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30种高回报投资的成功策略
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你可能喜欢长线投资，别把高收益建在泡沫上_股市实战(gssz)股吧_东方财富网股吧
长线投资，别把高收益建在泡沫上
导语：从基金定投到追涨杀跌，折腾了好几年，在市场中越亏越多。今天小编请来了投资高手天山龙江来谈谈他的投资心得。说到投资心得天山龙江感觉有些心力交悴，直到2012年的某天，他翻开沪深涨幅榜，仔细看了一些近5年逆势走强股票的月K线图，顿悟：“原来投资这么简单，股票价格围绕价值波动的基本理论还是适用。”他发现这些牛股，长期来看只要企业净利润持续增长，股票内在价值就会提升，股价也会跟着上涨。2013年，他赎回了全部基金，开始通过长期持有轻资产弱周期行业个股，进行长线投资，取得不错的效果。他已经从以前关注股价指标，现在关心公司能否持续盈利。他正在构建一个投资组合，期望年化收益率能稳稳保持20%。——正文——“从定投基金开始入市”问：您入市多少年了？为什么会走上投资之路？天山龙江：俗话说“你不理财，财不理你”，在这种理念的感召下，2007年下半年在参加工作后不久，我就开始了投资理财之路。刚开始，听说买基金好，专家帮理财，自己不用操心，长期持有就能赚钱，于是我就基金定投。2008年到2013年，我将大部分闲余资金都买了基金，持有$华夏回报混合(F002001)$和$中银中国(SZ163801)$，5年多，总收益不到40%。刚开始定投的时候，还是赚钱的，我心里窃喜，可是好景不长，随着大盘下跌，我的基金亏损越来越大。专家说基金投资就是要越跌越买，长期坚持会有一个“微笑曲线”，所以就一直坚持我的基金定投计划。问：收益如何？天山龙江：虽然我在09年就入市，但是在2013年8月前投入的资金并不大，如果从2013年8月之后累计投入的本金计算，在弥补完之前所有的亏损之后，目前还有近3倍的收益。对于这个收益我是相当满意的，因为对于我这样的长线投资者，手里的股票建仓完基本上都是持有不动的，赚的基本上都是企业成长的钱。问：美国股市的长期数据看，市场上98%的主动基金无法跑赢被动的ETF指数基金，您这里对比的基金业绩基准是以哪个为准呢？天山龙江：不能简单拿国外数据来说事，国外是一个成熟的市场，而国内则是一个不成熟的大幅震荡的市场，在指数大幅震荡背后，个股表现冰火两重天，基金业绩也是分化很大，难以找到一个好的参考基准。我这里只是按我长期持有基金5年总收益40%，每年大概6%来定的，这是最低标准，目前我给自己长期持有股票定的年化收益目标是20%。“追涨杀跌心力交瘁，反思后走上成长股投资之路”问：能简要的描述下您的投资成长之路吗？有没有让您印象深刻的事。天山龙江：2009年春节后我开了股票账户，开始尝试着买股票。开始怕风险大，只投几千块钱，后来增加到几万，追涨杀跌亏了不少。那时候自己什么都不懂，最爱听朋友荐股，看财经节目，看股市评论，买股票也是听朋友说哪个好就买哪个，看报纸、看电视专家推荐哪个就买哪个，多以短线为主，也设定止损位，赚20~30% 就跑，亏10%就卖，但总体是亏钱。后来亏多了，从2010年开始学习股市投资方法，看了很多书，主要是技术分析，如短线怎么抓涨停、均线、MACD、BOLL等各种指标，并在操作中不断尝试看哪个好用，但到头来还是亏钱，到2011年10月份，我觉得自己没有能力在股市中赚钱，正好急用钱便决定暂时清仓，此时亏损超过40%虽然清仓了，但是还忍不住关注股市，利用业余时间继续学习。2012年上半年某天，我打开交易软件，将沪深所有股票按现价从高往低排列，逐一翻看它们的月线图，我发现很多股票多年来都是不断创新高，有一些还是我买卖过的。折腾几年到心力交瘁，到头来还是亏钱，为什么？