俄罗斯终结多头金融监管模式 消除部门利益之争 _中国经济网――国家经济门户
（责任编辑：张翔）
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商务进行时金钱鳘又称黄唇鱼，目前已经接近濒危灭绝的状态。
赴日游客越来越多，国内游客成为黑心商家的肥肉。
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　　这篇文章中，从金融战役学的角度来论述整个可怕的苏联俄罗斯金融战役的各个阶段和背景,一场战役输了并不可怕，可怕的是作为战役一方的人们根本没有意识到打了一场战役，尸横遍野、血流成河、大伤元气、国破家亡却不自知 那才是一场噩梦！
　　从金融战役学的角度来讲，美国的大大是如何用高超的金融手段打垮了GDP曾经一度达到美国60%的前苏联的呢？！
　　整个苏联俄罗斯金融战役大致分为以下几个战役阶段
　　首先 里根总统首先在80年代大肆发行美元的同时又提高利率，
　　表面上对外宣传是用来增加‘经济陷入危机的苏联在西方世界的筹款成本。他用相信美元高息造成的坚挺假象的大大们的商品充斥了美国的市场和美国大大的家庭。然后，又通过各种媒体和信息渠道把这种毫无虚假的空前繁荣的信息传到苏联。这时整个苏联的大大从上到下瞬时被这种透支了民天的空前的繁荣所震颤，丧失了信心和辨别道路的能力。
　　当时有一个笑话很说明问题：一个苏联老大妈问苏联的领导人：&偶们啥时能够赶上美国呀？&领导人很有信心的微笑着回答：&消灭了美国不就赶上了！&事实上，里根总统恰到好处的在与苏联领导人会谈时提出了一种善意的恐吓：&我能拿出比现在多得多的钱与你们进行军备竞赛，你们受不了的！&以后整个苏联上下都弥散着一种对‘美国繁荣的崇拜'和对‘美国繁荣的反思，这就决定了苏联俄罗斯金融战役的大背景和整个战役的胜负。
　　第二个战役阶段：苏联俄罗斯金融战役的全面开战和两个战场的形成
　　美国作为金融战役的发起者，一边用友好和和解来掩盖自己的发动金融战役的战略和战役意图，一边用透支信用制造的美国空前繁荣的‘事实'让苏联的领导人和人民相信了自由市场、金融开放、‘自由'选举取消政府监管才是美国繁荣的基石。这时苏联领导人开始了放弃统一领导，打开了国门，甚至主动解散苏联。
　　这个美国版[注]的‘五百天计划'把苏联国有企业分为有价债券分发给苏联大大们，准备让苏联一举进入市场阶段！问题是：这不过是整个打垮苏联的金融战役的一个漂亮的工具而已。
　　第三个战役阶段：苏联俄罗斯金融战役的决战阶段！
　　在发动这个金融决战之前，美国的金融战役的指挥者已经迅速通过独资（正规军）、合资（雇佣军）在苏联-俄罗斯的境内设立了大量‘独立核算'的皮包银行开始了决定性的总攻击！
　　这时，在苏联‘金融监管'成为了媒体嘴里的‘复辟'和‘集权'，不了解‘现代私人银行家'厉害的忙于‘新式自由选举'的官员们不敢，也不想去进行干预。 在此背景下，这些‘独立核算的私人银行和私人金融机构'通过各种灰色手段以相对高一点的利息和一杯免费的咖啡就吸收了大量苏联民间和企业的卢布储蓄。 在完全是借贷来的苏联储户和苏联国有银行的卢布弹药的数量充足后，一场唱衰私有化债券的媒体宣传战和市场上悄悄的私有化债券收买行动同时展开。不久整个苏联的全部私有化债券被收购，然后迅速的通过各种隐秘的渠道作了二次分配！也可以说整个国家已经完全的在‘新兴的债券市场'上被苏联人民自己卖掉了！
