责任编辑：ldh
净额（亿）
同花顺财经官方微信号
手机同花顺财经
专业炒股利器
同花顺爱基金
您有什么问题想要告诉我们？
留下您的联系方式，以便我们向您反馈结果
提交成功，感谢您的支持！
收益宝·活期
7日年化收益率
理财宝·短期
7日年化收益率分众传媒002027上涨概率70%
纵横通信603602上涨概率70%
海虹控股000503上涨概率80%
股票名称：科达洁能 最高涨幅：+36%入选日期：
【上榜理由】根据我们巨丰机构一致预期选股显示，近期入选机构一致预期的机械设备...[]
客户服务热线：举报投诉电话：010-编辑部电话：在线服务QQ：证券投资咨询业务资格证书：ZX0057
法律顾问：
陕ICP备号-2 陕西巨丰投资资讯有限责任公司 版权所有 Copyright (C) , All Rights Reserved风险提示：股市有风险，投资需谨慎！同花顺旗下品牌
紧急！利空变利好！证监会正式发布减持新规 即日起执行！
　　担忧消除!昨晚,证监会突然发布减持新规,而且是发布之日起立即执行,也就是说,端午节一过完,各方减持就要按减持新规办了,老揭之前担忧抛售潮这个大利空,看来是多虑了,这回不用哭啦,安心过端午啦。祝各位揭粉端午安康!　　这里不得不承认,还是管理层牛啊,连夜加班补BUG,分分秒秒教老揭做人。　　有揭粉问是不是我的担忧得到了回应,是的,短期担忧消除了,利空变成利好。　　两大交易所分别出台了减持实施细则,老揭我的解读如下,比较简单,不一定全面,欢迎补充,也欢迎指正　　1:扩大了减持限制范围,将其他股东减持公司首次公开发行前股份、上市公司非公开发行股份的行为纳入。各位揭粉注意啊,范围扩大对于一级市场机构和一级半市场机构是重大利空!　　2:新增了减持限制的规定,包括:减持上市公司非公开发行股份的,在解禁后12个月内不得超过其持股量的50%;通过大宗交易方式减持股份,在连续90日内不得超过公司股份总数的2%,且受让方在受让后6个月内不得转让。老揭认为,这对参与非公开发行的那些定增基金影响巨大,本来参与定增的股票解禁了,是能全部卖出的,现在一年内减持不得超过持股量的50%,但是对二级市场是利好,定增基金再也不能玩清仓式减持了,解禁首日不计成本抛弃的行为,也得到了控制。　　3:更加限制了大股东减持的数量。实施细则要求大股东在任意连续90日内,通过竞价交易减持股份的数量不得超过总股本的1%,通过大宗交易减持股份的数量不得超过总股本的2%,合计不得超过3%。老揭认为,这是对那些迫不及待想减持的大股东,戴上了紧箍咒,让你Y慢点跑。也是管理层稳定市场的一种态度,利好二级市场。
同顺号仅为用户提供信息分享、传播及获取的平台，作者的发文仅供其表达个人看法，不表明同顺号立场，作者需为自己账号的一切行为负责。
已有--个人赏过
揭幕者如何？打个分吧
看完这篇文章有何感觉？已经有 &
<span class="sub-rq-num" id="atNum_关注人气
420文章数量
115447访问量
&&《股市公开信息淘金》作者 混基金圈和传媒圈
24小时热文排行
您有什么问题想要告诉我们？（内容或者商务合作请联系）
写下您的看法和建议...
