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“谜一样的”海航成为德意志第一大股东，还有什么是他不敢买的
字号：| 日09:47&&&&&万联网
海航集团是一个从传统航空起家的企业集团，1993年成立时注册资本只有1亿元，短短20年时间总资产规模逾1万亿元。而在近年中央严控资本外流情况下，仍获得大开绿灯，疯狂进行海外收购。
德意志银行位于法兰克福的总部。中国企业集团海航集团拥有这家银行9.9%的股份
&航空起家、神秘扩张、旋风收购，讳莫如深的&海航工会&，疑问重重的&慈航基金会&&&海航集团近日成为媒体的&宠儿&，包括财经类媒体《21世纪经济报道》，综合性媒体《新京报》等，均在日前发布长篇报道，深挖海航集团复杂的股权结构，大手笔的资本运作、海外并购，以及背后所涉及的神秘掌舵人。
如今，海航将再一次成为媒体焦点。据彭博社报道，海航集团已将其德意志银行持股增至将近10%。代表海航集团的投资实体于5月2日提交给监管机构的一份文件显示，海航集团持有的德银股份比例升至9.92%，成为德银的最大股东。德意志银行目前是德国最大商业银行。
被聚焦的海航集团
海航集团，是以一家航空公司&&海南航空起家综合性企业集团。自2015年首度上榜《财富》世界500强之后，2016年再次以营业收入295.6亿美元坐稳世界500强，排名较上年上升111名，位列第353位。
海航集团官网3月23日发布的新闻显示，2016年集团收入破6,000亿元（人民币，下同，1元人民币约合0.1452美元），总资产规模逾1万亿元，其中境外资产占比超过30%，约合433亿美元。
公开资料显示，海航集团成立于1993年，注册资本只有1亿元，起初只是一间传统的航空企业，业务更集中于海南岛。短短20多年间，已变成一家富可敌国的综合型企业，其国际化的战略更三度入选哈佛大学商业案例。
目前，海航集团旗下分为6大业务，涉及航空、实业、旅游、资本投资、物流及生态科技。据《新京报》报道，海航系11家上市公司目前总市值达2,546亿元，2016年营业收入共计1,253亿元。
《新京报》报道称，自2017年年初以来，海航至少参与了12宗并购交易案，包括洽购瑞士机场零售商Dufry、美国商业杂志《福布斯》以及德国国有银行HSH Nordbank的一定数量的股份。
除了此次增持股票成为德银最大股东，海航较近的一次收购发生在4月9日，海航集团旗下香港上市公司海航实业发布公告称，拟以13.99亿新加坡元（约合10.05亿美元）收购新加坡物流公司CWT全部股份。
哪来的那么多钱？
经历过2016年的迅猛发展后，中国企业海外并购按下&减速键&。然而海航集团的海外并购仍在稳步推进。
一位曾经担任海航集团收购顾问的香港资深兼并收购银行业者认为，在交易方面，海航集团是&此刻唯一的主导力量&。
但外界有一些质疑，为何在政府加强了中国企业境外投资监管时，海航还积极谋求国际化布局，并购的资金从何而来？
关于海外并购资金，海航集团纽约资本公司总投资官杨光在接受媒体采访时说：&对于最近的几笔交易，我们全部通过境外现金流融资，不必转换成人民币。公司也无需将人民币转移到境外。&
&用外国人的钱做中国人的事儿，在海外进行投资，这是海航一直在做的。&海航的高管和银行业人士称，该集团之所以能持续投资海外市场，很大的一个原因是海外资金的大量供应。
最近，海航的融资手段变得更有创造性。海航设立了一些海外公司，这些公司可利用海外资金进行收购。
今年4月，海航集团利用在新加坡新组建的实体，斥资10亿美元收购了新加坡迅通集团（CWT Ltd）的新加坡物流公司。
进军海外的雄心也改变了海航在国内的面貌。海航称其目前拥有约41万名员工，其中约70%在境外，去年的收入也有近一半来自海外业务。
海航希望未来10年能跻身全球收入前十。
海航是接盘侠吗？
德银是德国最大的银行，然而，近几年的日子过得甚是艰难，其2015年亏损甚至达到创纪录的68亿欧元。
2016年，又受到了英国脱欧的重创，在美国司法部就住宅抵押贷款支持证券问题对德银开出140亿美元罚单之后，德银危机开始一发不可收拾。
据悉，这是金融危机之后，美国截止到当时对银行开出的最大一笔罚款之一。
实际上德意志银行并没有充足的现金应对140亿美金的罚款，这已经远远超出德银的负担。当时市场人士纷纷猜测德银会成为下一个雷曼。
