重庆市博恩科技（集团）有限公司董事长，中国软件行业协会常务理事，中国支付清算协会理事。
大概会评估这六个事情，左边是产品，右边就是用户，第三个就是产品如何到达用户，第四个这竞争；第五是盈利；第六是人才。
第一个就是我们做企业，做任何事情都要跟道法自然，要顺势而为，好风凭借力，送我上青云。
[主持人]：
站在时代风口，寻找创新力量。各位网友大家好，欢迎关注由重庆市网信办、新华社重庆分社主办、新华网重庆频道承办的"重庆创新人物"系列访谈节目。今天，做客演播室的是重庆市博恩科技（集团）有限公司董事长熊新翔，熊总将和大家一起聊聊有关创业、投资和拥抱"一带一路"，投资人的战略转向逻辑等话题，熊总，你好！
[ 16:31:22]
[熊新翔]：
谢谢你主持人，大家好！
[ 16:32:10]
[主持人]：
提到熊新翔，外界最熟悉的身份还是天使投资人,比如当年投资奇虎360，投资猪八戒网，等等。关于投资猪八戒网，外界有很多传说，能不能请你谈谈当初你为什么选择投资猪八戒网？在陪伴猪八戒成长的十年间，有没有一些鲜为人知故事愿意和我们的网友分享？
[ 16:39:56]
[熊新翔]：
当初为什么投资猪八戒网，其实也有偶然性。但是猪八戒网这个事情本身来说，他符合当初我们的投资逻辑。那时我们投资一般都是看两件事情，左边看项目，右边看人。如果我们要投一个项目，一定是项目和人都符合我们的预判。投猪八戒网的时候，首先，从项目来看，当时我有一个判断：第二产业有了一个淘宝网，第三产业也一定会有一个类似淘宝网的交易服务。淘宝网上交易的是实物，我觉得未来一定会有一个交易服务的网站，而且做得可以跟淘宝网一样大，这就是我当时看中这个项目的一个背景。
[ 10:56:37]
[熊新翔]：
当然还有一个机缘，因为当时做威客网站的全中国有几十家，猪八戒网在重庆，我自己也在重庆。投资它的时候，它大概在行业当中排第六，很弱小，只不过当时这个行业的第六和第一也没什么太大的差别。另外一个就是人，最开始跟朱总见面聊的时候，我感觉他还没有完全想好他做的这盘生意到底是什么生意，就准备放弃了。但我还是告诉他，如果我来做这个猪八戒网希望变成什么样子，讲完后，我们就起身告别。出于礼貌，我送他出门。我把他从办公室送到电梯间的路程大概有5、6分钟的时间，加上等电梯时候有3、4分钟的时间，就这7、8分钟的时间内，朱总就把我给他讲的这个商业故事和逻辑，以及他对这个事情的理解和如何升华以最快的速度给我讲了一遍。当电梯门打开，我握着他手送他出去的时候，我就觉得这是个靠谱的人了。于是，我就决定投资猪八戒网。也就是说，项目合意，人也靠谱，正好符合我们当初投资的两个基本判断。
[ 10:57:27]
[熊新翔]：
为什么通过刚刚这个简单的情节我就能判断他呢？因为第一，我觉得他很诚实，他知道就说知道，他想明白了就说想明白了，没想明白就说没想明白。第二他聪明，这么短时间内能快速地把我讲的东西都能够消化，说明他学习能力很强，让我印象很深刻。当然还有个原因就是：我们都地处重庆，在条件相同的前提下，我们肯定优先投资重庆的企业。就这样投了猪八戒网。至于说当初投资他的时候一些鲜为人知的故事，因为大家对我们投资猪八戒网这个事情聊得比较多，我这边就透露一个小故事。实际上，我们投资猪八戒网只投了500万，之前网上一直说我们投1000万，是因为我们合同是这样设计的，我先投500万，如果有了下轮投资我就只投500万，如果我投了500万，费用不够了，但商业的合作和机会我们依然共同看好，那么我就追加500万，再等着下一轮投资，但是最初谈的股份不变。不过，我们投了500万就有了下轮投资，所以说我们投了1000万也可以，说我们500万也行。
[ 14:21:27]
[熊新翔]：
当然这十年来风风雨雨，当中有很多辛酸的往事，也有很多很快乐的故事。现在猪八戒网大家都比较了解了，我就不在这里多说了。
[ 14:21:51]
[主持人]：
现在从中央到地方都在鼓励大众创业，许多年轻人对创业也都是满怀激情。在您看来，什么样的创业项目是容易成功的？
[ 14:22:07]
[熊新翔]：
其实，当初我投资猪八戒网的时候，虽然有一些判断，但是不够科学，比较感性。比如我就凭刚刚讲的两个依据我们就决定投了。但是以今天来看，什么样的项目比较容易成功，我就会用“熊六刀”，一个项目切六刀，问他六个问题，如果符合，这种项目就很容易成功。我现在给很多创业者讲，如果我说你这个项目能够成功，你的成功概率就非常高，但是如果我说你不成功，你不见得不成功，因为你可以变，环境可以改变，你也可以改变。但是，要评估一个项目是否会成功，现在我就会用这个“熊六刀”来切，或者你能把这六个问题回答了，又得到了一个正面的结论，那这个项目就比较容易成功。
[ 14:22:39]
[主持人]：
能够给我们透露吗？
[ 14:24:11]
[熊新翔]：
可以。我们大概会评估这六个事情，左边是产品，右边就是用户，第三个就是产品如何到达用户，我们叫做推广，用户的规模有多大，以及它的趋势是什么样的，增长还是降低，这个我们叫做市场，有三个问题了，第四个问题是谁跟你抢这个用户，这叫竞争；第五个是用户用了你，你怎么赚钱，这叫盈利；所有这五件事情都是人做的，就要特别强调“谁带着团队做”。这就需要对带队的领袖人才进行评估。总结起来就是产品、推广、市场、竞争、盈利、人才，六个方面。如果创业者把这六个方面想清楚了，想明白了，那么这个项目成功的概率就很高，这种项目容易成功，也容易获得投资。
