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重新安装浏览器，或使用别的浏览器一个专业交易者的至深感悟---期货交易的真相（第九篇） - 期货投资心得 - 银河期货
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一个专业交易者的至深感悟---期货交易的真相（第九篇）
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&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 第九篇金融交易的高级技巧
　　在交易获利了结之后，放一天假做为奖励。我发现我自己很难持续两星期都维持良好的交易成绩。任何人从事交易时，都会经历一段持续获利的大好光景。例如我就能连续12天都赚钱。可是最后一定会感到疲累。因此每当我持续获利一段时间时，我就会减量经营。遭逢亏损的原因通常都是获利了结之后却不收手。
　　这一章节将要涉及到三个比较高级的交易技巧：“回撤建仓法则”、“翻倍平仓法则”“撤资度假法则”。
&&&之所以说是高级的，是因为这些内容主要针对已经基本掌握了交易技术、具备一定盈利能力的交易者而言的。之所以上升到交易法则的高度，是因为这三大技巧虽然简单，但却是成为赢家的不二法则。这三大法则同时适用于股票与期货交易，但主要针对期货交易。
&& 所谓“回撤建仓法则”，就是通常利用价格回撤的机会建仓，这样不仅胜算提高，而且利润扩大。回撤有两种，一是上升趋势中的回调，二是下降趋势中的反弹。“回撤建仓法则”就是要在价格回调时做多，在反弹时做空，尽量避免“追多”或“追空”。这是个大的原则，细节性的技术问题后面再谈。（在这里为大家梳理一下回调跟反弹的区别：回调是指涨的太多了，心理跟技术上需要调整而产生的下跌，最终仍将上涨；反弹则刚好相反，指的是跌的太多了，心理跟技术上需要调整而产生的上涨，最终仍将下跌。）
&& 所谓“翻倍平仓法则”，简单说就是期货交易中通过利用“高杠杆＋以利润顺势加码”的办法在极短的时间内（如1―2周）翻倍或接近翻倍，无论后市如何发展立即平仓出局的做法。
&&& 所谓“撤资度假法则”，是和“翻倍平仓法则”一脉相承的，意思是当短期内通过利用“高杠杆＋以利润顺势加码”的办法实现翻倍并且平仓出局之后，将利润的50%或总资金的25%永久性撤离期货市场，并且立即停止交易、最好外出度假至少一周的做法。
　　在前面的章节中，我提出过“确定性法则”，即没有绝对把握不动手的交易理念。所谓“绝对把握”，仍然是一个相对概念，是指一个技术过硬、经验丰富的交易者主观感觉上的“绝对把握”。固然不存在事实上的“绝对把握”，但一个交易者只要根据自己所掌握的交易技术，长期恪守有了绝对把握才动手、没有绝对把握就忍住不动手的原则，势必会大幅提高胜算和胜率。那么究竟何时才是有“绝对把握”的时候或者说具备最高胜算的时候呢？回答是追寻价格变动的临界点。哪些临界点？形态学中双顶底、头肩顶底、三重顶底突破颈线位算是一种临界点，突破颈线位之后向颈线位发起回抽、回抽结束后过头（对底部形态而言）或反向过头（对顶部形态而言）是更为精确的临界点。那么怎样才能知道会不会发生回抽动作呢？要是价格一去不回、错失行情怎么办呢？回答是先建仓一半，余下的资金相机而动。如果回抽没有发生，就顺势加码。“共振理论”所指出的“共振点”和“过头理论”所指出的“过头点”是做多的临界点，“反振理论”所指出的“反振点”和“反向过头理论”所指出的“反向过头点”则是做空的临界点。这里将要介绍的“回撤结束点”则是另一种胜算极高的临界点，其交易价值不亚于“共振点”或“反振点”，高于“过头点”或“反向过头点”。总之交易技术越过硬、交易经验越丰富，能够找到的临界点就越多。所谓“回撤结束点”，即通过K线组合、K线与均线的位置关系、均线与均线的位置关系好成交量的变动规律来判断价格的回撤运动何时结束。
　　在前面的章节中，我曾经说过牛市中的回调可能结束于10/20/30/60/120/240日均线中的任何一条，结束于短期均线（如10/20/30日均线）的回调属于较小级别的回调，结束于中期均线（如60/120日均线）的回调属于中级回调，结束于长期均线（如240日均线）的回调属于大级别回调。反之，熊市中的反弹可能结束于10/20/30/60/120/240日均线中的任何一条，结束于短期均线（如10/20/30日均线）的反弹属于较小级别的反弹，结束于中期均线（如60/120日均线）的反弹属于中级反弹，结束于长期均线（如240日均线）的反弹属于大级别反弹。当然，回撤的级别越大、幅度越大转势的可能性就越大，这需要根据市况的具体发展来具体评估。研判“回撤结束点”需要分析以下要素：
