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私募基金如何纳税
私募基金如何纳税：公司名为投资管理公司，实质为私募公司，其经营模式为利用募集到的资金买卖股票(纯粹的操盘手角色)。盈利模式一般是收取总资金2%左右的管理费和投资盈利部分的20%作为佣金收入(学术名称叫特定信托收益)，取得这笔钱是不用开票的。
基金如何纳税
1.公司名为投资管理公司，实质为私募公司，其经营模式为利用募集到的资金买卖股票(纯粹的操盘手角色)。盈利模式一般是收取总资金2% 左右的管理费和投资盈利部分的20%作为佣金收入(学术名称叫特定信托收益)，取得这笔钱是不用开票的。请问，这笔收入是否确认为营业收入?(要不要交营业税) 还是可以确认为投资收益?对于这笔收入按照财税[2008]1号文是不是可以不征企业所得税?
2.公司自己通过银行也购买了相应份数的基金，取得分红收入(普通信托收益)，这笔收入是否确认为投资收益?是否要交纳企业所得税?如果亏损能直接扣除吗?
3.这类投资管理公司的财务报表格式是什么样的?是服务业的吗?还是其他?
财税[2008]1号节选
二、关于鼓励证券投资基金发展的优惠政策
(一)对证券投资基金从证券市场中取得的收入，包括买卖股票、债券的差价收入，股权的股息、红利收入，债券的利息收入及其他收入，暂不征收企业所得税。
(二)对投资者从证券投资基金分配中取得的收入，暂不征收企业所得税。
(三)对证券投资基金管理人运用基金买卖股票、债券的差价收入，暂不征收企业所得税。
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400-664-4881文件整理：私募基金管理人参考手册
2016年上半年，基金业协会就私募基金管理连续发布五大文件，包括信息披露、登记备案、募集资金和合同签署等。
2月1日，《私募投资基金管理人内部控制指引》发布实施，掀起私募机构整改浪潮。
2月4日，《私募投资基金信息披露管理办法》出炉，并于当日实施。
2月5日，《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》发布，并在当日实施。
4月15日，《私募投资基金募集行为管理办法》发布，并于7月15日起施行。
4月18日，《私募投资基金合同指引》发布，同样从7月15日起施行。
1.《私募投资基金管理人内部控制指引》：
出文时间：日
实施时间：日
重点内容：
1管理人应当遵循专业化运营原则，主营业务清晰，不得兼营与私募基金管理无关或存在利益冲突的其他业务。
2管理人应当建立健全职责明确、相互制约的治理结构和组织结构，保护投资者利益和自身合法权益。
3管理人应当设置合规风控高级管理人员，该高级管理人员对因失职渎职导致内部控制失效造成重大损失的，应承担相关责任。
4管理人应当建立科学严谨的业务操作流程。
5管理人应建立健全授权标准和程序，确保授权制度在资金募集、投资研究、投资运作、运营保障和信息披露等主要环节始终贯彻执行。
6管理人自行募集时，应设置有效机制，切实保障募集结算资金安全；在委托募集时，应当委托获得中国证监会基金销售业务资格且成为协会会员的机构募集私募基金，并制定募集机构遴选机制，确保私募基金向合格投资者募集以及不变相进行公募。
7管理人应建立健全私募基金托管人遴选制度，切实保障资金安全。
8管理人开展业务外包应制定相应的风险管理框架及制度，建立健全外包业务控制，确保业务外包安全合规。
9建立健全管理不同类别私募基金利益输送、利益冲突的防范及解决机制，公平对待管理的不同基金。
10管理人应对内部控制制度的实施情况进行定期和不定期的检查、监督及评价，并及时改进发现的缺陷与问题，确保内部控制制度的有效实施。
文件解读：
金市场上管理人的经营管理水平、风险控制能力良莠不齐，给私募基金行业带来的极大的风险隐患。而《内控指引》的出台明确了管理人应当依据指引结合自身具体情况，建立健全并有效执行内部控制制度，确保经营合法合规、促进整个私募基金行业的合规发展。
《内控指引》主要从管理人内部控制的目标与原则、内部环境、风险评估、控制活动、信息与沟通及内部监督等方面的制度建设进行自律管理，构成了管理人内部控制的自律监管框架。同时对业务流程控制、授权控制、募集控制、财产分离、防范利益冲突、投资控制、托管控制、外包控制、信息系统控制和会计系统控制等具体方面的内部控制制度进行了规范。
《私募投资基金信息披露管理办法》
出文时间：日
实施时间：日
重点内容：
信息披露义务人应当向投资者披露的信息包括：
1基金合同；
2招募说明书等宣传推介文件；
