期货做空是什么意思? | 经济学人小组 | 果壳网 科技有意思
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哪位高人扫盲一下，是不是卖空?
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嗯，买空卖空(这很可怕，期权等于原子弹)
的话：不一样都是预期未来价格下降做空只是合约
其实是没有经手现货的而卖空需要先借现货卖出 未来再买入 影响市场的成交量
哦，原来这样。
3楼正解不过这个还真的能百度到。。
的话：3楼正解不过这个还真的能百度到。。期货做空是什么意思?答 这样问大空头中证了
卖空其实是不准确的说法，交易行为分为开仓、平仓。可简单类比为国内股票操作的买入和卖出。交易方向分为做多（国内股票暂时只能这个方向）和做空，即预期价格未来将上涨或是下跌，提前做准备。而预期现在价格为高价，未来将下跌，提前开仓购入卖出合同即为做空，待购入买入合同对冲平掉卖出合同、或是真正的交货（企业法人才有资格，个人没有资格），完成做空交易。不知道是否合口味。
引用 的话：嗯，买空卖空(这很可怕，期权等于原子弹)其实期货没有大家想象的那么可怕，其中还包括套保，也就是给商品做保险，甚至这一份保险还是可以出售的，你可以从中受益。期权的话，真心是一种更保险的事情。出售的是权力，你可以行情好的时候行使权力，行情不好的时候放弃，比大量损失好很多。
卖出期货是指签订将来你可以以确定的价格卖东西的合同。比如春天你想种水稻，但是水稻价格一直在变，你要是买种子、化肥、农药，忙了半年，水稻价格掉下来了你不就亏了嘛。于是你就与收购站签订一个秋天卖稻谷的合同，现在买种子、化肥、农药种粮食，到时候不管稻谷的市场价格如何你都可以卖掉稻子赚确定的钱。期货做空的人并不想种水稻，但是他知道今年风调雨顺，并且国家反腐酿酒厂不会大量采购粮食。于是他在不种水稻的情况下，假装与收购站签订一个秋天卖稻谷的合同。到了秋天果然稻子供过于求，粮价大跌，他就在市场买了粮食，卖给收购站，赚一笔钱。
期货和股票的区别主要是做空还有就是T+0交易模式，赚差价，股票涨了才能赚钱，期货做空就是你对某个品种持有看跌的观点，那么你就从你认为可能开始要下跌的点位买入空单，就是做空，一旦行情下跌，你就可以赚取价差收益了。
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关于股票有人做空-我是这样理解的
我只想知道，如果是外面有人做空，那他们不是也要有很多的筹码然后低价卖出，他们高价买到手的，然后低价卖出，这样他做空不是=在送钱给我们？
他要是能打压大盘。手上就必须有货。&
做空不是直接买跌无须手上有货的？就像炒伦敦金一样可以双向交易，买涨买跌都行。&
看空是看到了更低点。。。 可以更低买入&
做空是肯定 但是是个股 不可能是整个市··你当party是傻的啊··
那他还是要亏很多钱啊、、、不然一点点钱也砸不出点水花啊&
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没看昨天那篇操手盘帖子吧，可以在低价的时候吸筹，高抛低吸，来回倒腾，然后看到合适时机砸盘引起恐慌带动散户倒逼，其实成本没你想的那么高，有散户配合就行。
你说的这个可以有，但是真的是这样，归根结底还是现在大盘太高了。有能力有技术的都可以这样，不一定是外面的人。-------------------但是他把握的是不是太好了、&
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做空是肯定 但是是个股 不可能是整个市··你当party是傻的啊··
那他还是要亏很多钱啊、、、不然一点点钱也砸不出点水花啊
对倒 自己卖给自己&
可以做空股指期货赚钱的！关键就是这点，散户不能做
空股指期货的话，散户不能做，那是什么人可以做呢，
外来人是赚的什么人的钱呢。？&
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没看昨天那篇操手盘帖子吧，可以在低价的时候吸筹，高抛低吸，来回倒腾，然后看到合适时机砸盘引起恐慌带动 ...