我开始不断反思，仔细研究一些这5年逆势走强的股票，如$华夏幸福(SH600340)$、$宇通客车(SH600066)$$格力电器(SZ000651)$$天士力(SH600535)$$伊利股份(SH600887)$等，我发现我在《政治经济学》中学到的“股票价格围绕价值波动”的基本理论还是适用的，长期来看只要企业净利润持续增长，股票内在价值就会提升，股价也会跟着上涨。在2012年年底，我决定实践我的长期投资价值理论，优选未来几年净利润有望持续增长的股票做长线投资。我的投资收益目标不高，长期持有能比买基金和定期存款强就行，我相信通过长期持有优秀的企业就能够实现。2013年8月我赎回了所有的基金，开始优选成长股进行长线投资。2013年起，我投资总体策略是：挖掘行业前景看好、业绩优良、成长性良好的中小盘成长股进行长期投资。持仓股分为建仓调仓和稳定持有两种。选好标的建仓，初期先优选1~2只成长股重仓布局、高抛低吸，大幅降低持仓成本后进入稳定持有期，然后再寻找新的投资标的，汰弱留强，通过几年的时间逐步构建一个长期投资组合，投资的长期年化收益目标20%。问：本次牛市您是如何操作的，股灾对您的影响大吗？对您的投资体系和思维有没有起什么影响？天上龙江：自目前我还长线持有9只成长股：腾邦国际、宋城演义、探路者、海特高新、信立泰、太安堂、舒泰神、阳光电源、和佳股份&。我觉得这些股基本面都非常优秀，只要净利润能够持续稳定增长我就准备长期持有。6月中旬我在股吧上发帖子预测中级调整来临，让做中短线的朋友清仓，但是我决心做个长线投资者，对自己长线持仓的个股稳定持有不动，这次股灾对我影响还是挺大的，总收益从近5倍回撤到现在3倍（最近反弹了一些）。虽然我预测到市场要发生中级调整，但是惨烈程度还是严重超预期。我觉得市值回撤大、损失惨重一方面是市场本身过于疯狂，自己持有的股票泡沫太大，另一方面是持有的股票净利润增速一般，内在价值提升速度太慢。因为我一直想着长期投资赚企业成长的钱，等着手里的股票净利润涨10倍甚至20倍，所以看见泡沫也没太在意。就像自己一直说的：长期来看股价涨幅和净利润增幅正相关，股票价格围绕价值波动。但是，即使非常优秀的公司净利润每年也就增长30%~50%，而股价1年就涨了3~5倍，在这种情况下跌是必然的。在业绩透支的情况下，绝大多数人都选择抛售，而我选择坚守，我想像我这样的长线投资者注定是孤独的。虽然因为坚持长线投资损失惨重，但我依然相信价值投资，泡沫跌没了，价值还在，就像有朋友说的真正有价值的企业和K线无关。比如：最近5年中小板指数基本没涨，但是若长线持有中小板优质成长股康得新，即使经过此轮股灾仍然有10倍收益。道理很简单，在这5年期间康得新净利润增长了10多倍，内在价值大幅提升了，所以股价涨上去也很难再跌下来了。我觉得我们长线投资不能把高收益建立在泡沫上，泡沫几年才会发生一次。试想，如果你看到的不是大幅波动的K线，而是一家实实在在特别赚钱的企业，你会轻易把它卖给别人吗？既然已经选择了长线投资，我希望自己能够做到知行合一，真正以做实业的心态来看待自己所持有的企业。投资需要眼光，更需要耐心，即使你买的企业年年赚钱，但净利润也不会从几千万一下子增加到几亿甚至几十亿，企业内在价值的提升需要时间，而我们要做的就是耐心等待！入市6年多，自己的投资体系从无到有，这次股灾也使我思考了很多，到底还要不要坚持长线投资，到底什么样的投资体系才是最好的？到现在我的答案依然是坚持长线投资，坚定与优秀企业为伴，只是有时候可以更灵活，在泡沫非常大的时间需要适当减持一些以规避风险。问：您这次股灾中没动，和您现在的感触有些不同啊。现在会不会因为过于坚持导致收益大幅回撤有些后悔？天山龙江：多少是有点后悔，毕竟损失的是真金白银，尤其是家里人看到我很多到手的盈利又跌了回去，也对我的投资方法提出了质疑，这让我有很大的压力。虽然我个人是满足于每年20%的收益，但是毕竟我生活在一个普通的工薪家庭，不能不受到别人的影响。