人工智能概念股有哪些？人工智能概念龙头股及人工智能上市公司最新消息_云财经
人工智能概念
第23届人工智能国际联合大会(IJCAI-13)将于今年8月3日至9日在北京召开。世界人工智能国际联合大会每两年举办一次，是国际人工智能科学界水平最高、规模最大、最具影响力的国际大会，被称为人工智能科学界的奥林匹克。2009年8月在美国加州帕萨迪娜举行的第21届IJCAI期间，中国北京获得了2013年第23届IJCAI大会的主办权。本次大会是自其1969年举办以来，首次落户中国。概念简介
谷歌收购人工智能视觉科技公司
今天 07:38
谷歌日前确认收购了一家来自白俄罗斯的计算机视觉初创科技公司AIMatter。后者研发了基于神经网络的人工智能平台，能够在移动设备上快速检测和处理图像，并推出了照片和视频编辑应用软件Fabby，这款应用在安卓系统的下载量在10万至50万。
人工智能相关新闻
近5日人工智能概念相关新闻及个股表现
人工智能概念常见问题解答
  人工智能概念股的龙头股最有可能是哪几只？
  根据云财经智能题材挖掘技术自动匹配，人工智能概念股的龙头股最有可能从以下几个股票中诞生
  人工智能概念股今天的平均涨幅和市场人气如何？
  今日人工智能概念股平均涨幅为-0.90%，其中 涨幅最高，人工智能概念目前市场关注度为 0.00。
  人工智能概念上市公司一共有多少家？
  人工智能概念一共有58家上市公司，其中9家人工智能概念上市公司在上证交易所交易，另外49家人工智能概念上市公司在深交所交易。
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相关股票平均涨跌幅：
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人工智能相关股票
思创医惠与人工智能概念的关联原因:公司于日取得了浙江省民政厅颁发的关于设立浙江省沃森智慧医疗研究院的登记证书。沃森研究院由公司一方出资并联合浙江大学、国内部分一流医院及专家设立。公司介绍称，沃森研究院依托全球最大的信息技术和业务解决方案公司IBM，主要从事医疗大数据的基础研究，引领医疗大数据标准的研究和制定，并利用IBM沃森人工智能技术开展中国医疗专科智能化辅助诊疗研究，推动沃森人工智能在国内医疗行业的应用。
多喜爱与人工智能概念的关联原因:日晚公告，公司与硬蛋科技签署了《战略合作框架协议书》，双方将共同打造智能家居“AI+家纺”生态，进行人工智能+传统产业的转型探索并展开全面深入合作。硬蛋科技是中国最大的智能硬件创新创业平台。
汉王科技与人工智能概念的关联原因:公司专注于“以模式识别为核心的智能人机交互”技术应用领域，依托自主研发的手写识别、笔迹输入、OCR和嵌入式软硬件四大核心技术。
弘讯科技与人工智能概念的关联原因:2017年3月，公司携全资子公司伊雪松机器人与同济大学成立了机器人与人工智能联合实验室，旨在通过多方资源共享、优势互补，未来通过灵活多样的产学研合作模式，借助同济大学团队庞大的基础研究、数据分析等能力、弘讯科技与伊雪松的产品技术优势传承、行业应用经验的累积、产业化的资源配置，促成相关产品的产业化,引领实现更多的在机器人和智能制造领域的技术创新。
佳都科技与人工智能概念的关联原因:佳都科技日晚公告，佳都科技及关联方卓安投资拟现金出资5000万元并持有云从公司27%的股权。 同时，云从公司与中国科学院重庆绿色智能技术研究院在重庆共同设立子公司，云从公司持有控股权，中科院重庆研究院以其所拥有的与人脸识别系统有关的全部技术和知识产权出资。 此外，佳都科技还与中科院重庆研究院签署了《战略合作框架协议》，双方共同拟建立在“人工智能、大数据”等领域的联合实验室、工程技术中心等前沿技术研究方面的合作，推进研究院前沿技术产业化。
诚迈科技与人工智能概念的关联原因:
赛为智能与人工智能概念的关联原因:公司为国内最专业的智能化系统解决方案提供商之一，公司及全资子公司合肥赛为智能自主研发的人工智能领域产品有智能视频分析、人脸识别产品和无人机。
科大讯飞与人工智能概念的关联原因:公司旗下讯飞开放平台作为全球首个开放的智能交互技术服务平台，致力于为开发者打造一站式智能人机交互解决方案。用户可通过互联网、移动互联网，使用任何设备、在任何时间、任何地点，随时随地享受讯飞开放平台提供的“听、说、读、写”等全方位的人工智能服务。目前，开放平台以“云+端”的形式向开发者提供语音合成、语音识别、语音唤醒、语义理解、人脸识别、个性化彩铃、移动应用分析等多项服务。
神思电子与人工智能概念的关联原因:日晚间公告，公司与上海依图网络科技有限公司于5月23日在北京签署了《合资协议》，双方拟共同投资在北京市设立“神思依图认知技术有限公司”，主要从事视觉认知解决方案产品的研发、生产及销售。资料显示，上海依图以“变革人机视觉交互”为目标，致力于计算机视觉、图像视频智能理解和分布式系统及大数据应用的研究，是目前全球唯一能对人脸以及车辆都进行精确识别的公司。
东方网力与人工智能概念的关联原因:日公告，公司拟非公开发行不超8000万股，募集资金总额不超18.30亿元。募投项目中，14.23亿元拟投入视频大数据及智能终端产业化项目，1.57亿元拟投入智能服务机器人项，2.5亿元拟补充流动资金。通过本次非公开发行，公司将凭借在云计算，大数据和人工智能取得技术突破在行业市场和消费者市场分别打造视频大数据和服务机器人等核心产品。
川大智胜与人工智能概念的关联原因:公司成功开发了国内第一套三维人脸识别系统，公司在三维人脸照相机和人脸识别系统等创新业务积极布局，基于人工智能技术和三维人像模型库的识别算法开发已全面开展。
全新好与人工智能概念的关联原因: 日晚间发布重组预案，公司拟以非公开发行股份和支付现金相结合的方式收购广和慧云100%股权，并募集配套资金。重组完成后，公司将涉足云计算业务，并拟在新兴产业特别是云计算产业链上继续寻求整合机会。公司股票将于9月5日复牌。广和慧云是国内领先的分布云平台综合服务提供商和运营商，主要面向全国三、四线城市，帮助客户以T3的技术标准建设云计算数据中心，完善城市信息基础设施，承接三化融合带来的信息消费业务，同时参与整合国内大型T4等级的数据中心，促进信息技术资源的合理有效配置。
绿景控股与人工智能概念的关联原因:日晚间披露公告，公司子公司明安数据有限公司拟与北京图凌科技有限公司、北京力达正宁投资管理有限责任公司、北京惠育医疗科技有限公司共同投资设立北京明安云谷信息技术有限公司，明安云谷注册资本为5000万元，其中明安数据出资1500万元，占注册资本的30%。明安云谷主营业务包括数据加密技术开发与服务，人工智能技术开发以及在数据应用方面应用技术开发与服务，数据处理、清洗及建模等技术开发等。
万讯自控与人工智能概念的关联原因:
骅威文化与人工智能概念的关联原因:2016年4月公告，公司与华南智能机器人创新研究院签署战略合作协议，双方就人工智能机器人（工业机器人和服务娱乐型机器人）项目的研发及产业化生产等方面展开战略合作。从具体合作内容来看，骅威股份将参与人工智能机器人项目研发，为产品市场化、产业化及优化产品设计提供意见，为人工智能机器人量化生产、产业化运营提供资源支持。华南智能将为人工智能机器人项目研发提供人才和技术支持，突破人工智能机器人产业化关键技术。
智慧能源与人工智能概念的关联原因:主营业务： 智慧能源和智慧城市技术、产品与服务及其互联网、物联网应用的研发、制造与销售.