[ 14:24:33]
[主持人]：
明白了，肯定很多网民朋友，特别是致力于要创业的网民朋友可能会用这样一个方式去先自检一下这样一个项目会不会赢得投资。
[ 14:24:56]
[熊新翔]：
[ 14:25:15]
[主持人]：
作为一个投资人，对“大众创业、万众创新”有什么样的建议呢？
[ 14:25:39]
[熊新翔]：
我觉得有四个方面，创业者，投资者、政府、社会公众。第一个是创业者，我觉得创业者很重要的是不要因为大众创业、万众创新所以我就去创业，也不要看到别人成功，我就去创业。其实还是应该评估一下自己是不是创业型的人，这个是非常关键的。你是不是觉得你喜欢也擅长，或者说你觉得无论成功与失败你都应该这样做？这个创业的初心很重要，如果你是看到别人做起热闹，你就去做，这就是非常不科学的。你会发现创业远远比你想象的要艰难辛苦。创业最开始是主观的，你认为这个项目可以成功，你也做成了，其实是证明你符合了客观规律。所以，创业的过程其实就是一个主观向客观靠拢的过程，这个过程不是一个简单的事情。你寻找规律，发现规律，寻找用户的需求，发现用户的需求并去解决问题，创造新技术不是一个简单的事情。所以，创业者首先要回答的问题就是：你是不是在做自己喜欢又擅长的事情。
[ 14:25:59]
[熊新翔]：
创业者要搞清楚的第二个问题就是项目。如果用我“熊六刀”切的这六个方面去评估你的项目，就相当于给你的项目找了一个指南针，而且我这样讲，有且只有六刀，你不需要第七刀。
[ 14:26:56]
[熊新翔]：
第二是投资人。我觉得做创投，特别是做种子和天使投资，除了赚钱以外还真是要有一点情怀。你必须明白，做这个投资，失败是很自然的，成功且是很偶然的。因为一个项目要走向成功，按照我的说法就叫做串联电路，在追求成功的路上每件事情都要成功，灯才会亮，不像并联电路，你只要做成一件事情，这个事情就成了。创业要经历很多事情，创业成功你的投资才会成功，而且你还很无奈，因为你只能站在旁边看，你有时候会想如果我来做可能就成功了。但是对不起，你不是运动员，你只能在台下喊加油，只能给一些建议，创业者不接受，你也只有按照他的个性来成长，所以投资人一定要有一点情怀。
[ 14:28:11]
[熊新翔]：
第三就是政府。我觉得现在政府做得很好，首先提出来了大众创业、万众创新。并且，重庆市政府给了大量的种子基金来撬动社会资本向创业者投资，还建了大量的产业园提供各种各样创业便利的条件。但是我觉得还有一个很重要的东西，就是对于投资人的税收问题。因为投资人投的时候是冒着很大的风险去投的，按照美国硅谷的种子级、天使级的投资成功概率3%-5%，那95%-97%都是失败的，政府看到的都是成功的投资，失败的投资政府很难看到。如何去针对投资人的这种风险投资回报来定税收？如果能够更实事求是的去设计一些税收制度，我觉得将是对大众创业、万众创新最根本的一种支持，这个支持甚至大于产业园，大于启动资金。
[ 14:28:29]
[熊新翔]：
最后就是社会公众的态度。应该说，无论是投资人还是创业者，他们都是时代的英雄，都是挥洒着青春和热血在奋斗。我们身在其中更知道个中滋味，每一天处理的跟投资有关的事情，90%以上都是不好的消息，难得有1%、2%的好消息，所以，我觉得对创业者和投资人，社会公众可以给予更多的鼓励和肯定。
[ 14:29:00]
[熊新翔]：
就靠着这1%和2%的好消息在激励着自己往下走，这也是一种情怀。
[ 14:29:23]
[熊新翔]：
[ 14:29:39]
[主持人]：
我们注意到，博恩5月在香港宣布旗下5家香港公司成立，并启动了一项在"一带一路"沿线国家推进大健康产业的战略。作为一家民营企业，博恩为什么会启动这一战略？
[ 14:29:58]
[熊新翔]：
这里有两个角度，第一个就是我们做企业，做任何事情都要跟道法自然，要顺势而为，好风凭借力，送我上青云。我们也不例外。一定要跟着社会发展的趋势。如果说当初投资猪八戒网我们是看到了第二产业大发展过后，第三产业也将迎来一个大的发展机遇，我们就预先做了一个布局，得以站立潮头，取得了很大的成功。那么最近两年多我看到中央对于“一带一路”的战略布局，并理解它是国家未来100年的国策。“一带一路”里面有40多亿的人口，20多万亿的美金的GDP，涉及到65个国家，这么庞大的市场以及产业机会，除了中国之外64个国家当中，有接近60个国家的发展总体水平比中国落后，我们今天就是他们的明天，对于做市场的人来讲，这就蕴含着巨大的市场机会和产业机会，这是第一个概念。
[ 14:30:22]
[熊新翔]：
第二个概念就是，我们公司现在的整体战略是叫做“一体两翼”，简单说就是以投资为主体，以懒熊康康，笨熊金服为两翼，以懒熊做产业公园，做大健康和环境保护食品安全这两个领域的实体，以笨熊为金融服务、金融支撑，这就是我们的“一体两翼”。我要投一个实体和投一个实体的产业，看到了两个机会，一个就是从中国消费者的角度或者国家政策的角度来讲，要全面关注大健康。最近习大大8月17日有一个关于健康的讲话，对应我们公司就是环境保护和食品安全。但是实际上一、两年前我们就布局了环境保护和食品安全这两个领域。从公司战略的角度来讲，要找一个实体，我们就看好了环境保护和食品安全这两个领域，又看到了“一带一路”带来的巨大的市场机会。
