&中经商务
&&&&指
&&&&上海中经商务咨询有限公司
&&&&东银软件
&&&&指
&&&&上海东银软件科技有限公司
&&&&优优商务
&&&&指
&&&&上海优优商务咨询有限公司
&&&&东财顾问、汇富信息
&&&&指
&&&&上海东方财富投资顾问有限公司,原名“上海汇富信息科技有限公司”,于日更名为“上
&&&&13招股说明书&第一节&释义
&&&&海东方财富投资顾问有限公司”
&&&&东方理财学院
&&&&指
&&&&上海东方理财专修学院
&&&&广州东财
&&&&指
&&&&广州东财信息科技有限公司
&&&&北京东财
&&&&指
&&&&北京京东财信息科技有限公司
&&&&东财研究所、上海金信
&&&&指
&&&&上海东方财富证券研究所有限公司,原名“上海金信证券研究所有限责任公司”,于日更名为“上海东方财富证券研究所有限公司”
&&&&优优信息
&&&&指
&&&&上海优优信息科技有限公司
&&&&国务院
&&&&指
&&&&中华人民共和国国务院
&&&&中国证监会
&&&&指
&&&&中国证券监督管理委员会
&&&&上交所
&&&&指
&&&&上海证券交易所
&&&&深交所
&&&&指
&&&&深圳证券交易所
&&&&中证登
&&&&指
&&&&中国证券登记结算有限责任公司
&&&&上证信息
&&&&指
&&&&上证所信息网络有限公司,由上海证券交易所(SSE)于2003年1月出资设立,主营业务包括:对外发布和管理上海证券交易所实时行情、开发信息产品、提供信息服务、&提供证券行业信息安全认证服务等
&&&&保荐人/主承销商/中金公司
&&&&指
&&&&中国国际金融有限公司
&&&&发行人律师、国浩律师
&&&&指
&&&&国浩律师集团(上海)事务所
&&&&指
&&&&立信会计师事务所有限公司
&&&&审计机构、验资机构、立信事务所
&&&&《公司法》
&&&&指
&&&&《中华人民共和国公司法》
&&&&《证券法》
&&&&指
&&&&《中华人民共和国证券法》
&&&&《公司章程》
&&&&指
&&&&东方财富信息股份有限公司现行有效的《公司章程》
&&&&14招股说明书&第一节&释义
&&&&东方财富信息股份有限公司2009年第二次临时股东大会通过的《公司章程》(草案)
&&&&《公司章程》(草案)
&&&&指
&&&&本次发行、本次公开发行
&&&&指
&&&&公司本次发行3,500万股人民币普通股的行为
&&&&元
&&&&指
&&&&人民币元(除特别说明外)
&&&&股东大会
&&&&指
&&&&公司股东大会
&&&&公司董事/董事会
&&&&指
&&&&本公司的董事/董事会
&&&&公司监事/监事会
&&&&指
&&&&本公司的监事/监事会
&&&&最近三年及一期、报告期
&&&&指
&&&&2006年、2007年、2008年及月
&&&&艾瑞咨询
&&&&指
&&&&iResearch艾瑞咨询集团,是一家专注于网络媒体、电子商务、网络游戏、无线增值等新经济领域,研究和了解消费者行为,并为网络行业及传统行业客户提供数据产品服务和研究咨询服务的专业机构
&&&&CNNIC
&&&&指
&&&&中国互联网络信息中心(China&Internet&Network&Information&Center),是经国家主管部门批准,于日组建的管理和服务机构,行使国家互联网络信息中心的职责,负责管理维护中国互联网地址系统,引领中国互联网地址行业发展,权威发布中国互联网统计信息,代表中国参与国际互联网社群
&&&&IP
&&&&指
&&&&指国际互联网协议(Internet&Protocol),是通过网络间信息地址定位具体计算机的方式之一
&&&&IDC
&&&&指
&&&&互联网数据中心(Internet&Data&Center)。该中心通过与骨干网高速连接,借助丰富的网络资源向网站企业提供大规模、高质量、安全可靠的专业化服务器托管、空间租用等业务
&&&&SDH专线
&&&&指
&&&&同步数字系列(Synchronous&Digital&Hierarchy)专线,
&&&&15招股说明书&第一节&释义
&&&&是一种将复接、线路传输及交换功能融为一体、并由统一网管系统操作的综合信息传送网络,广泛用于宽带光纤接入网技术中,光端机容量较大,一般是16E1到4032E1
&&&&VPN专线
&&&&指
&&&&虚拟专用网络(Virtual&Private&Network)专线,即可以通过特殊的加密的通讯协议在连接在Internet上的位于不同地方的两个或多个企业内部网之间建立一条专有的通讯线路,并不需要铺设实际的物理线路
&&&&Web2.0
&&&&指
&&&&Web2.0主要宗旨即让用户创建、发布、管理WEB内容,利用新的技术实现方式,实现更好的页面交互性,提升用户使用感受。Web2.0典型服务包括博客、播客、维基、社区、分享服务等。从技术角度说,Web2.0就是以全新的方式使用大量现有的技术,如HTML、CSS、HTTP、JavaScript、XML、服务器端编程等
&&&&WAP
&&&&指
&&&&无线应用协议(Wireless&Application&Protocol),是一种向移动终端提供互联网内容和先进增值服务的全球统一的开放式协议标准,是简化了的无线Internet协议。WAP将Internet和移动电话技术结合起来,使随时随地访问丰富的互联网络资源成为现实
&&&&Level-2
&&&&指
&&&&由上证信息于2006年正式推出,属于上证信息的动态数据业务。主要功能包括:高速行情、逐笔成交、10档委托等
&&&&Topview
&&&&指
&&&&上证信息于2007年初在交易所数据库基础上开发的盘后交易统计产品,又称为“赢富数据”。该产品以对交易账户等敏感数据的深度披露为卖点,向用户提供“T+1”(延迟一天)的交易细节信息,包
&&&&16招股说明书&第一节&释义
&&&&括A股个股买卖量Top10会员、A股个股分类账户买卖统计、A股流通股东持有量区间结构统计等。该数据服务于日起下线
&&&&B2C
&&&&指
&&&&企业对消费者的电子商务模式,一般以网络零售业为主,主要借助于Internet开展在线销售活动
&&&&路由器
&&&&指
&&&&用于连接多个逻辑上分开的网络。所谓逻辑网络是代表一个单独的网络或者一个子网。当数据从一个子网传输到另一个子网时,可通过路由器来完成。因此,路由器具有判断网络地址和选择路径的功能,它能在多网络互联环境中,建立灵活的连接,可用完全不同的数据分组和介质访问方法连接各种子网,路由器只接受源站或其他路由器的信息,属网络层的一种互联设备
&&&&服务器
&&&&指
&&&&网络上一种为客户端计算机提供各种服务的高性能的计算机,它在网络操作系统的控制下,将与其相连的硬盘、磁带、打印机、Modem及各种专用通讯设备提供给网络上的客户站点共享,也能为网络用户提供集中计算、信息发表及数据管理等服务。服务器的构成与微机基本相似,有处理器、硬盘、内存、系统总线等,它们是针对具体的网络应用特别制定的,因而服务器与微机在处理能力、稳定性、可靠性、安全性、可扩展性、可管理性等方面存在差异很大