紫光股份与人工智能概念的关联原因:公司参股紫光优蓝（占20%，注册资本为500万元）。紫光优蓝是国内领先的家用智能机器人研发销售公司，并与清华大学、中科院等科研机构形成战略合作，在人工智能、语音识别、智能感应等各方面都是行业专家。公司产品覆盖幼教机器人、老人陪伴机器人等。
巨轮智能与人工智能概念的关联原因:2016年4月，公司基于对智能机器人及智能装备制造行业前景较为看好，而中德基金在智能机器人相关行业在德国拥有较好的资源储备，且和德国人工智能研究中心建立了战略合作关系，公司与中德基金于日签署了《合作协议》。巨轮智能拟与中德基金合作，共同参与德国人工智能中心中国研发中心的设立，同时中德基金协助甲方对接相关资源，并通过双方合作的专项基金，支持巨轮智能设立“巨轮智能-德国人工智能中心智能机器人技术产业平台”，投资智能机器人项目，承接其智能机器人相关技术及专利，并进行产业化。
达实智能与人工智能概念的关联原因:
汇顶科技与人工智能概念的关联原因:公司致力于智能人机交互技术的研究与开发，公司主要产品为电容触控芯片和指纹识别芯片，除此之外为固定电话芯片产品。
昆仑万维与人工智能概念的关联原因:日晚间，公司公告拟80万美元投资美国新一代机器人公司WooboInc.，认购其总计242.86万股aa系列优先股，占股20%，并获得Woobo3个董事席位中的一个。公告指出，WooboInc.致力于开发人工智能技术驱动的交互式机器人。WooboInc.成立于2015年，主要涉及技术包括人工智能、人机交互、语音问答和机器人。
日晚公告，公司拟以全资子公司香港昆仑万维股份有限公司为投资主体，出资叁佰万美金与其他方共同成立Kunlun AI（昆仑人工智能科技公司），总股本1亿股，香港昆仑占比15%。公告披露，昆仑人工智能致力于为企业提供人工智能与大数据技术的行业解决方案。昆仑人工智能初步涉及的领域包括广告、语音识别、内容推荐、安全、销售与市场，以及金融。昆仑人工智能成立于2016年，总部设在美国加州Palo Alto市。核心成员来自于Facebook、Baidu、Pinterest、Dropbox。
中科曙光与人工智能概念的关联原因:日公司副总裁聂华与北京中科寒武纪科技有限公司首席执行官陈天石签署战略合作协议，双方将在人工智能领域展开深入合作。中科院计算所所长孙凝晖表示，计划今年先以“寒武纪”IP盒的形式嵌入客户端、手机端。天使投资的资金到位后开发一个云端的芯片。这个云端的芯片希望能在明年推出。曙光与“寒武纪”合作，能让深度学习技术为更多行业领域所用，并促进大规模生产和供应。
九安医疗与人工智能概念的关联原因:日午间，九安医疗(002432)发布公告，目前公司已经与腾讯公司在微信平台开展合作，公司的iHealth可穿戴智能健康腕表将与微信实现对接。公司的iHealth可穿戴智能健康腕表可以不经过手机App端，而是直接连接到微信服务号“iHealth智能腕表”，用户可以在微信中查看、分享个人运动健康数据，该款产品将在2014年7月初在微信内的京东频道正式发布。
东杰智能与人工智能概念的关联原因: 公司是一家研制开发的工业机器人及柔性自动化生产线采用先进的现场总线和实时智能控制系统的公司
信维通信与人工智能概念的关联原因:2015年2月，信维通信拟定增收购亚力盛 80%股权，完成后实现全资控股，同时拟配套募资9000万元，亚力盛主要为富士康等移动终端制造基地提供生产制造中的工业自动化类连接器。
远大智能与人工智能概念的关联原因:2015年，公司拟以自有资金1亿元，设立全资子公司沈阳博林特智能高科机器人有限公司。子公司经营范围包括工业机器人、服务机器人、智能机器人及相关自动化设备的开发、生产、销售等；
2015年11月份，控股股东拟免费提供上市公司使用智能磨削机器人系列技术三年。智能磨削机器人系统核心技术包含力控系统，智能视觉定位系统，离线机器人路径生成系统(软件)，潜在工业应用方式。
海得控制与人工智能概念的关联原因:海得控制作为国内自动化系统集成领域具有深厚积累的企业，目前在顶层工业互联网领域已经完成了自主产品布局。
康力电梯与人工智能概念的关联原因:2014年12月份，公司以现金5330万元增资参股紫光优蓝，其中4000万元用于增资，1330万元用于受让紫光股份所持有紫光优蓝14.285万元出资额，增资转让完成后，公司共持有紫光优蓝40%的股权。紫光优蓝是国内领先的家用智能机器人研发销售企业，致力于民用智能机器人产品的研发及营销拓展，紫光优蓝的核心技术与管理团队2007年进入家用智能机器人研发领域，并与中国科学院，北京科技大学等国内外顶级科研机构形成战略合作，在AI（人工智能），语音识别，智能感应，交互式软件等各方面都是行业专家。2011年6月紫光优蓝推出全球首款智能家庭亲子机器人。
劲拓股份与人工智能概念的关联原因:
长安汽车与人工智能概念的关联原因:日晚间公告，公司将与科大讯飞在长安汽车工程研究总院签署战略合作协议。长安汽车将携手科大讯飞在智能语音、人工智能大数据分析、车联网运营平台三大方面开展战略合作，双方将共同建立联合实验室，进行智能车载语音技术和大数据分析领域、图像识别领域、车载终端产品及车载应用平台的相关研究。
大唐电信与人工智能概念的关联原因:公司是电信科学技术研究院控股的高科技电信企业，主要从事微电子、软件、通信设备及配套设施、通信线缆、通信终端、通信工程、行业信息化等领域的产品开发与销售，覆盖领域广泛。
三维通信与人工智能概念的关联原因:三维通信基于量子力学的基本原理，并因此成为国际上量子物理和信息科学的研究热点。目前公司量子技术主要应用于通信领域。
雷柏科技与人工智能概念的关联原因:公司机器人业务模式为先帮客户做机器人集成规划咨询，收取咨询费；再根据咨询过程中的规划及与客户洽商的结果签署具体的机器人系统集成服务协议并实施，收取相应系统集成服务费。