面对危机，德银主动向外界寻求帮助，包括中国银行在内的多家金融机构仅仅表示了兴趣，没想到最后海航动了真格。
对于海航在2月的入股，英国《金融时报》报道称，德银在过去18个月面临了一次大动荡，去年股票有了两次大抛售。
一次在2016年2月，投资者担心德银是否会对一些最危险的证券支付赠券，一次在9月，投资者认为德银需要经济援助以化解美国司法部的巨额罚款危机。
此后，分析机构普遍认为德银将引进新的投资者，海航这次算是当接盘侠了。
但是，德国国内媒体却对此大加赞赏。《南德意志报》以《很好，中国人来了》为题称，海航是冲着优良回报率来的，对德银没有战略上的考虑。
若真是如此，德意志银行董事长克莱恩（John Cryan）可以松一口气了，因为他现在急需这种&只顾投钱，不提条件不过问&的股东。新闻中心-搜狐网站
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Inc. All rights reserved. 搜狐公司 版权所有“海航系”七公司实控人变更 工会退出舞台
作者：来源：证券时报网
　　&&多年铺垫筹备　　&&这次“海航系”公司重新认定实控人，其实早已经过细密铺垫。　　&&2009年8月以来，海航集团一直被监管部门要求梳理其控股权问题，因“海航工会”长期担任海航系上市公司实际控制人备受关注。　　&&此外，最初由工会控股的股权结构对海航集团旗下的上市公司发展存在不利之处。证监会早前曾有明文规定，“暂不受理工会作为股东或发起人的公司公开发行股票的申请”、“对已上市公司而言，在受理如何再融资申请时，应要求发行人的股东不存在职工持股会及工会。”　　&&为此，海航集团在2009年8月向证监会出具海航集团证［号文件，承诺解决海航工会作为其实际控制人的问题。而据海航集团披露《关于解决上市公司实际控制人问题的情况说明》，其方案正是通过成立慈航基金会，将海航工会持有的股权捐赠给慈航基金，最终慈航基金将成为海航集团的实际控制人。　　&&查阅公开资料，日，由海航集团发起，与中国老年事业发展基金会、北京今世广告有限公司共同设立的非公募基金会――海南省慈航公益基金会经海南省民政厅批准注册成立、2011年正式挂牌，原始资金2000万元全部由海航集团捐赠。　　&&2013年，海航集团董事局主席陈峰代表创业团队向海南省慈航公益基金会捐赠海航集团价值30亿元的股权。海航创业团队将分批次捐赠20%股权，目前总价值85亿元；捐赠后慈航基金会成为海航集团的单一第一大股东，从根本上解决海航集团控股股东为工会这一历史遗留问题。　　&&事实上，今年以来，“海航系”旗下的4家上市公司陆续推出逾520亿元的定增方案，资本运作非常活跃。此次实控人重新认定之后，“海航系”在资本市场的后续动作值得关注
中证网声明：凡本网注明&来源：中国证券报&中证网&的所有作品，版权均属于中国证券报、中证网。中国证券报&中证网与作品作者联合声明，任何组织未经中国证券报、中证网以及作者书面授权不得转载、摘编或利用其它方式使用上述作品。凡本网注明来源非中国证券报&中证网的作品，均转载自其它媒体，转载目的在于更好服务读者、传递信息之需，并不代表本网赞同其观点，本网亦不对其真实性负责，持异议者应与原出处单位主张权利。
document.getElementById("bdshell_js").src = "http://bdimg./static/js/shell_v2.js?cdnversion=" + new Date().getHours();看海航集团陈峰的“洪荒之力”如何让集团年收入千亿元？_海航吧_百度贴吧
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本吧签到人数：0成为超级会员，使用一键签到本月漏签0次！成为超级会员，赠送8张补签卡连续签到：天&&累计签到：天超级会员单次开通12个月以上，赠送连续签到卡3张
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看海航集团陈峰的“洪荒之力”如何让集团年收入千亿元？收藏