&&&&存储设备
&&&&指
&&&&网络存储设备,即将存储设备通过网络结构(或光纤)连接到一群计算机上,主要用于存储量大的工作环境。它提供了全方位、多层次的数据容灾备份系统,在分布式网络环境下,通过专业的数据存储管理软件,结合相应的硬件和存储设备,来对全网
&&&&17招股说明书&第一节&释义
&&&&络的数据备份进行集中管理,从而实现自动化的备份、文件归档、数据分级存储以及灾难恢复等功能
&&&&交换机
&&&&指
&&&&一种基于MAC地址识别,能完成封装转发数据包功能的网络设备。交换机可以记录MAC地址,并把其存放在内部地址表中,通过在数据帧的始发者和目标接收者之间建立临时的交换路径,使数据帧直接由源地址到达目的地址
&&&&入侵检测设备
&&&&指
&&&&对入侵行为进行检测的专用设备。它通过收集和分析网络行为、安全日志、审计数据、其它网络上可以获得的信息以及计算机系统中若干关键点的信息,检查网络或系统中是否存在违反安全策略的行为和被攻击的迹象。入侵检测作为一种积极主动的安全防护技术,提供了对内部攻击、外部攻击和误操作的实时保护,在网络系统受到危害之前拦截和响应入侵。因此被认为是防火墙之后的第二道安全闸门,在不影响网络性能的情况下能对网络进行监测
&&&&防火墙
&&&&指
&&&&一个由软件和硬件设备组合而成、在内部网和外部网之间、专用网与公共网之间的界面上构造的保护屏障。是一种获取安全性方法的形象说法,它是一种计算机硬件和软件的结合,使Internet与Intranet之间建立起一个安全网关(Security&Gateway),从而保护内部网免受非法用户的侵入
&&&&负载均衡设备
&&&&指
&&&&建立在现有网络结构之上的设备,它提供了一种廉价、有效、透明的方法,来扩展网络设备和服务器的带宽、增加吞吐量、加强网络数据处理能力、提高网络的灵活性和可用性
&&&&分布式
&&&&指
&&&&没有中心节点,或者存在不止一个中心节点的网络
&&&&18招股说明书&第一节&释义
&&&&结构,因而不会因为中心遭到破坏而造成整体的崩溃。在分布式网络结构上,节点之间互相连接,数据可以选择多条路径传输
&&&&镜像
&&&&指
&&&&将完全相同的内容放到几个服务器,分别有自己的URL,在这些服务器上互为镜像。镜像服务器与主服务器的服务内容都是一样的,只是放在一个不同的地方,分担主服务器的的负载量。内容完全相同而且同步更新的两个或多个服务器,除主服务器外,其余的都被称为镜像服务器
&&&&数据库
&&&&指
&&&&依照某种数据模型组织起来并存放二级存储器中的数据集合。这种数据集合具有如下特点:尽可能不重复,以最优方式为某个特定组织的多种应用服务,其数据结构独立于使用它的应用程序,对数据的增、删、改和检索由统一软件进行管理和控制
&&&&带宽
&&&&指
&&&&在固定的时间可传输的资料数量,亦即在传输管道中可以传递数据的能力,又称“频宽”。在数字设备中,频宽通常以bps表示,即每秒可传输之位数
&&&&流媒体
&&&&指
&&&&采用流式传输的方式在Internet播放的媒体格式,又称“流式媒体”。它是指商家用一个视频传送服务器把节目当成数据包发出,传送到网络上。用户通过解压设备对这些数据进行解压后,节目就会像发送前那样显示出来
&&&&富媒体
&&&&指
&&&&具有动画、声音、视频或交互性的广告信息传播方式,可应用于各种网络广告服务中
&&&&操作系统
&&&&指
&&&&控制其他程序运行,管理系统资源并为用户提供操作界面的系统软件的集合。负责管理与配置内存、决定系统资源供需的优先次序、控制输入与输出设备、操作网络与管理文件系统等基本事务&19招股说明书&第一节&释义
&&&&中国网站排名网
&&&&指
&&&&网址为www.chinarank.org.cn的网站,是由中国互联网协会主办,国务院新闻办公室网络局、信息产业部电信管理局指导,北京中乾网润信息技术有限公司提供技术支持的大型网站排名项目。以网站访问流量统计数据为依据适时发布“中国网站排名”
&&&&域名
&&&&指
&&&&互联网上对应于计算机IP地址的文本地址,也是连接在互联网络上计算机的正式名字
&&&&黑客
&&&&指
&&&&恶意试图破解或破坏某个程序、系统及网络安全的人
&&&&DCCI
&&&&指
&&&&互联网数据中心(DATA&CENTER&OF&THE&CHINA&INTERNET,简称DCCI),是中国互联网独立的第三方市场监测、受众测量平台,专业数据采集与研究平台
&&&&日均浏览页面(PV&Per&Day),简称PV
&&&&指
&&&&该月中,平均每天用户在该网站的浏览页面数量。日均浏览页面数=月度总浏览页面数/该月实际自然天数
&&&&日均覆盖人数(Unique&Vistors&Per&Day),简称UV
&&&&指
&&&&该月中,该网站平均每天的独立访问用户数,用户重复访问不重复统计。日均覆盖人数=当月每日的网站覆盖人数的平均值
&&&&月度覆盖人数(Monthly&Unique&Vistors)
&&&&指
&&&&该网站在该月的独立访问用户总数,用户重复访问不重复统计&20招股说明书&第二节&概览
&&&&第二节&概&览
&&&&本概览仅对招股说明书全文做扼要提示。投资者作出投资决策前,应认真阅读招股说明书全文。
&&&&一、发行人及其控股股东、实际控制人的简要情况
&&&&(一)发行人简要情况
&&&&本公司是由上海东财信息技术有限公司于日整体变更设立的股份有限公司。截至本招股说明书签署之日,公司注册资本为10,500万元。
&&&&本公司是我国领先的网络财经信息平台综合运营商,公司所运营的“东方财富网”是我国用户访问量最大的互联网财经信息平台之一,公司通过该网站平台提供专业的、及时的、海量的资讯信息,满足广大互联网用户对于财经资讯和金融信息的需求。凭借着“东方财富网”及旗下子频道的良好平台,公司集聚庞大的用户资源,具有行业领先的用户黏性,形成了本公司的核心竞争实力。依靠公司具有的核心流量价值,通过商业化开发运作,本公司的经济价值逐渐显现,互联网广告服务和付费金融数据服务业务持续快速发展。
&&&&(二)发行人控股股东及实际控制人简要情况
&&&&本公司自其前身上海东财设立至今,其控股股东、实际控制人一直为沈军先生,没有发生变化。本次发行前沈军先生持有本公司39,250,685股股份,占公司本次发行前股份总数的37.38%。
&&&&沈军先生是公司的创始人,现任本公司董事长、总经理。沈军先生具有十六年财经证券研究及管理经验,并具有丰富的互联网运营经验,曾任职中国国际期货经纪(上海)有限公司、上海世基投资顾问有限公司副总经理、上海久联证券经纪有限公司总裁助理兼研发部总经理、上海益邦投资咨询有限公司总经理。沈军先生于2007年当选为“艾瑞新经济奖——2007最佳年度人物”,2008年被评为第六届“上海IT青年十大新锐”、“上海市十大青年经济人物”。沈军先生是上海市网络文化协会副会长,上海市信息化青年