超华科技与人工智能概念的关联原因:2013年6月，公司以3000万元受让梅州泰华100%股权。该公司业务范围除了制造双面、多层线路板外，还生产柔性线路板。柔性电路可提供优良的电性能，能满足更小型和更高密度安装的设计需要，也有助于减少组装工序和增强可靠性，是满足电子产品小型化和移动要求的惟一解决方法。梅州泰华主要客户为国内外大型电子产品生产企业。
锦富技术与人工智能概念的关联原因:苏州锦富新材料股份有限公司是中国领先的光电显示薄膜器件生产和整体解决方案提供厂商.公司主要从事各类光电显示薄膜器件,以及隔热减震类制品和精密模切设备等产品的生产与销售。
巨星科技与人工智能概念的关联原因:日晚间公告，公司拟7484.64万元受让杭州微纳科技股份有限公司30.18%股权。微纳科技专注于先进人机交互和无线互联整体解决方案，国内智能遥控器整体解决方案市场占有率第一，此次投资旨在加快公司现有产品的智能化进程。
赛象科技与人工智能概念的关联原因:2013年10月，公司与南开大学机器人与信息自动化研究所举行了战略合作签约仪式。将共同研究和开发面向轮胎行业的特种机器人及相关智能设备，以模块化、自动化、智能化和信息化为方向，通过降低人工成本，提高生产效率，共同推进轮胎制造业的升级。 日晚间，停牌一天的赛象科技发布公告，公司拟收购和增资广州市井源机电设备有限公司51%股权、增资赛象信诚国际融资租赁有限公司、认购廊坊智通机器人系统有限公司不超过2200万股股份。 2015年2月，赛象科技拟5854.4万元增资廊坊智通机器人系统有限公司，增资后公司占注册资本的25.62%。廊坊智通是工业机器人柔性加工系统集成和行业解决方案提供商，已基于核心技术“柔性智造系统”成功开发了多项机器人自动化系统。
江南化工与人工智能概念的关联原因:2015年7月，公司以自有资金出资5000万元对北京光年以现金方式增资，投资完成后，公司持有北京光年注册资本的12.62%。资料显示，北京光年主要致力于人工智能深度学习的语义理解和认知计算技术的研发和场景应用，研发图灵机器人大脑云服务平台，向第三方提供一体化、接入和使用门槛低的云端机器人大脑服务，使第三方产品快速拥有智能人机交互功能。
金自天正与人工智能概念的关联原因:公司是国内率先在自动化领域应用人工神经元网络等智能控制技术的企业，公司为此做了大量的理论研究及工程实践工作,并自主开发了人工神经元网络开发平台。
机器人与人工智能概念的关联原因:沈阳新松机器人自动化股份有限公司是一家工业机器人系统与自动化成套装备供应商,公司主要从事工业机器人、物流与仓储自动化成套装备、自动化装配与检测生产线及系统集成、交通自动化系统等产品的设计、制造和销售。
海康威视与人工智能概念的关联原因:海康威视相关硬件产品(如互联网摄像机、互联网报警产品、互联网视频盒子)，同阿里物联平台实现互联互通，并与其他智能家居系统联动,为用户实现智能化的生活方式。
硕贝德与人工智能概念的关联原因:亿思达集团在北京国家会议中心发布了takee全息手机产品。发布会上公布了takee手机的五家A股上市公司供应商。公司是供应商之一，主要提供takee手机元器件。
合力泰与人工智能概念的关联原因:
日晚间公告，公司全资子公司江西合力泰拟以自有资金通过直接或间接收购方式，收购捷晖光学100%的股权，收购定价为不超过人民币8000万元。公司股票将于28日复牌。捷晖光学是一家依据台湾法律合法注册并有效存续的股份有限公司。拥有UV压印的微型结构技术、多层堆叠有色的真空镀膜(包括金属及非金属镀膜)技术、高透光低反射的光学镀膜技术，主要从事智能穿戴、手机的面板（含塑料、玻璃、蓝宝石玻璃）的研发、设计、后端加工和销售业务，其主要客户为HTC、GARMIN，TOMTOM、MITAC等全球知名的手机和GPS智能穿戴客户。
慈星股份与人工智能概念的关联原因:日，公司在投资者关系互动平台上表示，公司控股子公司盛开互动的主营业务是智能交互与虚拟现实技术及产品研发。子公司盛开互动专注于智能交互、人工智能及虚拟现实技术的研发应用，在智能交互与虚拟现实领域具有核心竞争力。
和而泰与人工智能概念的关联原因:公司在2015年年报披露，公司组建了由BAT、华为等各类著名企业专业人才与公司智能控制专业人才相结合的，包含互联网、智能控制、大数据、人工智能等多专业人才组成的约280人的专业团队，公司的C-life新一代互联网大数据平台已对外发布，该平台包括大数据存储与处理中心、人工智能与商业智能中心、大数据服务平台与开放式接入平台。公司董事长在16年3月9日披露的投资者关系活动中表示，包括人工智能、虚拟现实，包括各种新的硬件，本身都是公司产业链的一部分。
视源股份与人工智能概念的关联原因:目前，公司已发展成为全球领先的液晶显示主控板卡供应商和国内领先的交互智能平板供应商。公司以推动电子制造业转型升级为目标，大力投入人工智能及智能装备的研发，公司的智能装备解决服务方案已出口多个国家，帮助数十家企业的产线实现升级改造。
蓝色光标与人工智能概念的关联原因:2012年1月份，公司增资800万元获得上海智瑧网络的20%股权，该公司拥有具有核心专利技术的人工智能信息交互平台“小i机器人”，小i机器人是中国最大的智能机器提供商，应用覆盖智能终端，智能客服等方面。
振芯科技与人工智能概念的关联原因:2016年6月公告，公司拟非公开发行不超过6500万股，募集资金总额不超过11.65亿元。募资中，其中人工智能视频系统（AIVS）产业化项目拟投入1.6亿元。
同方股份与人工智能概念的关联原因:公司以自主核心技术为基础，充分结合资本运作能力，创立了信息技术、能源与环境、应用核电子技术、是A股市场市值较大、比较有代表性的科技公司，在安防、军工、互联网应用、数字电视运营、LED、系统集成等业务中具备核心竞争力。
小天鹅A与人工智能概念的关联原因:据报道，中国家电博览会(AWE)由中国家用电器协会创办，于每年3月中下旬在上海举行，是目前家电行业规格最高的大型综合性展会。据悉，无锡小天鹅将在此次2014年AWE(中国家电博览会)前推出搭载有最新重磅人工智能技术的洗衣机新品。
