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2015年度投资银行+证券公司排行榜汇总
投资银行是相对于商业银行的一类金融机构，主要从事证券发行、承销、交易、风险投资等业务。&
上海财经大学CFA小编收集了2015全球投资银行的排行榜，排行榜以投资银行的市值为依据。以下是2015投资银行排行榜详情：
排名投资银行市值(Billion $)
1花旗集团279.9
2摩根大通103.0
3摩根士丹利99.0
4瑞士联合银行75.1
5瑞士信贷银行61.5
6美林银行59.4
7德意志银行55.3
9巴黎国民银行42.1
10德累斯顿银行24.2
1.花旗集团 279.9&
花旗集团于1998年由花旗公司及旅行家集团合并而成，并于同期换牌上市。是美国第一家集商业银行、投资银行、保险、共同基金、证券交易等诸多金融服务业务于一身的金融集团。合并后的花旗集团总资产达7000亿美元，净收入为500亿美元，在100个国家有1亿客户，信用卡发行量约6000万张。&
2.摩根大通 103.0&
摩根大通集团是一家全球领先的金融服务公司，业务遍及全球60多个国家。公司在投资银行、消费者金融服务、小型企业及商业银行服务、金融交易处理、和资产及财富管理等领域享有领先地位&
3.摩根士丹利 99.0&
摩根士丹利是一家全球领先的国际性金融服务公司，业务范围涵盖投资银行、证券、投资管理以及财富管理等。摩根士丹利是最早进入中国发展的国际投资银行之一，多年来业绩卓越。在2012年财富世界500强排行榜中排名第261位。&
4.瑞士联合银行 75.1&
瑞士联合银行1998年由瑞士联合银行及瑞士银行集团合并而成。&
2001年年底总资产1.18万亿瑞士法郎，资产负债表外管理资产超过2.0万亿瑞士法郎。2002年净利润35亿瑞士法郎。&
5.瑞士信贷银行 61.5&
瑞士信贷银行是瑞士信贷集团的投行部，瑞士信贷集团成立于 1856 年，此后逐渐从一个主要以瑞士基础设施和工业建设与扩建提供融资的开发银行。&
6.美林银行 59.4&
是世界最大的证券零售商和投资银行之一，总部位于美国纽约市。目前，美林集团在世界超过40个国家经营，为个人、机构投资者和政府客户提供多元化的金融服务。&
7.德意志银行 55.3&
德意志银行股份公司是德国最大的银行和世界上最主要的金融机构之一，总部设在美因河畔的法兰克福。德意志银行拥有资产超过9960亿马克，约为人民币42000多亿元。&
8.高盛 49.4&
高盛集团成立于1869年，是全世界历史最悠久及规模最大的投资银行之一，向全球提供广泛的投资、咨询和金融服务，拥有大量的多行业客户，包括私营公司，金融企业，政府机构以及个人。&
9.巴黎国民银行 42.1&
法国巴黎银行为欧洲首屈一指的全球银行及金融服务机构，获标准普尔评为全球四大银行之一。集团业务遍及全球逾85个国家，于企业及投资银行、资产管理及服务，以及零售银行三方面均稳占重要位置。&
10.德累斯顿银行 24.2&
成立于1872年，总部位于德国的法兰克福。德累斯顿银行是德国的与德意志银行、德国商业银行并列的三大银行之一，世界500强之一。2001年并购WassersteinPerella&Co.，组建成其投资银行部门。&
证券公司是指依照《公司法》和《证券法》的规定设立的并经国务院证券监督管理机构审查批准而成立的专门经营证券业务，具有独立法人地位的有限责任公司或者股份有限公司。&
证券公司在企业改制上市中的主要职责是设计筹划改制企业的股票上市，主要工作包括：参与企业改制方案设计和制定，对拟发股票的改制企业进行上市辅导，草拟、汇总和报送发行上市的所有申报材料，组织承销上市企业的股票，承担发行上市的组织协调工作。&
（1）证券经纪；&
（2）证券投资咨询；&
（3）与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；&
（4）证券承销与保荐；&
（5）证券自营；&
（6）证券资产管理；&
2014年中国证券公司排名情况&
1.中信证券&
中信证券股份有限公司（以下简称&中信证券&或&公司&），于日在北京成立。日，经中国证券监督管理委员会核准，中信证券向社会公开发行4亿股普通A股股票，日在上海证券交易所挂牌上市交易，股票简称&中信证券&，股票代码&600030&。 日在香港联合交易所上市交易，股票代码为&6030&。&
中信证券主营业务范围为：证券经纪（限山东省、河南省、浙江省、福建省、江西省以外区域）；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；证券资产管理；融资融券；证券投资基金代销；为期货公司提供中间介绍业务。&
中信证券长期以来秉承&稳健经营、勇于创新&的原则，在若干业务领域保持或取得领先地位。2011年底，经纪业务股票、基金交易总额为人民币4.67万亿元，市场排名第一；股票及债券承销市场份额（中国证券业协会数据）13.62%，排名市场第一位。公司受托管理资产总规模为人民币620亿元（不含华夏基金），位居行业第一位。&
2.海通证券&
海通证券股份有限公司成立于1988年，是国内成立最早、综合实力最强的大型券商之一，业务范围涵盖经纪、投行、并购、资产管理、融资融券、基金、期货和PE投资等全方位金融服务。海通证券于2007年在上海证券交易所挂牌上市（600837）并完成定向增发，总资产和净资产位居行业第二位，2011年底净资产达450亿元。公司拥有遍布全国的220家营业部，拥有400万零售客户和超过1万个机构客户及高端客户，客户资产规模近万亿元。公司创新业务位居行业领先地位，作为融资融券第一批试点券商，市场排名始终保持第一位；公司股指期货业务发展迅速，位居行业第一；公司首批获得约定购回式证券交易资格，并获得债券质押式报价回购资格。公司于日在香港联合交易所成功上市。&
公司的投资银行业务在发展中打造了具有公司特色的行业品牌，尤其在金融和高科技企业的发行承销，以及文化传媒企业的并购重组方面享有盛誉。公司在服务中小型和民营企业方面经验丰富，积累了雄厚的客户基础。公司的PE投资业务起步早、发展快、项目经验丰富，为投资人创造了丰厚的回报。公司作为国内最早开展私募股权投资的证券公司，全资拥有或控股海通开元和海富产业等4家PE投资基金管理公司，打造了国内PE投资领域的知名品牌。&
3.广发证券&
广发证券的前身是日成立的广东发展银行证券部，1993年末成立公司，1996年改制为广发证券有限责任公司，2001年整体变更为股份有限公司，是国内首批综合类证券公司，2004年12月获得创新试点资格。日，公司在深圳证券交易所成功上市，股票代码：000776.sz；2011年被评为A类AA级证券公司。&
截至日，公司注册资本29.60亿元，合并报表资产总额768.11亿元，归属于母公司股东的所有者权益316.35亿元；2011年合并报表实现营业收入59.46亿元，实现利润总额25.04亿元，实现归属于母公司所有者的净利润为20.64亿元。资本实力及盈利能力在国内证券行业持续领先，总市值居国内上市证券公司前列。&
公司营业网点遍布全国主要经济区域，现有证券营业部199个,数量位列全国前三。&
4.国泰君安&
日，经中国证监会核准，国泰君安证券股份有限公司由国泰证券有限公司和君安证券有限责任公司合并新设，成为国内当时最大证券公司。&
公司前身国泰证券和君安证券均于1992年创办，是新中国最早设立的证券公司之一，处于行业领先地位。合并新设后，公司注册资本37.3亿元。2001年，公司分立为国泰君安证券股份有限公司和国泰君安投资管理股份有限公司（非证券类资产），注册资本变更为37亿元。2005年，中央汇金投资有限责任公司向公司增资10亿元，注册资本增至47亿元。&
1999年起，国泰君安证券经历了三大发展阶段： 第一个阶段完成了一个公司的整合。通过整合两家公司的经营管理模式和企业文化，形成了集中统一管理、分级授权经营、条块协同配合的经营管理体制。 第二个阶段通过四次战略性财务重组，整体提升了公司质量。通过剥离及置换资产、股权变更、发债及引进注资等，优化了公司资产质量和财务结构。 第三个阶段推动改革创新，抓住市场机遇，确立和巩固了行业一流公司地位。从一家传统粗放型综合类券商，成长为一家开拓创新及综合经营能力强、管理模式集约化的一流券商。 经过多年努力，国泰君安证券初步成为了&资本充足、业务完备、创新突出、内控严密、运营安全、管理高效、服务优质&创利水平高的现代金融企业。&
5.招商证券&
招商证券股份有限公司（以下简称招商证券）是百年招商局旗下金融企业，经过二十年创业发展，已成为拥有证券市场业务全牌照的一流券商。2009年11月，招商证券在上海证券交易所上市（代码600999），截止目前，招商证券成为中证100、上证180、沪深300、新华富时中国A50等多个指数的成分股。&
招商证券具有稳定的持续盈利能力、科学合理的风险管理架构、专业的服务能力。拥有多层次客户服务渠道，在国内55个城市设有91家营业部，同时在香港设有分支机构；全资拥有招商证券国际有限公司、招商期货有限公司、招商资本投资有限公司，控股博时基金管理公司、参股招商基金管理公司，构建起国内国际业务一体化的综合证券服务平台。&
招商证券股份有限公司为投资者提供证券代理买卖、融资融券、证券发行与承销、收购兼并、资产重组、财务顾问、资产管理、投资咨询等证券投、融资全方位服务。前身为1991年8月创办的招商银行证券业务部，经过近二十年创业发展，公司综合实力进入国内券业前列。&
6.华泰证券&
华泰证券股份有限公司于日在南京正式开业。华泰证券是中国证监会首批批准的综合类券商，是全国最早获得创新试点资格的券商之一。&
华泰证券旗下拥有南方基金、华泰柏瑞基金、华泰联合证券、华泰长城期货、华泰金融控股（香港）有限公司和华泰紫金投资有限责任公司，参股金浦产业投资基金管理有限公司，是江苏银行的第二大股东，已基本形成集证券、基金、期货、直接投资和海外业务等为一体的、国际化的证券控股集团架构。&
7.银河证券&
中国银河证券股份有限公司（以下简称&公司&）是经中国证监会批准，由中国银河金融控股有限责任公司作为主发起人，联合4家国内投资者，于日共同发起设立的全国性综合类证券公司。中央汇金投资有限责任公司为公司实际控制人。公司总部设在北京，注册资本金为60亿元人民币。现有员工7000余人。&
