我眼中的四大、咨询、投行以及PE行业_投资银行在线_传送门
我眼中的四大、咨询、投行以及PE行业
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请点击上方蓝字【投资银行在线】微信订阅号，快速加关注！ 了解是进入的行业的前提。笔者对四大、咨询、投行、PE、VC做了介绍，供大家参考。四大：作为传说中最累的普华审计三组的成员的家属，我对四大是恨之入骨，但是我尽量的客观一些。拿我较为熟悉的PWC举例来说，它下面有不同的部门，比如audit，tax, advisory等。各个部门下面还分组，比如audit下面有5个组，客户所处的行业各不相同。advisory分不同的function，比如 Performance Imporvement(PI)，这个类似financial consulting；Technical Services（TS），主要是帮PE或者其他的客户做financialDD的；strategy group，做商业咨询服务的，但是很小，人不多，毕竟不是core buz。四大的发展路径基本是一致的：2年associate，3年Sr. asso；过了CPA的并且表现不是太差的话入职五年后就可以升manager了（范坚强这样的也能升到mgr，我也对四大的mgr没有啥期待了）。 mgr上面是sr.mgr，然后就是Par了。从mgr到sr mgr到par没有固定的期限，但是一般来说能在四大坚持下来个10年左右也都能成par了。四大的薪水：网上那个很经典的说每年加薪30%的那个帖子已经不适用现在了。现在第一年到第二年的加薪有个300-500已经不错了。第二年到第三年（也就是升sr asso）的时候，有三档薪水，最高的大概是9K3，号称top pay，一个组里面大概也就几个人能拿到top pay，最低的一档大概7K多点，具体不清楚，雁渡寒潭BBS上可以问问或者找一下。OT要看项目，有的项目可以每天cha2个小时的OT，有的就一点都没有。关于性价比的问题：毫无疑问，降薪并且没有OT的四大的性价比之低已经可以和民工相比较了。这也算是一个中国特色吧。在国外，作为 professionalservices provider，四大的薪水还是蛮高的。有的小朋友是抱着快速成长的决心去的，但是我可以说的是，你在四大的成长也是一个循序渐进的过程，快速吗？我不好说，但是我个人觉得一般般。当然，我不是财务出身的，这种话不好乱说，但是第一年的小朋友做什么，第二年的做什么，sr做什么已经模式化了，你不要期望一口能吃成个胖子。当然，有些小朋友抱着要兢兢业业的把审计这一行做好的信念来的，并且极其的能吃苦，那么他会在四大做的很开心的。我没有在四大工作过，所以没有切身体会，如果想更深入的了解这个行业，可以去雁渡寒潭BBS上去取取经。咨询：其实咨询是个很大的概念。从战略、管理、人力、财务、IT、营销、房地产、工程、技术、法律等等不同角度提供专业咨询的服务的公司都可以称之为咨询公司。但是一般在校生提起咨询行业，脑子里面蹦出来的一般就是所谓的“顶尖战略咨询公司”这个狭义概念。接下来我就根据我的经验说一说我了解的国内的几个不同的咨询行业的简单情况。战略咨询前三大毫无疑问是McKinsey, BCG和Bain & Co。属于这个区间的还有Monitor, Booz & co, RB, ATK, ADL等等。这些公司主要的业务有：帮助客户指定企业级战略（包括拓展现有业务的市场份额或者利润率，进入新兴市场或者提供新产品新服务，进行兼并、收购、出售、IPO等）以及帮助PE等其他客户进行市场的尽职调查等等。以bain & co举例来说，它的业务基本可以分为三种（各个公司的叫法不同）：1，case，也就是战略咨询的本质；2，MarketDD,这个基本就是帮助PE做的尽职调查；3，CD，Customer development，也就是公司自己出钱做的对某个市场或者行业的研究，用以吸引客户向其购买CASE服务。发展路径：还是以bain &举例吧（没办法，对它太熟悉了），第一年和第二年是associateconsultant（AC），第三年是sr. AC。一般来说三年后就出去读MBA了。MBA毕业回来之后是consultant，2年consultant之后升mgr，mgr再升par基本就没定数了，如果一直做的话，3-4年也许就能升了吧。