　　第四个战役阶段：苏联俄罗斯金融战役的重要的收尾战役开始了一箭三雕！
　　如果此时苏联俄罗斯的政府监管部门的大大们坚决的进行金融干预，那些私人金融机构将面临一个天文数字的卢布债务！
　　但历史却恰恰相反！苏联俄罗斯政府的决策者不是苏联官员，而是有着‘丰富金融市场经验的美国金融专家'！在美国‘私人银行和私人金融机构的动机和意图已经暴露的情况下'，战役力量对比明显有利于苏联俄罗斯的中央银行！ 而因为美国和苏联俄罗斯的‘金融专家'和‘独立的媒体'反复对‘行政金融监管手段'肆意嘲弄，把正常的央行对金融监管权力和做法都说成是‘集权式的行为'！而当时苏联俄罗斯政界，当然也包括央行的官员都陷入对‘美国式民主选举的兴奋中'根本无暇顾及这些‘小事'！而后就是一场毫无悬念的金融屠杀了！ 这场金融战役的最重要的收尾战役的第一个丰硕战果是这场金融战役最精彩的部份，也随着兑换市场的恐慌情绪加重而很快到来了--卢布从1卢布兑换2.8个美元，迅速崩盘突破了100卢布：1美元，这带来了三个有趣的战役结果，可谓‘一箭三雕'：
　　（1）苏联俄罗斯大大在债券市场上出售私有化债券拿到的那些卢布的价值贬值了280倍，最多也就剩下几十个美元的价值了，基本上异常廉价的出卖了他们和他们父辈甚至爷爷辈的辛苦！
　　（2）所有苏联俄罗斯的金融体制全盘崩溃，社会市场价格体系崩溃！
　　（3）对于金融战役的‘战士们'--那些‘独立核算的私有、合资银行'来说，那些用‘高息'揽储得到的民间的卢布储蓄和‘高息'从苏联俄罗斯中央银行合法借来的卢布的债务归还问题，便得微不足道了！作为战役的失败一方：苏联俄罗斯央行已经没有任何牌可打--他们输到家了！
　　这时整个赎买债券的利息和本金都极其巨大，虽然贬值了280倍，但考虑到当时利率很不正常，有‘实际上'高息揽储和‘灰色代价'的成本存在，所以原来将近十万亿卢布的私有化债券购买资金如果按照诚实的市场化方式归还，依然要付出上千亿美元的实际款项才行。而诚实和市场化运作只是‘私有银行'的选择之一！所以，针对苏联俄罗斯金融战役的最后一战打响了！
　　第五个战役阶段：苏联俄罗斯金融战役的最后一战：疯狂的贬值！
　　最后一战的发起是这样的：这场人类历史最伟大的金融战役的指挥者利用苏联俄罗斯金融监管处于空白的有利时间窗口，在主战场--‘汇率兑换市场'和辅战场--‘金融黑市'两个方面同时操作，通过媒体对恐慌性的渲染，苏联俄罗斯的泪流满面的大大纷纷抛出每一张卢布，买进美元
　　卢布市场很快毫无悬念的崩溃了！这时‘美国金融专家'立刻‘及时地'提出了‘新的友好建议'：货币改革！用1000旧卢布更换一新卢布[注]，然后把汇率定在5个新卢布：1个美元的基础上进行浮动！在这个‘有效制止金融动荡'[注]的措施执行后，整个旧卢布实际贬值14000倍。可以说倒此时为止整个原苏联‘五百天计划'的私有化债券的最终持有者--‘独立核算的私人银行和金融机构'购买整个苏联的价格大约是几千万美元！这些就是后来普金总统打击经济寡头的原始大背景！
　　第六个战役阶段：苏联俄罗斯金融战役的后传--游击战阶段！
　　这个史无前例的伟大金融战役整漂亮的令人难以置信的取得了成功！但金融金灭战余波还没有结束！金融战役的指挥者，为了巩固战役的胜利果实，紧接着利用各种私人风险对冲基金，对俄罗斯发动了一系列的金融打击。但这时无论是叶利钦还是后来被西方痛恨的普京都开始了真正的金融金管！所以这些后续战役的成效不大，新卢布最多时曾经跌破40新卢布：1美元，但很快止跌回稳。