公司的经营范围包括：证券经纪，证券投资咨询，与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问，证券承销与保荐，证券自营，证券资产管理，融资融券，以及中国证监会批准的其他业务。&
公司旗下拥有银河创新资本管理有限公司和银河期货经纪有限公司。香港子公司正在积极筹建。&
8.国信证券&
国信证券股份有限公司是全国性大型综合类证券公司，注册资本70亿元，在全国50个城市拥有74家营业网点，法定代表人为何如，现有员工9411人，其中本部员工1385人，本部本科以上学历人员占95%以上。公司的经营范围为：证券经纪、证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动相关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；证券资产管理；融资融券；证券投资基金代销；为期货公司提供中间业务。截止日，公司总资产542.38亿元，净资产175.36亿元，净资本117.82亿元。公司的企业精神是&务实、专业、和谐、自律&，核心理念是&创造价值，成就你我&。日，国信证券获得创新试点券商资格。2011年，公司全年实现营业收入58.27亿元，利润总额23.30亿元，净利润18.11亿元，净资产收益率10.24%。年五年间，累计实现营业收入389.99亿元，利润总额230.08亿元，净利润179.86亿元。月，公司实现净利润5.50亿元。&
国信证券各项业务市场地位和竞争优势突出。经纪业务自2008年以来，股票基金交易额连续四年稳居行业第三，2011年代理买卖证券业务净收入排名行业第二；投资银行业务主承销家数年连续四年排名行业第一，2010年排名行业第二，是当年主承销家数、主承销金额同时进入行业前十的两家券商之一，2011年项目主承销家数排名行业前二、主承销金额排名行业第一（联合保荐按平均数计算）；研究业务年连续在《新财富》&最佳分析师&评选中获得&最具影响力研究机构&称号，共90多人次获得&最佳分析师&奖项。在中国证券业协会主持的全国证券公司经营业绩排名中，国信证券近三年的总资产、净资产、净资本、营业收入、净利润、代理买卖证券业务净收入、承销保荐业务项目发行家数等主要指标均进入行业前十。&
9.申银万国&
申银万国证券股份有限公司（简称：申银万国），由原上海申银证券公司和原上海万国证券公司于日合并设立，是国内最早的一家股份制证券公司。申银万国现有197家股东，其中中央汇金公司是第一大股东。创业二十余年至今，申银万国已经发展成为一家拥有4000多名员工，资本金67.1576亿元的大型综合类证券公司。除各直属总部外，申银万国在全国各地共设有9个分公司、2个代表处、150家营业网点（另有5家营业网点正在筹建中）。&
申银万国拥有控股子公司&&上海申银万国证券研究所有限公司、申银万国期货有限公司、申银万国投资有限公司和申万菱信基金管理有限公司，并在香港特别行政区设有申银万国（香港）集团公司和控股的上市公司&&申银万国（香港）有限公司。申银万国还参股富国基金管理有限公司。&
申银万国经营范围包括:证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券自营；证券承销与保荐；证券资产管理；证券投资基金代销；为期货公司提供中间介绍业务；融资融券业务；国家有关管理机关批准的其他业务。&
10.中信建投&
中信建投证券成立于日，是经中国证监会批准设立的全国性大型综合证券公司。公司注册地为北京，注册资本为61亿元，在全国28个省、市、自治区设有135家证券营业部，并设有中信建投资本管理有限公司、中信建投期货经纪有限公司两家子公司。公司拥有近340万客户，客户资产规模达4000多亿元。在为政府、企业、机构和个人投资者提供优质专业的金融服务过程中，公司建立了良好的声誉，成为目前行业最高级别的A类AA级证券公司。&
中信建投证券拥有实力强大的股东背景，北京国有资本经营管理中心、中央汇金投资有限责任公司、世纪金源投资集团有限公司与中信证券股份有限公司均为拥有雄厚资本实力、成熟资本运作经验与较高社会知名度的大型企业。&
经相关监管部门批准，中信建投证券的主要业务范围包括：证券承销与保荐、证券经纪、与证券交易和证券投资活动有关的财务顾问、证券投资咨询、证券自营、证券资产管理、证券投资基金代销、融资融券、为期货公司提供中间介绍业务以及中国证监会批准的其它业务。
CFA考试的会计内容会不会比中国的CPA还难？
现在，有部分学生担心CFA的会计板块内容。小编来为大家解答一下：&
CFA会计没有CPA的难度大。CFA 会计部分对于国际和美国的会计准则有一些篇幅，但是考试时出题不多，而且很简单。对于报表的处理，其实内容没有CPA讲的复杂，就几大块儿知识点，比如债券到期前每期怎么记账，租赁中出租人和租赁者的报表如何记账，权责发生制与现金收复制四个不同情况，表内与表外事项如何区分等等 CFA教材中讲的很细，但是考试的时候要比书后习题简单。所以只要把书后习题（不是notes中的习题 是指定教材的）都搞懂 考试就很轻松啦 多做这块儿的真题，真题题型是有限的，所以经常是换个数，问题变题目 题目变问题的，开始做这块儿肯定心烦 但是做多了 发现就这些知识来回考~ 但不得不说 有的地方的知识点很琐碎 不过要是只为了考试通过那就不用担心了 考试考得没有那么细。&
至于通过率问题，全球一二级的85%通过的考生都在中国，外国人数学不行 所以一堆计算题很让他们吃亏 美国CFA协会也怕中国拿证太多 正在逐渐改出题思路 减少了很多计算 增加很多概念题 并且用CFA三级卡人 由于通过了三级的考试还要四年相关工作经验（什么是相关 CFA协会有规定）并要两名CFA member推荐 才能申请资格证，而四年的工作经验是比较为难中国人的。&
的确 CFA这个证全球人数有限 所以还是很吸引人的 尤其是中国这种考试型国家的考生~&
要考CFA一定要有恒心，复习到未来一二级一般一次就过，三级可能要两次，不过一般第二次也就过了~加油吧！
如何获得CFA证书？
（1）通过三级考试&
Level I 是单纯客观题的考试，主要在于考察考生对投资评估及管理的工具和概念的理解；Level II 主要考察资产评估的能力；Level III 则考察组合管理及资产分配的能力。Level II 和Level III 考试的形式是50%的论文和50%的应用题（其中主要是案例分析）。在参加CFA 认证考试之前，考生必须已经获得学士学位（或大学本科四年级），但可以不具备投资管理决策的工作经验。由于&投资管理与研究协会&将三种层次的考试放在同一天进行考试，一级增加了一次，且要求必须在通过前一层次的考试后才能进入下一层次的考试，所以一名考生要通过这三级考试，最短的时间是整整两年半左右。AIMR对CFA 认证考试如此设计的目的在于在一个不短的时期内，将考生的学习教育与工作经验相结合以达到互补效果，开扩考生的视野，加深知识的理解。参加CFA 认证考试主要是一个自学的过程，每一水平的考试一般要求有多达250小时的准备时间，具体情况因人而异。当注册并报名参加CFA认证考试后，AIMR会给考生寄发学习指南，根据学习指南，考生可以定购AIMR推荐的辅助教科书进行复习迎考。但必须指出的是，CFA认证考试不是一种入门级基础性知识的考试，它的难度至少达到硕士研究生课程的层次，而且是全英文考试。&
（2）四年的被&投资管理与研究协会&所认可的工作经验。&
包括：在投资决策过程（如金融分析、投资管理、和证券分析等等）中收集、评估及应用金融、经济和统计数据；直接或间接主管他人进行上述活动；从事上述投资决策活动的教学培训工作等等。&投资管理与研究协会&要求CFA认证的申请者必须花超过50%的时间用于以上工作，其中假期、兼职和实习期间的工作经验不予承认。工作经验的积累可以在参加CFA考试之前，其间或以后，但只有达到四年的相关工作经验积累后，才能获得CFA认证。&
（3）满足AIMR的会员资格要求（其中很大部分是职业行为和道德准则要求）并申请成为一名&投资管理与研究协会&的成员。&
参加CFA认证是耗时耗力但极具回报价值的投资。在经历上述艰苦的学习过程和达到AIMR的要求后，候选人可以获准使用CFA称号。在CFA项目开设以来的38年里（截止于2001年）全球只有约41400名专业人士获得了CFA认证资格。拥有CFA资格是一个投资决策管理从业人员高执业水平和道德水准的有力证明。世界各主要发达国家的相关行业都将其作为一个行业高水平人员的衡量标准，对获得CFA资格者委以重任，报以高薪。&
综合以上几个方面，通过CFA高级水平考试的及格者并不能马上得到CFA证书，除非他们已有四年以上金融分析师的任职经历，同时又是&金融分析师联合会&的成员。可见CFA既要有全面的金融理论知识，还需要有实践经验和良好的职业道德。他们还都必须遵守&投资管理与研究协会&公布的《职业行为伦理标准守则》。
CFA考试的合格标准和行业侧重
美国注册金融分析师CFA考试着重于投资组合管理，包括投资工具的使用战略，以及个人或机构管理权益类证券产品、固定收益证券、金融衍生产品和其他类投资产品的资产评估模式。CFA小编提醒尤其是三级考试（Level3）的考试形式是50%的论文写作及50%的案例题分析。伦理和职业道德标准是CFA三个级别考试课程中均强调的内容。&
CFA考生只要完成三个阶段的6-hourCFA考试，持有学士学位或累积至少四年投资决策相关经验，以及遵守CFA的道德标准守则(Code of Ethics and Standards)，这样便可以得到特许财务分析师(CFA)资格。&
只要拥有一个大学学士学位，无论是哪个学系毕业，均可报考CFA考试。可是，无论考生在大学所修读的是与CFA内容相关的学系、学位、资历或专业经验，考取CFA都不会获得任何豁免。&
CFA考试主要量度考生应用投资原则的能力及专业操守。第一阶段的课程及考试针对投资评价及管理的不同投资工具及概念；第二阶段着重资产评价，第三阶段则深入探讨投资组合管理。而且，全球的CFA课程与考试都是一样的，考试均使用英文。&
