红筹股是什么意思|红筹股和蓝筹股|红筹股[有哪些,怎么买,模式/发行]-慧择保险网
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红筹股基础知识
&&&&&&一般将最大控股权隶属内地有关部门或企业，在香港注册上市的股票称为红筹股，那么，究竟什么是红筹股？红筹股的发展阶段是怎样的呢？为帮助投资者更清楚的认识红筹股，下面就针对这两个问题做简要介绍。
&&&&&&红筹股简介
　　红筹股这一概念诞生于90年代初期的香港证券市场。中华人民共和国在国际上有时被称为红色中国...
&&&&&&近期，红筹股的回归受到了投资者的广泛关注，有专家认为，红筹股的回归必会促进内地股票市场的发展。那么，红筹股回归的模式有哪些呢？下面就让我们一起来看看红筹股回归的主要模式。
&&&&&&近期，红筹股的回归受到了投资者的广泛关注，有专家认为，红筹股的回归必会促进内地股票市场的发展。
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红筹股特点
&&&&&&红筹股是指至少有30％股份由中国内地实体直接持有的公司股票，而蓝筹股是指些在其所属行业内占有重要支配性地位的大公司股票。那么，红筹股与蓝筹股的主要区别是什么呢？下面就让我们一起来看看。
&&&&&&红筹股
　　红筹股是指最大控股权直接或间接隶属于中国内地有关部门或企业...
&&&&&&红筹股和H股都是股票的常见种类，二者都是在香港上市，因此存在一定的相似之处。但是需要注意的是，二者也有一定的区别，下面就针对红筹股和H股的区别做简要分析。
&&&&&&红筹股和H股同在香港上市，其根本区别是：
　　红筹股在境外注册、管理，属于香港公司或者海外公司；H股在内地注册...
红筹股推荐
&&&&&&红筹股这一概念诞生于上个世纪90年代初期的香港股票市场，随着红筹股的不断发展，红筹股企业也逐渐增多。那么，目前最具代表性的红筹股公司有哪些呢？下面就为您推荐较受欢迎的红筹股公司。
&&&&&&　中信泰富
　　中信泰富有限公司是在香港交易所上市的综合型控股公司，成立于1990年，总部位于香港金钟的中信大厦。
&&&&&&红筹股诞生于香港证券市场，近年来，红筹股发展较快，红筹股公司也如雨后春笋般涌现出来。为帮助投资者更好的进行红筹股投资，下面就为您推荐几家在香港上市的红筹股公司。
&&&&&&金威啤酒
　　金威集团有限公司为香港上市公司，是广东省政府在香港最大企业粤海投资控股有限公司的下控股企业，也是较受欢迎的红筹股公司。2004年8月金威啤酒集团成为香港恒生综指成份股。
红筹股投资方法
&&&&&&近年来，红筹股投资市场十分火热，投资者越来越多。专家指出，在进行红筹股投资时一定要遵守相应的投资原则。那么，红筹股投资需遵守哪些原则呢？下面就让我们一起来看看。
&&&&&&红筹股投资原则一：切勿频繁进行买卖，尤其是股市不明时，最好静观其变...
&&&&&&投资者在进行红筹股投资时，除了要了解相关的红筹股基础知识，还需掌握必要的投资技巧。投资者只有在戒贪的基础上，不断提高自己的操作技巧，才有可能获得更大的收获。那么，红筹股投资技巧有哪些呢？
&&&&&&技巧一：认真确定好止损与止赢点
　　很多股民对于红筹股下跌后....
红筹股投资风险
&&&&&&根据调查发现，很多股民在进行红筹股投资时，容易陷入投资误区，导致损失惨重。那么，常见的红筹股投资误区有哪些呢？下面就为您介绍常见的红筹股投资误区，希望能引起投资者的重视。
&&&&&&盲目设立止损点
止损包含了一个在逻辑上相互矛盾的假设：假如我以现价卖出的话，如果股价继续下跌，我的亏便止不住了...
&&&&&&红筹股属于股票的一种，因此红筹股投资的风险也较多，主要包括市场风险、经营风险、政策风险等。投资者在进行红筹股投资时，需事先了解红筹股投资的风险，从而采取有效措施来更好的规避这些风险。
&&&&&&第一类是市场价格波动风险
无论是在成熟的红筹股市场，还是在新兴的红筹股市场，红筹股价格都总在频繁波动，这是股市的基本特征...