高乐股份与人工智能概念的关联原因:2015年11月公司在投资者关系活动表示，公司与广州幽联公司拟共同出资新设控股子公司，负责语音智能 玩具的开发、推广事宜，并约定广州幽联公司的技术在玩具和在线教育行业与公司独家合作。据介绍，广州幽联技术掌握了人工智能机器人的全部核心技术，攻破了人工智能的技术难题，幽联技术实现了智能机器人能100%感知和理解顾客的话语，采用语义分析搜索并结合对话管理，实现机器人与人的“多轮对话”。
张江高科与人工智能概念的关联原因:2015年9月份，全资子公司浩成创投向上海朗朗信息科技有限公司投资1000万元。投资完成后，朗朗科技注册资本由700万元变更为742万元。浩成创投持有朗朗科技5.62%的股权。朗朗科技是一家致力于移动健康，大数据分析挖掘，人工智能算法开发及产品化，提供基于移动互联和互联网的高效健康服务的企业。
科大智能与人工智能概念的关联原因:公司于16年1月15日签署了投资意向协议书，拟对灵至机器人增资3000万元，将持有灵至机器人20%的股权。灵至机器人专注于服务机器人研究领域，拥有机器人理论研究、产品研发和市场推广的一流人才，在多模式机器人识别和智能交互领域拥有独特技术优势。年，灵至机器人将完成医护服务机器人、餐饮服务机器人、家庭服务机器人和教育机器人等相关机器人中的六种产品的研发及定型推广（包括机器人云平台的开发）。
奥飞娱乐与人工智能概念的关联原因:2016年1月，公司发布公告宣布投资5000万元入股北京光年无限科技有限公司，该公司为云端机器人大脑“图灵机器人”的研发企业。同时公司召开“让科技更温暖”主题发布会，会上宣布启动智能S计划。计划投入20亿元研发包括智能机器人、可穿戴手表等智能终端。
同花顺与人工智能概念的关联原因:2015年3月公司使用自有资金1000万元新设全资子公司浙江同花顺金融大脑资产管理有限公司。公司将在金融领域应用人工智能，大数据和云计算等新兴技术，研发具有自然语言语义识别，深度学习，能进行投资逻辑分析，可自动进化演变的“金融大脑”投资机器人。
高新兴与人工智能概念的关联原因:日，公司在投资者关系互动平台上表示，公司开发了人工智能产品，其中公司子公司尚云在线重点打造的智能巡逻机器人已投入市场。
鲁亿通与人工智能概念的关联原因:2016年6月份，公司拟以24.57元/股发行股份8134.87万股 现金10.61亿元，总计30.6亿元购买嘉楠耘智100%股权（预估值约30.77亿元）。同时，公司拟24.57元/股定增股票6796.91万股募集配套资金总额不超16.70亿元，用于支付本次交易现金对价，建设区块链ASIC芯片产业化项目，人工智能ASIC芯片研发中心等。嘉楠耘智的主营业务为专用集成电路芯片及其衍生设备的研发，设计及销售。
景嘉微与人工智能概念的关联原因:
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请选择板块： 机器人(sz300024):中国机器人市场的长线赢家 类别：公司研究 机构：元大证券股份有限公司 研究员：黄柏璁 日期： 重申买进评等:过去六个月以来新松（）股价均在人民币23-26元左右徘徊,可能系因投资人认为公司缺乏短期利多。然而,长期看来,我们仍看好该公司,不仅因其为中国首屈一指的机器人业者,是中国机器人采用率提升趋势及中国政府进口替代政策下的最大受惠者,也因为其明确的长期成长策略。据本中心预估,公司2016-18年获利年复合成长率可望达20%,成长动能包括 1) 公司持续推出新产品;及 2) 与全球一线企业合作。因此本中心重申买进评等,但2016/17年每股盈余估值下修8%/13%以反映本中心调整毛利率/营业费用假设。目标价因此调降至人民币30元,仍依据85倍2017年预估本益比推得。 新产品资讯更新:除了高成长潜能的协作机器人,例如在2015年11月发表的中国首部7轴协作型机器人及复合型机器人 ,新松机器人也于2016年7月推出创新的6轴并联机器人,具备手动人工示教及视觉系统。而在服务型机器人方面,新松机器人也开发出多种零售、陪伴及家务机器人,具有自动充电及防撞功能。 与全球一线业者合作资讯更新:除了2015年11月与Siemens (专精于可编程逻辑控制器 (PLC)、工业电脑及MES) 及Omron (专精于工业化感测器) 建立夥伴关系,以及于2016年2月与Schneider (专精于电源及能源管理) 策略性结盟,新松机器人更于2016年5月与京东商城进一步签订策略性结盟协议,意味其将物流解决方案事业版图由一般的工业客户拓展至逐渐崛起的电子商务领域。 财报/展望:2016年第二季营收季增51%至人民币5.35亿元,毛利率下滑1.4个百分点至32.1%,系因产品组合不佳所拖累,营业利益率上升5.7个百分点至19.5%,主要系营收规模扩大所赐。整体而言,每股盈余季增106%至人民币0.07元。展望2016年第三季,我们预估营收将季减21%,系因第三季为传统淡季及受到第二季高基期影响。毛利率/营业利益率可望大致稳定维持在上一季水准,每股盈余则将季减20%至人民币0.06元。 （）(sz002527)中报点评:传统电梯控制类业务承压,机器人业务快速增长 类别：公司研究 机构：长城国瑞证券有限公司 研究员：潘永乐 日期： 8月1日晚间,新时达发布2016年半年报称,公司上半年实现营业收入万元,比上年同期增长53.79%;实现归属于上市公司股东净利润为9049.03万元,比上年同期上升7.71%。业绩略低于我们的预期。 公告点评: 电梯控制类业务面临行业持续调整压力,公司积极研发新产品提升核心竞争力。2016年上半年,作为公司传统主营的电梯控制类业务在整体市场增量有限、价格竞争加剧的情况下继续承压,电梯控制成套系统业务以及电梯变频器系列产品营收分别同比下降22%和11.56%,毛利率也延续2015年以来下滑的态势。 