你说的这个可以有，但是真的是这样，归根结底还是现在大盘太高了。有能力有技术的都可以这样，不一定是外面的人。-------------------但是他把握的是不是太好了、
哪里有可能是xxx分子做得到啊··真弄起来
直接扔一条扰乱国家金融秩序··钱充公 人取消资格··你怕不怕··&
可以做空股指期货赚钱的！关键就是这点，散户不能做
空股指期货的话，散户不能做，那是什么人可以做呢，&&外来人是赚的什么人的钱呢。？
你说的这个可以有，但是真的是这样，归根结底还是现在大盘太高了。有能力有技术的都可以这样，不一定是外 ...
哪里有可能是xxx分子做得到啊··真弄起来&&直接扔一条扰乱国家金融秩序··钱充公 人取消资格··你怕不怕··
一看就是新手融券还券
即使亏欠又如何&&反正又不是他的钱& &铁基就是很好的例子
那这样他还是送钱给股市，亏的就是那些，买他股票基金的人。难怪有些股票基金60天（还是30天忘记了）可以亏损70%的-是哪个基金经理来的。。。。&
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很明显，你没理解什么是做空。
这么多新手，不知道融券业务么，大机构直接向证券公司借股票，股价砸下去再低位买回来还给证券公司，支付一点手续费就能完成，新开的业务，前几年没有的
即使亏欠又如何&&反正又不是他的钱& &铁基就是很好的例子
那这样他还是送钱给股市，亏的就是那些，买他股票基金的人。难怪有些股票基金60天（还是30天忘记了）可以亏损70%的-是哪个基金经理来的。。。。
他们有股指期货对冲，不会亏啊。
最近买基的人惨死了
同学做私募，听他说过做空股指期货，我们做不了
一边股指期货做空，杠杆放大几倍，一边拼命砸盘， 综合起来还是赚N多钱
子凡 发表于
那他还是要亏很多钱啊、、、不然一点点钱也砸不出点水花啊
对倒 自己卖给自己
你说的不全对！在行情起来的时候外资买的股指期货很便宜！就比如外资元买的1000万手现在价格是30元，那他要砸盘的成本很低他30元以下的任意价格都可以卖可以卖，股指期货如果你懂的话就不难理解了！
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不懂求教。
载入中......
他说的是对的，做空的基本机制是先卖出，建立空头头寸，在价格下跌后，再买入平仓，获利了结
而索罗斯做空泰铢之所以没有直接卖出泰铢建立空头头寸是因为这样根本无法起到恐慌的效果，相反首先疯狂买入并且造成泰铢要暴涨的势头并且辅以媒体的宣传，这样吸引大量的对手盘疯狂买入，掉入索罗斯为他们建立的多头陷阱，在到达高位后索罗斯再将多头获利了结，同时大量抛空建立空头，再暴力砸盘，泰铢瞬间暴跌，辅以媒体宣传，泰铢的 ...
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简单的说，做多就是先买入后卖出，做空就是先卖出后买入。
baky2 发表于
简单的说，做多就是先买入后卖出，做空就是先卖出后买入。那什么叫做空中国啊？怎么没听说过做多中国啊？
buzaichenzui 发表于
那什么叫做空中国啊？怎么没听说过做多中国啊？做空中国大概是对中国的系列资产进行做空操作，如做空中国的股市，做空人民币等，其实外资来中国投资就是对中国的一种做多行为，具体的自己去查找吧。
看看中国的融资融券和股指期货就知道了
caduceus 发表于
看看中国的融资融券和股指期货就知道了这两种是做空的工具。
可是我不懂什么叫做空
baky2 发表于
简单的说，做多就是先买入后卖出，做空就是先卖出后买入。索罗斯做空泰铢，不是先买入泰铢，再在国际市场上抛售，您是不是说反了呢？
做空大概就是掉到空里的意思
buzaichenzui 发表于
索罗斯做空泰铢，不是先买入泰铢，再在国际市场上抛售，您是不是说反了呢？他说的是对的，做空的基本机制是先卖出，建立空头头寸，在价格下跌后，再买入平仓，获利了结