评分体系: CFA考试中会对各个科目单独评分，每个科目的成绩分为三档:&=50%、51%-70%、&70%.CFA协会会把考生各个科目成绩汇总做加权平均，从而评判考生是否能通过考试；&
通过标准：考生正确的答案数量&=全球成绩排名前1%的考生的平均正确答案数量的70%&
例如：试题总量为240题，全球成绩排名前1%的考生的平均正确答案数量为220题，那么考生必须答对220*70%=154题才可通过本次考试。&
Ethics部分的影响：如果考生成绩在及格线边缘，那Ethics的成绩会对考生是否通过考试产生重要影响，如果考生Ethics的成绩很好的话，跟那些同等分数的考生相比会有更多的机会通过考试，所以考生应该更加重视这部分内容。&
正如前人所说的 level I 不难但是东西太多。CFA课程范围分为以下10个sessions，各个比重不同。怎么样pass 呢，就是过他的MPS(Minimum Passing Score)，传言都是说MPS就是成绩最好的那*%的平均成绩的70%。他会统计你每一个session 的成绩，要过MPS那么就要大部分sessions 都过各自的MPS啦。有很多小知识点比较不容易记住，建议大家在最后两天把这些小点温习一遍，加强记忆。考试当天大家可以把notes 带上，因为是分上下午考，而上午考过的东西其实某种程度上会indicate下午可能会考的知识点，所以大家 lunch break 可以重点看看那些知识点。
CFA考试的成绩查询及评分体系
1、 CFA考试评分体系:&
（1）评分方式&
CFA协会在评分体系方面跟其他的机构有很大的不同，CFA考试中会对各个科目单独评分，每个科目的成绩分为三档:&=50%、51%-70%、&70%.CFA协会会把考生各个科目成绩汇总做加权平均，从而评判考生是否能通过考试。&
（2）通过标准:&
CFA考试通过标准是十分严格的，考生正确的答案数量&=全球成绩排名前1%的考生的平均正确答案数量的70%。&
（3）道德部分的影响：&
如果考生成绩在及格线边缘，那道德的成绩会对考生是否通过考试产生重要影响，如果考生道德的成绩很好的话，跟那些同等分数的考生相比会有更多的机会通过考试，所以考生应该更加重视这部分内容。&
2、CFA考试结束后多久可以查成绩?&
A:一级考试的成绩一般在考试后60日内发放，二级和三级考试成绩在考试后90日内发放。请考生确保地址（包括邮箱地址）准确。&
B:有考生说收不到邮件，或者邮件迟迟收不到的情况，为了避免大家焦急的等待，请先自查一下自己的邮箱：&
（1）官方规定尽量不要使用的邮箱：sina、Tom、企业、学校邮箱&
（2）CFA协会发送成绩的排列顺序是有自己的规定的，之前有说分地区发送邮件通知，也有说根据成绩高低发送邮件，但是都未得到官方的证实，只能耐心等待&
（3）倘若过了12点还没有收到邮件，就准备休息吧，第二天早上起来再查收，不管成绩如何，已经成定局了，所以说与其苦等不如睡个好觉！&
（4）9点之后可以检查邮件垃圾箱，有可能系统默认为垃圾邮件了&
（5）第一天是邮件可以查询，您也可以在北京时间第二天的晚上通过官方在线系统查看&
C:CFA协会会以邮件的形式发送成绩单。考生们也可以登陆账号查询。中国大陆时间是在出成绩当天的晚上十点钟左右即可得知您的成绩。到时候直接登录到CFA官网的个人账户就可以查到成绩了。&
3.CFA考试被report怎么办?&
这种情况是每年都会遇到的，如果你不巧也遇到了，先不要慌张，立刻给协会官方发邮件,诚恳说明情况.其实，CFA协会每年都会收到很多report，在这些report中并不是所有的都要受理，情节比较轻的就不会发信函，如果要是发了信函就说明你的情况是比较严重的，不过即使发了信函也不一定都没有成绩，如果沟通的比较好，态度比较诚恳也会过。&
温馨提示：&
（1）及时清除你的CFA考试注册邮件，确保能够收到成绩&
（2）邮件由于是机器发送，可能会造成到垃圾邮件内，所以如果您收件箱里没有找到，记得看一下垃圾箱。&
（3）收不到成绩的同学不要着急在第二天的同一时刻在官方上是可以查询到您的个人成绩单。&
（4）出成绩前要确认CFA考试期间是否有违规行为，如果回忆有如此行为的，立即联系协会，以免造成您的成绩无效。
解答CFA和FRM的考试费费用，如何省钱
CFA和FRM的考试费费用-如此之贵。考一门中国的CPA只要60人民币，考完六门需要360。而考CFA需要多少钱呢，最低需要：420+650+650+650=2370美元，其中420美元的注册费，后面三次每次650美元的考试费。考FRM需300+350+350=1000美元。&
解答CFA和FRM的考试费费用-如何省钱&
考一门中国的CPA只要60人民币，考完六门需要360。而考CFA需要多少钱呢，最低需要：420+650+650+650=2370美元，其中420美元的注册费，后面三次每次650美元的考试费。考FRM需300+350+350=1000美元。两门考试合计为3370美元，大约21000人民币。这个价格还每年都在上涨，在中国你还需要多付约3%的费用给中国政府。&
上面还是假设你每次都能顺利通过考试的情况。如果你不幸挂了一门CFA，你就需再掏650美元约4000人民币。而根据CFA提供的信息，平均每人考5次才获得证书，也就是说CFA的平均考试费为=3670美元约23000人民币。而不幸挂掉一次FRM，同样会带来350美元的新增考试费用。&
另外，上面还假设你每次都最早报名。如果你不幸没有及时报名，你还可能多付大约一半的费用。&
当你费劲心思通过考试，你还需要每年掏370美元约2300人民币的真金白银成为CFA会员，这是成为CFA持证者的必要条件，之后你才能在名字后面写上CFA三个字。FRM持证目前还可免费，但还不知道能免费多久。如果收费，应该同GARP会员的年费，为190美元。&
有些公司报销考试费和持证费，这样能省不少钱。甚至，我听说有些大银行还内部办理脱产的培训班，让雇员去参加考试。在这样的公司里，成本相对要低很多。&
当然了，拿到CFA考试证书、FRM考试证书才是王道，高薪的回报、良好职业前景，使您马上成为&高富帅&！
你为什么需要一个含金量超高的CFA证书！
CFA全称 Chartered Financial Analyst （特许注册金融分析师），是全球投资业里最为严格与含金量最高的资格认证，被称为金融第一考的考试，为全球投资业在道德操守、专业标准及知识体系等方面设立了规范与标准。自1962年设立CFA课程以来，对投资知识、准则及道德设立了全球性的标准，被广泛认知与认可。《金融时报》杂志于2006年将CFA专业资格比喻成投资专才的&黄金标准&。&
CFA的重要性和市场价值是显而易见的，但是不是每一个人能适合考取呢，是不是每一个人都对CFA有极为正确的认识呢？我们归纳并分析后，初步划分了八种类型：&
1) &研究员、分析师、基金经理&
这群人当然需要CFA，因为CFA证书是吃饭的家伙，每一位研究员分析师基金经理人的名片上都顶着CFA三个字，光鲜亮丽。当很多基金经理人，在看国内外的研究报告时，会发现其中作者姓名旁多有CFA三个字，这代表一种专业，而操盘手自已也需要这种专业，这样才能碰撞出更美的火花。考CFA绝对不是赶流行，也不是速成的事。资产管理更是一辈子的事业，因此终身学习实有必要，参加CFA只是终身学习中重要的一环。在此，特别建议要长期待在资产管理公司或是投资银行，不妨选择早点考CFA。一来可以向老板证明你是玩真的，一来研读CFA教材对你的职业也很有帮助。在美国，如果你不是毕业于前十名的MBA名校，想去华尔街闯一闯，最好有CFA第一级的考试通过证明，否则很难获得面试的机会。而且金融市场很多信息是用英文作沟通，利用考CFA培养对英文的实力，一举两得。&
2) &MBA(企管硕士)、MS in Finance(财务硕士)、MS in Financial Engineering(财务金融硕士)&
这群人投资了一年到二年的时间拿到一个商学企管硕士、财务硕士，或是财务工程硕士，但如果要到资产管理公司工作，CFA证书是更好的途径。因为国际间只有CFA证书，代表一种全球认可的专业水准。现在MBA人才过剩，如果不是很好的学校，在职场上难有竞争力。而研究所主修财务或财务工程的人学的又太偏数理分析，对财务报表分析及其它比较宏观的科目缺乏完整的训练，因此在职业选择上比较没有弹性。&
3) &主管机关&
一个先进的金融市场，其主管机关一定也差不到那里去。有先进的金融商品，才会有先进的立法及行政。同样地，有开放且不断追求新知的证券主管机关，也才有活泼多元的证券市场及商品。&
现在的学生面对比以前更大的竞争，在商学院就读的大三大四的学生，考研究生也许不是最好的选择，有一个全球都承认的高阶金融证照才是就业的保证。学生最有时间，当你们对未来很茫然的时候，参加CFA考试等于是帮自已未来数十年的职业生涯开启了一扇窗。现在很多学生都了解CFA的价值，因此都将CFA考试当成考证照的最高目标。&
5) &银行证券业销售人员&
有CFA三个字放在名片上可以创造五分钟的营销价值，让客户对你的第一印象比较好。诚然，考上CFA不一定要从事研究的工作，如果能在证券经纪业务部或是银行放款部服务，接触现有宝贵的客户，顺便可以利用CFA所学到的知识，发挥您的所长。&
6) FRM(金融风险管理师)、CPA(注册会计师)&
既然考过了FRM，表示你对数量统计、债券、衍生性金融商品有非常的了解，再考CFA其实过关的机率就相当高，在职场上能发挥的空间也就越大。而对于CPA而言，如果你觉得会计师事务所的工作太过繁忙，缺乏挑战性，可以选择考CFA，为自已的职场加分，也突显你跟其它会计师的不同。&
7) 金融业主管&
当你的部属都具有CFA证照的时候，主管也来一个吧!至少说考过CFA第一级，你也能更理解你的下属和同事。而且CFA考试重视职业行为准则(Ethics)，一个部门的同仁都依照客户最大利益做事，对整个部门也是一件好事。&
8) 银行理财专员&
增加自已面对客户的信心与信任感，光是有几张国内证照并不足以让你出人头地。您的客户比你有钱得多，也比你的人生更有经验，你如何让他放心地将钱交给你管理，在他还没有决定将钱交给你之前，你先要投资自已于全球最高阶的证照。况且，未来如果你要考CFP(认证理财规划师)，如果你已经有CFA证照的话，不再需要去参加学分班，就可以直接参加CFP的考试，这样可以帮你既省钱又节省掉一年半的宝贵时间。&