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© 2006- 版权所有据悉，中移动（0941.HK）、中海油（0883.HK）、华润创业（0291.HK）、中信泰富（0267.HK）和北京控股（0392.HK）可能获准成为年底前在A股上市的首批红筹股。&这些公司是符合要求当中比较优秀又有回归意愿的公司，它们大都已经向监管机构表态了。&接近证监会的消息人士说，可能仍是红筹股回归的模式。首选IPO红筹股回归A股是大势所趋，但如何发行、如何定价，是一个必须破题的技术问题，同时，如何实现交易的透明、公开显然是市场关心的话题。实际上，红筹股实际上并不是一个法律定义，而是市场对于那些在海外注册、在香港上市、主要业务在中国内地的上市公司的一种称谓。安永大中华区审计服务首席何嘉远（EdwardHo）表示，现在A股上市发行机制已经向市场运作靠拢了，&在以前，监管机构有一个指导定价，现在是询价机制，但面对红绸回归，发行的透明度要更高，定价过程应该给公众更多的一点信息。&现在红筹股回归需要重组，这个过程不及繁琐，而且存在政策障碍等。首先，把外国公司的股权转变为一个中国注册公司的股权，就牵扯到一个外国人持股的问题，有关部门要做审批；接下来，把外国的股权转为中国的股权，就会涉及到关键的定价。&如果你用现在市场的股权的价格来做，这个数目非常大，你根本没有办法来操作。如果使用其他的办法来做，就会牵扯到法律法规，审批等的问题。&何嘉远说。就A/H两地上市的股票来看，目前A股相对于其H股存在60%的溢价。摩根大通银行副主席龚方雄称，&这两个市场一定要同股同价的，这是未来发展的方向。&从的预期估值来看，A股市场表现也优于全球其他市场，基于市场的盈利预测，A股市场2010年预期市盈率和市净率分别为23.4倍和3.2倍，而MSCI全球指数2010年预期市盈率和市净率分别为12.9倍和1.5倍。表示，出于财务、流动性及战略上的原因，越来越多在香港上市的中国企业表现出回归A股市场上市的兴趣。实际经验表明，H股在其A股上市日之前往往能够产生正回报。龚方雄认为，CDR（中国存托凭证）模式比较合适红筹回归。&微软来中国上市跟中国公司在美国上市的模式是不一样的。中国本身可以搞一些CDR模式，CDR模式可以更具灵活性，因为本身就是在中国从事业务。&拥有丰富操作经验的美国众达律师事务所合伙人曹福利认为，借壳模式恐难成行。不过，几位接近证监会的人士均认为，IPO的模式恐成为首选，而市场热议的CDR等模式成行几率较低。税收仍待解&我原来有一些客户，是小红筹公司，现在考虑到国内市场比较好，就想能不能转回来，这样就出现了一些税务问题。&曹福利说。原来在境外的公司想要合并到境内的一家公司，跨国合并没有一个法律可以参照，各个国家的法律不同，中国的法律是不允许一个外国公司什么都不变就合并到中国公司里来的。曹福利认为，这就存在资产收购，资产收购需要对其价值进行评估，存在增值的问题，股东的股票也存在个人所得税的问题。如果不允许境外公司直接在国内上市的话，税收问题对他们就是一个很大的障碍。&这可能会给证监会审批造成很大的工作量，如果这个问题能够解决，这些公司应该就不会造成什么大的影响了。&大多数红筹架构都由境内公司或有关部门在境外设置离岸公司，间接在香港联合交易所上市。因为离岸公司股权的隐蔽性，可能需要证明最近两年实际控制人没有发生变更。
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如愿意投稿或有什么建议或问题，请致函
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境内企业海外上市的方式选择
&&& 目前，中国境内不少企业包括国有企业、民营企业都在谋求到海外（包括香港、新加坡、美国等）发行股票并上市，其中以到香港上市、或香港、美国两地同时上市的居多。根据拟上市企业的规模和资产复杂程度的不同，到海外发行股票和上市需要花费的时间从数个月到数年不等，其中涉及到保荐人、评估、审计、法律等各中介机构方方面面的工作，还涉及到若干政府和监管机构的审批程序。在正式启动上市程序之前，企业要做很多决定，包括上市的募集资金规模、上市的资产组成、上市地点、上市时机、上市的方式等等，都需要企业在咨询中介机构后作出决定。其中，上市的方式问题------即拟上市企业是采取境内公司海外直接上市的方式还是采取红筹股的方式发行股票并上市-------是拟上市企业首先碰到的最基本的问题。拟上市企业的股权性质不同、筹资安排不同、管理层激励机制设计的不同，都会影响到对这个问题所做的决定。以下，本文以到香港联交所上市的两种方式-------H股方式和红筹股方式为例，对此问题做一分析。