3基金销售协议中的主要权利义务条款(如有)；
4基金的投资情况；
5基金的资产负债情况；
6基金的投资收益分配情况；
7基金承担的费用和业绩报酬安排；
8可能存在的利益冲突；
9涉及私募基金管理业务、基金财产、基金托管业务的重大诉讼、仲裁；
10中国证监会以及中国基金业协会规定的影响投资者合法权益的其他重大信息。
文件解读：
加强私募基金信息披露的制度建设，规范私募基金信息披露义务人向投资者进行披露的内容和方式，有利于保障私募基金投资者的知情权，从而保护私募基金投资者的合法权益，促进市场资源的合理配置。
《关于进一步规范管理人登记若干事项的公告》
出文时间：日
实施时间：日
重点内容：
1协会不再出具管理人登记电子证明。之前发放的纸质管理人登记证书、管理人登记电子证明不再作为办理相关业务的证明文件。
2管理人及时备案，若在规定期限内未备案，将注销该登记。
3及时履行管理人及其管理的私募基金的季度、年度和重大事项信息报送更新等信息报送义务。未按时履行报送更新义务的，在完成相应整改要求之前，协会将暂停受理该机构的私募基金产品备案申请。未登记累计达2次，协会将其列入异常机构名单。
4管理人应当于每年度四月底之前，填报经会计师事务所审计的年度财务报告。未按要求提交的，在管理人完成相应整改要求之前，协会将暂停受理该机构的私募基金产品备案申请。同时，会将其列入异常机构名单。
5新申请管理人登记、已登记的管理人发生部分重大事项变更，需提交中国律师事务所出具的法律意见书。其中已登记的管理人申请变更控股股东、变更实际控制人、变更法定代表人\执行事务合伙人等重大事项或中国基金业协会审慎认定的其他重大事项的，应提交《管理人重大事项变更专项法律意见书》。
6从事私募证券投资基金业务的各类管理人，其高管人员（包括法定代表人\执行事务合伙人（委派代表）、总经理、副总经理、合规\风控负责人等）均应当取得基金从业资格。
文件解读：
私募基金发展迅速，出现了一些鱼龙混杂、良莠不齐的突出问题。一是大量机构盲目登记为管理人；二是一些机构缺乏从事私募基金管理的专业能力，许多机构正在开展非私募基金管理业务。从取消管理人登记证明、加强信息报送、法律意见书、高管人员资质要求等四个方面加强规范管理人登记相关事项，督促管理人恪尽职守，加强私募管理人登记与自律管理工作。
《私募投资基金募集行为管理办法》
出文时间：日
实施时间：日
重点内容：
1在协会登记的管理人可以募集其自行管理的私募基金、在证监会注册取得基金销售业务资格且成为协会会员的机构可以受管理人的委托募集私募基金，前述两类机构可以从事推介私募基金，发售基金份额（权益），办理基金份额（权益）认/申购（认缴）、赎回（退出）等募集业务。
2禁止任何机构和个人为规避合格投资者标准而募集以私募基金份额或其收益权为投资标的的金融产品，或者将私募基金份额或其收益权进行非法拆分转让，变相突破合格投资者标准。
3募集机构应当与监督机构签署账户监督协议，明确对私募基金募集结算资金专用账户的控制权、责任划分及保障资金划转安全的条款。监督机构应当按照法律法规和账户监督协议的约定，对募集结算资金专用账户实施有效监督，承担保障私募基金募集结算资金划转安全的连带责任。管理人应当向中国基金业协会报送私募基金募集结算资金专用账户及其监督机构信息。
4合格投资者投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符（1）净资产不低于1000万元的机构；（2）金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。在完成私募基金风险揭示后，募集机构应当要求投资者提供必要的资产证明文件或收入证明。
文件解读：
私募基金募集主体与管理主体权责不清、缺乏有效的投资者风险揭示和确认机制，而近期金融市场存在以私募基金名义进行非法集资，而募集环节是最容易出现问题的。从保护投资者利益、培育行业健康发展生态基础出发。《募集办法》确立了私募行业募集行为标准，规划了私募行业募集行为路径。
一是清晰明确的划分了管理者与募集者之间的界限。《管理办法》通过管理人和代销机构之间相互监督与制约，最终达到了保护投资人利益的目的。
二是严格限制了合格投资者范围，并且严禁拆分转让私募基金份额或其收益权，变相突破合格投资者标准。
三是《管理办法》严格细化了资金募集的整个程序，从宣传推荐，到合同签订，每一步骤都有法可依，有迹可循。
《私募基金合同指引（私募型、公司型、合伙型）》
出文时间：日
实施时间：日
重点内容：
1管理人通过契约形式募集设立私募证券投资基金、私募股权投资基金、创业投资基金和其他类型投资基金应当参考本引制。
