优质企业深度分析——海天味业优质企业深度分析——海天味业财经红箭百家号海天味业 16年营业收入124亿，增长10.3%，净利润28亿，增长13.2%，保持平稳升高。经营现金流40亿，增长85%，主要为订货款大批到账所致。一、四季度销售额较高，二、三季度销售额稍低主营业务：调味品，行业第一，全球最大，主打产品为酱油，覆盖高中低各层次，市场占有率高。经营模式：上中游采用先进的管理系统对接，有效控制了原材料规模和使用，控制成本。生产方面自动化程度高，保证其质量，稳定的中上游是公司质量品牌的保证。下游采用经销商，辅助以先款后货的预收款模式，控制住经销商，有助于控制存货销售规模，维护现金流稳定，促进销售力度等行业情况：调味品消费增长较为稳定，集中度相对较低，细分领域多，周期性差。目前公司仅在酱油方面为龙头地位，其余领域有望进行突破核心竞争力：产能扩张及配套设施完善，管理系统先进，产业链资源整合效率高，研发投入占营收2.67%，保持产品竞争力。下游销售渠道建设好，为产品销售奠定基础。品牌效应已建立，主打产品市场占有率高经营情况：16年成本有所上升，公司从优化费用方面入手提高了净利润增长。优化产业链，提高产能，加强线上销路，管理体系培养，扩大品牌建设风险：调味品行业竞争优势不明显，酱油领域扩张空间减少，新产品未能高速增长，上有渠道控制力差总体情况：优质的企业与产品，下游渠道完善，行业龙头地位稳固，经营稳定，进一步发展需要看新产品对市场的拓宽营业成本增长显著低于营业收入增长，得益于强大的上中游管理体系，可以有效控制内部费用，提高利润率。主营产品酱油依赖率高，其余分产品需要加快扩张规模产销率同步稳定，印证了公司上中游渠道的管理模式，对内部资源的整合优化能力强生产自动化程度高，人工管理费用占比极低，对产品质量有保证从近五年数据来看，净利润与营业收入稳定10%以上的增长，16年有一定回落，因为材料成本上升及行业规模较大的缘故净资产收益率稳定保持32%，毛利率继续提高，两个指标远高于同行业竞争对手，优势明显。成本下降主要受管理费用降低所致，但公司扩大品牌建设，销售费用提高，净利率未发生明显变化。存货周转天数继续下降，公司控制存货的能力提升，渠道更加流畅。没有应收款，不存在坏账问题。资产负债率保持低位，财务杠杆低，抗风险能力强货币资金稳定，现金流充裕，存货规模有效控制减少，且无减值准备，表明公司毫无库存压力，供不应求。预收款大幅提升，有结算日期更改的缘故，然而产品提价也会减少预收款，因为本身增长不可忽视自由现金流FCFF=80亿，估值约为1300亿，目前市值950亿，仍有上升空间以及较大发展空间本文仅代表作者观点，不代表百度立场。系作者授权百家号发表，未经许可不得转载。财经红箭百家号最近更新：简介:精取有态度、有深度的财经文章。作者最新文章相关文章该文章内容可能包含未经证实信息，如您已证实，请点击举报，了解更多内容请查看
海天味业16年报浅析
海天是全球最大的调味品产销企业，主要产品为酱油、调味酱以及蚝油。
16年海天营收124.59亿，同比增10.31%；营业成本69.83亿，同比增6.5％，营收增速大幅超过营业成本，整体毛利率43.95％，同比提高２个百分点。
经营期间销售费用16亿，同比增27.11％，占营收比率为12.84％；管理费用5.2亿，费用率为４％，同比微有下降，控制得非常好；0.46亿，三费合计占比约16.84％。
16年净利28.43亿，同比增13.29%；扣非净利27.68亿，同比增13.47%，扣非22.2%；扣非加权为31%，与去年持平；归母净资产100.13亿，同比增14.43％。
这里吐槽一下，海天的ROE数字非常整洁，而且是连续五六年如此，看了几十家公司，就只有海天是这样的。
16年经营净额40.74亿，同比增85.62%，净利28.43亿，两者比值143%，经营现金流量净额显著大于净利。
海天的解释是：
（1）净利增加3.34亿，现金流正常增加；
（2）上年末预收减少，订货款本期到账；
（3）经销商预付款增加。
也就是说，因为海天先款后货的模式，以及上年末为减缓经销商压力引导预收款推到今年付，今年的预收款又增加，使得经营现金流量净额大幅增加。
报表日货币资金占总资产的38.6％，存货占6.9％，预收款13.44％，固定资产28.45％，在建工程4.33％，4.06％，状况非常好。
除了以上数据，１６年理财产品26.31亿，比去年增11.25亿，增厚利润0.87亿。
海天显然是不缺钱的，13年现金分红3.74亿，14年12.78亿，15年16.24亿，分红比例都在60％以上，三年累计分红32.76亿，上市筹资才38.4亿，靠分红都回本了。
这么高稳的分红比例，一方面靠的是海天本身的经营业绩，另一方面也跟大股东高比例控股有关系，要维持股份，又要享受公司业绩，分红是最好的选择，因此，毫无意外的，16年拟现金分红18.4亿。
调味品是低弾性弱周期的行业，本身的行业现金流特性非常好，整个行业细分品类众多，行业集中度低，海天作为调味品的龙头企业，在规模成本、渠道、品牌、产品品类等方面都有一定的优势，发展较为稳定。
因此无论是从行业、商业模式还是来看，海天都非常有吸引力，只不过因为海天业绩好，流通盘又不大，大股东占据了90％的股份，市场估值比较高，股价一直在高位，难以构成有吸引力的买点。
17年2月大股东限售解禁，本以为将有买入的机会，没想到大股东又自动延期锁定，但这也表明了管理层对于海天的信心。
面对当下的海天，业绩漂亮、高估值（PE32,净利增速15%，PEG2）且上市不满五年，我们还是继续保持观望，轻仓观察或是较好的选择。
还是那句话，如果是好股，迟早会给我们上车的机会，成功投资的关键，除了细心研究，耐心等待也是一项必不可少的美德。
&每天5分钟，了解全球财经大事，助力财富增长不可否认目前上证指数的上涨还是比较强劲的，我们去分析多空因素的变化，以及由此对于市场可能产生的影响。上图为日线图，下图为周线图多方因素：1、一带一路以巴基斯坦瓜达尔港的投入运营为标志开启互惠互利新里程；2、养老金入市；3、供给侧改革不断深入；4、以华为等科技以及装备制造企业不断创新，占领技术制高点；5、人民币持续贬值为企业扩大出口增强动力。6、特朗普宣布上...&海天味业在2月13日解禁日当天走出中阳行情之后，就一直在缓慢提升，原来市场所期望的90%的股份全流通会对只有10%的流通股的海天味业的股价造成冲击的期望没有实现（大股东承诺再限售两年），看来真的，市场一致认为要发生的事情，极大可能都不会发生啊，而且这么好的公司，这么多人盯着，不会出现明显的机会。海天味业在公布2016年报之后，海天上涨了差不多10%，表明了市场对海天味业这份2016年报数据的认可。...&每天5分钟，了解全球财经大事，助力财富增长上证指数走势">浅析上证指数走势近期股市热点不断，上证指数也一直在区间反复盘整，我们之前也对市场进行了分析，目前上证指数位于区间高位盘整，近期也有分析指出，上证指数有望突破3400点。我们对此不予置评。下面我们来分析一下市场目前的多空因素：1、资金面持续偏紧仍将持续：不管是稳健中性的货币政策预期，还是严监管防风险的金融监...&宏赫理财上市公司护城河评级1公司出镜：海天味业公司名称：佛山市海天调味食品股份有限公司GICS行业：日常消费品食品、饮料与烟草主营业务：酱油、调味酱、蚝油股票代码：603288上市日期：日当前市值：926亿2营收一览近五年营业收入、净利润、现金流及未来三年预测图（预测值为机构一致预期均值，只作参考不一定靠谱）近四季滚动净利润和营业收入及增长率趋势图截止2016年四季度，海天伟业...&个人炒汇的背景从05年底06年初开始中国股市终于又迎来了一个万众瞩目，全球关注的大牛市，诚然，中国的这次牛市与国内持续高速的经济增长有一定关系，但从某种程度上说，股市的逐渐升温所引发的『蝴蝶效应』也让压抑在国人内心许久的『投资』欲望和冲动在一时间得到了彻底的爆发。从06年5月9日的重回1500点到06年11月20日的突破2000点，紧接着在12月14日上证首次冲上2500点关口，以及07年2月16...&
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海天味业高毛利来自哪
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广东目前拥有两家调味品上市公司，位于佛山的，位于中山的，两企业体量存在差距，产品结构不尽相同，是错位竞争关系，可比性并不强。但在不久前召开的股东大会上，两公司的对比还是成了交流环节投资者提问的焦点，而焦点中的焦点则是：为什么海天味业比中炬高新的毛利高了8个百分点还多？年报显示，2013年海天味业、中炬高新的调味品毛利率分别为39.19和31.08，而2012年分别为37.28和28.61。“海天味业主打中低端，中炬高新的调味品子公司美味鲜主打中高端酱油，常理上来说，中炬高新的毛利率应该比海天味业要高才对。”调味品专家陈小龙向中国证券报记者点出了其中的匪夷所思之处。不过，单从上来看，这一差距并不令人感到意外：海天味业的吨成本为2800元左右，而中炬高新的吨成本则为3600元左右，中间差了足足800元。但是，新的疑问又来了：同样具有规模优势的两家企业，吨成本为什么相差如此之大？有行业研究员告诉中国证券报记者，这可能有会计处理上的原因，“海天味业作为享受企业所得税减免的高新技术企业，科研经费需占销售收入的3%，公司可能将一部分成本计入了科研经费。”从财务报表来看，海天味业研发支出总额占营业收入的比例为3.39%，而中炬高新这一数字则为2.95%。但是，即使这一假设为真也仍然难以解释800元吨成本之差的巨大鸿沟。仔细研究成本的构成或许能得出更具说服力的结论。从成本构成来看，大豆和白砂糖等农产品为两家公司营收和净利占比最大的单品——酱油的主要原材料，占生产成本的比重在50%以上。而从两者酱油这一单品的配料表来看，中炬高新所生产的厨邦系列酱油的配料主要为“黄豆”，而海天味业的配料除了“黄豆”外，还多了一项“脱脂大豆”。海天味业的招股说明显示，公司采购的脱脂大豆的金额占采购大豆总额的比例从2010年的45.88%增加到月的61.39%。“脱脂大豆”，也就是通常所说的“豆粕”，其取代“黄豆”成为海天味业的主要原料，或许能在一定程度上解开两者吨成本之差的谜题。针对这一推测，海天味业常务副总裁程雪表示，“豆粕和黄豆的价格真差不了多少，依靠脱脂大豆节约成本来提高毛利的企业是根本没有的。”陈小龙也对中国证券报记者证实了程雪的这种说法，但他同时表示，“从出油率上来看，一斤豆粕比一斤黄豆要多出半斤酱油，从这个意义上来说，豆粕和黄豆虽然价格相差无几，但使用豆粕的成本显然要更低。”事实上，简单的成本置换并不是海天味业原料成本控制的精髓所在，其在原料成本上的优势更多体现在依靠规模优势对上游供应商的议价能力上。这从其对上游供应商可以做到“先货后款”便可见一斑。而且，随着技术水平的提高，海天味业为供应商提供的“便利”也使供应商愿意付出更大的“代价”。“供应商的大豆过来，倒进筒仓之前要把各项指标先测一遍，以前要两三天的时间，现在我们成立了快检研究中心，这项工作缩减到了几十分钟，这就在很大程度上提高了供应商的卸货速度和周转率，降低了供应商的成本。”程雪介绍。除了原料成本之外，海天味业依靠规模优势在占据总成本30%以上的第二大成本——包装材料上的超强议价能力，则是另一项鲜有人注意的方面。招股说明书显示，近4年来，公司每年采购数量逾10亿个的玻璃瓶主要由广东华兴玻璃股份有限公司供应，采购单价保持在0.5元/个左右。陈小龙告诉中国证券报记者，这一采购单价比很多厂家要便宜两毛钱。广东某地调味品分销商刘刚（化名）说，“海天拿到的折扣可能没有这么多，但一个瓶子便宜五分钱是肯定有的。而且，不光是瓶子，海天采购到的包装箱等包装