　　可以说，这是人类历史上最伟大的一场金融战役，不论是规模、效果，还是手段的高超都达到了史无前例的水平！这些金融战役的策划者不因该受到任何谴责，他们是精英中的精英，智者中的智者，强者中的强者！这些伟大的智慧将永世在金融丛林深处流传直到永远！真正有远大抱负的智者和强者不会满足于一次伟大的成功，他们需要的是更伟大的成功来满足雄心！当他们攀登上了一座高峰之后，眼光早就看上了更高的山峰--中国。
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客服邮箱：前苏联积累了70年的巨额国家财富哪里去了？
前苏联积累了70年的巨额国家财富哪里去了？&&&&& ---苏联卢布的骗局
&苏联卢布是世界上最有影响的货币之一，自沙皇俄国到前苏联到现在的俄罗斯，其影响力随着其国际地位的变化几经沉浮。
最早的卢布是以黄金作为兑换基础的。
1800年，沙皇俄国立法规定了卢布与黄金的正式比价关系。但是随着时间的推移，卢布的黄金含量不断损失。
到1897年，卢布纸币对黄金的兑换比率已经下跌到1∶0.77克。
俄国十月革命后，苏联又经历了两次比较大的货币改革。
第一次发生在1922年，改革的效果并非十分成功，主要是以俄国贵族地主财产充公为特点。苏联第二次大的货币改革发生在1961年，以苏联政府的黄金储备为担保，规定法定的卢布与黄金的兑换比率为1∶0.98克。
在外汇市场方面，苏联采取了固定汇率制度，兑换主要国际货币美元的汇率比价被定为1卢布兑1.1美元。苏联以强大的军事力量为后盾，快速发展的经济为基础，在中央政府统一管理下，外汇市场基本保持稳定。
自1961年到1989年的近30年间，确定固定汇率制度以及卢布兑美元的汇率比价基本保持稳定。
当历史的车轮滚动到1989年的时候，卢布发生了本质的改变。
就是在这一年，苏联对外宣布进行汇率体制改革，从原来的固定汇率制转变为实行双重汇率制。苏联卢布发生了30年来的首次大幅波动。
实施汇率体制改革后的日，外汇市场上的美元兑卢布比价从原来的1∶0.6跳升到了1∶1.8。
日苏联解体后，卢布的使命在俄罗斯联邦得以延续，但是其地位已经摇摇欲坠，大不如前了。再次发生动荡是不可避免的。
果然，1993年俄罗斯政府进行了历史上最大的一次卢布改革，以新版的卢布代替旧版的卢布，1961年开始发行的旧卢布彻底退出了历史舞台。
请记住，任何货币制度改革都是一场不公平的财富重新分配，从前苏联固定汇率制度下坚挺的卢布，到俄罗斯货币改革后大幅贬值，从1卢布兑换2美元到1400卢布兑换1美元，究竟发生了什么呢？
从1卢布兑换2美元到1400卢布兑换1美元，这样巨幅的贬值是怎样发生的？
惊人的现实背后，是一个至今没人被世人所了解的故事。
金融不设防的莫斯科，在毫无准备和监管的情况下开始金融自由化，就是这一举措给苏联带来了深重的灾难。
自由市场经济&这是一个听起来多么动人的&词汇&。被奉为西方经典的市场经济改革开始实施，毫无计划和标准的国有企业私有化开始逐渐推广。在看似公平的条件下，苏联原有的国有企业被平分给了每个人。