2管理人应当将私募基金募集期间客户的资金存放于集结算专用账户，保护投资人资金安全。
3管理人制作风险揭示书向投资者充分揭示相关风险的义务。
4基金合同中应约定私募基金在中国基金业协会完成备案后方可进行投资运作，基金募集完成设立后应到中国基金业协会进行基金备案，备案不影响基金合同的效力以及基金的设立，但未经备案不能进行投资运作。
5存在两个以上管理人共同管理私募基金的，所有管理人对投资者承担连带责任。管理人之间的责任划分由基金合同进行约定，合同未约定或约定不清的，各管理人按过错承担相应的责任。
6私募基金进行托管的，私募基金管理人、基金托管人以及投资者三方应当共同签订基金合同；基金合同明确约定不托管的，应当在基金合同中明确保障私募基金财产安全的制度措施和纠纷解决机制。
1管理人通过有限责任公司或股份有限公司形式募集设立私募投资基金的，应当按照本指引制定公司章程。
2章程应列明本公司型基金的投资范围、投资策略、投资运作方式、投资限制、投资决策程序、关联方认定标准及对关联方投资的回避制度、投资后对被投资企业的持续监控、投资风险防范、投资退出等。
3公司财产进行托管的，应在章程中明确托管机构的名称或明确全体股东在托管事宜上对董事会/执行董事的授权范围，包括但不限于挑选托管人、签署托管协议等。公司全体股东一致同意不托管的，应在章程中明确约定本公司型基金不进行托管，并明确保障投资基金财产安全的制度措施和纠纷解决机制。
4章程应列明公司的利润分配和亏损分担原则及执行方式。
1管理人通过有限合伙形式募集设立私募投资基金的，应当按照本指引制定有限合伙协议。
2合伙协议应列明执行事务合伙人应具备的条件及选择程序、执行事务合伙人的权限及违约处理办法、执行事务合伙人的除名条件和更换程序，同时可以对执行事务合伙人执行事务的报酬（包括绩效分成）及报酬提取方式、利益冲突及关联交易等事项做出约定。
3有限合伙人不执行合伙事务，不得对外代表合伙企业。
4合伙协议应列明合伙人会议的召开条件、程序及表决方式等内容。
5合伙协议应列明合伙人入伙、退伙、合伙权益转让的条件、程序及相关责任，及有限合伙人和普通合伙人相互转变程序。
6合伙协议应列明关联方认定标准及关联方投资的回避制度，以及投资后对被投资企业的持续监控、投资风险防范、投资退出、所投资标的担保措施、举债及担保限制等作出约定。
7合伙协议应列明与合伙企业的利润分配及亏损分担方式有关的事项，具体可以包括利润分配原则及顺序、利润分配方式、亏损分担原则及顺序等。
8合伙协议应列明与合伙企业费用的核算和支付有关的事项，具体可以包括合伙企业费用的计提原则、承担费用的范围、计算及支付方式、应由普通合伙人承担的费用等。
文件解读：
根据组织形式不同，私募基金可以分为契约型基金、公司型基金、合伙型基金。《合同指引》是首次针对私募基金合同文本的系统性的行业指引，明确了私募基金规范性内容框架，厘清了私募基金各方当事人权利义务，强化了各类基金的内部治理。因为各类私募基金组织形式的内部治理有所不同，协会针对公司型和合伙型私募投资基金出台了必备条款，体现了对不同组织形式私募基金的差异化规范要求。《基金合同》是规范基金管理人和基金投资者双方权利义务的重要法律文本。《合同指引》的出台为行业提供了合同参考范本，为私募基金投资者保护自身合法权益提供了依据，能引导投资者购买合同文本规范的私募基金。
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基金管理费要如何缴纳增值税
　　1、什么是基金管理费?
　　在基金的运营过程中，基金管理人发挥着重要作用。对基金的投资、决策、保值、增值有决定性作用。可以说，基金管理人的专业化服务创造了基金的业绩。因此，基金管理费是基金或基金公司支付给管理人的管理报酬。
　　2、基金管理费有哪些形式?
　　按照惯例，管理费一般按照基金净资产的一定比例从基金资产中提取。基金管理费是基金管理人的主要收入来源。
　　管理费按照收取的形式可以分为固定费用和业绩提成。私募基金固定管理费用很少，一般为0.25%;基金管理人主要收益来自超额业绩提成。通常，基金管理人收取20%超额业绩提成。但该超额业绩提成只有在私募基金净值每次创出新高后才可以提取。
　　可见，基金管理费是由基金支付的，而不是由投资者支付的;第二，基金管理费是管理报酬，不是投资收益。
　　3、基金管理费与收益分红有什么区别?
　　基金管理费是基金支付给管理人的报酬;基金分红是基金或基金公司与投资者预定收益分配形式。二者主体并不相同，管理费是管理人的业务收入，而分红则形成基金或者基金公司的业务收入。
　　4、基金管理费该怎样征收增值税?
