您访问的博文不存在或已被删除_股票大学
|您访问的博文不存在或已被删除_股票大学
您访问的博文不存在或已被删除_股票大学
资料来源于网络,如您发现有涉及版权问题请及时与我们取得联系，我们将立即予以删除，。
Copyright &
All Rights Reserved.
版面版权所有:
晋ICP备号-1当前，美国、欧洲、日本经济，经济处在弱复苏状态，债务危机、财政危机、高失业率不断威胁，美国、欧洲经济复苏的基础多么脆弱，财政状况比起中国差很多，但是就在这样的经济环境下，美、欧及全世界股市都比中国更强劲，中国经济与股市反复波动的时间太长。有关部门原来还经常用经济下滑来解释股市下跌的原因，随着经济数据的企稳和周边经济更不好的数据，投资大众已经越来越不相信是经济下滑导致股价下跌。越来越多的共识是，中国股市制度出了问题。问题的实质在于，中国有几百万甚至千万家企业，都想通过上市融资，圈钱得到的利益比起所付成本和贷款发债融资所付成本更合算，所以企业都想上市发股票。股票的供给是无限的，证监会掌握扩容速度，但不可能阻挡企业要求上市的愿望。与此相反，中国的货币供应量虽然是世界上最多的，但愿意把钱长期投入股市的人越来越少，股市中的钱是有限的，而且并不跟随经济增长、收入增加而增加。所以，经济增长率再高，企业居民收入不管多少，大家情愿把钱买房、储蓄、买理财产品，就是不愿意长期投入股市。这就是股市涨跌与经济好坏基本无关联的直接原因。那么，社会各阶层为什么不愿意把钱投入股市呢？为什么企业都愿意到股市来融资圈钱呢？这实际上是一个问题两个方面。证监会的所有改革措施，如果不涉及这个根本问题，不解决企业单方面追求上市融资的利益和观念问题，还在想方设法扩大股票市场规模，那么中国股市仍然在"死胡同"，将会受到社会各方面抛弃。谁都不愿意把有限的资金投入到无限的圈钱游戏中去。投资者作为傻子的年代确实已经过去，如果政府还需要发展这个市场，那就需要从根本上改变无限需求与有限供给的主要矛盾。看看盘面，有多少股票股性越来越呆滞，波动越来越小，涨少跌多，A股越来越多，小盘的变大盘，大盘的变死盘，中国股民是世界上最悲催的股民，因为身处这样特色的股市当中。悲哀。
<i class="CzZanIcon" onclick="javascript:submitvote('','212970','');" id='showvotes_
请登录后收藏
用户未登录，请登录
使用更方便哦！如何搅活股市“一潭春水”:走出圈钱市 让监管归位
　　新华网北京9月2日电 题：
　　如何搅活“一潭春水”？
　　近期股市转暖，交投活跃，让人们生发出对新一轮牛市的美好期待。然而，要使当前的转暖得以持续，就需要进一步夯实市场基础，解决诸多制度缺陷和机制短板。不然，一时的美丽可能只是昙花一现。
　　股市能否变得更有活力、更加健康、更加高效，能否改变时不时就会出现的“一潭死水”“一潭浑水”的状态，关键要看能否真正破除那些长期困扰股市健康发展的障碍。
　　走出“圈钱市”
　　股市实现资源配置功能，要依托融资机制的有效发挥。然而，近年来，在旺盛的融资需求驱动下，股市在一定程度上变成了“圈钱市”，打击了投资者信心。
　　数据显示，截至2013年末，市场创立以来融资总计达5.32万亿元，同期A股中小投资者累计获得分红却不足7000亿元。根据上海证券交易所的研究，2005年至2012年的8年间，只有2009年是A股市场EVA(考虑资本成本的投资效率指标)回报率唯一实现正回报的年份。
　　“这意味着绝大部分时间A股市场都未能为股东创造超过其机会成本的价值。融资和回报失衡，股市生态严重受损。”华鑫证券投资总监仇彦英说。