根据相关资料显示，当时每个苏联公民大概分到了10万~15万卢布左右的国有资产，当然是以国有企业股份制改造和证券化的形式。10万~15万卢布在当时的条件下是一大笔财富，约合4万美元左右。但是，当苏联人民集体狂欢的时候，他们却忘记了一件事情，那就是他们拿到的只是账面的证券化的财富，而且更可怕的是，这些证券都是以卢布&苏联卢布计价的，看吧，一场财富的公开掠夺由此开始。
在进行国有企业和汇率改革的同时，苏联开始了无序的金融开放。
各国际著名的投资银行、商业银行、保险机构开始蜂拥而入，其营业网点和机构在苏联及苏联解体后的俄罗斯各地如雨后春笋般出现并遍地开花。
现代经营管理、私人银行服务、国际标准结算、香浓的咖啡、高档的营业场所再加上&迷人&的微笑，一切看起来是那样美好。
各个外资银行通过在发达国家市场磨炼出来的一整套的营销手段，高息揽存和收买拉拢苏联企业的卢布储蓄。
永远需要排队的苏联国有银行被抛弃了，苏联人民的存款发生了大转移。
苏联解体后，变本加厉的金融投资者又通过其他工程从俄罗斯各金融机构大肆借贷卢布，并支付高额的利息。
难道世界上真的存在&免费的午餐&吗？
当俄罗斯人民、企业、金融机构甚至俄罗斯中央银行都短暂地享受了&免费的午餐&和香浓的咖啡，并呼吸了自由市场的新鲜空气后，一场真正的金融掠杀也在不知不觉中开始收网了。
当为大肆做空卢布而借贷来的俄罗斯储户和国有银行的卢布到位后，卢布的悲惨命运便开始了。
大规模唱衰卢布和前苏联国有企业的&研究报告&开始充斥国际金融界&&前苏联国有企业根本没有自生能力&，&前苏联国有企业债券被严重高估&，&卢布需要重新定价&，&卢布应该采取更加自由的市场化浮动&。
一面是国际金融机构精准的研究报告和国际金融媒体铺天盖地的负面报道，一面是不断快速下跌的前苏联国有企业证券价格。
前苏联人民惊呼&怎么了&，但是已无力回天，只能加入卖出的大军当中，不停地&卖出、卖出、卖出&，而市场则&暴跌、暴跌再暴跌&。
就这样，微笑的外资和金融投资者用借来的别人的钱（前苏联人民、企业和金融机构的钱）收购了前苏联的国有企业。
　　用借来的钱买下了前苏联国有企业后，外资银行和国际金融投资者面临着一个难题：借贷而来的巨额的卢布本金和利息如何支付？且不用说天文数字般的本金，即使是利息的支付也成为难题。如果不在一段时间内迫使卢布&贬值&的话，外资银行和国际金融投资者将血本无归，除了破产别无选择。
就在此时，国际金融历史上最不可思议的金融事件发生了：在俄罗斯的美国汇率大夫（金融专家）的建议下，俄罗斯政府采取了通过放开卢布，并使卢布和美元自由浮动的管理措施来应对卢布黑市交易。
　　俄罗斯央行正常的金融稳定管理让位于国际著名金融专家的建议；国家的金融管理主权让位于所谓&公正的对立媒体&的监督；高调提倡政治民主和反对集权掩盖了金融超速自由化的危险。
试问，这样人造的危机能不出现吗？
　　个体的理性选择注定成为集体的决策谬误。在前苏联改革金融自由化超速开放后，前苏联人民排队抢购的现象再次出现。
只不过这次大家抢购的不是什么商品，而是美元，他们拼命地把手中的卢布换成美元。
　　抢购美元在当时已经成为了一种必然选择。由于短期外资银行的大量借贷，解体之后的苏联通货膨胀已经相当普遍。短期经济增长过分依靠投资更是火上浇油。另外，当市场快速开放后，短期的消费品供给不足也促使物价飞涨。前苏联人民在改革中得到的纸面财富急于变现也助长了通货膨胀的速度。
　　例如某位前苏联工人得到了100卢布的等值证券，即使这100卢布的证券只能获得相当于50卢布的纸币，他也会急于变现，这样市场上的货币一时间巨量增加。
