货币乘数的作用-金投外汇网-金投网
7x24小时客服热线
400-664-4881
外汇开户预约
请选择交易商
FXBTG.大旗金融
AETOS艾拓思
ICMCapital英国艾森
Junomarkets君诺金融
ThinkForex
Windsor Brokers温莎经纪
BMFN(博美)
请选择开户交易商
您的当前位置：
货币乘数的作用
来源：金投外汇网
编辑：gaodongyan
网友评论:0
摘要：货币乘数的作用：央行只需发行一部分基础货币，由于货币乘数的作用，这部分货币会被放大，用来满足货币需求。
乘数的作用：
所谓货币乘数也称之为货币扩张系数或货币扩张乘数，是指在基础货币(高能货币)基础上货币供给量通过商业银行的创造存款货币功能产生派生存款的作用产生的信用扩张倍数，是货币供给扩张的倍数。
简单点说就是，只需发行一部分基础货币，由于货币乘数的作用，这部分货币会被放大，用来满足货币需求。比如说，货币需求是1000亿，货币乘数是10，为了满足货币供给和货币需求的相等，不考虑其他因素，央行只需发行100亿基础货币即可，而不是1000亿。
外汇：1.6$
黄金：4.5$
外汇：1.8$
黄金：5.0$
白银：0.07$
外汇：1.8$
黄金：4.8$
原油：0.5$
外汇：1.6$
原油：0.5$
黄金：2.5$
原油：0.5$
外汇：1.8$
黄金：3.5$
白银：3.5$
外汇：1.7$
外汇：1.4$
白银：2.5$
外汇：0.9$
黄金：2.8$
外汇：1.6$
黄金：3.3$
白银：4.5$
原油：0.6$
外汇：0.4$
黄金：1.8$
外汇：1.7$
黄金：4.3$
原油：0.6$
外汇：1.9$
白银：0.05$
外汇：1.8$
金投网发布此信息目的在于传播更多信息，与本网站立场无关。金投网不保证该信息（包括但不限于文字、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实，不对您构成任何投资建议，据此操作，风险自担。
世界上有许多不同的国家，流通着不同的货币。例如，在日本是日元，在美国是美元，在英国是英镑，在德国和法国则是欧元，等等。...
100%STP，订单直达国际市场，原始点差，滑点罚十倍
888X交易杠杆，99.85%无滑点。
澳洲知名交易商，进入中国五年，市场规模行业前茅，客户...
平台稳定性好，点差低，有ecn通道
在亚洲发展成为一家具有全球化思维的经纪商
严格的资金安全监管，极低的交易成本，丰富的交易工具。
炒外汇专题
外汇买卖专题
外汇交易专题
日，土耳其修宪公投...
2017年第一个货币崩溃的国家，...
一切来得太突然，不少高杠杆沽...
美联储加息最新消息：今天凌晨...
最近，投资市场不太平，今晚非...
央行出了一个重磅消息，刷爆朋...
近日，人民币开启了更大幅度的...
英国脱欧这场跌宕起伏的年度大...
万众瞩目中，美国大选辩论第三...
7x24小时咨询热线
400-664-4881
金投网官方微信
微信扫描二维码，随时随地了解金投网最新动态，掌握第一手金融理财资讯。
24小时免费咨询热线
400-664-4881孔令功：央行直接买卖国债，推进利率市场化
“知屋漏者在宇下，知政失者在草野”---习近平
（一）日本央行（2017年）3月货币政策会议纪要：
委员会成员一致同意密切关注消费者物价趋势。对于日本经济温和复苏的趋势达成共识。成员一致认为经济可能将转向温和扩张。一名成员认为现在对于市场的前瞻指引是不合适的。一名委员认为日本央行应该尽可能多地减少国债购买。一名委员认为目前不是考虑上调利率的时间。
（二）美债价格全线下跌，美国财长姆努钦称考虑发行超长期国债：
美国10年期基准国债价格下跌11/32，其收益率则涨3.9个基点至2.321%。30年期美债价格下跌逾1个大点，其收益率则涨5.2个基点至3.002%。2年期美债收益率涨0.7个基点，至1.27%。5年期美债收益率涨2.8个基点，至1.844%。
（三）：《美联储缩表：惊涛骇浪or波澜不惊》一文摘要：
