证监会：终止审查17家IPO企业_网易财经
证监会：终止审查17家IPO企业
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（原标题：证监会：终止审查17家IPO企业）
中国17日公布了1月至5月发行人主动撤回首发申请、证监会终止审查的17家首发企业名单，以及审核中关注的主要问题。证监会新闻发言人邓舸表示，这是证监会首次专门集中公布终止审查首发企业相关情况。为进一步加大行政审批从受理、办理到审批结果的公开力度，证监会将在本次集中公布2016年以来17家终止审查首发企业情况基础上，建立终止审查企业信息公开长效机制，今后每个季度定期公布一次终止审查企业名单及审核中关注的主要问题等情况，进一步加强对企业和中介机构行为的社会监督。邓舸介绍，本次公布的17家终止审查企业，多数是由于存在影响发行条件的具体事项而主动申请撤回，审核中关注的主要问题包括：一是部分股东、董事受让股份的资金来源不清，股权权属不清晰；二是收入、利润与同行业上市公司变化趋势不一致且披露理由不充分；三是报告期业绩大幅下滑，少数企业甚至出现亏损；四是大额资金周转、资金往来行为未在招股说明书中披露，信息披露不完整；五是申请文件出现多处业务数据差异和差错，信息披露不一致等。邓舸指出，从首发审核实践看，在审首发企业主动撤回发行申请，主要有四种情况。一是发行人、保荐机构在申报时对发行条件的理解把握上存在偏差，通过审核沟通意识到自身不符合发行条件；二是虽然申报时符合发行条件，但随着生产成本、市场价格、行业竞争等经营环境的变化，企业不再符合公开发行上市的条件；三是随着市场的发展变化，企业对财务战略和融资方式作出调整，如拟引入新的战略股东、经营战略及上市计划调整等；四是少数企业、保荐机构急于先上报、先排队，隐瞒企业存在的影响发行条件的问题，在条件尚不成熟时就上报材料，在审核过程中问题逐渐暴露。
邓舸强调，企业因上述前三种情况申请终止审查，是企业正常的商业行为和商业权利，这也正是首发制度允许企业主动撤回发行申请的制度目的所在。但是，对于前述第四种情况，如果企业在申报时，通过粉饰财务报表、隐瞒或有债务、掩盖真实情况等方式，意图包装上市，导致信息披露不真实、不准确、有遗漏乃至欺诈发行，则明显违反法律规定的信息披露真实性义务，发行人和负有责任的中介机构应当承担相应的法律责任。因主动撤回申请而终止行政许可审查，并不意味着上述法律责任的豁免，并不产生终止追究责任的法律效果。证监会在发行审核过程中，将切实履行法律赋予的监管职责，重点关注在审企业是否存在“带病申报”的问题。
本文来源：中国证券报·中证网
作者：刘国锋
责任编辑：钟齐鸣_NF5619
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IPO审批再三暂停 证监会为什么没自信？
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很可能证监会认为自己有这么多责任并不是它真的听取了什么“民意”，而是更高决策层赋予了它的考核指标。这可能才是证监会没自信的真正原因。
4月18日深夜，中国发布了28家拟上市公司的预披露名单。这大概标志着市场两个月之后，又要重新开始了。上一次IPO重开是在今年1月，那时候中国停止了IPO14个月，在48家公司获准上市之后，监管部门突然再次暂停，理由是匆忙之中发布的IPO新政存在瑕疵、市况不佳。那次，融资的停摆让我想起了我听到过的一个荤笑话，大概内容是：一对夫妻希望要个小孩，而丈夫对自己的生育功能有些不自信。一夜，经过了好长时间，丈夫终于表示准备好了，妻子在听到这个消息后不经意地咳嗽了一声，丈夫说：谁让你咳嗽的，我还得重新来过。