存在银行的存款已经不再安全了，一旦通货膨胀加剧，人们会把原来的存款取出换成实物以保值，这种循环使俄罗斯的通货膨胀如脱缰的野马一样失去了控制。
不合理的短期快速改革和货币信贷的不加管控，在金融超速自由化的过程中短期内集中爆发出来，这种破坏力是十分惊人的。
　　身处恶性通货膨胀的巨大旋涡中，理性的个体都会寻找保值的途径。
这时，适时地开放卢布兑换美元无疑使人们看到了一丝希望。美元一时间成为俄罗斯市场上最抢手的时髦产品。这是一种群体性癫狂，让人可惜可叹的癫狂。
大街上，尤其是外资银行的门口，排满了拿着卢布兑换美元的焦急的人们。
不需要排队的私人银行转瞬间变成了拥挤的人群的海洋。
免费的香浓咖啡没有了，微笑的贵宾服务也变成了嘲笑的指令。前苏联人民已经从存款的贵宾变成了祈求兑换美元的乞丐。
　　在市场羊群效应和不断蔓延的恐慌情绪下，对卢布走势的悲观看法被无限放大，部分国际金融投资者希望看到的卢布大幅贬值的情况很快就到来了。
外汇市场上卢布的走势只能用&悲壮&两个字来形容。卢布最高的时候曾1卢布兑换2美元，而其下跌速度之快，令人瞠目结舌。卢布的短期走势再次引发了人们的恐慌，反过来又促使卢布进一步下跌。
最后，卢布外汇市场崩盘了，很快卢布兑换美元下跌到了100卢布兑换1美元。
有些人开始微笑了，不，应该是大笑了，那些巨额卢布债务缠身的人瞬间得到了解脱。给你卢布，我有很多，提前结清欠你的卢布债务。
媒体已经被国际金融专家掌控了，这更加剧了对卢布恐慌情况的散播。
虽然情势已经极其恶劣，但是那些手上持有卢布的无辜的前苏联人民不得不痛哭流涕地抛出卢布，兑换回美元，努力地寻找卢布货币一点残留的价值。
　　卢布的外汇市场被彻底击溃了，狡猾的套利者低价购入了前苏联的国有资产，又逃脱掉了巨额的卢布债务。毫不夸张地说，这种贬值在整个国际金融史上都是罕见的。
以卢布当时的最高汇率比价计算，最后卢布的实际贬值程度达到了112000倍&这是一个天文数字，由此可以看出国际金融劫掠者是如何巧取豪夺。
超速的金融自由化和外汇市场的开放，最终的结果只是把前苏联人民70年辛辛苦苦积累的国家财富拱手让人，坐视自己的国际金融主权丧失殆尽。
　　卢布贬值的速度在此值得一提，因为在历史上除非是战争时期，还没有出现过如此快速的主权国家的货币汇率波动，1945年中国战时发生的通货膨胀速度与之相比都相形见绌。此时，那些原来西装革履、微笑服务的著名金融机构心满意足了。
要记住，世界上永远没有免费的午餐，微笑的私人服务和免费的香浓咖啡是有代价的。
　　在卢布汇率市场崩溃后，原来设下金融骗局的国际资本劫掠者仅仅用少得可怜的美元就结清了原来的巨额卢布债务，并且低价买入了前苏联的国有资产。对他们来说，不仅仅是赚了，而且是大赚，是疯狂的掠夺。
就是这样，美国仅仅动用了几亿美元就把前苏联人民积攒70年的财富&价值28万亿美元的财富赚到了手。
在这一近代史上最大的金融黑幕中，不得不说到的人就是万塔&操纵苏联汇率的美国的&伟大英雄&。　　70年积累的财富到哪里去了？
　　这就是近代金融史上至今仍不为人知的苏联卢布&世纪骗局&，西方媒体对此一直保持刻意遗忘和罕见的新闻不透明，而万塔则已经被人为遗弃了20年，这位金融界的不世奇才和事实上的世界首富也难以重见天日。
　　万塔主导下的颠覆前苏联金融外汇市场的行动，也是近代金融史上最大的公案&&世纪卢布骗局&。
