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新兴市场股市2万亿市值灰飞烟灭 创7年之最
新兴市场股市2万亿市值灰飞烟灭 创7年之最
　　腾讯财经讯 据彭博报道，8月份新兴市场股市大跌，创雷曼兄弟倒闭以来之最。
　　上月至少一半的主要发展中国家股市进入熊市。据彭博汇编的数据，31个最大的新兴市场股市市值大幅萎缩2万亿美元。
新兴市场股市市值损失(财经新闻 )
　　新兴市场股市的跌势创2008年10月以来之最，当时市值蒸发了2.5万亿美元，一个月后美联储开始了前所未有的刺激措施，引发了长达数年的对风险资产的需求。因市场预计美联储最早将于本月加息，新兴市场股市和货币持续承受抛售压力。
　　因担忧中国经济放缓全球市场下跌。油价因需求疲软的预期而大幅走低，而投资者也在猜测美联储加息的时点。
　　新兴市场股市市值8月跌至14万亿美元，占全球总市值的比例略超五分之一。上月MSCI明晟新兴市场指数下跌9.2%。
搜索阅读：,此外,本月以来,受美国评级遭降、经济衰退的疑虑以及欧洲商业银行稳固性的担忧,全球股市市值已经蒸发了超过6万亿美元,全球股市的动荡行情将加剧经济增长,,彭博汇总的数据显示,截至上周四收盘,主要上市地点在中国的企业总市值9.6万亿美元,而2014年底只有4.7万亿美元。日本股市市值5.1万亿美元,美国为将近25,,沪深股市市值 季度沪深股市市值 沪深股市最低市值个股 沪深股市最高市值 沪深股市最低市值 沪深股市最低市值 道琼斯市值 香港股票市值 pe市值 沪市流通市值 总市值 ,,据彭博汇整的资料,随着上海股市(今年迄今涨39%)和深圳股市(涨61%)上涨,中国上市公司占全球市值比重首度突破10%。中国上市公司占全球市值比重4月7日以,,美国最杰出的投资家、伯克希尔哈撒韦公司CEO沃伦·巴菲特常说,在任何时候衡量股市估值水平的最佳单一指标,很可能就是股市总市值与GDP的比率。而任何时,,股市蒸发了18万亿是什么概念啊?只看楼主收藏 回复
黑根巨炮 11 ,18万亿给全中国13亿人分(含婴儿和老人),每人能分到1万3千8百4。假如全中国13,,的钱的去向很是不明朗,一提到股市蒸发,他们认为蒸发的钱是去到了别人的,看,仅仅是B对于股市的预期变化并购买,就造成了股市市值的增长,股市这20,,连续跌破4600点、4500点整数关口,单周跌幅达13 .5%,创七年以来最大单周跌幅,沪深两市个股全面下挫,超过2600股下跌,近千股跌停,总市值蒸发约4万亿,,据彭博汇整的资料,随着上海股市(今年迄今涨39%)和深圳股市(涨61%)上涨,中国上市公司占全球市值比重首度突破10%。中国上市公司占全球市值比重4月7日以,,银行资本充足率也因存款减少而受到压力,股市因资金不足萎靡不振,严重压制,另一方面,20多万亿存款资金闲置在中央银行账户上“睡觉”,按照传统思路,就算,,羊城晚报讯 记 者莫谨榕报道:上周五,A股总市值跨出了历史性的一步,首度突破10万亿美元,跃居全球第二大资本市场,市值仅次于美国股市。与此同时,反映虚拟,,针对近期少数网民围绕股市波动、天津港火灾爆炸事故、抗战胜利70周年纪念活动,传江曾几万亿做空股市 江曾派系做空股市 江做空股市北戴河 股市做空是,（搜索阅读内容由：提供）【全球股市市值排名2015 新兴市场股市2万亿市值灰飞烟灭 创7年之最|中国股市市值多少|世界股市市值排名|中国股市蒸发18万亿?|股市暴跌1日蒸发4万亿】
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中国股市20几年，多少大户，做手灰飞烟灭。去年股灾据说50万以上账户消灭60万户
中国股市20几年，多少大户，做手灰飞烟灭。去年股灾据说50万以上账户消灭60万户之巨。硕果仅存者，花容，但斌等，少之又少。绝非偶然和幸运。稳健的方法，平和的心态，严谨的分析就是必须。大浪型来看，本人坚信1849开始启动的是牛市第五浪，是一浪，5178以来调整浪，个股，特别蓝筹已回到2000点左右位置，调整够充分。无需再多说。接下来相信就要启动牛市主升，前途光明，道路曲折，且行且珍惜。能否有极大耐心拿住优质筹码才是关键。
滚蛋，狗托？h
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2011年国内股市回顾
<h1 id="artibodyTitle" pid="31" tid="1" did="" fid="年累计下跌21.68%
&&&&&&& 新浪财经讯 今日是A股市场2011年最后一个交易日，早盘两市小幅高开后，在传媒娱乐、地产板块的带动下，沪指一路上破五日线、十日线，盘中曾经突破2200点，中午收盘前两市股指略有回落。午后两市再度步入盘整，指数围绕10日线窄幅震荡，上午强势板块未能再有所表现。收盘前，两市股指有所回升，但涨幅不大。沪指在一片唏嘘声中，遗憾收于2200点下方，就此挥别2011年。
　　截至收盘，今日沪指上涨25.86点，涨幅1.19%，报2199.42点，成交427亿元；深指上涨137.5点，涨幅1.57%，报8918.82点，成交411亿元。
　　盘面上，稀土永磁、传媒娱乐、有色金属、房地产板块领涨，多数板块上涨。
　　主要股指全年统计
　　沪指全年累计下跌608.66点，跌幅21.68%；
　　深证成指全年累计下跌3539.73点，跌幅28.41%；
　　创业板指全年累计下跌408.16点，跌幅35.88%；
　　(,100.67,2.09%)全年累计下跌2533.12点，跌幅37.09%。
　　纵观2011年，两市在4月中旬之前出现过小幅度上涨，在其余的八个多月的时间里，沪深指数基本呈现单边下跌走势。沪指从最高点到最低点的下跌幅度接近30%。
　　在新浪财经的中，共有8.44万网友参与，超过34%的股民被腰斩，89%出现投资亏损，不可谓不惨烈。仅4.9%的人实现持平。另有3.2%的投资者盈利在5%-30%，2.7%的投资者盈利幅度在30%以上，实属凤毛麟角。
　　2011年欧洲主权债务危机重挫全球资本市场。沪指累计下跌21.68%的幅度，居全球主要股指跌幅榜第二位。印度股市全年跌幅接近24%，跌幅居首。而纵观全球股市，直接相关的欧洲股市却仅下跌逾10%。美国道琼斯指数全年微涨。
　　　　龙年展望
　　主流研究机构2012年A股投资策略报告基本发布完毕。随着大盘不断破位下行，券商对明年大盘点位的预测也越来越悲观，近期发布策略报告的德邦证券、中信建投以及中金公司纷纷将明年大盘指数看低至1800点附近。
　　以下为国内主要券商针对明年沪指点位预测的汇总：
　　：明年A股将现中间高两头低
　　：看好2012年一季度反弹机会
　　：明年温和上涨 区间
　　：2012牛市孕育年 待赚钱效应
　　证券：明年股指或走N形态
　　：2012年沪指区间点
　　：2012是真正转型元年
　　：2012年A股将演绎倒U形行情
　　：上证综指明年高看4300点
　　前瞻龙年A股，经济下滑逐渐接近尾声，政策将有结构性利好，股票供给有局部压力，资金面有温和支撑。证券市场风云变幻，道路是曲折的，2011年的失意让投资者对2012年行情有了很大的憧憬，市场的成熟是不断发展的结果，投资也是一个不断学习的过程，在新的一年中祝愿投资者可以有所收获。
<div style="font-size: 24" id="artibodyTitle" class="blkContainerSblkCon" pid="31" tid="1" did="" fid="年投资收益调查：三分之一股民亏损超50%
调查结果部分截图。
　　新浪财经讯 12月30日消息，2011年是A股跌幅第二大的年份，跌去21%，市值缩水6万亿元。在新浪财经的2011年投资收益调查中，超过34%的股民被腰斩，89%出现投资亏损，不可谓不惨烈。参与调查的股民中超八成股龄在3年以上，85%的股民资金量在5万以上。
　　在新浪的一项“”中，共有8.44万网友参与调查。其中34.9%的股民在2011年亏损幅度超过50%，34.1%的股民亏损在30%-50%之间，亏损5%-30%的也有20.1%，合计亏损比例高达89.1%。
　　在这一年中，盈亏平衡已经是万幸，仅4.9%的人实现持平。另有3.2%的投资者盈利在5%-30%，2.7%的投资者盈利幅度在30%以上，实属凤毛麟角。
　　调查显示，多数股民股龄都不低，超八成在三年以上，一至三年的有15.2%，一年以下的新股民只有3.7%，这也凸显了熊市之下股市赚钱效应的丧失，吸引力大幅下降。
　　另外在资金投入方面，46.5%的投资者在5-30万之间，30万以上的占39.1%，5万以下的14.4%。换言之，85%以上的股民投入金额都在5万以上。
证监会主席郭树清：对中国股市有信心
& 郭树清 资料图
　　新浪财经讯 今日是A股市场2011年最后一个交易日，沪指在一片唏嘘声中，遗憾收于2200点下方，就此挥别2011年。证监会主席郭树清今日在一个论坛上表示，对中国股市有信心。
　　在今日举办的2011“中国金融学科终身成就奖”颁奖典礼上。郭树清表示，规模上中国GDP已经世界第二，股市也是世界第二，债市世界第五，更重要的是有一批实体经济企业，没有这些企业中国经济不会有这么强大的实力。“这些企业相当一部分已经上市，还会有继续上市的，所以我们有信心。”就这一发言，央行原副行长苏宁在同一论坛上调侃：“幸好讲这段话时已经收盘了，不然尾盘又要拉升了。”
2011年最吸引眼球的六大股票
新浪提示：本文属于个股点评栏目，仅为证券咨询人士对相关个股或板块的个人观点和分析，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，投资者据此操作，风险自担。一切有关该股的准确信息，请以沪深交易所的公告为准。
　　文 | 本刊记者 王奇
　　(11.60,0.13,1.13%)
　　套的就是散户
　　惊呆指数：★★★★★
　　在2010年3月登陆中小板的汉王科技，只用了7个交易日，便成为当时炙手可热的“百元股”。但它在2011年的日子却不好过，不断被媒体曝光，成了媒体上的常客。整整一年，汉王科技如“绯闻天后”般“活跃”在媒体版面。
　　进入2011年，汉王科技业绩大变脸，股价跌幅深重。从3月18日年报发布后计算，汉王科技已累计下跌47%，跌幅位居两市个股前列，众多中小股民损失惨重。不过，公司9名现任高管却能精准减持，提前躲过多重利空袭击。