而索罗斯做空泰铢之所以没有直接卖出泰铢建立空头头寸是因为这样根本无法起到恐慌的效果，相反首先疯狂买入并且造成泰铢要暴涨的势头并且辅以媒体的宣传，这样吸引大量的对手盘疯狂买入，掉入索罗斯为他们建立的多头陷阱，在到达高位后索罗斯再将多头获利了结，同时大量抛空建立空头，再暴力砸盘，泰铢瞬间暴跌，辅以媒体宣传，泰铢的多头持有者此时慌不择路，作鸟兽散，必然发生严重的恐慌和踩踏，等暴跌完之后索罗斯再获利了结。整个过程就是这样。
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哪些机构可以做空a股 做空a股流程是什么呢
哪些机构可以做空a股 做空a股流程是什么呢&
股市连日暴跌，做空A股也被抬上风口浪尖：成功预言此轮暴跌的&债券之王&格罗斯上个月就建议做空A股；中金所7月2日关闭多个恶意做空账户；7月3日主管金融时报点名摩根士丹利恶意做空A股；7月9日，公安部排查恶意做空，甚至公安部副部长孟庆丰都亲赴证监会。就连刘纪鹏、刘姝威等专家也纷纷出面表态要求严惩恶意做空股市者。可很多人也许还不明白，究竟如何才能做空A股？真的是外资在做空A股吗？
今天我们就来说说究竟如何才能做空A股获利。所谓做空，是一种投资术语，是、等市场的一种操作模式，在证券市场中除了赚取分红和差价外，市场的每次向下调整同样也是赚钱的机会，一般来说有三种方式可以做空A股：
期货就是未来的货物，比如，指的是未来的原油合约。比如A和某油田约定好，3个月后开采的原油，A以某价格买下来，并且预先支付十分之一订金，等原油运输到A的油罐了，A再把剩余的钱付清。此时，开采原油的油田主就是的卖出方，A就是期货合约的买入方，这笔交易的订金就是保证金，最后原油到A油罐，就是交割。
而现实中，还会有许多麻烦，比如原油的品质对于价格的影响是非常大的，原油品质的界定就是个难题；还有订金之后应收账款的支付问题；还有万一该油田遇灾了，无法交付怎么办？诸如此类。为了避免这些问题，将原油交易搬入交易所，交易标准化合约，由交易所来处理这些问题，也作为可信的第三方。这是期货的运作方式。
因为期货合约是可以不用等待交割，直接转移给别人的，油田主也不挑剔最后交割给谁，给钱就行，那么就给投机者产生了方便，他们只需要十分之一的钱就可以对原油的价格进行投机猜测，投机者不仅仅可以作为买主，还可以在没有开采任何原油的情况下，直接作为合约的卖出方，如果价格果然下跌，再买入同样的期货合约进行平仓，这样在没有开采任何原油的情况下，仅凭借的下跌而获益。如果原油的价格不如预期，反而上升的话，也不用担心交出原油实物的问题，同样买入合约平仓，受损的也是现金。
股指期货合约的道理是一样的，唯一不同的是这里的标的资产不是原油，而是一大堆股票。IF期货合约的标的物是300只股票，他们的组成是由沪深300指数决定的，IH和IC股指期货合约的标的物是上证50指数里的50个股票和500指数的股票。股指期货的含义即，未来的一堆股票。
股指期货的最大特点是可以T+0交易，而且当日不限制次数。假定投资者认为当日股市会下跌，那么可以通过卖出股指期货合约的方式（有点像上面提到的融券），实现下跌市场中获利。
股指期货的另外一个特点是是可以杠杆交易，在投资者做出正确交易行为的情况下，可以放大盈利。考虑到一般要求的保证金比例为15%，这意味着，杠杆率接近7倍。
期权做空A股
期权，又称为选择权，是在期货基础上产生的一种衍生性金融工具，指在未来一定时期可以买卖的权利，是买方向卖方支付一定数量的金额后拥有的在未来一段时间内或未来某一特定日期以事先规定好的价格购买或出售一定数量的特定标的物的权利，但不负有必须买进或卖出的义务。
期权交易代表了两个理念：第一，股票是有价，股价运动虽然是随机的，但幅度和概率可以通过市场本身提供的信息解析出来；第二，股票价格既包含了资产的内在价值，也包含了携带资产的风险，价值和风险是可以剥离开来交易的。