&&&&21招股说明书&第二节&概览
&&&&人才协会副会长,复旦大学MBA荣誉导师,上海市第11届政协委员。
&&&&二、发行人主营业务概述
&&&&本公司是我国领先的网络财经信息平台综合运营商。公司通过运营财经网站平台,向广大互联网用户提供专业的、及时的、海量的财经资讯和金融信息,吸引、覆盖和积累大规模的网站用户群,使网站平台成为广大投资者了解我国财经和金融领域发展情况的重要窗口,树立网站平台品牌的社会知名度和投资者认可度,保持庞大的网站用户基础,形成强大的信息渠道和广泛的社会影响力。在运营财经网站平台的基础上,公司挖掘庞大的用户资源,利用强大的信息渠道,推广基于互联网应用的服务和产品,服务广大投资者和企业客户,获得收入和盈利来源。
&&&&本公司主要运营的网站“东方财富网”已形成了我国用户访问量最大、用户黏性最高的互联网财经信息平台之一。从用户访问量指标来看,根据独立第三方网络广告测评机构的数据,公司运营的“东方财富网”在月日均独立显示用户数达1,437万(参考中国排名网“东方财富网”同期人均页面浏览量13.4页/人计算,“东方财富网”同期日均浏览页面数约为1.9亿页)。根据艾瑞咨询的样本统计结果显示,“东方财富网”2008年9月-2009年8月单月日均浏览页面在我国主要的财经网站中排名第一,比第二名多约68.1%。从用户黏性指标来看,根据中国网站排名网的数据,“东方财富网”月平均人均页面浏览量为13.4页/人,在我国主要的财经网站中排名第一,比第二名高约57.6%。根据艾瑞咨询的数据,2008年9月-2009年8月“东方财富网”人均单日有效浏览时间分别达到432秒,位居我国各财经网站之首;“东方财富网”2009年8月份有效浏览时间为3,815万小时,占主要垂直财经网站总有效浏览时间的42.5%,是第二名的3.1倍,具有非常明显的优势。
&&&&“东方财富网”所集聚的我国财经网站中领先的用户访问量和用户黏性,已经形成了本公司的核心竞争实力,使“东方财富网”的广告媒体价值和产品营销渠道价值突显。本公司目前利用““东方财富网””所积累的媒体和渠道优势进行经济价值的转化:针对企业客户推出互联网广告服务;针对现有网站用户推广付费金融数据服务,形成公司目前主要的收入来源。
&&&&(一)互联网广告服务业务情况&22招股说明书&第二节&概览
&&&&本公司的互联网广告服务主要基于公司运营的我国用户访问量最大的财经信息平台“东方财富网”开展。公司利用“东方财富网”所积累的庞大的广告媒体价值,在“东方财富网”及各专业频道、互动社区等页面上通过文字链、图片、富媒体等网页表现形式为企业客户提供广告服务。
&&&&本公司互联网广告服务的主要业务流程如下图所示:
&&&&(二)金融数据服务业务情况
&&&&本公司的金融数据服务也主要基于公司运营的我国用户访问量最大的财经信息平台“东方财富网”开展。公司利用“东方财富网”所积累的强大的营销渠道价值,以金融数据终端为载体,主要向现有网站用户提供海量的财经资讯和具有Level-2的金融数据和信息服务。
&&&&目前,公司向用户提供的金融数据服务主要以“财富密码”金融数据终端为载体,提供集财经资讯、国内上市公司基本面信息、行情数据及数据分析指标等内容的综合性金融数据服务。&23招股说明书&第二节&概览
&&&&本公司金融数据服务的主要业务流程如下图所示:
&&&&三、发行人的主要财务数据及主要财务指标
&&&&(一)主要财务数据
&&&&根据立信事务所出具的“信会师报字(2009)第24346号”《审计报告》,公司主要财务数据如下:
&&&&1、合并资产负债表主要数据
&&&&单位:万元
&&&&日
&&&&日
&&&&日
&&&&日
&&&&项&目
&&&&资产总计
&&&&30,370.61
&&&&23,697.90
&&&&17,889.41
&&&&485.99
&&&&5,173.03
&&&&4,290.60
&&&&4,055.41
&&&&120.71
&&&&负债合计
&&&&25,197.58
&&&&19,407.30
&&&&13,834.00
&&&&365.28
&&&&股东权益合计
&&&&其中:归属于母公司所有者权益合计
&&&&25,046.87
&&&&19,391.00
&&&&13,833.50
&&&&362.28
&&&&2、合并利润表主要数据
&&&&单位:万元&24招股说明书&第二节&概览
&&&&月
&&&&2008年度
&&&&2007年度
&&&&2006年度
&&&&项&目
&&&&11,688.34
&&&&11,824.39
&&&&6,734.86
&&&&411.75
&&&&营业总收入
&&&&5,456.86
&&&&5,187.85
&&&&3,461.73
&&&&110.25
&&&&营业利润
&&&&5,889.93
&&&&5,555.80
&&&&3,487.58
&&&&110.25
&&&&利润总额
&&&&5,139.07
&&&&5,555.80
&&&&3,487.21
&&&&110.25
&&&&净利润
&&&&其中:归属于母公司所有者的净利润
&&&&5,155.86
&&&&5,557.51
&&&&3,487.21
&&&&110.25
&&&&3、合并现金流量表主要数据
&&&&单位:万元
&&&&月
&&&&2008年度
&&&&2007年度
&&&&2006年度
&&&&项&目
&&&&6,107.53
&&&&4,990.99
&&&&5,559.66
&&&&154.78
&&&&经营活动产生的现金流量净额
&&&&-1,149.39
&&&&-536.91
&&&&-306.39
&&&&-36.52
&&&&投资活动产生的现金流量净额
&&&&筹资活动产生的现金流量净额
&&&&500.00
&&&&17.50
&&&&10,000.00
&&&&3.00
&&&&5,458.14
&&&&4,471.58
&&&&15,253.27
&&&&121.26
&&&&现金及现金等价物增加额
&&&&(二)报告期主要财务指标
&&&&财务指标
&&&&日
&&&&日
&&&&日
&&&&日
&&&&流动比率(倍)
&&&&5.49
&&&&5.20
&&&&4.22
&&&&3.47
&&&&速动比率(倍)
&&&&5.49
&&&&5.20
&&&&4.22
&&&&3.47
&&&&资产负债率(母公司)
&&&&24.73%
&&&&30.16%
&&&&27.25%
&&&&8.88%
&&&&无形资产(土地使用权、采矿权除外)占净资产的比例
&&&&0.08%
&&&&0.13%
&&&&0.12%
&&&&0.00%
&&&&归属于发行人股东的每股净资产(元)
&&&&2.39
&&&&1.94
&&&&1.38
&&&&1.21
&&&&财务指标
&&&&月
&&&&2008年度
&&&&2007年度
&&&&2006年度
&&&&应收账款周转率(次/年)
&&&&6.53
&&&&7.71
&&&&9.80
&&&&N.A.