IPO虽然再次重启，不过从证监会喜欢深夜发布信息来看，很可能他们还不是那么自信——当然，这其中或许还有其他偶发原因，比如他们的网络编辑白天把这事给忘了——在让人不自信的原因里，有一类就是想做的事太多，导致精力分散事情反而做不好。证监会好像就属于这一类。其实，证监会要做的事结构上很简单，基本上就是消除市场上的信息不对称性。首先是，保证在市场中交易的人不撒谎，对说谎的人要有相应的惩罚。在正在运行的交通工具上和投资市场内是最容易让人说谎的两个场所。在地铁上，我经常听到身边的人打电话说，“我到×××了，马上就到了”，其实他离那个地方还有六七站。最离谱的一次是，我从北京到上海，身边的一个女士在飞机要起飞的时候还在和什么人打电话：“我在出租车上呢，要睡一会，不和你说了，你老是骗我……”为什么人会喜欢在交通工具上说谎真的很难说得清，但在一个市场中，说谎的原因很简单，就是交易者想把自己质量差的东西卖个高价。为了让制止说谎者的事办得更有效率，证监会根本不用自己亲自调查落实那些公司的信息，它只需要把相应的任务分配给投资银行和会计师事务所，然后分清它们的责罚对应就好了。这不但让好多高级人才找到了工作，也提高了办事效率。再有，就是告诉交易者们某一类交易的风险程度，比如丢了一块钱就会满地打滚的投资者最好规劝他不要买高风险证券。上边这些事，虽然结构简单，但是实施起来不是太容易的，能干好已经不错了，证监会完全没必要因为没有成就感而给自己增加其他任务。证监会被赋予的一项职能——而证监会本身似乎也认同——是证券市场是不是够“牛”。如果证监会可以管理这件事，那上帝还有什么用呢？其次即使有上帝，我相信，证券市场的涨跌他老人家也管不了，要不他为什么如此不爱他的子民，让股市这么阴晴不定。另外一项就是保护中小投资者利益。其实，如果证监会能保证市场上信息足够对称，中小投资者的利益就已经被保护了。而所谓的中小投资者也没资格要求有什么特殊利益被保护。在任何情况下高风险证券市场中小投资者都处于劣势，或者说从输赢概率上来说，他们中的大多数根本就不应该那么积极地参加这个市场，这基本上是社会分工决定的。很多市场参与者，在得不到期望收益的时候，会以打击市场的监管部门来减压。但实际上，一个监管部门没有自信对于参与者来说是件挺可怕的事，特别是制度还赋予它挺大的权力的时候。在中国整体的体制中，类似没有自信的监管部门就是中国足协，其采取的做法就是遇到问题参与者自己商量着办。这导致参与者市场形成了除了“明规则”之外的“潜规则”市场。不管潜市场上规矩如何，但有一点是明确的，老实人吃亏。当然，很可能证监会认为自己有这么多责任并不是它真的听取了什么“民意”，而是更高决策层赋予了它的考核指标。这可能才是证监会没自信的真正原因。相关专题：相关策划：“逐利”是资本的天性，要想在资本市场“吸金”，必须亮出盈利能力来。据网易财经统计，在122家IPO预披露企业中，“创收王”的桂冠非国泰君安证券莫属，其于2013年实现营业收入89.93亿元，净利润30.19亿元，两项业绩指标均远超其它企业。股神巴菲特说：“我比绝大多数人更关注一家公司的资产负债表”，那才是真正反映实力大小的地方。网易财经根据122家IPO预披露企业招股书中“主要财务数据及财务指标”中公布的2013年资产负债率进行排名，热腾腾的“负债王”排行榜出炉，柳州医药以83.64%的最高负债率夺魁，2013年总负债金额21.97亿元。从各家企业招股书上披露的募资金额看来，红星美凯龙以61.18亿元排在“吸金王”的榜首，拟公开发行股份总数不超过10亿股。以家居商场经营为主营业务的红星美凯龙，将把募集资金将投入到武汉、重庆、天津等地共7个家居广场的建设、电子商务平台建设等项目中，其中8亿元用以补充流动资金。相关新闻：发审会即将召开，市场关注的焦点开始转向新股发行的启动。