万科今天开盘没跌停！宝能奇策奏效 再增持将触举牌线
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打开跌停了！复牌第三日，连续2天跌停的万科A早盘打开跌停，快速翻红，一度涨逾5%，随后股价又快速回落，陷入震荡。
在今天的集合竞价阶段，万科A继续以跌停价开始交易，在17.81元的跌停价上，有超过100万手封单。然而风云突变，跌停很快打开，成交报价不断拉升，集合竞价结束时，万科A报收19.10元，跌3.49%，成交金额24.75亿元。在9:30分正式开盘后，万科A股价直线拉升，5分钟后翻红，成交超过50亿元。
此后，资金出逃迹象明显，但截至中午，万科A就以半天高达155.94亿元的成交额创下25年上市以来单日成交额历史新高。数据显示，万科A此前成交额的最高纪录于日，全天成交逾138亿元。
下午万科A震荡下行，一度下跌逾3%。
多方的冲锋号在收市前15分钟再度打响。截至当日收盘，万科A尾盘强势拉升翻红，全天成交额破200亿。
实际上，在昨日晚盘，便有巨额资金在跌停价不断买入万科。据观察者网此前报道，昨晚万科公告称，根据公司股东钜盛华的反馈，其于5日购入公司A股股票7529.3万股，占公司总股本的0.682%。本次购入后，钜盛华及其一致行动人（宝能系）合计持股占万科总股本的24.972%。
此外，昨日万科A卖盘挂单数也十分耐人寻味，“8787”是“霸气”的意思？也有被不少脑洞大开的网友解读为“扒妻扒妻”。
华尔街见闻援引评论称，如果万科A周二跌停后再来两个跌停，宝能系的资金方也会不淡定。因此宝能在第二个跌停板就增持吸引跟风资金进来，从周二嗅觉灵敏的各路游资跟风扫货可以看出这一策略还是有效的，看来宝能系并不缺乏操盘手，深谙A股市场的人性。
不过，在昨日尾盘花费15亿资金大举扫入万科股票的“宝能系”，若在今日继续增持万科A股份0.028%左右，将撞到25%的举牌线。
按照《上市公司收购管理办法》第十三条规定，宝能系必须停止增持并履行公告义务，在公告期限内和公告后2日内，不得继续交易万科A。这意味着，宝能系即便资金充裕，7月6日也只能投入少量资金护盘。并且在本周剩下的交易日内，不能入场增持。
按万科目前110亿的总股本计算，今日宝能系只能增持约309万股。
综合自华尔街见闻、新浪财经
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来源：解放网
作者：陈 承
不少场外配资公司的网站上用鼓动性言语招揽股民　/张佳琪
　　晨报调查：场外配资公司野蛮生长，已近万家　配资4-5倍只需2个跌停即可倾家荡产
　　●为了保证自己的资金，配资公司会在设定的平仓位强制平仓。
　　●如果配资4至5倍，在股市中只需两个跌停板，就可能让股民赔光本金；如果使用10倍杠杆，则一个跌停板就可能赔光。
　　晨报记者　陈　承
　　从“地狱”到“天堂”只需三个小时。
　　昨天，在短短三小时的交易时间里，上证指数经历从超过5%的跌幅，一举以几乎当日最高点位收盘，连续第二天走出单日振幅超过10%的巨震行情。
　　昨日的大盘走势，对很多人来说，可谓雪中送炭，其中就有老赵。
　　老赵是一家注册在上海的配资公司的负责人。前天下午，在行情最低迷的时候，他推迟了接受本报采访的时间。当天收盘后又过了两个小时，老赵才赶到约定的采访地点。
　　老赵透露，他公司的配资客户在近几个交易日被强制平仓的总数“比外面说的要少”，但坦承如果股市继续下行，“情况很不乐观”，“只能寄希望6月30日的走势了”。
　　在上交所成立后不久即入市的袁顺奎，曾著有《喧哗与骚动：新中国股市二十年》一书。他在上周六对新闻晨报表示，一度对当时证监会就“6?26暴跌”的声明感到过困惑。
　　“6月26日收盘后，证监会第一时间的说法是&上周以来股市出现的较大幅度下跌，是市场自身运行规律的结果&，”袁顺奎说，“对此我个人认为无法认同，当日的跌法不同以往。”