&&&&存货周转率(次/年)
&&&&N.A.
&&&&N.A.
&&&&N.A.
&&&&N.A.
&&&&息税折旧摊销前利润(万元)
&&&&6,165.45
&&&&5,786.42
&&&&3,561.49
&&&&117.60
&&&&归属于发行人股东的净利润(万元)
&&&&5,155.86
&&&&5,557.51
&&&&3,487.21
&&&&110.25
&&&&归属于发行人股东扣除非经常性损益后的净利润(万元)
&&&&4,716.98
&&&&4,858.76
&&&&2,978.16
&&&&98.91
&&&&25招股说明书&第二节&概览
&&&&利息保障倍数(倍)
&&&&N.A.
&&&&N.A.
&&&&N.A.
&&&&N.A.
&&&&每股经营活动产生的净现金流量(元)
&&&&0.58
&&&&0.50
&&&&0.56
&&&&0.52
&&&&每股净现金流量(元)
&&&&0.52
&&&&0.45
&&&&1.53
&&&&0.40
&&&&扣除非经常性损益前基本每股收益(元)
&&&&0.51
&&&&0.56
&&&&0.38
&&&&0.01
&&&&扣除非经常性损益前稀释每股收益(元)
&&&&0.51
&&&&0.56
&&&&0.38
&&&&0.01
&&&&扣除非经常性损益后基本每股收益(元)
&&&&0.47
&&&&0.49
&&&&0.32
&&&&0.01
&&&&扣除非经常性损益后稀释每股收益(元)
&&&&0.47
&&&&0.49
&&&&0.32
&&&&0.01
&&&&扣除非经常性损益前全面摊薄净资产收益率
&&&&20.58%
&&&&28.66%
&&&&25.21%
&&&&30.43%
&&&&扣除非经常性损益前加权平均净资产收益率
&&&&24.59%
&&&&33.45%
&&&&33.40%
&&&&35.89%
&&&&扣除非经常性损益后全面摊薄净资产收益率
&&&&18.83%
&&&&25.06%
&&&&21.53%
&&&&27.30%
&&&&扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率
&&&&22.50%
&&&&29.25%
&&&&28.53%
&&&&32.20%
&&&&四、本次发行情况
&&&&(一)本次发行概况
&&&&股票种类
&&&&人民币普通股(A股)
&&&&每股面值
&&&&1.00元
&&&&发行股数及占发行后总股本的比例
&&&&3,500万股,占发行后总股本的25%
&&&&每股发行价格
&&&&40.58元/股
&&&&发行方式
&&&&将采用网下向询价对象询价配售与网上资金申购定价发行相结合的方式
&&&&在中国结算深圳分公司开立证券账户的机构投资者和根据《创业板市场投资者适当性管理暂行规定》及实施办法等规定已开通创业板市场交易的自然人(国家法律、法规禁止购买者除外)
&&&&发行对象
&&&&承销方式
&&&&本次新股发行的承销方式为余额包销
&&&&(二)本次发行前后的股权结构
&&&&本次发行股份数量3,500万股,占公司发行后总股本的25%,本次发行前后的股权结构如下:&26招股说明书&第二节&概览
&&&&发行前
&&&&发行后
&&&&项&目
&&&&持股数
&&&&持股比例
&&&&持股数
&&&&持股比例
&&&&(股)
&&&&(%)
&&&&(股)
&&&&(%)
&&&&沈军
&&&&39,250,685
&&&&37.38%
&&&&39,250,685
&&&&28.04%
&&&&熊向东
&&&&17,147,500
&&&&16.33%
&&&&17,147,500
&&&&12.25%
&&&&深圳市秉合投资有限公司
&&&&9,000,000
&&&&8.57%
&&&&9,000,000
&&&&6.43%
&&&&徐豪
&&&&7,761,500
&&&&7.39%
&&&&7,761,500
&&&&5.54%
&&&&海通开元投资有限公司
&&&&5,000,000
&&&&4.76%
&&&&5,000,000
&&&&3.57%
&&&&沈友根
&&&&4,800,000
&&&&4.57%
&&&&4,800,000
&&&&3.43%
&&&&陆丽丽
&&&&4,702,500
&&&&4.48%
&&&&4,702,500
&&&&3.36%
&&&&詹颖珏
&&&&3,086,550
&&&&2.94%
&&&&3,086,550
&&&&2.20%
&&&&鲍一青
&&&&2,331,240
&&&&2.22%
&&&&2,331,240
&&&&1.67%
&&&&史佳
&&&&2,331,240
&&&&2.22%
&&&&2,331,240
&&&&1.67%
&&&&陶涛
&&&&1,748,430
&&&&1.67%
&&&&1,748,430
&&&&1.25%
&&&&左宏明
&&&&1,319,045
&&&&1.26%
&&&&1,319,045
&&&&0.94%
&&&&王敏文
&&&&1,200,000
&&&&1.14%
&&&&1,200,000
&&&&0.86%
&&&&张森
&&&&902,500
&&&&0.86%
&&&&902,500
&&&&0.64%
&&&&上海融客投资管理有限公司
&&&&780,000
&&&&0.74%
&&&&780,000
&&&&0.56%
&&&&上海宝樽国际贸易有限公司
&&&&600,000
&&&&0.57%
&&&&600,000
&&&&0.43%
&&&&陆利斌
&&&&600,000
&&&&0.57%
&&&&600,000
&&&&0.43%
&&&&王正东
&&&&600,000
&&&&0.57%
&&&&600,000
&&&&0.43%
&&&&程磊
&&&&582,810
&&&&0.56%
&&&&582,810
&&&&0.42%
&&&&廖双辉
&&&&475,000
&&&&0.45%
&&&&475,000
&&&&0.34%
&&&&罗会云
&&&&420,000
&&&&0.40%
&&&&420,000
&&&&0.30%
&&&&陆威
&&&&171,000
&&&&0.16%
&&&&171,000
&&&&0.12%
&&&&吴善昊
&&&&114,000
&&&&0.11%
&&&&114,000
&&&&0.08%
&&&&吴治明
&&&&76,000
&&&&0.07%
&&&&76,000
&&&&0.05%
&&&&本次发行的股份
&&&&35,000,000
&&&&25.00%