&&& 1、K线组合，“回撤结束点”必定会出现富有特色的、多空力量强弱对比分明的K线组合；如果是回调低点，通常会出现“阳包阴”组合或效果类似的其它组合；如果是反弹高点，通常会出现“阴包阳”组合或效果类似的其它组合。
&&& 2、K线与均线的位置关系：或迟或早，短期均线族会出现共振或反振现象，某根K线会充当“标志性K线”。
&&& 3、均线与均线的位置关系：或迟或早，短期均线族的排列方向会由与中长期均线族反向扭转为同向，某根短期均线和一根周期比它长的均线出现先贴近后分离（可能接触也可能不接触）、或先死叉后金叉（这里指牛市中的回调，熊市中的反弹是先金叉后死叉）的现象。
&&&&4、成交量：牛市中的回调低点必定伴随着成交量的极度萎缩，“回调结束点”出现之后成交量可能明显放大；“反弹结束点”出现前后成交量变化无规则，但如果行情经过幅度可观的反弹后在重要均线（如60或120日均线）处放出与前后几个交易日相比明显不相称的巨量，则为确定性较高的“反弹结束点”。以上技术要素需综合研判才能得出正确的结论。
　　既然要研究回撤运动，就必须面对短期趋势与中长期趋势方向相反的问题。所谓回撤，体现在技术层面正是表现为短期趋势与中长期趋势方向相反。我们说任何时候，研判趋势的有无与趋势的方向是至关重要的能力。因为只有判断为趋势市，才可以采用趋势跟踪交易策略；如果是无趋势市，高抛低吸经常出力不讨好，那就采取空仓观望的策略。而只有趋势的方向判断正确，才有可能实现顺势交易，如此盈利才有保障。我曾多次说过我们交易者都是靠趋势吃饭的，但趋势又分为短期趋势、中期趋势和长期趋势。作为一名交易者，务必要求学会研判周线图和月线图，务必学会研判这两种图所指示的价格的中长期趋势方向。许多人所问的问题，其实就是日线图所指示的短期趋势和周线图、月线图所指示的中长期趋势方向相反时如何处理的问题。我在这里先给出结论：一般来讲，当短期趋势和中长期趋势方向相反时，处理的原则是：中长期趋势决定短期趋势，或者反过来说：短期趋势服从中长期趋势。例如日线图上有些看起来不错的“下降趋势”在遇到向上挺升的中长期均线时突然结束，或某些好端端的反弹行情在遇到向下挺进的中长期均线时突然夭折，就是这个道理。当短期、中期、长期趋势方向一致的时候，如果方向是向上的，就叫做“牛市中的主升浪”，一轮牛市通常有3-5个或更多个主升浪，体现在日线图上就是5/10/20/30/60/120/240日均线族的“七线顺上”现象，主升浪是做多的黄金时机；如果方向是向下的，就叫做“熊市中的主跌浪”，一轮熊市通常有3-5个或更多个主跌浪，体现在日线图上就是5/10/20/30/60/120/240日均线族的“七线顺下”现象，主跌浪是做空的黄金时机。当以5/10/20日均线族或5/10/20/30日均线族为代表的短期趋势和以60/120/240日均线族为代表的中长期趋势方向相反、或在同向与反向之间反复转换纠缠的时候，行情在图形上就表现为“形态”。“形态”一般比较复杂，其中就包括“价格回撤运动”。当“形态”出现的时候，意味着趋势跟踪交易策略不再适用，交易进入复杂期、困难期与谨慎期。
　　我可以为新手打气的是，通过坚持不懈地学习与研究，修炼到能够看出“回撤结束点”的程度是完全可能的。这样我们就可以在上升趋势中的回调低点做多，或在下降趋势中的反弹高点沽空，这样胜算高、利润大，可谓占尽地利天时。通常认为，“过头点”（即突破前期头部创新高，发生在周线图或日线图均可）或“反向过头点”（即打穿前期底部创新低）是胜算极大、交易价值极高的临界点，炒手们也经常把这两个点作为顺势加码做多或做空的“加仓点”。但是现在我们有了“回撤建仓法则”，就会发现在“回撤结束点”建仓所赚的钱要远远多于在“过头点”或“反向过头点”建仓。也就是说，虽然同为临界点，“回撤结束点”的交易价值要远高于“过头点”或“反向过头点”。原因很简单：在“过头点”建多单的交易者，损失了“回调结束点”至“过头点”之间的利润；而在“反向过头点”建空单的交易者，则损失了“反弹结束点”至“反向过头点”之间的利润，这可是大笔的利润！而且根据我的研究和经验，我发现“过头理论”和“反向过头理论”在期市中的实战价值远不如在股市。在股市，创新高或新低往往意味着后市空间还很大；而在期市，一旦创新低或新高，反而是马上就要回撤的时候，此时追空或追多往往容易吃大亏；K线组合方面，出现了大阴线往往应该停止做空、出现了大阳线往往应该停止做多。也就是说，期货的趋势比股票更加微观，总是上升空间刚开始打开你一追涨就回调，或下跌空间刚开始打开你一追空就反弹，强势品种尤其如此。因此如果微观时点掌握得不够精确，再配合以高杠杆，即便看对大方向依然会碰得头破血流。
