为什么私募基金（PE）大都采用有限合伙制？_股票吧_百度贴吧
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为什么私募基金（PE）大都采用有限合伙制？收藏
有限合伙制PE（私募）运行的现行法律规定有限合伙制PE是制度创新的产物，与私募股权投资具有天然的契合性，是最适合私募股权基金发展的组织形式，其源于美国而且是美国最主流的私募股权基金组织形式，其投资额占整个私募股权投资总额的比率大大超过了公司制和信托制私募股权基金。有限合伙制PE的法律基础主要是《合伙企业法》、《证券登记结算管理办法》、《创业投资企业管理暂行办法》等相关法律法规。
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1、关于设定主体责任的规定－—基金管理人 （GP）的无限责任及基金投资人（LP）的有限责任修订后的《合伙企业法》对于有限合伙企业作出了明确的规定："有限合伙企业由普通合伙人和有限合伙人组成，普通合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任，有限合伙人以其认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任。"在有限合伙制PE中，资产管理团队以普通合伙人身份发起设立有限合伙企业（基金），承担无限连带责任，基金的投资人担任有限合伙人，以其出资承担有限责任，这恰好满足了私募基金运作中对于所有权与管理权分离的要求，将承担无限责任掌控管理权的GP与承担有限责任享有所有权的LP有机结合起来，科学的界定了GP与LG各自的风险底线。以此来促使基金管理人（GP）在进行基金管理以及股权投资的过程中时刻考虑到自己的无限连带责任，进而更加谨慎、忠实的履行其管理职责，更好的保护基金投资人（LP）的投资安全。2、关于出资的规定——GP的劳务出资权利及LP的承诺出资制新《合伙企业法》规定："有限合伙人可以用货币、实物、知识产权、土地使用权或者其他财产权利作价出资，但不得以劳务出资，而普通合伙人是可以以劳务出资的。"也就是说，[2]基金管理人作为GP，可以仅以自身的劳务作为出资加入有限合伙企业，即以管理团队对PE的专业化管理行为作为出资。这一法律规定大大降低了基金管理人的财产出资要求，吸引更多具有丰富股权投资经验的管理团队投身私募股权投资领域，提高了私募基金领域的整体管理水平，为更好的保障LP 的投资收益起到了积极作用。这样，进一步增加了GP与LP之间的互信互利，为基金组织的运作营造了良好的内部环境。此外，有限合伙制PE采取承诺出资制，无须像公司制PE一样有最低注册资本以及资金到位期限的限制，更不需要像信托制PE规定的资金需要一步到位。有限合伙制PE的出资只需通过合伙协议的约定，在约定期限内逐步到位即可，这样灵活的出资要求既缓解了LP的出资压力，又提高了资金的流动性，避免了资金闲置的弊端。
3、关于合伙事务执行及利润分配的规定——GP与LP的职责分工及利润分配新《合伙企业法》还规定："有限合伙企业由普通合伙人执行合伙事务，有限合伙人不执行合伙事务，不得对外代表有限合伙企业。有限合伙企业不得将全部利润分配给部分合伙人，但合伙协议另有约定的除外。"这一法律规定明确了私募股权基金运作过程中GP与LP各自的权限范围，在法律层面确认了GP的资金管理权，对于私募股权基金的专业化管理大有裨益。同时，法律赋予了合伙企业自由分配利润的权利，这就使得GP与LP在制定利益分配机制时，可以充分考虑到普通合伙人对外承担的无限连带责任以及其对基金进行经营管理所付出的辛劳，并根据实际的收益情况调整GP与LP之间的利益分配，这样的做法更加符合风险与收益相匹配原则。4、关于税收的规定——合伙人层面的单税制新《合伙企业法》规定："合伙企业的生产经营所得和其他所得，按照国家有关税收规定，由合伙人分别缴纳所得税。"即合伙企业在企业层面不缴纳企业所得税，只需在合伙人层面一次纳税，避免了公司制PE双重纳税的弊端，提高了整体收益水平。5、关于财产份额转让的规定——LP出资的自由转让权新《合伙企业法》规定："有限合伙人可以按照合伙协议的约定向合伙人以外的人转让其在有限合伙企业中的财产份额，但应当提前三十日通知其他合伙人。"也就是说，有限合伙人只要以提前三十日通知其他合伙人的方式即可以转让其出资，而不需征得其他合伙人同意，其他合伙人对转让的出资并不具有优先购买权。这一规定给予了LP自由转让其出资的权利，使其可以根据自身的财务状况与投资计划及时进行资金调整。