　　20世纪80年代，当时苏联国内发生的一系列政治事件已经引起了国际金融资本集团的关注。政治变革背后巨大的经济利益引起了万塔强烈的兴趣，一场对苏联卢布的大劫杀开始被提上日程，总部位于美国威斯康星州的新共和金融集团（New Republic Financial Group）应运而生。为了保持行动的隐秘性和不被外界所关注，新共和金融集团的注册资本少得可怜，只有1.7万美元，表面看起来就像是一个骗人的皮包公司。但是，在国际金融资本集团和美国海外秘密账户的不断注资下，万塔所掌控的资金数额被亿万倍地扩大。
　　进入1990年后，苏联的经济和金融外汇市场已经是风雨飘摇，一场大的危机可能会随时爆发。
在苏联金融大厦即将崩塌的前夕，万塔在美国金融专家和苏联内部崇拜者的帮助下，在黑市以高出黑市价格几倍的比价卖出了借贷而来的1400亿卢布，当时的比价高达28卢布兑换1美元。
这是一笔利润高得令人咋舌的交易，因为后来这1400亿卢布贬值后一钱不值，相当于空手套白狼赚取了50亿美元的利润。一笔交易50亿美元的利润，这在国际金融交易史上也不能不说是一个传奇。
万塔的传奇交易还没有结束，他用这凭空赚取的50亿美元，再加上黑市的高利率杠杆（高杠杆的倍数大约在100~500倍，也就是说万塔的50亿美元被放大到5 000亿~25 000亿美元），在伦敦黄金交易市场和美国纽约交易期货市场上开始肆无忌惮做空黄金。
开始时，黄金的多头还在不断坚持，但是在万塔的巨量资金卖盘的打压下，黄金多头彻底崩盘了，万塔累计做空黄金高达2000吨。
　　进入1991年，苏联上空已经是黑云压顶，金融市场上更是风声鹤唳，草木皆兵。万塔大肆做空黄金，使依靠黄金出口得以短期延续的苏联经济雪上加霜。国际市场黄金价格的暴跌终于锯断了苏联金融大厦的最后一根支柱，为把苏联卢布送进坟墓钉上了最后一根钉子，苏联金融大厦很快就轰然倒塌了。
　　在苏联发生巨变的前前后后，国际金融劫掠者在美国金融专家的帮助和苏联迷信西方专家建议的错误舆论导向下，疯狂洗劫了毫无防备的苏联的国家资产和财富。
这让人不可思议------俄罗斯总统叶利钦的总统令需要由称为&白宫秘密武器&的美国经济学家杰弗里.萨克斯修改；俄罗斯全国杜马的法律条文和政府行政法规规定需由美国法律专家乔纳森.海亲自制定;被称为哈佛大学&双萨&之一的另外一位（前一位就是被称为&白宫秘密武器&的美国经济学家杰弗里.萨克斯）美国财政部的劳伦斯.萨默斯，直接指导俄罗斯财政部部长应该如何制定俄罗斯的财政金融政策。
俄罗斯已经病入膏肓了，经济体本身已经虚弱不堪，那么在一群美国经济专家、金融精英和政策顾问等&神医&的悉心照料下，能有机会康复吗？
　　俄罗斯的冬天是异常寒冷的，西伯利亚的寒风不停地呼号。
1991年冬天的俄罗斯经济已经接近瘫痪，从国家到人民都变得极度贫穷，甚至被西方授予&和平奖&的戈尔巴乔夫参加1991年11月马德里的西亚和平讨论会时都不得不提前离开，因为俄罗斯国家和平代表团已经没有足够的钱支付会议期间宾馆的房费了。
国际金融资本人为发动的恶性通货膨胀像呼啸飓风，卷走了前苏联民众剩下的能够抵御经济严寒的财富。
在恶性通货膨胀飓风过后，乞讨的人不断增加，前苏联人民颠沛流离、无家可归，毕生积蓄顷刻毁于一旦，社会各阶层人士&从令人尊敬的大学教授、救死扶伤的医生到保卫国土的军官，纷纷在严寒的街头低价兜售家中还可以变卖的商品，其情景十分令人心酸。苏联曾经是多么强大、多么荣耀、多么令人景仰啊！