　　当然，基金管理费和收益分红二者税收待遇不同。管理费属于提供应税服务，属于直接收费的金融服务&&基金管理服务，且不论管理费是固定费用还是业绩提成，均是增值税征收范围。而分红收入则属于投资收益，(尽管有些牵强，因为，严格意义上的投资收益是自有资金产生的收益，而基金分红收益并不严格符合这个条件。)且分红部分已经按照转让金融商品征过税，因此，不征税也是为了避免双重或者多重征税。
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作者：云投汇
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　　在股权投资行业主要适用的法律法规及政策主要包括：设立及运营、备案管理、募集管理、投资管理、税收及优惠政策、特殊行业规范等方面。2016年2月，中国基金业协会连续发布了一系列文件，对管理人内部控制、信息披露和登记进行了规定，下面将对这些政策法规进行逐一介绍解读。
　　第一部分
　　在私募股权投资行业，主要适用的法律法规及政策
　　一、设立及运营方面
　　合伙制基金设立和运行适用的主要法律是《中华人民共和国合伙企业法》（主席令第五十五号，“《合伙企业法》”）。《合伙企业法》于日开始实施，确立了有限合伙制度，并单列一章规定了有限合伙企业的关键要素。
　　公司制私募股权基金是指以公司形式存在的投资基金，其设立和运营要遵守《》关于有限责任公司或股份公司的设立和运营规则。目前施行的《公司法》于日生效。日，第十二届全国人民代表大会常务委员会第六次会议通过了《关于修改〈中华人民共和国海洋环境保护法〉等七部法律的决定》，新公司法将自日起施行。根据目前施行的《公司法》，公司指依照《公司法》在中国境内注册成立的企业法人，有独立的法人财产，享有法人财产权。公司的责任以其全部资产总额为限，股东的责任以其认缴的出资额或认购的股份为限。
　　二、备案管理方面
　　在证监会成为私募股权投资行业的主管部门后，中国证券投资基金业协会于日根据中国证券会的授权，发布了《关于发布&私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）&的通知》（中基协发〔2014〕1号），该通知目前是主管期间发布的具体监管政策文件。中国证券投资基金业协会（“基金业协会”）按照规定办理私募基金管理人登记及私募基金备案，对私募基金业务活动进行自律管理。基金业协会每季度对私募基金管理人、从业人员及私募基金情况进行统计分析，向中国证监会报告。基金业协会根据私募基金管理人所管理的设立相关专业委员会，实施差别化的自律管理。
　　三、募集管理方面
　　根据《国家发展改革委办公厅关于进一步规范试点地区股权投资企业发展和备案管理工作的通知》（发改办财金[号）及《国家发展改革委办公厅关于促进股权投资企业规范发展的通知》（发改办财金[号）规定，股权投资企业的资本只能以私募方式向具有风险识别和承受能力的特定对象募集，不得通过在媒体（包括企业网站）发布公告、在社区张贴布告、向社会散发传单、向不特定公众发送手机短信或通过举办研讨会、讲座及其他公开或变相公开方式（包括在、、投资公司等机构的柜台投放招募说明书等）直接或间接向不特定对象进行推介。
　　四、投资管理方面
　　根据《国家发展改革委办公厅关于进一步规范试点地区股权投资企业发展和备案管理工作的通知》（发改办财金[）号规定，股权投资企业的投资领域限于非公开交易的企业股权，投资过程中的闲置资金只能存放银行或用于购买等固定收益类投资产品；投资方向应当符合国家产业政策、投资政策和宏观调控政策。股权投资企业所投资项目必须履行固定资产投资项目审批、核准和备案的有关规定。外资股权投资企业进行投资，应当依照国家有关规定办理投资项目核准手续。
　　根据《国家发展改革委办公厅关于促进股权投资企业规范发展的通知》（发改办财金[号）规定，股权投资企业的投资领域限于非公开交易的股权，闲置资金只能存放银行或用于购买国债等固定收益类投资产品;投资方向应当符合国家产业政策、投资政策和宏观调控政策。
　　五、税收方面
　　合伙制基金的税收主要适用《关于合伙企业合伙人所得税问题的通知》（财税[号），合伙企业以每一个合伙人为纳税义务人。合伙企业合伙人是自然人的，缴纳个人所得税；合伙人是法人和其他组织的，缴纳企业所得税。合伙企业生产经营所得和其他所得采取“先分后税”的原则。具体应纳税所得额的计算按照《关于个人独资企业和合伙企业投资者征收个人所得税的规定》（财税[2000]91号）及《财政部国家税务总局关于调整个体工商户个人独资企业和合伙企业个人所得税税前扣除标准有关问题的通知》（财税[2008]65号）的有关规定执行。
　　公司制基金的税收主要适用《企业所得税法》。根据企业所得税法第三条及第四条，（1）未于中国设立机构、场所或（2）于中国设有机构、场所但其来自中国的收入与该等机构、场所并无关联的非居民企业（指于境外司法权区注册且于中国无实际管理实体的机构或实体）均须就其源于中国的收入按20%的税率缴纳中国所得税。同时，根据适用于在中国组建并由中国证监会批准于中国买卖股票的证券投资基金（或国内基金）的现行税务体制，于中所产生的资本收益及来自国内基金自其所投资公司的股息均获免徽收营业税及所得税。
　　六、优惠政策方面
　　中国各地为鼓励当地股权投资企业发展，以带动当地经济发展，已出台一些针对股权投资企业或企业的优惠政策，优惠政策通常涵盖税收、房租减免、奖励、办事服务等方面。
