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“50%的阿里+30%的华为+20%的万科”基因将造就一个怎样的龙湖事业合伙人机制
摘自公众号：发布时间： 17:36:41
作者 | 贺丹（HR转型突破中心项目经理）编辑 | 曾佳注：本文为原创，转载请联系本公众号申请授权。 2014年在万科推出的“事业合伙人机制”的带动下，地产行业开展过一场轰轰烈烈的“事业合伙人机制”构建热潮，而近日，龙湖宣布启动合伙人计划，再次掀起了房地产行业“合伙人”制的热议。 初看，龙湖事业合伙人制度与行业中万科、碧桂园等企业存在较大的差异，行业里均把项目跟投作为其事业合伙人机制的一个核心，而龙湖非但没有开展项目跟投，同时其激励的对象也偏向于奖励集团中高层，奖励老臣的忠诚，而并非像其他公司一样，向一线项目团队倾斜，使一线人员的风险与激励共担。 在我们看来，龙湖的事业合伙人更像是一种“综合体”： 龙湖此次推出事业合伙人的意图也非常明确，一方面通过选举投票保证企业文化的传承，另一方面通过长效机制实现对核心员工的激励，据此来打造具有龙湖特色的企业家精神、利益共同体团队。 那为何说龙湖事业合伙人是“50%的阿里合伙人基因+30%华为股权激励基因+20%万科事业合伙人基因”？ 50%的阿里合伙人基因，WHY？ 首先，龙湖与阿里在合伙人的选拔标准与程序上有着异曲同工，他们合伙人的首要标准是：合伙人首先应该是维护公司的使命和传承公司核心价值观，同时新的合伙人加入都需要现有合伙人来提名或者选举。 阿里：选择合伙人制度主要是为了维护公司的使命和价值观的传承，为股东创造长期的回报。选举之前，先由现有合伙人向合伙人委员会提名候选人。选举新合伙人的标准和程序强调的是要对合伙人、客户、员工以及股东负责。合伙人委员会会审核并决定被提名的候选人能否参加选举。 阿里合伙人制度并未固定人数，名额将随着成员变动而改变且无上限，除马云和蔡崇信为永久合伙人外，其余合伙人的地位与其任职有关，一旦离职则退出合伙人关系。在一人一票的基础上，新合伙人的当选需要得到至少75%合伙人的同意。如果过半数合伙人投票同意，任何合伙人都将被免除合伙人资格。合伙人的选举和罢免无需经过股东大会审议或通过。龙湖：合伙人整体结构分为四层：永久合伙人(在任CEO)、长期合伙人、高级合伙人、正式合伙人。除了“司龄满两年”这一要求，龙湖的合伙人的产生没有其他硬性门槛。由高级别合伙人选举低级别合伙人的方式层层投票。而合伙人一旦不能履行战略性意义的工作――举荐人才、传承文化、开拓业务，就会失去连任资格。对合伙人的任期每界合伙人任期为三年，并设定了弹性退休和自动退休的条件。 30%的华为股权激励基因，WHY？ 其次，龙湖的事业合伙人制度，充分借鉴了华为股权激励的精髓，分配的股权是放置于一个虚拟的账户中，同时在股权的分配以及分红上选择延迟提取，并且对合伙人的退出界定了很明确的条件，一定程度上去规避员工躺在功劳簿睡大觉的方式。 华为：从1999年试水员工持股制度，股权激励为公司的高速发展插上了腾飞的翅膀，但依然有其避免不了的缺点。有人形象的评价，华为的股权激励已经成为公司发展的一个镣铐，任正非就曾多次批评现有的虚拟股制度下，财富过度集中到部分人手中的问题（华为2013年之前的股权激励制度中由于配股的持有期限是无限期的，一旦获取之后，就可以分享公司高速成长带来的收益，因此一些老员工出现怠惰，躺在功劳簿上睡大觉），导致基层员工无法公平分享利益，出现坐车的人比拉车的人获得的收益多得多。 为了解决华为当前虚拟股制度带来的问题，华为于2013年推出的名为“时间单位计划”（Time Unit Plan）的员工持股计划，简称TUP，每年根据员工的岗位及级别、绩效，给员工配一定数量的期权，期权不需要员工花钱购买，5年为一个结算周期，每年可以享受分红以及第五年结束时还可以享受该到期期权的股价升值收益。龙湖：进入合伙人名单的人，都会有虚拟的现金账户和虚拟的股权账户，会根据各自职级、服务年限不同，给出不同激励数额；被激励对象不需出资购买这些虚拟股，可以享受分红以及公司价值的增长。但被激励者获得的这部分股票，也没有表决权、转让权和继承权。虚拟账户中的奖励金不可以一次性提取，而是在任期内直至退休，每年提取一定比例，但是每年具体的提取比例还未看到相关报道，中途离职可以按比例兑现部分，如果司龄+工龄+年龄&65，就可以选择全额退出，如果大于75，就会强制退出。 20%的万科事业合伙人基因，WHY？ 最后，激励资金和股票的来源上，龙湖充分借鉴万科事业合伙人中的模式，根据公司的整体业绩来提取一定比例的利润，由第三方购买相应的股票。不同之处在于万科在委托第三方盈安进行股票购买的时候加设了一定的杠杆，一方面固然与万科股权高度分散相关，另一方面是强调核心管理层与公司的共担。 万科：万科1320名员工组成的事业合伙人将经济利润奖金委托给深圳盈安财务顾问企业（以下简称盈安合伙），盈安合伙的普通合伙人作为第三方，受万科事业合伙人的委托，有权决定资金的投资管理，包括引入融资杠杆。外部资金如果想加入，可以作为融资杠杆的提供方和盈安合伙进行洽谈；融资杠杆并非固定不变，盈安合伙可以根据市场情况和资金成本进行调整。并通过国信证券设立的资产管理计划进行买入股票的操作。