根据seek网上的职业讯息，大量金融公司有CFA执证要求：&
所以CFA资格证对找金融类工作是重要的关键因素！&
在全球范围内，雇佣CFA协会会员的十大主要公司：&
美国银行美林证券(Bank of America Merrill Lynch)&
花旗集团(Citigroup)&
瑞士信贷集团(Credit Suisse)&
德意志银行(Deutsche Bank)&
汇丰银行(HSBC)&
摩根大通(JP Morgan Chase)&
摩根斯坦利(Morgan Stanley Smith Barney)&
加拿大皇家银行(RBC)&
瑞士联合银行(UBS)&
富国银行(Wells Fargo)
CFA考试、考场注意事项和TIPS
一.考前准备&
1、进场身份证明：护照（注意在有效期之内）、打印出来的准考证（彩色黑白皆可）；&
2、准备答题工具：2B或HB的铅笔、橡皮、专用计算器。（不可使用透明文件袋装文具，就考场时把可带进考场的物品抓在手里）&
3、不要把手机、呼机等带有声响的电子产品带进考场，带一块手表以掌握时间；&
4、考试前要吃好早点和午餐，保证体力支出。（考场不可带饮料、食物入场、也不可在考试期间吃东西）&
5、上午8：00开始在考场外候考（一般会在8点多一点可以允许进入考场），9：00准时考试，下午13：00开始在考场外候考（一般会在13点多一点可以允许进入考场），14：00准时考试，&
二.考场物品携带细则&
（一） &必带入&考场物品&
CFA考试当天&必须&带上，并且放在桌面上&
1、准考证（CFA INSTITUTE官方网站打印的）&
3、书写工具:2B 或 HB 的铅笔，如果是CFA三级考生还需要带黑色或者兰色水笔进行上午主观题的作答。&
4、CFA考试指定专用计算器（TI BA II Plus及专业版或HP 12C或白金版计算器）注意：可检查一下计算器数字显示是否明亮，如果使用时间较长可事先换好电池，用的是SONY 3023的纽扣电池，一般在卖文曲星的专卖店里有）&
（二） &可带入&考场物品并可放在桌上的物品&
以下物品可以带上，可以放在桌面上&
1、计算器电池和螺丝刀&
3、削铅笔的卷笔刀（不能是刀片）&
6、手表（但不能带定时闹响功能）&
（三） &可带入&考场物品但应该放在口袋里或者椅子下的物品&
4、其他必要的药物及个人物品&
（四） &不准带入&考场物品：&
1、食物和饮料&
2、任何形式的包袋（无论大小、颜色、是否透明）&
3、复习资料（包括notes、textbook、studyguide）&
4、草稿纸、现值换算表、计算器操作说明书（所有草稿可打在试卷上）&
5、萤光笔、涂改液、涂改条、尺、任何形式的刀片&
6、黑莓、移动电话、MP3播放器，照相机、寻呼机、耳机、计算机、电子词典、个人数据处理器（PDA）以及其他远程通讯和摄像设备，任何形式的台钟及计时器。&
三、考试中的注意事项&
1、上午9点－12点考试，8点开始在考场外候考，一般8点20分左右可以允许进入考场，收卷前30分钟不能交卷，收卷前10分钟不能去洗手间，直到收完考卷得到广播统一通知后才能离开考场；下午2点至5点考试，1点开始在考场外侯考，一般1点20分左右可以允许进入考场，收卷前30分钟不得交卷，收卷前10分钟不能去洗手间，直到收完考卷得到广播统一通知后才能离开考场；&
2、答题纸上Last Name(Surname)是指姓，First Name(Given)是指名，切勿搞错；&
3、答题纸上在最后一栏会有签字项目，不要忘记在上面签字，原则上签字中英文均可，为了符合西方考试的习惯，建议用汉语拼音，名在前，姓在后，另外要写上考点代码，如上海就是SHG，具体考点代码在准考证上会有，另外写上考试的日期，如Dec 5, 2010。&
4、对待每一道题都要冷静，不要放弃任何一道题，最好用排除法，如果实在没有任何概念，选一个最有可能的；&
5、合理安排时间，一级考试平均每道题1.5分钟，二级考试平均每道题3分钟，三级上午写作题目每道题目中有时间提示，不要对某一题目花太多时间，并且随时掌握解题进度；&
6、答案必须抄写到答题纸上，题号必须与试卷上的题考对应，注意要把椭圆型的圆圈涂满，答题纸上会有正确涂写方法的图示，另外如果有不确定的试题，可在试卷上做一个标记，先选一个答案，如果有时间多余的话，可以回来再解答；&
7、一级CFA考试中投资组合管理上午和下午各有6道试题，相对比较容易，而且在考卷的最后，题号从上午115-120题，下午从235-240题，不要错过；&
8、在考试中要仔细阅读题干，区分least likely和most likely题型（一般真题中会用斜体标注出&least likely&和&most likely&；&
9、另外也不要受其他考生的影响，有些考生做了一个多小时就交卷了，此刻不要怀疑自己，因为他的水平有可能比你高很多，但更多的可能是比你差很多；&
10、不可以在考试的课桌上和准证上（包括背面）打草稿或乱涂乱画，如果被监考人员发现会取消考试成绩。&
11、考生需要注意在计算器上会有一页附带的硬卡纸的使用说明书，建议把它取出来不要带进考场，如果带进考场监考人员会检查，必须保证上面没有任何的与考试相关的内容，如公式，文字等等，以免引起监考人员的怀疑。
实战过程中里摸索出的CFA level 1考题精髓要点
请注意，这一篇不是通常意义上的考后感，而是实战过程里摸索出的CFA level1考题精髓要点，目的就是为了与各位CFA考友分享，积攒自身RP，相信各位在备考的路上一定能起到事半功倍的作用，很快明了CFA level1的考点分布情况。&
一个灰常强大的 CFA level 1考试必过的知识点梳理。&
以下是权重部分FSA考点与回忆录，更多详细考题要点。&
话说军情十分紧急之时，战术就十分重要了，CFA考试这种东西嘛，讲究的就是技巧。我正式开始准备就是11月20号，准备&
时间前后累计撑死就两个多星期。CFA一级一共涵盖十个科目，5本书，备考时间有限的情况下，就只有按照各部分的分&
数权重来分配复习时间了。哎，没办法，要用科学发展观来看待问题，才有赢一把的可能性。&
据上面的各部分的权重，将一级划分为三个着重点，和一个关键点。&
各位看官注意了啊，下面要讲的就是精髓部分了，考试中绝对会出现的考点。&
第一个着重点很明显，就是Financial Reporting and Analysis, 简称FSA，报表分析在CFA考试占得比重最大，占20%。也就是说，你考试能不能过，这一部分起着决定性作用。我最先看的就是FSA这一部分，是所有书里面最厚的一本，我记得花的时间是别的科目的两倍。&
之前学校的研究生foundation course中的AFM（Accounting for Managers）对这个科目里的一些知识略有介绍。这一科目一共有4个Session（7,8,9,10）&
Session 7 主要讲的IFRS 和 U.S. GAAP在不同情况下的区别，还有各种statements的元素构成。&
Session 8 就是集中在Income statement, Balance Sheet, Cash flow statement 和 各种Ratio analysis。这一章节需要注意知识点是Revenue & Expense recognition, Basic and Dilute EPS, Goodwill； Trading, Holding to maturity and Available for sale securities, 然后cash flow statement中重点要会Direct & Indirect method, 以及两者之间的相互转化。Ratio analysis中需要注意ROE中Basic & Extended DuPont equation以及四大Ratio: Activity, Liquidity, Solvency and Profitability ratios。&
Session 9 这部分是个硬骨头，真的不好啃，知识点也是灰常灰常集中。&
ⅰ. Inventories这一小节中，需要懂得inventory valuation method 在IFRS和GAAP两种准则下的库存定价方式，然后是FIFO/LIFO对报表中四大ratio的影响，接下来就要熟练地将基于LIFO会计假设的报表数据转化成基于FIFO的情况，了解LIFO reserve 和 LIFO liquidation。&
ⅱ. Long-lived Assets中首先要了解Capitalization & Expense 对net income, stockholder&s equity, cash flow以及对四大financial ratios的影响，然后就是software development and research & development，Depreciation method, Asset retirement obligation对ratios的影响。最后要注意的就是虚幻的goodwill了，Impairment of goodwill。&
ⅲ. Income Taxes, 这一部分重点是在各种情况下学会判定deferred tax asset 和 deferred tax liability。&
ⅳ. Long term Liability and leases这一小节是极度繁琐，首先公司发行premium and discount bond对各种ratios的影响，convertible debts and debts with warrants。在Lessee一方看来，operating和finance lease对各种财务数据的影响，然后，在lesser一方看来，sale-type and direct financing lease, operating lease对financial ratios和cash flows的影响。最后，off-balance-sheet financing，footnotes disclosures.&
Session 10主要大致地复习一下前面三个session讲的东西