　　七、特殊行业规范
　　此外，、根据相关政策对商业银行或从事股权投资业务进行监管，商务部对外商投资私募股权依照外资相关法规实施管理。
　　证券投资基金业协会于日发布的《关于发布&私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）&的通知》（中基协发〔2014〕1号），从日开始，所有私募股权投资基金及管理机构均须到中国证券基金业协会事后登记备案。
　　第二部分
　　私募基金管理人新规
　　2016年2月，中国证券投资基金业协会（以下简称“协会”）连续发布了《私募投资基金管理人内部控制指引》、《私募投资基金信息披露管理办法》、《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》，对私募基金管理人（以下简称“管理人”）内部控制、信息披露和登记进行了规定。
　　一、管理人登记
　　法规依据：《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》
　　目的：切实保护投资者合法权益，督促私募基金管理人履行诚实信用、谨慎勤勉的受托人义务，促进私募基金行业规范健康发展。
　　取消管理人登记证明
　　中国基金业协会不再出具私募基金管理人登记电子证明。中国基金业协会此前发放的纸质私募基金管理人登记证书、私募基金管理人登记电子证明不再作为办理相关业务的证明文件。
　　私募基金管理人登记备案最新情况，以中国基金业协会网站“私募基金管理人公示平台（http://.）”和“私募汇”手机APP客户端公示的私募基金管理人登记的实时基本情况为准。
　　政策解读
　　不再出具管理人备案证明，改为“登记公示”制度。
　　登记的公示情况，可以直接官方网站上和APP查询。
　　公告赋予了网络查询的法律效力。
　　及时备案金
　　自本公告发布之日起，新登记的私募基金管理人在办结登记手续之日起6个月内仍未备案首只私募基金产品的，中国基金业协会将注销该私募基金管理人登记。
　　自本公告发布之日起，已登记满12个月且尚未备案首只私募基金产品的私募基金管理人，在日前仍未备案私募基金产品的，中国基金业协会将注销该私募基金管理人登记。
　　自本公告发布之日起，已登记不满12个月且尚未备案首只私募基金产品的私募基金管理人，在日前仍未备案私募基金产品的，中国基金业协会将注销该私募基金管理人登记。
　　被注销登记的私募基金管理人若因真实业务需要，可按要求重新申请私募基金管理人登记。对符合要求的申请机构，中国基金业协会将以在官方网站公示私募基金管理人基本情况的方式，为该申请机构再次办结登记手续。
　　政策解读
　　管理人应在以下列示时限内完成私募基金（“产品”）备案：
　　日后登记的管理人，办结登记手续之日起六个月内未进行首只产品登记的；
　　日后，前登记的管理人，日前未进行首只产品登记的；
　　日前登记的管理人，日前未进行首只产品登记的。
　　未及时备案产品的后果：注销。但可按要求重新申请管理人登记。
　　结论：管理人应根据业务发展需要进行登记，不必盲目跟风。
　　信息报送
　　私募基金管理人应当通过私募基金登记备案系统及时履行私募基金管理人及其管理的私募基金的季度、年度和重大事项信息报送更新等信息报送义务。
　　已登记的私募基金管理人未按时履行季度、年度和重大事项信息报送更新义务的，在私募基金管理人完成相应整改要求之前，中国基金业协会将暂停受理该机构的私募基金产品备案申请。
　　私募基金管理人未按时履行季度、年度和重大事项信息报送更新义务累计达2次的，中国基金业协会将其列入异常机构名单，并通过私募基金管理人公示平台对外公示。一旦私募基金管理人作为异常机构公示，即使整改完毕，至少6个月后才能恢复正常机构公示状态。
　　已登记的私募基金管理人因违反《企业信息公示暂行条例》相关规定，被列入企业信用信息公示系统严重违法企业公示名单的，在私募基金管理人完成相应整改要求之前，中国基金业协会将暂停受理该机构的私募基金产品备案申请。同时，中国基金业协会将其列入异常机构名单，并通过私募基金管理人公示平台（http://gs.）对外公示。一旦私募基金管理人作为异常机构公示，即使整改完毕，至少6个月后才能恢复正常机构公示状态。
　　新申请私募基金管理人登记的机构被列入企业信用信息公示系统严重违法企业公示名单的，中国基金业协会将不予登记。
　　政策解读
　　季度、年度和重大事项信息报送。
　　没有及时进行信息披露，产品的备案申请会被暂停。
　　没有及时进行信息披露的次数累计达到2次，管理人列入异常机构名单，即使整改完毕，也要6个月后才能恢复正常。
　　如果被认定为严重违法企业，不可登记为管理人。登记之后，管理人被列为严重违法企业的，则该管理人所发行的产品的备案都将被暂停，同时，管理人列入异常机构名单。即使整改完毕，也要6个月后才能恢复正常。
　　私募基金管理人应当于每年度四月底之前，通过私募基金登记备案系统填报经会计师事务所审计的年度财务报告
　　自本公告发布之日起，已登记的私募基金管理人未按要求提交经审计的年度财务报告的，在私募基金管理人完成相应整改要求之前，中国基金业协会将暂停受理该机构的私募基金产品备案申请。同时，中国基金业协会将其列入异常机构名单，并通过私募基金管理人公示平台（http://gs.）对外公示。一旦私募基金管理人作为异常机构公示，即使整改完毕，至少6个月后才能恢复正常机构公示状态。