　　5月20日，《每日经济新闻》报道了《精准减持 汉王科技九高管涉嫌内幕交易》一事，质疑汉王科技在年报中刻意隐瞒应当披露的一季度业绩剧烈变脸情况，从而为9名现任高管及时减持手中股份腾挪出空间。
　　在2011年前3季度，汉王科技营业利润-2.92亿元，同比下滑521%，成为2009年以来上市公司中营业利润降幅最大者。从2011年初到现在，只要在网上输入汉王科技，报道它的文章从没停止过，确实让人目瞪口呆。
　　(5.95,0.00,0.00%)
　　游资的最爱
　　惊呆指数：★★★★★
　　关于多伦股份，《投资与理财》曾在2011年6月和8月都刊登文章，提醒股民注意其风险。多伦股份2010年的走势一直平淡无奇，股价在5元、6元左右徘徊，毫不起眼。去年5月份，它被市场当做国际板龙头股炒作，之后连续下跌。
　　不料，7月1日，多伦股份强势封住涨停，以一根光头光脚的大阳线，启动一轮犀利的单边上涨走势。股价从6元一直飙涨到10元之上，在7月20日盘中创出10.46元的新高，股价涨幅超过了60%，再次被爆炒一轮。
　　而在这个时间段，上证指数进入点的震荡区间，市场自2600点反弹以来，踌躇不前。与此同时，多伦股份所处的房地产板块，很多个股的股价都在走下坡路。
　　日，多伦股份向市场抛出了一份看似靓丽的投资计划：多伦股份以现金8000万元，受让新疆东恒投资有限公司持有的东平焦化26.67%股权，并以现金1亿元对东平焦化进行增资。但多伦股份离奇连续3个交易日跌停，机构夺路而逃，被市场讥讽为“(28.45,0.00,0.00%)第二”
　　如此丰富的波动曲线，也让多伦股份在2011年占了大量的媒体报道版面。
　　重庆啤酒
　　跌停创纪录
　　惊呆指数：★★★★
　　2011年末，重庆啤酒一纸公告，把自己“送进”了媒体的版面。重庆啤酒12月7日公布了乙肝疫苗揭盲进展并复牌，讲了13年的“美丽故事”如今成为一杯苦酒。根据公告得知，重庆啤酒研发13年的治疗用乙肝疫苗疗效远低于市场预期，这引发了堆积在该牛股上的筹码的崩塌。
　　随后，重庆啤酒连续上演跌停秀，连续10个跌停。大成基金豪赌失败，旗下共有9只基金重仓重庆啤酒，共计4495.16万股，“触雷”浮亏25亿元左右。第十个跌停板打开后，次日再次跌停，如此密集的跌停在中国股市也极少见，创了纪录。
　　(17.69,0.46,2.67%)
　　“门事件”集中营
　　惊呆指数：★★★★
　　在娱乐圈频出的“门事件”，2011年却在八菱科技 “神奇”的上市路上频频出现，“赚足”了媒体和大众的眼球。
　　在上市新股中，八菱科技(002592)绝对称得上“奇葩”一朵——10年来四度追逐上市梦，公司被“询价门”、“立案门”等负面消息缠身，甚至一度传出董事长“一哭过会”的桥段。然而，就是这样一只“问题股”，在成功登陆中小板的当天，股价涨幅竟高达62.48%。八菱科技股价飞涨，看傻了不少股民，却乐坏了公司董事长顾瑜，其凭借手中持有的上千万股，身家迅速飙至3.72亿元。有股民愤慨地表示：“问题公司股价竟然能暴涨，董事长哭出3个亿来，简直太划算了！”
　　给人家四颗星吧，谁叫人家这部上市“电影”演得“精彩绝伦”呢。
　　(19.18,0.21,1.11%)
　　年度“绞肉机”
　　惊呆指数：★★★
　　从年初的高位62.24元，跌至前段时间的将近21元，东山精密的股价在2011年己经跌了64%。按公司流通股本6775万股算，一年下来，投资者损失的财富达28亿元，平均每天损失1256万元。
　　资料显示，作为全球最大的基站天线精密钣金零部件提供商，东山精密年内业绩的波动并不是公司成为“绞肉机”的主因。从公司大股东苏州国发创新资本在11月23日公司股价重挫近六成后，还减持23.55万股来看，公司发展前景面临的困境，才是它2011年“熊”霸A股的主要原因。
　　排名2011年度跌幅最大公司，让被一些券商看多的东山精密，也在年末媒体总结上着实“风光”了一把。2011年前三季业绩也还可以，营业收入的净利润同比增长分别达41.59%和0.84%。
　　(6.28,0.07,1.13%)
　　188元的笑话
　　惊呆指数 ★★★
　　说起攀钢钒钛，人家也不容易。因2008年、2009年连续亏损，曾于2010年4月被深交所给予“披星戴帽”处理。2011年3月份，公司因2010年盈利10.6亿元，而成功甩掉ST帽子。券商们高兴了，于是就有人给大家讲了一个笑话。
　　2011年7月，银河证券分析师在研究报告中称，现价十二三块的攀钢钒钛目标价应达188元。这个故事被疯狂转发，攀钢钒钛当天就封在涨停板。
　　就在股民们热心期盼着188元的股价奇观出现的时候，银河证券又不干了，紧急发布消息，宣布188元的目标价算错了。而错误的原因竟是那么离奇：该公司注册分析师出现数据计算错误，将一个原本该放到分母上的数值，放到了分子上，导致结果相差巨大。于是这就“成就”了攀钢钒钛，让它成为2011年股市的最大笑话。
　　攀钢钒钛事件发生后， “银河证券荣获2011年证券界极品笑话金奖”等调侃言论，也开始在网络上出现。
<div style="font-size: 24" id="artibodyTitle" class="blkContainerSblkCon" pid="31" tid="1" did="" fid="牛熊榜：国海证券领涨汉王科技跌73%垫底
　　尽管距年末尚有一个交易日，但2011年个股牛熊形势已基本确定。
　　来自Wind资讯对所有A股年涨跌幅的统计，以复权后价格计算，截至12月29日收盘，今年完成借壳上市的(11.15,-0.03,-0.27%)(000750.SZ)以205.60%的年涨幅居涨幅榜首位，而(11.60,0.13,1.13%)(002362.SZ)则以73.50%的年跌幅居跌幅榜首。
　　借壳重组股独占鳌头
　　从上述统计情况来看，涨幅前三的个股中，除了国海证券外，(5.02,0.12,2.45%)(000620.SZ)累计涨幅也达到202.20%，华夏幸福(600340.SH)则以191.42%的涨幅紧随其后。
　　而这三家上市公司均是在今年完成的借壳重组。若放大到年涨幅超过70%的前十强个股来看，有8家是于今年刚刚完成重组的，另有*(12.25,0.00,0.00%)(000035.SZ)正在进行破产重整。
　　从重组后变更的行业来看，仍以房地产、证券为主。同时，受到政策鼓励的传媒行业也受到热捧，如借壳上市后的大地传媒(000719.SZ)、(14.42,0.34,2.41%)(600633.SH)、百视通(600637.SH)，年涨幅均处于前十位。
　　(7.82,0.12,1.56%)研究所咨询部主任周林认为，当主营业务、行业性质发生变化后，其股价的估值水平也会向新行业靠拢，加之新行业预期更好，因此借壳完成后会出现股价的重新估值，尤其流通盘较小的个股，会有更高的溢价，而从行业角度来看，房地产、矿产、证券等，此前也一直是借壳重组后表现较好的主要行业板块。
　　中信建投此前针对牛股的一份专题研究则得出结论，“连续两年涨幅排名在前100 名的股票，其驱动因素以内生增长和行业周期为主，靠重组或概念炒作很难维持两年优异表现。”
　　周林也同时指出，借壳重组完成后，股价一步到位的情况比较多，尤其对于有些停牌时间较长甚至超过一年的个股，很难保持上涨的持续性。
　　以今年涨幅前十个股为例，因借壳重组而停牌超过一年的便不在少数。如ST金叶(000587.SZ)停牌约一年半，国海证券、大地传媒、ST兰光(000981.SZ)停牌均达到了两年半，而新华联在重组完成前更是停牌了五年多时间。
　　传媒板块成牛股新军
　　政策扶持力度的加强，令传媒板块成为今年四季度以来备受市场关注的主流板块。而在2011年年度涨幅前十位的上市公司中，就包括了三只传媒板块个股。
　　其中，大地传媒在12月2日的借壳上市首日，涨幅就接近九成；浙报传媒借壳上市首日涨幅也接近七成。
　　“十二五”期间，文化产业从“新引擎”成长为“支柱性产业”，GDP占比将由2.75%增至5%，产业年均增速预计在25%～30%之间。因此，(9.30,0.08,0.87%)在传媒行业2012年投资策略报告中认为，尽管业绩兑现需要时间，板块或随市场情绪波动而调整，但随着政策利好不断释放，板块仍将呈上行走势。
　　而实际上，除了上述借壳上市的几家传媒板块个股外，今年以来传媒板块的整体表现并不算好。如11月底刚刚首发上市的(8.36,0.69,9.00%)(601928.SH)，至今已经累计下跌逾三成，目前股价也已跌破发行价。
　　周林也认为，传媒板块目前尚看不到业绩上的突出表现，尽管有政策鼓励，或也很难持续地出现在年涨幅榜前列。
　　汉王科技熊到底
　　曾经的百元股，最高股价曾达175元的汉王科技，如今成了年跌幅最大的个股之一。其昨日11.47元的收盘价也成为其历史最低收盘价。
　　若按其昨日收盘价计算，汉王科技一年来总市值已由去年底的约92.67亿元锐减至目前的24.56亿元，约68亿元市值已灰飞烟灭。
　　其实，汉王科技股价大幅下跌也并不意外。其刚刚上市一年，业绩便出现了大幅度变脸，且公司高管违规减持，信披涉嫌违法违规。
　　曾在上市后的第一个半年报，2010年半年报中出现净利润上涨高达320%的汉王科技，却在此后的当年年报中，业绩忽然变脸，归属于上市公司股东净利润仅微涨不到3%。
　　今年以来，汉王科技更是持续亏损，至今年三季度末，累计亏损已近2.78亿元。
　　另外，公司募集资金使用管理并不规范。日至6月24日，中国证监会北京证监局在对汉王科技进行现场专项检查后发现，公司甚至存在募集资金使用超出使用范围的情况。
　　就在汉王科技股价跌入低谷之际，中国证监会稽查总队也因该公司涉嫌信息披露违法违规，决定对公司立案稽查。
　　曾经牛股变熊股
　　跌幅居前的10只个股中，除汉王科技外，(19.200,0.25,1.32%)(300055.SZ)也以71.96%的跌幅排名跌幅第二，另有包括(002106.SZ)等6只个股至今累计跌幅超过65%。
　　有意思的是，莱宝高科曾在2010年年度涨幅榜中排名前十，当年累计涨幅高达255%以上。另外，万邦达在去年的年涨幅也高达116.90%。
　　而此次跌幅高达66%的(9.45,0.24,2.61%)，也是曾经的大牛股。若以其在2010年最低点到最高点的涨幅来看，仍出现过翻倍上涨。同时，其在2009年初由3.50元涨至当年底的26.40元，累计涨幅曾高达6.5倍以上。