留下您的联系方式，以便我们向您反馈结果端午节前夕，股市迎来重大利好。这也让股民对于6月有了更多的期待。昨天，证监会发布了《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，上海、深圳证券交易所也出台了完善减持制度的专门规则。
证监会发布减持新政
昨天，证监会发布了《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，上海、深圳证券交易所也出台了完善减持制度的专门规则。
此前在日，证监会发布了《上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定》，其在引导上市公司控股股东、持股5%以上股东及董事、监事、高级管理人员规范、理性、有序减持，促进上市公司稳健经营、回报中小股东，促进资本市场健康发展等方面发挥了重要作用。
这一次，证监会在完善减持制度方面做了七大修改：一是完善大宗交易“过桥减持”监管安排。通过大宗交易减持股份的，出让方与受让方，都应当遵守证券交易所关于减持数量、持有时间等规定；二是完善非公开发行股份解禁后的减持规范。持有非公开发行股份的股东，在锁定期届满后12个月内通过集中竞价交易减持，应当符合证券交易所规定的比例限制；三是完善适用范围。对于虽然不是大股东，但如果其持有公司首次公开发行前发行的股份和上市公司非公开发行的股份，每3个月通过证券交易所集中竞价交易减持的该部分股份总数不得超过公司股份总数的1%；四是完善减持信息披露制度。增加了董监高的减持预披露要求，从事前、事中、事后全面细化完善大股东和董监高的披露规则；五是完善协议转让规则。明确可交换债换股、股票权益互换等类似协议转让的行为应遵守《减持规定》。适用范围内的股东协议转让股份的，出让方与受让方应在一定期限内继续遵守减持比例限制；六是规定持股5%以上股东减持时与一致行动人的持股合并计算；七是明确股东减持应符合证券交易所规定，有违反的将依法查处。为维护交易秩序、防范市场风险，证券交易所对异常交易行为可以依法采取限制交易等措施。
展开剩余87%
证监会表示，股份减持制度是资本市场重大的基础性制度，也是境外成熟市场通行的制度规则，涉及资本市场的各个方面，对于维护市场秩序稳定，提振市场信心，保护投资者合法权益具有十分重要的意义。希望市场各方主体树立长期投资、价值投资理念，自觉遵守减持制度规则，切实做到规范、理性、有序减持股份，共同促进资本市场健康稳定发展。证监会将持续跟踪市场上出现的新情况、新问题，及时调整完善相关制度规则。
英大证券研究所所长李大霄认为，规范减持新政有利于保护投资者利益，稳定二级市场，促进证券市场健康稳定发展；同时平衡兼顾二级市场投资者与市场的流动性以及原始股东利益；其还堵住了大宗交易、过桥减持、清仓式减持、辞职减持等诸多漏洞。“新政属重大利好消息，利于市场稳定，利于投资者信心回暖。”他具体分析说，堵住了四个大漏洞，使减持变得相对有序，保护了投资者利益，也是监管部门办的一件好事，“希望多办这样的好事，来保护中小投资者的利益，值得点赞，股市开始有希望了。”
IPO本身并不可怕
近来市场另外一个焦点就是关于IPO，有市场人士呼吁要放缓节奏，另有专业人士称，其实放缓IPO并不有利于市场。一时间，各方热议不断。就在大家热议的时候，证监会又核发了7家企业IPO申请，细心的市场人士表示，此次核发数量减少，这应该会被市场解读为利好。
5月26日，证监会核发7家企业IPO申请，其中拟在上海证券交易所主板上市企业为营口金辰机械、四川华体照明科技、广东迪生力汽配、苏州易德龙科技等4家公司；深圳证券交易所中小板2家，即金龙羽集团、深圳市美格智能技术；深交所创业板1家，为深圳市杰恩创意设计。同时，营口金辰机械股份有限公司和深圳市杰恩创意设计股份有限公司直接定价发行。上述7家企业筹资总额不超过23亿元。