　　袁顺奎亲身经历过上证指数历史上多次超过7%的单日跌幅，但他承认，6月26日当天以及再往前两周大盘的走势，让他感到“没有遇到过”。他认为，造成这种并不常规的走势的原因，正来自于配资。
　　不单是袁顺奎，配资已经成为自去年底，本轮牛市启动以来的最热关键词。不但散户、分析师和媒体格外关注，在近几日股市一路下探的当口，监管层发布的数篇稳定人心的声明，主要内容亦毫无例外涉及配资。
　　老赵为配资进行了“辩护”。他说，在民间资本找不到更有吸引力的投资标的时，本轮牛市自然成为热钱最青睐的平台。
　　“配资是个很&文雅&　的说法，”老赵说，“它的本质就是附加股市游戏规则的民间借贷，追逐更高的收益率、更快的赚钱方式，一直以来是民间借贷的本性。”
　　第一次带杠杆的牛市
　　“这是中国大陆投资者面临的第一次带杠杆的牛市。”“6?26”行情后，中国社科院金融所金融市场研究室副主任尹中立说。
　　在《新中国股市二十年》一书里，详细描述过上证指数历史上多次单日超过7%的暴跌，但袁顺奎也对“6?26”的走势感到“看不懂”―绝大多数股票在当天几乎都“躺在那里不动”，别说反弹，连打开跌停板都相当困难。
　　他将年的上一轮牛市中，上证指数一度从4000多点调整回3000多点的阶段性盘整，与近期大盘走势进行了类比。
　　“当年也有接近1000点的回调，是因为有印花税上调等诸多利空消息打压，而本次回调启动前，并没有像样的利空消息，如果以获利盘兑现加以理解，也无法解释本次回调中的反弹既乏力又没有延续性的事实。”袁顺奎在上周六对新闻晨报说。
　　袁顺奎解释，从历史上看，大盘如果经历短时间千点幅度的暴跌，割肉盘在此期间会选择离场，即便此时大盘继续下行，被套牢的股民基本不会选择再次割肉，也就是说，空头动能在大盘暴跌时会迅速衰竭，紧接着就会有一波很不错的反弹行情。而“6?26”前两周，大盘在没有利空消息的情况下持续下跌，又缺乏反弹力度，其中确实就有杠杆交易的因素。
　　“配资盘在大盘速跌时，并不能像纯本金交易被套牢时那样，可以坚定不割肉。”袁顺奎说，“一旦自动触发强制平仓，又进一步对大盘有着助跌效应。”
　　袁顺奎说，助涨助跌就是杠杆的特性，它可以在快牛时让“豪赌者”一夜暴富，更可以在暴跌时给配资者致命一击。
　　“在这轮行情中，让我一下子对杠杆产生警惕的，正是长沙的那个事。”他回忆说。
　　这是一起被广泛报道的牛市标志性事件：长沙股民侯先生以1∶4的杠杆，累计获得了850万元实盘操作资金，不料此后赔光了本金，选择跳楼。尽管事后有媒体称侯先生跳楼并非因为被强制平仓，但这起跳楼事件无疑让更多的目光聚焦在“配资”上。
　　场外配资推动暴跌速度
　　1∶4的杠杆在现在来看已属“高危”，但老赵透露，在大盘前一阶段步入“快牛”时，他所在的场外线下配资公司同行，甚至可以向客户提供1∶8的超高杠杆。也就是说，假设客户本金是100万元，那在1∶8的杠杆下，一共可以动用900万元的实际操盘资金。
　　在快牛行情时，最理想的情况下，只需数周交易日，客户的账面浮赢可以轻松超过10%，也就是说，客户如果这时选择平仓，则盈利为90万元，归还配资和支付管理费（利息）后，最终获利不低于70万元；而如果选择本金交易，100万元的本金在相同的股市操作下，只有不到10万元的获利。
　　“快牛时没有人愿意相信大盘会暴跌。”老赵说，“这就是股民心理，你说他们一厢情愿也好，还是盲从最乐观的预期也好，在那个时候，钱赚少了都觉得自己亏了。”
　　在经历这两周大盘的持续下探后，目前绝大数配资公司已经不再向客户提供1∶4以上的杠杆，针对客户的风险警示亦被强调。
　　老赵向本报提供的一份股市配资合同就有这几项被认为是“风控措施”的条款：
　　―甲方（客户）买入创业板、ST、*ST股票的单只市值，不高于总资产的30%，不买首日上市的新股等无涨跌幅限制的产品；
　　―甲方不得买入连续跌停（两次及两次以上）后首次打开跌停板的股票，如甲方违规买入，乙方（配资公司）有权随时按市价平仓；
　　―单只个股买入量一般不得超过账户资产的55%；