如果sr.AC不去读MBA的话，也能硬升到consultant，但是再升mgr就很困难了。MBA的要求：一般来说，美国前10和欧洲前5的B school的MBA都有比较大的希望进入top C firm，但是这个要求近几年会不会改变不是太好说。薪水：第一年基本介于15W-20W之间，各家差别不是太大。每年30%-50%的涨幅是有的。工作内容：因为最后给客户的工作结果就是一套PPT，所以PPT的内容就是工作的全部。除了表述性或者总结性的文字之外，内容最多的就是数据和信息。所以各种方法找数据，建立数学模型去估计数字等等就是刚进入公司的新人的事情。随着时间的推进，做的东西的自由度越来越高，眼境越来越从细节提升到构架，需要思考的东西就越来越多，比如分析的角度，如何break down一个real buz case等。进入的建议：如果你非常的有energy，非常的talktive，英语流利，并且能够接受比较大的压力，那么咨询就很适合你。上面的条件是必需条件，还有很多其他的方面，比如一个比较好的学校，一个比较好的学习成绩，有过社团领导人的经历等等。因为这些公司不仅仅是在招干活的人。能干活的人太多太多了。它其实也在初选MBA candidates。但是长期来看，由于professionalservices的进入壁垒不高，所以不排除这个行业走下坡路的可能性。关于四大的补充：我之前也分享了一个帖子，可以看到，经历过金融危机和一定的社会压力之后，四大的薪水涨幅有所恢复。另外一方面，我老婆在四大升了一级，到了第二年，做的东西有所不同；经过一段时间corporate的工作经历，也和我们公司的global finance trainee聊了一下corporate finance部门的发展路径，发现了四大和finance MT的主要区别和优劣势，可以和大家分享一下：四大：大家都知道的忙和累。但是同时也确实在财务上看的东西更广一些，而且一般在一个行业做多了之后，对那个行业的商业模式和盈利模式也有所裨益。现在很多 PE招associate的时候有时候就直接找4-5年审计经验的四大人，也可以从侧面佐证。出路广也算是四大的一个优势吧。Corporatefinance trainee：很多公司都有类似的项目，比如GE和ABB。以ABB为例，global finance trainee可以在国内和国外进行轮岗，同时轮岗的岗位有treasury, controlling, finance analysis,M&A;等等。优势显而易见，国外轮岗和不同的岗位选择，同时工作轻松。但是劣势也是存在的，就是看的始终是一家公司，视野不够宽泛。当然，优势劣势要结合个人的职业选择来看，也许我说的劣势在别人眼里恰好是优势（比如一个拥有极强职业稳定性的人）投行：InvestmentBank，投资银行，国内的普遍称为券商。大号的华尔街投行（当然现在那些大号的欧洲投行也纳入其中了）有个俗称叫做bulgebracket，包括大摩, 高盛, 摩根大通, 美银美林, 德意志银行, 瑞银, 瑞信, 花旗投行部, 汇丰投行部等等，小号的投行们统称叫做boutique。就不一一列举了说一下综合性投行的组成：卖方：IBD是应届生最想去的部门，最传统的投行部门。做的事情只有一件，就是帮助客户融资。渠道有三个：发股，发债和兼并收购。因为IPO项目比较多所以一般认为 IBD是focus在一级市场的。赚钱的方式是收取帮助客户融资的佣金，一般按照融资规模乘以一个百分率来收取，0.5%到5%都有，国内一般低一些。工作时间：早上9点半到？？（从晚上8-9点到第二天早上5-6点都有可能，外资投行尤甚）升职道路：analyst(2-3年）- associate （2-3年) - VP (若干年）-ED(0-若干年，有的投行没有ED这个职位) - MD ；一般做3年analyst的很多人选择读MBA去了，跳出IBD的人大部分的去向都是VC/PE fund。Sales&T简称S&T;，是做交易经纪业务的，也就是focus在二级市场的。客户一般是机构投资者（因为机构投资者没有交易牌照，不能自己交易股票，所以需要一个经纪商），通过收取机构投资者的交易的佣金来赚钱。自己炒过股的都知道，券商除了代收印花税之外，还会收一个交易费。这个就是经纪业务的赚钱模式。（这部分不确定，希望业内人士能告之）似乎一些交易产品的设计和销售也是这个部门的工作。比如一些衍生品的设计和推广。这个在大陆做的很少，HK多一些，所以不是很了解。