问：虽然您坚信长线投资赚企业成长的钱，但明显感觉泡沫也不卖出？国内市场，有时候成长股10倍行情也就2-3年完成，比国外要迅猛很多。天山龙江：我只想做一个简单的长线投资者，在看好的股票低估时建仓，只要净利润持续增长就一直持有，就像一句投资格言说的：“截断亏损，让利润奔跑”。手里的股票明显泡沫的时候，有时候卖与不卖确实很矛盾。我不敢奢望10年20倍的事，如果能够真正不折腾选好几只股稳稳拿10年赚10倍也好。我想离我退休还有20多年，即使现在投20万，10年赚10倍，就是200万，再10年再赚10倍，那到退休时慢慢地也积累出了很大一笔财富，可以安享晚年了。当然，做中大波段固然收益会高很多，但是却要花更多的时间对股票走势进行分析判断，因为工作已经很多很累，不想再为股票投资的事情把自己搞的太累，所以我宁愿选择长线投资。问：您介绍交易体系中有波段操作，这个地方又说不波段操作，请问这中间的逻辑是怎么样的？或者说您的波段操作的守则是怎样的？天山龙江：实际上，我持仓的股票分两种，一种是建仓调仓的，一种是稳定持有的。波段操作只对处于建仓期的股票使用，目的就是为了大幅降低持仓成本，减少长期持有过程中由于业绩不及预期或发生黑天鹅事件暴跌而导致本金亏损的风险。问：从进入投资领域到现在，你买入的哪只股票涨幅最大？ 能讲讲当时买入、卖出持有的心路历程吗？整体收益如何？天山龙江：涨幅最大的是腾邦国际，这也是我持有时间最长的一只股票。腾邦是在2013年7月中旬17元左右（后复权），之后做了2次波段将持仓成本降到了10元左右就没再动了，其间腾邦有过2次高送转，第一次10转10，第二次10转12，所以目前我持有的股数变成了原来的4.4倍，2年多即使持有不动也获得了300%多的收益，让我真正地见证了长期投资的魅力。当时选择腾邦逻辑很简单：经常出差，老上携程订票，而携程并未在国内上市，只有腾邦可选，但是感觉机票代销前途不大，就配置了一些并未重仓，不到总仓位的10%，再加上它有个净利润3年增长1.2倍的股权激励计划，就打算跟踪业绩且行且观察。随着后来股价的大幅上涨，腾邦持仓占比最高到我总仓位的20%多。13年决定长线投资之时，恰好看到一份资料说：人均GDP超5000美元进入旅游加速发展期，经济增速放缓但旅游消费增速仍超经济及其他消费，预计我国旅游增速开始超过大部分消费业，行业加速向休闲度假市场转型，板块有望享受更高估值溢价，休闲游乐行业龙头受益。我对这个观点也非常认同，所以就先后建仓腾邦国际、宋城演艺、探路者三只休闲旅游概念股，约占总仓位的40%。这2年的坚守腾邦国际经历了3次大回调，第一次是从日到日下跌了37%，第二次是从2014年12月到2015年1月下跌了38%，第三次也就是最近的这次从2015年6月到2015年9月下跌了75%，这种大幅波动是对长期持有的极大考验，但是我觉得只要正确认识股价长期涨跌规律，大气一点，理性一点，也没什么可怕的。问：哪只股票亏得最多？天山龙江：红日药业给我带来了入市以来最大的亏损，亏幅超过30%。我是在2015年3月底介入了横盘近2年的红日药业，由于在牛市巅峰投入的资金大，亏损也最大。实际上，红日药业是我计划长线持有的10大成长股之一。主要是看好它的血必净和中药配方颗粒。血必净注射液作为目前国内唯一脓毒症和多器官功能障碍综合征的药物,享有20年专利保护。全球每年有2-3 千万患者罹患脓毒症，每天约有1400人死于脓毒症。作为脓毒症为数不多的治疗手段之一，预计医保控费对血必净的影响预计非常有限。中药配方颗粒对中药饮片和中成药都具有替代效应，配方颗粒的市场空间十分广阔。随着主要竞争对手天江药业被中国中药收购，进入国有体制，公司有望成为新行业龙头。红日药业近年业绩持续向好，而股价自2013年7月以来在长达1年半的时间里一直在18元附近横盘，按照股谚“横有多长，竖有多高”，我觉得红日药业一旦向上突破，将至少涨到40多元。于是在3月底红日药业突破整理平台时，我买了一些试探性仓位，持有没几天赚了一个多涨停就停牌了。