我们认为,虽然我国已经成为全球最大的电梯生产国和消费国,但电梯行业经过近10年的高速增长后已经进入调整期,在宏观经济下行、房地产市场需求增长放缓以及电梯产品同质化竞争激烈的情况下,电梯行业整体复苏还需要一段时间,预计2016年下半年该业务仍将拖累公司全年经营业绩的实现。面对行业持续调整的压力,公司积极推进新产品研发,上半年发布新品包括AS380S一体化驱动控制器、C700一体化电梯控制柜等,有利于公司不断增强自身的核心竞争力。 机器人及运动控制类产品业务发展迅猛,关注全产业链协同效应的发挥。2016年上半年,公司机器人及运动控制类产品业务实现营业收入60187.82万元,同比增长306.64%,主要得益于公司机器人业务平台下众为兴、晓奥享荣、会通科技等各子公司之间的资源互补和技术协同。毛利率方面,2016年上半年机器人与运动控制业务综合毛利率为21.90%,同比下降8.88%,主要原因为晓奥享荣和会通科技毛利率相对较低,并表后使得综合毛利率下降。 公司提出的2016年度经营目标为:总体营业收入力争突破25亿元,来自机器人与运动控制产品业务的营业收入力争“翻两番”,机器人本体及其控驱系统产品销售力争突破4000台(套)。我们认为除了营收绝对数的增长之外,更需要关注并购能否带来全产业链协同效应的充分发挥。 公司持续加大研发投入,同时着力于品牌的塑造与推广。2016年上半年,公司累计投入研发费用6268.80万元,同比增长26.90%,研发投入占营业收入的比例达6.09%。公司在坚持打造研发硬实力的同时,也注重品牌塑造与推广的软实力建设,新时达机器人、众为兴、晓奥享荣、会通科技先后在高工金球奖评以及恰佩克奖评选中荣获多个奖项,品牌知名度得以提升。 投资建议: 在公司现有电梯控制类产品业务以及机器人以及运动控制类产品业务规模稳健增长的前提假设下,不考虑公司未来研发新产品投产的因素,我们预计公司年的EPS预测分别为0.312、0.440元,对应P/E分别为48.52倍、34.44倍。以2016年工控自动化行业平均49.55倍的预测P/E来看,公司的估值水平已较为均衡,考虑到公司未来并购协同效应的进一步发挥,我们继续维持其“增持”评级。 风险提示: 宏观经济景区持续低迷;市场竞争风险;新产品研发风险;并购整合风险等。 亚威股份:机床业务稳健,激光业务值得期待 类别：公司研究 机构：（）股份有限公司 研究员：罗立波,刘芷君 日期： 核心观点: 公司发布三季报,1-9月实现营业收入7.90亿元,同比增长15.46%,归母净利润5528万元,同比降低13.02%。符合之前公司发布的业绩预告,公司同时公告,2016年全年归母净利润的变动区间为-20%到20%。 传统机床业务稳健,积极布局激光切割业务 公司三季度单季度实现营业收入2.6亿元,同比增长29.34%,实现净利润960万元,同比下滑5.93%,母公司业务收入和利润仍然保持稳健的增速。在宏观经济调整的阶段,公司坚持技术领先战略,发展符合市场新需求的激光装备、自动化成套生产线、工业机器人等新产品新业务。在引入了和君沣盈后,公司将会在资本运作、人才储备、产业跨界等方面实现跨越式发展。在新产品领域,激光切割业务是公司目前重点布局的领域,上半年,公司数控二维激光激光切割机订单同比增长120%。 拟现金收购盛雄激光,公司业务向非金属加工领域布局 本次拟收购标的为盛雄激光,核心产品是工业激光技术应用及成套皮秒飞秒激光微细加工装备产品,主要应用于蓝宝石、液晶面板和触摸屏、半导体微电子、手机部品件等行业,客户包括（）、（）、（）、信利电子、（）、（）、（）等上市公司及知名企业。未来有望受益于3C消费电子下游设备升级带来的业绩弹性。收购盛雄,公司在激光系统集成应用领域再次得到拓展,从汽车逐步切入到3C领域。 投资建议:考虑此次收购业绩并表贡献,预计公司16-18年营业收入分别为10.41/14.98/17.17亿元,EPS分别为0.21/0.40/0.46,基于公司新业务的逐步完善布局和盛雄激光未来的成长性,我们继续维持“买入”评级。 风险提示:激光切割机业务低于预期;下游需求低迷带来主业下滑;盛雄激光并购风险;盛雄激光业绩不达预期。 康力电梯(sz002367):电梯主业稳步增长,轨交成新增长点 类别：公司研究 机构：（）股份有限公司 研究员：瞿永忠 日期： 公司业绩符合预期,主营稳步增长。2016上半年公司营收16.33亿元,同比增长11.11%。归母净利润2.44亿元,同比增长21.78%。公司主要收入还是来自电梯和扶梯业务。在行业整体增速趋缓情况下,公司依旧实现11%的同比增速,表现出高于行业的增长能力。扶梯业务同比增长2.22%,安装与维保业务同比增长35.27%,零部件同比增长23.50%。公司净利润高于营收增长率的主要原因来自电梯和扶梯业务的高毛利率,分别达到41.83%、35.75%。第二季度订单略有下滑,但是与市场同行业竞争对手相比,仍旧具有一定的优势。 电梯更换市场临界点来临,主业仍有较大增长空间。我国电梯市场规模虽然巨大,但人均电梯保有量仅为20台/人,与发达国家100台/人的水平相去甚远,市场增长空间依然巨大。电梯使用时间在15年以上的电梯数量巨大,电梯替换率将高位运行,同时国产技术渐渐增强,进口替代能够成为市场增长的另一市场空间。 连续中标多个项目,轨交业务成新增长引擎。公司加强在轨交市场的项目开拓的,收获新建重庆至万州铁路客运专线工程建管甲供物资电扶梯招标项目等项目,使公司在房地产市场恶化的情况下,依然能够保持电梯业务的高速增长,公司积极开拓电梯业务新方向,增长前景仍看好。 布局机器人产业链,电梯物联网亮点突出。公司继拥有康力优蓝40%股权后,以自有资金2亿元设立全资子公司苏州康力机器人产业投资有限公司,深度构建完整的服务机器人产业生态,完善公司机器人领域的产业布局。公司加快公司电梯产品的智能制造升级,并采用先进的物联网技术,有效解决电梯安全监控的问题。