　　新申请私募基金管理人登记的机构成立满一年但未提交经审计的年度财务报告的，中国基金业协会将不予登记。
　　政策解读
　　每年4月报送上年度审计报告。
　　未报送的，产品暂停备案，并将管理人列为异常机构。如被列为异常机构，即使整改完毕，也要6个月后才能恢复正常。
　　管理人成立满一年未提供审计报告的，不予登记。
　　法律意见书
　　新申请私募基金管理人登记、已登记的私募基金管理人发生部分重大事项变更，需通过私募基金登记备案系统提交中国律师事务所出具的法律意见书。法律意见书对申请机构的登记申请材料、工商登记情况、专业化经营情况、股权结构、实际控制人、关联方及分支机构情况、运营基本设施和条件、风险管理制度和内部控制制度、外包情况、合法合规情况、高管人员资质情况等逐项发表结论性意见。
　　政策解读
　　无论是管理人的登记，还是登记后的重大变更，律师事务所出具的法律意见书都是必备要件。
　　高管的从业资格
　　从事私募证券投资基金业务的各类私募基金管理人，其高管人员（包括法定代表人\执行事务合伙人（委派代表）、总经理、副总经理、合规\风控负责人等）均应当取得基金从业资格。从事非私募证券投资基金业务的各类私募基金管理人，至少2名高管人员应当取得基金从业资格，其法定代表人\执行事务合伙人（委派代表）、合规\风控负责人应当取得基金从业资格。各类私募基金管理人的合规\风控负责人不得从事投资业务。
　　政策解读
　　私募证券投资基金，所有高管（包括法定代表人\执行事务合伙人（委派代表）、总经理、副总经理、合规\风控负责人等）都要取得从业资格。
　　非私募证券投资基金，至少2名高管（包括法定代表人\执行事务合伙人（委派代表）、合规\风控负责人）取得从业资格。
　　管理人的合规\风控负责人不得从事投资业务。
　　取得从业资格，要经协会的考试（或协会资格认定委员会特批），并每年参加后续培训维持资格。
　　高管人员从业资格不符的整改期变更限到日止，逾期整改变更的，将暂停受理基金产品备案及事项变更。
　　二、内控要求
　　法规依据：《私募投资基金管理人内部控制指引》
　　目的：保证遵守私募基金相关法律法规和自律规则；防范经营风险，确保经营业务的稳健运行；保障私募基金财产的安全、完整；确保私募基金、私募基金管理人财务和其他信息真实、准确、完整、及时。
　　主营业务清晰
　　私募基金管理人应当遵循专业化运营原则，主营业务清晰，不得兼营与私募基金管理无关或存在利益冲突的其他业务。
　　政策解读
　　经营范围或实际经营业务中，不能兼营可能与私募投资基金业务存在冲突的业务、不能兼营与“投资管理”的买方业务存在冲突的业务、不能兼营其他非金融业务。
　　闲置资金的使用可能受到限制，不可从事过桥、等短期交易和其他非主营业务。
　　治理结构和人力资源
　　私募基金管理人应当健全治理结构，防范不正当关联交易、利益输送和内部人控制风险，保护投资者利益和自身合法权益。
　　私募基金管理人应当建立有效的人力资源管理制度，健全激励约束机制，确保工作人员具备与岗位要求相适应的职业操守和专业胜任能力。
　　私募基金管理人应具备至少2名高级管理人员。
　　私募基金管理人应当设置负责合规风控的高级管理人员。负责合规风控的高级管理人员，应当独立地履行对内部控制监督、检查、评价、报告和建议的职能，对因失职渎职导致内部控制失效造成重大损失的，应承担相关责任。
　　政策解读
　　管理人应具备至少2名高级管理人员。这2名高管人员当中，应当设置负责合规风控的高级管理人员。同时结合其他规定，该高管应当具备从业资格，且合规\风控负责人不得从事投资业务。
　　管理人应设立完善的治理结构。通常包括股东会、董事会、监事会/监事，与日常运营相关的财务部、人力资源部、法律部、行政后勤部门、业务部门，以及与业务相关的投资决策委员会、风险控制委员会。
　　私募基金管理人自行募集私募基金的，应设置有效机制，切实保障募集结算资金安全；私募基金管理人应当建立合格投资者适当性制度。
　　私募基金管理人委托募集的，应当委托获得中国证监会基金销售业务资格且成为中国证券投资基金业协会会员的机构募集私募基金，并制定募集机构遴选制度，切实保障募集结算资金安全；确保私募基金向合格投资者募集以及不变相进行公募。
　　政策解读
　　自行募集的，对投资者适当性进行评估（可填写调查问卷），并建立合格投资者内部审核流程及相关制度；
　　委托募集的，募集机构应具备销售资格，并建立募集机构遴选制度。
　　治理制度
　　私募基金管理人组织结构应当体现职责明确、相互制约的原则，建立必要的防火墙制度与业务隔离制度，各部门有合理及明确的授权分工，操作相互独立。
　　私募基金管理人应当建立科学的风险评估体系，对内外部风险进行识别、评估和分析，及时防范和化解风险。
　　私募基金管理人应当建立科学严谨的业务操作流程，利用部门分设、岗位分设、外包、托管等方式实现业务流程的控制。
　　授权控制应当贯穿于私募基金管理人资金募集、投资研究、投资运作、运营保障和信息披露等主要环节的始终。私募基金管理人应当建立健全授权标准和程序，确保授权制度的贯彻执行。
　　私募基金管理人应当建立完善的财产分离制度，私募基金财产与私募基金管理人固有财产之间、不同私募基金财产之间、私募基金财产和其他财产之间要实行独立运作，分别核算。