　　商品期货的波动率一般为0－5%（中国期货市场一般实行5%的涨跌幅限制），远低于股票的0－10%（中国A股实行10%的涨跌幅限制，某些不限制涨跌幅的股市，其个股的单日波动率极为惊人，一天跌幅可以高达99%，或涨幅高达几十上百倍！），但由于疯狂的人性，人们普遍使用10%的保证金（理论上对应10倍杠杆，西方国家的期货市场通常采用5%的保证金，理论上可以对应20倍杠杆），所以说尽管单日波动率小得可怜，但商品期货所能带来的利润或损失却远超过股市（以10倍杠杆为例，单日波幅5%，就会造成50%的利润或损失）。商品期货合约对应的是商品，它的价格不可能跌到零，这一点和股票不同；但是这不意味着期货市场没有宏伟的下跌趋势。如2008年的锌和糖，跌势就极为惨烈。而2008年9月的铝（主力合约AL0812），竟然出现了周线级别的十一连阴！这就是做空的最佳品种，做空就要做这样的品种，千万不要和强势品种较劲。反过来做多也一样，总也不涨就要和它拜拜，务必记住要做趋势简单的品种，趋势越简单流畅越好，无论在上升趋势做多，抑或在下跌趋势做空，都是如此。有些强势品种每次下跌10%的幅度就会产生重要的反弹，对做空者造成严重伤害。例如2008年9月的铜（主力合约CU0812）的表现，无论从月线图、周线图还是日线图上看，它都是处于明确无误的熊市无疑，但它就是喜欢从60000元/吨跌到55000元/吨的时候，弹一下；从55000元/吨跌到50000元/吨的时候，弹一下（外盘伦敦铜也是如此）……如果做空者不了解它的这种习性，会因此而吃足苦头。总之，你必须在正确研判周线图和月线图所指示的中长期趋势方向的前提下，学会在日线图的回调低点买进（中长线处于上升趋势），或在日线图的反弹高点沽空（中长线处于下降趋势），这就是我们本章所讨论的“回撤建仓法则”。
　　所谓“翻倍平仓法则”，就是在期货交易中通过利用“高杠杆＋以利润顺势加码”的办法在极短的时间内实现翻倍，然后无论后市如何发展立即平仓兑现利润。关于使用多大倍数的杠杆，取决于每个交易者的习性。拿我来说，我经常喜欢用国内最大倍率的杠杆，即9倍。6倍以下即2-5倍令我感觉不爽。我往往先用5倍杠杆建底仓，但只要出现不错的利润，很快就会扩大到极限。我非常喜欢用快速出现的利润快速地“顺势加码”，这样可以迅速在1-2周内翻倍，至少我就多次这么做过。当然，适合我的做法不一定适合别人，我的红烧肉可能恰是你的老鼠药。为什么翻倍后必须立即平仓呢？如果短期趋势保持不变、行情发展依然良好那就继续持仓任利润扩大不好吗？我曾经试图这样做过，但是结果都无一例外的惊人相似：在接下来“必定会”发生的价格回撤运动里，在短短三个交易日之内损失掉利润的80%以上甚至全部！为什么会这样呢？答案很简单：高杠杆无法承受哪怕5%的价格回撤，从而使中长线交易失去意义！关于何时应该平仓，许多人讨论的结果莫衷一是。但是我在许多年前就发现，有一种情况下你必须立即平仓，那就是当你在很短的时间内赚了一大笔钱这笔钱数量之大、用时之短连你自己都觉得过分的时候就是必须立即平仓之时，否则最终你一定会失去这些利润的大部分或全部！所谓“撤资度假法则”，就是适用“翻倍平仓法则”之后，将利润的50%或总资金的25%永久性撤离期货市场，并且立即停止交易、最好外出度假至少一周。为什么必须这样做呢？套用刚才的那句话，如果短期趋势保持不变、行情发展依然良好那就重复一次前面的操作，再次翻倍那不是很好吗？？我也曾经试图这样做过，但结果仍是无一例外的惊人相似：自从我翻倍以后，行情似乎停滞了，直到至少一周之后，流畅的价格运动才又重新开始。如果我休战乃至度假一周，我将刚好处于极为有利的入场位置，但是现在的情况刚好相反：我已经在最近的一周内失去了一半的利润且身心俱疲，同时心中懊恼万分……你要问为什么，我只能用《老子》中的一句话回答你：“天之所恶，孰知其故？”
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