投行人士认为，IPO启动的必要条件之一是新股发行相关配套细则发布，预计这些配套规则最快在4月底、5月初出台。此外，网下投资者备案工作也需要一定的时间，照此推算，5月底才可能会有新股上市。证监会上周末发布公告称，会稽山、康新设计工程、依顿电子、康尼机电等四家企业的首发申请将于4月30日上会。这也就意味着，继日第176次发审委会议审核重庆燃气集团和深圳崇达电路技术股份后，IPO发审会时隔18个月之后再度重启。网友“思想的魔力123456”称：“1000点见吧，今年要把披露的全部搞完。第一周先4家试试水，以后大家想想是多少，每个月要100家……”&
本文来源：第一财经周刊
责任编辑：王晓易_NE0011
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IPO核查游戏变了 过会项目也可能拿不到发行批文
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（原标题：IPO终止项目创新高 投行自律“务必查出问题”）
“我们现在都在忙着项目自查。这次核查不同于以往，按照原来的惯例，财务核查会按一定比例来抽查。但这次的游戏完全变了，只要是监管部认为是有问题的，都有可能被抽查到。”11月7日，面对正在进行的IOP大检查，华南一家券商投行保荐代表人对21世纪经济报道记者表示。“对于项目没有完全把握的，我们都在劝企业撤项目。我们预计，后一阶段主动终止或中止的IPO项目数量还会大幅增加。”另据证监会最新统计，截至11月3日，证监会受理首发企业793家，这是最近5个月以来，IPO排队企业数量首次下降至800家以下。11月4日，证监会再度公布了6-9月终止审查的56家首发企业名单以及审核中关注的主要问题。截至目前，月终止审查首发企业有73家，其中，主动申请撤回企业55家，财务数据超期3个月自动终止审查企业18家，相关行政许可申请终止审查程序正在进行中。此外，上述保荐代表人还称，“截至目前，除了在审的IPO项目以外，已过会的项目中，不管是主板、中小企业板还是，如果报告期内业绩下滑超过20%以的项目，即便是过会了，也有可能拿不到发行批文。”56家终止创新高值得一提的是，从证监会2016年6月首次集中公布终止审查情况来看，下半年以来，IPO已创出新高，较前5月仅17家企业终止首发申请相比，6月以来56家终止IPO的数量已大幅增加了两倍多。对此，证监会解释这56家首发企业终止审查的原因主要包括以下几个方面：一是报告期业绩大幅下滑，甚至亏损，24家企业由于此原因终止审查，占比42.86%。二是报表项目异常变动，不能合理说明原因，3家企业由于此原因终止审查，占比5.36%。三是未能回复审核中提出的问题，1家企业由于此原因终止审查，占比1.79%。四是未及时更新申报材料，导致财务资料过期三个月自动终止，18家企业由于此原因终止审查，占比32.14%。五是经营战略及上市计划调整，6家企业由于此原因终止审查，占比10.71%。六是合规性问题未解决，影响发行条件，4家企业由于此原因终止审查，占比7.14%。上述保荐代表人称，截至目前，监管部门对首发企业审核监管各环节都作出了相应安排。“总的原则是，保持从严监管的高压态势。识时务者为俊杰，这个时候就不要硬来，心中没谱的赶紧撤了吧。”该保荐代表人代表人如是说。“可以说，现在撤的大多都是主动终止的，就怕被监管盯上。有些项目干脆就没有更新财务资料，自动终止了。更何况，监管部门也一再强调，对IPO中的违法违规行为发现一起查处一起。这个震慑力已足够严厉了。”21世纪经济报道记者梳理发现，无论是主板还是创业板，持续盈利能力问题成为了IPO终止的首要原因，包括受经营环境的影响，公司主业经营不佳，经营不够稳定或出现了不利变化，体现在财务信息上则是盈利能力较差，呈现不稳定或下降态势甚至亏损的情况。