　　“这些条款在不同的配资公司可能略有差别，但大方向是一致的，”老赵说，“即便在快牛时，这些条款也都会被写入配资合同里，只不过那时候股市赚钱机会很大，客户几乎没有违规，强行平仓的事情更是少之又少。”
　　然而老赵也承认，在大盘暴跌时，即便有上述条款作为风控，客户也可能因判断失误造成被强行平仓的局面。
　　以1∶4杠杆、配资使用期限1个月的配资合同为例，客户以20万元本金可以获得共计100万元的实操资金，不过此时配资公司设置的强制平仓线为89.6万元，也就是说，账面浮亏只要略微高于10%，就会触发强行平仓。
　　“但我们这行其实不是外界所说的那么疯狂，只不过是搭了牛市的顺风车。”老赵试图为自己辩护，“客户发财，我们收的也只是配资部分的利息。”
　　老赵说，就他们公司来说，以配资使用1个月的合同为例，客户用20万元本金撬动1∶4杠杆时，公司无论客户如何赚钱，只约定一次性1.7%的月利率。80万元配资共计支付1.36万元的利息，也就是说，在这一个月的配资使用期内，客户只要不被强行平仓，只需从股市收益中支付1.36万元给公司，其它都是自己的盈余。
　　1.7%的月息年化利率为20.4%，略低于中国人民银行一年期贷款利率上限的四倍，老赵自认为，这就是股票配资作为民间借贷的变种，可以受到法律保护的依据之一。但是股市一旦进入暴跌，理性将被恐慌所替代，而场外配资，毫无疑问加剧了替代的速度和力度。
　　6月29日，大盘持续下跌，广州一位股民在使用杠杆并数度追加保证金后，其持仓的某只股票仍表现不佳，其随后在微博留言欲轻生。广州公安随后及时找到了这位股民，在民警、街坊邻居的反复劝说和开导下，情绪逐步平复。
　　甚至还有配资公司跑路的新闻出现。半个多月前，“漳州90后配资公司老板朱振霖一个月卷款3亿嚣张跑路”的消息出现在网络上，《海峡导报》在6月25的报道中，确认了这则消息的真实性，亦采访到一位在朱振霖开设的公司进行配资交易的股民，其表示自己的几十万元本金，就被朱振霖“跑路”带走。
　　即使是股市接连猛跌的这两周里，各个民间配资公司的业务招揽似乎也并未停止。如果以“上海配资公司”为关键词，在百度进行搜索，搜索结果首页的前十条链接，均为标注“推广”字样的上海各配资公司的广告。
　　这些配资公司的搜索链接标题大多写有“没钱不怕，一千至五百万随意配”、“注册送3000元，0风险”、“注册即可实现翻倍赚钱”等诱导性的内容。
　　统计显示，国内的配资公司已近万家，从业人员逾8万。从地域上看，配资公司多分布在经济发达的浙江、上海、广东一带。
　　在此前快牛阶段，配资公司集聚的大量风险被乐观的股市预期所隐藏或忽略，及至这两周来的股市大跌，这一风险又通过舆论和资本市场被揭露，在出现配资股民轻生、配资公司老总跑路等爆炸性消息后，这一风险进一步被放大。
　　一场配资之间的对决
　　然而，汹涌的场外配资盘，已经被民间和媒体认定为造成此轮股市暴跌的“罪魁祸首”。监管层在暴跌发生前，也已预警将规范场外配资，并宣誓打击非法配资的决心。
　　目前配资的形式有两种，即官方版的“两融”中的融资，和以HOMS、同花顺和铭创为主体，此前与券商交易系统对接的场外配资。
　　事实上，券商对以HOMS为代表的场外配资系统早有预警。晨报记者获得一份于4月29日发布的瑞银证券研报称，由于HOMS 系统允许在主账户下分拆多个子账户，这一特点可能为伞型信托配资提供了条件，并据此认为HOMS 平台可能面临一定整改风险。
　　这份瑞银证券的研报，为HOMS开发商恒生电子给出了未来12个月“卖出”的评级，12个月目标价甚至比研报披露时恒生电子的股价腰斩后还要低。
　　不过亦有一家券商负责研究恒生电子的研究员认为，在他看来，HOMS的本质是IT，而非金融交易本身，因此无论未来监管层如何规范场外配资，HOMS作为一体化投资交易系统，并非靠关停就能解决，“何况眼下众多中小私募通过HOMS进行交易，关停的代价难以想像”。
　　场外配资的总规模也一直成为各方争议的焦点。从较为保守的不足万亿元，至部分券商估算的1万亿至2万亿元，乃至有媒体报道的3万亿元以上。