材料也是又好又便宜。很多广东本地的小酱油厂给海天算过账后很是不解：以市场平均成本推算，海天以目前的价格卖酱油是肯定要赔本的，但海天反而有如此之高的毛利率。”
说到小酱油厂，海天味业在毛利率上的优势更多的体现在工艺水平上，而工艺水平又很大程度上体现在出油率上。“一般酱油厂一斤大豆可以酿两斤酱油，但海天、中炬的工艺水平，一斤大豆都可以酿出三斤。”陈小龙指出。有业内人士指出，除了工艺水平之外，海天味业的优势还体现在制造水平上，特别是高明150吨募投项目，其生产设备和自动化程度都达到了世界先进水平，生产成本较之以前大为降低。“总而言之，海天味业毛利高的最主要原因就在于其规模优势，无论是采购成本的降低，还是工艺水平和制造水品的提高，都是建立在规模化优势的基础上的。”研究员崔励告诉中国证券报记者。
本文来源：中国证券报·中证网
责任编辑：王晓易_NE0011
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海天味业2016年年度报告
佛山市海天调味食品股份有限公司&2016&年年度报告
佛山市海天调味食品股份有限公司
&&&&&&&&&证券代码&&&&&603288
&&&&&&&2016&年年度报告
&&&&&&&&&2017&年&3&月
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&佛山市海天调味食品股份有限公司&2016&年年度报告
公司代码：603288&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&公司简称：海天味业
&&&&&&&&&&&&&佛山市海天调味食品股份有限公司
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2016&年年度报告
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&重要提示
一、&本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，
&&&&&不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
二、&公司全体董事出席董事会会议。
三、&毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。
四、&公司负责人庞康、主管会计工作负责人张永乐及会计机构负责人（会计主管人员）张永乐声
&&&&&明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
五、&经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
&&&&&&&拟以公司2016年末股本总数2,704,950,700股为基数，向全体股东每10股派发现金股利6.8元
（含税），共派发现金红利1,839,366,476.00元；
&&&&&&&该预案须提交公司2016年度股东大会审议。
六、&前瞻性陈述的风险声明
√适用&□不适用
&&&&&&&本报告中所涉及未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请
投资者注意投资风险。
七、&是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况
否
八、&&&&&是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？
否
九、&&&&&重大风险提示
√适用&□不适用
&&&&&&&公司已在本报告中详细描述可能存在的相关风险，敬请查阅董事会报告中董事会关于公司未
来发展的讨论与分析中可能面对的风险部分的内容。
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1/160
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&佛山市海天调味食品股份有限公司&2016&年年度报告
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&目录
第一节&&&&&释义.....................................................................................................................................3
第二节&&&&&公司简介和主要财务指标.................................................................................................3
第三节&&&&&公司业务概要.....................................................................................................................8
第四节&&&&&经营情况讨论与分析.......................................................................................................10
第五节&&&&&重要事项...........................................................................................................................22
第六节&&&&&普通股股份变动及股东情况...........................................................................................36
第七节&&&&&优先股相关情况...............................................................................................................42
第八节&&&&&董事、监事、高级管理人员和员工情况.......................................................................43
第九节&&&&&公司治理...........................................................................................................................49
第十节&&&&&公司债券相关情况...........................................................................................................52
第十一节&&&财务报告...........................................................................................................................53
第十二节&&&备查文件目录.................................................................................................................160
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2/160
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&佛山市海天调味食品股份有限公司&2016&年年度报告
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&第一节&&&&&&&&释义
一、&释义
在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：
常用词语释义
海天集团&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&指&&&&&&&&&广东海天集团股份有限公司
高明海天&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&指&&&&&&&&&佛山市海天（高明）调味食品有限公司
江苏海天&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&指&&&&&&&&&佛山市海天（江苏）调味食品有限公司
广东广中皇&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&指&&&&&&&&&广东广中皇食品有限公司
兴兆环球&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&指&&&&&&&&&兴兆环球投资有限公司
香港海天&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&指&&&&&&&&&新海天(香港)发展有限公司
佛山海盈&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&指&&&&&&&&&佛山市海盈食品有限公司
佛山海鹏&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&指&&&&&&&&&佛山市海鹏贸易发展有限公司
佛山海盛&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&指&&&&&&&&&佛山市海盛食品有限公司
前海天益&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&指&&&&&&&&&深圳前海天益贸易有限公司
报告期&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&指&&&&&&&&&2016&年&1&月&1&日至&2016&年&12&月&31&日
中国证监会&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&指&&&&&&&&&中国证券监督管理委员会
上交所&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&指&&&&&&&&&上海证券交易所
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&第二节&&&&&&&&&公司简介和主要财务指标
一、&公司信息
公司的中文名称&&&&&&&&&&佛山市海天调味食品股份有限公司
公司的中文简称&&&&&&&&&&海天味业
公司的外文名称&&&&&&&&&&Foshan&Haitian&Flavouring&and&Food&Company&&&&&&&&&&&Ltd.