　　来自中信建投的研究也证明，在空间分布上，当年排名前100名的股票可能来自于前一年的任何排名位置，并无规律可循；但当年排名前100名的股票，在下一年的排名在后20%的概率为34%，明显大于其他位置。中信建投是取年每年涨幅前100名股票构成样本集合，以及在年每年涨幅排名为后100名的股票集合来进行研究的。
　　周林则从估值的角度指出，前一年涨幅居前个股，在第二年出现较大幅度下跌的可能性较大。他认为，涨幅越大，投资者兑现利润的动力越强，因此，除非在超预期的大牛市中，否则资金会从估值已高的个股中退出，转而投向估值相对偏低个股。
证券市场十大“苦瓜”现形记：2011年比股民还苦
　　——证券市场十大“苦瓜”现形记
　　股民最痛苦的是什么？趴下了股票还没解套。比股民还苦的人是谁？何学葵、肖时庆、李启红等人，因东窗事发，纷纷被开罚单，锒铛入狱，甚至跳楼自杀。在股市这个充满利益而又波诡云谲的市场中，每年总有一些为了利益不择手段的人曝光于天下，今年也不例外。&
　　NO1. 绿大地原董事长何学葵
　　入选理由：欺诈上市终成阶下囚
　　日，绿大地原董事长何学葵，因发行股票罪，被依法逮捕。9月6日，何学葵等5名涉案人员正式受审。因犯欺诈发行股票罪被判处罚金人民币400万元，五位相关责任人被依法判处刑责，其中原董事长何学葵和原财务总监蒋凯西均被判有期徒刑三年，缓刑四年。
　　11月17日，绿大地发布公告称，控股股东何学葵与云投集团签订的股份转让意向协议书，何学葵将把手中的3000万股以9.16元/股价格转让，转让价款合计2.748亿元。
　　曾经头顶“云南女首富”的桂冠，身价一度登上胡润富豪榜，妄图以欺诈发行股票而揽获巨额财富的何学葵，如今却沦为阶下囚，最终落得折价出让股权，巨额财富化作一枕黄粱。
　　NO2. 银河证券原总裁肖时庆
　　入选理由：非法获利被判死缓
　　2011年4月底，银河证券原总裁肖时庆因受贿和两宗罪名，被河南省高级法院终审判处死缓。法院认定，肖时庆受贿约1546万元，内幕交易获利约1亿元，这刷新了落马官员内幕交易的获利纪录。
　　资料显示，早年肖时庆曾在中央财政管理干部学院任教，后调入证监会工作，先后在证监会部、发行部、会计部工作，历任处长、副主任。2001年，担任东方证券董事长、总经理；2004年，担任证监会上市公司监管部副主任(正局级)；2007年，担任银河证券总裁。
　　如今，这桩被市场人士广泛关注了近2年的大案，终于尘埃落定。法槌落下，肖时庆即成历史，其游历于官商两界的传奇经历最终汇聚为一场悲剧。
　　NO3. 中山市原市长李启红
　　入选理由：内幕交易案宣判后当场痛哭
　　利用内幕信息交易买股票赚1983多万元，一审认定犯内幕交易、泄露内幕信息罪，受贿罪，判刑11年罚2000万元，中山市原市长李启红听判后当场失声痛哭。
　　同系在一条苦瓜藤上的，还有她的丈夫林永安、弟媳林小雁、弟弟李启明、事业集团股份有限公司原董事长谭庆中等10名被告，同时都被判了刑。
　　2007年6月，李启红在负责中山公用事业集团重组上市工作中，于内幕信息敏感期内，指使亲属以他人名义开立股票资金账户并大量买入公用科技股票，卖出后非法获利1983万元。李启红还有收受他人贿赂等严重违纪违法问题。2011年2月，李启红被开除党籍、行政开除。2011年10月，广东省广州市中级人民法院认定李启红犯内幕交易罪和受贿罪。
　　NO4. 原北京首放法定代表人汪建中
　　入选理由：股市黑嘴从掘金到掘墓
　　在日的一审判决中，有股市“黑嘴”之称的原北京首放法定代表人汪建中被以操纵证券市场罪判处有期徒刑7年，并处罚金约1.25亿元。
　　案件发起于2007年1月至2008年5月，汪建中通过其实际控制的本人及亲友的9组沪、深证券账户和17个资金账户，在北京首放的咨询报告发布前，买入咨询报告推荐的证券，并在咨询报告向社会公众发布后卖出该种证券。
　　汪建中站在被告席后面听着判决，那张曾在波涛汹涌的股市面前指点江山的嘴，这一刻似乎只能自话凄凉：“我一家人几乎都进去了，我的两个哥哥现在还在羁押中。我已经被关3年多，公司如何，家里怎么样完全不清楚。罚金和罚款，我交了两个多亿，我已经没有钱了。”
　　NO5. 原副总裁季敏波
　　入选理由：券商老鼠仓第一人落网
　　西南证券副总裁、证券投资管理部总经理兼投资经理、上海财经大学博士、复旦大学工商管理博士后，头顶这些显赫头衔的季敏波，去年9月才获得重庆证监局的高管任职资格核准，任期本该到2012年2月，但因为涉嫌“老鼠仓”，现已被公安机关采取了相关措施。
　　就是这位“博士后老总”，在短短两年多时间里，利用因职务便利掌握的公司股票自营信息，通过其亲友控制的多个个人证券账户，同期与其负责的西南证券自营账户买卖相同股票40多只，单向成交金额约5000万元，获利大约2000万元。利欲熏心的他，甚至不惜将公司自营账户中的股票瞬间打到跌停，倒给早已埋伏好的个人账户。正是这胆大妄为的交易行为，暴露了这只深藏的“硕鼠”。
　NO6. 基金界风云人物李旭利
　　入选理由：涉老鼠仓案从天堂到地狱
　　中国证监会11月29日下午正式通报了李旭利“老鼠仓”案件的有关情况。据证监会通报，李旭利于日至日，利用职务之便，通过其控制的两个证券账户，先于或同期于其管理的基金买入和卖出相同股票两只，非法获利1000余万元。证监会将对其涉及的行政违法事项作出处理。这意味着除了承担刑事责任之外，还将面对市场禁入等行政处罚。
　　资料显示，李旭利可谓中国公募基金界的风云人物。最早供职的公募基金为南方基金，从研究员一路走至投资总监。2005年加入交银施罗德，2006年担任交银施罗德投资总监。2009年加盟上海重阳投资管理有限公司，正式离开公募基金界。
　　NO7. 原基金经理许春茂
　　入选理由：又一老鼠被抓捕
　　光大保德信原基金经理许春茂涉嫌“老鼠仓”案这次真的尘埃落定了。日，上海市静安区人民法院依法判处许春茂有期徒刑3年，缓刑3年，并处罚金210万元，退缴赃款予以没收，上交国库。12月27日，中国证监会在官网公布，许春茂被取消基金从业资格，并被列为市场禁入者。
　　许春茂的“老鼠仓”历史足足有四年多。据证监会披露，2006年7月至2010年4月，许春茂在光大保德信任职期间，利用职务便利及所掌握的基金投资决策未公开信息，亲自或通过MSN通信、电话等方式指令张某操作上海康定路营业部史某、王某等两个证券账户，先于或同步于自己管理的基金买入或卖出相同股票共68只，非法获利209万余元。
　　NO8. 保荐人林辉和周凌云
　　入选理由：IPO多次造假被撤销保代资格
　　从2008年的立立电子、到去年的苏州恒久，胜景山河成为四年来第三只被撤销上市的新股。
　　一个难以在市面上看到的地方黄酒品牌，号称2009年卖了1.59个亿，销量超过700万瓶。胜景山河在被媒体曝光其虚增销售收入的情况后，其上市资格终于在今年4月6日被撤销。
　　11月底，证监会就胜景山河IPO造假案件开出有史以来针对保荐代表人的最严厉“罚单”。负责该公司保荐业务的平安证券两名保荐代表人林辉和周凌云双双被证监会撤销保代资格。保荐机构平安证券，以及终审会计师事务所和律师事务所被出具警示函。
　　根据公开资料，该保荐人代表曾参与和的IPO发行，而这两家公司上市后均快速变脸，净利润水平较上市前一落千丈，终至沦为等待重组卖壳的垃圾股。
　　NO9. 原董事长刘双珉
　　入选理由：顶风作案被市场禁入
　　因2006年至2009年涉及虚假陈述、会计错误、等多项问题，顶风作案的科达股份2011年最终收到了证监会的《行政处罚决定书》和《市场禁入决定书》。
　　今年9月，证监会给予科达股份警告，并罚款60万元。其前董事长刘双珉被给予警告、罚款30万元并遭市场禁入处罚，10年内不得从事证券业务或者担任上市公司董事、监事、高级管理人员职务。
　　不过重罚过后，科达股份与山东科达集团之间的仍难以避免，而现任董事长刘锋杰是刘双珉的儿子，控股股东和上市公司是父子这样的亲密关系，要杜绝利益输送只能靠自律了。多次犯错的科达股份是否真的能就此改过呢？我们拭目以待。
　　NO10. 前董事长高庆昌
　　入选理由：上市两天自杀祸起股权纠纷？
　　日凌晨，淄博万昌科技股份有限公司董事长高庆昌在其住所坠楼身亡。官方信息同时还称，据其家人反映，高庆昌长期患有严重的抑郁症。同时，高庆昌坠楼事件，令一段与万昌科技有关的股权纠纷浮出水面。
　　作为万昌股份持股12%的股东，武汉万国宝通生物谷股份有限公司总经理艾群策质疑万昌科技是高庆昌借万昌股份脱壳而来。
　　日，刚刚获得A股发行许可的万昌科技开始正式招股。同一天，艾群策向证监会举报高庆昌涉嫌掏空万昌股份的资产，将其转移至即将上市的万昌科技，却在同时遮掩万昌股份的经营业绩、长达6年不开股东会。艾群策在举报中提请证监会暂停万昌科技上市进程。
2011上市公司十宗“最”揭晓 最熊公司年跌幅70%
　　2011年即将过去，对于A股而言，2011年可谓乱象丛生。这一年，A股市场迎来了A股史上破发幅度最大的新股；这一年，市场重现了史上最罕见的九个“一”字跌停……在此，本报记者特地盘点了2011年十宗“最”。
　　最“牛”公司--
　　涨幅居2011年之冠
　　由ST国祥重组变身而来的华夏幸福(600340)走势确实股如其名，让投资者很“幸福”。在2011年市场大跌20%的背景下，华夏幸福的股价逆市大涨，一举夺得年内涨幅榜的冠军(剔除重组复牌后的公司).
　　资料显示，早在2009年9月，ST国祥就发布了重大报告书草案，拟以其全部资产及负债与华夏幸福持有的京御地产100%股权进行整体资产置换。不过由于重组涉及房地产企业，方案迟迟未获批；直至今年8月26日，重组才获得证券监会的核准。
　　伴随着资产置换和定增事项的落实，公司股价扶摇直上，一度突破20元。截止12月26日，其股价在2011年飚涨了206.79%。公司三季报显示，今年1-9月实现净利润11.56亿元，每股收益为1.97元。此外，公司还预计2011年全年业绩同比增长100%以上。
　　最“熊”公司--
　　“熊”霸2011
　　至今为止，2011表现最“熊”的，既不是深陷“乙肝疫苗事件”的(600132)、也不是出“小儿退烧药”风波的(300086)。而是遭高管以及大股东“精准减持”的“业绩善变”公司汉王科技(002362).