[ 14:30:48]
[主持人]：
能不能为我们介绍一下目前的推进情况。
[ 14:31:05]
[熊新翔]：
国家来讲“一带一路”是一个百年的战略，对于我们公司来讲也是十年、十五年的战略，所以要稳步推进。我们目前是以投资作为拉动，打着灯笼寻找在中国、以色列、日本这三个国家的环境保护和食品安全这两个领域中世界第一的技术和产品。我们只要发现他是世界第一，或者是唯一，哪怕是说你这个行业产品很多，但你已经是翘楚，或者是唯一，理论上我们都想尽千方百计把你投了，投资完了这些项目以后，我就把它变成一个个虚拟产业公园，我们会去寻找世界上最好的设计师来做一个概念设计，又是产业园又是公园，我们就到全中国每一个省去寻找合作伙伴，在当地落户我们的产业公园，然后将这个产业公园从中国拷贝到“一带一路”的沿线国家里面去。
[ 14:41:22]
[熊新翔]：
现在我们投了5个世界第一的技术和产品，有水处理，有空气处理，有土壤处理，有生物农药和食品包装。第二，我们的虚拟产业公园，规划设计、概念设计已经初步完成了，也已经上网发布了，我们在每个省去落户实体的产业公园，目前新疆、广西、黑龙江、福建、安徽，等5个省市有了合作意向，并正在落地。此外，“一带一路”沿线的国家目前也来了几个，我们已经开始在洽谈，包括柬埔寨、斯里兰卡、印度，这几个国家已经有企业或者政府官员在开始对接，目前推动情况还是比较好的。
[ 14:41:43]
[主持人]：
在沿"一带一路"国家布局健康产业过程中，博恩将如何选择合作伙伴？
[ 14:42:02]
[熊新翔]：
因为我们公司做的商业架构也是一个比较大的事情，也不是一个人一个企业就能完成的，也充分考虑到，无论我们在每一个省，还是在每一个国家，当地都有自己的省情和国情，所以我们的策略是聚焦我们的优势和长处。我的优势是什么呢？就是我能够投资，可以在全世界范围内去寻找世界第一的技术和产品。
[ 14:42:19]
[熊新翔]：
第二点，我能够去做很好的商业设计，因为这几年又做投资，又做互联网，做金融，做服务，我们练出了这个能力，可以去做非常好的商业设计。
[ 14:42:32]
[熊新翔]：
另外我们是做互联网的，能够做一点产业公园的概念设计，可以放到网上去，这就是我们能够拥有的东西。另外过去四年当中，我们把第三方支付征信这些已经做到中西部地区遥遥领先的第一，所以我们也可以给他提供金融服务。
[ 14:42:48]
[熊新翔]：
再就我们在全中国，有79万家O2O的门店，这个门店或者是我投资的，或者是我控股的，这些都可以拿出来合作。到了每一个省，每一个国家，我们就在当地寻找有市场，有土地资源，然后能够出启动建设资金的合作机构来合作，把技术、产品、商业设计、互联网金融服务、门店都贡献给当地，在当地落户一个子公司，把税收交到当地，这样来寻找合作伙伴。因为我们规划最起码要做到1万亩的产业公园。
[ 14:43:05]
[主持人]：
我们注意到，在不久前刚开业的中西部首家民营银行里，博恩也名列股东名单。熊总能否介绍下博恩参与富民银行的初衷是什么？
[ 14:43:25]
[熊新翔]：
本质上是想为我们的客户提供一个综合的金融服务解决方案，互联网金融的主要客户是中小、小微企业，农民、大学生，以及我们叫做一百万以下的高净值个人客户，这六类用户在过去是很难享受真正的金融服务。传统的金融，传统的银行，由于它的风险偏好和效率是很难驱动他们真正为中小、小微企业或者说农民提供金融服务的。富民银行是民营银行，定位就是为中小、小微企业服务，在和我们公司的基本客户群体是一致的，所以我们在想，一方面我们现有的用户群体有这个需求，我们也能够支持到富民银行，同时富民银行用户定位也跟我们现在金融服务的用户定位是一样的，所以他也能够支持得到我们，因此就参与了富民银行的发起。
[ 14:43:44]
[主持人]：
知道熊总今天到新华网重庆频道来作客，很多网民朋友也很激动，前几天我们也收集了一些他们所关心的问题，今天我们筛选了一些具有代表性的，希望熊总能够为大家解答一下。
[ 14:44:00]
[主持人]：
1.曾在媒体上看到猪八戒网老总朱明跃说过：你是中国最好的天使投资人。我们都知道，天使投资是靠眼光和对大势的判断，相对来讲不需要大量的资金。但从你刚才的访谈中我们注意到，你的投资战略会转向环保、绿化、健康产业，这些都是大手笔，需要大资金，而且准确地说，这些应该是政府干的事儿，你一个民营企业，如何以己之力撬动这样的造福人类的大事业？
[ 14:44:30]
[熊新翔]：
这是两个问题，一个就是我以前是做互联网投资的，不需要大量的资金，在种子期，天使期的投资，主要是费精力，费钱的还不是很多。现在我们把产业转向大健康、环境保护、食品安全这两个领域。因为我做环境保护、食品安全也不是慈善，也不是公益，我们应该从战略判断的角度来讲，看到它的产业和市场机会。但是从心里来讲，我在做环境保护、食品安全以前，做投资也好，做实业也好，主要还是解决自己和企业投资人或者员工的生存发展问题。但当我开始做环境保护、食品安全的时候，突然间发现更有使命感了。以前就是赚钱，现在我有了一种成就感，就我的个性而言，这可能更适合我。钱有了1个亿、2个亿以后，从某种意义上来讲，这个钱就都不是你的了。让赚钱的过程变得更有意义，把钱投到更有意义的地方去，这就是我觉得现在更应该思考的问题。过去改革开放几十年，环境保护、食品安全在中国欠下很多的债，现在要慢慢去还。从发达国家来看，日本、美国、德国都经历过环境污染到环境保护，食品从不安全到安全，这里既有重要的商业机会，更有一种使命感。