公司的外文名称缩写&&&&&&HAI&TIAN
公司的法定代表人&&&&&&&&庞康
二、&联系人和联系方式
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&董事会秘书&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&证券事务代表
&&&&&&&&&&&&&&姓名&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&张欣&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&吴伟明
&&&&&&&&&&&&联系地址&&&&&&&&&&&&&&&&广东省佛山市文沙路16号&&&&&&&&&&广东省佛山市文沙路16号
&&&&&&&&&&&&&&电话&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&3&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&3
&&&&&&&&&&&&&&传真&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&0&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&0
&&&&&&&&&&&&电子信箱&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&3/160
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&佛山市海天调味食品股份有限公司&2016&年年度报告
&三、&基本情况简介
&&&&&&&&&&&&&&&&&公司注册地址&&&&&&&&&&&&&广东省佛山市文沙路16号
&&&&&&&&&&&公司注册地址的邮政编码&&&&&&&&&528000
&&&&&&&&&&&&&&&&&公司办公地址&&&&&&&&&&&&&广东省佛山市文沙路16号
&&&&&&&&&&&公司办公地址的邮政编码&&&&&&&&&528000
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&公司网址&&&&&&&&&&&&&&&http://www.haitian-food.com
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&电子信箱&&&&&&&&&&&&&&&
&四、&信息披露及备置地点
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&《中国证券报》、《证券日报》、《证券时报》、
&&&&&&&&&&&公司选定的信息披露媒体名称
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&《上海证券报》
&&登载年度报告的中国证监会指定网站的网址&www.sse.com.cn
&&&&&&&&&&&&&&公司年度报告备置地点&&&&&&&&&&&广东省佛山市禅城区文沙路16号董事会办公室
&五、&公司股票简况
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&公司股票简况
&&&&&股票种类&&&&&&&&&&股票上市交易所&&&&&&股票简称&&&&&&&&&&&&股票代码&&&&&&&&&变更前股票简称
&&&&&&&&&&&A股&&&&&&&&&上海证券交易所&&&&&&海天味业
&六、&其他相关资料
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&名称&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)
&公司聘请的会
&&计师事务所&&&&&&&办公地址&&&&&&&&&&&&&&&&北京东长安街&1&号东方广场东二座办公楼&8&层
&&&（境内）
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&签字会计师姓名&&&&&&&&&&周永明、陈丽嘉
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&名称&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&中信证券股份有限公司
&报告期内履行&&&&&&办公地址&&&&&&&&&&&&&&&&深圳市福田区中心三路&8&号卓越时代广场(二期)北座
&持续督导职责
&&的保荐机构&&&&&&&签字的保荐代表人姓名&&&&唐亮、刘东红
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&持续督导的期间&&&&&&&&&&2014&年&2&月&11&日至&2016&年&12&月&31&日
&七、&近三年主要会计数据和财务指标
&(一)&主要会计数据
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&单位：元&币种：人民币
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&本期比上年
&主要会计数据&&&&&&&&&&&&&2016年&&&&&&&&&&&&&&&&&&2015年&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2014年
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&同期增减(%)
营业收入&&&&&&&&&&&&&&12,458,558,940.81&&&&11,294,380,030.09&&&&&&&&&&&10.31&&&&&&&&&&9,817,189,662.62
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&4/160
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&佛山市海天调味食品股份有限公司&2016&年年度报告
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&本期比上年
&主要会计数据&&&&&&&&&&&&&2016年&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2015年&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2014年
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&同期增减(%)
归属于上市公司
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2,843,133,968.17&&&&&&&&2,509,632,367.33&&&&&&&&&&&&13.29&&&&&&&&&2,090,275,690.29
股东的净利润
归属于上市公司
股东的扣除非经
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2,768,077,430.02&&&&&&&&2,439,404,808.55&&&&&&&&&&&&13.47&&&&&&&&&2,007,951,742.23
常性损益的净利
润
经营活动产生的
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&4,074,050,747.76&&&&&&&&2,194,831,656.35&&&&&&&&&&&&85.62&&&&&&&&&2,739,330,825.61
现金流量净额
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&本期末比上
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2016年末&&&&&&&&&&&&&&&&&2015年末&&&&&&&&&&年同期末增&&&&&&&&&&&2014年末
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&减（%）
归属于上市公司
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&10,013,769,433.03&&&&&&&&&8,751,125,601.73&&&&&&&&&&&&14.43&&&&&&&&&7,487,912,155.39
股东的净资产
&&&&&总资产&&&&&&&&&13,463,592,998.27&&&&&11,498,002,242.84&&&&&&&&&&&&&&&17.10&&&&&&&&11,000,594,566.17
&(二)&&&&&&主要财务指标
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&本期比上年同
&&&&&&&&&主要财务指标&&&&&&&&&&&&&&&&2016年&&&&&&&&&&&&2015年&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2014年
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&期增减(%)
基本每股收益（元／股）&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1.05&&&&&&&&&&&&&&&&&0.93&&&&&&&&&12.90&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&0.78
稀释每股收益（元／股）&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1.05&&&&&&&&&&&&&&&&&0.93&&&&&&&&&12.90&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&0.78
扣除非经常性损益后的基本每股
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1.03&&&&&&&&&&&&&&&&&0.90&&&&&&&&&14.44&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&0.75
收益（元／股）
加权平均净资产收益率（%）&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&32&&&&&&&&&&&&&&&&32&&&&&&&&&&&&&&&&&0
扣除非经常性损益后的加权平均
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&31&&&&&&&&&&&&&&&&31&&&&&&&&&&&&&&&&&0
净资产收益率（%）
&报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明
&√适用&□不适用
&报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额同比增长85.62%，净流入增加18.79亿，主因是：
&（1）报告期内，归属于上市公司股东的净利润增加3.34亿，对应本期经营活动现金流入增加；
&（2）去年春节期间的订货款大部分在本期到账，导致本期经营活动现金流入增加；
&&&&上年末为进一步支持经销商再发展，减轻经销商的资金压力，公司及时调整了货款的年末到
&款时点要求，引导经销商在2016年1月份产品发货前完成货款打款到账的操作，由此造成上年期末
&预收账款余额同比下降约9亿元，相应地也导致本期期初经营活动现金流入增加。
&（3）&报告期末，经销商提前打款订货积极，导致期末预收账款余额同比增加&6.9&亿，经营活动
&现金流入对应增加。
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&5/160
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&佛山市海天调味食品股份有限公司&2016&年年度报告
八、&境内外会计准则下会计数据差异
(一)&同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东
&&&&&的净资产差异情况
□适用&√不适用
(二)&同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的
&&&&&净资产差异情况
□适用&√不适用
(三)&境内外会计准则差异的说明：
□适用&√不适用
九、&2016&年分季度主要财务数据
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&单位：元&币种：人民币
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&第一季度&&&&&&&&&&&&&第二季度&&&&&&&&&&&&&&第三季度&&&&&&&&&&&&&&&&第四季度
&&&&&&&&&&&&&&&&&&（1-3&月份）&&&&&&&&&（4-6&月份）&&&&&&&&&&（7-9&月份）&&&&&&&&（10-12&月份）
营业收入&&&&&&3,424,887,408.35&&&&&&&2,743,887,904.41&&&&2,791,560,366.23&&&&&&3,498,223,261.82
归属于上市
公司股东的&&&&&&&&809,763,217.97&&&&&&&676,162,358.23&&&&&&&&553,536,365.61&&&&&&803,672,026.36
净利润
归属于上市
公司股东的
扣除非经常&&&&&&&&796,554,852.97&&&&&&&656,970,673.42&&&&&&&&537,017,308.26&&&&&&777,534,595.37
性损益后的
净利润
经营活动产
生的现金流&&&&&&&&224,742,721.30&&&&&&&821,944,008.30&&&&&&&&715,851,372.68&&&&2,311,512,645.47
量净额
季度数据与已披露定期报告数据差异说明
□适用√不适用
十、&非经常性损益项目和金额
√适用&□不适用
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&单位:元&&&&币种:人民币
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&附注
&&&&&非经常性损益项目&&&&&&&&&&&&&&2016&年金额&&&&&（如适&&&&&&&2015&年金额&&&&&&&&&&&2014&年金额