&&&&合&计
&&&&105,000,000
&&&&100.00%
&&&&140,000,000
&&&&100.00%
&&&&五、募集资金用途
&&&&公司本次拟向社会公众公开发行人民币普通股(A股)3,500万股,占发行后总股本
&&&&27招股说明书&第二节&概览
&&&&的25%,实际募集资金扣除发行费用后的净额为129,555.21万元,全部用于公司主营业务相关的项目及主营业务发展所需的营运资金。
&&&&本次发行拟募集资金计划投资于以下方面:
&&&&使用募集资金&投入金额&(万元)
&&&&总投资&金额&(万元)
&&&&预计投入时间&/项目实施周期
&&&&序号
&&&&募集资金投向
&&&&1
&&&&大型网络在线平台系统升级项目
&&&&11,739.56
&&&&11,739.56
&&&&2009年11月&/36个月
&&&&2
&&&&在线金融数据服务系统升级项目
&&&&13,676.79
&&&&13,676.79
&&&&2009年11月&/36个月
&&&&3
&&&&基于手机端的财经信息服务系统项目
&&&&4,571.89
&&&&4,571.89
&&&&2009年11月&/36个月
&&&&99,566.97
&&&&99,566.97
&&&&4
&&&&其他与主营业务相关的营运资金
&&&&129,555.21
&&&&129,555.21
&&&&合计
&&&&本公司已经制定了《募集资金管理办法》,实行募集资金专户存储制度,保证募集资金的安全性和专用性。本次发行募集资金将存放于董事会决定的公司在银行设立的募集资金专户进行集中管理,做到专款专用。开户银行为招商银行上海徐家汇支行,账号为801。
&&&&六、本公司的核心竞争优势及具体体现
&&&&本公司是我国领先的网络财经信息平台综合运营商,通过成功运营我国用户访问量最大的互联网财经平台之一的“东方财富网”,公司向广大互联网用户提供专业的、及时的、海量的财经资讯和金融信息,培育了庞大的用户群体和行业领先的用户黏性,形成公司在网络财经服务行业的核心竞争力。以此为基础,公司不断集聚核心流量价值,通过商业化运作,不断拓展盈利模式,将广告媒体价值、产品营销渠道价值逐渐转化为公司的经济价值,推动公司主营业务持续快速发展。
&&&&未来,随着我国“十一五”规划以及上海建设国际金融中心战略举措的落实,本公司所处的网络财经信息服务业将得到良好的发展空间。本公司将在现有核心竞争优势的基础上,以“成为我国最大的网络财经信息平台综合运营商之一”为战略目标,着力打造我国最大的财经信息平台,为用户提供全方位的金融信息服务,铸就强大的金融信息服务民族品牌。
&&&&本公司主要竞争优势包括:&28招股说明书&第二节&概览
&&&&1、访问量
&&&&自2005年成立以来,本公司始终坚持“用户为王”的经营理念,倾力打造“东方财富网”财经信息平台。根据中国网站排名网的统计,“东方财富网”目前长期位居“金融服务”分类网站第一名,同时“东方财富网”也是目前唯一一家长期位居我国网站综合排名前20强的财经网站。“东方财富网”多项用户访问量指标和用户黏性指标均位居我国各财经网站之首,已成为我国用户访问量最大、用户黏性最高的互联网财经信息平台之一。“东方财富网”所集聚的庞大的用户访问量和领先的用户黏性,已经形成了本公司的最为核心的竞争优势,将持续推动公司未来的发展。
&&&&2、品牌优势
&&&&本公司运营的网站平台已经成为广大投资者了解我国财经和金融领域发展情况的重要窗口,树立了网站平台品牌的社会知名度和投资者认可度,形成强大的品牌优势。
&&&&公司自成立以来已获得多项荣誉,包括:
&&&&奖项/荣誉
&&&&奖项/荣誉
&&&&7
&&&&1
&&&&根据《2007年百度风云榜银行行业报告》,“东方财富网”在2007年关注银行信息网民经常检索的财经类网站排行中获第一
&&&&2007年5月,“东方财富网”被艾瑞咨询评选为财经类唯一“最具发展潜力奖”
&&&&8
&&&&2
&&&&根据《2007年第四季度百度风云榜基金行业报告》,“天天基金网”获高达44.30%基民的关注,是我国基金网民最为关注的基金媒体
&&&&2007年7月,“东方财富网”获得艾瑞咨询新营销奖——2007最具发展潜力网络媒体奖
&&&&9
&&&&3
&&&&2008年被中国证监会投资者教育办公室、中国证券投资者保护基金有限责任公司评为“中国证券投资者调查活动优秀协作奖”
&&&&2007年8月,“东方财富网”入选互联网周刊评选的“2006年-2007年最受VC关注的30家创业企业”名单
&&&&4
&&&&10
&&&&2007年10月,“东方财富网”被《证券时报》评选为“最具人气理财网站”
&&&&2009年1月,“东方财富网”被上海市信息服务业行业协会评为“2008年度上海市信息服务行业杰出贡献奖”
&&&&11
&&&&5
&&&&2009年8月,“东方财富网”被艾瑞咨询评选为“年度中国最佳网络媒体奖”
&&&&2007年,本公司被上海现代服务业联合会和上海市工商业联合会主办、上海市侨商会评为“2007年度上海现代服务业民营百强企业”
&&&&12
&&&&6
&&&&2009年12月,“东方财富网”与上证所签署《上海证券交易所与核心网站战略合作备忘录》,成为与上证所建立战略合作关系的六家核心网站之一
&&&&2007年12月,“东方财富网”被互联网周刊评入“2007年度中国商业网站百强”
&&&&本公司所形成的市场认可的品牌优势,进一步提升了本公司的广告媒体价值,有助于提升公司广告营销的能力以及品牌广告客户对于本公司的信赖度和客户黏性,对本公司开展互联网广告业务起到了很大的推动作用。
&&&&3、渠道优势&29招股说明书&第二节&概览
&&&&互联网网站在形成一定的用户基础和用户访问量后,互联网的营销渠道价值就会逐步显现。不同于传统的营销渠道,互联网营销渠道不受地域、空间、时间的限制,可以提供全天候不间断的网上营销信息发布、网上产品展示、互动交流的平台,用户覆盖区域较广。但由于消费者往往无法通过互联网真正接触到实物商品,因此互联网营销渠道特别适合各类标准化的信息产品销售以及品牌推广。
&&&&本公司运营的“东方财富网”目前已经成为我国用户访问量最大财经信息平台之一,与其他竞争对手相比,本公司拥有庞大的用户资源优势,互联网营销渠道的价值较其他竞争对手更为明显。本公司通过“东方财富网”的在线销售平台,为用户提供金融数据服务,最近三年收入高速增长,且维持了较高的毛利率水平,营销成本相对较低,已经初步显示出这一渠道优势,未来这种优势的作用将会愈加明显。
&&&&4、信息资源整合优势