2016年，市场关于货币政策极限的争议还历历在目，美联储缩表似乎遥不可及，市场甚至还在期待新一轮的QE。但是，自年初以来，随着经济好转以及通胀预期的提高，美联储官员对于缩表的讨论逐步升温。与提升联邦基金利率相比，收缩资产规模对于资产价格的影响更加直接。2013年5月美联储主席伯南克宣布逐步收缩QE带来的Taper Tantrum不仅使美国的长端利率大幅抬升，更导致了新兴经济体的动荡。因此有投资者担心缩表对于金融市场将带来更大的冲击。在金融危机期间，由于货币政策面临零利率下限的制约，美联储通过三轮QE，将资产规模扩张5倍，以放松金融环境。但由于缩表可能需要较长时间，其对于长端利率的影响难以控制，存在较大不确定性，一旦经济遇到负面冲击，货币政策可能再次面临零下限的约束。因此，美联储仍然把调整联邦基金利率作为政策正常化过程中主要工具，并引入了超额准备金利率与隔夜逆回购这两项新工具，成功进行了三次加息。
有观点认为，新制度同时涉及银行与非银机构，能更好的实现政策的传导，主张美联储应保留当前的资产规模。但美联储内部仍然认为缩表是政策正常化的重要标志，尤其是需要减持MBS以降低对信贷市场的扭曲。
美联储加息，是通过短端利率的传导影响金融环境来实现政策目标，但降低债券的持有规模本身就会带来金融环境的收紧。如果将缩表理解为被动的政策工具，不能轻易改变其路径，那么缩表带来的金融环境收紧应被视为利率决策时需要考虑的因素，美联储可能调整加息节奏来稳定金融环境。我们认为，美联储在缩表前后的会议可能会暂缓调整利率，为衡量缩表的影响提供观察期。如果美联储在2017年末实现3次加息，我们认为缩表进程更有可能在2018年初开启。
根据对美联储未来负债结构趋势的估计，我们预计美联储缩表的进程将持续五年，资产规模将缩减至2.5-3万亿美元左右。由于美联储未来五年持有债券的到期偿还量前高后低，如果完全以停止到期再投资的方式缩表，缩表的幅度将先快后慢，这可能在缩表初期对于金融市场带来更大的冲击，并在缩表完成后仍保留大的MBS，无法实现持有资产结构的目标。
因此，我们认为逐步停止到期再投资，可能是美联储缩表更可能使用的方式。
（一）宏观（政府—外在）调控理论三个核心要素：供给、需求和分配。微观（市场—内在）运行理论三个核心要件：价格、成本和利润。
（二）允许24％的年利率合法存在，是匪夷所思。很少实业有超过24％的利润回报率。民间高利贷合法化，实不可行。互联网金融创新，不能搞成了实质高利贷化。
（三）目前，由于中国股市、债市等直接融资资本市场还不够发达与完善，导致国内实业融资还主要依靠商业银行信贷解决，并迫使国内商业银行信贷信用扩张——创造存款货币规模余额比较大，在货币乘数的作用下，产生了商业银行体系的158万亿元人民币广义货币——“存款货币创造——贷款→存款→贷款之周期循环＝M2（信贷货币）”。
（四）居民消费价格（CPI）同比下滑且保持在2％以下，说明居民消费收入与支出萎缩，应主要从收入分配上着手解决与提升，从而扩大内部需求（内需）。分配改革滞后，导致一线劳动者有效消费收入萎缩，从而消费需求下滑，同时生产供给过剩，出现供过于需，CPI指数当然节节下滑，与货币供应量（总量）无关。货币流向结构（流向资本，还是劳动？），才是关键。
（五）当前，人民币应以降准反击通缩、对冲基础货币（外汇占款）规模余额萎缩。外汇占款规模萎缩，是中国人民银行货币当局资产负债表的被动型“中式缩表”。
（六）通缩或通胀形成原理：商品和服务的价格波动，与供需有主要长期关系，与期货期权价格操纵有次要短期关系，与通胀或通缩预期管理有一定关系等。
（七）怎么看待房地产调控问题？房地产是一种特殊商品，生产与供给不可能在短周期内达到过剩，也不会被允许（否则，形成社会资源巨额浪费而诱发“中版次贷危机”）。因此，房地产价格的走势应该是缓慢上涨或保持稳定，而一旦大幅下跌会出现下列后果：社会各信用单位的“资产侧”缩水，“负债侧”历史成本不变或财务成本持续上升，资产负债表技术性失衡或错位，金融信用危机爆发。
（八）怎么看待“外升内贬”货币现象？人民币对外币汇价升值（本币“外升”）：让等量的本币（人民币）兑换到较多的外币（如：美元等），从而实现人民币对国外的外币计价资产和商品服务有较强的购买力；让等量的外币兑换到较少的人民币，从而实现外币对国内的人民币计价资产和商品服务有较弱的购买力，这是人民币对中国外部的外币资产和商品服务的升值（“外升”），最大限度维护国家利益。国内人民币资产与商品服务价格坚挺（外币“内贬”）：等量外币，在人民币对外币汇价逐渐上升过程中，兑换到越来越少的人民币，对人民币资产与商品服务的购买力越来越弱，这是外币对中国内部人民币资产和商品服务的贬值（“内贬”）。分配改革滞后，导致一线劳动者有效消费收入萎缩，从而消费需求下滑，同时生产供给过剩，出现供过于需，CPI指数当然节节下滑，与货币供应量（总量）无关。货币流向结构（流向资本，还是劳动？）才是关键。