　　经济学家()认为，从股息回报来看，A股显著低于国内定期存款利息和国债利息，而其他主要国家恰好相反，这背后有价格发现机制失灵、股价结构扭曲的原因。
　　以代表蓝筹股的指数样本公司和代表成长股的为例，2013年前者样本公司净利润同比增长达13.13%，但即使受益于“沪港通”估值获得一定修复，其截至8月16日的市盈率也仅为7.7倍。2013年净利润增幅仅为10.92%，不仅远低于市场预期，甚至未能超越A股整体水平。尽管如此，其截至8月16日的市盈率仍高达62.82倍。
　　虽然创业板企业高估值有其行业特点，但与蓝筹股差距却如此之大，暴露出一定的问题。“证券市场最大的问题是结构扭曲。”华生说，A股另一个不正常，就是“一些垃圾股往往比绩优股更受追逐吹捧”。
　　一些受访专家认为，经过多轮改革，股市的体制机制已经有所改善，但市场生态依然没有完全修复，应该正本清源，推动股市实现均衡投融资和均衡价格，为股市营造出一个良性生态。
　　“走出‘圈钱市’、恢复股市生态，是一个系统工程，需要从发行制度改革、建立投资回报文化、改善投资者结构、加强市场执法等多个方面多维推进。”仇彦英说。
　　寻找健康发展之钥
　　在一些业界专家看来，改变股市失衡、失灵等痼疾的突破口之一，在于引入长期资金，改变现有投资者结构，并进而营造出更加合理灵敏的价值体系。
　　中国股市历来以散户为主，目前在市场投资者结构中，80%以上是个体散户。这无疑是导致市场投机气氛浓厚的一个重要因素，使价值投资理念难成主流。虽然从1998年我国就已经开始大力发展机构投资者，但从现实情况看，国内专业投资机构资金总体仍呈观望或流出状态。
　　副总裁、首席经济学家李迅雷()说，社保基金、养老金、资金等长期资金大规模入市，不仅能为股市提供增量资金，其低风险偏好的特性和对收益稳定性的较高要求，有助于降低股市波动、培育价值投资理念。但这些长期资金入市的前提，是要建立稳定的分红回报机制。
　　上交所资本市场研究所所长助理曾刚说，现阶段可尝试建立为投资者提供回报的刚性制度安排，尤其是在蓝筹股市场，可考虑规定净利润的一定比例必须用于现金分红。
　　在股市建立起持续稳定的回报机制后，可逐步加大社保基金、保险资金入市比例，放开养老金、公积金入市，以多元途径为股市引入长期资金。未来根据市场发展情况，再逐步取消强制分红的制度规定。
　　“长期资金若能占到市场资金的30%至40%，将会促进A股市场形成健康的价值投资理念，为企业创新转型提供源源不断的资金，进而化解困扰股市多年的投融资失衡、投资回报率低等难题。”上交所的一位相关负责人说。
　　让监管之手归位
　　除此，为股市正本清源，还需全方位锐意改革，尤其需要让监管归位。
　　“人们对于解决资本市场的问题，往往过于急功近利，希望通过一些政策的出台达成多重目标。但市场就是市场，太行政化的东西，总是会牺牲效率，因为投资者是用脚投票的。”李迅雷说。
　　二十多年来，我国资本市场从无到有、从小到大，在不断改革创新中发展壮大，市场化程度不断提高。然而，行政之手仍然在资本市场中伸得过长。
　　监管层对此认识深刻。“我们的市场主要还是靠行政主导，运行机制还没有完全市场化。更为重要的是，围绕资本市场的生态环境也没有市场化，促进资本市场发展的外部环境更没有市场化。”证监会主席肖钢说。
　　市场化改革的方向毋庸置疑，但是改革过程却异常艰难曲折。针对当前新股发行中的问题，李迅雷认为，应遵循市场规律，从定价和节奏上放开控制，让市场参与各方自己来平等博弈，监管层不应错位。