&&&&作为我国领先的网络财经信息平台综合运营商,本公司汇集了不同来源的各类资讯和信息,公司充分发挥采编、金融、互联网等各方面专业人才的特长,依靠对我国的宏观经济导向的把握和对资本市场脉络的深刻理解,对海量信息进行系统的梳理、整合和加工,挖掘信息的价值,为用户提供丰富的财经资讯和金融信息产品和服务,形成公司的核心竞争优势之一。本公司强大的信息资源的整合能力目前仍是公司持续吸引和积累“东方财富网”庞大的用户访问量的重要基础。
&&&&5、人才优势
&&&&本公司拥有一支团结稳定、结构合理、经验丰富的管理团队。本公司主要以创业团队为核心,以资深经理人为骨干,通过“吸纳人才、尊重人才、培训人才、善用人才”的人才战略,从内部培养和外部引进,不断扩充和完善管理层队伍。主要管理人员具有10年以上的互联网技术开发经验,具有10年以上金融证券研究工作经验,具有多年市场营销经验,对互联网财经信息服务行业的技术、业务发展历程及未来趋势具有深刻理解。本公司的创始人、董事长兼总经理沈军先生具有16年的财经证券研究及管理经验和丰富的互联网运营经验,曾任职于多家金融机构和咨询机构,现任上海市网络文化协会副会长、上海市信息化青年人才协会副会长、复旦大学MBA荣誉导师、上海市第十一届政协委员。沈军先生曾获得的部分荣誉包括:
&&&&..&2008年获得“艾瑞新经济奖——2007最佳年度人物”;&30招股说明书&第二节&概览
&&&&..&2008年获得“上海IT青年十大新锐”称号;
&&&&..&2008年获得“上海十大青年经济人物”称号。
&&&&6、技术优势
&&&&本公司在“东方财富网”平台4年多的运营管理实践中,在网站平台系统设计和研发方面积累了大量的经验,培养了一支过硬的技术研发团队,对各种互联网领域的新技术如Web2.0技术Ajax、动态页面静态化、分布式动态内存缓冲、分布式搜索和索引建立、动态负载均衡、多点实时数据库同步等领域有深入的研究。公司自主研发了一系列的网络核心技术,不断优化和完善现有网站平台系统。“东方财富网”每日可承受上亿的网页访问量,系统技术处理能力、Web2.0社区的响应能力在国内处于领先水平。公司已自主开发的网站平台系统包括:信息资讯发布系统、基于浏览器证券行情实时发布系统、网络高速行情数据转发和接收系统、大用户量并发访问行情数据发布系统、基于Level-2行情的实时数据分析系统、基于互联网的数据库同步系统、集中式服务器运行状态监控系统等。强大的技术研发力量和核心技术储备为公司后续发展奠定了坚实的基础。
&&&&31招股说明书&第三节&本次发行概况
&&&&第三节&本次发行概况
&&&&一、发行人基本情况
&&&&(一)注册中文名称:东方财富信息股份有限公司
&&&&注册英文名称:East&Money&Information&Co.,&Ltd.
&&&&(二)注册资本:10,500万元
&&&&(三)法定代表人:沈军
&&&&(四)成立日期:日
&&&&(五)住所:上海市嘉定区宝安公路2999号1幢
&&&&邮政编码:201800
&&&&(六)电话号码:(021)
&&&&传真号码:(021)
&&&&(七)互联网网址:www.eastmoney.com
&&&&(八)电子邮箱:
&&&&(九)负责信息披露和投资者关系负责人:陆威
&&&&电话号码:(021)
&&&&二、本次发行的基本情况
&&&&股票种类:
&&&&人民币普通股(A股)
&&&&每股面值:
&&&&1.00元
&&&&发行股数:
&&&&3,500万股,占本公司发行后总股本的比例为25%
&&&&定价方式:
&&&&通过向询价对象询价确定发行价格
&&&&32招股说明书&第三节&本次发行概况
&&&&每股发行价格:
&&&&40.58元
&&&&发行后每股盈利:
&&&&0.35元(按本公司2008年经审计的扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东的净利润除以发行后总股本计算)
&&&&发行市盈率:
&&&&116.93倍(按询价后确定的每股发行价格除以发行后每股盈利确定)
&&&&发行前每股净资产:
&&&&2.39元(按本次发行前净资产与股本总数之比计算,其中净资产按本公司截至日的归属于母公司所有者的净资产;股本总额按发行前总股本计算)
&&&&发行后每股净资产:
&&&&11.04元(按本次发行后净资产与股本总额之比计算,其中净资产按本公司截至日经审计的归属于母公司所有者的净资产加本次发行募集资金净额之和;股本总额按本次发行后总股本计算)
&&&&发行市净率:
&&&&3.67倍(按发行后每股净资产计算)
&&&&发行方式:
&&&&将采用网下向询价对象询价配售与网上资金申购定价发行相结合的方式
&&&&发行对象:
&&&&在中国结算深圳分公司开立证券账户的机构投资者和根据《创业板市场投资者适当性管理暂行规定》及实施办法等规定已开通创业板市场交易的自然人(国家法律、法规禁止购买者除外)
&&&&承销方式:
&&&&本次新股发行的承销方式为余额包销
&&&&募集资金总额和净额:
&&&&1,420,300,000.00元;扣除发行费用后,募集资金净额1,295,552,100.00元
&&&&发行费用概算:
&&&&共124,747,900.00元,其中承销费及保荐费109,421,000.00元;审计费1,750,000.00元;律师费1,500,000.00元;股份登记费140,000.00元
&&&&33招股说明书&第三节&本次发行概况
&&&&三、本次发行的有关当事人
&&&&(一)保荐人(主承销商):中国国际金融有限公司
&&&&法定代表人:&李剑阁
&&&&住&所:&北京市建国门外大街1号国贸大厦2座27层及28层
&&&&电&话:&(010)
&&&&传&真:&(010)
&&&&保荐代表人:&孙雷、夏雨扬
&&&&项目协办人:&周晶波
&&&&项目经办人:&林琦、王铠磊、杨刘、茹涛
&&&&(二)发行人律师事务所:国浩律师集团(上海)事务所
&&&&负责人:&管建军
&&&&住&所:&上海市南京西路580号南证大厦31层
&&&&电&话:&(021)
&&&&传&真:&(021)
&&&&经办律师:&吕红兵、张之灵
&&&&(三)会计师事务所:立信会计师事务所有限公司
&&&&法定代表人:&朱建弟
&&&&住&所:&上海市南京东路61号新黄浦金融大厦4楼
&&&&电&话:&(021)
&&&&传&真:&(021)
&&&&经办注册会计师:&姚辉、邵振宇
&&&&(四)保荐人(主承销商)律师事务所:北京市中伦律师事务所
&&&&负责人:&张学兵
&&&&住&所:&中国北京市建国门外大街甲6号SK大厦36-37层&34招股说明书&第三节&本次发行概况
&&&&电&话:&(010)