[ 14:44:53]
[熊新翔]：
第二，习大大在各种场合强力推动“一带一路”战略，我觉得这也是民族复兴的大事件，我们企业能够搭上这个快车，能够做推动这个战略的事情，我觉得是非常幸福的。
[ 14:45:18]
[主持人]：
2、企业支付涉及360行，行行都有自己的特点，如果易极付提供各行业通用解决方案，有可能不能深度解决企业支付问题，如果提供深度行业定制服务，成为某几个行业的支付专家，就可能不能做大易极付业务规模。易极付将如何处理行业深度定制服务与企业快速规模发展之间的矛盾？
[ 14:45:34]
[熊新翔]：
只有降低发展速度，赢得用户就赢得未来。首先我们做企业支付，企业支付金额本身比较大，依存性也比较高，一旦熟悉后，相对而言就比较稳定。关于这件事情，我们的想法就是不把这个矛盾当矛盾，让自己静下心来为客户提供较好的服务，而不是天天去想发展速度要有多快。现在我们的策略就是安安静静的，扎扎实实的去想企业用户需要什么。
[ 14:48:01]
[主持人]：
3、请问易极付和支付宝的定位有何不同，如何解决万物基于支付和支付不赚钱的悖论，围绕易极付开展的类金融业务的方向在哪里？
[ 14:48:22]
[熊新翔]：
有很多人都问我这个问题，有了支付宝和财富通，有了银联，有了银行，为什么还需要一个易极付。我今天上午刚刚从央行那边回来，我们已经被列为央行12家重点支付企业之一，也就是说在四年前我们101家企业支付牌照拿到的时候，基本上算是倒数第一，现在我们最起码是12名以内。去年我们也做了4262亿的支付流水，做了1.726万亿的交易流水，总的来讲企业去年也赚了1千多万块钱，也赢得了生存的权利。
[ 14:48:41]
[熊新翔]：
我们怎么做到和支付宝的差异性，首先必须要有差异，人家已经走了十年，你才刚刚开始做，如果是同样的东西肯定是无法竞争的，我们拿到牌照的时候人家已经做到1万亿以上的规模了。那我们主要从两个方面入手，一个是从用户定位，支付宝就是做了以前银行银联没做的事情，因为市场太大，支付宝和财富通做完以后，我的策略就是做银行银联、支付宝、财富通他们不做的事情，为那些用户服务。
我们发现线下的或者O2O的中小、小微企业那部分企业用户的支付、征信和存贷这些东西都没有有效的金融服务，那么我们为他们服务。其实做这个更难，因为先到的把好吃的吃了，后到的慢慢来挖剩下的，但我们已经上路了，也不能够把牌照退还给央行，所以还是硬着头皮上了。结果，做着做着发现它的市场规模还是很大，我们发现这些中小微企业太需要金融服务了，这市场空间不仅很大，而且还可以做到前五或者前三的支付企业。
[ 14:49:00]
[主持人]：
4、这几天，王健林的小目标是先挣一个亿，这种土豪霸气被朋友圈疯狂刷屏，请问熊总你的小目标是什么？
[ 14:49:22]
[熊新翔]：
博恩现在总体上来讲还处在刚刚结束满足生存阶段的阶段，在这个阶段，我们的想法还是围绕着用户，服务好用户，还不敢奢谈太大的目标。总的来讲，在未来的三年内，要把我们的的支付规模从现在4千多亿，做到4-5万亿的规模，应该是可以达到的一个目标。
[ 14:49:41]
[主持人]：
这个小目标也不小。
[ 14:51:01]
[主持人]：
沿"一带一路"国家布局健康产业确实是个大工程，博恩很有想象力，刚毕业的大学生，有机会加入这项战略吗？
[ 14:51:17]
[熊新翔]：
完全有。只要你是一个有梦想，能够知行合一，想奋斗的人都可以，我们由衷的欢迎大家加入到我们这个公司，一起去实现梦想。
[ 14:51:37]
[主持人]]：
6、熊总，对年轻的创业者有什么建议？
[ 14:52:07]
[熊新翔]：
首先，我发自内心地希望创业者们能成功。在创业开始以后，尽量把自己主观的想法向客观靠拢，按照规律，按照事情本原办事。道德经里面有一句话“天地不仁以万物为刍狗”，也就是这个道理，所以我们必须找到规律，按照规律办事。实事求是，天地不仁，它不会因为我们一次又一次的失败，就同情我们让你成功，当然它也不会因为你一次一次得到成功，就羡慕嫉妒恨，所以创业本身是一个主观向客观转化的过程。
[ 14:52:23]
[熊新翔]：
我给创业者建议是：为了你的创业成功，你需要静下心来，就像平静的湖水倾听树叶落下来的声音，安安静静的去想一想我们做的事情，以及我们的项目对于用户的价值，对于用户创造的改变，多想一想这些东西是不是客观存在，如果是客观存在，就应该奋不顾身，没有退路的去努力奋斗，最终你就一定能够收获你的创业硕果。谢谢。
[ 14:52:45]
[主持人]：
今天非常感谢熊总在这里跟我们分享了这么多关于创业投资，包括他的一些经验和故事，我相信对正在创业的以及即将创业的这些朋友来讲一定是非常有帮助的，相信你们是受益匪浅的。“重庆创新人物”系列访谈节目，接下来我们还将会邀请到更多的嘉宾跟我们一起交流，倾听他们改变重庆的故事，感谢各位的关注，也感谢熊总的到来。
[ 14:52:58]
[熊新翔]：
谢谢主持人。谢谢大家！
[ 14:53:25]
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------分隔线----------------------------