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为兴趣而生，贴吧更懂你。或雪莱特:关于投资设立广东猎投基金合伙企业(有限合伙)的公告_雪莱特(002076)_公告正文
雪莱特:关于投资设立广东猎投基金合伙企业(有限合伙)的公告
公告日期：
证券代码：002076
证券简称：雪莱特
公告编号：
广东雪莱特光电科技股份有限公司
关于投资设立广东猎投基金合伙企业（有限合伙）的公告
本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，不存在虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏。
一、对外投资概述
1、投资的基本情况
广东雪莱特光电科技股份有限公司（以下简称“公司”）围绕公司发展战略，
为加快公司发展步伐，拟使用自有资金500万元参与设立广东猎投基金合伙企业
（有限合伙）（以下简称“猎投基金”）。公司与佛山猎投基金管理合伙企业（有
限合伙）（猎投基金的普通合伙人）签订了合伙协议，公司作为有限合伙人参与
投资猎投基金。
2、董事会审议情况
公司已于日召开第四届董事会第八次会议，审议通过了《关
于投资设立广东猎投基金合伙企业（有限合伙）的议案》。根据相关法律法规、
规则及公司章程和有关制度等规定，该事项无需提交股东大会审议。
3、本项投资不涉及关联交易，不构成《上市公司重大资产重组管理办法》
规定的重大资产重组。
二、投资协议主体的基本情况
1、企业名称：佛山猎投基金管理合伙企业（有限合伙）
2、地址：佛山市南海区狮山镇南海软件科技园信息大道(研发楼B栋)310室
3、执行事务合伙人：深圳市晟华投资顾问有限公司
4、出资额：150万元
5、注册号：506
6、成立日期：
7、经营期限：自至
8、经营范围：受托管理其他股权投资企业等机构或个人的投资业务；股权
投资咨询业务；为创业企业提供创业管理服务业务；参与设立创业投资企业与创
业投资管理顾问机构。
9、其他说明：佛山猎投基金管理合伙企业（有限合伙）由深圳力合创业投
资有限公司（以下简称“力合创投”）在佛山南海发起设立，由力合创投控股。
力合创投基本情况如下――公司类型：有限责任公司；住所：深圳市南山区高新
技术工业村深圳清华大学研究院大楼A区408室；法定代表人：嵇世山；注册资本：
33333.33万元人民币；成立日期：日；经营范围：从事风险、高新
技术产业投资；受托管理和经营其它创业投资公司的创业资本；直接投资或参与
企业孵化器的建设；投资咨询业务及法律法规允许的其他业务；高科技产品的技
术开发；投资兴办实业（具体项目另行申报）；国内商业、物资供销业（不含专
营、专控、专卖商品）。进出口业务（具体按深贸管证字第号进出口
企业资格证书经营）。
三、投资标的的基本情况
1、企业名称：广东猎投基金合伙企业（有限合伙）（以有权政府部门最终核
准的名称为准）
2、设立规模：人民币1亿元左右
3、合伙人构成：由1名普通合伙人及不多于49名有限合伙人组成
4、主要经营场所：佛山市南海区狮山镇南海软件科技园信息大道(研发楼B
5、经营范围：从事对未上市企业的投资，对上市公司非公开发行股票的投
资以及相关咨询服务（以有权政府部门最终核准登记的经营范围为准）
6、投资方向：合伙企业投资于境内外具有国际创新素材及资源的优质项目，
所投项目优先选择引入佛山。如条件许可，可进一步与有限合伙人的产业和资本
进行有机结合，通过双赢合作产生新的价值溢出，在以中国为主的世界市场进行
加速发展。
7、经营期限：自合伙企业成立日起5年。根据有限合伙的经营需要，普通
合伙人可单方决定延长经营期限，每次延长一年，以连续延长两次为限。若经营
期限经普通合伙人决定已经延长了两年，但普通合伙人认为有必要继续延长的，
普通合伙人应在经营期限届满前三个月前将继续延长事项提交合伙人会议，由合
伙人会议根据协议的规定决定是否继续延长。
8、普通合伙人（管理人）：佛山猎投基金管理合伙企业（有限合伙）
9、出资方式及金额：
所有有限合伙人之出资方式均为现金出资。
任一有限合伙人对合伙企业的最低认缴额为人民币500万元，均以100万元为
单位向上累加。普通合伙人认缴出资额为人民币150万元。普通合伙人以管理有