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&用）
非流动资产处置损益&&&&&&&&&&&&&&&&&&-365,646.16&&&&&&&&&&&&&&&&&&-497,120.36&&&&&&60,161,420.00
计入当期损益的政府补助，但
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&12,030,155.30&&&&&&&&&&&&&&&17,545,043.45&&&&&&24,224,765.61
与公司正常经营业务密切相
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&6/160
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&佛山市海天调味食品股份有限公司&2016&年年度报告
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&附注
&&&&&非经常性损益项目&&&&&&&&&&&&&&&2016&年金额&&&&&&&（如适&&&&&&2015&年金额&&&&&&&&&2014&年金额
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&用）
关，符合国家政策规定、按照
一定标准定额或定量持续享受
的政府补助除外
除同公司正常经营业务相关的
有效套期保值业务外，持有交
易性金融资产、交易性金融负
债产生的公允价值变动损益，&&&&&&&87,079,359.19&&&&&&&&&&&&&&&&&&&70,568,046.26&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-
以及处置交易性金融资产、交
易性金融负债和可供出售金融
资产取得的投资收益
根据税收、会计等法律、法规
的要求对当期损益进行一次性&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&10,097,094.96
调整对当期损益的影响
除上述各项之外的其他营业外
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-254,336.38&&&&&&&&&&&&&&&&&&&5,114,734.99&&&&&&&2,723,635.47
收入和支出
少数股东权益影响额&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&-750.00
所得税影响额&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-23,432,993.80&&&&&&&&&&&&&&&&&&-22,503,145.56&&&&&&-14,882,217.98
&&&&&&&&&&&&&合计&&&&&&&&&&&&&&&&75,056,538.15&&&&&&&&&&&&&&&&&&&70,227,558.78&&&&&&&82,323,948.06
十一、&采用公允价值计量的项目
√适用&□不适用
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&单位：元&币种：人民币
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&对当期利润的影
&&项目名称&&&&&&&&&&&期初余额&&&&&&&&&&&&期末余额&&&&&&&&&&&&&&&当期变动
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&响金额
理财产品&&&&&&&&&1,506,696,415.53&&&&2,631,645,945.22&&&&&&&1,124,949,529.69&&&&&&&&&87,079,359.19
&&&&合计&&&&&&&&&1,506,696,415.53&&&&2,631,645,945.22&&&&&&&1,124,949,529.69&&&&&&&&&87,079,359.19
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&7/160
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&佛山市海天调味食品股份有限公司&2016&年年度报告
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&第三节&&&&&&&公司业务概要
一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明
（一）公司的主营业务
&&&&公司调味品的产销量及收入连续多年名列行业第一，是全球最大的调味品行业生产销售企业。
产品品类丰富，其中酱油、调味酱和蚝油是目前公司最主要的产品。报告期内，公司产品综合竞
争力得到较大提高，公司主营业务的稳健度和盈利能力进一步提升。
（二）主要产品及其用途
&&&（1）酱油
&&&&酱油产销量稳居第一多年，并遥遥领先。公司酱油产品品种众多，覆盖高中低各个层次、各
种口味和多种烹调用途，其中不乏有畅销多年深受消费者熟悉的主流产品，有众多引领消费升级
的高端酱油，也有经济实惠的大众产品。
&&&（2）调味酱
&&&&调味酱处于领先地位，调味酱品种众多，一酱一特色，货真价实，深受消费者欢迎。
&&&（3）蚝油
&&&&蚝油销量遥遥领先的绝对地位，随着市场网络的逐步深入和海天蚝油良好的独特风味，海天
蚝油呈现出从地方性向全国化、从餐饮向居民的快速发展势头。
（三）公司经营模式
&&&（1）采购模式
&&&&公司有多个专职采购部门统一负责不同板块的实施采购，辅以用&ERP&系统监管的采购策略，
整体采购形成严密系统。同时采购与生产使用部门形成目标一致的供应链上下游，根据生产计划
确定最佳的采购计划，有效降低资金占用；通过稳定的采购量和灵活的定价策略，降低采购成本；
通过坚持与品牌供应商合作，不断提升采购质量。
&&&（2）生产模式
&&&&基本以“销量+合理库存”来制定产量；生产过程基本无人接触，保证食品安全和提高生产效
率；通过信息化手段控制整个生产过程，确保产品品质。公司多年来基本实现产销同步，产能利
用率维持在较高水平。
&&&（3）销售模式
&&&&采取经销商为主的销售模式，最大化覆盖市场终端和体现共赢；采用先款后货的结算方式，
有力保障公司充裕的现金流以及防止坏账的发生。每一年销售策略均发生有效变化，逐步建立了
适合自身发展的销售模式。
（四）行业发展现状
&&&&调味品行业发展较为稳定，集中度相对比较低，企业参差不齐，细分领域众多。与其他行业
相比，调味品行业周期性特征不突出。随着家庭和餐饮消费升级、更多新品种引导消费以及健康
意识的提高，人均调味品的消费支出会稳步提高，将促使调味品行业的稳定发展，行业集中度也
将越来越高。
（五）报告期业绩驱动因素
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&8/160
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&佛山市海天调味食品股份有限公司&2016&年年度报告
&&&&报告期内，面对相对疲弱的市场环境，公司采取了多种有效措施积极应对，通过市场、产品、
品牌、产能、人等多方面的创新改革，巩固了公司的综合实力和行业地位，并带动了公司规模和
利润的同步增长。
二、报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明
□适用&√不适用
三、报告期内核心竞争力分析
√适用&□不适用
报告期内，公司进一步夯实了以下核心竞争力：
&&&&1、始终领先一步的产能保障。
&&&&报告期内，公司募投项目基本完成全部达产，完成对原厂区酱油一期和小调味品区的产能改
造，江苏工厂一期工程也已经投产运行，至此，公司的整体调味品生产能力超过&200&万吨，始终
领先一步的产能配套，为市场的稳定发展提供了产能保障。
&&&&2、较高的精细管理优势。
&&&&报告期内，公司不断强化精细管理的竞争优势和效益：通过优化订单计划模式、去库存、挖
潜产能等措施，全面推进实现生产和销售均衡，提高内部资源和外部资源充分整合产生的效率竞
争力，实现供应端、生产端、销售端的良性互动发展；调动全体员工用工匠精神打造海天精品，
并优化工艺流程、加大技改投入，完成了一个个产品的升级，进一步拉高的竞争门槛。
&&&&3、强大的渠道能力。
&&&&报告期内，公司继续强化渠道建设，销售网络已经渗透到全国绝大部分县市，目前拥有中国
调味品行业最为强大的营销网络，并每年不断优化，为未来的市场拓展和品类的发展奠定了坚实
的基础，同时，公司也在积极探索营销新模式，加快电商平台建设，进一步巩固在渠道和终端上
的竞争优势。
&&&&4、显著的品牌优势。
&&&&报告期内，持续推进品牌发展战略，品牌影响力进一步提升，通过聚焦核心品类，与优势媒
体资源结合，使品牌传播更加有效，与销售产生互为良性促进作用，市场端的核心竞争力进一步
显著。
&&&&5、形成多品类、大单品的竞争优势。
&&&&公司酱油、蚝油、发酵酱等多个品类的市场规模处于领先甚至绝对领先的领导位置，有效提
供了企业后继发展的基础和降低了发展风险；同时公司拥有一批大单品，这为进一步拓展网络和
终端提供了有力保障。
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&9/160
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&佛山市海天调味食品股份有限公司&2016&年年度报告
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&第四节&&&&&经营情况讨论与分析
一、经营情况讨论与分析
&&&&2016年，面对国内经济下行压力、各项成本上涨等诸多不利因素的影响，公司从多方面寻求
新的发展机遇，积极进取、阔步改革，更加注重企业的发展质量和可持续增长，最终在全体员工
的共同努力下，公司在营收、净利润等核心经营指标均保持了较稳定增长，整体竞争力得到稳步
提高。
&&&&2016年，公司重点从产品供给、市场销售、品牌、人力等多方面落实了对今年以及未来都有
具有决定意义的工作：
&&&&（一）以“精品工程”为抓手，打造工匠队伍，不断提高产品竞争力
&&&&（1）调动全体员工用工匠精神打造海天精品，并加大投入，完成一个个产品的升级，进一
步拉高的竞争门槛，酱油产品都实现了较快增长。
&&&&（2）基本完成了对酱油一期基地和小调味品基地的产能改造，江苏工厂一期也已经投产运
行，公司整体调味品生产能力超过&200&万吨，始终领先一步的产能配套，为市场的稳定发展提供
了强大的产能保障。
&&&&（3）通过优化订单计划模式、去库存、挖潜产能等措施，全面推进实现生产和销售均衡，
提高内部资源和外部资源充分整合产生的效率竞争力，实现供应端、生产端、销售端的良性互动
发展。
&&&&（二）加快营销转型，实现市场有质量的发展
&&&&（1）加快网络下沉，通过一年的努力，在网络开发方面取得较为明显的成效，为未来市场
的发展进一步夯实了增长的基础。
&&&&（2）加快以酱油、蚝油、调味酱等核心产品的发展速度要求，通过网络带动这些产品加快
渗透，加快产品的推广和上量，发挥网络和产品的叠加效应。
&&&&（3）加快物流端的改革，配套营销转型，建立了多个&RDC、丰富了众多物流服务形式，为
市场提供更接地气的物流支持，提高市场的快速响应能力。
&&&（三）品牌、产品、媒体资源有效结合，聚焦核心
&&&&&持续进品牌发展战略，聚焦酱油、蚝油、调味酱等核心产品，既助力了产品销售，也进一步
拓宽了品牌的外延。
&&&&&提升产品包装细节实实在在的提高了消费者的良好使用感受。
&&&&（四）以提高技能和聚焦核心工作为内生动力，深化人力改革
&&&&（1）聚焦核心工作设置了联合体、事业部、推动团队合力实现公司大目标。
&&&&（2）继续深化有海天特色的薪酬激励体系，在推进自主经营的同时，重点提高各个岗位员工
的技能。让员工通过技能提高，为公司创造更多可见价值，并实现创造价值和提高自身收益的良
性循环。
&&&&（3）在生产、设备、采购、营销等各个业务领域，培育和打造海天工匠队伍，通过员工技能
的提高，将产品质量、工作质量和服务质量的竞争力进一步拔高。
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&10&/&160
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&佛山市海天调味食品股份有限公司&2016&年年度报告
一、报告期内主要经营情况
&&&&&&&报告期内，公司营业收入&124.59&亿元，同比增长&10.31%；归属于上市公司股东的净利润&28.43
亿，同比增长&13.29%；归属于上市公司股东的净资产&100.13&亿，同比增长&14.43%；整体毛利率
43.95%，同比提高了&2&个百分点。
(一)&主营业务分析
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&利润表及现金流量表相关科目变动分析表
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&单位:元&&&&币种:人民币
&&&&&&&&&&&&&&&科目&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&本期数&&&&&&&&&&&&&&&&&上年同期数&&&&&&&&&变动比例（%）
营业收入&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&12,458,558,940.81&&&&&11,294,380,030.09&&&&&&&&&&&&&&&&&&&10.31
营业成本&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&6,983,199,621.89&&&&&&&6,557,244,862.44&&&&&&&&&&&&&&&&&&&6.50
销售费用&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1,559,903,903.37&&&&&&&1,227,220,684.17&&&&&&&&&&&&&&&&&&27.11
管理费用&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&519,685,281.65&&&&&&&&&&&534,901,347.04&&&&&&&&&&&&&&&&-2.84
财务费用&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-45,681,637.22&&&&&&&&&&&-48,786,754.34&&&&&&&&&&&&&&&&&6.36
经营活动产生的现金流量净额&&&&&&&&&&4,074,050,747.76&&&&&&&2,194,831,656.35&&&&&&&&&&&&&&&&&&85.62