6月中旬红日药业重大资产重组成功复牌，连续3个涨停最高到32.8元我没卖，我觉得很多垃圾股此轮牛市都涨了好几倍，红日药业这么好的股补涨潜力巨大。6月18日晚在红日药业高位接近跌停时，我还发表了看好红日药业的帖子。我在红日药业跌到27元附近大幅加仓，没想到红日药业持续走弱，最低跌到15元，使我出现了大幅亏损。由于临时急需用钱，最后想来想去决定清仓红日。红日药业上的重大失误，我觉得首要原因是自己过于自信，对困难和风险严重估计不足。另外一个主要原因是，自己一直是牛市思维，在给自己看好的股票估值时一直喜欢在正常合理估值基础上再加30%的溢价，如红日药业净利润增速30%，按PEG估值法，给30倍动态市盈率比较合理，而我却给了40倍，从而使自己的投资风险大幅放大。问：腾邦国际暴跌的时候是怎么熬过来的？天山龙江：腾邦国际买入当季腾邦大涨70%，再加上我做波段，1个季度收益超过100%，相当于一个季度完成了好几年的目标，我想就放着吧。持有腾邦国际2年多，感觉也是公司快速发展的2年多，腾邦的业务范围从原来的票务代理、差旅管理迅速向在线旅游、金融服务扩展。先是2013年7月腾付通获得互联网支付、银行卡收单业务，再到成立前海融易行开展小贷业务，再到设立腾邦保险开展互联网保险业务，再到设立腾邦创投开展P2P网络借贷撮合业务，再到收购欣欣旅游切入在线旅游业务、再到收购成都八千翼、重庆新干线旅行社加码大旅游，再到收购中沃保险、设立相互人寿保险丰富产品体系和创新保险服务，再到设立腾邦征信，以上的种种举措都让人感觉腾邦是个积极向上，不断发展壮大的公司，相信随着“旅游x互联网x金融”大战略的推进，腾邦会有更好的发展前景。此次股灾虽然腾邦股价大幅下跌，但腾邦董事长7月初就主动出手大笔增持并号召全体腾邦员工增持并给予托底，看到腾邦有这样一位有责任心和担当的掌门人更坚定了我长期持有的决心。&问：股灾期间您拿着腾邦国际没动？有减仓吗？这时候腾邦国际占到您投资资产的比例和绝对值大概是多少？天山龙江：股灾期间我一直持有腾邦并没有任何减仓，不相信可以去看看我2015年3季度的投资小结，晒有2季度和3季度持仓对比实盘。腾邦在此轮牛市高峰占我股票资产的比例超过20%，暴跌后降为10%左右。我做股票一般比较谨慎保守，计划建仓的股票一般都是选择股价靠近中长期均线或长期横盘、基本面持续向好、有很高安全边际的股票。问：您的中长期均线选取的参数是？你是如何理解安全边际的？天山龙江：周线上我的中长期均线设置为55周、120周，月线上是34月、55月。我所说的安全边际主要是基本面和技术面共振所形成的股票的买点，即一只个股从基本面分析未来几年净利润会持续大幅增长，按PEG估值法当前已经处于合理甚至低估状态，从技术面分析已经跌倒了120周线甚至55月线，那么此时介入风险不大，这一点从很多历史长牛股的研究就能发现。问：您现在从事什么工作？天山龙江：我先后从国内一流的农业院所、再到一流的矿业院所、再到一流的材料院所，专业跨度比较大。毕业后，我留在博士在读的单位工作。目前主要从事金属表面强化与再制造技术研究工作，这两年响应国家创业创新的号召，积极与企业合作，进行成果的转化与应用，目前更多是在进行金属3D打印技术研发与产业化推广工作。由于工作关系，我经常会到一些航空、电力、石化、冶金等行业企业去调研，同时在外面出差的机会也比较多，对经济、社会很多方面都有直接的体会和印象，加上我本身是做科研工作的，喜欢学习、独立思考，习惯于从一些现象中去寻找规律，并阐明内在的逻辑。“建仓期将波段操作，将持仓成本大幅降低”问：您持股周期一般多长？您觉得自己的投资风格偏向哪种？天山龙江：我主要做长线投资，看好一只成长股，建仓完成后我希望能持有5~10年。我一般会把手里的一个个长线股持仓成本降到很低，然后就当一张张定期存单放着，只要企业净利润持续增长就一直拿着，不加仓也不减仓，随着时间推移，企业净利润增长，持股的安全边际也会进一步提高，这样就基本保证能在不亏钱的前提下赚钱，只是赚多赚少的问题，一旦业绩不及预期，再退出也来得及。