　　私募基金管理人应建立健全相关机制，防范管理的各私募基金之间的利益输送和利益冲突，公平对待管理的各私募基金，保护投资者利益。
　　私募基金管理人应当建立健全投资业务控制，保证投资决策严格按照法律法规规定，符合基金合同所规定的投资目标、投资范围、、投资组合和投资限制等要求。
　　私募基金管理人开展业务外包应制定相应的风险管理框架及制度。私募基金管理人根据审慎经营原则制定其业务外包实施规划，确定与其经营水平相适宜的外包活动范围。
　　私募基金管理人应建立健全外包业务控制，并至少每年开展一次全面的外包业务风险评估。在开展业务外包的各个阶段，关注外包机构是否存在与外包服务相冲突的业务，以及外包机构是否采取有效的隔离措施。
　　私募基金管理人自行承担信息技术和会计核算等职能的，应建立相应的信息系统和会计系统，保证信息技术和会计核算等的顺利运行。
　　私募基金管理人应当建立健全信息披露控制，维护信息沟通渠道的畅通，保证向投资者、监管机构及中国基金业协会所披露信息的真实性、准确性、完整性和及时性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
　　私募基金管理人应对内部控制制度的执行情况进行定期和不定期的检查、监督及评价，排查内部控制制度是否存在缺陷及实施中是否存在问题，并及时予以改进，确保内部控制制度的有效执行。
　　私募基金管理人应当保存私募基金内部控制活动等方面的信息及相关资料，确保信息的完整、连续、准确和可追溯，保存期限自私募基金清算终止之日起不得少于10 年。
　　政策解读
　　建立风险控制和内部控制制度，结合其他规定，该等主要内容应包括：
　　合格投资者内部审核流程及相关制度
　　合格投资者风险揭示制度
　　募集宣传推介及相关规范制度
　　防火墙制度和业务隔离制度
　　风险评估和控制制度
　　业务流程制度
　　授权控制制度
　　财产分离制度
　　内幕交易和利益冲突制度
　　投资管理制度
　　外包业务控制制度（并签署外包服务协议）
　　信息系统和会计系统
　　信息披露制度（应单独制作制度，并符合下述《私募投资基金信息披露管理办法》的要求）
　　内部监督和自检制度
　　资料保存制度
　　机构内部交易记录制度
　　公平交易制度、从业人员买卖证券申报制度等配套管理制度（适用于私募证券投资基金业务）
　　基金合同约定私募基金不进行托管的，管理人应建立保障私募基金财产安全的制度措施和纠纷解决机制
　　除基金合同另有约定外，私募基金应当由托管，私募基金管理人应建立健全私募基金托管人遴选制度，切实保障资金安全。
　　基金合同约定私募基金不进行托管的，私募基金管理人应建立保障私募基金财产安全的制度措施和纠纷解决机制。
　　政策解读
　　要么托管，要么建立保障私募基金财产安全的制度措施和纠纷解决机制。
　　检查监督
　　私募基金管理人应当按照本指引要求制定相关内部控制制度，并在中国基金业协会私募基金登记备案系统填报及上传相关内部控制制度。
　　中国基金业协会按照相关自律规则，对私募基金管理人的人员、内部控制、业务活动及信息披露等合规情况进行业务检查，业务检查可通过现场或非现场方式进行，私募基金管理人及相关人员应予以配合。
　　政策解读
　　需起草、修订、规范相关内部控制制度，以满足监管要求。
　　三、信息披露
　　法规依据：《私募投资基金信息披露管理办法》
　　目的：规范私募投资基金的信息披露活动。
　　适用范围
　　私募基金，包括私募股权投资基金和私募证券投资基金。
　　政策解读
　　有关信息披露内容对于股权或其他类型私募基金来说确不适用的，可以参照适用。
　　披露人义务
　　信息披露义务人，指私募基金管理人、私募基金托管人，以及法律、行政法规、中国证券监督管理委员会(以下简称中国证监会)和中国证券投资基金业协会规定的具有信息披露义务的法人和其他组织。
　　同一私募基金存在多个信息披露义务人时，应在相关协议中约定信息披露相关事项和责任义务。
　　信息披露义务人委托第三方机构代为披露信息的，不得免除信息披露义务人法定应承担的信息披露义务。
　　政策解读
　　信息披露的主要义务人还是管理人，但如存在托管人的，托管人也是义务人，且信息披露义务人不得通过约定免除其法定的披露义务。
　　披露方式
　　私募基金管理人应当按照规定通过中国基金业协会指定的私募基金信息披露备份平台报送信息；投资者可以登录相关平台查询信息。
　　政策解读
　　披露方式为官方网站和APP，不能变相公开披露。
　　披露内容
　　信息披露义务人应当向投资者披露的信息包括：(一)基金合同；(二)招募说明书等宣传推介文件；(三)基金销售协议中的主要权利义务条款(如有)；(四)基金的投资情况；(五)基金的资产负债情况；(六)基金的投资收益分配情况；(七)基金承担的费用和业绩报酬安排；(八)可能存在的利益冲突；(九)涉及私募基金管理业务、基金财产、基金托管业务的重大诉讼、仲裁；(十)中国证监会以及中国基金业协会规定的影响投资者合法权益的其他重大信息。
　　政策解读
　　披露必备：
　　基金合同
　　招募说明书
　　基金的投资情况
　　基金的资产负债情况
　　基金的投资收益分配情况
　　基金承担的费用和业绩报酬安排
　　可能存在的利益冲突
　　涉及私募基金管理业务、基金财产、基金托管业务的重大诉讼、仲裁
　　披露禁止