　　中国企业家认为:坚持创新驱动、继续坚持国际化，是打造富有增长的模式。国际化和创新驱动到底有多么强大的“洪荒之力”能够引领全球的经济回升呢？看越来越多正在“走出去”的中国企业就不难发现。而这其中具有代表性的当属海航集团，海航集团陈峰带领的企业就是一个实例，我们来看海航陈峰是如何使用“洪荒之力”，来让企业年收入达到千亿元。　　海航集团从地方航空起航，历经20多年，逐步发展为年收入6000亿元的国际化集团，正式依靠着国际化和创新发展这样的核心理念。　　人民日报、新华社、中央电视台、中新社、中国日报、中国国际广播电台等央媒纷纷对“海航模式”进行了梳理、报道。而“创新发展”成为媒体关注的聚焦点，这也是海航企业练就的核心力量……在2017年如何玩转“创新驱动”,看看海航你就明白了。　　海航自2006年在所涉业务领域内积极开展国际兼并收购，截至2016年底，海航集团总资产逾1万亿元人民币，同比增长71%。海航的海外收购自始至终都紧紧围绕着商业模式和核心竞争力的打造进行，集中于现有的航空旅游、现代物流、金融服务等支柱产业及其上下游关联产业，通过业务拓展和资源配置优化，大力推进国际化发展。　　当然在“国际化”布局中，海航还积极响应国家政策，围绕自身核心产业布局开展境外投资并购，加强中国企业在全球产业链整合及细分市场的核心竞争力。其次，海航还充分发挥混合所有制企业优势，开拓不同行业和领域。　　事实上，看似海航集团陈峰全球土豪洒金的行为，其一直有着自身的逻辑，海航围绕自身主要产业，一直坚持“价值投资”原则，通过五大标准考量被收购企业投资价值：一是与海航主营业务的相关性和依托性；二是投资收益价值；三是原管理团队的专业程度；四是主营业务所在地政治的稳定性和法律体系的健全程度；五是与海航未来发展战略的匹配程度。　　小编还有一点想说，海航一直坚持投资、运营并重和创新驱动战略，而且秉承“全球性思维，本土化行动”理念。而以上这些海航的“国际化”战略，从央媒的集中报道中，也可以清晰的发现，希望海航的成功经历，可以带来更多启示和思考。　
登录百度帐号推荐应用究竟谁收购了海航？工会是过渡管理层是终极
　 03:40:59　来源: 证券导报　　　
　　整整一年里，海航集团极有效率地把错综复杂的股东树型图，捋成了只有三个关系方的垂直结构。
　　说不清道不明的是工会如何收购了盛唐（洋浦），如此强大的工会背后是什么力量在推动这一切前行。
　　海航集团国资部分怎么突然消失了？仅凭三亚凤凰机场转让50％海南交管公司股份？是否公告表达有误？不排除海航此举意在以最小的投入，换取国有股减持中最大的收益。
　　“我今早刚在网上看到海航集团关系图，旧的那么复杂，叫人眼花缭乱；新的也让人摸不着头脑。”5月18日，海航集团一Ｍ4级（海航集团内部管理体系称谓，据介绍最高级别为Ｍ10）管理层人士感叹。
　　如果海航员工关心的是自己的东家，那么媒体追逐的则是陈峰的操作。显然，市场依然被陈峰牵着走，而且不知走向何方。
　　海航工会香港盛唐
　　西安民生14日“关于实际控制人变更的公告”上，海航集团的控制方已经面目全非。从日至日，整整一年里，海航集团极有“效率”地把错综复杂的股东“树型”图，捋成了只有三个关系方的“垂直”结构（海航股份工会持有65％盛唐（洋浦）公司股权，盛唐（洋浦）公司股权持有50％海南交管公司股权，海南交管公司持有70％海航集团有限公司股权，海航集团有限公司持有25．65％西安民生集团股份有限公司股权）。
　　有趣的是，从中可以看出，海航集团最终到了海航股份经营者（股份公司工会某种程度上可以看做属于海航股份全体员工）手中，而海航股份实际又是海航集团旗下一子。谁是老子，谁是儿子，已经被模糊了界线。
　　无论如何“海南航空股份有限公司工会委员会”粉墨登场了，而作为工会组织持股大集团公司，市场上并不多见。
　　在海南省总工会的记录里，海南航空股份有限公司工会委员会，登记于日，历任的三届工会主席（法人代表）依次为：张汉安、梁军、石忠良。其中，第二届工会委员会于日由工会会员代表大会选举产生，时有职工暨工会会员2300人。
　　据省总工会工作人员介绍，海南的工会登记制于2000年底、2001年初才推行。全省的知名大型企业中，海航股份进行工会登记算较迟的。
　　事实上，海航股份工会日刚变更法人代表为石忠良。据了解，石忠良目前为海航集团综合管理部总经理，负责办公室、党委办、人事部等。此前，石忠良曾任海航集团董事长陈峰的秘书。