　　前苏联人民积累了70年的巨额国家财富到哪里去了？苏联经济是&资不抵债&了，还是被各种势力在金融黑幕下劫掠一空了？答案无疑是后者。
汇率的巨幅波动使前苏联积累的财富消耗殆尽，而收获这些财富的则是那些&亲善&的、在巨大金融黑幕掩护下的劫掠者，并且也成就了一位真正的世界首富。摘自《金融殖民》 中信出版社 2011年4月
&&最后修改于
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统一金融监管有助于提升监管效率
日前，俄罗斯总统普京签署法案，宣布组建隶属于中央银行的统一大金融市场监管机构。根据法案，中央银行将取代联邦金融市场局对证券商、保险公司、小金融组织、交易所投资和养老基金等所有金融机构的经营活动实行全权统一监管。
俄罗斯官方机构指出，建立统一大金融市场监管机构，目的在于提高金融市场运作的稳定性和监督效率，消除各类联邦法律机构职能重复、政出多门的现象。俄罗斯体制的重大变革，确立了中央银行在金融市场上的权威地位，从而将金融政策的制定和监督执行两项职能同时归属于一个机构，这在很大程度上确保了金融政策的统一性和连贯性，便于金融政策的制定和执行，也增强了防范危机和应对突发事件的能力。
“俄罗斯是一个发展中的大国，其金融市场也处于不断完善和发展过程中，其发展阶段的领先和国情的相似使得俄罗斯经验对中国有很好的借鉴意义。俄统一监管权的做法对中国很有思考和启发，尽管说俄罗斯模式不是唯一的选择，但却值得发展中的中国学习和借鉴。”国际金融研究所分析师李建军表示。
事实上，金融监管在金融危机后作为一个重要问题在国际上提出来，而且美国率先进行了金融监管改造。有业内人士就此表示：“这次金融危机给了我们一个非常大的教训，原来说美国的监管体系是非常完善的，但金融危机起始于美国，应该说美国的监管体系并不完善，至少不适合目前金融发展、金融国际化、混业经营的发展需要。”当前，世界各国金融监管体制千差万别，但随着金融市场混业经营的发展方向日益明朗化，分业管理、多头管理的模式逐渐难以适应市场要求，建立统一的大金融监管模式得到了越来越多国家的认可和实践。
“要承认的是，就中国之前所处的金融发展阶段而言，分业监管体制是有效的。在监管资源和经验有限的条件下，它允许监管者通过专业分工专注于各个明确的金融领域，从而提高监管绩效。
近年来，为适应我国金融业分业发展的现状，金融监管体制也采取了分业监管模式，‘一行三会’各司其职，为我国金融稳定做出了重要贡献。”李建军表示，从全球金融发展来看，国际金融危机过后市场对分业监管的反思及市场发展的新需要，这两方面因素使得金融监管有改变的需要。市场的不断发展，使得金融业综合化经营成为发展趋势，在政府发挥“跟随式引导”的作用下，综合化经营的发展趋势要求监管上也应相应出现变化，追求更统一、协调和透明的监管模式。
分业监管体制当前主要面临几方面挑战，采访中，来自市场和学界的专家总结表示：一是监管套利问题难以避免。“分业监管期间，由于监管竞争的存在，容易出现监管者为壮大自属领域发展而出现行业纵容、保护主义等问题，所谓‘屁股决定脑袋’现象，这也是各国分业监管模式都容易遇到的问题。”对外经济贸易大学金融学院院长丁志杰表示。