　　6月30日，证监会发布的数据则称，据调研了解，HOMS、铭创和同花顺三大场外配资系统的资产规模合计近5000亿元，其中HOMS 系统4400亿元，铭创360亿元，同花顺60亿元。
　　这一数字低于此前媒体和券商最保守的估算。证监会同时还披露，“以HOMS系统为例，近两周以来强制平仓金额合计约150亿元，占市场交易量的比例很小”。
　　如果按照证监会披露的5000亿元场外融资总额进行分析，就会发现此场外融资盘与官方版沪深两市融资余额平均超过2万亿元相较，规模尚不足后者四分之一。
　　6月28日晚，申万宏源策略召开场外配资状况及影响电话会议，根据会议记录显示，申万宏源策略认为，“两融”的绝对增量在2015年以来仍然很大，但从与交易额的占比上来看，已经逐步下滑，而场外配资的量则是从今年年初以来加速盛行。
　　“由于场外配资能够规避场内配资的标的限制，所以年初以来，主要决定市场结构的增量资金来自场外配资，标的集中在中小股票。”该电话会议认为。
　　经过四次扩容后，“两融”标的股票扩大至接近900只，扩容后的标的股票数量占到沪深两市上市公司总数的三分之一，流通市值占到A股流通总市值的80%。
　　不过，“两融”对投资者有着相对较高的资金和投资经验门槛，杠杆率亦远逊于场外配资，且不少颇受散户青睐的小盘股亦不在“两融”标的物之列，这就给了场外配资一个相对较大的市场空间。
　　相对于官方版融资，场外配资对客户几乎没有门槛，下至1000元上至100万或以上的本金，都可以获得配资，除了每日有数十只被禁止交易的股票，或根据合同约定进行仓位限制外，场外配资在买入股票方面，几乎没有太大的束缚。
　　在袁顺奎看来，场外配资的兴起，以及“两融”的高门槛之间，形成了一种“对决”―在早前已经被杠杆化了的此轮牛市中，机构试图通过自己的实力，以及可以融券的优势，将场外配资挤出市场，手段就是持续做空导致高杠杆的场外配资爆仓，从而在客观上形成了股市去杠杆化的局面。
　　“就像打车和专车软件一样，出租车司机感到了不平衡，自然会动用各种手段试图打压新型的业态。”袁顺奎说。
　　杠杆的变与不变
　　经历过没有涨跌停板，大户可获得的杠杆率最高为1∶6的开创期中国股市的袁顺奎说，股民对市场还需存有“敬畏之心”。
　　“新一代&80后&、&90后&的股民，没有经历过熊牛转换的完整周期，凭着一腔热血和牛市的激励入市，又遇到此前连老股民都接触不多的杠杆工具，自然很容易迷失方向。”他感慨道。
　　在二十年前，“杠杆”、“配资”乃至“融券”这些名词，尚未进入到股民的词典里，但是功能相同的“信用交易”或“透支交易”早已兴起，它们的本质就是用较少的本金撬动更多的操盘资金。
　　在1996年12月底，中国股市正式实行涨跌停板制度前，杠杆交易比现在更容易让股民陷入疯狂。例如在1993年3月底，上证指数在一个月内，从1500点跌到900点，当时民间杠杆工具比率高达1∶5，不少透支大户因此输得倾家荡产。
　　“在当时杠杆率为1∶5的情况下，容错的空间已经接近极限，在交易日里，可能几个小时甚至几十分钟就爆仓了，没有任何余地，”袁顺奎说，“当时因为没有涨跌停板制度，强制平仓很简单，市价委托进去就直接平掉。现在的股市至少给了躺在跌停板上的场外配资者，一定的喘息空间。”
　　一度被称为上海股市“三只羊”的三位杨姓投资者，目前除了杨百万外，另外的两位早已不知所踪。袁顺奎说，消失的两位，皆因当年疯狂地进行杠杆操作，而陷入深渊。
　　“年的牛市，即便存在场外配资，量也很小，此外也没有官方版的融资融券，因此也不存在两种配资之间博弈的情况。现在的情况完全变了，所以这一轮牛市的多空对决会变得更激烈，”袁顺奎认为，“股民都是被市场教育出来的，想用杠杆赚快钱的风险太大，因此我觉得股票的正常盈利还是需要时间，贪婪是最大的敌人。”
(责任编辑：UN652)
原标题：场外配资，牛市的兴奋剂？
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　　昌九生化咏叹调：两融成难以公平的绝杀