当然这样操作比较保守，赚不了什么大钱，但是我希望哪怕现在只投入本金1万，经过企业的不断成长，10年后，当初的1万会变成10万仍至20万。问：您青睐的行业都有哪些共同的特征？天山龙江：我会每个季度或年度对公司的业绩增长情况进行评估，所以我主要从一些受经济周期影响比较小的能够稳定成长的行业中选择投资标的，如未来5年我最看好的旅游、医疗、环保行业等。问：您是如何理解“投资的确定性”以及“确定性投资”的？天山龙江：投资的确定性我觉得主要体现在两个方面：一是股价涨跌轮回的确定性，即在一个牛熊周期内股票的估值都是从低估到高估再到低估，二是企业业绩增长的确定性，即长期来看股价的涨幅与企业的净利润增幅正相关。对于我们投资者来说，要想赚钱就要找一些确定性的投资机会，即在买卖股票时要对估值进行判断，尽量在熊市低估时买入，在牛市高估时卖出，赚企业估值提升的钱。如果没有牛市或市场处于长时间横向震荡整理当中，只要企业的内在价值能够持续快速增长，估值也会不断降低，实际上对于高成长的优质投资标的估值也不可能无限低，低估到一定程度，净利润再增长，股价就会上涨，这就是所谓的赚企业成长的钱。只要你能确定一家企业未来几年净利润会持续大幅增长，买进拿几年赚钱的概率会很高，这就是确定性。“以前关注股价指标，现在关心公司能否持续盈利”问：感觉您对投资理论的研究并不多，更像是实战派。这些年您是如何理解知行合一的？天山龙江：投资理论方面的书这几年我也看了不少，如《量价实战分析》、《量柱擒涨停》《杨百万股市战例》《实战大典--股市赢家的55道箭令》《过关斩将---股票交易中的量价线形》《金融交易学—一个专业投资者的至深感悟》（第1卷，第2卷）《How to make Money in Stocks》、《证券物理学》（第1卷，第2卷）《时间的玫瑰——但斌投资札记》等等，但是现在感觉真正对自己有用的并没有多少。过去做股票总是离不开K线、均线、MACD等技术指标，感觉关注的东西过于微观，所以很难把握。现在我更多的是关注我所投资的标的本身是不是赚钱，今年、明年、后年的净利润会是多少，增速怎样，大概市值多少合适？技术指标只是为我操作提供一个参考，技术分析也是更多地看周线、月线等长期大趋势。知行合一，我理解就是理论与实践相结合，用理论指导实践，用实践丰富和完善理论。这些年我基本上都是边看书边实践，如果发现有问题，再看书再实践，不断地修正和完善自己的交易系统，最终形成了《我的稳健赚钱之道》。问：您觉得投资的世界中，什么最重要？天山龙江：投资需要眼光，更需要耐心。即使你买的企业年年赚钱，但净利润也不会一下子从几千万增加到几亿甚至几十亿，企业内在价值的提升是个非常缓慢的过程！如果你没有耐心，你将与许多伟大的企业失之交臂。如果你有足够的耐心，投资的复利效应将惊人。假定你初始投资10万，每年增长30%，10年后将是130万，若第11年再增长30%，你1年的收益将是你初始投资本金的4倍。问：您是如何看待以及拓展能力圈呢？天山龙江：我觉得能力圈主要和个人的专业知识、生活经验及社会阅历有很大关系，能力圈通过不断学习可以扩大。投资建立在自己的能力圈之内，往往比较可靠，尽量去赚自己看得懂的钱。但是，毕竟自己的经验和知识非常有限，为了扩大自己的能力圈，我和股吧上一些志同道合的朋友互相交流，取长补短。“选股要轻资产和弱周期行业”问：您是如何选投资标的的？天山龙江：首要考虑业绩增长的持续性和稳定性，所以主要选择一些轻资产型和弱周期性企业，且企业所在的行业至少从宏观看上在3~5年内是欣欣向荣的。按我“好学生”的理论：过往业绩优秀的上市公司未来可能继续优秀。投资大师欧奈尔也建议尽量从过去3年净利润复合增长为25%甚至30%的强势公司中寻找投资标的。因此我主要选择那些过去3年的盈利持续稳定增长且净利润翻番的企业。