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如何让资本市场更好滋润小微企业
戴蔚珑　　作者：戴蔚珑
　　作为资源配置的重要场所，资本市场在服务实体经济中发挥了积极作用。不过，在经济下行压力较大、内生动力不足的背景下，金融领域的风险隐患也在集聚，部分行业产能严重过剩，融资结构也存在明显失衡。　　据统计，2015年我国直接融资占社会融资规模增量的比重仅为24%。一方面，资金多投资难，巨量的社会资金找不到良好的投资渠道；另一方面，企业多融资难，大量小微企业存在融资需求却得不到满足。要解决这些问题，必须发挥资本市场优化资源配置的作用，借助强大的资本市场力量，实现经济结构调整和发展方式转变。　　要建立多层次资本市场，首要的就是完善股权融资机制。目前，主板、中小板以及可谓资本市场的“塔尖”，对绝大多数小微企业来说，仍然是可望而不可即的市场。这就需要进一步拓宽并夯实资本市场的“塔基”。　　目前，“新三板”市场扩容至全国，已成为挂牌企业最多的场内证券交易市场，缓解资金梗阻功能日益凸显。不过，由于扩容时间较短，其做市商制度、分层制度等方面问题诸多，市场流动性不够充裕，股份转让交易寡淡。　　相对于“新三板”，区域性股权交易市场作为“四板”，服务“三农”小微更“接地气”，不少地方还优先推动农商行、农信社、村镇银行、小贷公司等机构挂牌。然而不少“零门槛、无审批、无披露”的个例，让这个典型的“草根市场”依然处于“野蛮”发展阶段。　　此外，债券市场作为资本市场的重要成员，服务小微也是大有可为。鉴于国家对企业发行债券的要求仍十分严格，目前只有少数国企能够通过债券市场融资。尽管小微企业有集合债券等各类创新尝试，但规模仍然较小。　　事实上，多层次资本市场的发展，早已受到金融主管部门的重视。未来，主管部门不仅需要进一步降低“新三板”的投资者门槛，满足普通百姓更多参与其中的愿望，同时，对于“四板”的区域股权市场，也要加强顶层设计，纳入统一监管，避免重复建设、一哄而上。此外，加快推进中小企业债，培育专业机构投资者，完善风险防控，也是拓宽小微企业融资渠道的重要举措。　　（本文来源：经济日报 《农村金融时报》供稿
（责任编辑： HN666）
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小微企业融资难原因及解决对策
小微企业融资难原因及解决对策
时间： 10:38:15
来源：reprinted 作者：U88加盟网 点击：1186
一、小微企业融资现状小微企业是提供新增就业岗位的主要渠道，是企业家创业成长的主要平台，是科技创新的重要力量。但由于国际国内的种种原因，小微企业遭遇到了一系列已严重影响生存与发展的困难，具体可概括为“两高两难两门”：成本高、税负高;用工难、融资难;玻璃门、弹簧门。尤其在融资时基本无法享受基准利率等待遇，处于“用不到、用不起”的两难之中。二、小微企业融资难的原因分析(一)银行信贷资源分配不平衡，是导致小微企业融资难的主要原因银行处于对信贷资金的安全考虑，将信贷重点放在资产规模大、盈利能力强、偿债有保证的大型国有大中型企业及其他大型民营企业;银行对小微企业不够重视，信贷条件设置过高，同时金融机构创新不足、产品单一，缺乏适合小微企业的信贷产品。银行信贷资金取得难度加大导致部分小微企业只能将非正式金融作为补充企业流动资金的主要方式和渠道。如“地下钱庄”用高利率获取借款、依靠拖欠贷款来周转资金、相互担保等途径筹集应急资金。因此银行信贷资源分配不公平，是导致小微企业融资难、融资恶性循环的主要原因。(二)证券市场门槛过高，使大多数小微企业散失了在证券市场融资的机会目前小微企业的股权融资仍处在初级探索阶段，符合股权融资的小微企业数量少，规模小，并且上市融资时间长、费用高、程序多、控制严，导致绝大多数小微企业难以依靠资本市场融资;同时我国债券市场发展滞后，发行债券条件严格，符合发行中小企业债、集合债等债券的小微企业更是极少。(三)融资担保服务平台不健全，使小微企业融资缺失信用支撑我国担保行业起步较晚，信用担保体系还不完善，担保基金的数量和种类难以适应和满足小微企业的融资需求，担保机构的信用增级功能和担保放大功能没有得到充分发挥，导致金融机构——小微企业——担保机构在小微企业融资过程中没有较好的融合在一起。