达到四点，CFA考试真不难
CFA(特许注册金融分析师)是由美国的CFA协会授权的一项国际证书，作为&全球金融界第一考&和华尔街的&入场券&，其含金量自是毋庸置疑。有了这个证书也许不能包你进投行，但是要知道，CFA持证人总能受到投行高管的青睐。这张证书就像一纸敲门砖，为想在金融行业有更好发展的学子提供更多的机会。&
鉴于CFA的这些优势，于是越来越多的人给CFA贴上了&难&的标签，而大多数看到这个标签都选择放弃这个证书。其实，CFA并没有想象中那么难。&
1. 报名条件&不难&达到&
CFA的报名条件并不算苛刻，根据CFA协会的要求，报考不限定专业，只要拥有学士学位，即使是在校大学生也可以在大三阶段注册报名、准备考试；如果没有学士学位也没关系，有四年的合法工作经验同样能报名参加。所以大多数金融专业的或非该专业但是想从事这方面工作的人都是可以报名的。&
2. 语言条件&不难&达到&
CFA是一项国际证书，根据要求，其考试语言只能是英文。这就让很多对自己英文不自信的考生望而却步。其实，CFA对英文的要求并没有大家想象的那么高，据历年CFA官方答疑称：四级水平足矣。&
CFA的考试重点并不是看考生的英语语法运用得如何，而是测试考生对关键投资点的分析，如证券分析和组合管理运用、财务报表分析、金融衍生品等。所以只要把一些不认识的金融专有名词记住，看懂题目并用英文作答不是问题。与其担心写的句子合不合语法要求，还不如想想知识点回答得正不正确。&
3. 计算条件&不难&达到&
有些人认为要想考CFA一定要数学好，其实这是一个误区。CFA level 1和level 2中虽然有计算题，但是占数比并不高，而且对数学的要求也不大，即使你不会微积分、高数曾挂过科也没问题。不夸张的说，只要有高中水平的数学就可以解决这些计算题的运算问题。至于能不能做对计算题，还是取决于专业课知识的掌握程度。&
4. 专业条件&不难&达到&
CFA主要考察考生的综合金融专业知识，包括：经济学（宏观经济学、微观经济学、国际金融、国际贸易）、定量分析、国际金融市场与投资工具、另类投资、股权资本评估、固定收益投资分析、财务分析、公司理财、投资组合管理、金融衍生工具、职业道德与操守等。&
CFA总共分为三级，每年只能报一级，必须按等级顺序考试，如果上一级没有通过，就无法参加下一级的考试，但其实CFA的三个等级并没有大家想象的那么难。&
而且据官方公布的通过率，每个等级的平均通过率高达49%，所以经过一番复习后，考过的几率十分大。level1是240道选择题，考试的侧重点在于投资评估和管理的工具，考点多为一些比较基础的知识；Level2是120道选择题，难度较level1高，主要是考查考生对知识点的综合运用程度；level3是50%的写作和50%的案例分析，写作是很多考生比较头疼的问题，但是其实只要坚持每天练习1~2个小时的写作，两个月后会有明显的提高，至于案例分析也就和level2差不多了。&
以下是CFA官方答疑CFA考试难度的信息：&
How Long Does It Take?&
For each exam level, plan on approximately six months of preparation&
Successfully complete the three exams sequentially and accumulate 48 months of approved work experience&
Successful candidates take an average of four years to complete the program&
CFA考试难度有多大?官方建议每个级别备考6个月左右，因考生基础不同备考时间也不同，官方统计全球平均通过三个级别考试所花费的时间是4年。最快的情况是报考12月的CFA一级梳理通过，然后接着报考6月考试，接着报考CFA三级，这样最快2年半通过3个级别考试。&
所以其实CFA并没有你想的那么难，如果你只是想为考证而考证，也许这个证书并不适合你，但如果你已经为自己找好了准确的定位，并决心从事金融分析相关工作，CFA将是一个很好的选择。&
近年来，CFA考试难度有加大的趋势，具体表现在：&
1、考试范围不断拓宽，基本覆盖了考纲上所有的知识点；&
2、强调知识在实际中的应用，一道题往往涉及两三个知识点，注重考生的综合应用能力。&
这就要求同学们全面了解CFA的知识体系，做好专业知识积累，并熟悉知识体系和考试技巧，学会灵活运用。
关于CFA考试教材Notes和重点问题
此前，看到有很多关于CFA考试的经验分享，例如背notes基本就可以过level 1这种，之后也看到不少报考的新生也在问此类问题，那事实真的如此？一起来看看：关于CFA考试教材Notes和CFA考试重点问题&
1.cfa考试的notes用背下来吗？不用的话需要看到什么程度才能通过考试？&
观点：不用背下来。CFA考察的是考生是否已经掌握了知识点，不是考政治经济学。五本NOTES一般整套看下来需要多遍，因人而异，看到打开目录中的LOS，每看一个LOS都能简单说出LOS中的精华即可，对于一些模棱两可的知识点，务必回到书本上仔细再看。&
通常第一遍看完还不是特别懂。往往按顺序读完了最后的Alternatives，你就把前面的economics, quantitative通通忘掉了，有点像&转碟子&的杂技，不断的让碟子重新转动起来才是最后的成功。这种情况不妨可以开始做题。NOTES中的题目有点偏难，主要是&偏&，不过知识点差不多一样，可以对着书本，开卷考试做一套，没压力，还知道了知识点是如何变成考题的。&
等你题目从头到尾做了120道题，彻底觉得再一打开目录中的LOS就知道每个LOS要点。就算程度达到了。剩下的就是不断的模考再模考。CFA考试资料&
2.考试重点在哪能找到，什么时候能出考试重点？&
观点：其实没什么考试重点。&
考试是以一个一个部分出现的，你看看下面这同学的成绩单：&
Multiple Choice --fail&
Q# Topic Max Pts & & &&=50% &51%-70% & &&70%&
- Alternative Assets 12 & & & &- & & & & & - & & & & &*&
- Derivatives 12 & & & & & & & & * & & & & & - & & & & & -&
- Economics 24 & & & & & & & & &* & & & & & - & & & & & -&
- Equity Analysis 24 & & & & & & * & & & & & - & & & & & -&
- Ethical 36 & & & & & & & & & & & & - & & & & &* & & & & & -&
- Financial Statemen 68 & & & & - & & & & &* & & & & & -&
- Fixed Income 24 & & & & & & & - & & & & & * & & & & & -&
- Portfolio 12 & & & & & & & & & & & - & & & & & &- & & & & & *&
- Quantitative 28 & & & & & & & & &- & & & & & &* & & & & & -&
*号表示通过所在的范围&
九块科目，每一块都很重要。&
若说重点，那么每一块内容中的核心部分就是它的重点，抓一条主线出来，从粗线条开始抓，直到无穷细。因为内容是英语，对英语的阅读有高度要求，必须让自己看英文如看中文一样不别扭为止。&
在做题的过程中，去纠正自己的弱点，这些就是重点。&
以上关于CFA考试教材Notes和重点问题仅代表个人观点，仅供参考，欢迎大家发表更多关于cfa考试的观点。
CFA考试难度大不大？对英语的要求是何程度？
对于CFA考试来说，首先，CFA考试是一个纯英文的考试，但是并不是说一定要英文口语好啦，英文能力有多高，是否要考过专八才行，在这里，我可以很确定的告诉你，就算你考过专八，你一样要重新学起，因为CFA这门考试是一个纯金融学领域的考试，在金融的所有的书籍中，存在最多的不是生僻词，而是专业名词，这些专业名词，都有独特的翻译，独特的理解，如果你以专八的思维去看CFA的话，我想，你大部分东西还是会看不懂的，所以仍然要从专业词汇爬起，但是也不是说，那是不是不懂英文的也可以考啊，那不行，至少要大学英语四级，这里的四级，不包括投机取巧，作弊等行为的四级，而是实打实的四级的能力。必须能看懂平常的文章，尤其是能够大篇幅的阅读英文的文章。
CFA调查：投行薪水知多少
越来越多 20 岁出头的中国年轻人选择出国留学，毕业后投身华尔街大投行工作。现在哪怕一个初级分析师，年薪至少也有 8 万美金。这些年轻投行家拿到的薪水已经跟纽约和伦敦的同事不相上下，这可比他们的父辈要幸运得多。当西方投行刚刚进入中国的时候，中国员工的薪酬远比在纽约和伦敦的员工要低。由于中国的生活成本不断提高，投行付给年轻投行家的薪水也在不断提高。让中国员工的薪资水平与国际的差距缩小。位于上海的高级人力资源公司的创始人 Lesley Li 表示，在中国，像瑞银、摩根士丹利和摩根大通这些国际投行第一年给在中国的分析师的薪水与国际水平一样高，大约 8 万至 10 万美金一年。她还表示，在升职为助理（associate）之前，薪资涨幅为每年 5% 至 10%。不只是华尔街大型投行这么做，一些小型投行也在为年轻员工加薪。一位不愿具姓名的上海猎头称，拉扎德银行付给初级 M&A 分析师的薪水也是每年 8 万至 10 万美金，第一年给助理级别的薪水是 15 万美金。不过，中国本土公司的薪酬水平可没这么高。一位中国资深银行人士称，月薪两到三万人民币是普遍水平。大概也就是 3.8 万到 5.8 万美金一年。有时候月薪还会降至一到两万人民币。与底薪相比，奖金却显得难以界定。招聘公司 Morgan McKinley 的中国区负责人 Rio Goh，奖金的多少取决于个人表现和经营状况的好坏。总体上，级别越高，奖金越多。前述未具姓名的银行人士称，在本地银行，初级分析师的奖金大概在 10 万到 30 万之间，助理级别的分析师也高不到哪里去，大概 30 万到 40 万左右。不过，本地银行的奖金数量还取决于项目的好坏。中国国际金融公司去年曾因发出相当于 48 个月月薪的奖金而轰动一时。但这份丰厚的奖金只限于参与过大型项目的员工。他们今年的奖金有望达到三四百万人民币。此外，奖金多少不完全依赖团队表现。Lesley Li 称，在投行里面，董事总经理（MD）负责拉客户，对如何分配奖金有决定权。所以，拿多拿少很大程度上取决于你跟董事总经理的关系如何。