如主板企业中，龙宝参茸股份有限公司就出现了报告期内野山参采购、销售及期末余额与经营模式不匹配的情况。如参茸产品市场需求的下滑导致上述产品销量下降的话，则可能导致公司收入和净利润出现下降，极端情况下不排除当年净利润下滑50%以上的可能。此外，公司存货期末价值确定及向农户等自然人采购原材料有待进一步核实。“据我们了解，现在的财务核查已纳入常规检查。言下之意，要查的话，随时都可以检查。而且，经营规模小、业绩下降厉害的项目被指定抽查是大概率事件。”前述保荐代表人称。投行备战自查当天，沪上一家券商投行部董事总经理也告诉21世纪经济报道记者，“我们内部已经下发通知，这次自查要严格进行检查，务必并取得成效。”另据21世纪经济报道记者调查发现，在证监会最新公布的56家终止IPO申请的企业中，其主承销和保荐机构共涉及32家券商。其中，广发证券承销项目位居首席，共计6家，分别包括申利实业、福家欢食品、华苑园林、中洲特种合金、鸿效节能、超力高科。如在其保荐的两家创业板公司中，鸿效节能由于处行业环境变化，引起业绩持续下滑，月主营业务收入为2245万元，同比下滑31%，净利润为852万元，同比下滑15%，预计短期内难以扭转该情形。同样，超力高科业绩亦出现了大幅滑坡。公司扣非后净利润由2013年的5426.91万元下滑至2015年的3076.33万元，降幅43.31%，且2016年上半年仍无好转。“对创业板公司而言，除了关注公司持续盈利能力以外，未来是否具有高成长性也是决定项目撤与不撤的一个重要因素。”对此，上述投行部董事总经理称。招商证券则紧随其后。其主承销和保荐的5个IPO项目已宣告终止，分别包括东江畜牧、流行美时尚、麦特汽车、真彩文具、嘉宝莉化工。其中，真彩文具原拟在上交所上市，公司决定终止IPO申请的原因在于，2014年末和2015年末应收账款余额比2013年末大幅增加，发行人有可能发生部分应收账款无法收回的情形，从而对经营业绩产生不利影响。与此同时，公司拟改变融资方式，未来经营模式可能出现变化。此外，和中泰证券各有4单IPO项目终止，分别包括力合微电子、安必平科技、格瑞迪斯石油、鲁南新材料和海湾吊装、金埔园林、华盛中天、粤新海洋工程。同样，国金证券和国信证券作为主承销商和保荐机构，旗下各有3个IPO项目上市搁浅，分别为雷迪波尔服饰、海明润超硬材料、磐能电力和锐明技术、真爱美家、嘉力达节能。“因为自查环节发现问题的话，项目组可以要求企业申请中止或撤销IPO申请。但核查时一旦发现了问题，性质就完全不同了，公司和保荐代表人都可能面临处罚的结果。这也是公司一再强调要查出问题的原因。”对此，前述投行部董事总经理强调。
技术面、资金面、财务面多维立体解析
在监管层再出重磅杀招的强力震慑下，这些前期火热的题材危险了！
在股市中先知先觉者大口吃肉，后知后觉者啃点骨头，不知不觉者掏钱割肉。
此种战法是短线交易者必须注意的一个因素，是散户能够获利的力量之源。
在这个市场里，主力决定着大市走向。散户能赚钱的方法就是跟庄操作。
要做股票，先看大盘，如果把握不好节奏，想在市场生存，真的很难。
本文来源：21世纪经济报道
作者：何晓晴
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近期证监会最新更新的在会企业ipo审核状态名单
10:14:44来源：中国新闻网编辑：fangbiao
摘要：日，证监会披露了最新更新的在会企业审核状态名单，其中，处于正常审核状态的企业有209家，而处于中止审查状态的企业多达401家企业，近乎于正常审核状态企业总量的两倍。
日，披露了最新更新的在会企业审核状态名单，其中，处于正常审核状态的企业有209家，而处于中止审查状态的企业多达401家企业，近乎于正常审核状态企业总量的两倍。