目前多个项目已实施物联网监控,有效提高电梯安全性,产品有望放量。 投资建议:公司积极开拓轨交业务新方向,同时布局机器人产业链。我们看好公司后续的发展。预计公司年EPS分别为0.73元、0.84元、0.96元,维持增持评级。 风险提示:轨交业务发展不达预期、机器人市场发展速度慢于预期。 （）(sz300161)点评报告:收购锦明无条件过会,工业4.0龙头整装待发 类别：公司研究 机构：（）股份有限公司 研究员：陈显帆,周尔双 日期： 事件:华中数控公告称,公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项获得中国证监会审核无条件通过。另外,公司2016年前三季度归母净利润亏损金额有所缩减(净利润-3400到-3900万元),主业排除政府补贴因素,亏损幅度同比明显收窄。 投资要点。 收购锦明无条件过会,为华中数控后续发展扫清障碍。 10月19日,公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项获得中国证监会审核无条件通过。6月,公司并购江苏锦明的定增申请过会。8月,公司收到国家国防科技工业局的批复,原则同意公司资产重组。此次收购正式过会后,为公司未来向工业4.0龙头继续发展扫清障碍,也锦明并表后的明年业绩提供有利保障。 报告期按期确认政府补助减少致业绩下滑。 2016年三季报归母净利亏损0.34-0.39亿元,单季度扭亏,累计亏损幅度相对于去年同期(-0.52亿元)明显收窄,Q1-Q3政府补助为0.19-0.24亿元,略低于去年同期的0.40亿元。 中报营收增长16%,主要系3C数控系统销量增长同比+212%。 公司营收2.8亿,同比+16%,主要受数控系统3C产品领域销售增加影响。数控系统收入大幅增加主要因为3C领域数控系统销量同比+212%,机器人营收增加是因为针对3C行业的5kg小机器人量产提供给客户。分地区看,国内、国外收入2.75/0.05亿,主要客户仍然是国内客户。 并购江苏锦明,分享业绩高增长。 锦明是优质智能制造集成商,主营锂电PACK组装自动化业务、传统的包装和物流解决方案业务。1)年内高毛利锂电pack订单可达1亿元左右,目前仅众泰汽车项目订单就约8000万元。考虑到业内竞争对手仅德国徕斯(被库卡收购)一家,行业竞争不激烈,且市场空间达百亿。我们认为锦明未来在锂电自动化领域的发展有望超预期。 2)公司食品自动化包装线主要做食品分拣、拆箱自动化、高速分拣自动化,目前在手订单超五千万。3)通过并购,锦明与公司将在人员培训、新能源汽车领域等方面合作。预计锦明全年销售收入可达2亿元左右。考虑到收入确认进度需看华中数控对锦明的激励机制,暂维持锦明原5000万业绩预测,预计未来三年锦明业绩将保持复合50%以上增长。 3C领域数控系统贡献高业绩弹性。 受益于3C高景气及金属件渗透率提升,公司3C数控系统已正式投产放量增长。上半年,公司针对3C行业手机玻璃加工的应用,完成了华中8型玻璃机数控系统的开发及配套200W小功率伺服驱动器的小批试制,该数控系统产品已在用户处试用,得到认可。预计下半年正式投产后将放量增长。 盈利预测与投资建议。 考虑锦明收购完成后并表,我们预计公司年的备考EPS为0.07/0.35/0.58元,对应PE分别为393/77/46X,锦明高成长预期差较大,维持“买入”评级。 风险提示:3C行业景气度低于预期、锦明业绩低于预期。 汇川技术点评报告:业绩符合预期,坚定推进新能源汽车战略 类别：公司研究 机构：广州广证恒生证券研究所有限公司 研究员：李如娟 日期： 事件: 10月15日,公司发布2016前三季度业绩预告:公司月营业收入:23.39亿元-25.26亿元,同比增长25%-35%。归属于上市公司股东的净利润6.57亿元-7.15亿元,同比增长12%-22%。 点评: 有序扩张,坚定推进公司战略方向。①公司1-9月通用伺服系统、通用变频器、新能源汽车电机控制器等产品收入增长情况良好,以及江苏经纬轨道交通设备有限公司并表原因,使得公司营业收入同比实现25%-35%的增长。2016H1中公司业务占比:变频器49%、新能源产品&轨交24%、伺服系统16%,我们预计变频器业务全年增长15%、新能源产品&轨交全年增长30%,伺服系统全年增长25%,业绩强力支撑公司价值。②在整体经济面临下行压力的背景下,公司仍然加大对新能源汽车、工业机器人业务研发、人员投入(新的新能源汽车事业部已成为公司最大的一个事业部),这一举动短期使得公司销售费用、管理费用增速高于收入增速,但我们认为公司处于良性的发展状态中,公司有序扩张将会带来新一轮的成长。 打破质疑,第10万台电机控制器下线。公司9月第10万台电机控制器下线,尽管行业受骗补影响,公司电控产品销量保持快速增长:新能源客车公司目前市场份额达到30%,且主要下游客户宇通受骗补影响小;新能源物流车公司已经完成技术、产品储备,上半年已与东风等多家车企达成合作关系,静待行业政策东风;乘用车方面上半年正式与在新能源汽车行业有超过30年经验、具有顶尖研发实力的瑞士Brusa公司进行深入技术合作,稳步搭建平台。新能源汽车公司今年目标是实现11亿元营收收入,同比增长60%。 前景广阔,新能源汽车、轨道交通再度提高天花板。新能源汽车电控是公司未来的发力点和增长点,2015国内的电动汽车控制器需求量为33万套,市场规模为85亿元。到2020年,国内新能源汽车电机控制系统的市场规模将超过395亿元,CAGR36%。轨道交通方面,根据中国城市轨道交通协会等行业数据和测算,2015年~2020年全国轨道交通牵引与控制系统(含备品备件、独立件)共计100亿/年,公司2015年全年营业收入达到27.71亿元,净利润为8.09亿元。 盈利预测与估值:长期来说,坚定看好公司未来500亿市值。预计公司16-18年摊薄EPS为0.62、0.77、0.96元,当前股价对应33、26.6、21.2倍PE。