部分考生拥有国际信用卡却还是无法完成CFA报名的原因？
由于CFA报名考试是通过网上在线双币信用卡支付，部分CFA考生也为此申请办理了国际信用卡，却发现自己的信用卡还是无法完成扣款。告诉大家其中的主要原因？
　　首先，CFA报名不需要用网银支付，用双币支付功能的信用卡就可以。
　　考生自己完成CFA报名考试必须使用可在线支付的国际信用卡缴纳考试费。这里需要明确一点，不一定非得用固定银行的信用卡，只要该信用卡的卡片类型属于VISA、MASTER、JCB或美国运通卡等即可。CFA报名是填写信用卡信息，需要有卡片卡号，持卡人的姓名（填写格式要求姓名的全拼，中间不能有空格），另外就是信用卡的有效截止日期，这三项信息即可。
　　很多CFA考生明明持有了国际双币信用卡却不能支付，主要原因可能有两个：
　　一个是信用卡没有开通美元支付功能；另一个就是在线支付没有开通。建议考生给信用卡发卡行打个电话，开通下这两个功能。
　　CFA报名所使用的国际信用卡通常都会有一些时间差（约2-5天，各家银行不定），因为中间还有visa 、master或JCB信用卡，之后才会向你的银行请款，所以信用卡不会那么快看到扣款数据。
　　缴费过后，CFA考生可以登录&CFA INSTITUTE官方网站&，输入注册报名时&用户名&，&密码&，点击&Account Home&－&CFA Program&－&CFA Program Registration&查看报名结果信息；点击& Order History& 查看交费成功记录，即可确定CFA报名成功。
中国CFA考生人数暴增——什么情况？
无论前天进行的CFA（Chartered Financial Analyst，注册金融分析师）考试是难是易，如果你是在亚洲考的话，那你已经是多数派了。CFA协会（CFA Institute）的最新数据显示，亚太区继续占据全球考生数量最多的头把交椅。而在亚太区内，又以中国考生为最多，共有29689名中国考生报考了上周六的考试，同比增长16%。事实上，这个数字在全球也能排到第二，仅次于美国。
我们采访了CFA协会(北京)执行理事兼秘书长谢大为先生，想听听他是怎么看待CFA在中国迅速走红的现象的。
问：为什么在中国变得这么火爆？
答：其实这个增长不是一两年了。过去十年来，CFA考试在中国的报名人数一直持续高增长，这和国内金融行业的快速发展直接相关。要知道，CFA课程教的是与投资相关的专业技能，而且是一种非常系统、完整的学习，这一点目前不光在国内，哪怕在国际上，也还没有比它更好的替代品。国内的金融行业现在需要越来越多的专业人才，而这些人才需要系统的、专业的、权威的培训，CFA正好满足了这种需求，所以我觉得这是非常自然的事情。
问：许多中国学生面对CFA、MBA或者金融硕士(Master in Finance)这几种证书，不知道该选哪个好，你有什么建议吗？
答：我觉得这几种资格是很不一样的。金融硕士和MBA都是学位教育，而CFA本质上是一种不在学校里进行的个人学习，时间上也比较灵活，很适合一些在职的从业人员，尤其是那些工作了两三年的年轻人，能够有比较充裕的时间去进修CFA课程。而如果要去读个MBA这样的学位课程，可能就是个非常大的决定了。
问：是不是多数中国考生只选择考CFA一级，而不去考二级三级？如果是的话，是什么原因呢？
答：我觉得没有这种情况。大家有这种感觉可能是因为考二级的人少。但考二级的人数总体上肯定会少，因为每级的通过率都摆在那儿，不可能所有人都通过，都去考二级。这是个很重要的原因，而不是中国才存在的现象。
问：中国考生CFA三级的通过率分别是多少？退出率呢？
答：CFA协会能提供全球考生的通过率数据，但我印象中好像没有具体到每个国家的通过率。不过据我了解，中国考生的通过率和世界其它地方应该没有特别显著的差异，因为通过率更多取决于参加考试的人投入多少时间精力去学习，跟国家地区应该关系不大。
退出率也是一样。很多人考一级的时候可能还在念研究生，或者刚刚毕业，等他考到二级三级的时候也许已经变得很忙，或者在个人职业发展上有了其它选择，那么退出考试也是很自然的。
不过，我们也看到过一些令人印象非常深刻的例子，就是有人已经在业内做到很高职位了，仍然去完成了他的三级考试，这是我们非常非常佩服的人。
问：在中国，是国际大银行更重视CFA持证人呢，还是本地的券商更看重这个资格？谁聘用的CFA持证人比较多？
答：这个我觉得不太好比。如果我们倒退五、六年，或者倒退十年来看，当时国内的机构对CFA还不太了解，所以国际大银行肯定就相对比较认可。但这几年来，我们看到国内金融机构对CFA的认可程度和重视程度提高得非常多，而且不仅仅是一些大的银行或者券商，也包括不少新成立的小基金，人数不多，规模不大，但他们在招聘的时候也会优先考虑CFA持证人。所以我的感受是，这两类机构在认可CFA的程度上其实没有太大区别。
问：如果有人非常想在金融业有很好的职业发展，是不是一定要把CFA三级全部考过？
答：我觉得这还是要看他的职业发展方向和决定，并不是说每个考过三级的人都会有一样的职业发展。要知道，CFA从一级到三级，不是同样的东西让你考三遍，每一遍越来越难，而是每一级覆盖了不同层面的知识和技能，这种设计与一个金融从业者的职业经历是匹配的。比如，一个刚刚毕业的大学生要从分析师或助理起步，做很多基础性的工作，那就比较需要了解一级的内容；而如果你的工作涉及到投资决策，那就可能需要具备三级的知识和技能。
当然了，如果你真的想在一家金融机构做到一个跟投资管理相关的部门或者岗位上，那我觉得考完三级还是很有必要的。
问：中国考生考不过一级的最大原因是什么？你对他们有什么好的建议？
答：我自己也考过CFA，所以可以谈谈我个人的感受。我认为，最大的原因还是学习时间不够，导致准备不足。毕竟，让一个已经工作的人拿出很完整的时间去系统地学习，几个月持续不断地学，是有一定难度的。有些机构可能比较支持员工去考，并提供一些较好的条件，但大多数人并不具备这样的条件，所以很多时候确实是因为日常工作太忙，没有时间看书。
其实学生也有这个问题，因为学生虽然时间多，但目标性不够明确，他会同时考很多证，所以也未必会特别集中精力去复习CFA。
总的来说，我认为CFA的特点就是没什么投机取巧的地方，必须把时间花到位，必须系统地去看，才会有通过的可能。这是我觉得最大的问题。
问：有没有哪种情况下，你会劝一位中国考生不要考CFA了？
答：有的，就是如果有些学生的职业发展方向不是特别明确，我就觉得最好还是考虑一下。当然了，我不会直接跟他说&你就别去考了&，我只是认为，你最好要想清楚自己到底要什么。我听说有的在校生时间比较多，就尽可能多地参加各种资格考试，总觉得多一个证书就多一种选择。我觉得这不见得能在未来真的给他带来非常好的机会，因为他自己还没有明确未来的方向。如果他一毕业就去了一个IT公司呢？那CFA对他来说可能就没什么用了。
2015年6月CFA考试成绩7月28日公布
根据CFA协会官方给出的时间安排：June 2015 - Levels I and II: We will email your exam result on 28 July, after 9:00 a.m. ET, and they will be available online 29 July, after 9:00 a.m. ET. CFA协会将会在美国东部时间7月28日上午9点将考试成绩发到各位CFA一二级考生的注册邮箱；由于美国东部时间和北京时间相差12个小时的时差，因此中国地区CFA一二级考生将会在7月28日晚上9点收到来自CFA协会的成绩邮件；CFA三级考生将在8月11日晚上9点收到CFA考试成绩。
部分CFA考生倘若无法收到CFA协会邮件，请于第二天登陆协会官网查询成绩。
CFA考生关注：CFA考试期间可以上厕所吗？
今天有考生问&CFA考试期间可以上厕所吗？&CFA考试分为上、下午两场，各有3个小时，对考生来说是有些考验。不过CFA协会也规定了：&
CFA考试过程可以去卫生间，或其他要求必须提前举手，得到允许方可，不然可能将被记录，取消考试成绩。&
不同的考生对可以对考试中有其他的疑问，下面是微信公众号CFA考友论坛总结的CFA考试中的注意事项：&
1) 上午9点－12点考试，8点开始入场，8点40分后不得擅自离开考场，收卷前10分钟不能去洗手间，起到收完考卷才能离开；下午2点至5点考试，1点开始入场1点40分后不得擅自离开考场，收卷前10分钟不能去洗手间起到收完考卷才能离开。&
2) 考卷上注意：&
A. Last Name(Surname)是指姓，First Name(Given)是指名；&
B. 注意填写的准考证号和座位号一定要保证正确，因为最终是以准考证号作为成绩确认依据；&
C. 最后答案必须用铅笔抄写到答题纸，题号必须与试卷对应；&
D. 考卷上还有考试场地的代码，在准考证上可以找到。&
3) 解题时注意：&
A. 合理安排时间，一级考试平均每道题1.5分钟，对待每一道题都要冷静，不要放弃任何一道题，区分least likely和most likely题型；&
B. 对于一些生僻的题目不要纠结，注意时间，要预留图答题卡的时间；&
C. 考试中间不能东张西望，有可能在不被提醒的情况下被记录，取消考试成绩；&
D. 考试中去卫生间，或其他要求必须提前举手，得到允许方可，不然可能将被记录，取消考试成绩；&
E. 如被记录，千万别紧张，耐心和考务人员交流，不能狡辩，不要发火，要说明原因，尽力取得他们的原谅，尽量不要再警告单上签名。一旦签上警告单，警告单将会递交给CFA协会，那问题解决将会十分麻烦；&
F.准考证上不可以出现任何形式的涂画，否则被视为违反考试规则，可能取消考试成绩；&
G. 一切要按照考场指令操作不能提前打开试卷，包括翻开试卷；考试铃响后，才能开始答题；&