(四)小微企业自身特点，是导致融资难的固有因素一是小微企业管理基础相对薄弱，产权过度集中，内部决策缺乏灵活性，机制僵化。董事会构成不规范、不合理，直接影响到重大问题的决策，有些独立董事形同虚设，监事会的地位不高，很难以发挥监督作用。法人内部治理机构缺乏，管理经验缺乏，管理水平低下，财会制度落后，缺乏审计部门认可的财务报表，加大了银行的审查力度和难度。二是小微企业经营风险大，实物资产少，技术水平不高，抗风性能力较弱，影响到小微企业自身的资金积累和信贷融资。三是小微企业信用观念差、道德风险突出导致金融机构和潜在投资人无法准确判断小微企业的经营风险和财务风险。四是小微企业自身缺乏必要的担保物，直接影响到金融机构对小微企业信贷的审核和发放。(五)政府支持力度不够，使小微企业的发展散失了机遇长期以来，政府重视大企业的发展，重视大项目的建设，忽略了对小微企业的扶持和支持，尤其是在政策引导、资金支持、税收优惠方面的力度不够，没有为小微企业搭建更好更多的平台。三、缓解小微企业融资难的对策针对当前小微型企业经营压力大、成本上升、融资困难和税费偏重等问题，国务院于年4月19日下发了《国务院关于进一步支持小型微型企业健康发展的意见》(国发〔2012〕14号)，制定了在财税、融资、创新发展、结构调整开拓市场、集聚发展、公共服务等方面支持小微企业全面发展的“国29条”，这些政策和措施必将对缓解小微企业融资难发挥重要作用。同时也要看到，小微企业融资难是多种因素造成的，缓解小微企业融资难必须标本兼治、多措并举。(一)强化政府支持与引导1.探索建立完善对小微企业的扶持政策体系。一是政府在规范金融市场秩序的基础上，完善小微企业的财政补贴、税收优惠等制度;二是鼓励金融机构建立科学合理的小型微型企业贷款定价机制;三是落实已出台的小型微型企业金融服务的差异化监管政策。2.完善融资体系，引导民间借贷规范健康发展。认真落实国务院关于对民间借贷进行规范管理、防范风险的要求，加强对民间借贷的调查与分析，强化对民间借贷的监督与管理，防止民间借贷的信用风险和道德风险，有效抑制民间借贷高利暴利倾向，严厉打击非法集资和金融传销等违法行为，增加小微企业融资正规渠道，降低小微企业融资成本与风险。3.推进小微企业信用担保体系建设。鼓励和支持社会资本、民间资本和民营企业进入担保业。充分发挥政府相关部门在推进小微企业信用担保体系建设中的引导和扶持作用，积极发展小微企业信用担保机构，大力开展小微企业信用担保业务。建立小微企业信用担保基金，专项用于信用担保机构为小微企业提供贷款，对担保机构的代偿损失给于适当的风险补偿。规范小微企业信用担保程序，保证担保体系的正常运行。在现有信用担保体系的基础上筹建分支机构，为银行规避金融风险和小微企业获得贷款创造必要条件;建立贷款保险机制，积极发展小微企业贷款保证保险和信用保险。(二)完善融资市场体系，优化金融服务1.加大银行对小微企业的金融服务力度。鼓励银行积极创新金融产品和服务方式，推出适合小微企业的信贷产品。根据小微企业的不同特点，相应确定信贷扶持重点、融资比例和融资方式。积极响应银监会颁布的银行小企业信贷指导意见，不断完善各项机制，以满足小微企业对信贷资金的需求。严格执行金融机构对小微企业信贷的税收优惠政策，适当提高对小微企业贷款不良率的容忍度。规范商业银行的收费行为，严禁商业银行为小微企业服务收取承诺费、资金管理费、财务顾问费、咨询费等，切实降低小微企业实际融资成本。2.培育和发展小金融机构体系。强化小金融机构主要为小微企业提供融资服务的市场定位。大力培育和发展与小微企业金融支持相适应的各类小金融机构，对小金融机构严格执行较低存款准备金率的政策。3.大力开展股票市场融资。推动小微企业股份制改革，充分发挥股份制融资的作用。各地都要着重指导和培育一批成长性较好、主业突出、科技含量较高的小微企业上市融资。积极扩大中小企业板和创业板的融资规模，提升科技型小微企业的经营理念和管理水平，完善小微企业信息披露机制，努力为有潜力的科技型小微企业获得直接融资机会。4.大力开展债券融资。发展小微企业债券市场，积极拓宽债券融资渠道，大力开展小微企业集合票据、集合债券、短期融券融资业务。