维持“强烈推荐”评级。 风险提示:新能源汽车政策影响、宏观经济周期影响。 埃斯顿动态研究:立足核心部件,进阶智能机器人 类别：公司研究 机构：（）股份有限公司 研究员：王凌涛 日期： 投资要点: 国内工业机器人仍在起步阶段,国产化替代空间巨大我国已经入老龄化快速发展期,在制造业急需升级和内地应用需求巨大、人口红利流失的推动下,国内机器人市场潜力巨大,需求继续保持井喷态势,目前国内工业机器人市场70%的份额被四大巨头(瑞典ABB,日本发那科、安川,德国库卡)的产品占据,国产化替代空间巨大。随着国内外机器人技术差距逐渐缩小,国产机器人有望实现”智造追赶”。 下游行业发展趋缓,掣肘公司业绩成长受国内经济下行压力影响,近几年传统装备制造行业市场需求低迷,公司金属成形机床数控系统业务及电液压伺服系统业务受到较大影响,对公司短期业绩造成压力。公司通过对组织结构、产品市场布局的优化调整,积极抢占和拓宽公司产品的市场份额和应用行业,今年上半年运动控制与交流伺服系统业务同比增长近30%。未来随着工业机器人产线逐渐投产,预计公司营收与利润率将实现同步增长。 工业机器人业绩爆发,高增速有望维持公司自2011年公司进入工业机器人领域以来,一直维持着较高的资本投入,并已经成为公司近两年成长最快的领域,连续三年保持一倍以上的业绩增速。2015年底,公司工业机器人在总营收中占比已达16.32%。我们预期公司2018年IPO募投项目将建成投产,产能将开始逐步释放,未来几年公司工业机器人业务的年均复合增速将持续维持在50%以上,同时实现毛利率逐步提升。 国外并购补强核心技术,国内收购整合行业渠道公司在在上市后,在内生性发展基础上积极寻求外延式发展,过去短短一年便在国内外进行了一系列的投资,并参与设立了两个产业并购基金。作为全球最大的机器换人的潜在市场,起步较晚的国内机器人企业主动参与海外并购,对于吸收国外优质核心技术有着很强的战略意义。而国内系统集成市场地域、行业属性区分非常深,以收购或参股的方式实现快速渗透和整合可以加快公司对产业链资源整合的步伐,整合渠道,充分发挥协同效应。 投资EuclidLabsSRL,机器视觉领域布局前瞻公司投资EuclidLabsSRL并成立合资公司,未来将主要为国内包括工业机器人、智能制造等领域提供视觉产品及技术。机器视觉是工业机器人的核心技术之一,在大批工业自动化成套设备中,使用机器视觉替代人工检测可以大幅提高生产效率和自动化程度,是未来工业自动化应用的发展趋势。公司通过海外并购快速完成优质核心技术的吸收是非常好的快速积累与赶超的方式,公司上市不久,股份可供稀释空间还很充裕,在机器视觉以及机器人的核心技术各方面都还有着很大的可提高空间。 盈利预测和投资评级:给予增持评级。我们看好公司在传统核心零部件领域的积累,在工业领域机器换人的行业大趋势下,公司的全产业链布局与持续投入也是非常难能可贵的后发优势。我们预测公司年将分别实现0.48,0.97,1.14亿元净利润,每股收益分别为0.17、0.35、0.41元,对应当前股价PE为189、94、80倍,给予公司增持评级。 风险提示:工业机器人产线建设进度不及预期;机器人下游应用行业景气度不及预期; 京山轻机:业绩表现靓丽,发展逻辑加速印证 类别：公司研究 机构：（）股份有限公司 研究员：马先文,王懿超 日期： 事件描述 公司发布2016年三季报预告,报告期内预计实现归属母公司净利润4300万元-5300万元,同比增长133.35%-187.62%;其中,Q3单季实现归属母公司净利润1516.6万元-2516.6万元,而去年同期实现亏损998.61万元。 事件评论 一、移步高端、发力海外,包装机械业务已然发转。作为（）发家的主要业务,包装机械一直是公司业绩的主要支撑,然而,近年来受GDP增速逐步下行、制造业转型升级等影响,国内固定投资增速应声回落,由此导致京山的包装机械业务长期处于低迷状态。为应对行业下行,公司着力布局高端精品战略、国际化战略、服务化战略与智能化工厂改造,由此带动纸包装机械业务与印刷机械业务的毛利提升,同时,海外业务维持快速增长,彰显战略转型的优异效果。 二、提效扩产,汽车零部件力图突破。作为公司拓展业务的首次尝试,2010年公司开始投资建设汽车零部件铸造业务,同年3月首期工程完工,并设立铸造分公司,主要从事铸造、机加工两个制造领域;2013年设立湖北京峻汽车零部件有限公司,主营汽车铸造件;同年8月,收购武汉武耀安全玻璃有限公司55%股权,将汽车零部件业务拓展至各种汽车用安全玻璃及其总成系统。然而,2010年之后汽车已经过了高速增长期,从产、销两端来看,其增速中枢均出现明显下滑。作为后介入者,公司该块业务发展一直中规中矩,为扭转势头,公司一方面加强公司管理,降低成本支出,另一方面,开发优质客户,力图提高盈利水平。 三、并购惠州三协,成就人工智能落地工业场景的践行者。在京山轻机谋求转型之际,2014年6月,公司发布草案,以对价4.5亿元,以发行股份与支付现金结合的方式收购惠州三协100%股权,其中发行股份购买惠州三协86.5%股权,支付现金购买剩余13.5%股权。同时,公司于今年8月份发布定增预案(修订版),锁价1年募资8亿元,主要用于投资公司自动化改造项目、智能工厂与智能制造项目、康复机器人项目等。惠州三协主营工业自动化设备与精密器件产品的研发、生产和销售,其中工业自动化领域包括致力于为消费电子、建材家居等行业客户提供设备或完整的自动化生产线;精密制造主要基于三协对机械制造中的基准、定位、受力、材料、公差等技术的深厚积淀,为客户提供丰富的精密机械制造为主的业务,质地优异。同时,我们看好惠州三协基于机器视觉、深度学习等人工智能前沿技术打造检测生产线的市场价值。 四、盈利预测与投资建议:预计年EPS分别为0.25元与0.34元(摊薄后)。首次覆盖,给予“买入”评级。 