投资活动产生的现金流量净额&&&&&&&&&-1,757,827,443.15&&&&&&&&-317,736,985.21&&&&&&&&&&&&&&&-453.23
筹资活动产生的现金流量净额&&&&&&&&&-1,635,031,102.22&&&&&-1,279,886,600.00&&&&&&&&&&&&&&&&&-27.75
研发支出&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&332,833,156.75&&&&&&&&&&&314,607,782.61&&&&&&&&&&&&&&&&&5.79
归属于上市公司股东的净利润&&&&&&&&&&2,843,133,968.17&&&&&&&2,509,632,367.33&&&&&&&&&&&&&&&&&&13.29
1.&&&&&收入和成本分析
√适用&□不适用
(1).&主营业务分行业、分产品、分地区情况
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&单位:元&&&&币种:人民币
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&主营业务分行业情况
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&营业收&&&&&&营业成
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&毛利率&&&&&入比上&&&&&&本比上&&&&毛利率比上
分行业&&&&&&&&&&&营业收入&&&&&&&&&&&&营业成本
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&（%）&&&&&&年增减&&&&&&年增减&&&&年增减（%）
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&（%）&&&&&&&（%）
食品制&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&增加&2.90
&&&&&&&&&&&&&12,068,488,019.69&&&6,622,649,819.63&&&&&&45.12&&&&&&&&8.03&&&&&&&&2.61
&&造业&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&个百分点
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&主营业务分产品情况
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&营业收&&&&&&营业成
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&毛利率&&&&&入比上&&&&&&本比上&&&&毛利率比上
分产品&&&&&&&&&&&营业收入&&&&&&&&&&&&营业成本
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&（%）&&&&&&年增减&&&&&&年增减&&&&年增减（%）
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&（%）&&&&&&&（%）
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&增加&3.21
酱油&&&&&&&&&&7,578,670,005.60&&&3,976,070,337.88&&&&&&47.54&&&&&&&12.84&&&&&&&&6.35
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&个百分点
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&增加&0.61
调味酱&&&&&&&&1,814,440,258.26&&&1,003,370,413.95&&&&&&44.70&&&&&&&&0.11&&&&&&-0.99
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&个百分点
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&增加&1.35
蚝油&&&&&&&&&&1,862,706,997.92&&&1,150,500,558.83&&&&&&38.24&&&&&&&&4.80&&&&&&&&2.57
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&个百分点
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&11/160
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&佛山市海天调味食品股份有限公司&2016&年年度报告
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&主营业务分地区情况
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&营业收&&&&营业成
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&毛利率&&&&&入比上&&&&本比上&&&&&毛利率比上
&分地区&&&&&&&&营业收入&&&&&&&&&&&&&&营业成本
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&（%）&&&&&&年增减&&&&年增减&&&&&年增减（%）
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&（%）&&&&&（%）
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&增加&3.81
东部区域&&&&2,598,289,003.14&&&1,439,043,220.48&&&&&&&&&44.62&&&&&&3.05&&&&&&-3.57
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&个百分点
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&增加&2.75
南部区域&&&&2,695,525,215.63&&&1,488,808,883.78&&&&&&&&&44.77&&&&&&3.55&&&&&&-1.36
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&个百分点
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&增加&2.23
中部区域&&&&2,283,225,923.86&&&1,243,424,822.99&&&&&&&&&45.54&&&&&15.77&&&&&&11.22
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&个百分点
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&增加&2.82
北部区域&&&&3,340,429,602.67&&&1,831,673,602.60&&&&&&&&&45.17&&&&&&8.12&&&&&&&&2.84
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&个百分点
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&增加&2.35
西部区域&&&&1,151,018,274.39&&&&&619,699,289.78&&&&&&&&&46.16&&&&&16.88&&&&&&11.98
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&个百分点
主营业务分行业、分产品、分地区情况的说明
√适用&□不适用
&1）分产品情况
&酱油：
&&&&&&&报告期内实现营业收入75.79亿元，同比增长12.84%。公司通过打造精品和拓展市场有效结
&合，进一步加强了酱油品类的竞争力，无论是整体增速、结构升级、还是基础产品持续发展、
&毛利率提升，都取得了可见成绩。
&调味酱：
&&&&&&&报告期内实现营业收入18.14亿元，基本持平。公司加强了对调味酱传统老市场的主动调整，
&优化产品结构和减少对老规格的依赖，奠定了调味酱再次发展的基础，也奠定了酱油非酱油产
&品同步发展的基石。
&蚝油：
&&&&&&&报告期内实现营业收入18.63亿元，同比增长4.8%。公司进一步对蚝油品质进行升级，并加
&大力度对全国各地区推广,虽然蚝油增速未达预期，但蚝油“先入”市场在较快增加，为17年及
&以后的发展做了些基础工作，蚝油绝对领先优势在扩大。
&2）分区域情况
&&&&&&&报告期内，公司有效加快了网络开拓，南部和东部区域在优化整固基本完成后，保持了一
&定发展并在提速；中西北部市场则保持了相对较快的发展。
(2).&产销量情况分析表
√适用&□不适用
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&生产量比上&&&&&销售量比上&&&&库存量比上
&主要产品&&&&&&生产量&&&&&&&销售量&&&&&&&&&库存量
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&年增减（%）&年增减（%）&年增减（%）
酱油&&&&&&&&&&&&&&147.37&&&&&&&148.03&&&&&&&&&&&&4.45&&&&&&&&&&&10.33&&&&&&&&10.26&&&&&&&&&-12.92
调味酱&&&&&&&&&&&&21.58&&&&&&&&&21.79&&&&&&&&&&&&0.54&&&&&&&&&&&&4.05&&&&&&&&&&3.03&&&&&&&&-28.00
蚝油&&&&&&&&&&&&&&43.49&&&&&&&&&42.69&&&&&&&&&&&&1.53&&&&&&&&&&&11.09&&&&&&&&&&6.54&&&&&&&&109.59
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&12/160
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&佛山市海天调味食品股份有限公司&2016&年年度报告
&&&&&&&产销量情况说明
&&&&&&&&&&&报告期内，产销率继续保持在较高水平，同时产销联动工作取得成效，确保合理库存的前提
&&&&&&&下整体产成品库存量良性下降。蚝油产品期末时点库存量比上年期末有所增加，主要是生产部门
&&&&&&&为按后续蚝油产品的销售计划加紧组织生产和备货导致。
&&&&&&&(3).&成本分析表
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&单位：元
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&分行业情况
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&本期金
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&本期占&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&上年同&&&&&&&&&&&&&&&&&情
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&额较上
&&&&&&&&&&&&&&成本构成&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&总成本&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&期占总&&&&&&&&&&&&&&&&&况
&&分行业&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&本期金额&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&上年同期金额&&&&&&&&&&&&&&&&&&&年同期
&&&&&&&&&&&&&&&&项目&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&比例&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&成本比&&&&&&&&&&&&&&&&&说
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&变动比
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&(%)&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&例(%)&&&&&&&&&&&&&&&&&明
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&例(%)
食品制造业&&&直接材料&&&&5,792,947,408.31&&&&&&&87.47&&&&5,608,464,869.85&&&&&&&&86.90&&&&&&&&3.29&&&&&&-
&&&&&&&&&&&&&制造费用&&&&&&657,957,973.85&&&&&&&&9.93&&&&&&&674,040,740.42&&&&&&&10.44&&&&&&&-2.39&&&&&&-
&&&&&&&&&&&&&直接人工&&&&&&171,744,437.47&&&&&&&&2.59&&&&&&&171,674,547.33&&&&&&&&2.66&&&&&&&&0.04&&&&&&-
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&分产品情况
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&本期金
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&本期占&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&上年同&&&&&&&&&&&&&&&&&情
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&额较上