------分隔线----------------------------260起融资和174亿之后，5位顶级投资人眼中的体育投资机会 | 懒熊TV
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260起融资和174亿之后，5位顶级投资人眼中的体育投资机会 | 懒熊TV
15个月的时间，接近260起投融资，174亿金额，第一轮体育掘金大潮中，资本扮演了政策之外的最重要推手。大量的VC、PE和上市公司进入体育赛道，在巨头资本之外，构建起了产业另一极的欢腾景象。懒熊体育深度采访5位顶级体育产业投资人，看看他们眼中的体育投资的变化、起落和机会。▲ 正文内附有懒熊体育对晨兴资本董事总经理刘芹和动域资本管理合伙人程杭的视频专访。作为商业体育的观察者，懒熊体育经常会被问及这样的问题：“体育产业崛起，背后核心的动力因素有哪些？”我们通常的回答是：“政策、资本、科技和人才。”在过去的一年半，中国的体育产业上演了一出暴力崛起的淘金潮。如果说政策是产业兴起的直接推手，科技和人才是必要条件，那资本无疑就是这一波体育大潮里最核心的催化剂。在产业链的顶端，属于巨头的地带。以万达、乐视、腾讯、华人、阿里为首的5巨头，围绕核心赛事IP展开激烈搏杀；他们或高举高打、或生态布局，拉高了整个产业的估值，也搅动着全行业的神经。与之相对立的是，在产业链下游，大众运动消费领域里金融资本的落脚。大量的VC、PE和上市公司们开始进入到体育赛道，围绕分门别类的运动健身细分领域落子下注，开枝散叶。在巨头资本之外，构建起了产业另一级的欢腾景象。据懒熊体育统计，从2015年的1月至2016年的3月，15个月的时间，体育早期的创业领域，总共发生了257起投融资案例，累计金额为174亿元人民币。第一轮的体育投资掘金潮中，资本扮演了政策之外最为重要的推手。风起时间回到一年半之前。2015年新年刚过，46号文件颁布不久，外界对于体育产业的热度骤然陡增。政策的利好，加上原本运动消费升级的巨大前景，两股风交织在一起，让体育成为各大投资机构眼中的下一站掘金处女地。也正是在这个时间点，第一波以VC为主的资本方开始在体育行业崭露头角。2015年的1月22日，贵人鸟发布公告，宣布携手虎扑和景林资本，三方共同成立垂直于体育产业的投资基金——动域资本，金额20亿元。某种程度上，动域的成立是体育产业里标志性的事件。原因有二，首先，20亿的体量，是当时国内最大的体育专项基金；其次，基金的领头人是虎扑体育的程杭。在转身投资人之前，程杭已经在体育产业深耕十年。从最初创立虎扑中国，到一手把虎扑带到国内最大的互联网 体育的独立公司，十年时间，程杭在互联网和体育结合的区间里进行了各种实验，是体育行业不折不扣的先行者。在产业爆发前，与一家资本充足的A股上市公司绑定，以投资的方式对产业布局，并与虎扑的业务形成生态互联，这样的创新模式吸引了外界极高的关注度。随后的事实也是如此，程杭带领下的动域资本，奔跑起来的速度令整个业界惊叹。1月份成立基金，4月份注册完成，到6月底，公司已经投下十几个项目。▲&2015年1月至5月底，贵人鸟股价走势。“我们是产业里规模最大的垂直基金，我们只看体育，如果你是对体育充满热爱的创业者，动域希望和你一起，共同探讨商业模式，共同在产业里成长。”日，五棵松的动域资本发布会上，程杭一次性公布了12个已投的体育项目。从投资角度看，动域是典型的VC风格。与巨头们关注核心赛事的逻辑不同，他们更多是聚焦大众运动和健身消费的早期领域。程杭或许是国内最早能够提出完整体育产业投资逻辑的人。他的构想中，中国体育除去政策和人口的红利外，移动互联网会逐渐成为未来大众体育消费的入口，也正因此，动域第一阶段的布局，多以互联网和体育结合的公司为主；而伴随前段的入口，在后端和线下构筑了运动消费的场景，同时辅以国外的先进科技和装备，构筑起了动域自有的体育生态图。懂球帝、趣运动、Feel、火辣健身、超级猩猩，市面上耳熟能详的优质体育标的，几乎都被贴上了动域的标签。更重要的，虎扑与贵人鸟结合，一二级市场联动，这样的模式，在之前的体育产业里从未出现。一级市场中，VC快速扫货引领行业风向，后端的上市公司，同样收获二级市场对体育概念的追逐，起到杠杆和共振的效应。K线图中，贵人鸟自1月成立基金后，股价走出一道速率激增的上划线。从年初的23元附近，一直拉涨至70元附近，市值也相应从140.6亿元增至407.5亿元，翻了近3倍。在众人尚未看清产业的时候，动域已经完成了布局的雏形，成为第一波体育投资中绝对的领跑者。混战动域模式的成功，外加体育概念本身的热映，让众多后来者跟随和效仿。2015年上半年开始，设立体育基金，成为多家意图转型的上市公司，切入体育的既定动作。2月初，主营户外装备的探路者宣布成立和同体育基金，体量3亿元，意在布局体育媒体、户外和赛事。4月下旬，杭州的地产商莱茵置业宣布成立基金，正式布局体育投资。深交所的雷曼光电也开始行动。这家公司本是LED照明灯制造商，2014年年中之后，因为中超广告运维商的身份，被二级市场视为“足球概念第一股”，此后股价暴涨。7月，雷曼光电宣布与凯兴资本成立5亿规模的雷曼凯兴体育产业基金，公司也将体育视为未来最为重要的业务方向。8月后，又有三家公司进场。