因未补年报被暂时中止审查企业占比高达93%
据证监会公告显示，目前中止审核企业分为四种情形，分别为：情形一、申请文件不齐备等导致审核程序无法继续的;情形二、发行人主体资格存疑或中介机构执业行为受限导致审核程序无法继续的;情形三、对发行人披露的信息存在质疑需要进一步核查的;情形四、发行人主动要求中止审查或者其他导致审核工作无法正常开展的。
统计显示，最新披露的在审中止企业名单中，因未更新最新一期财报为2014年报的企业占比高达93%，均属于证监会按照《发行监管问答&&关于首次公开发行中止审查的情形》中止审查情形一规定的情形。只要这些拟上市企业将最新一期年报更新后即可进入正常审核状态。
众多优秀企业现身中止名单之列
据记者了解，这些暂时中止审查的企业中包括了不同行业领域内的众多优秀企业，比如国内游戏平台运营领域内的领先企业&&四三九九网络股份有限公司，因旗下平台累积注册用户突破4亿人次，解决了众多年轻人的休闲娱乐需求，使得这家以游戏平台运营为主营业务的拟上市企业在国内可谓是家喻户晓。而在国内通信领域早就做的风生水起的著名企业朗新科技也在被中止审查之列，像这样的例子不胜枚举，类似这样的优秀企业只要将财报更新，及时进入正常审核之列应该不成问题。
数百企业即将汇聚京城更新财报
2013年3月份，网上出现了一份关于在财务自查报材料阶段的路线筹划、快印协调及住宿预订的文章，这篇微博引起了众多人士的关注转载，一时被众多金融圈内人士奉为提交材料的经典攻略。
据记者最新了解，由于两会召开，以及不少企业来京更新财报，目前金融街附近的酒店几乎呈现饱和状态，2013年3月份的一幕即将重演。我们不妨将之前的那份攻略再温习一下，或许对不少人士的工作规划颇有意义。
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我的意见：证监会：近期没有新股发行 IPO审核工作不停止_网易财经
证监会：近期没有新股发行 IPO审核工作不停止
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新闻发言人邓舸10日在回应媒体提问时再次表示，近期没有发行，但新股发行审核工作不停止，同时相关融资公司数量、金额将大幅减少。【证监会发布会新闻汇总】中国证监会称，跨市场和跨期限市场操作就是恶意做空。对于公安部排查恶意做空有关情况，证监会新闻发言人邓舸10日表示：监测是有过程的，具体情况还不了解，有新进展会及时向大家汇报。证监会新闻发言人邓舸10日表示，近期，证监会要求所有上市公司制定维护股价稳定的方案，举措包括大股东增持、董监高增持、公司回购、员工持股计划、股权激励等，相关方案应尽快公布，并通过交易所平台向投资者介绍生产经营管理情况、加强投资者关系管理、维护股价稳定、做好投资者沟通工作。证监会新闻发言人邓舸10日在新闻发布会上表示，近日证监会提出鼓励大股东增持以及不减持等多项措施，这些措施的相关方案将尽快公布。证监会提出的这些举措得到上市公司的响应，上市公司正通过加强投资者关系管理，提升投资者信心，稳定公司股价。证监会10日发布会消息，截至7月9日已有655家公司公告了股份增持、回购计划，积极维护公司股价稳定。证监会新闻发言人邓舸10日在例行新闻发布会上表示，证监会进一步公开发行券的发行审核工作透明度，一是面向公众投资者公开发行公司债券的，日起将在证监会受理后的周五对外公开；二是面向公众投资者公开发行公司债券的反馈意见的具体方式，日将在反馈意见栏目对外公开；三是债券上市审核议程将在交易所网站公开。证监会将进一步推进审核工作的市场化、法制化。
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