　　然而，今年1月曾大步迈进的市场化，却出现了“高价发行”“老股套现”等问题，备受诟病，市场化因此收回。由此看来，监管的手到底应该伸到哪里？界限有待清晰。
　　“监管层应该把精力放在对违法违规者加大执法力度上。”汇添富基金()研究总监韩贤旺说，当前，我国证券市场的违法违规成本太低，这样会让劣币驱逐良币。
　　实际上，肖钢在就任证监会主席不久就提出了监管转型的理念，一边是简政放权，前端控制放松；一边是加强监管，事中事后监管跟进。这不仅与政府职能转变的改革方向相符合，也契合资本市场自身的要求。
　　监管转型正在推进，让监管不缺位、不越位，才能促进股市真正健康发展。（新华网 赵晓辉、刘诗平、潘清、陶俊洁、刘开雄、张元智）
正文已结束，您可以按alt+4进行评论
您认为这篇文章与"新一网（08008.HK）"相关度高吗？
看过本文的人还看了
在这里，发现聪明钱
扫描左侧二维码即可添加腾讯财经官方微信；
您也可以在微信公众号搜索“腾讯财经”，开启财富之门。
读完这篇文章后，您心情如何？
腾讯理财超市
同类产品年涨&27%
今年以来收益&13%
近1月涨&7.41%
7日年化收益&2.97%
10000步换试驾好礼
预订享1万置换补贴
北汽SUV低至5万
Copyright & 1998 - 2017 Tencent. All Rights Reserved　　随着近期股指的持续，不仅“钻石底”无可奈何花落去，而且“6.24”的暴跌更是将A股市场重新打入“1时代”。并且悲剧没有因此而完结。6月25日，上证指数盘中再次大跌百余点，并创出5年多以来的点1849.65点。面对股指的持续下跌与暴跌，市场上救市的呼声四起。 　　不过，对于救市事宜，近年来市场一直都是充满了争论。不仅证监会刻意回避这个话题，而且某些业内人士对救市也是持否定态度。这一次也不例外。虽然有不少业内人士积极为股市救市支招，但证监会相关负责人21日在接受经济之声记者专访时表示，对近期股市的“跌跌不休”，证监会不会采取行政干预，但会继续做好市场制度建设，使市场更加完善和公平。而6月25日《人民日报》更是发表《证监会和央行都不是“奶妈”》一文称：“救市”和“托市”都是扬汤止沸之举，不是帮了股市，而是害了股市，只会加剧资本市场的“积贫积弱”，而丝毫无益于一个完善的、多层次的资本市场建设。 　　中国股市是一个不成熟的市场，甚至仍然还是一个政策市。尤其是中国股市始终没有走出“圈钱市”的怪圈，为者服务是中国股市最主要的功能。因此，在这样的市场环境下，维护股市的稳定发展，应是管理层的天职。当股市持续低迷或暴跌，救市应是管理层的职责所在。 　　而证监会近年来之所以一直都在回避这个问题，究其原因在于，近年来证监会一直都在推行中国股市的市场化改革，希望把市场的事情交给市场来解决。至于救市则涉及到行政干预的问题，所以在这方面证监会不希望授人以把柄，认为是“走回头路”。而从另外一个方面来看，由于股市的扩容，股市救市的难度也越来越大。如果要有效救市，有的救市措施的出台甚至超出了证监会的权力范围，需要多部门之间的配合。当然，从过去的救市效果来看，救市效果不佳也是证监会在救市前需要认真考虑的问题，这也使得证监会在救市问题上变得更加谨慎。但尽管如此，由于证监会的职责所在，救市问题显然是证监会始终都无法回避的一个问题。 　　就目前的股市来说，救市需要考虑救市方法与救市后果的问题。如果真的如某些市场人士所支招的那样，救市采取延长大股东与持股禁售期6个月、汇金增持、优质大股东增持、上市公司回购、高管及员工持股计划等措施，那么这些救市措施的效果将是有限的。如果这样的救市措施真的还能收到一定效果的话，比如达到短期活跃市场交易的目的，其救市的后果也令人质疑。