对比上周，上证所主板5家、深交所中小板2家、创业板3家，可以看到这次获批企业数量有所减少，而融资规模则大幅减少。有市场人士注意到，去年11月以来，IPO发行由两周一批提速至一周一批，之后一直按照每月四批的节奏发行。从近期融资节奏来看，每周获批IPO企业融资规模都在40亿至60亿左右。
财经评论员郭施亮分析说，IPO一周一批次的高速发行，依旧会带来不少消极性的影响。比如IPO过快发行，会对市场投资心理构成冲击，而在熊市行情下，容易产生“放大利空，缩小利好”的效应。
再者，IPO高速发行之后，排队企业依旧高居不下，而待企业成功上市后，则大股东凭借极其低廉的原始股成本，摇身一变就是亿万富翁，轻松实现一夜暴富的目标，这也是股市造富的真实写照，而当大股东身价暴涨后，则可能进一步利用股市这一场所，实现更大力度的融资目标，但上市公司融资与分红比例，却并不均衡。
与此同时，则是股市自身退市率长期不达标的问题。近年来，虽然上市公司现金分红力度显著提升，但光有股息率还是不行，更需要退市率水平的跟进，这样才能够实现股市的优胜劣汰功能。
郭施亮分析称，IPO本身并不可怕，适度IPO对股市影响不会很大。但市场最担心的，还是IPO高速发行的背后，企业信披质量是否达标，后续限售股解禁压力是否庞大，同时是否出台有针对性的政策给予对冲系列的风险等问题。对此，在IPO堰塞湖加速泄洪的同时，需要对企业信披质量把好关，同时防止暗箱操作等风险。至于限售股密集解禁等风险，需要更有针对性差异化处理，对于未按规定解禁的，可以通过大幅增加税收，提升违规成本等方式进行调节，至于修改注册地巧妙避税等行为，也需要给予整顿，并进一步细化规则，防止市场“钻空子”的行为发生。
没有只跌不涨的市场
6月份即将到来，市场在管理层发布新政后将如何演绎？机构给出了各自的判断。中航证券观点称，弱势市场的机会来源于大跌，现在指数已经大跌了这么多，波段机会大于风险；次新股由于规模庞大，具备了未来成为阶段性大热的群众基础；权重股永远只是护盘，赚取利润必须还得小盘股。该机构称，因为回顾周五盘面，近期持续护盘的权重股并没有继续大涨，而与之相反的是大盘指数虽然没有表现，但小盘股则出现普涨行情，次新股整体涨幅明显靠前。虽然一天的表现不能说明次新股就此开始企稳，但两个月大跌后促使系统性风险降低很多，逐步开始回升是可以预期的。
中航证券称，没有只跌不涨的市场，再弱的市场也都有波段行情出现，次新股连续大跌后机会当然大于风险，虽然波动仍在进行中，但如果站在更高的格局来看，未来次新股的空间相比现在的波动要大很多，因此次新股有望逐步展开破冰之旅。
华讯投资给出了操作建议，该机构称，目前最佳策略是控制持仓的情况下，低吸调整充分的前期热点，“当前需要充分耐心，而不要急功近利认为市场已经筑底，就要追暴涨热点，大多数情况看着是多头上涨趋势买入，结果买在山顶上，造成更大幅度亏损，近期跌停板很多即是上涨趋势突然连续跌停的补跌个股，目前市场想要追逐热点，就要用持仓控制来弥补风险。”
大摩投资观点称，随着前期市场的下跌，股权质押股爆仓的风险开始发酵，虽然目前仅有3000亿左右的市值出现风险，但是如果恐慌蔓延，极有可能危及全部5.8万亿股权质押股，这是严重影响金融安全的风险点，另外，如果指数持续下跌大量接近股权质押平仓线的个股将会选择停牌，这又影响到了6月份A股加入MSCI，而且之前主力通过拉升权重维护指数的方式是无法缓解个股股权质押爆仓的风险，所以短期市场必然要有一次全面的上涨来缓解目前暴露的风险。短期来看，市场下跌的风险有限，操作上建议投资者近期可以在控制好仓位的前提下积极参与市场的反弹。
一、“减持新政”要点回顾及解读
1、减持新规适用的主要范围：
（1）上市公司控股股东和持股5%以上股东的减持(以下统称大股东)（通过集中竞价交易取得的股份除外）；
解读：通过二级市场买入的股份，或通过配股形式持有的股份但持股比例低于5%的，其减持不受新政限制。