　　数据显示，今年前三季度公司净利润亏损27777.28万元，其股价也因此由年初的43.28元 (前复权价)高位跌至如今的13.01元，年跌幅已达69.94%；日前，汉王科技公告称，因涉嫌信息披露违法违规，证监会稽查总队决定对公司立案稽查。
　　分析认为，此次汉王科技被稽查很可能与公司此前延迟披露一季度业绩亏损情况、公司高管集体减持以及原二股东精准减持涉及的有关。资料显示，在第一季度业绩亏损消息公开之前，公司9名高管合计累计套现逾8710万元；其后在“巨亏”中报发布之前，公司第二大股东上海联创累计套现约2.35亿元。
　　最“热门”公司—
　　全年换手率最高
　　去年底才登陆的新界泵业(002532)，是国内的农用水泵龙头之一。尽管其股价二级市场表现远没华夏幸福等牛股般“金光闪闪”，但却是全年换手率最高的一只股票。统计显示，2011年初至今，新界泵业的换手率达到了惊人的2717.04%，日均换手率为11.56%。
　　据悉，换手率高一般意味着股票流通性好，进出市场比较容易，具有较强的变现能力。然而值得注意的是，换手率较高的股票，往往也是短线资金追逐的对象，股价起伏较大。
　　从交易所“龙虎榜”透露出来的信息看，新界泵业高企的换手率，主要是其受到游资热炒。印证了上述所提到的：“换手率较高的股票往往也是短线资金追逐的对象。”据了解，新界泵业年内频频受到游资的“光顾”主要是公司产品正是广泛应用于农业灌溉、乡镇居民取水及输送等多个领域，契合了“行业政策行情”。
　　最“寂寞”公司—
　　全年、日均换手率A股中最低
　　作为目前A股市场股本最大、市值最高的公司，中国石油(601857)一举一动都会对市场走势带来影响。或是由此让其成为了2011年最“寂寞”的公司。据统计，中石油今年全年、日均换手率分别仅有3.41%和0.01%，为2000多家A股公司中最低。
　　从该股二级市场的表现来看，虽然其年内11%左右的跌幅，仅为同期沪近23%的跌幅的一半，不过其全年振幅也达到了28.54%，远高于“身躯”几乎同样“笨重”的“四大行”。
　　值得关注的是，北师大近日发布的“2011中国高管薪酬指数报告”显示，2007年以来中石油高管人均薪酬都接近百万，去年更是超过了110万，而同时，企业的实际营业利润率高的时候不到9%，低的时候甚至亏损超过7%。报告指出，鉴于公司的实际业绩，中石油高管薪酬存在严重的激励过度。
　　最“淡定”公司—
　　全年振幅最小
　　今年4月份以来，尽管A股市场跌跌不休，沪指累计跌幅超过22%，不过全球最赚钱的银行—工商银行(601398)还是录得了逾2%的涨幅，表现很是谈定；不仅如此，资讯数据显示，2011年以来工商银行A股股价振幅仅14%，为两市振幅最小的一只个股。
　　从二级市场的走势来看，工商银行在1月15日曾摸高至5.01元的年内最高价，在8月9日探下了3.94元的年内最底价，从大的势趋看，公司年内大部分时间围绕在4.2元附近震荡。
　　分析认为，随着宏观经济政策的预调微调和定向宽松，工行将进入一个净息差稳中有升、中间业务继续快速发展、资产负债规模扩张相比今年的全面收紧有所改善的阶段，同时，受益于其稳健的经营策略和严格的风险控制，工行在未来一轮潜在的资产质量风险暴露周期中受到较小的影响。因此，工行一贯以来稳健的业绩增长将得以保持。
&&&&&&& 最“杯具”公司--重庆啤酒
　　惊现连续10跌停
　　因发布的乙肝疫苗项目数据与市场预期相差甚远，从12月9日开始， 重庆啤酒(600132)连续9个“一”字跌停，虽然在12月21日公司复牌后的第十个交易日，跌停一度被打开，但22日再被封跌停，市值蒸发250多亿元，成为今年以来A股市场中最为“杯具”的一家公司。
　　至公司复牌以来，重庆啤酒就成了最热门的公司。媒体持续挖掘各类内幕和嫌疑，还有一些网友也撰写了长篇的分析，公司董事长、主持项目的科学家、神秘资金操控者等，均成为舆论怀疑的对象。近期证监会的“零容忍”监管风暴，普遍受到大家的赞扬和认可，因此，投资者希望证监会能够查明此事，为股民解开谜团，还市场一个公平。
　　值得关注的是，重仓重庆啤酒4000多万股的大成基金系，亦因重庆啤酒的连续下跌蒙受巨大损失。
　　最“忽悠”公司--
　　二度食言
　　尽管今年4月下旬以来， A股市场的跌跌不休让无数投资者寝食难安，但是被誉为国内“碳纤维第一股”的中钢吉炭(000928)，却在参股公司江城碳纤维一期投产的预期下创出历史新高。然而，在投产日期上中钢吉炭却是一再食言。
　　中钢吉炭曾在中报中预测，江城碳纤维一期将在9月下旬投产。但是公司随后澄清，相关碳纤维生产设备的进口程序及设备调试进程均比公司之前预测时间长，预计项目将在11月启动生产。然而，让大家万万没有想到的是，中钢吉炭在11月26日突然宣布，江城碳纤维一期投产时间将再次推迟，并且表示具体时间待定。
　　投产日期“二度食言”，不仅让中钢吉炭成为了2011年最会“忽悠”的公司，其股价也在第二次食言公告出来后急转直下，一个月内股价便累计大跌近三成五。
　　最“抽水”公司--
　　2011年IPO募资最多
　　在今年10月18日上市的中国水电(601669)，是2011年“抽水”最多的一家公司。资料显示，虽然在IPO过程中，中国水电主动将发行规模从35亿股压缩到30亿股，但募集到的资金仍高达135亿元，成为2011年A股最大IPO.
　　让人倍感意外的是，不少人士预料首日“破发”的中国水电，非但没有破发，还一度大涨38.22%而被临时停牌，收盘仍上涨17.11%。作为一只大盘股，市场对中国水电上市首日的炒作堪称“疯狂”。
　　据分析人士介绍，中国水电的首日走高主要是因中央对水利水电建设的支持力度空前，水利将进入黄金发展期有关。据了解，今年以来，全国水利投资再创新高，中央和地方共落实年度水利建设投资3341亿元，其中中央水利投资首次突破千亿元大关，中央财政水利专项资金同比增长70.5%。
　　最“失落”公司--
　　首日破发幅度最大
　　以45元/股发行的庞大集团(601258)，虽然在发行时受到了包括前公募一哥王亚伟在内的机构追捧，但是上市后表现却让人大跌眼镜。资料显示，4月28日上市首日以20%的跌幅直接破发开盘，其后进一步下跌，最终收报34.58元，比发行价有23.16%的跌幅，成为A股史上破发幅度最大的新股。
　　但这仅仅是中签者“恶梦”的开始，据记者统计，庞大集团在上市后的1个月，破发幅度达29.48%；上市后3个月跌幅达33.6%；上市后6个月跌幅达45.51%；至今为止，跌幅更是高达66%左右。
　　据解到，引发庞大集团大幅跳水的因素，除了今年以来国内汽车销量持续放缓之外，投资失败也是原因之一。前日，萨博向当地法院提交破产申请，让庞大集团投资萨博的4500万欧元购车款面临大额损失，也导致了公司股价跌跌不休。
　　最“蹊跷”公司--
　　多年巨亏却能连续“圈钱”
　　自2001年1月份上市以来，京东方A靠着募集资金优势保持了4年高速成长，不过从2005年开始出现巨亏，如果算上2011年32亿元的预亏，该公司十年来共亏损79.18亿元。同时，京东方A股价也和业绩一道“坑爹”。目前已经跌到2元(复权价9元左右)以下，较上市首日收盘价22.77元跌去逾六成。
　　然而，就是这样一家让投资者损失惨重的上市公司却能畅通无阻地大规模连续融资“圈钱”，成为最“蹊跷”的公司。据统计，10年来，该公司累计从市场融资261.63亿元。此外，京东方上市10年来一直受到政府的现金补贴，还有一笔24亿左右退税将入账。
　　虽然，京东方A日前披露，已收到转让公司旗下能源子公司在煤炭矿的开采权36亿元中的20亿人民币款，剩余16亿元款项将于日前支付。但这20亿元显然不足让公司2011年由亏转盈。
2011年个股涨幅排位赛即将收官 十大牛股八个重组
　　“自古重组出牛股”，特别是在熊市中，重组更是个股炒作的最大题材。再过三天，年交易就将画上句号，从目前情况看，今年的牛股榜前十名几乎都是重组股的天下，不过其涨幅却较去年大幅缩水，除了榜首的以502%涨幅鹤立鸡群外，其他个股涨幅均难望去年项背。去年共有15只牛股涨幅超过200%，而今年竟仅有2只，甚至涨幅超过100%的也只有6只。
　　牛股状元：新华联
　　复权涨幅：502%
　　牛股基因：重组
　　502%的涨幅还算能给今年牛股提气，公司的前身*ST圣方从2006年3月就开始暂停上市，闭关修炼了将近6年才成正果。从一个亏损的石化企业变身房地产企业，新华联成为2010年地产调控以来首例借壳上市成功的房企。
　　不过在复牌首日暴涨799%之后，新华联一次性用完了修炼6年的内力，股价每况愈下，昨日最新报收5.03元。
　　牛股榜眼：
　　复权涨幅：207%
　　牛股基因：重组
　　在熊市中如果能遇到这种牛股，算是很幸福了。华夏幸福的前身ST国祥苦熬仅三年终于迎来新东家，公司已由日用电子器具制造企业变身为房地产企业，不过和新华联一样，刚一重组便碰上房地产调控，会不会从一个火坑跳进另一个火坑尚难预测。
　　牛股探花：
　　复权涨幅：199%
　　牛股基因：重组
　　与S*ST集琦“拍拖”5年之久，早在2006年他们就将“完婚”申请上交证监会，谁知时任国海证券副总裁张小坚却在关键时候为其弟弟“私买”了S*ST集琦股票，意图坐享其成，结果东窗事发，“婚事”登时告吹，直到2009年其重组申请才重获开禁，又过了两年才正式“完婚”，可谓是起了个大早，赶了个晚集。
　　牛股No.4:
　　复权涨幅：152%
　　牛股基因：业绩扭亏
　　从生物医药到投资理财、纺织服装、国内贸易等等，ST中源什么都做，但就是没挣到钱。从今年起，ST中源似乎痛定思痛，开始业务收缩，包括出让不良资产、定向增发加强主业，并在去年一次性计提亏损，预计今年业绩将暴增170%。不过实际上，能推动股价大涨的还是其干细胞概念，但到现在定增还没实施，不知葫芦里卖的什么药。
　　牛股No.5:
　　复权涨幅：141%
　　牛股基因：重组
　　11月23日，ST光明宣布包括总经理李兴江在内的6位董监高管辞职，东莞金叶珠宝董事长王志伟正式成为ST光明的主人，以家具制造起家的ST光明从此沾上了“珠光宝气”，公司名称也变成了“金叶珠宝”。凭借和合并财务报表，ST金叶今年业绩预计将暴增4倍。
　　牛股No.6:
　　复权涨幅：134%
　　牛股基因：重组、文化传媒概念
　　浙报传媒前身*ST白猫从一家老字号变成了“老大难”，在房地产重组无望后被浙报传媒收入囊中。
　　尽管复牌当日表现一般，但后来赶上文化传媒概念炒作狂潮，浙报传媒反而越战越勇，在大盘暴跌下依然屹立不倒。