工作时间：早上7点到下午7-8点（外资），早上8点半到下午6点（本土）。两者的区别主要在开早会的时间，外资一般7点开早会，6点45左右就要到办公室了。升职道路：不知，大概和IBD差不多。跳出S&T;的一般去向都是买方fund，hedge fund居多。Research为什么这些机构投资者选择在这个经纪商交易而不是其他的？除了看佣金的费率之外，还看一些增值业务。研究部做的事情基本就是一项增值服务，通过发布研究报告，来帮助客户（机构投资者）进行决策。当然，有时候研究部也是投行面向媒体的一个窗口，大家经常看到某某投资银行首席经济学家对经济形势发表看法，或者看好某个行业什么的，这些人基本都出自研究部。赚钱模式没有。因为这边是个纯支出没有收入的部门。但是一个高质量的研究团队能撑一撑门面，间接的提高 S&T;部门的收入。工作时间：同S&T;，因为要一起开早会升职道路：research assistant(有的投行没有这个职位) - research associate（对应IBD的analyst level） -research analyst（同样的analyst，在投行里面级别划分的时候可能是associate,有可能是VP，甚至是MD。首席经济学家他们写报告的时候也就是注明是analyst而已）离开research的人基本都是往买方fund跳，有跳PE的，但是绝大多数都是跳hedge fund做投资研究了。PrivateBanking这个私人银行不是普通的商业银行的对私业务，它的主要作用是通过订制一些投资产品的组合来替富人理财和保证他们的财产不缩水的。当然商业银行也有类似的业务，但是投行的私人银行的门槛远远高于商业银行。一般都是百万级以上的。赚钱模式是向客户收取管理费。工作时间：标准白领工作时间升职道路：不知。离开这个部门的去处：不知。业内人士来解答一下吧。买方：现在综合性的投行也有自己的买方部门，比如自有资金投资部（也叫直接投资部）和自己的private fund。后面如果有机会讲fund的话会详细说一下的。关于投行背景在国内人们习惯把投行分成三块：外资投行，本土投行，中金。外资外来的和尚，就是那些bulge bracket和boutique。他们拥有高端的人才和关系网络。给出的pay基本都是global pay。第一年的非后台部门的entry-level的薪水基本在60W的base这个水平，无论是HK还是大陆。当然现在也有个趋势是local pay。前几天在水木的投行版看到UBS在大陆招的quant analyst，base也就税后1W。这个也让人很是唏嘘。但是在大陆还是有个问题就是大部分的外资投行受到牌照的限制，不能从事一级和二级市场的业务。所以现在外资投行在大陆做的大部分都是国内企业在HK或者其他国家上市的项目，以及针对这些类型的上市公司撰写英文版的研究报告（前几天看到有篇新闻写UBS开始写中文报告了，但是上面对UBS的大陆研究团队也是毁誉参半）。现在有A股牌照的好像只有高盛高华，UBSS，瑞信和DB。其中瑞信还没有A 股的二级牌照。大摩现在借壳华鑫应该就能够拥有全牌照了。具体情况没有研究，有业内人士来讨论下。应届想进入外资投行，基本的要求是四大名校或者北美香港欧洲名校，GPA死高，英语熟练的烂掉，投行实习经历，海外交流。如果不是金融相关专业的至少要自学过CFAlevel1。这些是基本要求。然后去IBD的人要求是非常的social和有leadership，要一眼看去就是个成功人士；去 S&T;的人要求很精明和时刻充满精力，能煲长时间的电话粥。去research的人一般是要能写一些东西和做一些模型；去private banking的人一般最好自己能拉来一些客户，比如X二代，如果不能的话，那就要及其成熟和有魅力，这样才能让那些有钱人愿意和你交流。本土投行大部分都自称券商。几乎所有的股民们炒股都是通过他们的S&T;部门来交易的，一些较小的A股股票的IPO也是本土投行IBD的天下。另外，绝大多数的中文研究报告都出自本土投行的研究部（研究所），和全世界的研究报告一样，国内券商的研究报告也是好坏参半。本土投行给应届生的pay一般来说集中在月薪5K-2W这个区间。中信高一些，其他一般都在1W以下了。博士去做研究员的不算。本土投行对应届生的各项要求都比外资投行低一些，但是由于是本土投行的原因，有时候在一些岗位上喜欢设置学历的坎儿，尤其是研究部。