放宽对小微企业债券融资的额度限制，扩大发行规模。5.大力开展创业风险投资。建立健全风险资本筹集机制和循环机制，以民间资本为主体，政府资金为引导，风险资本运作机制市场化。完善风险投资退出机制，强化国家法规政策支持。积极发展私募股权投资，大力发展创业风险投资，努力为小微企业创业发展提供融资支持。(三)加强自身建设，提升企业形象小微企业要推进管理创新，完善内部治理结构，加强企业文化建设，提高企业运营效率与质量;加强资金流管理，开展资本经营，提高资金使用效率，实现内部资金良性循环，增强企业盈利能力和还贷能力;健全财务制度，做到规范、真实、及时、有效，提高企业财务状况的透明度和可信度。
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有关小微企业融资论文
学习啦【企业研究】 编辑：斯娃
　　随着我国市场经济不断发展,小微企业已经成为推动国民经济发展、促进社会稳定、构建多元化市场经济主体、缓解就业压力的重要力量,我国社会经济可持续发展进程的进一步深化离不开小微企业的发展。下面是学习啦小编为大家整理的小微企业，供大家参考。
　　小微企业一：小微企业融资风险研究
　　摘 要：我国小微企业的正处于快速发展阶段，势头迅猛，在社会经济发展中的影响力逐渐扩大，但存在融资渠道窄、融资效率低等问题，导致小微企业发展缓慢甚至停滞，严重制约了其自身的发展，成为主要障碍。融资风险大无疑是小微企业融资困难的重要因素，应从发展与完善金融资本市场的角度出发，利用金融工具，加强融资市场的风险管理与处理能力，降低小微企业的融资风险，促进融资市场的发展，为解决小微企业融资问题提供思路。
　　关键词：小微企业;融资风险;风险控制
　　我国小微企业是国民经济发展的&轻骑兵&，提供了75%的城镇就业机会。据2014年金融机构贷款投向统计显示，小微企业贷款余额占企业贷款余额的29. 3%，比重处在比较低的水平，这就表明小微企业融资难的现象还十分普遍。对于自身财务实力小的小微企业来说，贷款成本过高，还款压力大，而放弃信贷融渠道。我国政府对小微企业的发展给予了大量的支持，从小同的方面对小微企业存在融资难问题给予政策支持，鼓励银行、民间金融机构为小微企业提供资金，使小微企业正常的发展下去。
　　一、小微企业融资模式
　　(一)我国小微企业融资现状
　　一般情况下小微企业为资产总值较少，人力资源较少，生产经营规模较小，产品单一，财务实力薄弱的小型企业、微型企业、家庭作坊式企业、个体户的统称。截至2014年上半年，我国的小微企业数量已达到4000万家，而其中管理规范、财务制度健全的仅只有1000家左右。
　　目前我国小微企业发展不容乐观，最主要缺陷就是支持企业发展的营运资金严重短缺。很多小微企业发现融资问题并不能通过正规贷款途径解决，只好利用民间融资来解决问题。但民间融资方式粗放，潜在风险大，资金成本高，极易导致资金链断裂使很多小微企业在这场融资危机中倒闭破产。我国政府针对小微企业融资问题专门出台了相关政策，加大了对小微企业融资扶持力度，但至今小微企业融资难问题尚未得到根本解决。
　　(二)小微企业融资模式
　　1.传统的模式
　　(1)内源性融资
　　企业所获得的资金是由经营活动产生的，或者是内部融通而成的。从本质上看，是企业利润中的一部分，其中最典型的是折旧、留存收益。内源性融资不会产生任何的筹资费用，与外源性融资相比，成本要低的多。
　　(2)外源性融资
　　企业吸收外部资金，并转化为自有资金的一种方式。外源性融资分为直接融资和间接融资两种：直接融资的对象是具有闲置资金的企业以及缺少资金的企业。间接融资的方式是政策性贷款及商业贷款。
　　2.现代小微企业融资方式
　　(1)信用卡贷款业务
　　信用卡成为助力小微企业发展的动力，发展了小微企业信用卡贷款业务。针对小微企业推出信用卡贷款，凭借着无抵押、流程短的优势，信用卡贷款可以有效满足信贷需求。
　　(2)融资租赁业务
　　具有融资和融物的双重特性，以固定资产和无形资产为对象、将产业资本和金融资本相结合，形成了资产信用。在解决小微企业融资问题上起到了促进作用。
　　(3)互联网金融