　　牛股No.7:*
　　复权涨幅：83%
　　牛股基因：重组
　　曾经辉煌一时的中国科健如今严重资不抵债，总负债达18.91亿元，公司唯一值钱的资产就是市值4.8亿元的长期股权投资。如今*ST科健已进入破产重整程序，但其股价仍高高在上，不知哪个“大腕”敢于接盘重组。
　　牛股No.8:
　　复权涨幅：79%
　　牛股基因：重组、文化传媒概念
　　1月11日，停牌逾4个月的广电信息公布重大资产重组预案，拟出售大部分资产，同时注入约43亿元新媒体资产。消息公布后，公司股价连收3个“一字”涨停。而下半年，广电信息又逢资产重组获批和传媒概念股炒作，公司股价再创新高。
　　牛股No.9:
　　复权涨幅：75%
　　牛股基因：重组、文化传媒概念股
　　暂停上市4年后，*ST鑫安12月2日恢复上市，但其东家已变成河南中原投资控股集团，后者是河南省最大的文化产业集团。和广电信息一样，重组+传媒概念顿时让大地传媒一步登天。
　　牛股No.10:
　　复权涨幅：75%
　　牛股基因：钛白粉概念
　　今年，以安纳达为首的钛白粉企业一度在A股市场掀起热浪，金红石型钛白粉价格短短半年多的时间涨幅即高达36.4%，成为无机化工领域最炙手可热的品种之一。不过，随着目前主要原材料和产品销售价格的下跌，安纳达还能风光几时亦未可知。
&&&&&&& 今年以来，A股跌跌不休，既有国际国内市场宏观方面的一些不利因素影响，更与一些不和谐的因素有关：一些和极少数市场管理者社会责任意识淡薄、道德缺失，企图把证券市场变成个人和某些利益集团牟取暴利的工具，他们的种种行径不仅危害了广大投资者的利益，而且阻碍了中国证券市场的快速发展。在此东方财富网年终策划系列推出2011年十大黑榜上市公司。
影响指数：★★★★★
上榜理由：有无石墨矿真假难辨
所属行业：综合类
情况概述：今年1月下旬开始，中国宝安的市场关注度空前高涨。很多投资者发现，2010年下半年，多家券商均发布中国宝安拥有石墨矿的研究报告，并给予“推荐”、“买入”或“增持”的评级，中国宝安旗下子公司贝特瑞的官方网站上，也介绍公司拥有的石墨矿山能够提供优质的石墨矿。就在股价一路高歌猛进，很多投资者为自己的“准确”判断而欣喜之时，3月15日，中国宝安发布公告否认拥有石墨矿资源。股价迅速下跌，投资者损失惨重。与此同时，当投资者再次打开贝特瑞公司网站时，发现上述拥有石墨矿山这一链接已经被删除。[]
影响指数：★★★★★
上榜理由：涉嫌利润造假和内幕交易 被证监会立案稽查
所属行业：医药制造业
情况概述：一波未平，一波又起，2011年已然是紫鑫药业的噩梦之年。就在公司因涉嫌自买自卖人参、虚构财务数据被停牌两个月命运未卜之际，紫鑫药业再度曝出利空消息。地处吉林的紫鑫药业今日公告称，公司于日收到中国证券监督管理委员会《调查通知书》。因公司涉嫌证券违法违规行为，中国证券监督管理委员会稽查总队决定对公司立案稽查。究竟是何行为违规，紫鑫药业并未进行详细披露，是否与此前被媒体曝出的人参骗局有关也并未可知，但被证监会立案稽查，对已经深陷造假丑闻的紫鑫药业来说，无疑又是当头一棒。[]
影响指数：★★★★★
上榜理由：欺诈上市多人被判刑
所属行业：种植业
情况概述：12月初，因为欺诈上市而名声狼藉的*ST大地(即绿大地)一帮原高管等来了判决书。昆明市官渡区人民法院一审判决，被告单位*ST大地欺诈发行股票罪成立，判处公司罚金400万元；被告人何学葵(董事长)、蒋凯西(财务总监)犯欺诈发行股票罪，判处有期徒刑三年，缓刑四年；被告人庞明星(财务顾问)、赵海丽(出纳主管)、赵海艳(大客户中心负责人)犯欺诈发行股票罪，判处有期徒刑二年，缓刑三年。[]
影响指数：★★★★
上榜理由：深陷“天价酒”等10大丑闻
所属行业：石油和天然气开采业
情况概述：日，论坛出现了一个名为《中石化广东石油总经理鲁广余挥霍巨额公款触目惊心》的帖子，矛头直指中石化广东石油总经理鲁广余，指其“今年中秋节前，指使手下用便利店非油品促销费，从2010年9月起，先后购进高档酒三批，总价值259万元……所有酒都由总经理鲁广余个人支配使用，无人知道酒的去向。”一石激起千层浪。经查实，鲁广余违规购买高档酒涉及金额为159万元，目的就是为了“自己用”。4月25日，中国石化决定免去鲁广余广东分公司总经理职务并降职使用，同时对其进行经济处罚，对已经消费的13.11万元红酒费用，由其个人承担。[]
影响指数：★★★★
上榜理由：万亿神话背后忙减持
所属行业：电力生产业
情况概述：董事长陈义龙在5月11日召开的年度股东大会上向股东、基金代表及券商分析师们表示，到2030年，凯迪未来的规模可能做到1万亿元以上。“1万亿”的响亮口号迅速点燃市场的热情，股价一路攀升，并在5月17日达到历史最高的25.25元。在交易所的要求下，凯迪电力不得不发布澄清公告称，2030年的1万亿销售收入是指集团公司，也就是同样为陈义龙所控制的凯迪控股。紧接着到了27日，凯迪电力发布公告称凯迪控股“6个月内不低于5%”大幅减持公告，引起一片哗然。投资者纷纷指责凯迪电力大股东失信，有投资者更是质疑其“先编造一个故事拉升股价再逢高减持”。[]
影响指数：★★★★★
上榜理由：13年乙肝疫苗泡沫破灭
所属行业：酒精及饮料酒制造业
情况概述：披着“乙肝疫苗概念”横行A股逾13年后，12月8日重庆啤酒发布乙肝疫苗揭盲结果，被市场惊呼为“天书”的试验数据，实际显示此次试验并不乐观。“重庆啤酒此次治疗用乙肝疫苗的提升效果极为有限，并未在现有基础上实现突破性进展。”一位行业分析人士表示，安慰剂是指不含任何药理成分的制剂，简单来说服用该剂的临床试验对象是一份空白参考，而从公告看出，其乙肝疫苗即便高剂量组亦未表现出明显提升效果，“就好像说用了跟没用差别不大”。二级市场上，复牌后亦惨遭“一字”跌停。仅此一日，已给三季度末高度重仓的“大成系”带来超过3亿元的账面缩水。[]
影响指数：★★★★★
上榜理由：使用含瘦肉精猪肉
所属行业：屠宰及肉类蛋类加工业
情况概述：现在，健康成为了人们生活中最重要的主题，为了少吃油腻，不少人在买肉的时候都会选择瘦肉而不选肥肉，记者在江苏南京市场上发现，有一种所谓的 “瘦肉型”猪肉非常受欢迎，和普通的猪肉相比，这种猪肉几乎没有什么肥肉。生猪行业的业内人士把这种瘦肉猪戏称为“健美猪”，而记者在调查中却发现，这种所谓的 “健美猪”身上疑问重重。济源双汇食品有限公司是河南双汇集团下属分公司，主要以生猪屠宰加工为主，有自己的连锁店和加盟店，有关宣传双汇冷鲜肉“十八道检验、十八个放心”的字样在店里随处可见。然而，按照双汇公司的规定，十八道检验并不包括“瘦肉精”检测。[]
影响指数：★★★★
上榜理由：大股东的提款机
所属行业：基本化学原料制造业
情况概述：日，亚星化学收到山东证监局调查通知书，因公司涉嫌违反相关证券法律法规对其展开调查。而在此前不久的10月28日，公司收到山东证监局下发的《行政监管措施决定书》。山东证监局指出了亚星化学存在三方面问题：一是截至检查日，大股东潍坊亚星集团有限公司非经营性占用公司资金合计9900万元。二是大股东及附属企业经营性占用上市公司资金。截至2011年9月底，亚星集团及其附属企业拖欠亚星化学租赁费、辅料款等共计7669万元；三是财务核算存在的问题。月，公司及其控股子公司对部分银行借款利息未入账或记入“待摊费用”，合计2315万元。[]
影响指数：★★★★
上榜理由：董事长违规炒股三年套现7亿
所属行业：化学原料及化学制品制造业
情况概述：今年3月，熊猫烟花实际控制人、董事长赵伟平遭到上交所公开谴责。经上交所核查，日至日期间，赵伟平利用巫雪莲等个人证券账户，在广发证券办理指定交易转入湖南浏阳花炮股份有限公司(熊猫烟花的前身)股票458.55万股，随后在日至日期间，将上述股票陆续卖出。日至日期间，赵伟平又在广发证券开立翟进强等个人证券账户，买入浏阳花炮股票379.03万股。日至日期间，将上述股票陆续卖出。[]
影响指数：★★★
上榜理由：两年虚增收入超2亿
所属行业：输配电及控制设备制造业
情况概述：曾经轰动一时的 “银河科技涉嫌造假事件”终于有了结果。在经过长达4年多的立案调查之后，银河科技的违法事实终于曝光，公司也同时收到了证监会下发的《行政处罚决定书》。令人惊讶的是，在年两年中，银河科技累计虚增收入金额竟然超过了两亿元之巨。银河科技6月11日公告称，公司于6月10日收到证监会下达的《行政处罚决定书》，主要内容是针对公司2004年、2005年的信息披露违法行为对部分时任职务的有关人员及公司给予相应处罚。需要指出的是，早在日，公司就披露了立案调查事项。[]
《画壁》中的妖女眼花缭乱，相当吸引眼球，可惜都是水中的月亮。今年的一些题材股的炒作是你方唱罢我方登场，从高送转，到涉矿、稀土题材，再到紧接着的玩重组，有“文化”，主题投资风靡A股，一批“妖股”集中出营，如《画壁》中的妖女那样，梦醒了一切都是虚幻。在此东方财富网年终策划系列推出2011年十大妖股。
妖气指数：★★★★
妖女相：高送转造就头号妖股
今年以来涨幅：78.28%
剧情回顾：今年头号“妖股”非迪康药业莫属，复权后的股价已上涨1倍有余，而这样的涨幅恰恰是建立在“高送转”的方案之上。今年1月，公司在年报中推出“拟每10股转增15股”的高分配预案，此时股价已经成功翻了一倍。4月8日，该股在除权除息之后再度被市场热炒，直至6月9日创出复权后的历史最高价。但是，在该股股价上涨期间，却不断传出股东减持的消息。迪康药业大股东在八个月时间里抛售了其持有迪康药业股权的一半。同时，迪康药业的流通市场交易席位上已经出现了分歧，资金对这只牛股的热情大大削减了。[]
妖气指数：★★★★
妖女相：股价随业绩翻倍增长
今年以来涨幅：67.03%
剧情回顾：年中10转10的高配送方案实施不久，同比大增的三季报刚刚发布，高管就趁着高股价纷纷减持，机构也陆续撤退。有着“妖股”之称的安纳达近期的表现让投资者有喜有忧。令投资者喜的是，这家生产钛白粉的公司今年以来业绩持续翻倍式增长，前三季度净利同比增长192%。公司股价也逆势大涨，今年股价又翻倍，而最近三年股价涨了10倍。令投资者忧的是，公司高管趁利好持续高位套现。10月25日，两名高管套现130多万元。而高管的减持行为早在今年3月就开始，自8月中下旬以来变得异常密集，两个月减持了9次。[]
妖气指数：★★★
妖女相：行业景气推涨股价
今年以来涨幅：46.56%