中金中国大陆地区的投行老大，综合性投行。曾经有外资投行的背景，现在已经没有外资投行的影子了（但还是有外资的影子）。在国内IPO常年第一，S&T; 也热火朝天，研究部曾经也有许小年，哈继铭等人坐镇。当然最出名的应该还是朱总的影响力。由于中金太出名，所以就少一些介绍吧。招人要求参照外资投行，薪水参照外资投行。投行先写那么多吧，投行的直投部的介绍我并入下面的PE行业一并写了。PE及其他fundPE,private equity。之所以private，是因为它可以不用公开它的财报和投资项目。这个是相对于公募基金来说的。PE到底能不能被简称为私募呢？这个很难说，因为国内对私募有两个理解，一个是PE，也就是私募股权基金，基本是在公司级别进行投资活动的；一个是私募股票基金，是通过募集资金在A股二级市场进行股票交易的基金。股民们说的私募一般指的是后者，企业家和投资家说的私募一般指前者。我在这部分说的PE也是前者。PE做什么的？PE 是通过把自己掌握的资金对一些认为前景比较好的目标公司进行股权投资，可以是买一部分，也可以是购买全部股份。这个目标公司可以是上市的，也可以是非上市的（如果是上市的公司，并且是购买一部分股份，这个和我们国内股民说的私募做的事情就比较像了。但是投资理念不一样，因为PE一般都是2-4年的投资期）。当然，不同的PE，它们的投资理念也不同。有些PE是投资于目标公司的前景和它的管理团队，所以在锁定目标公司管理团队的情况下，对投资公司的日常运营不做过多的干涉；但是有些情况下，作为大股东的一些PE会对目标公司的日常经营进行一定程度的影响（大家可以结合贝恩资本在国美一案当中的行动进行理解）。PE如何投资？PE 一般的投资方式是，通过MD和LP（有限合伙人）们发掘有前景的行业和公司，之后把这些公司名单交给下面的associate。这些associate会对这些公司做一个初步了解，之后再请咨询公司做market DD(due diligence,尽职调查)，四大做financial DD(这就是四大的advisory部门的一项比较重要的工作）, 律所做legal DD，一些techconsulting firm做technial DD（从技术角度看目标公司的发展前景）。做完大量的DD后，还要通过和公司管理层的访谈去了解他们的领导力，运营理念和未来成长潜力。当然最后还有很重要的一步是对目标公司进行估值，估值完了就是和目标公司谈判了。谈完了然后PE内部开个会，决定收购了就出钱买了。当然，大量的项目都在上面的那些步骤中死掉了（经典的凯雷收购徐工案）PE如何赚钱？PE 赚钱的方式叫做“退出”，也就是将之前投资的公司卖掉或者让它上市（或者再次上市）。一般来说PE的单个项目的投资年限是2-4年，在这2-4年中会帮助或者看着这个公司成为它所处的行业当中的翘楚（或者前几名），然后把它再卖给它的竞争对手，或者其他的PE，或者让它上市，然后通过二级市场退出。一般 PE赚钱的倍数都在2倍以上，在以前市场好的时候，10倍的倍数也屡见不鲜。当然现在市场竞争激烈，PE多而好项目少的情况下，倍数降低也是情理之中。随着PE的发展（中国特色的发展），PE多了一个赚快钱的渠道，就是投资即将上市的公司，然后在其上市后锁定期过了之后迅速套现。这就是大名鼎鼎的pre- IPO项目。大家也许知道，国内很多本土的人民币PE基金都是“背影深厚”的。各路X二代神仙发现了pre-IPO能带来的高额回报后，都纷纷将魔爪伸向这些待上市公司。很多PE能够在IPO一年前，甚至IPO一个月前强势进入目标公司，然后待其上市后套现离场。这里只是指明现在国内PE的一个发展现状，虽然是个不健康的现状。PE钱哪儿来？既然是个fund，那么钱一般来说就不是自己的钱了。当然有些PE是合伙制的，里面的钱都是合伙人的钱。但是大部分的PE都是通过融资来获得资金的。来源有很多，比如一些FOF(专门投资基金的基金），比如养老金基金，比如社保基金（国内的社保基金是否进入PE行业这个我不确定，业内人士解答一下）PE和VC的区别？其实本质上PE和VC没有太大的区别。不过PE主要侧重于一些比较大或者说比较成熟的公司的投资，而VC，鉴于其风险性质，投资的一般都是种子公司或者是创业初期的公司。PE的收益率相对VC较低一些，但是成功率高一些；VC反之。PE的pay和如何进PE？