　　信息披露义务人披露基金信息，不得存在以下行为：(一)公开披露或者变相公开披露；(二)虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；(三)对投资业绩进行预测；(四)违规承诺收益或者承担损失；(五)诋毁其他基金管理人、基金托管人或者；(六)登载任何自然人、法人或者其他组织的祝贺性、恭维性或推荐性的文字；(七)采用不具有可比性、公平性、准确性、权威性的数据来源和方法进行业绩比较，任意使用“业绩最佳”、“规模最大”等相关措辞；(八)法律、行政法规、中国证监会和中国基金业协会禁止的其他行为。
　　政策解读
　　经常触碰的红线：
　　变相公开
　　业绩预测
　　承诺收益
　　祝贺性、恭维性或推荐性的文字
　　用不权威的数据比较业绩
　　使用“业绩最佳”、“规模最大”等措辞
　　基金募集期间的信息披露
　　宣传推介材料(如招募说明书)中向投资者披露如下信息：(一)基金的基本信息：、基金架构(是否为母子基金、是否有平行基金)、基金类型、基金注册地(如有)、基金募集规模、最低认缴出资额、基金运作方式(封闭式、开放式或者其他方式)、基金的存续期限、基金联系人和联系信息、基金托管人(如有)；(二)基金管理人基本信息：基金管理人名称、注册地/主要经营地址、成立时间、组织形式、基金管理人在中国基金业协会的登记备案情况；(三)基金的投资信息：基金的投资目标、投资策略、投资方向、业绩比较基准(如有)、风险收益特征等；(四)基金的募集期限：应载明基金首轮交割日以及最后交割日事项(如有)；(五)政策、程序和定价模式；(六)基金合同的主要条款：出资方式、收益分配和亏损分担方式、管理费标准及计提方式、基金费用承担方式、基金业务报告和财务报告提交制度等；(七)基金的申购与赎回安排；(八)基金管理人最近三年的诚信情况说明；(九)其他事项。
　　政策解读
　　编纂符合要求的招募说明书。
　　基金运行期间的信息披露
　　私募基金运行期间分为季度披露和年度披露，即信息披露义务人应当在每季度结束之日起10个工作日以内向投资者披露、主要以及投资组合情况等信息。单只私募证券投资基金管理规模金额达到5000万元以上的，应当持续在每月结束之日起5个工作日以内向投资者披露基金净值信息。
　　信息披露义务人应当在每年结束之日起4个月以内向投资者披露以下信息：(一)报告期末基金净值和基金份额总额；(二)基金的财务情况；(三)运作情况和运用杠杆情况；(四)投资者账户信息，包括实缴出资额、未缴出资额以及报告期末所持有基金份额总额等；(五)投资收益分配和损失承担情况；(六)基金管理人取得的管理费和业绩报酬，包括计提基准、计提方式和支付方式；(七)基金合同约定的其他信息。
　　政策解读
　　季度披露和年度披露成为硬性要求。
　　其中，单只私募证券投资基金管理规模金额达到5000万元以上的，每月需披露基金净值。
　　临时披露
　　发生以下重大事项的，信息披露义务人应当按照基金合同的约定及时向投资者披露：(一)基金名称、注册地址、组织形式发生变更的；(二)投资范围和投资策略发生重大变化的；(三)变更基金管理人或托管人的；(四)管理人的法定代表人、执行事务合伙人(委派代表)、实际控制人发生变更的；(五)触及基金止损线或预警线的；(六)管理费率、托管费率发生变化的；(七)分配事项发生变更的；(八)基金触发巨额赎回的；(九)基金存续期变更或展期的；(十)基金发生清盘或清算的；(十一)发生重大关联交易事项的；(十二)基金管理人、实际控制人、高管人员涉嫌重大违法违规行为或正在接受监管部门或自律管理部门调查的；(十三)涉及私募基金管理业务、基金财产、基金托管业务的重大诉讼、仲裁；(十四)基金合同约定的影响投资者利益的其他重大事项。
　　政策解读
　　特别注意，以下情况应在基金相关法律文件中约定并披露：
　　触及基金止损线或预警线的；
　　巨额赎回；
　　重大关联交易事项。
　　信息披露管理制度
　　披露义务人应当建立健全信息披露管理制度，指定专人负责管理信息披露事务，并按要求在私募基金登记备案系统中上传信息披露相关制度文件。
　　政策解读
　　制定符合要求的信息披露管理制度。
　　法律后果
　　信息披露义务人违反本办法第五条、第九条、第十六条至第十八条的，投资者可以向中国基金业协会投诉或举报，中国基金业协会可以要求其限期改正。逾期未改正的，中国基金业协会可以视情节轻重对信息披露义务人及主要负责人采取谈话提醒、书面警示、要求参加强制培训、行业内谴责、加入黑名单等纪律处分。
　　私募基金管理人在信息披露中存在本办法第十一条(一)、(二)、(三)、(四)、(七)所述行为的，中国基金业协会可视情节轻重对基金管理人采取公开谴责、暂停办理相关业务、撤销管理人登记或取消会员资格等纪律处分；对直接负责的主管人员和其他直接责任人员，中国基金业协会可采取要求参加强制培训、行业内谴责、加入黑名单、公开谴责、认为不适当人选、暂停或取消基金从业资格等纪律处分，并记入诚信档案。情节严重的，移交中国证监会处理。
　　私募基金管理人在一年之内两次被采取谈话提醒、书面警示、要求限期改正等纪律处分的，中国基金业协会可对其采取加入黑名单、公开谴责等纪律处分；在两年之内两次被采取加入黑名单、公开谴责等纪律处分的，由中国基金业协会移交中国证监会处理。
　　政策解读
　　责令改正、视情节轻重对信息披露义务人及主要负责人采取谈话提醒、书面警示、要求参加强制培训、行业内谴责、加入黑名单等纪律处分。
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