&&&&&&&&&&&&&&成本构成&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&总成本&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&期占总&&&&&&&&&&&&&&&&&况
&&分产品&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&本期金额&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&上年同期金额&&&&&&&&&&&&&&&&&&&年同期
&&&&&&&&&&&&&&&&项目&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&比例&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&成本比&&&&&&&&&&&&&&&&&说
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&变动比
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&(%)&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&例(%)&&&&&&&&&&&&&&&&&明
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&例(%)
酱油&&&&&&&&&直接材料&&&&3,470,464,978.45&&&&&&&52.39&&&&3,252,741,554.55&&&&&&&&50.40&&&&&&&&6.69&&&&&&-
&&&&&&&&&&&&&制造费用&&&&&&419,503,956.94&&&&&&&&6.33&&&&&&&402,725,432.49&&&&&&&&6.24&&&&&&&&4.17&&&&&&-
&&&&&&&&&&&&&直接人工&&&&&&&&&86,101,402.49&&&&&&1.30&&&&&&&&83,248,939.24&&&&&&&&1.29&&&&&&&&3.43&&&&&&-
调味酱&&&&&&&直接材料&&&&&&869,387,376.59&&&&&&&13.13&&&&&&&880,712,598.88&&&&&&&13.65&&&&&&&-1.29&&&&&&-
&&&&&&&&&&&&&制造费用&&&&&&&&&88,504,745.00&&&&&&1.34&&&&&&&&87,061,315.26&&&&&&&&1.35&&&&&&&&1.66&&&&&&-
&&&&&&&&&&&&&直接人工&&&&&&&&&45,478,292.37&&&&&&0.69&&&&&&&&45,658,102.19&&&&&&&&0.71&&&&&&&-0.39&&&&&&-
蚝油&&&&&&&&&直接材料&&&&1,082,096,838.47&&&&&&&16.34&&&&1,054,725,919.86&&&&&&&&16.34&&&&&&&&2.60&&&&&&-
&&&&&&&&&&&&&制造费用&&&&&&&&&50,303,225.00&&&&&&0.76&&&&&&&&49,662,694.08&&&&&&&&0.77&&&&&&&&1.29&&&&&&-
&&&&&&&&&&&&&直接人工&&&&&&&&&18,100,495.36&&&&&&0.27&&&&&&&&17,287,028.00&&&&&&&&0.27&&&&&&&&4.71&&&&&&-
&&&&&&&成本分析其他情况说明
&&&&&&&√适用&□不适用
&&&&&&&&&&&报告期内，公司通过内部管理变革，有效实施精细化成本管控，确保产品质量稳步提升的同
&&&&&&&时，推动各类产品成本呈现同比下降，为毛利率的提升奠定基础。报告期内，公司营业成本&69.83
&&&&&&&亿元，同比增长&6.5%，低于营业收入&10.31%增速；其中主营业务成本&66.23&亿元,同比增长&2.61%。
&&&&&&&(4).&主要销售客户及主要供应商情况
&&&&&&&√适用&□不适用
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&13/160
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&佛山市海天调味食品股份有限公司&2016&年年度报告
&&&&&前五名客户销售额&31,355.48&万元，占年度销售总额&2.52%；其中前五名客户销售额中关联方
销售额&0万元，占年度销售总额&0&%。
&&&&&前五名供应商采购额149,003.13&万元，占年度采购总额&24.01%；其中前五名供应商采购额
中关联方采购额0万元，占年度采购总额&0%。
其他说明
公司前五名客户的销售情况如下：
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&单位：元&&&&币种：人民币
&&&&&&&&&&&&&客户名称&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&营业收入&&&&&&&&&&&&&&&&&占营业收入总额的比例（%）
第一名&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&82,719,345.28&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&0.66
第二名&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&66,733,560.58&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&0.54
第三名&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&57,900,539.82&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&0.47
第四名&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&57,132,619.79&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&0.46
第五名&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&49,068,699.44&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&0.39
&&&&&&&&&&&&&&&合计&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&313,554,764.91&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2.52
公司前五名供应商采购情况如下：
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&单位：元&&&&币种：人民币
&&&&&&&&&&&&&供应商名称&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&金额&&&&&&&&&&&&&&&&&&&占采购金额的比重（%）
&第一名&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&417,437,358.16&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&6.73
&第二名&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&305,153,670.70&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&4.92
&第三名&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&268,635,304.39&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&4.33
&第四名&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&259,578,649.71&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&4.18
&第五名&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&239,226,285.01&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&3.85
&&&&&&&&&&&&&&&&合计&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1,490,031,267.97&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&24.01
2.&&&&费用
√适用&□不适用
期间费用同比变化情况：
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&单位：元&&&&&币种：人民币
&&&&&&项目&&&&&&&&&&&&&&&&本期金额&&&&&&&&&&&&&&&&&&&上期金额&&&&&&&&&&&&&&&较上期变动比例%
销售费用&&&&&&&&&&&&&&&&&&1,559,903,903.37&&&&&&&&1,227,220,684.17&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&27.11
管理费用&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&519,685,281.65&&&&&&&&&&&534,901,347.04&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-2.84
财务费用&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-45,681,637.22&&&&&&&&&&&-48,786,754.34&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&6.36
说明：
（1）销售费用同比增长&27.11%，主要是报告期内，公司加大市场投入和品牌建设，加快了渠道
的构建和突破。
（2）管理费用管控较好，管理费用率保持在&4.17%的较好水平。
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&14/160
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&佛山市海天调味食品股份有限公司&2016&年年度报告
（3）财务收益同比减少&6.36%，主要是报告期内公司通过提高理财额度获取更高的财务投资收
益，导致平均资金存量较上期减少，存款利息相应减少所致。
3.&&&研发投入
研发投入情况表
√适用□不适用
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&单位：元
本期费用化研发投入&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&332,833,156.75
本期资本化研发投入
研发投入合计&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&332,833,156.75
研发投入总额占营业收入比例（%）&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2.67
公司研发人员的数量
研发人员数量占公司总人数的比例（%）&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&14.36
研发投入资本化的比重（%）
情况说明
√适用&□不适用
&&&&&报告期内，公司研发支出总额&3.33&亿元，同比增长&5.79%，研发投入占年度营业收入比例&2.67%，
子公司高明海天研发投入符合高新技术企业研发投入比例的要求。报告期内，公司继续加大新产
品和新技术的研究开发力度，在保留产品传统特色风味的基础上进行更深入的探索和研究，通过
科研攻关形成了一系列行业领先的关键核心技术，进一步提升核心竞争力。2016&年，公司重点研
究发酵菌种选育技术、过程调控和多菌种协同发酵技术、食品风味提升技术、食品安全检测技术
等，同时也加大对高端酿造酱油、蚝油、酱、食醋及其他调味品新产品的开发力度。
4.&&&现金流
√适用&□不适用
现金流量同比变化情况:&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&单位：人民币元
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&本期金额较上期
&&&&&&&&&&&&&&项目&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2016&年&&&&&&&&&&&&&&&&2015&年
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&变动比例（%）
经营活动现金流入小计&&&&&&&&&&&&15,282,241,368.23&&&&&&12,347,911,604.40&&&&&&&&&&&&&&&&&23.76
经营活动现金流出小计&&&&&&&&&&&&11,208,190,620.47&&&&&&10,153,079,948.05&&&&&&&&&&&&&&&&&10.39
经营活动产生的现金流量净额&&&&&&&4,074,050,747.76&&&&&&&&2,194,831,656.35&&&&&&&&&&&&&&&&85.62
投资活动现金流入小计&&&&&&&&&&&&&4,201,067,609.66&&&&&&&&2,828,044,231.93&&&&&&&&&&&&&&&&48.55
投资活动现金流出小计&&&&&&&&&&&&&5,958,895,052.81&&&&&&&&3,145,781,217.14&&&&&&&&&&&&&&&&89.42
投资活动产生的现金流量净额&&&&&&-1,757,827,443.15&&&&&&&&&-317,736,985.21&&&&&&&&&&&&&-453.23
筹资活动现金流入小计&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-
筹资活动现金流出小计&&&&&&&&&&&&&1,635,031,102.22&&&&&&&&1,279,886,600.00&&&&&&&&&&&&&&&&27.75