　　赚钱的股民都是相似的，亏钱的股民各有各的不幸。
　　2013年的股市进入两融时代，投资者和机构只要敢于承担风险，都可以向券商融资融券加大资金杠杆，要么大赚，要么巨亏，这就是一场绝杀。
　　在监管层的呵护之下，A股的两融小心翼翼地走过了3年，但是最终还是在今年最后两个月时间，爆发了有史以来最惨烈的一场昌九生化（600228.SH）爆仓事件，全力一搏的融资多头血本无归。
　　“壳”资源的命运在2014年正面临贬值的风险，在注册制和借壳新政之下，类似昌九生化的借壳重组也将迎来转折。
　　无法猜中的结局
　　繁花落尽终成空。
　　12月24日，昌九生化的已经是第十个跌停板了，可是压在卖盘上的挂单只不过是从8亿多元减少到6亿元左右。
　　不少人开始看热闹似地打赌，看看昌九生化的股价还会有几个跌停板，有人跳出来说，一般一个壳资源的市值应该是在10亿元左右，现如今昌九生化的市值还有25个亿，最少还得5个跌停。
　　注定，没有人能压中昌九生化的走势。
　　12月25日，昌九生化的股票开盘不久就从跌停拉至涨停。无名土豪拿着大笔资金杀入，全部吃掉6亿多卖盘，那些套牢的股民像是看到救世主一样，赶紧打开电脑挂单出逃――当天，昌九生化的换手率达到42％。
　　一时间，昌九生化这场悲剧又演绎成了悬疑剧。
　　这种悬疑剧几乎每天都充斥着媒体的版面，只要你愿意，你可以像看连续剧一样跟着剧情走，而且可以保证，真实资本市场上的剧情，比那些狗血编剧编撰出来的剧本要精彩得多。
　　2012年，一部《甄执坊鸨粒值戎阪慑拿巳诨噬系南才洹Ｒ谎时臼谐∩峡枪镜拿巳荚谥刈榉降氖掷铮懔怂拿司突嶙邸
　　在昌九生化被资本市场打入冷宫之后，距离它几百公里之遥的（，）（002240.SZ）火了，曾几何时，当昌九生化市值被炒到将近80亿元的时候，威华股份的市值只有20多亿，现如今，当昌九生化的市值被打到只剩下20多亿的时候，威华股份的市值已经被追捧到50亿元。
　　但是，谁又敢说威华股份的重组一定是铁板钉钉呢？
　　两融，难以公平的绝杀
　　公平，才是这个市场的主旨。如果类似于市场，多方和空方力量均衡，信息对称，那么从市场的角度来看双方的博弈可以被看做是公平的。
　　可是，眼下股票市场上的多空双方力量悬殊，有多悬殊？告诉你一个数字，截至12月24日，沪市融资余额是2249亿元，融券余量金额只有16亿元。
　　除了这个140∶1的数字，还有两组数字：
　　目前A股的700只融资融券标的股当中，所有的都是融资余额大于融券余额，其中有27只个股的融券余额为零。
　　这次出事的昌九生化，融资融券余额比例是12389∶1，更有甚者，在11月份时，作为两融标的股的（，），融资融券比例是47555∶1。
　　造成这种力量上的悬殊当然有制度上的不足，而且券商也难逃其咎，在他们眼里，借钱给投资者比借股票更实在，至于风险，券商只要有强平工具确保自身利益即可。说起这事，连券商自己的分析师都于心不忍：“明明可以慢慢赚的钱，非要杀鸡取卵。”
　　12月19日，有投资者恳请昌九生化的管理层能够让公司的股票继续停牌，以等到下一轮重组消息公布，这样就能避免复牌之后被券商强制平仓，然而这一理由最终被交易所方面否决了。交易所认为，在公司目前没有任何继续停牌理由的情况下，不能为了照顾这些少数因融资损失的投资者而违反交易规则，甚至损害多数投资者的利益。
　　不要忘了，对于投资者保护的另一层意思是，对投机者的惩戒。
　　在这些投机者的眼中，无论是交易所还是监管层，态度都是冷漠的，可事实上，真正冷漠的是市场规则。所谓中国资本市场上的秩序重建，就是让政府在市场规则面前莫插手，这么看来，那句“使市场在资源配置中起到决定性作用”，听起来确实有些冷。
　　“壳”在蜕变
　　就像是国人喜欢看清宫戏，是基于一种对至上皇权的内心崇拜一样，对压中借壳重组股后那一连串的一字涨停线背后，是中国股民那种抑制不住的欲望：一夜暴富。
　　在这一点上，股场继承了赌场的基因，没有欲望就不会犯错，没人犯错就没有输赢。