（2）特定股东：大股东以外持有公司首次公开发行前股份、上市公司非公开发行的股份的股东；
解读：IPO前持有的股份，无论持股比例多少，都要遵循本次的减持新政；通过定增持有的股份，亦遵循。
（3）董监高减持其持有的股份；
（4）因司法强制执行、执行股权质押协议、赠与、可交换债换股、股票权益互换等减持股份。
解读：通过信托、银行、券商等股票质押融资，触发股票处置的时候，需要减持股票受限于新政规定；发行可交债，转股后的减持，亦受到限制。
2、集中竞价核心规定条款
（1）集中竞价交易，三个月不能超过公司股份总数的1%
上市公司大股东（上市公司控股股东和持股5%以上股东）、特定股东（首次公开发行前发行的股份、上市公司非公开发行的股份的股东），在3个月内通过证券交易所集中竞价交易减持股份的总数，不得超过公司股份总数的1%。
解读：任意连续计算的3个月内，上市公司控股股东和持股5%以上股东、特定股东减持不得超过公司总股本的1%，即每年只能最多只能减持4%。
（2）非公开发行在股份限制转让期间届满后12个月内，减持数量还不得超过其持有的该次非公开发行股份的50%。
解读：非公开发行获得股份的通过集中竞价转让出去至少需要2年3个月方可完成。锁定期1年，锁定期满后最多只能卖50%，且每三个月可以卖1%。若非公开发行获得1%的股份，则第2年可以卖出0.5%股份，第3年第一季度可以卖出剩余0.5%股份，卖出至少需要两年1个季度才可以完成。
3、大宗交易核心规定条款
（1）通过大宗交易方式减持股份，在连续90个自然日内不得超过公司股份总数的2%；
解读：通过大宗交易，每年最多只能转让8%。
（2）大宗交易的受让方在受让后6个月内不得转让受让的股份。
解读：大宗交易受让后，6个月后才能在二级市场卖出。这个其实也可以操作，只是大宗交易今后没有以前那么简单粗暴了，受让方可能要求股票转让方有一定的承诺或者对赌，即6个月后若股价低于转让价格，则要求转让方给予一定的补偿。毕竟通过大宗交易每年还能减持8%，而通过二级市场直接减持每年最多只能转让4%，通过大宗交易减持的方式依然具有足够的吸引力。
4、协议转让核心条款
（1）大股东减持或者特定股东减持，采取协议转让方式的，单个受让方的受让比例不得低于公司股份总数的5%；
解读：就是说大股东或特定股东，通过协议转让方式，每个受让方最低要买总股本的5%。
（2）大股东、特定股东减持采取协议转让方式减持的，出让方、受让方在六个月内采取集中竞价交易方式的，在任意连续九十个自然日内，减持股份的总数不得超过公司股份总数的1%。
解读：通过协议转让方式取得股票的受让方，持股比例已经超过5%，再减持则要受限于减持新政规定，即每年不超过4%。
根据新的减持规定，大股东、持有首次公开发行股票前发行股份的股东每年可以通过集中竞价减持4%股权（每3个月1%），通过大宗交易可以减持8%（每3个月不超过2%），全年可以通过两种减持方式减持总股本的12%股份。
二、哪些业务受到怎样的影响？
（一）定增业务影响最大
定增持股比例
减持完所需最短时间
6%（含）以下
2年3个月-3年
24%（含）以上
3年（含）及以上
非公开发行股份目前不再允许锁价发行，而且都至少要求锁12个月，要求采用发行期首日以市价方式发行，发行价格与市价基本一致；现在要求非公开发行取得的股份在锁定期12月满后，通过集中竞价每年最多可以减持50%，拥有4%以下的股份至少需要2年3个月才可以完全减持出售。在发行价格与市价接近，但减持时间较长情况下，赚钱的不确定性大幅增大，定增业务受到极大的挑战，定增募集资金难度大幅增加。很多人可能愿意在二级市场买入而不再参与定增了，毕竟风险与收益不一定成正比，所以减持新规出来对非公开发行业务是很大的伤害。
（二）并购重组鼓励实业经营，炒壳难了