企业的市值不大，如果以1000亿为天花板，空间至少应该是现在的3-5倍以上。为了增加投资的确定性，我优先考虑那些有股权激励且行权条件中净利润复合增长率大于25%的公司。在个股的估值上，主要看股票的动态市盈率是否小于过去三年每股收益的复合增长率，即PEG≤1，且本年度及未来三年每股收益增长率是否大于25%，满足净利润三年至少增长1倍的条件。在个股财务指标上要求毛利率大于40%、净利润率大于20%、主营增长率、主营利润率均为两位数。问：您是如何持续的追踪和研究一个行业或是一个公司的？如何维护股票池的？天山龙江：我一般是通过公司网站、公司的季报、公司的重大公告、券商的研报、投资者关系互动平台上的一些问答来持续追踪一个公司的。有时间我会复盘或者与朋友交流，把一些符合我选股要求的股票放进股票池进行持续跟踪，并根据季报或年报对股票池中业绩恶化的及时淘汰。问：一只看重的股票，您会如何配置初始仓位呢？如何去判断个股的买点和卖点？天山龙江：我觉得投资本身就是概率游戏，为了尽可能分散风险，再看好的股票我也不会选择集中持仓。由于自己资金量不大，在组合还没有完全形成前，我是先采用相对集中的方式建仓，建仓初期先优选1~2只成长股重仓布局、高抛低吸，大幅降低持仓成本后进入稳定持有期，然后再寻找新的投资标的，汰弱留强，逐步构建一个稳健的长期投资组合。具体到操作上：优选一只股票进入建仓期，拿可用资金的6~7成作为经常性持仓保持不动，然后利用其余资金找机会做波段降低持仓成本，待总体涨幅达到目标后再抛出一部分，最终保留一定数量底仓然后长期稳定持有。组合建成后，组合中每只个股的持仓比例最高控制在20%以内。对于个股买点的判断，我觉得首先要从基本面看是否有足够的投资价值，以PEG≤1为好，然后从周线上看股价所处的位置，最好是均线收敛、股价靠近55周线甚至120周线再买入。在稳定持有期，我尽量忽略个股的短期波动，不去理会它，跟踪季报、年报看业绩增长是否符合预期，当净利润出现下滑或增长小于预期值如25%，我会选择在第一时间卖出。问：您的建仓周期一般会多久呢？时间长短主要和个股的走势有关系，有的股买入后就快速拉升则建仓周期很短，如滕邦国际建仓只用了不到半个月，有的股买入后则是长时间的盘整，如信立泰则用了大半年。问：如果遇到买入的股票长期不涨，怎么办？天山龙江：如果买入1年不涨，首先我会仔细分析基本面，看我当初买入的逻辑是否依然成立，看我当初买入的价格是否合理，我想市场总是对的，一只股不涨肯定有它不涨的理由。在仔细分析后，再决定去留。比如我目前持有的太安堂，持有近1年还亏损超过10%，分析原因，我觉得主要是当初买入给的估值太高，但是我买太安堂主要是看好它的电商业务，从中报看电商业务营业收入高速增长，看好的逻辑不变，只是暂时估值过高，需要时间去消化，所以对太安堂我的决定依然是持有。“长线持有股票不超过总仓位80%”问：你是如何做股票资产配置的？&天龙江山：我采用适度分散的方式来配置股票资产，长线稳定持有的股票持仓占比一般不超过80%，每只股票的持仓占比最高不超过20%。问：对于个股而言，什么情况下会卖出？天山龙江：对于进入稳定持有期的股票如果业绩增长不及预期的我会选择在看到公告的第一时间卖出，对于非常看好处于建仓期的股票我一般不考虑止损，可能会越跌越买。问：能介绍下您的风险控制这块儿是吗？感觉您关注公司基本面多，对估值波动这块儿在意不多，您会设置目标价位这种吗？天山龙江：风险控制我主要从以下几个方面来实现：（1）首先是坚决拒绝买入和持有那些业绩平平、几无增长甚至下滑的公司；（2）建仓时选择基本面和技术面出现共振的个股介入，坚决不追高，看不懂的不买，降低本金亏损风险；（3）优选个股逐步建仓，待一个大幅盈利后再建仓下一个，逐渐增加资金，逐步增加组合中的个股数量，分散投资，降低亏损的风险。我对市盈率波动这块儿确实在意不多，因为我主要是想赚企业成长的钱，我更多是关注买入一只个股后假定一直处于熊市状态，市盈率维持3年不变，企业的内在价值是否提升，因为我不想把自己赚钱的希望寄托在牛市的泡沫上。