剧情回顾：推动三爱富上涨的最大动力是行业景气度提高。随着含氟聚合物和含氟制冷剂在内的氟材料价格的不断回升，身为国内氟材料技术积淀最深厚的三爱富，在氟材料系列产品价格高企的推动下，产品盈利能力大幅提升，一季度净利润同比增长近166倍。在涨价因素下，三爱富今年以来累计涨幅高达64.24%。在众多妖股中，三爱富是难得的一只有业绩支撑的股票。作为氟化工的龙头，三爱富的业绩也一直保持着“龙头”般的增长态势。公司月每股收益1.8982元，每股净资产4.1627元，净利润同比增长1229.84%。[]
妖气指数：★★★★★
妖女相：平均3个交易日上一次龙虎榜 共29次
今年以来涨幅：57.06%
剧情回顾：据统计，从7月6日上市以来冠昊生物因为交易异动而登上深交所披露的交易龙虎榜次数就有29次，平均每3个交易日就要上一次榜，而龙虎榜上登场的公募机构并不多，多为游资。而不断高涨的股价，使冠昊生物“妖股”之名当之无愧，关于为何如此之“妖”，也一直众说纷纭。首先是因为其基本面顶着“专业治脑残”的旗号；又一说，冠昊生物有10亿产值前景；9月15日，冠昊生物发布公告称获得“性福”专利。其实，对于投资者来说，最应该关注的并非这纷杂的头衔和虚妄的概念，而是其是否能给公司带来实实在在的利润收入。[]
妖气指数：★★★
妖女相：游资拉升机构出货
今年以来涨幅：39.66%
剧情回顾：一只名不见经传的个股——来自福建德化的中小板冠福家用，突然成为一匹弱市疯狂飙升的黑马。吸引市场眼球的，不仅仅是其今年以来位居A股涨幅前列的飙升行情，更有着首现史上巨亏依然高送转、IPO募投项目一直困顿萎靡居然成功再融资的“豪情”。数据显示，2010年每股收益为-0.49元，拟10转增10股，一季报每股收益为0.18元，并且预计中期净利润同比增长%。该公告公布当日，冠福家用即刻涨停，著名游资充当了拉升股价的主力部分。然而，在股价飙涨的背景下，机构选择了不断出货。[]
妖气指数：★★★★★
妖女相：16个交易日16个涨停
今年以来涨幅：8.97%
剧情回顾：连续16个涨停，作为2011年的妖股，ST黑化是一家以煤化工为主的化工企业，目前公司已连续两年巨额亏损，甚至已接近退市。经过5个月的“闭关修炼”，于2010年的最后一天携重组公告重入江湖，威风八面而无股能望其项背。半年内，股价最大涨幅达163.92%，全年涨幅41.03%。在“重组+政府补贴输血”的双重保障下，成功保壳的ST黑化在今年注定是个传奇。通过置换及新增股份吸收合并翔鹭石化后，主营将转为PTA，PTA是一种化工原料，75%PTA用于生产涤纶，而棉花减产导致涤纶价格持续上升，推升PTA价格。[]
妖气指数：★★★
妖女相：1个月内翻倍
今年以来涨幅：30.33%
剧情回顾：20个交易日，股价收了8个涨停板，19次发出股票异常波动公告。名不见经传的创业板天舟文化摇身一变，成了光芒四射的“文化创意”板块龙头，上演了一幕股市“励志大片”。其实，10月15日，中共第十七届中央委员会第六次会议通过了文化体制改革推动社会主义文化大发展大繁荣若干问题的决定，这被市场解读为对文化传媒将是重大利好，而名字中拥有“文化”二字的天舟文化更是占得先机。在11月10日，最高飙升至30.29元，在1个月内，最高涨幅高达120%，创出该股历史新高。[]
妖气指数：★★★
妖女相：成也稀土，败也稀土
今年以来涨幅：16.23%
剧情回顾：9月22日，西藏发展一则“终止重大”的公告将投资者期盼的“稀土梦”摔得粉碎。自9月23日复牌以来，西藏发展已经连续上演5个“跌停板”。纵观西藏发展今年以来的走势图，不难发现整个事件的蹊跷。3月11日停牌前，先知先觉的股价早已从1月26日展开一波小阳春，飙升逾57%。如果不是提前走漏了消息，资金的神机妙算的确令人折服。更让人不解的是，一方面西藏发展极力鼓吹稀土产业良好的市场前景以及重组计划将培育公司新的利润增长点；另一方面公司前两大股东却背地里大肆减持股份。[]
妖气指数：★★★★★
妖女相：18个涨停与7个跌停
今年以来涨幅：-4.30%
剧情回顾：此前连年亏损、长期无主营业务的A却如一匹黑马逆市杀出，令各方投资者瞠目结舌。*ST盛润股价的飙升起于一则重组预案。8月10日，公司发布预案称拟新增股份9.38亿股换股吸收合并富奥股份。若重组成功，*ST盛润将摇身一变成为净资产近20亿元的汽车零部件公司。随后，*ST盛润股价开始一路向上，到9月22日，创造了18个涨停，股价累计涨幅高达141%，从而荣获年内“第一妖股”桂冠。不过，转折在9月26日*ST盛润的2658.01万股限售股份解禁后到来当日公司股价跌停，截止10月11日，已接连7个交易日封于跌停板。[]
妖气指数：★★★★
妖女相：8天6涨停
今年以来涨幅：-13.65%
剧情回顾：10月25日，雷曼光电与中超联赛有限责任公司就中超联赛广告设备合作召开了新闻发布会，雷曼光电将成为中超联赛LED设备制造类唯一合作伙伴。雷曼光电表示，根据补充协议约定，雷曼光电为中超联赛提供LED全彩显示屏后，获得每场比赛展示时间不少于12分钟，其广告价值与中超联赛正面二圈固定广告板的广告价值相当。雷曼光电享有上述广告时间的经营权，经营收益归雷曼光电所有。由于外界普遍对于这份合同持怀疑态度，认为中超公司成为冤大头，雷曼光电获利明显。此消息一出，股价应声涨停，从此开启了8天6涨停之旅。[]
A股6万亿市值灰飞烟灭 熊市全年现8千亿融资
现价：<font color="#ff.42 涨跌：<font color="#ff 涨幅：<font color="#ff% 总手： 金额（万）：4269883 换手率：1.67%
　　2011年今日收官。这一年，A股市场市值缩水6万亿元。在惨淡的市场表现中，8248.86亿元的融资数据显得尤为刺眼。
　　分析人士认为，A股市场若要走向“牛市”，需要从融资市场转向投融资市场。为此，证券市场必须重新进行角色定位和制度变革，包括、机构投资者在内的市场参与主体的行为也必须变革。
　　从目前监管部门的动作来看，这些很可能是下一阶段的改革思路。
　　惨烈 A股6万亿市值灰飞烟灭
　　2011年，A股将无可避免地惨淡收场。截至12月29日收盘，上证指数收报于2173.56点，全年累计跌幅达到了22.60%；深证成指则报收于8781.32点，全年累计跌幅达到了29.52%。
　　相比之下，美股三大股指道琼斯工业平均指数、纳斯达克综合指数和标准普尔500指数今年以来的累计涨幅分别为4.96%、-2.37%和-0.64%；欧洲三大股指伦敦富时100指数、巴黎CAC40指数和法兰克福DAX指数今年以来的累计跌幅则为6.65%、19.28%和16.53%。
　　而在亚洲市场中，东京日经225指数和恒生指数则分别下跌了17.89%和20.21%。
　　也就是说，继2010年之后，2011年A股的表现极有可能在全球主要市场当中再度垫底，“熊冠全球”。这无疑与中国今年以来在全球主要经济体中的靓丽增长表现极度背离。
　　中金公司预计，2011年全年，中国GDP增长将达到9.2%。相比之下，美国只有1.7%。欧元区则为1.6%。A股市场作为宏观经济“晴雨表”的功能再度面临“失灵”的尴尬局面。
　　实际上，指数的涨幅并不能完全反映市场下跌的惨烈状况和投资者所遭受的惨重损失。
　　统计数据显示，从2010年到2011年，上市公司股票总数从2149只增长到了2428只，总股本从33281.67亿股增长到了36181.36亿股，总市值却从30.5万亿元缩水到了24.6万亿元。一年之间，A股近6万亿元市值灰飞烟灭。
　　从个股的情况来看，在A股全部2320只股票中，今年全年共有2119只出现了下跌，占比高达91.3%；跑输了大盘(跌幅超过22.60%)的则达到了1695只，占比高达73.0%；跌幅超过了50%的则高达274只，占比11.8%。
　　重伤 熊市全年惊现8249亿融资
　　A股惨烈下跌，虽然主要是由于今年以来通胀高企、货币政策持续紧缩等宏观基本面的原因，但证券市场本身存在的诸多问题，尤其是其熊市之下的圈钱行为，无疑也是十分重要的原因。
　　统计数据显示，按照网上发行日期计算，A股2011年共计进行了277宗IPO，预计募集资金1373.8亿元，实际募集资金则达到了2720亿元；实施增发183起，募资合计达到了3577.9亿元；配股13起，募资合计372.56亿元；公司债79起，募资合计1201.2亿元；可转债9起，募资合计413.2亿元。
　　总的来看，尽管市场持续低迷，但A股在2011年仍旧实现了高达8248.86亿元的总融资额，其“圈钱”能力之强，可见一斑。
　　“在市场弱势或者是熊市的时候，发行新股对市场打击很大。”信达证券研发中心副总经理刘景德对《经济参考报》记者表示。
　　从IPO的情况来看，上述277宗IPO的平均发行后市盈率依然高达46.07倍。其中，125宗IPO的平均发行后市盈率为51.42倍，的110宗IPO的平均发行后市盈率则为42.68倍。相比之下，上交所股票的平均市盈率为13.22倍，深交所股票的平均市盈率则为22.65倍。
　　在如此不平衡的一二级市场的估值对比之下，上市公司重要股东的套现浪潮贯穿了2011年全年。
　　统计数据显示，2011年全年，A股市场共计发生了6480宗重要股东(大股东、董监高以及持股比例超过5%的股东)的股份变动，其中减持方向的达到了4953起，占比76.4%。上述4953起减持的参考市值达到了980.3亿元。其中，高管减持达到了3228起，套现市值达到了183.2亿元。
　　“高市盈率的扩容，造成了原始股东以及高管的套现，是市场下跌的重要原因。”著名经济学家、燕京华侨大学校长华生对《经济参考报》记者说。
　　他表示，根本上，证券市场的表现是跟着经济走的，但是如果市场的估值水平偏离了经济增长所能支撑的，股票市场的表现就会和经济增长出现背离。“过高的发行市盈率透支了股市增长的潜力”。
　　长城证券研究总监向威达表示，目前，在发行定价上，“谁想定多高都行，对于投资者而言，信息是不透明的，基本是机构和发行方说了算，这是伪市场化融资，所以我们市场总是过分强调融资圈钱。”
　　向威达认为，在发行定价方面监管部门要有所作为，不能放弃这个责任。“一级市场达到七八十倍，甚至是上百倍的发行市盈率，蕴含了极高的风险，让二级市场来承担，合理吗？”
　　寄望 A股从融资市转向投融资市
　　经历了2011年的熊市之后，投资者对于来年市场转牛的期待也越发迫切。
　　自证监会新任主席上台后，在证券市场监管上正在发生一些变化。完善上市公司分红、出台创业板退市制度、打击和操纵市场行为，鼓励长线资金入场等一系列“新政”的陆续出台，也正在为A股市场追寻价值夯实基础。