人民币利率市场化，不是高利贷化。应修改现行《中国银行法》规定，允许央行直接买卖财政部发行的国债，通过放松或收缩“银根”——基础货币，调控国债利率市场，主导、引导、掌握市场资产主导基准利率和流动性总体水平。
央行若选择通过商行银行渠道购买国债，等于是收缩了商业银行体系的流动性；即使商业银行持有购买的国债向央行抵押融资，获得央行投放的基础货币，也仅是间接补充了商业银行系统内部存量流动性，而无法实现新增社会金融流动性。
只有央行直接入市购买国债，才能实现新增社会金融流动性。
小赏怡情：您的打赏将会使小编工作更努力哦。
轻松一扫，即可订阅！
责任编辑：
声明：本文由入驻搜狐公众平台的作者撰写，除搜狐官方账号外，观点仅代表作者本人，不代表搜狐立场。4月份金融市场运行情况：货币市场利率上升
第1页:一季度货币乘数意外反弹 央行控流动性效果打折
第2页:4月份金融市场运行情况：货币市场利率上升
　　2011年前四个月，金融市场总体运行平稳。4月份，间市场发行量有所减少，债券发行期限结构仍以中短期为主；货币市场交易量较上月略有回落，货币市场利率较上月有所上升；现券交易量下降，银行间债券指数和交易所国债指数继续上涨。4月份，上证指数先涨后跌，成交量有所减少。
　　一、债券发况
　　前四个月，银行间债券市场累计发行债券25521.4亿元，同比下降22.5%。4月份，银行间债券市场发行债券7691.5亿元，较上月下降28.6%。截至4月底，债券市场债券托管量为20.6万亿元，其中银行间债券市场债券托管量为20.1万亿元。
　　前四个月，银行间债券市场发行的债券（含央票）以5年期以下债券为主。4月份，5年期以下债券的发行比重较上月略有上升，5年期（含）至10年期债券发行比重有较大幅度下降。
　　二、拆借交易情况
　　前四个月，同业拆借市场总体运行平稳，交易量累计为8.6万亿元，同比增加15.8%。4月份，同业拆借市场累计成交2.6万亿元，较上月份减少4.4%；交易品种仍以1天为主，1天品种共成交2.3万亿元，约占本月全部拆借成交量的87.6%。
　　4月份，同业拆借利率较上月有所上升。同业拆借加权平均利率为2.16%，较上月上升23个基点；7天拆借加权平均利率为3.01%，较上月上升59个基点。
　　三、回购交易情况
　　前四个月，回购市场交易相对活跃，债券质押式回购成交29.4万亿元，同比增加29.6%。4月份，债券质押式回购成交量为8.4万亿元，较3月份减少4.6%。交易品种仍以1天为主，1天品种共成交6.8万亿元，约占本月全部质押式回购成交量的80.6%。
　　4月份，银行间债券市场回购加权利率较上月有所上升。债券质押式回购加权平均利率为2.22%，较上月上升24个基点；债券质押式回购7天品种加权平均利率为2.91%，较上月上升52个基点。
　　四、现券交易情况
　　前四个月，债券市场现券交易量同比有所增加。银行间债券市场现券成交18.2万亿元，同比增加17.7%。4月份，银行间债券市场现券交易累计成交5.6万亿元，较上月减少7.8%。交易3
　　所国债现券成交89亿元，较上月减少39.8%。
　　银行间债券指数和交易所国债指数继续上涨。4月末，银行间债券指数为134.09点，较上月末上涨0.52点，涨幅为0.39%。交易所国债指数收盘为127.86点，较上月末上升0.26点，涨幅为0.2%。
　　五、交易情况
　　4月份，上证先涨后跌。上证指数月末收于2911.5点，较月初下跌55.9点，跌幅1.9%。沪市日均交易量为1451.41亿元，较上月减少172.6亿元。
　　（资料来源：中央国债登记结算有限责任公司、全国银行间同业拆借中心、银行间市场清算所股份有限公司和上海证券交易所）下一页&&
（责任编辑：周迎颖）
　　“钱荒”效应已迫使银行不得不勒紧裤腰带了。
[简介]崇尚中长线波段交易，善于把握股市节奏，每日送出热点个股！
[简介]实盘交割单100%真实发布，连续5年盈利，年平均收益高达40%。
[简介]看大盘最精准最前瞻最直接，对个股非牛不战，出手必攻直击涨停。
关于的相关新闻