第二，分业监管目前存在监管漏洞、灰色地带，也存在监管不协调问题。“金融监管有过度重复也有空白点。”李建军认为，当前金融行业综合经营的趋势已经不可逆转，但现行的金融管理体制为分业监管，对有些企业来说可能存在监管过度和重复监管，而对有些企业来说则是监管空白。此外，“各个监管机构更注重单个或系统内部的金融机构风险管理，而不是整个金融体系的稳定；由于监管机构之间的立场和角度不同，缺乏协调配合，容易出现监管套利和监管真空。”社科院发布的《2012年金融监管蓝皮书》中总结指出。
“比如的混业性发展是值得肯定的，但还是需要国家去监督规范。”采访中，来自工行的分析人士举例说明，目前我国法律上未有混业监管的规定，但国内金融行业已出现混业经营尝试，这显然出现了监管空白。再比如说，当前国内财富管理市场中，各类金融机构虽然从事了本质上一样的资产管理业务，但受制于分业经营、分业监管的现状，其所适用的法律关系、监管标准、投资者保护原则及投资范围、投资管理规定均不统一。上述种种不统一容易引发监管漏洞。
第三，金融业发展的多元化和复杂性使得金融创新不断加快，分业经营模式被不断突破，要应对这些情况，需要在监管上加以跟进。“混业经营发展的结果是，银、证、保、信托、租赁的界限日益模糊，一个金融集团可能涉及多种业务，如果还是分业监管，可能出现一个机构面临多头监管的局面，这容易造成监管效率低下、资源浪费的问题。”丁志杰表示，随着近年来金融机构综合化经营加速，商业银行、保险公司及资产管理公司纷纷通过旗下子公司涉足保险、基金、投行等综合化业务，互联网金融也纷纷试水个人理财市场，种种迹象表明，我国金融机构正不断加快综合化经营步伐。电子科技的发展，手机银行、网上银行等创新业务大量出现，金融衍生品不断推陈出新，客观上需要增加新的监管力量。
第四，在分业经营、分业监管体制下，中国的金融监管基本停留在微观审慎监管层面，对系统性风险关注不足。业内人士就此表示，随着混业经营的发展和金融体系的进一步开放，中国金融体系的系统性风险特征将会与当前发达国家进一步趋同。与此相应，监管当局需要关注金融业经营模式变化、金融行业关联性、宏观经济对金融体系的影响及金融风险的新特点，将金融体系视作一个整体而不是相互分割的三个不同领域，运用宏观审慎监管理念和方法，应对各种可能出现的复杂情况。
根据《金融业发展和改革“十二五”规划》，我国将引导具备条件的金融机构在明确综合经营战略、有效防范风险的前提下，积极稳妥开展综合经营试点，提高综合金融服务能力与水平，引导试点金融机构根据自身风险管控能力和比较优势选择金融业综合经营模式。专家认为，伴随市场逐步开放，发展综合化经营有助于提升金融机构的实力。但目前分业监管体系已难以支撑目前中国金融业发展。
“其实，不管是分业还是混业，都要和其所处的大环境及发展现状联系在一起。在中国现阶段市场不成熟、开放度较低的金融体系中，这种监管体系缺陷与不足还没有充分暴露出来，但随着中国金融的不断发展，金融创新的涌现和混业经营的展开，上述问题将会越来越突出。未来，金融监管应走向进一步协调，继而从协调走向统一。”丁志杰建议，应强化金融改革顶层设计，建立金融监管跨部门行政协调机构。建议成立国务院领导下的统一金融监管行政协调机构或者协调机制，将目前各个金融监管机构统一联系起来，共同制定金融和资本市场运行中的各项规则，以推进金融改革和经济全面发展。
本文来源：金融时报
作者：牛娟娟
责任编辑：王晓易_NE0011
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