　　作为工会持股的跳板，盛唐发展（洋浦）有限公司是何来头？记者调查发现，该公司日由盛唐发展（香港）有限公司在洋浦注册成立，董事长为张志峰（曾任职海航集团），董事有何家福（曾任海航集团监事）、陈国庆（为盛唐发展（香港）公司董事长），日，陈、何退出，改由马朝合、许明（按身份证号码推算现年仅25岁）任董事。
　　工会持股成本
　　无论谁作为股东，均必须履行出资义务，但海航股份工会哪里来的钱收购盛唐发展（洋浦）？65％的控股权实际又花了多少钱？
　　《中华人民共和国工会法》第三十六条规定，工会经费的来源：会员会费；建立工会组织的全民所有制和集体所有制企业事业单位、机关按每月全部职工工资总额的百分之二向工会拨交的经费；工会所属的企业、事业单位上缴的收入；人民政府的补助；其他收入。
　　2004年9月海航股份工会法人登记在案的资金有两部分：上年结余累计10万元；每年2％拨交工会经费本级留成收入40．5万元，合计仅50．5万元。
　　50来万很难做什么大事的。日《西安民生集团股份有限公司收购报告书》显示，海航集团所有者权益合计46．8亿元，假设无其他资产和负债作为前提，海南交管持股海航70％需花32．76亿元，盛唐（洋浦）持股海南50％交管需花16．38亿元，海航工会持股盛唐（洋浦）65％需花10．647亿元。
　　尽管海航集团匆忙通知西安民生推出了“关系图”，但盛唐发展（洋浦）并没有变更其股东的资料，依然还是盛唐发展（香港）有限公司的全资子公司。可供查询的资料上，盛唐（洋浦）注册资金800万美元，2002年资产负债表上资产总计仅为6600万人民币。
　　说不清道不明的是工会如何收购了盛唐（洋浦），如此强大的工会背后是什么力量在推动这一切前行。
　　绕过国资障碍
　　被新华社转发的《证券导报》5月14日“海南上市公司80％完成民营化”一稿，以及上海《第一财经日报》5月17日“陈峰ＭＢＯ暗渡：以工会借盛唐发展控制海南航空”等文章，对海航集团民营化进程进行了描述。
　　究竟国资还持有多少海航集团的股份？海航集团原脉络图（见图二）上的海南金城公司为海南国资委全资子公司，海南金城与三亚凤凰机场、海南交管公司的交叉持股关系，让人一时间算不清细帐。
　　西安民生的公告上，一句“日，三亚凤凰机场将其持有海南交管公司50％的股权转让给盛唐公司（洋浦），从而使盛唐公司（洋浦）成为海南交管公司的控股股东”，轻而易举地描述了整个海航集团民营化的关键。（见图一）
　　国都证券企业并购重组分析师吕爱兵认为，海航集团的国资成份先转成法人股，最终被海航股份工会持有，实际上绕过了不允许工会直接持有国家股的障碍，做法比较“高明”。
　　但细心的人士发现，国资部分怎么突然消失了？仅凭三亚凤凰机场转让50％海南交管公司股份？是否公告表达有误？（见图二）
　　一国有股减持分析人士认为，不排除海航此举意在以最小的投入，换取国有股减持中最大的收益。
　　工会仅仅是过渡
　　《证券导报》记者电话向海航集团多个部门职工问询海航股份工会一事，受访的员工对工会的印象均限于“同乐轩俱乐部”（职工俱乐部性质）。据了解，“同乐轩俱乐部”下还有工程师、乘务员等分俱乐部，经常组织篮球等比赛和综合性运动会。至于海航股份工会间接持股海航集团，受访员工们都表示是首次听说此事。
　　对于海航股份工会持股的合法性，海南省总工会法律保障部部长项红缨认为，只要不违反《工会法》和《民法通则》的规定，又取得工会法人资格，自然具备民事活动的能力。记者看见，也就在去年9月海航股份工会法人资格登记申请表上，“承担民事责任能力状况”一栏中，专门填写了“可以承担一般民事责任”。
　　吕爱兵对此阶段海航集团操作的看法是“有点反常”。他说，海航集团46亿净资产，要对它进行持股，一般不会选择超过50％的比例，因为需要的资金会很大。现在海航股份工会持股盛唐（洋浦）65％，成本较高。常规做法是通过层层收购，尤其是多次收购上市公司，在合适的持股比例下，可使资本金放大。
　　另一方面，65％的持股比例，对目标公司的实际控制力强，这可以看做此次收购的优点。吕爱兵表示，如果能了解盛唐（洋浦）收购时的具体资金数目，便可以窥见海航的真实目的。
　　业内人士认为，以万向集团（旗下控股或参股十余家上市公司）为例，同样先是职工持股会的形式，最终却走到鲁冠球、鲁伟鼎父子持股的终点。所以，海航集团的经营者通过海航股份工会要达到的终极目标应该是对海航集团实施管理层收购。（记者　刘贡）
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