风险提示:技术研发不及预期;市场拓展不及预期 华昌达:汽车智能制造龙头,整合效益凸显 类别：公司研究 机构：中国中投证券有限责任公司 研究员：张镭 日期： 投资要点: “内生+外延“助力公司成为汽车智能制造龙头。公司以汽车智能输送系统起家,通过收购徳梅柯布局汽车领域机器人智能制造系统集成,收购美国DMW,LCC进入美国汽车输送系统市场,15年公司在汽车智能制造领域实现营收17.45亿,为国内汽车智能制造龙头;同时公司通过收购美国W&H奠定向物流仓储自动化发展基础,收购西安龙德科技逐步开拓军工板块业务,“内生+外延“助力公司长远发展。 徳梅柯为白车身智能制造集成总包龙头,整合协同助超预期发展。徳梅柯主要业务为向整车厂家提供白车身焊装生产线机器人智能制造集成;公司收购后,在资金、客户与管理上与德梅柯良好协同,德梅柯迅速由行业本土第4、5名位置成长为行业本土龙头。徳梅柯承诺14、15年净利润5000万、6500万,实际现实净利润5660万、7496万,超业绩承诺13.2%和15.3%。16年一季度期末,公司预收账款2.5亿,较期初大幅增长40%,我们判断预收款大幅增长主要是由于德梅柯订单大幅增长;另外,16年6月前库卡中国区CEO已出任徳梅柯总裁,徳梅柯新厂预计16年年内完工,未来德梅柯业绩增长有望加速。 DMW,LCC为美国汽车输送装备龙头,协同效应有望兑现。DMW,LCC拥有68年历史,为美国汽车输送装备绝对龙头,主要客户为北美三大车厂;DMW与（）可形成良好协同,首先,德梅柯可借助DMW将白车身焊接业务拓展至北美;其次,华昌达本部可利用国内制造与服务成本优势来降低DMW现有外包成本,增强DMW盈利能力;再次,公司可以为DMW提供资金支持,助力其在北美进行新的一些兼并收购和资源整合。16年公司将逐步完成国内和北美团队融合,协同效应有望兑现。 预测公司16~18年归母净利润1.65/2.21/2.57亿元,对应当前股价PE为55/41/35倍。公司为国内汽车智能制造龙头,德梅柯发展势头迅猛,未来DWM协同效应兑现将大幅增厚利润,给予公司17年50倍PE,对应目标价20元,首次覆盖,强烈推荐。 风险提示:与DMW整合低于预期,汽车行业发展低于预期 天奇股份:工业云平台进入推广,拆解业务苦尽甘来 类别：公司研究 机构：广发证券股份有限公司 研究员：罗立波,刘芷君 日期： 汽车主业业务持续稳健,工业4.0云平台项目逐步推广。 公司2016年中报显示,物流自动化装备业务实现营业收入4.64亿元,同比增长6.19%,汽车输送装备业务同比增长32.14%,公司本部上半年签订汽车自动化物流装备订3.94亿元,传统汽车主业依旧保持稳定的水平。同时,公司的工业4.0云平台开始进入推广阶段,该技术目前已在徐水长城、杭州福特、长安马自达(南京)、南京依维柯、北汽镇江、本田、日产常州工厂、郑州日产、东风雷诺、长安福特(重庆)十个项目上推广应用。该技术借助天奇云平台的远程监控功能,利用云计算、大数据对天奇云平台收集的信息进行实时分析处理,并将分析处理的数据及时反馈给客户,替代人工巡检,降低维保成本。 废钢价格相比年初大幅回升,拆解业务再次落入盈利区间。 公司在循环拆解业务方面完成了回收网点-拆解设备-后端运营的全产业链布局,由于目前的拆解业务体系,废钢价格决定了拆解业务的利润空间,由于从2015年下半年以来,废钢价格持续萎靡,拆解业务利润空间被压缩。进入2016年以来,废钢价格逐步回升,根据数据显示,宁波地区6-8mm废钢市场价(不含税)从年初的880元/吨提升到了1460元/吨。目前公司的回收成本约为300-350元/辆车,随着钢价回升,拆解业务有望落入盈利区间。 未来,政策端对于汽车拆解的政策预期也有望逐步进入加速落地阶段。 投资建议:预计公司16-18年营业收入分别为25.9/30.1/31.9亿元,EPS分别为0.37/0.51/0.56,对应当前估值水平分别为41/30/28倍,基于公司稳定的主业和拆解业务逐步放量贡献业绩,我们继续维持“买入”评级。 风险提示:传统主业增速下滑;智能物流业务不及预期;废钢价格下滑。 美的集团:浅析美的收购库卡的几个重要问题 类别：公司研究 机构：中国中投证券有限责任公司 研究员：李超 日期： 美的收购库卡:若要约收购成功,美的将持有库卡94.55%的股份。1、库卡作为工业机器人“四大家族”之一,机器人年销量超过2万台,营收规模约30亿欧元(220亿人民币);2、本次收购耗资约276亿元人民币,目前仍需通过欧盟、墨西哥和美国相关部门的审查。 库卡:运动控制.结构设计以及下游应用具有竞争优势。1、产业链视角,库卡优势在下游应用,减速器等部分零部件依靠专业厂商;2、产品(机器人本体)视角,高端工业机器人的核心难点在于其运动控制和结构设计,库卡在这方面优势明显;3、财务视角,库卡盈利能力在“四大家族”中相对较弱,主要是系统集成业务占比大以及德国较高的税率和员工薪酬。 美的:收购库卡完全契合公司“智能制造”战略。1、收购短期会影响美的资产负债率,但融资成本较低;收购估值48倍市盈率,与国内工业机器人标的相比处于合理范围内。2、美的与库卡签订《投资协议》:有效期7.5年,保持品牌、业务、知识产权的独立,并对客户数据进行隔离;我们分析这将有效保证库卡核心团队的稳定,美的能够通过监事会对库卡的经营进行持续监督。3、收购库卡将极大的提升美的“双智”战略的高度:一方面“库卡+瑞仕格”能够对美的“T+3和大物流”战略起到关键支撑作用,另一方面美的在中国的资源也将协助库卡拓展在华业务。 维持“强烈推荐”评级,目标价34元。合并东芝家电,暂不考虑库卡,预测2016-18年净利润分别为145、169和190亿元摊薄每股收益2.27、2.64和2.96元;维持“强烈推荐”评级,目标价34元,对应和13倍PE。 风险提示:收购KUKA失败的风险,东芝白电低于预期,系统性风险等
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