　　“壳”以往是一个巨大的诱惑。发生在记者身边一个真实的故事是：某圈中好友在2005年重金入市，经历了2007年的巅峰之后，2008年手中的股票市值折损过半，此后几年，他索性扔掉了工作，倾心研究起借壳重组案例来，短短几年之后，当记者再次见到他的时候，他手中的股票市值已经价值数千万，2011年，仅压中一只股票的借壳重组，就让他赚了上千万元。
　　对于很多投资者而言，重组的故事就已经是这个市场上的金矿了，而借壳重组则是在一堆沙金当中刨出了一块狗头金。而在这个市场上，无论是公募还是私募，只要是抢尽风头的，无不倾心于此。
　　坐在记者面前的私募经理给记者打开交易软件，拉出一列个股名单：“看，这些股票就都是市值不到20亿元的，都有借壳的可能性。”他现在每天要忙活的就是坐在电脑前四处搜集这些个股的信息。
　　2014年，如何避免昌九生化的爆仓悲剧重演？对于遏制A股的炒壳恶习，监管层在今年也是“扬汤止沸”和“釜底抽薪”双管齐下：首先，要求所有借壳项目的财务等各项指标要达到的标准，谁都别想绕道借壳上市融资；压制需求总不是个办法，随后，在年底传出证监会将在发行制度上的重大改革――注册制，大家也别花冤枉钱去买壳了，以后谁想上市，直接注册就行，前提是，你得经得住市场的考验。
　　在IPO注册制和借壳新政背景下，2014年借壳重组炒作还会如此迅猛吗？（华.夏.时.报 张.学.光）
揭秘：昌九生化为什么在第10个跌停后开板 ||###||###||###
　　揭秘：昌九生化为什么在第10个跌停后开板
　　昌九生化无疑是2013年最有戏剧性的个股。
　　十个跌停板后，昌九生化颇为诡异地以两个涨停"还以颜色"，市场大呼不解，甚至被冠以"妖股"之称。昌九生化如此走势，事情背后的真相是怎样？
　　并且，为什么是在10个跌停板打开？而不是第11个、第12个跌停板？龙虎榜上大笔买入的游资和大笔卖出的游资，又是怎样的情况？
　　下面，21世纪网为你一一揭开谜题。
　　为什么是10个跌停板
　　从核心知情人士处得知，昌九生化能在第10个跌停板后开板，是"计划中的事"。
　　据该知情人士介绍，昌九生化准备复牌时，一批私募便已经凑够了12亿的资金。那为什么要选择在第10个跌停后发动攻势？
　　"10个跌停后昌九生化跌到了10元M股以下，据我所知，前期被套私募一共持有6000多万股的筹码，在10块打开跌停，只需要6个亿，剩下的6个亿做周转，这样事情便稳稳地做起来了。"该知情人士透露，10元打开，资金运作起来比较有把握。现在看来，当天都有20％以上的获利了。如果前期准备有18个亿的话，也许更高的价格就打开了；如果没有12个亿，就还要往下跌。
　　"一般来说，最好是有一倍的资金做周转，没有的话，也要有0.5倍的资金。" 该知情人士补充解释到。
　　然而疑问随即产生，假设"6000万股"的私募被套筹码大约估算正确，但昌九生化总股本达2.41亿股，除去大股东昌九集团持有的近4400万股外和前述"6000万股"被套筹码外，其余1.37亿股有可能随时成为该操盘计划的破坏者。
　　对此，该知情人士解释，"这个要算比例，通过每天的换手率就可以算出需要的资金量。从25日、26日来看，换手率在40％左右，昌九生化的流通盘2亿股，就是8亿的成交量。在算账的时候，第一也是最重要的是要把昌九生化融资仓位接掉。强平盘接完之后，也穿插着有买有卖，这种情况下，12亿的资金量是可以覆盖的。"
　　在该知情人士看来，昌九生化波澜壮阔的正源于"私募界的这场弱肉强食的争夺"。
　　12月25日的龙虎榜显示，卖出金额最大的前五名中，国泰君安哈尔滨西大直街营业部处于第二席位，卖出金额1679.7万元；第五席位的东兴证券北京北四环中路营业部卖出金额为1085万元。
　　"这两个营业部所卖出的这2760多万元的筹码，属于同一只私募。"该知情人士告诉21世纪网，之所以要在25日卖出，很大一部分原因是其属于融资仓，在25日被营业部强行平仓。
　　为什么不等到第11个、或者第12个跌停板？原因在于：一些账户是融资账户，无法再往下等，找个合适的机会平仓是首要。