国旅联合参与设立10亿元规模的体育并购基金、无锡双象股份和北京的奥瑞金，也先后成立体育基金，金额为1亿元和5亿元。设立基金蔚然成风，背后则是市场对这些贴上“体育概念股“标签公司的疯狂追涨。对这些公司来说，目标也很明确。体育本就是未来战略转型的核心赛道，成立基金一来可以向市场释放转型体育的概念，其次在尚未看懂行业之前，以投资布局也是一种风险可控的有效方式。几乎与之同期，大批专注在一级市场的VC和PE也开始进入体育行业。真格拿下了Feel和野兽骑行、高榕入驻趣运动，经纬注资Fittime，IDG将700Bike和乐刻健身收入麾下；除此之外，顺位、创新工场、洪泰、君联、贝塔斯曼等，几乎一线的美元人民币基金，均有在体育行业露面儿和动作。资本在一二级市场上同时开火，掀起了整个体育创业的热潮。大批的创业者出现了。一部分互联网、金融和IT圈的外来者，自带各种光环，高调进入产业；另一边，传统体育产业人似乎也迎来了春天，他们将自己手里的线下资源改造升级，努力和互联网搭边，寻求和资本接洽的机会。在那个时点，因为兼具天时地利，体育创业成为融资成功率最高的种类之一。场馆预定，教练预约，外加跑步、健身、骑行等不同种类的项目和团队，夹杂互联网和O2O的模式，几何式出现。大额融资、高估值高泡沫，试错、投机、甚至搏傻的气氛，混迹在一块。股灾非理性繁荣总是阶段性的，泡沫过去，前期的高估值和高溢价，都意味着回跌的风险和可能性。对体育过热现象率先提出疑问的，光大体育文化产业基金的总裁范南算是一个。“都看到体育的机会，投资人一下蜂拥而至，导致价格飞涨，但掩盖了行业本身的弊端和规律。”2015年5月，在北京的天坛宾馆，懒熊体育第一次和范南见面，他提出自己的看法。范南是国内最早开始涉足体育的投资人之一，早在2011年，在文化领域布局的他，就开始关注体育行业的机会。46号文件颁布后，成立一家体育基金的想法应运而生，于是范南在2014年底筹备，2015年初正式立起基金。和众多进入体育赛道的VC不同，光大体育基金隶属整个光大资本系，专注的范围是产业较后端的成熟性公司，也是国内第一家体育专项的PE。“光大因为是金融机构，背后有券商、银行等完备的金融体系，所以我们基金投资主要是寻找能够独立IPO的公司。”具体来说，范南将体育行业划分成5大类别和29个子行业，在每一个细分赛道里挖掘排名第一的公司，通过股权投资帮企业实现金融化改造，最终从上市或并购中获取退出和收益。这样的方法，要求被投企业得拥有较好的经营能力和现金流，显然和当时体育投资领域里，估值溢价泡沫高飞的环境背道而驰。▲&光大体育文化产业基金的布局。“体育项目目前（2015年5月）的价格和估值普遍太贵，但又缺少对应的盈利规模作支撑，资本在投资上显得并不理性。”在范南看来，高估值和高泡沫可以在市场较好的状态下运转，一旦市场环境变化，企业后续的融资会受到挑战。范南担心的事情，还是发生了。2015年6月初，A股上演了千点暴跌的景象，二级市场遭遇滑铁卢，IPO被迫关闸，失去退出通道后，资本开始趋于冷静，创投领域的泡沫被迅速吹灭。对于上半年暴热的体育创业来说，影响首当其冲，但资本严冬蔓延的速度还是超出了业界的想象。“上半年几乎是隔着两周就有一个围绕健身的运动项目宣布融了一笔钱，但7月之后，几乎很少听到融资的消息，感觉急转直下。”去年9月，在一个内部会议上，FitTime创始人董煜告诉懒熊体育。前期过热和过高的融资金额，让资本对于体育项目迅速冷静。更重要的，第一批的互联网体育创业项目大都缺乏成型的商业模式，仍旧处于摸索和试错的阶段，大环境不好的情况下，投资机构望而却步。从8月开始，Feel、趣运动、懂球帝、章鱼TV、悦跑圈等，体育项目持续获得融资的，似乎掰着手指就能数过来。在这些为数不多的头部公司之外，大批投机、追捧市场热点，或者模式过于重复的项目被淘汰出局。资本进入观望期，选择投资的标的越来越小心，体育创业与投资迎来阶段性谷底。重构就像2015年上半年的非理性繁荣并未长久持续一样，资本严冬对体育的影响也很快散去。洗礼震荡之后，新年一过，资本又重新唤起对体育投资的热情和预期。最直观的感受是，年初以后，4个月过去，体育行业里的新玩家开始迅速增多。不论是懒熊体育的线下融资沙龙，后台的互动回复用户，以及登门拜访的频次，大量在2015年未曾露面儿的基金开始出现，并表露出对体育行业浓厚的兴趣。这似乎也好理解，第一轮创业潮落去，外界对于体育的预期和前景依旧看好。作为一个万亿级别的产业，体育投资是个长期和漫长的过程。产业链的各个环节仍旧充满机会，早期的模式被验证和迭代过后，会有更新的创业项目源源不断地跑出来。老牌的风险投资基金IDG就是其中之一。在2016年，文化体育已经成为他们关注的最重要赛道。“今年整个VC市场在往早期靠拢，体育产业本身就处于大天使的阶段，又具备抗经济周期低谷的属性，符合投资大的趋势。”IDG资本副总裁甄志勇表示。他告诉懒熊体育，在今年，IDG会在原有布局基础上，再寻找3-5个标志性的体育项目。不光是IDG，更多原本驻扎在互联网领域的明星投资人，也开始跨界进入体育行业。在TMT领域已经投下130多家公司后，九合创投的王啸也开始在新年后重点关注体育赛道。“美国体育产业规模排到第二位，中国人口更大，产业起点更低，是天使投资的绝佳时机。”王啸说，他会从媒体、社区、硬件到技术，全面扫描体育早期领域。关注体育的还有晨兴资本的刘芹。