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&15/160
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&佛山市海天调味食品股份有限公司&2016&年年度报告
&&筹资活动产生的现金流量净额&&&&&&&&-1,635,031,102.22&&&&&&&-1,279,886,600.00&&&&&&&&&&&&&&&&&-27.75
&&现金及现金等价物净增加额&&&&&&&&&&&&&681,192,202.39&&&&&&&&&&&&597,208,071.14&&&&&&&&&&&&&&&&&14.06
&&&相关数据同比发生变动&30%以上的的原因说明：
&&&（1）经营活动产生的现金流量净额同比增长&85.62%，净流入增加&18.79&亿，主要是由于本期经
&&&营活动现金流入增加29.34&亿；以及经营活动现金流出增加&10.55&亿综合所致：
&&&1）经营活动现金流入增加&29.34&亿，增幅&23.76%，主因是：
&&&1.1）报告期内，公司营业收入增加&11.64&亿，对应经营活动现金流入增加&13.62&亿；
&&&1.2）上年末，公司调整预收货款的到账时点要求，导致本期经营活动现金流入增加；
&&&&上年末为进一步支持经销商再发展，减轻经销商的资金压力，公司及时调整预收货款的年末
&&&到款时点要求，引导经销商在&2016&年&1&月份产品发货前完成货款打款到账的操作，由此造成上年
&&&期末预收账款余额同比下降&9&亿元，相应地也导致本期期初经营活动现金流入增加。
&&&1.3）&报告期末，经销商提前打款订货积极，期末预收账款同比增加&6.9&亿，导致经营活动现金
&&&流入对应增加。
&&&2）经营活动现金流出增加&10.55&亿，增幅&10.39%，与营业收入增幅相当，主要是：报告期内销
&&&售增长带动与经营活动相关的各项外购原材物料成本、市场投入和薪酬开支等相应增长所致。
&&&（2）投资活动现金流量净流出同比增幅&453.23%，增加&14.4&亿，主要是：本期理财规模从&15&亿
&&&提高到&26&亿，导致本期现金流出增加&11&亿，另去年理财及定期存款操作导致现金净流入&3&亿综
&&&合所致。
&&&（3）筹资活动产生的现金流量净流出&16.35&亿元，比去年同期流出增长&27.75%，主要是报告期
&&&发生现金股利分红，导致报告期内筹资活动产生的现金流量净流出。
&&&(二)&非主营业务导致利润重大变化的说明
&&&□适用&√不适用
&&&(三)&资产、负债情况分析
&&&√适用□不适用
&&&1.&&&资产及负债状况
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&单位：元
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&本期期末&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&上期期末&&&&&本期期末&&&&&&&情
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&数占总资&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&数占总资&&&&&金额较上&&&&&&&况
&&项目名称&&&&&&&&&&本期期末数&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&上期期末数
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&产的比例&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&产的比例&&&&&期期末变&&&&&&&说
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&（%）&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&（%）&&&&&动比例（%）&明
货币资金&&&&&&&5,196,574,520.25&&&&&&&&&38.60&&&4,519,091,067.15&&&&&&&&&39.30&&&&&&&&&&14.99&&&&&&&-
预付款项&&&&&&&&&&&&16,997,928.74&&&&&&&&0.13&&&&&&&&&7,279,517.87&&&&&&&&&0.06&&&&&&&133.50&&&&&&&&-
应收利息&&&&&&&&&&&&&2,071,262.81&&&&&&&&0.02&&&&&&&&&&&753,269.40&&&&&&&&&0.01&&&&&&&174.97&&&&&&&&-
存货&&&&&&&&&&&&&939,884,332.90&&&&&&&&&&6.98&&&&&&&999,924,009.12&&&&&&&&&8.70&&&&&&&&&-6.00&&&&&&&-
其他流动资产&&&2,666,423,818.65&&&&&&&&&19.80&&&1,640,624,402.16&&&&&&&&&14.27&&&&&&&&&&62.52&&&&&&&-
投资性房地产&&&&&&&&&5,314,445.51&&&&&&&&0.04&&&&&&&&&5,923,756.26&&&&&&&&&0.05&&&&&&&-10.29&&&&&&&&-
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&16/160
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&佛山市海天调味食品股份有限公司&2016&年年度报告
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&本期期末&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&上期期末&&&&&本期期末&&&&&&情
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&数占总资&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&数占总资&&&&&金额较上&&&&&&况
&&项目名称&&&&&&&&&&本期期末数&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&上期期末数
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&产的比例&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&产的比例&&&&&期期末变&&&&&&说
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&（%）&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&（%）&&&&&动比例（%）&明
固定资产&&&&&&&3,830,285,320.94&&&&&&&&28.45&&&3,263,644,592.88&&&&&&&&&28.38&&&&&&&&&&17.36&&&&&&-
在建工程&&&&&&&&&&582,415,461.85&&&&&&&&4.33&&&&&&&786,640,648.16&&&&&&&&&6.84&&&&&&&-25.96&&&&&&&-
应付账款&&&&&&&&&&546,931,168.31&&&&&&&&4.06&&&&&&&584,833,180.73&&&&&&&&&5.09&&&&&&&&&-6.48&&&&&&-
预收款项&&&&&&&1,809,254,480.79&&&&&&&&13.44&&&1,118,865,208.36&&&&&&&&&&&9.73&&&&&&&&&61.70&&&&&&-
应交税费&&&&&&&&&&262,194,019.14&&&&&&&&1.95&&&&&&&271,101,353.14&&&&&&&&&2.36&&&&&&&&&-3.29&&&&&&-
其他流动负债&&&&&&&&&5,329,782.27&&&&&&&0.04&&&&&&&&&6,792,580.58&&&&&&&&&0.06&&&&&&&-21.54&&&&&&&-
&&&其他说明
&&&相关数据同比发生变动&30%以上的原因说明：
&&&（1）报告期末，预付款项同比增加&133.50%，主要是预付材料款和广告款增加所致。
&&&（2）报告期末，应收利息增加&174.97%，主要是由于截止到&2016&年底未到期的定期存款相比于
&&&去年增加，相应的应收利息增加所致。
&&&（3）报告期末，其他流动资产增加&62.52%，主要是由于本期增加购买期限为一年以内的理财产
&&&品所致。
&&&（4）报告期末，预收款项增加&61.70%，主要是年末经销商提前打款订货积极，导致期末预收账
&&&款对应增加。
&&&2.&&&截至报告期末主要资产受限情况
&&&□适用√不适用
&&&(四)&行业经营性信息分析
&&&□适用√不适用
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&17/160
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&佛山市海天调味食品股份有限公司&2016&年年度报告
(五)&投资状况分析
1、&对外股权投资总体分析
√适用&□不适用
&&&&报告期内，公司新增子公司深圳前海天益贸易有限公司，注册资本&2,000&万元。
(1)&重大的股权投资
□适用√不适用
(2)&重大的非股权投资
√适用□不适用
募集资金总体使用情况
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&单位:万元&币种:人民币
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&募集资金&&&&本报告期已使用募集&已累计使用募集资&尚未使用募集资
&&募集年份&&&&&&&募集方式&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&尚未使用募集资金用途及去向
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&总额&&&&&&&&&&&&资金总额&&&&&&&&&&&&&&&金总额&&&&&&&&&&&&&金总额
&&&&2014&&&&&&&&&首次发行&&&&183,791.61&&&&&&&&&2,248.67&&&&&&&&&&&&&184,991.32&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&报告期内，募集资金已全部使用完毕
&&&&合计&&&&&&&&&&&&&/&&&&&&&183,791.61&&&&&&&&&2,248.67&&&&&&&&&&&&&184,991.32&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&/
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1、日，公司通过首次公开发行实际募集资金净额183,791.61万元。
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2、日，经公司第二届董事会第五次会议审议批准，公司以募集资金置换截至&2014&年2&月
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&28&日止，预先已投入募集资金投资项目的自筹资金合计人民币163,493.00万元。
&&&&&&&&&&&募集资金总体使用情况说明
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&3、2016年使用募集资金总额为2,248.67万元（含募集资金银行利息1,199.71万元，以及发生的银行手续
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&费1502.83元），累计使用募集资金总额为184,991.32万元。
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&4、截至&2016&年&12&月&31&日，募集资金已经全部使用完毕。
其他重大的非股权投资
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&单位：万元&币种：人民币
&&&&&&&&&&&&项目名称&&&&&&&&&&&项目金额&&&&&&&&项目进度&&&&&&&&&&&&&&&&&本年投入金额&&&&&&&&&&&&&&&&累计投入金额&&&&&&&&&&&&&&资金来源
&海天江苏公司建设工程项目&&&&&&44,396.82&&&&&&&&99.6%&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&17,281.20&&&&&&&&&&&&&&&&&&44,206.01&&&&&&&&&&&&&&&&&&自筹
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&18/160
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&佛山市海天调味食品股份有限公司&2016&年年度报告
&&&&&&&&&(3)&以公允价值计量的金融资产
&&&&&&&&&√适用□不适用
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&单位：万元&&&&币种：人民币
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&投资成本&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&公允价值
项目&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&报告期投&&&&&资金
&&&&&&&&&&期初&&&&&&&&&期末&&&&&&&&&&&当期&&&&&&&&期初&&&&&&&&&期末&&&&&&&&&&&当期
名称&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&资收益&&&&&&&来源
&&&&&&&&&&余额&&&&&&&&&余额&&&&&&&&&&&变动&&&&&&&&余额&&&&&&&&&余额&&&&&&&&&&&变动
理财&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&自有