最终事业合伙人可以获得股票的分红以及增值权。龙湖：无论是股权还是现金激励，额度大小只与龙湖未来的整体业绩和利润直接相关，在此基础上，提取值随利润总额变动；第三方将据此提取部分利润，买入股票并计入奖金池，合伙人因此可以获得股权分红奖励。同时针对龙湖的事业合伙人，还有一部分现金激励，龙湖依据年度公司利润总额及每股利润表现，测算额度进计入奖金池，进行现金奖励。 （注：以上龙湖地产相关资料来自公开资料。） 随着地产行业整体发展放缓，人才争夺也愈演愈烈，龙湖在这样的背景下，审慎的推出事业合伙人，我们相信其也希望通过这样的机制，使优秀的人才能够和龙湖一起共担风险，共享利润，同时有效激发团队战斗力，提高效率。也衷心希望未来的龙湖越走越顺、越走越远。 其实当下中国有很多的优秀民营企业家，都希望让更多的具有企业家精神的人来传承企业，而不是家族来传承，目前最成功的应该是美的集团。他们在对核心管理层及骨干人员的保留与激励上有很多值得我们学习参考的地方。 美的集团的股权激励自2006年11月首次实施，一直在持续优化，现附上其中4次激励事件的简述。 01 02 03 04 作者介绍 贺丹：具有多年企业管理和咨询经验，对万科、碧桂园、越秀、美的等标杆企业的事业合伙人机制有深入研究，参与《事业合伙人》一书的撰写，近期为亚新、金大地等多家企业提供事业合伙人机制设计。 延伸阅读 1.华为为何推出TUP，它是对股权激励的替代吗？2.员工持股已成枷锁O任正非：“获取分享制”应该成为华为价值分配的新基本理念3.疯狂的万科 | 人才是万科唯一的资本4.阿里巴巴的合伙人制度，可防万科变局吗？
微信号：HRBP-007什么是万科事业合伙人制度
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什么是万科事业合伙人制度
什么是万科事业合伙人制度
最近万科提出的合伙人制度与阿里的合伙人制度是不同的，不同表现在哪些方面？
目前外界对此制度的解读大致分两个层面，一个层面是将其与阿里巴巴合伙人制度相提并论，认为其旨在加强创始人控制；另一个层面，如你所说，认为这只是一权激励的变种；我认为这两个层面的解读并不完整。分析一个制度的作用，我们应该从公司的实际情况出发进行解析。
从公司性质看，阿里巴巴是一家民营企业，马云作为创始人和实际控制人，有意愿也有能力对公司进行改革，他设计的合伙人制度成功割裂了股权与控制权之间的联系，使阿里巴巴最大程度上摆脱了资本的控制，从而加强了创始人及其经营团队的控制力。
万科则是另外一种情况，现实情况使得经营层无法采用马云团队那样的激进方案。首先，万科最初是一家纯正的国营企业，经过股改及多轮筹资后，第一大股东仍然是国有企业(华润集团)；其次，万科的股权高度分散，第一大股东华润集团作为财务投资者持股比例不足15%，且不干涉公司经营，这造成了公司的股权意义上的实际控制人缺位；第三，公司经营层持股比例很低，包括王石、郁亮等高管在内的管理层持股总数，也不及万科最大的个人股东刘元生(1.21%)；最后，目前经营层的薪酬与其管理业绩相比仍显得偏低，而随着房地产行业粗放管理时代的结束，地产企业越来越依赖经营层精细化管理的能力。
通过比对万科现状和事业合伙人制度，不难发现这个制度是经营层对万科现状做出的针对性措施，包括了以下几个意图：更有效地激励经营层、管理市值、巩固经营层的控制权、经营层填补股权意义上的实际控制人缺位，抵挡门口野蛮人。
我们看到，万科的合伙人制度最终还是采用了传统的股东治理路线，即通过增持公司股份加强经营层控制力。正如你所说，两家公司的合伙人计划完全是两种截然不同的方案。用一句话来总结，我认为万科的事业合伙人制度是管理层收购(MBO)的变种。
万科总裁郁亮认为，集团合伙人持股计划，将有效使得合伙人与股东的长期利益紧紧捆绑，是对市值管理机制的推进。国务院日前在《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》中也首次提出了“鼓励上市公司建立市值管理制度”。
那么，上市公司的市值管理应该是体现在哪些方面？
市值作为评价上市公司价值的核心指标，反映了上市公司的综合实力、盈利能力、经营绩效、股东的财富价值以及市场认可度等多方面信息。市值管理是一个宏大的命题，要做好市值管理，需经过价值创造、价值实现和价值经营三个步骤。
价值创造是基础，没有良好的业绩支撑，公司的股价都是泡沫。价值实现是手段，通过投资者关系管理、公司品牌营销和企业社会责任的承担等手段将公司创造的价值充分地表现在上，使社会公众和投资者充分地了解公司，促进市值正确地反映内在价值。
价值经营是其杠杆，通过修正公司的金融策略、强化公司资本运营以充分分享资本市场的溢价功能。价值经营需灵活结合利用市场周期：在牛市中，可实施增发、配股等再融资或适当减持股权等主动措施，在股市低迷时期则可低价增持或回购公司股份以稳定股价，防止恶意收购，也可趁股价低迷实施员工激励。
市值管理的三个步骤，缺一不可。尤其是在中国二级市场上，价值经营重要性更是大大提高。万科推出的事业合伙人制度，在其股价低迷的背景下，对稳定股价有正面作用，是一次对市值管理的积极尝试。
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