　　可以预见，2012年，中国证券市场将朝着追寻价值的方向进一步进行制度完善和改革。不过，只有市场参与主体真正地追求价值、追求成长，形成共振，才能促使中国证券市场长期健康稳定发展。
　　首先，在证券市场的定位上需要有所改变。
　　“A股市场总是牛短熊长，绝大多数投资者都损失惨重，这是值得深思的。目前二级市场承担了许多过重的包袱，例如大小非解禁等。”向威达说。
　　他强调，一些部门对股票市场没有责任感，把股票市场当作摇钱树，当做圈钱的工具。在这点上，观念上必须要有一个转变。
　　“简言之，要实现对于证券市场的重新定位，从一个过度强调融资的市场转变成为一个投融资市场，在证券市场的发行、交易、税收等环节重新进行制度设计，在融资者与投资者之间取得平衡。”英大证券研究所所长李大霄则对《经济参考报》记者说。
　　业内人士认为，A股市场想要健康发展并实现长牛，需要其中的上市公司真正追求成长，需要在制度设计上促成包括机构投资者等在内的市场各参与主体真正践行价值投资而非投机。
　　换言之，上市公司应当真正地追求成长，并加大对于投资者的回报，而非单单从市场圈钱。
　　北京师范大学公司治理与企业发展研究中心日前公布的一份研究显示，从创业板高管辞职套现的行为来看，在这些高管的眼中，上市可能更多的是一个短时间内快速圈钱的机会，而不是企业再次发展的契机。
　　“提高上市公司的实质性回报来吸引投资者，以此让投资者赚到钱才是长远吸引投资者的实在方法，证券市场的发展也才能长久健康。”李大霄认为。
　　在制度设计上，中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏认为，包括券商、基金等在内的市场的中介机构应当对保荐人实行分级管理，落实保荐人责任，发现问题给予严惩。
　　专家还认为，目前，在新股发行上，保荐人抬高发行价格已成常态，而在二级市场的投资上，包括基金在内的投资者也存在着追求短期排名而非实现长期价值增长的情况，需要在制度上进行重新设计，改变这些市场主体的行为模式。
　　针对普通投资者，刘纪鹏提出，应当推行以股东为主体的股权文化和以股权为代表的股市新文化，正视股民对中国资本市场的巨大贡献，对其权益给予充分的保护。在此基础上，引导股民树立正确的投资观。
　　日，股民老张以为自己的炒股生涯将历史性地停留在当日。
　　已连续5个交易日收阴的沪指，当天14点30分完全不顾投资者的盼涨之心，再次上演“大跳水”，2200点整数大关终于失守。老张还没等到收盘，便关掉了交易软件。
　　“不看了，越看越心烦！” 2011年的A股市场令老张如鲠在喉。他闭上眼睛，脑海立即勾勒出一幅全年股市大跌图：4月初，沪指试探3000点后便一路下行；进入12月后更是加速下跌，创下三年来新低。
　　面对疲弱的市场，老张不止一次发誓：“从此不看股票，炒股钱留给女儿作嫁妆！” 不过，说归说，包括老张在内的万千股民依然期待新的一年“来一个给力的大牛市”。
　　投资界、学界，乃至所有关心中国资本市场发展的人们，也在焦虑与思考中，对于2012年的A股有着全新的期盼。
　　【盼宏观政策“护航”】
　　减税拉内需
　　“说到底，股市还是经济的晴雨表。只有中国经济能够顺畅地结构转型，民生持续得到保障，内需提振全面启动，才能期待新一轮牛市的出现。”一位注册地在上海的私募合伙人在接受采访时表示。
　　诚然，尽管各方对A股萎靡不振的原因众说纷纭，但中国经济增速下滑，结构转型进入深水区无疑是不可忽视的重要原因。中国经济要实现软着陆，继续引领全球，在投资和出口支撑因素减弱后，内需必须在经济增长中扮演更加重要的作用。
　　在所有人苦苦思索如何才能有效提振内需水平的过程中，减税迅速成为大多数人关注的焦点。今年9月间，舆论就曾围绕中国税负“痛苦指数”的话题爆发过一场不大不小的论战。各经济体间税收负担的横向比较未免失之于简单粗暴，但减轻整体税负有利于促进国民消费，继而带动中国从外向型经济实现转型具有重要意义，已成为共识。
　　经济学家谢国忠表示，中国必须以减税来提振消费，并让钱在体内循环。他建议将个人所得税降至25%，或将增值税降至12%。
　　“政府大幅度减税时就是牛市来临之时。如果有一天你看到中国大幅度减税的话，你就去买股票，下一个阶段你就发了。”在他看来，减税拉动内需才是真正能够提振A股的“救市”之举。
　　值得一提的是，国务院副总理李克强日前在全国财政工作座谈会上讲话时指出，明年政府将加大结构性减税政策力度，带动就业和创业。
　　多家机构在2012年策略报告中看好减税与扩大内需政策对行业的提振作用。2012年策略报告就提出，税费改革和民生保障将是新经济周期启动的看点。
　　调控迎拐点
　　在通胀压力已得到缓解的背景下，投资者期待明年中央宏观政策出现微调，货币供应情况能够较今年有所放松。也希望积极的财政政策能在新一年发力。
　　阳光私募朱雀投资副总经理王欢预计，明年流动性将会比今年有所放松。“信贷投放供应会有所放大，同时实业方面的资金需求会下降一点，因此整个资本市场资金是面临宽松的。”
　　某大型券商资管部总经理也认为，从货币政策角度来看，下调存款是标志货币政策转向的事件，未来仍有较大下调空间。在财政政策方面，中央和地方都会有一定数额的超收，这也为未来推行积极的财政政策提供了充足的保障。
　　在货币投放的具体形式上，市场普遍认为，明年再现金融危机之初大规模财政投入及信贷扩张的可能性极小，而货币政策则可能以“定向宽松”的形式向中小企业和特定产业倾斜。
　　“定向宽松”是指在紧货币背景下，向中小企业专门推出的宽松信贷政策。近几月来，、、等多家中小银行已获批发行300亿至500亿不等的金融债，专门用于发放小微企业贷款。
　　在财政政策方面，投资界也同样期待出现结构性的投入。沪上一位私募基金合伙人表示，明年的财政投入可能将偏重于基础建设主题与改善民生主题的交集部分。
　　欧债不“添乱”
　　纵观2011年全年，尤其是欧美市场可谓“黑天鹅事件”连台，日本地震海啸引发核事故、美国主权信用评级遭下调与希腊国债危机等重磅事件均以前所未有的戏剧化方式轮番登场。外围的风波明显加剧了A股积贫积弱。
　　“是‘冰冻三尺非一日之寒’，我们只希望欧洲不要在2012年继续滑向‘极度深寒’。”上海某大型阳光私募负责人告诉记者。
　　正如IMF前总裁卡恩在日前所言，欧债危机的成因有其深层的结构性原因。欧洲国家长期实行的高福利政策使得国家陷入经济增长危机，欧盟货币统一而财政分立的矛盾也使这一庞然大物面对突发事件时反应笨拙。不得不承认，这些问题的解决都并非旦夕之功，其负面影响或在将长期作用于全球市场。
　　英大证券研究所所长李大霄就指出，欧债危机仍是2012年全球股市以及A股市场面临的最大不确定因素。到目前为止，尚未看到任何根本解决欧债危机的措施。
　　富国基金总经理助理、固定收益部总监索峰在接受采访时则表示，虽然国内市场对欧债问题已经有了比较充分的预期，但是明年2月、3月和4月，意大利债务集中到期将再次引发市场对欧债的担忧。如果欧洲拿不出有效的应对，对全球金融市场仍会产生一定的冲击。
　　“在此之后，明年6月份以后随着EFSF基金开始运行，以及欧洲国家到期债务规模的下降，欧债风险则将趋于下降。”索峰预计。
　　【盼监管新政“治本”】
　　新股高市盈率发行“降血压”
　　“新股不断抽水，二级市场还怎么涨？”股民老张的抱怨代表了不少投资者的想法。尽管有学者和市场人士对此表达了不同看法，但仍有不少股民认为：2011年的A股在欧债危机与紧缩调控的内外夹击下，一级市场的融资总量过分扩张，必然成为二级市场难以承受之重。
　　据全球四大会计事务所之一的安永统计，深交所与上交所2011年A股IPO总额约2820亿元，居全球首位。
　　中金公司为A股所能承受的新增流通市值列出了公式：股价涨跌因素=现有自由流通市值 x M2增速–新股因素–减持解禁自由流通因素。
　　“根据这个等式，每年新股发行(含IPO增发、配股)和减持解禁流通金额的上限是1.3万亿元。超过1.3万亿二级市场就将面临整体亏损。”中金公司研究部副总经理侯振海告诉记者。
　　“成熟市场的再融资规模往往要超过IPO，因为接受过市场长期观察的上市公司理应获得更多投资者信任，从而获得更多融资。”一位资深股民向记者表示，“但是在A股市场，新股IPO好像成了一锤子买卖，完全不管二级市场表现，上市以后便是‘大功告成’，这其实是一种非常短视的做法。”
　　更为市场所诟病的是，在大盘持续走弱的情况下，新股脱离二级市场估值的高市盈率发行比比皆是。“很奇怪的是80倍的市盈率可以接受，90倍的市盈率可接受、150倍的市盈率可接受，那么高你怎么可以接受啊？” 这是有些市场人士对新股发行怪像的追问。
　　不过，证监会主席郭树清主席近期已经明确表态，证券发行体制改革要“认真研究，稳步推进，力求取得突破”。
　　一位资深投资人士指出，跟发行体制同样重要的是，建立和完善更加有效的退市制度也亟须提上议事日程。只有建立有效的退市制度，那些长期业绩不佳、管理不善，或者由于产业没落而被市场自然淘汰的公司，才会被自动地清理出证券市场。市场保持在一个有进有出、动态平衡的合理状态，才能保持良好的生态和活泼的生机。
　　打老鼠再“给力些”
　　对于A股市场里的“老鼠”，很多投资者已经见惯不怪。
　　从千股千庄，到形形色色的各类内幕交易，基金有“老鼠仓”，券商也有“老鼠仓”，上市公司高管也频现违规自买自卖。其实质正如郭树清主席近日所言： “是把手伸进股民钱包里偷钱。”
　　股民普遍希望新的一年监管部门对“老鼠”们的严打力度。
　　可喜的是，监管层今年以来明显加强了对内幕交易的打击。今年11月底，中国证监会对案作出处罚决定，认定此前在上市前夜被紧急叫停的胜景山河保荐机构平安证券及其保荐代表人的尽职调查工作不完善、不彻底，对胜景山河的销售及客户情况、关联方等事项核查不充分。作为处罚，证监会向胜景山河保荐机构平安证券出示警示函，撤销该项目两名签字保荐代表人的保代资格。参与该项目的律师事务所、会计师事务所及相关责任人也一并获罚。
　　“硕鼠硕鼠，无食我黍。”一位普通投资者无奈地感叹。他认为，对于股市中各类坐庄、操纵、利益输送、造假欺诈等猖獗的“硕鼠”，应处以“严刑峻法”，给予从严从重打击，这样才能威慑和遏制内幕交易，净化股市投资环境。
　　上市公司学会“供血”
　　究竟怎样的市场才是一个好市场？对普通投资者来说，有一个标准是朴素而有力的：不能让投资者赚钱的市场一定不是一个好市场。