进入体育产业之前，刘芹在互联网领域拥有长期和辉煌的投资经历。比如，在PC时代压中搜狐、网游和直播中投下了九城和YY，移动互联网兴起，晨兴又成为UC和小米的早期投资人等。面对相对陌生的体育产业，刘芹表示，体育是典型的消费升级的行业，代表着年轻人的生活方式，符合晨兴资本寻找长期和高增长回报的投资理念。今年3月，晨兴资本注资昆仑决，估值3.5亿美金，完成了在体育赛道里的首秀。“昆仑决是一个拥有极高魅力和商业可能性的体育IP项目，这也是我们选择投资的主要原因。”刘芹说，未来会沿着内容和服务两条线，在体育领域寻找潜力巨大的公司。不过，投资人对体育产业预期高涨之外，另一个显著的现象是，在交易和落子环节的谨慎。这和2015年上半年形成鲜明的对比。或许是在冷热疯狂的波动之后，对于体育的态度，资本更多开始趋于冷静。程杭告诉懒熊体育，今年动域的投资速度会相对放慢，“在已有布局的基础上，一方面在海外寻找优秀供给，一方面探寻传统和经典体育里，升级改造的机会。”而光大的范南则表示，资本方面脚步，可能的原因是，资本会花更多时间放在已投项目的管理上，“做投资第一年不难，难的是第二、第三年。去年投下去的项目是否达到预期，在一定程度上，会刷新甚至重构投资人对体育行业的理解。”而从懒熊体育的接触感受中，各大基金对待体育投资的策略也在发生改变。第一波体育创业潮中，备受热捧的纯互联网模式的短板出现，体育原本重线下、重资源和极难引流的属性显现，以至于难以形成有效的商业模式。互联网是用户的入口，但体育里真正产生交易和现金流还在线下。拥有线下基础，同时有嫁接互联网基因的团队，已成为今年资本青睐的方向。这好像一个动态的进程。从最初进入体育，到助推升级和改造行业，资本自身也在修正，完善和重构对行业的理解，并在一定程度反哺和左右行业的发展。“今年应该会有一个体育市场投资估值体系重构的过程，每个投资人会根据自身已投项目的预期实现程度来重新理解市场，估值体系一定还是多元的，但绝大多数体育投资人会更多地与被投企业共同战斗。”在和范南的采访结束后，他向懒熊发来一条简讯。以下是懒熊体育近期采访文中5位投资人，表达对2016体育投资的趋势判断和观点。&& 程杭：关注海外市场优质标的，并寻找国内的体育独角兽公司职位：动域资本管理合伙人、虎扑创始人▲ 懒熊体育专访动域资本管理合伙人程杭。懒熊：从年，如何看待体育创投圈的起落和变化？程杭：可以看到，去年到今年，伴随整个资本大潮的环境改变，产业有一些冷热的变化。截至目前，总体上看，体育仍就处于一个大的天使阶段，万米马拉松跑了个开头。产业相对早期，创业项目和模式也相对早期。在产业链上的各个环节和细分领域，少有独角兽公司出现，所以投资来说，仍然充满机会。懒熊：体育投资存在泡沫吗，和O2O和VR类似，未来会受到资本周期波动的影响？程杭：行业过热，一定会有一些投资非理性的问题。但长远看，体育是一个万亿级别产业，投资和创业都是一个长期构建的过程。所以，不管是创业者还是投资人，不应该随着泡沫的方向随波逐流，回归产业的本质，哪些是未来用户的核心需求，围绕需求构建产品和服务，才应该是体育创业和投资的良性之道。懒熊：2016年，动域资本布局体育的逻辑是什么？程杭：我觉得几个方向。第一，我们会继续在体育赛道上搜罗优质的公司，一些“传统”体育公司或“经典”体育公司，他们的互联网化、移动化和升级改造，我们会重点关注。第二个，我们会在已投项目里做足投后管理，帮助有可能成为独角兽公司，给他们一把推力。第三，我们将目光方向海外。现阶段国内体育产业的需求已经起来，但供给还是严重不做，所以海外不管是优质的技术源、还是装备，都会值得我们去关注并引进。&& 范南：2016体育投资和估值体系在价值重构职位：光大体育文化产业基金总裁▲&2015年9月，范南参与懒熊体育上海的体育沙龙。懒熊：去年光大体育做过11个PE型项目的投资，到目前都有哪些新变化？范南：投资其实难的不是第一年，第二年第三年才真正有挑战。今年我主要在做一些投后的事情，推动所投企业的上市进程。具体来说，我们投下的公司，很多业绩增长有的达到100%，这个还是超过我的预期；但体育行业相对早期，在具体的一些法律和行业规范上，还是速度较慢，低于我的预想。懒熊：2016年，接下来会如何布局？范南：我们还会接着寻找符合我们标准的标的，相对成熟型，有上市预期的PE型公司。另外一方面，我会重点关注海外体育的一些并购和投资机会，比如硬件和科技类公司，还有就是一些具有鲜明IP属性的公司，是否有引进和嫁接国内市场的可能性。懒熊：今年体育投资圈在趋于冷静，如何看待这样的变化？范南：一定是这样，前期投下去体育项目，成长性和表现如果没有达到预期，都会让体育投资方回归理性。但总体看，从我接触的资本方来说，很多机构都拿出专项的资金做体育投资，产业两三年的资本量不用担心。只不过，对市场理解越来越深刻之后，资本对体育行业的认知也在重构，估值体系一定是多元的，但大部分投资人还是会选择和所投企业共同成长。&& 刘芹：避免泡沫的影响，寻找体育投资长期价值职位：晨兴资本董事总经理▲&懒熊体育专访晨兴资本董事总经理刘芹。懒熊：晨兴在3月初布局了昆仑决，进入体育的最初想法是怎样？刘芹：首先昆仑决是一个拥有极高魅力和商业可能性的体育IP项目，这是我们选择投资的主要原因。其次，对于体育，过去两年我们一直在看，首先他是一个未来年轻人的主流生活方式，第二他与每个人生活息息相关，是未来消费升级的典型大方向，这也符合晨兴一贯做长期投资的价值，所以我们开始进入体育。