现在上市公司融资难了，并购重组只能是寄托于发行股份购买资产了。配套募集资金与非公开发行政策一致，减持新规出台后，配套募集资金难度大增，只有全部发行股份购买资产才具有较强的可行性。出售资产方通过并购重组获得上市公司股份，承诺期业绩达标后可以逐年减持。现在理论上每年最大可以减持总股本的12%。因此，对于资产出售方想迅速变现更难了，可能要求上市公司现金收购的比例加大或者纯现金收购最好。
至于借壳的，或卖上市公司控股权，希望注入资产通过炒作赚钱也很难了，毕竟股价炒高了，股票却卖不出去，等卖的时候股票可能都跌了，只能踏踏实实做实业了。收购的控股权，现在很烫手，再怎么运作，若没有踏踏实实长期做实业的决心，没有任何出路。
（三）大宗交易会有新花样玩
过去简单粗暴的大宗减持没法玩了，未来有保底承诺、或者对赌等花式玩法会逐渐兴起，而且股东减持会更加重视大宗交易的方式，毕竟每年通过此种方式可以减持8%。因此，跟很多人的观点不一样，笔者认为未来大宗交易会更为活跃。
（四）可交换债券
以前发行可交债实现变相减持，不受减持规定限制，而且允许还未解禁的限售股通过可交债提前变现和锁定收益，但是就是这么好的一个工具现在也受限了。转股后，股票减持依然要遵循减持新规。
对于偏股性的可交债，投资者会要求转股价格更低的溢价甚至折价，以补偿股票减持的时间拉长后的不确定性。通过发行可交债，6个月后的换股期，投资者可以选择一次性或分批转股，但是通过转股获得股票（股票性质大多数情况是公司首次公开发行前股份或上市公司非公开发行的股份）的投资者，每年减持比例最多12%。未来，转债投资者相信会更为分散。
（五）股票质押融资
股票质押融资已经成为上市公司股东融资的一种常规方式，由于处置股票而受减持新规限制，未来券商、银行、信托等融资机构会要求更低的股票折扣、更高的维持担保比例。总的来说，股票质押还会继续做，只是折扣上没有以前高了，总体融资额降下来了。
（六）IPO前的PE投资
受制于减持新规，IPO前，PE机构会要求更低的估值，以补偿上市后股票减持时间拉长带来的不确定性。
1、本轮减持新规是促进市场健康发展的一种手段，对市场中长期来说，对降低估值水平、打击炒作之风、刹住目前断崖式减持、促进踏踏实实经营实业等有促进作用。
2、这样的减持新规，会促进减持的股东越来越多，甚至很多股东会提前安排减持计划，因此减持规模未必会真正降下来。
3、伴随IPO的提速、定增和并购重组的影响、减持时间的延后拉长等因素，笔者斗胆预计到2019年股市没有太大的机会，估值水平会加速向国际市场水平看齐，整体估值中枢下移，尤其是部分中小板、大多数创业板的估值还有较大幅度的下行空间。
4、未来对于投资A股市场，真正的价值投资会真正兴起，基于企业基本面的投资而不是概念炒作和制度套利，因此，对专业投资机构的需求加强了，普通个人投资会越来越难。
5、定增受大影响，并购重组会更加深化（基于实业和产业发展需要），大宗交易反而更加繁荣，可交债依然有较大的发展空间，股票质押融资业务影响不大（质押折扣肯定会降下来），IPO前的PE投资会要求更低的估值。
6、一切的一切，基于实业，基于专业化投资，基于上市公司行业和公司的深度研究和判断，无论是从事投资，还是从事资本市场业务，这方面的研究需求会更为迫切和更具价值。
版权说明：感谢原作者的辛苦创作，如转载涉及版权等问题，请作者与我们联系，我们将在第一时间处理，谢谢！欢迎扫描下方二维码关注我们！！！
声明：本文由入驻搜狐号作者撰写，除搜狐官方账号外，观点仅代表作者本人，不代表搜狐立场。重磅！证监会发布减持新规，市场影响面面观
来源：环球外汇