&&&&& H股方式是指中国境内的企业和/或个人根据中国法律法规，以改制或新设的方式，成立股份有限公司，由该股份有限公司在香港发行股票并在香港联交所主板或创业板上市。在H股方式下，股票发行主体是中国境内的股份有限公司，股票发行对象是中国境外的投资者，股票上市地是香港联交所的主板或创业板。
&&&&& 红筹股方式的名称源于国务院1997年发布的《关于进一步加强在境外发行股票和上市管理的通知》（&《通知》&），最初是指在境外设立的中资控股（包括中资为第一大股东）上市公司或中资非上市公司，以其拥有的境外资产和由其境外资产在境内投资形成的境内资产，在境外发行股票和上市。之后，该名称进一步引申到在境外注册成立的公司（无论是否为中资或中资控股），以其拥有的境外资产和由其境外资产在境内投资形成的境内资产在境外发行股票和上市的情况，即广义的红筹股方式（除非特别说明，以下提到的红筹股方式都是广义的红筹股方式）。与H股不同之处在于，在红筹股方式下，股票发行主体是根据中国大陆以外（百慕大、开曼、香港）的法律成立的海外公司，该海外公司与中国的主要联系在于该公司上市资产中涉及到中国境内的资产或权益，该公司有可能是中资或中资控股，也有可能不是。
&&&&&& 在选择采用H股方式还是红筹股方式上市时，需要考虑和比较以下因素：
&&&&& 1、发行上市程序的考虑
&&&&& H股方式在股票发行与上市的程序上，比红筹股方式多了以下程序：
&&&&& （1）设立或改制为股份有限公司的政府审批程序，批准机关为省级人民政府或国资委，如拟上市企业为国有企业，还应包括国有资产管理部门对资产评估的确认和国有股权管理的批复程序；
&&&&& （2）由股份有限公司转为境外募集股份有限公司的审批程序（针对主板上市），批准机关为国资委；
&&&&& （3）境外发行股票与上市的审批程序，批准机关为中国证监会。
&视拟上市企业资产的复杂程度和审批材料的准备情况不同，上述程序花费的时间从6个月到1年多不等。
&&&&& 红筹股方式下，拟上市企业只需遵守香港联交所主板或创业板的上市规则，无须涉及国内的审批程序。一个例外的情况是，根据国务院发布的《通知》，如果红筹股发行和上市的主体是中资非上市公司或中资控股的上市公司，则该公司以其拥有三年以上的境内资产发行股票并上市时，需事先取得省级人民政府或国务院有关主管部门的同意。除非获得国务院批准，否则该公司不得以其拥有不到三年的境内资产发行股票并上市。
&&&&& 因此，在发行上市程序上，红筹股方式对于非中资的境外拟上市企业更有吸引力。这也是近几年来许多民营企业多采取红筹股的方式实现上市的主要原因之一。但对于国有企业，如采取红筹股方式，则涉及到海外投资的审批程序和持有境内资产三年等待期的问题，所花的时间可能远远多于H股方式下的时间。除非有其他考虑，否则红筹股方式对于国有企业的吸引力较小。
&&&&&& 2、上市条件的考虑
&&&&& 在H股方式下，除须满足香港联交所规定的上市条件外，还需满足国内对于设立股份有限公司及到境外发行股票和上市的各项规定。例如，对于到香港主板上市的境内企业，其筹资用途应符合中国的国家产业政策、利用外资政策及国家有关固定资产投资立项的规定，净资产不少于４亿元人民币，过去一年税后利润不少于６０００万元人民币，并有增长潜力，按合理预期市盈率计算，筹资额不少于５０００万美元。
&&&&& 而红筹股方式只需满足香港联交所规定的上市条件。因此，在上市条件方面，红筹股方式比H股方式更简单。
&&&&&& 3、发起人股票流通性的区别
&&&&&& 在H股方式下，拟上市企业中资发起人的股票不属于H股股票，不能在交易所上市流通，只能协议转让，并且应在发起人持有股份公司的股票满三年后才能进行协议转让。对于外资发起人，在持有股份公司的股票满三年后，经中国证监会批准，可以发行存量股票的方式实现上市流通。