具体来说，由于投资者在观点上难免存在分歧，有看多的人，就有看空的人，所以期权从形式上可以分为认购期权（看涨）和认沽期权（看跌）。如果拿小米来进行说明，假定目前市场上小米5元一斤，分两种情况：
情况一，如果A投资者认为1个月后小米将会涨到6元一斤，而另外持有小米的投资者B认为那时不值这么多钱。因此他们两者达成协议，A向B支付0.5元的定金，将来有权利以5元一斤的价格买入B持有的小米。这样他们双方有了一个关于小米的认购期权。
情况二，如果A投资者认为1个月后小米将跌到4元一斤，而投资者B认为到时小米会上涨到5元一斤。因此他们也达成协议：A一个月后以4.5元的价格将小米卖给B。那对于A来讲，就是买入了一个认沽期权。认沽，也就是看跌的意思。
情况一中认购期权的卖方及情况二中认沽期权中的买方，都是做空的投资行为。但是，可以用来做空获利的主要是买入认沽期权，也就是上面的第二种情况。假定一个月小米真的只有4元一斤了。A仍然可以把小米以4.5元一斤的价格出售给B。把小米换成股票，认沽期权就可以帮助投资者在下跌的行情中获利。
以上证50ETF期权为例，2月6日上证50ETF的最新价为2.3元，但投资者看好后市，认为1个月后上证50ETF将涨到2.5元，于是以市价0.06元买入1份一个月后行权的认购期权，行权价2.3元。如果一个月后，上证50ETF如预期涨到2.5元，则该投资者将赚取0.14元（2.5-2.3-0.06）。相反，当投资者需要进行看空交易，或当投资者持有现货股票并想规避股票价格下行风险时，可买入认沽期权。
融券做空A股
融券交易是信用交易的一种，就是投资者以资金或证券作为质押，向券商借入证券卖出，在约定的期限内买入相同数量和品种的证券归还券商并支付相应的融券费用。具体如何操作呢？
例如，去年以来，中国南车北车合并成中国中车引发股价飙升，使其一度被称为中国神车，如果有投资者认为连日的暴涨已使该股票的估值严重高估，认为将来会下跌。此时，投资者可以当时股价向其券商借入该股并卖出。假定当时股价为30元一股，数量为1万股，那么该投资者就得到了30万元现金。
如果该股的后续行情和该投资者的预测完全一致，确实发生了暴跌。此时，该投资者就可以重新买回这1万股股票，假如买回时候的价格为20元，那这个投资者总共花费了20万元(不考虑担保费、交易手续费等)。因此在这段时间内，该投资者不仅还清了所欠的一万股股票还，赚了10万元。
和普通的交易不同，融券所需的保证金也较少。具体来说，投资者从事普通证券交易须提交100%的保证金，即买入证券须事先存入足额的资金，卖出证券须事先持有足额的证券。而从事融资融券交易则不同，投资者只需交纳一定的保证金，即可进行保证金一定倍数的买卖，这也大大放大了获利。当然投资风险也同时加大。假定融入的券没有像预料的那样下跌，而是大幅上升，损失也非常惨重。
外资是否是做空A股的罪魁祸首
虽然外资一度唱空A股，但在现有机制下，外资做空A股难度很大。在国内现有的金融体制下，国际资本可以通过QFII（合格境外机构投资者）、RQFII（合格境外机构投资者）、沪港通及本地市场发行的A股ETF等渠道参与A股市场的投资。以前面说的三种方法而言，外资均很难大规模做空。
首先，外资融券做空极其困难，因为我国对融券作了较为严格的规定。目前为券商两融业务提供转融通服务的是中国证券金融股份有限公司。证监会规定，证金公司融出的每种证券余额不得超过该证券可流通市值的10%。针对限售股有可能借融券变相解禁卖出的情况，相关规定也有所限制，如&大小非&所持有的解禁后限售股在合法合规情况下，将可作为转融通业务中融券证券来源，但还在限售期的股份不能成为融券证券来源。因此，融券证券的来源其实非常少，在市场无券可融时，这种手法难以为继。