H. 考试结束铃声响起后，考生必须马上停笔，即使没有完成考试，也要停笔，否则被视为违反考试规则，可能取消考试成绩；&
I. 假设在结束铃声响起后发现名字的姓和名写错，不用担心，只要准考证号是正确的，就不会没成绩；&
J. 如果忘记带橡皮入场，或者是计算器，那么在考场上是肯定借不到的，所以万一忘记带，那么请做题谨慎小心。
cfa一级没过前，能不能报二级
问：已经报cfa12月的一级，但一级成绩要到年底才会出来，那时明年6月的二级报名就进入第二阶段了，价格就贵了180美元，请问一级没过前，能不能今年九月先把明年二级的名字先报了？&
答：等一级成绩出来，如果过了才能报二级，没过就不能报
一篇文读懂四大、咨询、投行、PE
PART 1: 四大&拿我较为熟悉的PWC举例来说，它下面有不同的部门，比如audit，tax， advisory等。各个部门下面还分组，比如audit下面有5个组，客户所处的行业各不相同。advisory分不同的function，比如Performance Imporvement(PI)，这个类似financial consulting；Technical Services(TS)，主要是帮PE或者其他的客户做financialDD的；strategy group，做商业咨询服务的，但是很小，人不多，毕竟不是corebuz。&四大的发展路径基本是一致的：2年associate，3年Sr.asso；过了CPA的并且表现不是太差的话入职五年后就可以升manager了。 mgr上面是sr.mgr，然后就是par了。从mgr到sr.mgr到par没有固定的期限，但是一般来说能在四大坚持下来个10年左右也都能成par了。&四大的薪水：网上那个很经典的说每年加薪30%的那个帖子已经不适用现在了。现在第一年到第二年的加薪有个300-500已经不错了。第二年到第三年(也就是升sr asso)的时候，有三档薪水，最高的大概是9K，号称top pay，一个组里面大概也就几个人能拿到top pay，最低的一档大概7K多点，具体不清楚，雁渡寒潭BBS上可以问问或者找一下。OT要看项目，有的项目可以每天cha2个小时的OT，有的就一点都没有。&关于性价比的问题：毫无疑问，降薪并且没有OT的四大的性价比之低已经可以和民工相比较了。这也算是一个中国特色吧。在国外，作为 professional services provider，四大的薪水还是蛮高的。有的小朋友是抱着快速成长的决心去的，但是我可以说的是，你在四大的成长也是一个循序渐进的过程，快速吗?我不好说，但是我个人觉得一般般。当然，我不是财务出身的，这种话不好乱说，但是第一年的小朋友做什么，第二年的做什么，sr做什么已经模式化了，你不要期望一口能吃成个胖子。当然，有些小朋友抱着要兢兢业业的把审计这一行做好的信念来的，并且极其的能吃苦，那么他会在四大做的很开心的。&我没有在四大工作过，所以没有切身体会，如果想更深入的了解这个行业，可以去雁渡寒潭BBS上去取取经。&
关于四大的补充&四大和finance MT的主要区别和优劣势，可以和大家分享一下：&四大：大家都知道的忙和累。但是同时也确实在财务上看的东西更广一些，而且一般在一个行业做多了之后，对那个行业的商业模式和盈利模式也有所裨益。现在很多 PE招associate的时候有时候就直接找4-5年审计经验的四大人，也可以从侧面佐证。出路广也算是四大的一个优势吧。&Corporatefinance trainee：很多公司都有类似的项目，比如GE和ABB。以ABB为例，global finance trainee可以在国内和国外进行轮岗，同时轮岗的岗位有treasury,controlling, finance analysis,M&A等等。优势显而易见，国外轮岗和不同的岗位选择，同时工作轻松。但是劣势也是存在的，就是看的始终是一家公司，视野不够宽泛。&当然，优势劣势要结合个人的职业选择来看，也许我说的劣势在别人眼里恰好是优势(比如一个拥有极强职业稳定性的人)。&
PART 2: 咨询&其实咨询是个很大的概念，从战略、管理、人力、财务、IT、营销、房地产、工程、技术、法律等等不同角度提供专业咨询的服务的公司都可以称之为咨询公司。但是一般在校生提起咨询行业，脑子里面蹦出来的一般就是所谓的&顶尖战略咨询公司&这个狭义概念。接下来我就根据我的经验说一说我了解的国内的几个不同的咨询行业的简单情况。&
战略咨询&前三大毫无疑问是McKinsey, BCG和Bain & Co。属于这个区间的还有Monitor, Booz &co, RB, ATK, ADL等等。这些公司主要的业务有：帮助客户指定企业级战略(包括拓展现有业务的市场份额或者利润率，进入新兴市场或者提供新产品新服务，进行兼并、收购、出售、IPO等)以及帮助PE等其他客户进行市场的尽职调查等等。&以Bain & Co举例来说，它的业务基本可以分为三种(各个公司的叫法不同)：1. case，也就是战略咨询的本质；2.MarketDD，这个基本就是帮助PE做的尽职调查；3.CD，Customer development，也就是公司自己出钱做的对某个市场或者行业的研究，用以吸引客户向其购买CASE服务。&发展路径：还是以Bain &Co举例吧(没办法，对它太熟悉了)，第一年和第二年是associate consultant(AC)，第三年是sr.AC。一般来说三年后就出去读MBA了。MBA毕业回来之后是consultant，2年consultant之后升mgr，mgr再升par基本就没定数了，如果一直做的话，3-4年也许就能升了吧。如果sr.AC不去读MBA的话，也能硬升到consultant，但是再升mgr就很困难了。&MBA的要求：一般来说，美国前10和欧洲前5的B school的MBA都有比较大的希望进入top C firm，但是这个要求近几年会不会改变不是太好说。&薪水：第一年基本介于15W-20W之间，各家差别不是太大。每年30%-50%的涨幅是有的。&工作内容：因为最后给客户的工作结果就是一套PPT，所以PPT的内容就是工作的全部。除了表述性或者总结性的文字之外，内容最多的就是数据和信息。所以各种方法找数据，建立数学模型去估计数字等等就是刚进入公司的新人的事情。随着时间的推进，做的东西的自由度越来越高，眼境越来越从细节提升到构架，需要思考的东西就越来越多，比如分析的角度，如何break down一个real buz case等。&进入的建议：如果你非常的有energy，非常的talktive，英语流利，并且能够接受比较大的压力，那么咨询就很适合你。上面的条件是必需条件，还有很多其他的方面，比如一个比较好的学校，一个比较好的学习成绩，有过社团领导人的经历等等。因为这些公司不仅仅是在招干活的人。能干活的人太多太多了。它其实也在初选MBA candidates。但是长期来看，由于professional services的进入壁垒不高，所以不排除这个行业走下坡路的可能性。&
PART 3: 投行&Investment Bank，投资银行，国内的普遍称为券商。大号的华尔街投行(当然现在那些大号的欧洲投行也纳入其中了)有个俗称叫做bulge bracket，包括大摩,高盛, 摩根大通, 美银美林, 德意志银行, 瑞银, 瑞信, 花旗投行部, 汇丰投行部等等；小号的投行们统称叫做boutique，就不一一列举了。&
说一下综合性投行的组成：&1.卖方：&IBD&是应届生最想去的部门，最传统的投行部门。做的事情只有一件，就是帮助客户融资。渠道有三个：发股，发债和兼并收购。因为IPO项目比较多所以一般认为IBD是focus在一级市场的。赚钱的方式是收取帮助客户融资的佣金，一般按照融资规模乘以一个百分率来收取，0.5%到5%都有，国内一般低一些。&工作时间：早上9点半到??(从晚上8-9点到第二天早上5-6点都有可能，外资投行尤甚)&升职道路：analyst(2-3年)- associate (2-3年) -VP (若干年)-ED(0-若干年，有的投行没有ED这个职位) - MD;一般做3年analyst的很多人选择读MBA去了，跳出IBD的人大部分的去向都是VC/PE fund。&Sales&Trading&简称S&T，是做交易经纪业务的，也就是focus在二级市场的。客户一般是机构投资者(因为机构投资者没有交易牌照，不能自己交易股票，所以需要一个经纪商)，通过收取机构投资者的交易的佣金来赚钱。自己炒过股的都知道，券商除了代收印花税之外，还会收一个交易费。这个就是经纪业务的赚钱模式。&(这部分不确定，希望业内人士能告之)似乎一些交易产品的设计和销售也是这个部门的工作。比如一些衍生品的设计和推广。这个在大陆做的很少，香港多一些，所以不是很了解。&工作时间：早上7点到下午7-8点(外资)，早上8点半到下午6点(本土)。两者的区别主要在开早会的时间，外资一般7点开早会，6点45左右就要到办公室了。&升职道路：大概和IBD差不多。跳出S&T的一般去向都是买方fund，hedge fund居多。&Research&为什么这些机构投资者选择在这个经纪商交易而不是其他的?除了看佣金的费率之外，还看一些增值业务。研究部做的事情基本就是一项增值服务，通过发布研究报告，来帮助客户(机构投资者)进行决策。当然，有时候研究部也是投行面向媒体的一个窗口，大家经常看到某某投资银行首席经济学家对经济形势发表看法，或者看好某个行业什么的，这些人基本都出自研究部。赚钱模式没有。因为这边是个纯支出没有收入的部门。但是一个高质量的研究团队能撑一撑门面，间接的提高 S&T部门的收入。&工作时间：同S&T，因为要一起开早会&升职道路：research assistant(有的投行没有这个职位) - research associate(对应IBD的analyst level)-research analyst(同样的analyst，在投行里面级别划分的时候可能是associate,有可能是VP，甚至是MD。首席经济学家他们写报告的时候也就是注明是analyst而已)&离开research的人基本都是往买方fund跳，有跳PE的，但是绝大多数都是跳hedge fund做投资研究了。&Private Banking&这个私人银行不是普通的商业银行的对私业务，它的主要作用是通过订制一些投资产品的组合来替富人理财和保证他们的财产不缩水的。当然商业银行也有类似的业务，但是投行的私人银行的门槛远远高于商业银行。一般都是百万级以上的。赚钱模式是向客户收取管理费。&工作时间：标准白领工作时间&2.买方：&现在综合性的投行也有自己的买方部门，比如自有资金投资部(也叫直接投资部)和自己的private fund。后面如果有机会讲fund的话会详细说一下的。&