换一个角度来说，由于这些救市措施没有解决实际问题，因此，这样的救市措施未必能让投资者受益，倒是(限)可以借机高价减持，上市公司再融资也得以顺利进行，甚至为重启减缓压力。至于投资者最终无非是换一帮人套牢而已。 　　所以，对于救市更应该要进行有效救市。将救市与解决股市实际问题结合起来。否则，无效的救市倒是真有可能“害了股市”，让《人民日报》文章的担心变成现实。而就目前的股市来说，既然管理层在救市的问题上“欲抱琵琶半遮面”，那么管理层即便不救市也应该要治市，切实解决股市中存在的实质性问题，促进中国股市早日走出低谷，进而达到有效救市的效果。为此，管理层可以“三招”治市。一是无限期搁置IPO重启，全力推进《证券法》修改；二是进一步规范大小非(限)减持；三是规范上市公司再融资制度。笔者相信，有此“三招”治市，A股市场的各种疾病就会治好大半。
回复0条，有0人参与
以下网友评论只代表同花顺网友的个人观点，不代表同花顺金融服务网观点。
净额（亿）
同花顺财经官方微信号
手机同花顺财经
炒股必备&同花顺财经
同花顺爱基金
您有什么问题想要告诉我们？
留下您的联系方式，以便我们向您反馈结果
提交成功，感谢您的支持！
最近7日年化
最近7日年化扫描或点击关注中金在线客服
下次自动登录
其它账号登录：
数据加载中...
数据加载中...
浏览过该文章的人还浏览过
数据加载中...
数据加载中...
数据加载中...
&&&&&&& 本周股市走出了连续下跌行情，而且是在全球股市大涨的情况下，中国股市独自下跌。究其原因是稍一上涨中国股市圈钱市的本性又暴露无遗。这不，新股发行加速、银行巨量再融资又起、国际板急不可待要推出等等。
&&&&&&& 一、为什么说中国股市是一个圈钱市呢？
&&&&&&& 1、证监会主席一再强调股市要为经济建设服务，现在企业很缺钱，言下之意股市就要为上市公司圈钱服务，这也许就是中国股市的指导思想。
&&&&&&& 2、上市公司无退市制度。上市公司圈完钱后，就可以胡作非为，钱用完了就再融资。你能咋办？反正不能退市，即使违规也就罚款了事。
&&&&&&& 3、市场化发行为圈钱大开绿灯。行情好时多发、高价发；行情不好时低价也要发，反正是市场询价自愿申购的。
&&&&&&& 二、怎么制约圈钱市？
&&&&&&& 中国股市就向一个张开血盆大嘴的吸金机器，不断蚕食着股民的资金，而且涨的越高吸金越多，怎么制约圈钱市呢？那就只有下跌、下跌、再下跌。如果跌到停止新股发行了，就会迎来大牛市；实在不行跌到一个相对低位区间震荡，也能减少被抽血。不是我不希望股市上涨，而这只是我们清醒认识中国股市，对付圈钱市的无奈之举。
&&&&&&& 三、如何在圈钱市中生存？
&&&&&&& 首先，养成经常空仓的习惯，只在上升趋势中做波段行情；其次，成功一笔是一笔，风险来临时坚决出局；再次，只做自己熟悉的股票，高抛低吸滚动操作。
&&&&&&& 本周操作：周四盘中高点卖出光大证券，现空仓，暂参与银行理财产品。
更多股市内幕、实战交流、个股互动请进入中金在线部落&&最火爆的投资交流移动社区，扫描左侧二维码进入体验！详情点击：
是否确认删除这篇文章？
是否确认将这个粉丝放进黑名单？
是否确认这条留言删除？
您确定要删除这条信息？
用手机或者平板电脑扫描应用拍下上方二维码，可以在手机博客继续浏览文本，也可以分享给你的联系人。
以下资料仅供联系使用，请放心填写。
*您的姓名：
*联系电话：
我要给股民老马送鲜花
您将赠送（朵）鲜花给：股民老马
（1鲜花 = 0.1人民币）
附言：（不超过100字）
可用金币：
可用人民币元
您还需要支付0元人民币