先说PE的pay吧，国内的各色新晋PE不清楚，但是传统的美国那边过来的PE，比如黑石，凯雷，KKR，贝恩资本，包括CDH和淡马锡，这些给的pay都很高，entrylevel RMB100W的base应该有的（大陆）。成功退出的项目还有项目奖金。life style来说，一般都是比banking稍微轻松一些，比top consulting累一些。升职道路：associate->seniorassociate->VP->MD如何进：一般最大的几个PE都是招2-3年TOPconsulting和IB工作经验的人。稍小的PE也会选择四大advisory或者audit的人，但是几乎所有的PE都不招应届生（今年淡马锡招应届生了，但不知道pay如何）。所以进PE一般靠朋友推荐为主，也有的是靠猎头推荐。很少有大PE挂出来招人的信息的。其他的fund？想趁着这个机会把hedge fund说一下，但是确实我对HF了解很少。国内的基金公司其实也能算作hedge fund，只是除了股指期货和融资融券之外没有hedge的手段。比较成熟的hedge fund据说现在开始在HK集结了，包括索罗斯的量子基金。概况的说，PE和VC投资的是他们看多的公司和股票，属于单边投资，包括伯克希尔公司在内也可以算作PE这边的（但是它不是个PE，因为伯克希尔哈撒韦公司是个上市公司）；hedge fund属于双边投资。所以真正在金融市场兴风作浪的，还是HF们。______________________关于我们：投资银行在线 Investment Bank Online，一个资本与项目对接的平台，一个互联网金融的探索者和实践者。如果您喜欢这篇文章，可点击右上角分享到朋友圈，推荐给您的朋友，请他关注“投资银行在线”微信账号: InvestBankOnline。分享正能量，知识改变世界！如果您有企业收购兼并、私募股权融资、上市等投资银行业务服务需求，或者有好的文章和观点希望投稿和分享，欢迎您联系我们。联系方式：热线：021-传真：021-微信：InvestBankOnline网址：.cn电邮：.cn声明：本平台上的文章，除注明转载外，均为原创，欢迎转载及分享；转载请勿篡改内容，并且注明出处。免责：本平台所载的文/图等稿件均出于为公众传播有益资讯信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性，我们不对其科学性、严肃性等作任何形式的保证，如果您需要投资银行的服务或者专家意见，我们建议您向相关人士寻求专业服务。凡本平台转载的所有的文章、图片等资料的版权归版权所有人所有，本平台使用的非本站原创文章及图片等内容无法一一和版权者联系，如果本平台所选内容的文章作者及编辑认为其作品不宜上网供大家浏览，或不应无偿使用，请及时用电子邮件或电话通知我们，以迅速采取适当措施，避免给双方造成不必要的经济损失。
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贴数:7&分页:冷静聪慧，坚韧不拔发信人: terminat (冷静聪慧，坚韧不拔), 信区: Career_Investment
标&&题: 想做PE，或者去投行，券商的投行部门，读什么好？
发信站: 水木社区 (Sun Apr&&5 15:53:25 2015), 站内 && 想读个金融学的博士，我看清华大学金融方向有计量金融和公司财务两个方向，读哪个比较好？
-- && ※ 来源:·水木社区 ·[FROM: 180.160.163.*]
成长期PE发信人: winsen (别了，PKU), 信区: Career_Investment
标&&题: Re: 想做PE，或者去投行，券商的投行部门，读什么好？
发信站: 水木社区 (Sun Apr&&5 19:01:04 2015), 站内 && 数学
支持城管强力拆除社区违章建筑，支持城管铲除城区露天烧烤，支持城管赶走缺斤短两的无证摊贩，感谢你们与素质最低的人做斗争！ && ※ 来源:·水木社区 ·[FROM: 211.100.46.*]
冷静聪慧，坚韧不拔发信人: terminat (冷静聪慧，坚韧不拔), 信区: Career_Investment
标&&题: Re: 想做PE，或者去投行，券商的投行部门，读什么好？
发信站: 水木社区 (Sun Apr&&5 19:06:23 2015), 站内 && 不要骗我
【 在 winsen 的大作中提到: 】
&& -- && ※ 来源:·水木社区 ·[FROM: 180.160.163.*]