　　第二个原因
　　除了12亿资金"做局"外，昌九生化能反弹还有一个重要的原因，就是被套资金需要自救。
　　"有一些部分是投机资金，一部分是自救资金。炒高之后就可以出货，一路下跌就没有量，卖不出去。"杨德龙说。南方首席策略分析师杨德龙在接受21世纪网采访时表示。
　　21世纪网了解到，在去年建仓一些私募成本要高于10元M股，有的在15、6元M股，一些甚至到了22元M股，跌停板打开，跌破了成本价，他们自然无法接受，可此前几个跌停跌到他们的成本价时，由于其资金量太少，无法开板，只好任由一直跌到10元以下。
　　25日，昌九生化跌停打开后，这些资金便开始大量接盘，当天接近涨停时，就清掉一部分，摊薄成本。第二天开盘进行同样的操作，低吸涨停后再清掉一部分。如此往复，目的便是摊薄成本，直到不再亏损。
　　"你看到龙虎榜中25日、26日的情形，一些营业部25日买26日卖，便是在做摊薄成本的事情。一只私募的筹码，有些成本在10块，但有些就到了20块，现在就是想办法把高出的成本拿回来。"上述知情人士说。
　　"昌九生化不可能直接跌到5、6元，如果这样会有很多私募去买。"另一位北京私募的负责人向21世纪网表示。
　　游资"趁火打劫"
　　除上述两波资金外，也有部分游资趁"行情混乱"狠捞一笔。
　　25日龙虎榜显示，当日成交总量为10.35亿元，买入金额前5位的依次是（，）上海东方路营业部、国泰君安深圳益田路营业部、安信证券梅州新中路营业部，国泰君安成都北一环路营业部和申银万国上海（，）环路营业部。他们的买入金额分别是5591.79万元、3311.67万元、3069.81万元、2104.98万元和2026.57万元，前五位买入金额总计1.61亿元。
　　26日龙虎榜显示，当日成交总量为12.18亿元，卖出金额前五位的依次是中信证券上海东方路营业部、国泰君安深圳益田路营业部、安信证券梅州新中路营业部，国泰君安成都北一环路营业部和（，）深圳益田路荣超商务中心营业部。他们的卖出金额分别是6522.85万元、3931.78万元、3737.44万元、2660.53万元和2191.92万元，前五位卖出金额总计1.9亿元。
　　从两日龙虎榜的数据可以明显地看出，前一日大举买入的游资在第二日又转手卖掉。简单按照两日收盘价来计算，中信证券上海东方路营业部、国泰君安深圳益田路营业部、安信证券梅州新中路营业部和国泰君安成都北一环路营业部这四家在"昌九一日游"中，分别短线获利931.06万元、620.11万元、667.63万元和555.55万元。
　　上述北京的私募负责人便向21世纪网表示，昌九生化跌到10元M股以下的成本价时，即使没有重组预期，也可以进场。
　　"从昌九的基本面来看，其价格便在10元M股的水平，就算亏，也亏不到哪儿去。一旦出现反弹的机会，便是惊喜。"该私募负责人说。
　　不过现在看来，以上这四家极短炒作的游资显然没有等待惊喜的耐心，一日的炒作，几百万落袋为安后抽身离场，也不失为一手妙棋--资本逐利的本性在此尽显。
　　不过，申银万国上海陆家嘴环路营业部则选择了坚守。继25日作为买五出现在龙虎榜后，26日则进一步升到买一席位，数据显示，其当日买入金额为1525.23万元。
　　对应25日龙虎榜前五位1.61亿元的买入8466万元的卖出，26日龙虎榜前五位卖出金额为1.9亿元，而买入只有5471.96万元。这样的结果似乎说明，对游资来说，昌九生化也只适用于"一日游"炒作获利模式。
　　了解到，10个跌停板后，一些机敏的市场人士抄底进场，短短两日的收益便超过了30％。
　　"这是市场共性问题，超跌股大家都在看，在集合竞价预计可能打开对开跌停时，会及时进入一部分。"一位市场资深人士认为。（21.世.纪.网）
昌九生化上演“惊天大逆转”业内称中国游资就是凶 ||###||###||###
　　昌九生化上演“惊天大逆转”业内称中国游资就是凶