　　环球外汇5月29日讯--股份减持制度是重要的基础性制度，对于稳定上市公司治理、维护二级市场稳定、保护投资者特别是中小投资者合法权益具有十分重要的作用。然而，随着市场情况的不断变化，现行减持制度也暴露出一些问题，一些上市公司股东集中减持套现问题比较突出，市场反映强烈。　　5月27日，证监会修订发布了《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》。《若干规定》对减持制度进行了补充、完善，并对交易所加强减持监管提出了明确要求。两交易所随即出台了《上市公司股东及董事、监事、高级管理人员减持股份实施细则》，自公布之日起施行。　　新规在保持现行持股锁定期、减持数量比例规范等相关制度规则不变的基础上，专门重点针对突出问题，对现行减持制度做进一步完善，有效规范股东减持股份行为，避免集中、大幅、无序减持扰乱二级市场秩序、冲击投资者信心。　　主要措施内容如下：　　一是完善&过桥减持&监管安排。通过大宗交易减持股份的，出让方与受让方，都应当遵守所关于减持数量、持有时间等规定。　　二是完善非公开发行股份解禁后的减持规范。持有非公开发行股份的股东，在锁定期届满后12个月内通过集中竞价交易减持，应当符合证券交易所规定的比例限制。　　三是完善适用范围。对于虽然不是大股东，但如果其持有公司首次公开发行前发行的股份和上市公司非公开发行的股份，每3个月通过证券交易所集中竞价交易减持的该部分股份总数不得超过公司股份总数的1%。　　四是完善减持信息披露制度。增加了董监高的减持预披露要求，从事前、事中、事后全面细化完善大股东和董监高的披露规则。　　五是完善协议转让规则。明确可交换债换股、股票权益互换等类似协议转让的行为应遵守《减持规定》。适用范围内的股东协议转让股份的，出让方与受让方应在一定期限内继续遵守减持比例限制。　　六是规定持股5%以上股东减持时与一致行动人的持股合并计算。　　七是明确股东减持应符合证券交易所规定，有违反的将依法查处；为维护交易秩序、防范市场风险，证券交易所对异常交易行为可以依法采取限制交易等措施。　　减持新规下的利好与利空　　在当前的市场情况下，减持新规明确了市场预期，从多方面加强减持方面的监管，扩大了减持限制范围和对象，使得大股东持股流动性大幅降低，一方面强化了减持约束，另一方面，积极填补相关规则的漏洞，能够分散和缓解可能出现的减持压力，对稳定市场、重塑投资者信心具有积极的正向作用，对于新规定，除对持股5%以上的大股东的减持行为进行规范外，不涉及对其他投资者的限制，中小投资者的正常交易不受任何影响。　　&这个新政估计利好和，加上这波新股、尤其是次新股杀跌厉害，估计反弹也会猛一点。&北京某策略分析师称。　　事实上，减持新规制定的出发点正是引导有序减持，以维护正常的交易秩序，促进市场稳健运行，保护投资者特别是中小投资者的利益。此次减持新规加大了大股东套现的难度，限制了资金的流出，对二级市场形成明显的利好效应。　　但是，新政造成的流动性降低也将对多项业务造成较大影响，短期新规的政策力度强化了市场关于监管抑制套利的政策预期，可能引起短期流动性风险释放，带来资产端和资金端的阶段性波动，对股票质押等高流动资产价格构成直接影响。对于股票质押业务，流动性削弱将导致资产质量受损，存量业务需要重新评估资产的内在价值；而增量业务则需要对抵押物、保证金及资产预期收益率等提出更高要求以弥补流动性风险。　　&对大股东和特定股东而言，股份的流动性大大降低。银行对这些股票质押的就要重新评估，调整质押率了，可能会要求质押更多股份，股票质押的质押率会降低。&北京某券商资管部人士表示。　　除质押业务外，PE（股权投资）机构和定增机构持股限售期满后退出也会有巨大问题，另外，特定股东通过大宗交易减持，接货机构无法在短期内通过连续集合竞价在市场上抛售获利，因此此类业务规模也将骤减。　　新规出台紧密围绕各种减持乱像，很仔细，也能感受到其用心，态度积极对市场形成积极影响是肯定的。不过显然是治标之作，治本在于上市公司质量本身，好的上市公司根本无需过多担忧减持影响，建议管理层这方面要继续加强源头审核。另外，要治本还需要奖罚更分明，减持细则未来更完善时必须考虑，当然这需要制度更完善配合之。　　编辑:履霜
责任编辑：Robot&RF13015
已有&0&条评论
最近访问股
以下为您的最近访问股
24小时新闻榜
理财产品推荐