　　然而，在新的一年，更多投资者希望除了高抛低吸、赚取差价之外，能够回归一名投资者的初衷：可以找到更多优秀的上市公司，并在上市公司的成长中分享利润。
　　“要做到这一点，上市公司就必须学会为市场和投资者‘供血’，而不只是一味伸手向市场要钱。”深圳某大型基金公司投资总监表示，上市公司要扮演好自己应有角色：尽职经营发展，完善公司治理，以持续的盈利分红回报投资者。健全的市场里，很多投资者则会将企业分红进一步投入市场，形成投资者和上市公司的良性循环。
　　郭树清主席在第十届中国公司治理论坛上指出，公司的质量决定中国经济的未来。中国企业的公司治理已经取得历史性成就，但中国的企业，包括最优秀的企业，在公司治理方面都明显存在着改进的余地。
　　除了上市公司的治理需要完善，作为资本市场的主要中介服务机构，证券公司、基金公司和期货公司更是具有特殊的重要性。
　　“令人遗憾的是，由于种种原因，上述金融中介机构的公司治理水平并没有领先于上市公司。”郭树清表示，未来要提高证券、基金和期货公司的治理水平，强化其专业能力，使其更好地服务于大中小企业的投融资需求和居民投资者的理财需求。
　　【盼市场博弈公平】
　　给股东套现减持“定规矩”
　　在A股逐步实现全流通后，以控股股东为代表的产业资本成为可以左右市场的博弈主体。
　　近期刚刚出炉的一份A股上市公司千富榜名单显示，沪深股市排名前1000的富豪，持有A股市值为21579.2亿元，占同期A股市值近10%，超过64家公募基金的资产管理规模总和，相当于1.6亿股民所持市值的一半！
　　大小非减持和首发原始股东套现也是造成股市2011年大熊的原因之一。统计显示，尽管总量低于2011年，但2012年A股全年大小非解禁股仍达104亿，加上其他限售股(如首发原股东限售股份、定向增发机构配股等)累计将有1547.20亿股解禁。尤其是明年9月创业板将迎来首发股东解禁潮，持股成本极低的创业板公司原始股东的套现冲动不可小视。
　　多位市场人士表示，对上市公司大股东的套现减持行为应在法律法规层面进行规范。
　　此前，一些国有大股东在非流通股解禁后，大打政策“擦边球”，悄然减持国有股，仅在事后披露。一些中小板和创业公司大股东限售期解禁后，由于中小板与创业板的市盈率仍大大高于市场估值均值，违规套现行为屡屡上演。
　　“对上市公司高管离职应有严格的审计，对高管离职套现要有一定的限制规定。应该更严格规定高管股票禁售期。” 全国人大前副委员长成思危建议。
　　他表示，除了禁售期外，还应禁止一次性大量套现。“国外高管持股比例通常比我们低。中国有些高管还是当初的创业者，既是高管又是较大的股东，持股较多，套现金额就比较大。”
　　机构投资者行为自律
　　当前A股存在的另一个问题是，券商与基金等机构投资者在市场中的行为，与监管者和市场对其期望的不一致，存在行为偏差。
　　以新股发行的询价定价为例，以承销商为首的中介机构与发行企业利益牵连紧密，存在高价发行谋取高佣金甚至直投收益的谋利冲动。同时，券商、基金在参与询价与定价过程中，由于拥有报价权却基本不用掏真金白银，报价存在定价不合理或高估现象。
　　“不少买方机构在报价之前并不进行仔细的价值分析，最后是否获得股票配售，与其价格发现功能实现的好坏与否也并不挂钩，这使得询价机构的报价行为缺乏有效约束。”瑞银投行中国区主席赵驹表示。
　　据赵驹介绍，海外成熟市场新股发行的机构投资者认购往往达到新股发行总额的90%。这使得具有定价权的机构投资者拥有充分的动机，考察拟上市公司的真实价值，为大多数投资者压低价格。日前海通证券H股发行计划推迟，就是由于海外机构投资者压价低海通证券的定价底线，导致海通证券主动推迟发行。
　　同时，机构投资者参与市场跟风炒作导致损失的案例也时有发生。以近期十连停的“重啤事件”为例，大成基金旗下有10只基金重仓，合计持股数为4615.12万股。如果大成基金在三季度以来持股数不变，则目前其持仓市值已较最高点损失23.77亿元。这让人不得不怀疑现有部分基金公司的投研能力与风险控制能力。
　　同时，股民也期盼在2012年长期机构投资者能开始发力。相比当前不少机构投资行为“散户化”的倾向，市场明年最热切的期盼莫过于中国版401K计划的出台。
　　“401K计划”即美国养老金计划。截至2009年末，美国私人养老金的资产规模为16.1万亿美元，持股市值占股票总市值的比例为17.6%，为美国第二大机构投资者。
　　中国证监会主席郭树清近期也表示，全国有2万亿元的养老保险金余额分散在各省，此外，住房公积金累计缴存3.9万亿元，扣除贷款后余额还有2.1万亿元。如果这些资金组织起来，设立一个专门的投资机构或者委托一个机构，投资资本市场，对全体居民都大有好处。
　　为中小投资者撑“保护伞”
　　“直到和你做了十年朋友，才发现你的指数永远高开低走，也就2000出头。”这是一位小散户把流行歌曲《十年》歌词进行的改编，道出了普通股民的心声。
　　作为一个同时涉猎A股和H股的投资者，股民老李参加过多家上市公司的股东大会，其中也包括在香港上市的汇丰控股，而那次经历给老张留下了深刻的印象。
　　“当时是2009年初，由于金融危机，汇丰当期的盈利状况很不理想，股价跌得也比较厉害。很多小股东都出席了股东大会，质问公司高管能不能提高盈利，提高分红，公司高管也不停地向小股东道歉。”老李回忆道，“这让我大开眼界，原来股票可以这样做，原来小股东要求分红可以这样理直气壮。但是这在目前的A股市场还是很难做到的。”
　　其实，保护中小投资者权益应该是资本市场一个永恒的主题。在有着200多年历史的美国股市，就有着这样一句名言：“保护中小投资者就是保护华尔街”。
　　有学者指出，强调资本市场建设必须重视中小投资者保护，究其原因在于中小投资者不仅是最弱势的群体，而且中国股市对中小投资者权益的保护存在明显的不足。由于中国股市长期以来重融资轻回报的做法，广大投资者尤其是广大中小投资者一直都是受损害的对象。
　　多位散户投资者告诉记者，希望监管层在新的一年，能建立专门针对中小投资者合法正当权益受损后的赔偿机制。
　　“这个市场深不见底。看不见黑，感觉到疼。”这是一位股民年末投资日记中写下的一句话。希望这句话能触动所有关心股市、期望股市良性健康发展的人们。
　　风雨如晦，鸡鸣不已。起舞吧！2012的A股！(上海证券报)
A股全年融资8648亿 定增募资超3500亿元
　　新股发行了277只，融资额达到了2720亿元，比2010年的4921亿元缩水45%
　　2011年，融资压力被市场解读为压倒市场的重要因素之一。Wind数据显示，截至2011年末，沪深两市通过新股发行、定向增发、公开增发、配股、可转债等渠道融资的上市公司募资总额为8648亿元，2010年的融资总额为11019亿元。
　　全年277新股上市
　　2011年共有277只股票上市，而2010年则有347只股票上市，同比减少18%。2011年通过新股发行募得资金2720亿元，2010年的募资总额则为4921亿元，同比萎缩45%。
　　(12.40,0.09,0.73%)策略分析师沈正阳近日接受第一财经日报《财商》记者采访时表示：“2011年融资规模相对缩小是市场选择的结果。这是因为2011年行情不好。这两年新股大多是以小盘股为主，而2010年小盘股有过一波大行情，相比之下，2011年的成长股则普遍跑输大盘。”
　　在小盘股没有大行情的情况下，市场发行新股时，市场给予的估值也会受到拖累，融资规模也会受到影响。从单个公司平均发行股票融资额来看，家公司上市平均融资额仅为9.81亿元，是近5年来最低的一年。而同样是融资低迷的2008年，当时平均融资额也有13.5亿元。而相比2007年大盘股融资高峰时期，平均每家公司上市融资额则高达37.88亿元。
　　从2011年IPO融资规模来看，融资小于3亿的上市公司有19家，有4家公司融资额小于2亿元，依次是(16.320,0.27,1.68%)(300239.SZ)融资1.71亿元、(11.550,0.18,1.58%)(300242.SZ)融资1.9亿元、银信科技(300231.SZ)融资1.96亿元、(23.350,0.53,2.32%)(300282.SZ)融资1.97亿元。
　　定增募资超3500亿元
　　从近5年的历史数据来看，参与公开增发的上市公司有较为明显的减少趋势。这5年以来，2007年、2008年公开增发的股票分别有24只、34只，而2009年，公开增发骤减至14只，2011年则只有10只股票参与了公开增发，与2010年持平。
　　可能由于估值体系的变化，以及公开增发品种的差异，2011年同样是10只股票公开增发融资。2011年公开增发融资总额为289亿元，而2010年则有377亿元的公开增发规模，2011年公开增发融资额同比缩水23%。
　　沈正阳认为，公开增发没有溢价，参与人意向不大，无论是新股发行还是定向增发，在一级市场拿到股票后，经过解禁期往往还会有超额收益。而公开增发没有限售条件，对普通投资者增发，没有价差，纯粹是融资圈钱，所以市场偏好不是特别大。
　　2011年，174家公司进行了定向增发，募集资金达到3580亿元，同比增长14.27%，这是继2009年以后，再次超越新股发行融资额。
　　沈正阳认为，随着上市公司的不断增加，实行定向增发的上市公司越来越多。整个融资体系就是要降低信贷的占比，扩大股票、债券的占比。
　　“2011年市场行情比较差，新股发行的条件更严格。而定向增发只要搞定10个机构或者参与人就可以了。”沈正阳说，“此外，现在新股折价没那么明显，定向增发一般都是9折，新股发行也会受市场波动影响，行情差的时候一上市就破发。”
　　另外一方面，2011年上半年，很多私募推出了针对定向增发发行产品，因为大家都觉得2011年的行情是区间震荡，市场不会跌很深，参与定向增发能拿到9折的股票，选择一些业绩较好的股票，等6个月以后一定能安全出去。
　　不过，从历年来看，单个公司定向增发的额度也较为均衡，每年个股定向增发平均融资额都保持在20亿元附近，波动幅度不大，因此定向增发融资总额的增长主要是由定向增发公司数增长所决定的。
　　除了增发和新股IPO外，2011年A股市场还出现了配股15起，募资合计417亿元；公司债79起，募资合计1229亿元；可转债9起，募资合计413亿元。
　　(14.14,0.26,1.87%)成为融资王
　　从新股融资规模来看，2011年IPO融资规模大于50亿元4家，其中融资规模最大的上市公司依次是(4.09,0.08,2.00%)(601669.SH