关于投行背景&在国内人们习惯把投行分成三块：外资投行，本土投行，中金。&外资&外来的和尚，就是那些bulge bracket和boutique。他们拥有高端的人才和关系网络。给出的pay基本都是global pay。第一年的非后台部门的entry-level的薪水基本在60W的base这个水平，无论是HK还是大陆。当然现在也有个趋势是local pay。前几天在水木的投行版看到UBS在大陆招的quant analyst，base也就税后1W。这个也让人很是唏嘘。但是在大陆还是有个问题就是大部分的外资投行受到牌照的限制，不能从事一级和二级市场的业务。所以现在外资投行在大陆做的大部分都是国内企业在HK或者其他国家上市的项目，以及针对这些类型的上市公司撰写英文版的研究报告(前几天看到有篇新闻写UBS开始写中文报告了，但是上面对UBS的大陆研究团队也是毁誉参半)。现在有A股牌照的好像只有高盛高华，UBSS，瑞信和DB。其中瑞信还没有A股的二级牌照。大摩现在借壳华鑫应该就能够拥有全牌照了。&应届生想进入外资投行，基本的要求是四大名校或者北美香港欧洲名校，GPA死高，英语熟练的烂掉，投行实习经历，海外交流。如果不是金融相关专业的至少要自学过CFA level1。这些是基本要求。然后去IBD的人要求是非常的social和有leadership，要一眼看去就是个成功人士；去S&T的人要求很精明和时刻充满精力，能煲长时间的电话粥；去research的人一般是要能写一些东西和做一些模型；去private banking的人一般最好自己能拉来一些客户，比如X二代，如果不能的话，那就要及其成熟和有魅力，这样才能让那些有钱人愿意和你交流。&
本土投行&大部分都自称券商。几乎所有的股民们炒股都是通过他们的S&T部门来交易的，一些较小的A股股票的IPO也是本土投行IBD的天下。另外，绝大多数的中文研究报告都出自本土投行的研究部(研究所)，和全世界的研究报告一样，国内券商的研究报告也是好坏参半。&本土投行给应届生的pay一般来说集中在月薪5K-2W这个区间。中信高一些，其他一般都在1W以下了。博士去做研究员的不算。本土投行对应届生的各项要求都比外资投行低一些，但是由于是本土投行的原因，有时候在一些岗位上喜欢设置学历的坎儿，尤其是研究部。&
中金&中国大陆地区的投行老大，综合性投行。曾经有外资投行的背景，现在已经没有外资投行的影子了(但还是有外资的影子)。在国内IPO常年第一，S&T也热火朝天，研究部曾经也有许小年，哈继铭等人坐镇。当然最出名的应该还是朱总的影响力。由于中金太出名，所以就少一些介绍吧。&招人要求参照外资投行，薪水参照外资投行。&&
PART 4: PE及其他fund&PE，private equity。之所以private，是因为它可以不用公开它的财报和投资项目。这个是相对于公募基金来说的。PE到底能不能被简称为私募呢?这个很难说，因为国内对私募有两个理解，一个是PE，也就是私募股权基金，基本是在公司级别进行投资活动的；一个是私募股票基金，是通过募集资金在A股二级市场进行股票交易的基金。股民们说的私募一般指的是后者，企业家和投资家说的私募一般指前者。我在这部分说的PE也是前者。&PE做什么的?&PE是通过把自己掌握的资金对一些认为前景比较好的目标公司进行股权投资，可以是买一部分，也可以是购买全部股份。这个目标公司可以是上市的，也可以是非上市的(如果是上市的公司，并且是购买一部分股份，这个和我们国内股民说的私募做的事情就比较像了。但是投资理念不一样，因为PE一般都是2-4年的投资期)。当然，不同的PE，它们的投资理念也不同。有些PE是投资于目标公司的前景和它的管理团队，所以在锁定目标公司管理团队的情况下，对投资公司的日常运营不做过多的干涉；但是有些情况下，作为大股东的一些PE会对目标公司的日常经营进行一定程度的影响(大家可以结合贝恩资本在国美一案当中的行动进行理解)。&PE如何投资?&PE一般的投资方式是，通过MD和LP(有限合伙人)们发掘有前景的行业和公司，之后把这些公司名单交给下面的associate。这些associate会对这些公司做一个初步了解，之后再请咨询公司做marketDD(due diligence,尽职调查)、四大做financialDD(这就是四大的advisory部门的一项比较重要的工作)、律所做legal DD、一些tech consulting firm做technial DD(从技术角度看目标公司的发展前景)。做完大量的DD后，还要通过和公司管理层的访谈去了解他们的领导力，运营理念和未来成长潜力。当然最后还有很重要的一步是对目标公司进行估值，估值完了就是和目标公司谈判了。谈完了然后PE内部开个会，决定收购了就出钱买了。当然，大量的项目都在上面的那些步骤中被卡死了(经典的凯雷收购徐工案)。&PE如何赚钱?&PE赚钱的方式叫做&退出&，也就是将之前投资的公司卖掉或者让它上市(或者再次上市)。一般来说PE的单个项目的投资年限是2-4年，在这2-4年中会帮助或者看着这个公司成为它所处的行业当中的翘楚(或者前几名)，然后把它再卖给它的竞争对手，或者其他的PE，或者让它上市，然后通过二级市场退出。一般PE赚钱的倍数都在2倍以上，在以前市场好的时候，10倍的倍数也屡见不鲜。当然现在市场竞争激烈，PE多而好项目少的情况下，倍数降低也是情理之中。&随着PE的发展(中国特色的发展)，PE多了一个赚快钱的渠道，就是投资即将上市的公司，然后在其上市后锁定期过了之后迅速套现。这就是大名鼎鼎的pre-IPO项目。大家也许知道，国内很多本土的人民币PE基金都是&背影深厚&的。各路X二代神仙发现了pre-IPO能带来的高额回报后，都纷纷瞄准了待上市公司。很多PE能够在IPO一年前，甚至IPO一个月前强势进入目标公司，然后待其上市后套现离场。这里只是指明现在国内PE的一个发展现状，虽然是个不健康的现状。&PE钱哪儿来?&既然是个fund，那么钱一般来说就不是自己的钱了。当然有些PE是合伙制的，里面的钱都是合伙人的钱。但是大部分的PE都是通过融资来获得资金的。来源有很多，比如一些FOF(专门投资基金的基金)，比如养老金基金。&PE和VC的区别?&其实本质上PE和VC没有太大的区别。不过PE主要侧重于一些比较大或者说比较成熟的公司的投资，而VC，鉴于其风险性质，投资的一般都是种子公司或者是创业初期的公司。PE的收益率相对VC较低一些，但是成功率高一些；VC反之。&PE的pay和如何进PE?&先说PE的pay吧，国内的各色新晋PE不清楚，但是传统的美国那边过来的PE，比如黑石，凯雷，KKR，贝恩资本，包括CDH和淡马锡，这些给的pay都很高，entry level RMB100W的base应该有的(大陆)。成功退出的项目还有项目奖金。Life style来说，一般都是比banking稍微轻松一些，比top consulting累一些。&升职道路：associate-&senior associate-&VP-&MD&如何进：一般最大的几个PE都是招2-3年TOP consulting和IB工作经验的人。稍小的PE也会选择四大advisory或者audit的人，但是几乎所有的PE都不招应届生(今年淡马锡招应届生了，但不知道pay如何)。所以进PE一般靠朋友推荐为主，也有的是靠猎头推荐。很少有大PE挂出来招人的信息的。&
其他的fund?&想趁着这个机会把hedge fund说一下，但是确实我对HF了解很少。国内的基金公司其实也能算作hedge fund，只是除了股指期货和融资融券之外没有hedge的手段。比较成熟的hedge fund据说现在开始在HK集结了，包括索罗斯的量子基金。&概况的说，PE和VC投资的是他们看多的公司和股票，属于单边投资，包括伯克希尔公司在内也可以算作PE这边的(但是它不是个PE，因为伯克希尔哈撒韦公司是个上市公司);hedge fund属于双边投资。所以真正在金融市场兴风作浪的，还是HF们。
2015年备考CFA四种备考必备心态
农民朋友常说&手中有粮，心里不慌&，我们考生朋友就应该是&胸有成竹，考试不慌&。面对CFA考试，我们应该保持一种劳逸结合，放下包袱、轻松备考的心态来应战。&
复习的安排要劳逸结合，养成规律的生活习惯，每天安排一定的时间锻炼身体，放松自己，选择一些适合自己的运动方式，不仅可以愉悦身心，而且可以增强体质，有助于我们保持一个强劲的竞争优势积极迎考。要对自己的复习有信心，胜利属于有充分准备的人，不要给自己施加太大的压力。在考试期间要抛开一切杂念，考完一门后就不用去想其结果，而是调整心情考虑如何应对下一门，直到考试科目全部结束。如果能做到如此，坚持到最后，相信会得到一个满意的结果。&
四种必备心态&&胜利属于你&
无论在备考中还是考试时遇到何种困难，一定要坚持下去。&
不经历风雨怎么见彩虹，没有人能随随便便成功，既然选择了考试的道路，就要作好吃苦的准备，无论怎样辛苦，为了以后能更幸福的生活，一定要先吃苦，&吃得苦中苦方为人上人&，切记。&
痛苦着去学习不如快乐着去学习，学习是快乐的、是愉悦的。请各位考生每天都要保持一颗愉快的心情，早上起来说的第一句话是&今天真是个好天气，我今天心情真好!&。&
经常告诉自己我要成功，我一定会成功的!遇到难题的时候最好告诉自己我一定会把难题攻克的，我一定会战胜困难的。考生在考前复习阶段，往往会产生焦躁不安，心绪不宁，信心不足，担心忧虑等等不良的心理状况。所以请各位考生要不断的自我提示，&不计得失只讲过程，享受过程是快乐的&，考生不能总是患得患失，复习到最后了，考生的任务就是全力去考试，其它的事情与我无关，保持这样的良好心态一直到考试结束，就胜利了！
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