&&&&传&真:&(010)
&&&&经办律师:&戴志文、许志刚、李亚男
&&&&(五)股票登记机构:中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司
&&&&负责人:&戴文华
&&&&住&所:&广东省深圳市深南中路1093号中信大厦18楼
&&&&电&话:&(00
&&&&传&真:&(22
&&&&(六)收款银行:中国建设银行北京市分行国贸支行
&&&&住&所:&北京市建国门外大街1号国贸大厦2座101号
&&&&四、发行人与中介机构关系的说明
&&&&本公司与本次发行有关的保荐人(主承销商)、证券服务机构及其负责人、高级管理人员、经办人员之间不存在直接或间接的股权关系或其他权益关系。
&&&&本次发行的分销商为海通证券股份有限公司,发行人股东海通开元投资有限公司为其全资子公司。
&&&&五、有关本次发行的重要时间安排
&&&&刊登发行公告的日期
&&&&日
&&&&开始询价推介的日期
&&&&日-3月4日
&&&&刊登定价公告的日期
&&&&日
&&&&申购日期和缴款日期
&&&&日
&&&&本次股票发行结束后发行人将尽快申请在深圳证券交易所挂牌上市
&&&&股票上市日期&35招股说明书&第四节&风险因素
&&&&第四节&风险因素
&&&&投资者在评价本公司本次发行的股票时,除本招股说明书提供的其他资料外,应特别认真地考虑下述各项风险因素。
&&&&一、网络财经信息服务业受证券市场景气度波动影响的风险
&&&&目前,国内网络财经信息服务业的信息传播受众主要为股票、债券、基金、保险、外汇、黄金、期货、银行理财产品等各类金融品种的投资者。随着我国国民经济的发展和居民收入水平的提高,居民理财意识不断增强、投资理念日益成熟,金融市场投资者队伍不断壮大且对专业财经资讯信息服务的需求亦日益提升,为国内网络财经信息服务行业的高速发展奠定了坚实基础。
&&&&随着我国金融体系市场化、国际化水平的不断提升,各金融子市场已逐步形成全方位发展态势,网络财经信息服务用户日益多元化,较发展初期相比,证券市场景气度对网络财经信息服务行业的影响已显著降低。但基于以下原因,目前国内网络财经信息服务的市场需求与证券市场景气度仍具有较高的相关性:1、国内金融市场尚未完全成熟、各金融子市场发展尚不均衡,居民理财观念和渠道较发达国家相比仍存在局限,证券市场投资者(包括直接投资A股或购买基金间接投资A股的投资者)在网络财经信息服务用户中仍占较高比重;2、国内证券市场尚缺乏做空机制,一旦证券市场景气度下降,市场活跃程度和投资者热情均会受到直接影响,并进而可能抑制投资者对网络财经信息服务的需求。
&&&&根据相关统计,受2008年金融危机和证券市场低迷的影响,中国网络财经信息服务行业营收规模增长率尽管仍高于50%,但与2007年超过100%的高增长率相比,出现了较为明显的下降。如果未来证券市场景气度继续出现大幅波动,有可能对网络财经信息服务行业市场需求的持续快速增长带来不利影响。
&&&&二、盈利模式不能及时完善和创新的风险
&&&&与传统经济和传统行业相比,互联网行业作为新经济、新服务的典型代表,用户需
&&&&36招股说明书&第四节&风险因素
&&&&求转化快,盈利模式创新多。互联网企业已有收费手段可能随着用户需求的转变难以继续推广适用,创新盈利模式的出现也可能在短时间内迅速抢占相关市场收入份额,并对原有市场竞争主体产生冲击。
&&&&本公司自创立以来,定位于网络财经信息平台综合运营商,依托对“东方财富网”的运营,至今已培育出雄厚的用户基础,用户黏性业内领先,以此为基础,公司互联网广告服务和付费金融数据服务的盈利模式已相对成熟,网站核心流量价值不断转化为盈利规模,实现了公司的快速成长。但是,若本公司在未来经营过程中,不能把握网络财经信息服务业的市场动态和发展趋势、及时捕捉和快速响应网络财经信息用户需求的变化,相应不断对现有盈利模式进行完善和创新,公司已有的收费能力和现有盈利模式的有效性将可能受到削弱,从而对公司未来业绩成长性带来不利影响。
&&&&三、网站媒体价值无法尽快转化为广告收入的风险
&&&&互联网广告服务具有明显的“注意力经济”特征,网站用户规模越大、受众面越广,越容易吸引广告主的关注,争得相关客户广告预算。“东方财富网”作为我国用户访问量最大的互联网财经信息平台之一,拥有庞大的用户规模和领先的用户黏性,但本公司2008年广告业务收入仅占网络财经信息服务业整体广告收入的7.8%,与“东方财富网”网站平台的市场地位和广告媒体价值极不相称。
&&&&公司互联网广告服务收入与“东方财富网”广告媒体价值的背离主要存在如下原因:1、我国电信运营商“南北互通”的问题,导致公司网站平台系统在中国联通覆盖的我国北方地区资源分配不足,造成北方地区用户访问速度较慢,限制了公司在我国北方地区用户访问量的发展和广告客户资源的拓展;2、公司尚未建立跨区域网站平台系统架构和分布式平台数据实时同步子系统,目前难以针对区域性广告主(如房地产商)推广指向性强、投放效果好的分区域广告服务;3、公司创业运营时间有限,在信息资源整合方面虽已形成较强实力,但在广告服务营销和广告客户网络积累等方面尚需进一步培育。
&&&&针对上述问题,本公司已在北京、广州分别设立子公司以加强广告服务营销网络建设,并拟以本次发行募集资金投入“大型网络在线平台系统升级项目”以优化和改善网站平台的资源分配和系统架构。但如上述措施无法产生预期效果,本公司将可能存在无
&&&&37招股说明书&第四节&风险因素
&&&&法将“东方财富网”巨大的媒体价值转化为经济价值,公司将面临互联网广告服务盈利无法达到预期成长水平的风险。
&&&&四、财经资讯和金融信息采集成本增加的风险
&&&&作为国内领先的网络财经信息平台综合运营商,本公司需要从交易所、财经媒体、金融证券机构等第三方有偿或无偿取得实时行情、特许行情、上市公司公告及其他海量财经资讯和金融信息,作为进一步加工、整合、增值处理并向用户发布的基础。目前,公司与上证信息、深圳证券信息有限公司、新华社、财华社及其他众多知名媒体和信息提供商签订了信息经营或信息合作协议,上述协议多附有自动续展方面的条款安排,有利于本公司与相关信息提供方保持稳定的合作关系。
&&&&但是,随着网络财经信息用户对财经资讯和金融信息内容广度、深度要求的不断提高,公司需要适应用户需求、扩大财经资讯和金融信息的采集面和采集量,并进而增加相应的成本支出;同时,对于公司需有偿取得的财经资讯和金融信息,相关信息提供方对信息的定价亦可能发生变化,从而导致公司财经资讯和金融信息采集成本增加,进而对公司经营业绩产生不利影响。
&&&&五、网络传播内容可能面临的侵权诉讼或处罚风险