懒熊：晨兴此前在互联网投资领域有长期和辉煌的经验，有哪些经验可以用到体育领域？刘芹：我们从2000年左右开始进入互联网投资的行业。当时互联网的状态还只是做个平台和链接，完全没有商业模式，随后，广告、游戏电商等等变现的方式才逐渐成型。我们的选择标准就是，是否有足够高的天花板和成长性，另外是不是可以构建一个好的商业模式。对于体育来说也一样，我们也会用这样的标准来筛选标的。更重要的，一旦出手，我们会选择与创业者一起成长，共同探讨未来的可能性。懒熊：未来关注体育哪些细分领域？刘芹：我们会沿着IP内容和服务两个方向继续看下去。严格意义上说，昆仑决就是IP，其实就是做内容，未来内容外围绕服务展开的消费场景，在体育赛道里也不容错过。&& 王啸：体育天使投资时机已到职位：九合创投创始人▲&王啸认为投资体育的时机已经成熟。懒熊：九合在今年年初选择进入体育，初衷为何？王啸：首先我觉得，我们做早期投资的话一定是在别人不太清楚的时候进来，如果晚了这事就跟你没关系了，我们是每个行业刚刚启动的时候一定要去参与的这种人。所以我觉得体育行业已经到了这个临界点上，在未来几年时间不管政策的变化怎么样，一定会迎来一个爆发性的机会。在我看来，体育行业一定会成为中国的行业最大的前两名。之前，晨兴投的昆仑决就是行业中比较标志性的事件，动域也投了蛮多相关的公司。我觉得总有一些事情会变成行业启动的标志性的事件，投的过程中可能还没觉得，投完之后反过来看可能发觉这就是标志性的东西。我相信在去年的一些体育类项目上已经出现了这样的征兆。懒熊：九合在体育领域目前有哪些布局？王啸：我们在4年多前投了一个叫Zepp的智能硬件，帮助你去训练打网球、棒球、高尔夫的动作，这个在全球都在销售，当时我们觉得智能硬件一定和体育行业有一个数字化的结合，这是一个明确的科技去改变某个行业数据的机会。同时我们还投了一个电池助力自行车，骑自行车也是一个大众类的运动项目，但对我来讲有技术门槛、壁垒和创造性的东西是值得投入的。我们还投了一个好动网球，从公众号媒体切入的公司，他就把赛事、行业数据、新闻做得比较专业，我们认为以后这种体育内容也会从细分领域更专业的角度去做。还有懒熊体育，我们认为这个行业迎来一个成长期，大家需要更多碰撞和交流以及资源的汇集，而懒熊刚好满足了大家这样一个诉求，它的延续空间会比我们想象得大，这个行业的资源互换本身是非常密集的，需要一个专业中立的机构和媒体去做相关的事情。懒熊：看好哪些体育赛道？王啸：具体来看，电子竞技是体育的一个大分支，我相信电子竞技加上传统体育竞技，再加上智能的硬件和软硬件结合的，以及一些社区、垂直媒体还有一些IP，这是我看到比较大的一块能做的。目前来看这些都能做，都是在刚刚起步，我们也在看这些方向。而且上游对下游接盘的公司会越来越多，像乐视、暴风、动域都是等大家把事做好了跟他们合作的机会，我相信会更多的人进入这个行业里接盘，这个行业在过去一年都未来一两年间是一个创业的比较好的时间点。当整个行业处在一个上升期的时候，每个人在里面都会容易一些，我们也希望和大家一起把这个机会把握好。&& 甄志勇：消费升级后，体育投资可关注六个方向职位：IDG资本副总裁▲&甄志勇看好文体项目的抗周期能力。懒熊：体育今年在VC市场中会扮演怎样的地位？甄志勇：2016年，几大方向一定是风险投资机构会关注的重点。我觉得，第一个就是文化体育和娱乐，一定是大方向，非常重要。并且，文体产业投资已经成为整个VC界关注的重点赛道，原因和产业本身特质特也相关。首先，行业本身拥有大体量的粉丝群体，有一定造血能力，不是靠资本持续拉动的行业，有爆发可能性，投资效率高。第二方面，宏观经济可能下行的情况下，文体本身抗周期能力特别强，这两点都让其受到资本的青睐。再加上，文化体育恰巧也属于新兴行业，行业整天偏重于早期，大趋势上来说，大家愿意投钱进去。懒熊：VC眼中的体育沙盘图是怎样？甄志勇：我把它们分成横纵两个维度。横向看，有赛事类和基础训练类类。排除掉赛会制的比赛，赛事类首先是篮球和足球，接下来是是乒羽类、水上运动、赛车等。这些是有观赏性的运动赛事。然后是基础训练类，第一是跑步，跑步关注度非常高，第二项是健身，然后就是户外类。纵向看，就是赛事切入的职能和功能，首先是赛事运营本身，体育经纪、场馆运营等；第二就是赛事跟互联网结合的部分，比如体育传媒，版权、社区。第三就是体育用品的电商，比如保健品，品牌信任角度来看还有很大空间，另外就是销售渠道。横纵展开，其实体育的赛道和类别很多。所以，你可以看到，VC更多关注的是大众运动和基础消费的频道，而巨头更多是在顶级赛会制方撒钱。懒熊：作为老牌风投机构，IDG今年在体育的策略会怎样？甄志勇：其实结合新的趋势，体育这个格局里的很多内容都有创业的机会。例如：传统产业升级、改造，例如体育赛事的娱乐化运作；足、篮球运动的业余赛事、高校赛事、青训、经纪等；健身、跑步的线上社区，和以后的垂直整合；体育品牌升级，运动垂直电商；科技在装备、场馆、游戏等领域的体验更新；体育与周边领域融合机会，如游学、彩票、场地等。对IDG来说，我们一方面会关注体育的互联网公司能否有长成大平台的可能性，另外一方面，在新型化赛事IP领域，我们也比较感兴趣。
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