其次，中国境外上市的针对中国的交易所交易基金（ETF）或衍生品，是国际资本能够做空A股的另一选择，但外资在这方面大规模做空A股也难度不小。A股推出的期权，目前工具确实不多，只有上证A50ETF期权，个股期权还处于测试阶段。6月17日Direxion Investments公司新近推出的CHAD是首只直接以A股沪深300指数为标的的反向ETF，资产规模还很小，此前美国最大的反向杠杆ETF基金公司Proshares推出的2只跟踪标的为FTSE中国50指数的做空ETF，规模也仅为5千万和8千万美元。
股指期货最知名的则为在新加坡交易所交易的富时中国A50指数（FTSE China A50）期货。在今年1月及4月，富时中国A50指数（包含中国A股市场市值最大的50家公司，其总市值占A股总市值的33%）曾经数次利用监管层规范两融业务的消息做空中国股市。
不过上述金融衍生品，无法做空具体个股或者板块。而且中国证监会对这些做空ETF的QFII或RQFII资格有着严格的审核，根据国家局6月30日发布的最新数据，6月份，外汇局分别发放QFII和RQFII新增投资额度33.31亿美元和100亿元人民币。截至6月29日，QFII总额度增至755.42亿美元，RQFII总额度达3909亿元人民币。因此可以看到外资做空很难，这条路也不太可能引起中国股市的暴跌。
A股暴跌的助推者
前面已说了融券和期权做空的限制（无论对内外资而言）较大，股指期货成为做空A股的最佳选择。而另一方面，中国做空机制起步晚，为了鼓励做空，监管层对于股指期货采取了比较优惠的政策，但正是这些便利，埋下了隐患，造成了此次踩踏。
举例来说，中国的股市和股指的规则不同步，股市实行T+1，期指却实行T+0，期指做空赚了钱，还能当天再下空单继续做空，从而导致了导致恶性循环。
这边顺便辟一个谣，近一段时间股市下挫，很多阴谋论者认为有人在裸卖空期指，甚至某些机构的救市建议里也提议&禁止裸卖空&。这完全是对股指机制的误解。
裸卖空是股票现货市场的概念。按照卖空前是否融券来划分，卖空交易可以分为融券卖空和裸卖空。其中，融券卖空或担保卖空（covered short selling）是指投资者在卖出证券前已经签订借券协议；如果事先没有融入证券，则为裸卖空（naked short selling）。我国A股市场虽然实施T+1交收，但任何机构和个人都不允许卖出账户里未持有的股票，因此现货市场上不存在裸卖空。
股指期货更是与裸卖空风马牛不相及。一是期货交易与现货交易不同。期货交易中，卖出期货合约和买入期货合约的总和恒等，相互抵消，不存在空头合约多于多头合约的情形，空头不能单方面创造新合约。二是期货交易都是保证金交易，只有交付足够的保证金，才能够开仓；一旦保证金不足，就必须足额追缴。此外，《中国金融交易规则》第六十三条还规定：当市场风险明显增大时，交易所还可以提高交易保证金标准。三是股指期货合约经场内撮合即时达成，并不存在延时交付的情形，任何一方都不能利用交付的时间差获利。所以股指期货不存在裸卖空。
目前中国金融期货交易所推出的期货交易品种有三种，分别是沪深300股指期货、上证50股指期货以及中证500股指期货。空方一般是做空中证500股指期货合约（IC1507），直接带动中证500成份股跌停，引发场外融资盘和场内两融的融资盘被迫平仓，公募基金也遭到赎回。因为涨停板限制，先跌停的股票卖不出去，只能卖出尚未跌停的股票，从而引发A股市场的大面积跌停。从盘面分析看，每次下跌都是从期指开始，股市的下跌紧随在期指之后，所以说做空股指期货可能才是本轮股灾的助推者。
为什么要选择C1507？因为其市场规模最小，对它发力最容易，通过指数联动效应，易于形成市场恐慌效应，带动其他指数往下走，有四两拨千斤的作用。而且中证500期货指数主力合约综合反映的是小市值公司的整体状况，最能体现市场的本质，具有市场的代表性。
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