&&&&本公司网站内容及所提供的金融数据服务具有合法的资讯和信息来源,在日常运营中亦采取严格的内控措施避免侵害第三方的网络版权或其他权利,公司可以据此主张免于承担侵权责任。但鉴于互联网海量的信息内容以及目前国内尚不完善的互联网法律环境,所以仍不能完全排除公司可能面临他人主张侵权诉讼的风险。即使相关诉讼主张不成立,公司亦可能为应对相关诉讼支付一定的成本。
&&&&另外,本公司运营的网站亦提供电子公告(“BBS”)服务,供用户交流相关财经信息,“东方财富网”旗下频道“股吧”已发展成为国内较具影响力的互联网财经互动社区。虽然公司已经就BBS论坛建立了相应的管理制度,告知用户不得通过BBS发布任何涉及违法或侵权的信息,并指定专门的技术人员对BBS服务进行管理,对用户通过BBS上传之内容进行严格审查,及时删去违反管理制度的信息,但上述措施仍不能完全避免用户在“东方财富网”BBS上发布、传播可能涉及违法或侵权之信息。公司作为网
&&&&38招股说明书&第四节&风险因素
&&&&络服务提供者,在对服务对象上传的相关违法或侵权信息进行及时删除的情况下可以主张免责,但若有机构、组织或个人认为用户在“东方财富网”BBS上传播的内容涉及违法或侵权,本公司仍可能面临处罚及承担侵权法律责任的风险。即使成功抗辩了相关处罚或诉讼,本公司亦可能会为此支付一定的成本。
&&&&六、网站系统无法满足访问量的风险
&&&&从网站运营的实践经验来看,网站平台系统对用户访问的响应速度会直接影响用户浏览体验。就网络财经信息服务业的特点来看,在交易活跃时段,用户信息使用需求和网站访问流量会出现明显增加。作为业内领先的互联网财经信息平台综合运营商,公司运营的“东方财富网”是我国访问量最大的互联网财经信息平台之一。目前,本公司服务器承载能力和带宽容量基本能够适应网站访问量的需求。但随着我国资本市场的不断发展和互联网普及率的不断提高,未来投资者对网络财经资讯和金融信息的需求将不断提高,公司作为网络财经信息服务行业的领先运营商之一,将可能面临网站访问量大幅增长且快于行业增长的情况。此外,公司未来将进一步完善和推出网上路演中心、视频财经和视频广告服务等高带宽容量的服务,也将大幅增加公司网站系统的压力。
&&&&尽管根据公司的资本开支计划,公司将逐步增加服务器及带宽等网站系统的投资,但若相关项目无法及时实施,未来公司的网站系统可能出现无法承载瞬时用户高峰访问量,或公司服务器、储存或传输系统在面临高流量时发生故障的情况,上述情况都将可能造成公司网站和金融数据终端频繁的延误和用户浏览体验的降低,从而对公司的业务开展产生重大的不利影响。
&&&&七、市场竞争日趋激烈的风险
&&&&与电视、广播、报刊等传统财经信息传播渠道相比,网络财经信息服务在信息及时更新、海量传播、覆盖全面、可交互性强等方面独具特性,在与传统财经媒体的竞争中日益领先并实现了行业高速发展。网络财经信息服务市场的广阔前景,逐渐吸引了越来越多的市场参与者加入竞争。除与本公司商业模式较为类似的其他垂直财经门户网站运营商外,国内主要综合门户网站运营商亦相继开设财经专业频道进入网络财经信息服务市场。此外,一些在程序设计、模块开发上具有较多人才和经验积累的软件行业生产商,
&&&&39招股说明书&第四节&风险因素
&&&&也通过开发金融数据终端并与上游信息提供商合作的方式,开展付费金融数据服务业务,抢食网络财经信息服务业的市场份额。
&&&&尽管网络财经信息服务业在品牌认可、经营资质、传播推广资金、专业人才等方面具有较高的进入壁垒,且本公司已依托“东方财富网”所集聚的庞大的用户访问量和领先的用户黏性形成了独特的核心竞争实力,但随着网络财经信息服务业市场参与者不断增加,公司业务亦面临着市场竞争环境日趋激烈的风险。
&&&&八、金融数据服务收入波动及相关产品不能及时完善的风险
&&&&目前公司金融数据服务的用户主要为个人投资者,尽管互联网行业中“B2C”类企业因用户基础规模大,具有发展空间和成长性方面的优势,但由于个人用户需求变化快、行业竞争者市场份额转换频繁,公司金融数据服务存在一定的波动性风险。
&&&&近年来本公司在收费金融数据服务领域内的快速发展,主要得益于公司基于庞大网站用户规模所形成的渠道优势,以及公司基于对用户需求的精准把握所形成的信息整合优势。但是本公司运营时间较短,行业进入时间较晚,整体金融数据服务产品线还不够丰富,金融数据终端功能还相对简单,长期客户群亦有待培育。针对上述情况,公司拟以本次发行募集资金投入“在线金融数据服务系统升级项目”,对公司现有金融数据服务系统进行改进与升级。如果未来公司不能继续保持信息整合能力,不断提高产品研发能力,并通过本次募集资金项目的实施丰富产品线、改善产品功能、提升用户体验,将可能面临付费金融数据服务销售下降、进而影响本公司业绩成长性的风险。
&&&&九、税收优惠和财政补贴政策变化的风险
&&&&根据国家相关税收优惠政策规定,报告期内本公司及子公司东银软件、中经商务分别享有企业所得税免征或减半征收的税收优惠。目前,本公司和东银软件的企业所得税仍实行减半征收,根据相关税务部门的减免税通知书,该等税收优惠将分别于2011年和2010年届满。在上述税收优惠政策届满后,本公司经营业绩可能因为所得税费用的上升受到不利影响。
&&&&此外,根据地方政府对现代服务业企业或科技园区孵化企业的发展扶持政策,报告
&&&&40招股说明书&第四节&风险因素
&&&&期内,本公司及东银软件、中经商务于2007年度、2008年度和月分别收到政府补助23.16万元、383.19万元和432.13万元,占当期税前利润总额的0.66%、6.90%和7.34%。尽管上述政府补助的金额占公司利润的比例较低,但若地方政府对相关产业或科技孵化企业的发展扶持政策发生变化,也会在一定程度上影响本公司业绩水平。
&&&&十、净资产收益率摊薄的风险
&&&&公司2008年度全面摊薄净资产收益率为28.66%。本次发行募集资金到位后,公司归属于母公司的净资产将大幅上升,公司全面摊薄净资产收益率将被较大摊薄。
&&&&另一方面,公司本次募集资金从资金投入到产生效益需要一定的时间,因此尽管公司业务和收入仍将保持良好的成长性,但公司仍存在因利润水平无法与净资产同步增长而导致的净资产收益率摊薄风险。
&&&&十一、货币资金管理风险
&&&&本公司的资产构成中货币资金所占比重较大,截至日,公司账面货币资金为25,443.34万元,占公司资产总额的比例为83.78%。从国内外互联网上市公司的资产结构看,货币资金比例高是行业内较为普遍的特征;保持高水平的现金储备,有利于公司适应互联网行业快速变动的特点,确保公司盈利模式创新、技术创新、服务创新的资金投入,也有利于本公司把握市场机会,适时并购相关企业参与行业整合。
&&&&但与此同时,高现金储备也给公司