关于目标价，建仓时我会根据长期均线位置设置提醒自己买入，持仓时则不会设置目标价，我会让利润尽情奔跑。问：你使用杠杆吗？有没有使用杠杆发生过很难忘的事情？天山龙江：当初券商反复推荐，我才决定试试，主要是想投资一些低估大蓝筹，开通之初买了一些海油工程，持有3个月都没有怎么涨，由于是借钱投资，感觉对自己的持股心态有很大影响，所以后来就很少用了。我想长期投资者应该慎用杠杆，如果使用自有资金，长期持有时间是朋友，如果是借款融资，则站在了时间的对立面。问：您当前的投资策略是怎样的呢？天山龙江：当前股市已经明显进入了弱势状态，我将继续坚持自己稳定为主的投资风格，优选成长股进行长线投资，已经进入稳定持有状态的9只成长股持仓不动，同时研究新的投资标的，耐心等待长线建仓时机到来。问：经历过这么些年的投资经历，你觉得要成为一个合格的投资者，面临最大的挑战是什么？最需要补充什么方面的知识或技艺?天山龙江：只要能持续稳定盈利，就可以称得上是一个合格的投资者。投资者面临的最大的挑战就是自己，是不是能够建立适合自己的交易系统，是否能够做到知行合一，坚持做好自己并不断超越自己。一个合格的投资者，要想在股市持续盈利，需要掌握一些基本的财务分析、技术分析方法并有一个良好的心态。不过，实践出真知，光有理论还不行，还需要进行实盘操作。问：您是如何进行实盘操作训练的&天山龙江：确定目标品种放入自选股，根据一些关键的均线或K线设置目标价，到目标价后果断买入或卖出。“买定离手，日常不交易，只看周K、季k线走势”问：结合您的经历，您如何将理念落实到行动上的？天山龙江：长线投资最大的敌人就是自己，要战胜自己的贪婪和恐惧确实不容易。为了让自己做到，一方面我会经常回顾一些大牛股的历史走势，告诉自己有梦想就需要坚持，相信自己没错的。另一方面，我会加强对个股基本面的研究和跟踪，增强自己的持股信心，同时对已经建仓完成进入稳定持有期的股票，我不把他们放入自选股，在日常交易中尽量不去看他们，尽量用年K线和季K线等长周期去观察它们的走势。问：您最欣赏的投资大师是哪位？您觉得他的可借鉴之处在哪儿？天山龙江：我最欣赏的是威廉欧奈尔，他扮演着“散户灯塔”的角色，并将股票投资作为一门严谨的科学推向大众，而这也成为欧奈尔一生在股票操作之外最为精彩的事业写照，他的很多精神是值得我们学习的。同时，我觉得欧奈尔的CANSLIM选股方法很好地将基本面和技术面结合在了一起，虽然我是个长线投资者，但在建仓时我并不是觉得低估就买入，而是要结合技术分析来寻找最佳的买点。问：总体上，您是基本面结合技术面的投资体系？在A股市场，我觉得 基本面选股+技术面选买点+适当波段操作 是一个比较理想的投资系统，未来我将向这个方向努力。“长线投资需要拒绝平庸，买强势企业”问：给股市新手或小白一句投资建议，您会说什么呢？天山龙江：股票投资的本质是企业，长线投资就要拒绝平庸，选择那些净利润持续增长的强势企业。在A股市场，净利润持续几年增长的企业有多少家呢？问财网查询结果：最近3年净利润增长大于15%的有241家，大于25%的有99家，大于30%的有70家，最近5年净利润增长大于15%的有101家，大于25%的公司有37家，大于30%的仅有18家。不论是3年还是5年，在A股二千多家上市公司中能够持续赚钱的公司数量都是非常少的。特别是在持续5年增长30%的个股中除了极个别的，从月线看都是持续走牛的大牛股，如东华软件、桑德环境、新华医疗、海康威视、康得新、乐视网、老板电器、迪安诊断、掌趣科技、万达信息、恩华药业、瑞康医药、昆药集团、索菲亚、奥瑞金、信质电机、和佳股份、歌尔声学。作为一个普通的投资者，一般我们都不会持有超过10只股票，为什么不选择最佳的公司呢？
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