&&&&&&&150,000.00&&&260,000.00&&&&&110,000.00&&&150,669.64&263,164.59&&&&&112,494.95&&&&&&8,707.94
产品&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&资金
合计&&&150,000.00&&&260,000.00&&&&&110,000.00&&&150,669.64&263,164.59&&&&&112,494.95&&&&&&8,707.94
&&&&&&&&&(六)&重大资产和股权出售
&&&&&&&&□适用√不适用
&&&&&&&&&(七)&主要控股参股公司分析
&&&&&&&&&√适用□不适用
&&&&&&&&&（1）佛山市海天（高明）调味食品有限公司
&&&&&&&&&&&&&高明海天成立于&2004&年&6&月&7&日，注册资本&5,000&万元人民币，公司通过直接和间接持有其
&&&&100%股权。高明海天经营范围为：调味品、副食品、食品、饮料、包装材料；农副产品加工；废
&&&&&&&&&旧瓶罐等食品包装材料回收；信息咨询服务；自有物业及自有设备出租；工业旅游服务。
&&&&&&&&&&&&&截至&2016&年&12&月&31&日，高明海天资产总额&59.18&亿元，净资产&1.34&亿元，净利润&23.76
&&&&&&&&&亿元。
&&&&&&&&&（2）兴兆环球投资有限公司
&&&&&&&&&&&&&兴兆环球成立于&2001&年&7&月&4&日，授权发行股本&50,000&股，每股&1&美元，为公司全资子公
&&&&&&&&&司。该子公司主营业务为股权投资，主要持有高明海天&30%股权。
&&&&&&&&&&&&&截至&2016&年&12&月&31&日，兴兆环球资产总额&16.0&亿元，净资产&15.98&亿元，净利润&7.19
&&&&&&&&&亿元。
&&&&&&&&&（3）广东广中皇食品有限公司
&&&&&&&&&&&&&广东广中皇成立于&2014&年&3&月&28&日，注册资本&1,000&万元人民币，为公司全资子公司。经
&&&&&&&&&营范围为：生产：豆制品（发酵性豆制品）、蔬菜制品（酱腌菜）（凭有效的《全国工业产品生
&&&&&&&&&产许可证》经营）；食用农产品初加工；经济信息咨询服务；货物进出口，技术进出口。
&&&&&&&&&&&&&截至&2016&年&12&月&31&日，广东广中皇资产总额&1.28&亿元，净资产&762.80&万元，净利润-187.51
&&&&&&&&&万元。
&&&&&&&&&（4）佛山市海天(江苏)调味食品有限公司
&&&&&&&&&&&&&江苏海天成立于&2014&年&3&月&25&日，注册资本&1,000&万元人民币，为公司全资子公司。经营
&&&&&&&&&范围为：调味品、副食品、食品、饮料、豆制品、包装材料生产和销售项目的筹建；农副产品的
&&&&&&&&&加工和销售；物流、信息咨询服务；自营和代理各类商品及技术的进出口业务（国家限定企业经
&&&&&&&&&营或禁止进出口的商品和技术除外）。
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&19/160
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&佛山市海天调味食品股份有限公司&2016&年年度报告
&&&&&&&截至&2016&年12&月31日，江苏海天资产总额&5.42亿元，净资产&181.67&万元，净利
润-273.86万元。报告期内，江苏公司主要处于筹建和试产阶段。
（5）佛山市海盛食品有限公司
&&&&&&&佛山海盛成立于&2015&年&2&月&10&日，注册资本&1,000&万元人民币，为公司全资子公司。经营
范围为：食品、调味品、农副产品、水产品、食品添加剂、豆制品的生产、加工和销售；批发、
零售：塑料制品、纸制品、玻璃制品，金属材料，化工产品（不含危险品）；货物进出口；普通
货物运输。
&&&&&&&截至&2016&年&12&月&31&日，佛山海盛资产总额&5,699.62&万元，净资产&1,241.35&万元，净利润
194.74&万元。
（6）深圳前海天益贸易有限公司
&&&&&&&前海天益成立于&2016&年&3&月&3&日，注册资本&2,000&万元人民币，为公司全资子公司。经营范
围为：&国内贸易（不含专营、专卖、专控商品）；日用百货、包装材料、塑料制品、玻璃制品、
金属材料、化工产品（不含危险品）的销售；自有商品的销售；物流信息咨询；货物及技术进出
口。（以上各项设计法律、行政法规、国务院决定禁止的项目除外，限制的项目须取得许可证后
方可经营）调味品、食品、饮料、农副产品、水产品的销售；普通货物道路运输。
&&&&&&&截止&2016&年&12&月&31&日，前海天益资产总额&2,260.0&万元，净资产&2,094.59&万元，净利润
94.59&万元。
(八)&公司控制的结构化主体情况
□适用√不适用
二、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)&&&&&&&行业格局和趋势
√适用□不适用
&&&&&&&调味品行业是一个具有中国特色的行业，丰富而又多元，调味品不仅是与老百姓饮食密切关
联的生活的必需品，也与餐饮行业、食品加工等行业的发展紧密相连，所以调味品行业多年来一
直保持着自身特色的稳定发展。随着国家经济稳定增长和生活水平不断提高、餐饮行业稳定发展
等因素，我们判断，调味品行业未来几年仍然会保持较为稳定的发展。
&&&&&&&与此同时，调味品企业众多，行业集中度不高，竞争激烈，企业发展水平差异较大，整个行
业处于变革初期，因此行业未来将逐步走向高端化、品牌化、集中化。这将给具有品牌、渠道、
质量控制、产品研发、资金等方面明显优势的企业带来更多的发展红利和发展空间，企业间发展
水平差距进一步拉大，行业整合将会不断涌现，行业集中度进一步提高。
(二)&&&&&&&公司发展战略
√适用□不适用
&&&&&&&继续落实好公司的第二个五年计划，力争到&2018&年，实现规模和利润在&2013&年的基础上再
翻一番的目标，保持公司持续、健康、稳定的发展势头，继续巩固公司在调味品行业的龙头地位，
进一步扩大在酱油、蚝油、酱料的领先优势，并加快培育和建立料酒、醋、复合酱等潜力品的发
展。在坚持以调味主业为核心优先发展的同时，利用好海天的平台和优势资源，全力加快新业务
的拓展，不断建立新的优势。
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&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&佛山市海天调味食品股份有限公司&2016&年年度报告
(三)&&&&&&经营计划
√适用□不适用
&&&&预计&2017&年整体经济环境仍然面临一定的压力、成本上涨依然是大概率，面对挑战和机遇，
公司紧抓核心工作，全力以赴达成&2017&年的经营目标：
&&&&&&&（1）抓市场。通过营销人力变革、网络下沉、后继品类等措施的落地，继续加大品牌力度，
推动市场高质量发展，并奠定今后两三年的发展基础。
&&&&&&&（2）抓效益。通过产品价格的适当调整来消化一部分成本的同时，更主要向高效管理要效
益、向供应链竞争力要效益，努力达成利润指标，促进企业的良性健康发展。
&&&&&&&（3）抓质量。继续推动精品工程，并作为常态化工作来抓，通过精品工程，提供更有竞争
力的产品和服务，也打造高技能的工匠队伍。
&&&&&&&（4）抓整合。加快拓展相关业务，将既有优势资源向外扩展。
&&&&&&&2017&年的主要经营指标：
&&&&&&&&&&&主要指标&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&目标&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&同比增长
&&&&&&&&&&&&&营收&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&145.3&亿&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&16%
&&&&&&&&&&&&净利润&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&34.2&亿&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&20%
&&&&&&&&&&扣非净利润&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&33&亿&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&20%
&&&&公司将把握机遇，始终坚持主业，坚持务实、稳健、创新的企业发展思路，一步步将企业带
向新的高度，给股东良好的回报。
(四)&&&&&&可能面对的风险
√适用□不适用
&&&&1、食品安全风险：随着我国对食品安全的日趋重视和消费者食品安全意识以及权益保护意识
的增强，食品质量安全控制已经成为食品加工企业的重中之重。公司严格在各个经营环节执行质
量控制，在采购环节对主要的原材料、辅料制定了严格的采购标准，并定期或不定期地将原材料、
辅料送往权威机构进行安全检测及非转基因检测；公司自成立以来，在历次的国家级市场抽检中，
产品质量均符合要求。尽管如此，公司仍然存在质量安全控制潜在风险。
&&&&2、原材料价格波动风险：黄豆、白糖等农产品是公司生产产品的主要原材料，农产品价格主
要受当年的种植面积、气候条件、市场供求以及国际期货市场价格等因素的影响。如果原材料价
格上涨较大，将有可能对产品毛利率水平带来一定影响。
&&&&3、行业景气度下降风险：虽然调味品是属于一个刚性需求较强的一个产品，但受宏观经济不
景气，高端餐饮下滑等因素的影响，大众消费品的增速也有可能面临下行的风险，但也有利于行
业整合。
三、公司因不适用准则规定或国家秘密、商业秘密等特殊原因，未按准则披露的情况和原因说明
□适用√不适用
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&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&第五节&&&&&&&&&重要事项
&一、普通股利润分配或资本公积金转增预案
&(一)&现金分红政策的制定、执行或调整情况
&√适用□不适用
&&&&根据中国证监会《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》的要求，结合公司实
&际经营需要，2013&年&12&月&22&日，公司&2013&年第五次临时股东大会通过《佛山市海天调味食品
&股份有限公司章程（草案）》，修订了公司章程中现金分红政策的相关条款。
&&&&根据公司章程的规定，公司的利润分配原则是公司可通过现金、股票、现金股票相结合及其
&他合法的方式分配股利，以中国会计准则为标准，公司每年分配的现金股利应不低于当年公司实
&现的可分配利润的&20%，公司利润分配政策应保持连续性和稳定性。公司现金分红的方案依法经
&过公司董事会审议，并报股东大会批准，独立董事和中小股东能够充分表达意见，程序合法、完
&备。
&&&&公司严格按照《公司章程》的规定执行现金分红政策：
&&&&2014&年&4&月&14&日召开的公司&2013&年年度股东大会审议通过了公司&2013&年度利润分配方案，
&以公司首次公开发行后的股本总数&748,500,000&股为基数，向全体股东按每&10&股分配现金红利&5
&元（含税），共计分配现金股利&374,250,000.00&元；资本公积金转增股本方案以股本总数
&748,500,000&股为基数，向公司全体股东按每&10&股转增&10&股的比例实施资本公积金转增股本，
&共计转出资本公积金&748,500,000&元。
&&&&&2015&年&3&月&31&日召开的公司&2014&年年度股东大会审议通过了公司&2014&年度利润分配方案，
&以公司股本总数&1,503,580,000&股为基数，向公司全体股东每&10&股派发现金红利&8.5&元（含税），
&共计分配现金股利&1,278,043,000&元；资本公积金转增股本方案以股本总数&1,503,580,000&股为
&基数，向公司全体股东按每&10&股转增&8&股的比例实施资本公积金转增股本，共计转出资本公积金
&1,202,864,000&元。
&&&&&2016&年&3&月&31&日召开的公司&2015&年年度股东大会审议通过了公司&2015&年度利润分配方案，
&以公司总股本&2,706,246,000&股为基数，向公司全体股东每&10&股派发现金红利&6&元（含税），共
&计分配现金股利&1,623,747,600&元。
&(二)&公司近三年（含报告期）的普通股股利分配方案或预案、资本公积金转增股本方案或预案
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&单位：元&币种：人民币
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&占合并报表
&&&&&&&&&&&&&每&10
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&每&10&股&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&分红年度合并报表&&&&&&&中归属于上
&&&&&&&&&&&&&&股送&&&&&&&&&&&&&&&每&10
&分红&&&&&&&&&&&&&&&&&&派息数&&&&&&&&&&&&&&&&现金分红的数额&&&&&&中归属于上市公司&&&&&&&市公司普通
&&&&&&&&&&&&&&红股&&&&&&&&&&&&&&&股转增
&年度&&&&&&&&&&&&&&&&&(元)（含&&&&&&&&&&&&&&&&&&（含税）&&&&&&&&&普通股股东的净利&&&&&&&股股东的净
&&&&&&&&&&&&&&&数&&&&&&&&&&&&&&&&数（股）
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&税）&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&润&&&&&&&&&&&&利润的比率
&&&&&&&&&&&&&（股）
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&(%)
2016&年&&&&&&&&0&&&&&&&&6.8&&&&&&&&0&&&&&&&&1,839,366,476.00&&&&&2,843,133,968.17&&&&&&&&&&64.70
2015&年&&&&&&&&0&&&&&&&&&6&&&&&&&&&0&&&&&&&&1,623,747,600.00&&&&&2,509,632,367.33&&&&&&&&&&64.70
2014&年&&&&&&&&0&&&&&&&&8.5&&&&&&&&8&&&&&&&&1,278,043,000.00&&&&&2,090,275,690.29&&&&&&&&&&61.17
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(三)