　　昌九生化（600228），仍是本周绕不开的最热门话题，接近第11个跌停板位置出现巨量买单当天“惊天大逆转”，随即大批积压融资盘遭券商“强平”，坊间立即传出有“受伤”股民要告券商。更有传说：某股民为躲避被“强平”后的融资债务，竟然和老婆假离婚，自己“净身出户”，来个券商追债也无产可追。
　　巨量“强平”单遭哄抢
　　本周三，此前已经连收10个跌停的昌九生化上演“惊天大逆转”：上午开盘前的集合竞价阶段已经被近乎疯狂的大买单冲开跌停价；9时25分，开盘价成交570559手巨量，开盘价9.21元。成交5.25亿元。而如果昌九生化出现第11个跌停板的话，股价将是9.12元。值得注意的是，券商的“强平”盘很多就是摆在这第11个跌停板价格，等于被这疯狂大买单一笔扫清，从当天的融资额减少看，这个数字很可能就在1.57亿元。
　　还有一个花絮，上述开盘成交的巨单数额，竟然已经超过昌九生化第一大股东江西昌九生化集团4398万股的持股量。当天交易时段，昌九生化的证券相关人员已明确否认大股东增持股份的可能。也就是说，上述买单如果出自一个机构及其一致行动人的话，就有可能令第一大股东位置易手，出现股权之争。
　　实际上，上述可能几乎不存在，资深市场人士一看便知道，超跌大反弹的“抢帽子”游戏开始了！日，（，）也曾上演类似一幕。当时，因乙肝疫苗研发梦碎而崩盘的重庆啤酒，在9个连续跌停板之后出现超跌反弹炒作，但只维持了一个交易日，第二个交易日又是“一”字跌停板，炒作失败。之后重庆啤酒暴跌延续，股价又跌掉三成多才止步。
　　“中国游资就是凶”
　　这一回却不同，周三的昌九生化开盘一个小时后封死涨停板，全天成交超过10亿元，换手超过40％，集合竞价买入的大单当天就大赚约两成。此后，周四昌九生化继续涨停板，日成交较周三又有所放大，周五再涨近4％，换手仍在四成以上，成交超过12亿元。可见，这三个交易日昌九生化就如同打开了一桌疯炒的“盛宴”。
　　不是大股东，那么谁是这场“盛宴”的豪客？周三当日的交易所龙虎榜显示，买卖前五席位均为营业部，也就是说乃游资所为。而据报道，可能是一个神秘的“游资同盟”共同制造了这一幕。
　　相关关联度数据的分析显示，这个神秘的“游资同盟”可能包括一个陈氏家族――陈智明、陈滢父女。而这对父女还有陈智明之弟陈智康，2009年6月曾一起举牌高淳陶瓷，买入的时间却是该股连续11个涨停的最后一天。
　　通过数据的“排查”还可知道，当天上榜的两个交易“同盟”席位都是“游资江湖”如雷贯耳的五矿证券深圳金田路营业部。
　　对此，有业内人士点评，“中国游资就是凶”!（羊.城.晚.报.谭.健.强.）
贺宛男:昌九生化悲喜剧怎样炼成 ||###||###||###
　　贺宛男:昌九生化悲喜剧怎样炼成
　　昌九生化无疑成了市场关注度最高的个股。
　　这只因威华股份一纸公告，借壳赣州稀土愿望落空的个股，在经历9个一字跌停，股价由30元生生砍到9元多之后，本周后三个交易日逆势上涨，上演了股价从接近跌停拉升至接近涨停的波澜壮阔的大行情，三天来每天换手都在40％以上，日成交金额超过12亿元。这样一只总股本才2亿多，流通市值占比不足沪市万分之二的小盘股，近三天成交量居然占到沪市近百分之二。
　　谁都知道，这是融资融券创造的"奇迹"。
　　问题是，昌九生化有没有资格作为两融标的？
　　上交所是日开始实施标的证券共296只的融资融券交易的。根据《融资融券交易实施细则》，两融标的主要是上证180指数成份股，以及满足《实施细则》的若干只开放式指数基金。今年9月16日起，上交所称，经中国证监会批准，又将104只股票扩大为标的证券，由此，两融标的增加至400只。昌九生化正是在这时进入两融队伍的。
　　根据上交所的《实施细则》，标的证券为股票的，必须符合下列条件：（一）、上市交易超过3个月；（二）、融资买入标的股票的流通股本不少于1亿股或流通市值不低于5亿元，融券卖出标的股票的流通股本不少于2亿股或流通市值不低于8亿元；（.金.融.投.资.报.）
（责任编辑：李欣）
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