在红筹股方式下，除了上市规则对大股东和高管持有的股票规定有锁定期外，所有的股票都可上市流通，并且在锁定期满后，大股东和高管的股票也可上市流通。
&&&&&& 因此，在流通性上，红筹股方式优于H股。
&&&&&& 4、员工激励机制方面的考虑
&&&&& 在H股方式下，目前中国法律对于境外上市的中国企业实施管理层股票期权计划并无明确规定，也没有放开境内人士不得持有H股的限制，这使得H股公司的员工期权安排缺乏明确的法律依据。因此，H股公司的高管和员工激励机制选择的余地比较小，以现金方式居多。在红筹股方式下，可以灵活设置公司高管和员工的股票期权等激励机制，对于员工和管理层更具有吸引力。
&&&&& H股方式与红筹股方式的区别不仅仅体现在以上四个方面。企业最后到底选择何种方式上市，可能取决于多方面的综合考虑。这就需要中介机构根据每个企业的具体情况和具体需求，提出不同的方案供企业选择。
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权威人士称：红筹股回归直接发A股方式最成熟
日 07:43 来源：上海证券报
　　日前，市场有称中移动在回归A股的路途上可能选择CDR(中国存托凭证)的形式，一些媒体也对此进行了报道。为此，记者专门采访了业内权威人士，该人士明确表示，从目前红筹股回归的进程来看，中移动回归方式采用CDR的可能性极小，直接发行A股是最可行也是最成熟的方式。
　　此次市场再次揣度中移动回归方式，主要源于中移动董事、副总裁薛涛海在《学习时报》上发表的一篇题为《我国资本市场国际化的主要出路》的文章。他在文中认为，红筹公司回归A股，应优先选择CDR。鉴于此，在中移动回归A股仍然停滞之际，薛涛海的观点被市场人士解读为中移动回归A股的方式可能会变为CDR。
　　业内权威人士表示，从目前的情况来看，采用CDR的方式几乎没有可能。虽然我国政府较早时间就已开始讨论实施CDR，但DR(存托凭证)产品在我国真正推出还需要一个过程。即便推出了，也还有很多配套环节需要跟进，其中，仅投资者教育就需要一段时期。因此，红筹回归采用CDR不是成熟的方式，直接发行上市A股才是红筹企业回归的成熟途径。另一方面，现在这些大型红筹企业虽然注册在海外，但实际上还是中国企业，和真正意义上的境外上市的公司有所不同，所以不适合发行CDR回归。
　　而更重要的是，监管部门也倾向于直接发行A股模式。中国证监会主席尚福林就曾公开表示，相对于红筹公司以发行CDR的方式回归，“可能涉及的方面比较多一些，办起来也比较复杂”，“所以比较简单、直接的方式就是直接到A股市场挂牌，我们倾向于这个”。据悉，管理层在红筹公司回归方式上之所以倾向直发A股模式，除了CDR所涉环节较多，不如直发A股简单直接外，很大程度上还与利用优质上市资源提升A股市场核心竞争力的考虑有关。显而易见的情况是，作为衍生品的CDR，并不能有效改善A股市场的结构和质量，因而也无助于A股市场竞争力和影响力的提高。
　　该权威人士还从投资机构和中小投资者的利益角度出发指出，红筹企业采取IPO方式回归A股所带来的投资机会，肯定将比CDR方式大得多。因为相比于存托凭证的间接方式，如果红筹企业直接在内地大规模发行股票，投资机会将更大，也将使更多的投资者有机会直接购买其在内地的股票。如果采用CDR，不仅意味着参与投资红筹企业的“资质”门槛更高，而且由于CDR单笔交易涉及资金巨大，一般投资者难以分享红筹企业回归的福祉。
　　记者另外还了解到，红筹回归的相关事宜目前基本准备就绪，只是需要等待一个合适的时机启动。据悉，市场环境是眼下管理层考虑最多的因素。当然，尽管如此，监管部门仍然希望年内出台红筹发行A股的试点办法。如此，年内应能看到首家红筹公司回归A股市场。
　　至于谁会成为第一家回归企业，业内人士认为目前仍难确定，但可以肯定的是，中移动、中海油这类行业龙头企业会走在“回归”队伍的前列。因为这类企业影响面较大，率先回归一方面有利于大型国企规范运作，改善治理结构，另一方面也有利于境内投资者分享大型国企的发展成果，同时，更有利于提高境内资本市场的投资价值，对境内上市公司规范运作、改善治理结构起到示范作用。(记者 王璐)
【编辑:杨威】
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