限合伙事务、负责合伙事务执行的方式参与有限合伙。
合伙企业存续期间的出资共分两期，每期出资额为合伙企业募资总额的50%。
合伙企业设立完成、取得营业执照后的15个工作日内，每一有限合伙人应缴付其
首次出资；合伙企业投资金额超过首期出资额70%时，每一有限合伙人应缴付其
第二期出资，第二期出资期限不得超过合伙企业设立后18个月。
四、对外投资协议的主要内容
1、收益分配
基金采取“先回本后分利”原则，在所投资项目退出时，按照下列顺序对投
资收入进行分配：（1）支付截至分配当日的基金费用（含基金管理费及其他管理
费用）。（2）弥补基金之前的亏损。（3）扣除上述1、2点相应金额后，基金投资
利润按照各出资人实缴出资比例进行分配，直至各出资人累计从基金分配收回的
现金收益不少于其在基金的实缴出资总额为止。（4）当各出资人从基金分配收回
的现金收益超过其在基金的实缴出资总额后，基金投资利润按上述顺序分配后的
利润余额，20%分配给基金管理人作为业绩奖励，剩余80%按照各出资人实缴出
资比例进行分配。
有限合伙在总认缴出资额之内的亏损由所有有限合伙人根据认缴出资额按
比例分担，超出有限合伙总认缴出资额的亏损由普通合伙人承担（为避免疑问，
在有限合伙发生亏损时，普通合伙人、管理人及其关联人不应被要求返还任何有
限合伙人的出资本金）。
2、争议解决
因本协议引起的及与本协议有关的一切争议，首先应由相关各方之间通过友
好协商解决，如相关各方不能协商解决，则应提交华南国际经济贸易仲裁委员会，
按该会当时有效的仲裁规则在深圳仲裁解决。仲裁裁决是终局的，对相关各方均
有约束力。仲裁费应由败诉一方负担。败诉方还应赔偿胜诉方的律师费等支出。
五、对外投资对公司的影响
公司本次参与投资设立猎投基金，目的在于将公司对于所在行业的深入理解
及判断与广东猎投基金合伙企业（有限合伙）专业团队的投资专业能力有效结合，
充分利用猎投基金平台资源优势拓展公司外延式发展的项目渠道，推动公司产业
整合与战略目标的实现。
六、对外投资存在的风险
猎投基金具有投资周期长，流动性较低等特点，公司本次对于猎投基金的投
资，将面临较长的投资回收期；并且猎投基金在投资过程中将受宏观经济、行业
周期、投资标的公司经营管理、交易方案、并购整合等多种因素影响，如果不能
对投资标的及交易方案进行充分有效的投前论证及投后管理，将面临投资失败及
基金亏损的风险。
公司将密切关注猎投基金的经营管理状况，及时控制风险，确保公司本次投
资的安全和收益。
七、备查文件
1、第四届董事会第八次会议决议
2、《广东猎投基金合伙企业（有限合伙）有限合伙协议》
特此公告。
广东雪莱特光电科技股份有限公司董事会
建议及投诉热线：021-&&&&
证券投资咨询资质：上海东方财富证券研究所 编号：ZX0064
&沪ICP证：沪B2-&&版权所有：东方财富网兰州高新久有创新股权投资基金合伙企业成立_sortid_5_其他新闻_贵阳网
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兰州高新久有创新股权投资基金合伙企业成立
来源：兰州晚报&&
摘要：近日，兰州高新久有创新股权投资基金合伙企业(有限合伙)成立签约仪式在我市举行，双方将共同出资10.1亿元成立基金，投资于上海张江引入兰州高新区的企业(项目)，以及两年内将要在兰州高新区内投资的全球的企业(项目)。
兰州高新久有创新股权投资基金合伙企业成立
每日甘肃网3月28日讯据兰州晚报报道(首席记者郭兰英)近日，兰州高新久有创新股权投资基金合伙企业(有限合伙)成立签约仪式在我市举行，双方将共同出资10.1亿元成立基金，投资于上海张江引入兰州高新区的企业(项目)，以及两年内将要在兰州高新区内投资的全球的企业(项目)。这标志着兰白科技创新改革试验区与上海张江自主创新示范区进入实质性合作阶段。
据介绍，兰州高新区于1月29日在上海与张江自主创新示范区签订《战略合作与协同创新框架协议》，以“基金+科技园区”模式共同推进兰白试验区建设。根据框架协议，上海张江自主创新示范区推荐上海久有股权投资基金管理有限公司与兰州高新区就合作成立基金进行了多次对接与洽谈，双方就合作成立“兰州高新久有创新股权投资基金合伙企业(有限合伙)”的协议文本达成一致，并在近日召开的兰白试验区领导小组会上进行了签约。
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