成长期PE发信人: winsen (别了，PKU), 信区: Career_Investment
标&&题: Re: 想做PE，或者去投行，券商的投行部门，读什么好？
发信站: 水木社区 (Sun Apr&&5 19:13:31 2015), 站内 && 貌似PE、投行的专业要求不高 && 【 在 terminat 的大作中提到: 】
: 不要骗我
支持城管强力拆除社区违章建筑，支持城管铲除城区露天烧烤，支持城管赶走缺斤短两的无证摊贩，感谢你们与素质最低的人做斗争！ && ※ 来源:·水木社区 ·[FROM: 211.100.46.*]
无发信人: dewylily (无), 信区: Career_Investment
标&&题: Re: 想做PE，或者去投行，券商的投行部门，读什么好？
发信站: 水木社区 (Tue Apr&&7 08:07:58 2015), 站内 && 靠读书的话，不如去大陆以外，比如港大啥的读个金融硕士，顺便学个小语种，直接去国外投行好了，国内钱少 && 【 在 terminat 的大作中提到: 】
: 想读个金融学的博士，我看清华大学金融方向有计量金融和公司财务两个方向，读哪个比较好？
-- && ※ 来源:·水木社区 ·[FROM: 114.242.250.*]
thungok发信人: thungok (thungok), 信区: Career_Investment
标&&题: Re: 想做PE，或者去投行，券商的投行部门，读什么好？
发信站: 水木社区 (Tue Apr&&7 12:24:47 2015), 站内 && 你以为去香港读个一年金硕就可以爬得上香港交融圈？ && 【 在 dewylily 的大作中提到: 】
: 靠读书的话，不如去大陆以外，比如港大啥的读个金融硕士，顺便学个小语种，直接去国外投行好了，国内钱少
&& -- && ※ 来源:·水木社区 ·[FROM: 113.52.126.*]
无发信人: dewylily (无), 信区: Career_Investment
标&&题: Re: 想做PE，或者去投行，券商的投行部门，读什么好？
发信站: 水木社区 (Tue Apr&&7 13:56:44 2015), 站内 && 那你以为在国内读一个也能爬进国内圈？
干啥还不得看自己的能力，我又不是没见过这么进去的 && 【 在 thungok 的大作中提到: 】
: 你以为去香港读个一年金硕就可以爬得上香港交融圈？
-- && ※ 来源:·水木社区 ·[FROM: 124.65.37.*]
文章数:7&分页:更多最新文章相关作者文章搜狗：感谢您阅读【金融行业】终于弄明白PE、VC和投行的区别！ 本文版权归原作者所有，本文由网友投递产生，如有侵权请联系 ，会第一时间为您处理删除。&&>>&&>>&&>>&&>>&正文
IPO不赚钱?企业投行PE同叫苦
10:03:30第一财经日报字体：
　　【导读】近日IPO开闸，眼看数千万的承销费用即将落袋为安，投行人士却表示有诸多无奈。
　　IPO年内二次重启，新股发行有望常态化，但已没有想象中那样有利可图。
　　新股上市之际，本是企业、PE、投行的“收获”之时。但是《第一财经日报》记者调查发现，各参与主体并没有想象中的欣喜，叫苦之声倒是不少。
　　一位正在操作IPO项目的PE人士昨日(6月11日)对本报表示，过长的项目周期大大降低了投资收益率，对项目公司而言也有些“贻误战机”：最需要资金的时候并没有拿到资金。
　　与此同时，去年因IPO暂停，证券公司的投行业务收入几乎为零，近日IPO开闸，眼看数千万的承销费用即将落袋为安，投行人士却表示有诸多无奈。北京一位正在等待IPO项目批文的券商投行部高管对本报说：“现在投行业务越来越难做了，几乎没什么钱赚，项目周期大大拉长导致业务成本激增，压缩了利润空间。”
　　企业抱怨融资贵、投行抱怨利润小、PE抱怨收益低。有业内人士分析称，IPO排队企业的持续积压，新股发行通道长期不畅，似乎已造成社会资源的大量浪费。
　　企业的“天价账单”
　　对于企业而言，目前的融资环境下，无论间接融资还是直接融资，都是又难又贵。对于计划上市融资寻求更大发展的企业而言，过高的中介费用往往成为其抱怨融资贵的一个原因。
责任编辑：绿梦
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