　　互联网金融是基于互联网技术实现资金融通的一种新型金融服务模式，它依托互联网开放平台的渠道优势打破长期束缚小微企业融资困难的局面，促进了小微企业的融资。
　　二、小微企业融资风险
　　当前，我国企业的融资来源大多是商业银行的贷款，有关资料显示，在企业的融资方式中向金融机构贷款的比例占到了70%。但是商业银行针对小微企业的贷款门槛较高，贷款利率也居高不下。小微企业很难通过银行等金融机构获得贷款。
　　(一)财务风险
　　我国有一半以上的小微企业的发展资金来自企业本身的留存收益。除此之外，金融机构的贷款并不多，各类基金向小微企业的投入更是十分少而又少，很容易因投资见效慢而还不起贷款，从而引发企业的财务风险。此外企业的资本负债率较大的话，也会导致企业破产的局面。
　　(二)市场风险
　　市场风险指在证券市场中因股市价格、利率、汇率等的变动而导致价值潜在损失的风险。计算市场风险是在给定的持有期间内，某一投资组合预期可能发生的最大损失。降低风险从两方面入手：(1)要求项目有长期产品销售协议;(2)长期销售协议的期限要求与融资期限一致。一般采取浮动定价(公式定价)和固定定价方式。
　　(三)利率风险
　　小微企业始终是国家利率变动的被动承担着，对利率敏感程度低的运行机制使得小微企业经营状况经常出现变动。小微企业无法对利率的实际危害性做出正确的评估和决策。当金融危机出现，利率不断产生变化，小微企业无法形成完整应对机制，对利率敏感程度和适应程度低，融资难问题随之而来。
　　(四)汇率风险
　　汇率的波动，会给从事贸易者和投资者带来巨大的风险，这种风险称之为汇率风险它表现在两个方面：贸易性汇率风险和金融性汇率风险。在国际金融市场上，借贷的都是外汇，汇率的剧烈变化甚至可以吞噬大企业，外汇汇率的波动还直接影响一国外汇储备价值的增减，从而给各国央行在管理上带来巨大风险和国难。此种汇率风险称为金融性汇率风险。
　　(五)信用风险
　　有限追索的项目融资是依靠有效的信用保证结构支撑的，各个保证结构的参与者能否按照条文在需要时履行其职责，提供其应承担的信用保证，就是项目的信用风险。
　　三、小微企业融资风险形成的原因
　　(一)小微企业自身原因
　　我国的小微企业发展时间不长，自身规模小、资金少、存在较大的财务风险，且管理机制不完善。各项信息不透明，没有健全的信息披露和监督机制，这使得融资主体不能准确评估放贷风险，不愿意放贷给小微企业。另外，小微企业在产品开发、技术研发方面存在较大缺陷，常模仿市场上已存的产品或技术，导致缺乏创新，陈旧无亮点，不能抵抗激烈的市场竞争，逐渐落后被市场所淘汰。 　　(二)外部原因
　　针对小微企业的信贷担保机构数量少，发展缓慢，不能满足数量众多的小微企业贷款的实际需求。在现有的担保机制下，缺少分散风险的途径，企业的融资风险无法得到有效的控制。
　　(三)商业银行原因
　　我国金融市场呈现的是大银行垄断模式，商业银行对小微企业的融资风险管理的主要目的有以下两个((1)通过控制贷款的方向与发放规模的大小来确保资本的流通。(2)平衡风险与收益。小微企业通常具有多、杂、散的特点，且融资需求的金额小、频率高、时间上较急。大多数商业银行尚未建立一套完整系统的小微企业融资风险控制管理体系，因此，商业银行对小微企业的融资风险控制有很大的难度。
　　(四)利率变动原因
　　在开放经济体系中，国内市场利率受到国际市场利率的深刻影响。这种影响是通过资金在国际间的流动来实现的。不论国内利率水平是高于还是低于国际利率，在资本自由流动的条件下，都会引起国内货币市场上资金供求状况的变动，从而引起国内利率变动。
　　四、降低小微企业融资风险
　　(一)提升小微企业自身实力
　　对于小微企业来说，要想提高社会地位取得融资市场的认可，就必须得增强自身经营财务实力，才能减少融资障碍和融资风险。具体来说，要不断完善规范企业的内部监管和控制，加强经营管理。改善管理方法和手段，适应社会发展需求。优化企业结构，规范工作制度。更新经营管理理念，建立面向市场的管理模式。更新自己的技术和产品，增加市场竞争力。提高信用评级，降低融资风险。对国家宏观经济政策和金融走向保持一定的敏感度，及时调整企业的经营战略、融资策略，降低融资政策风险。
　　(二)建立小微企业信誉制度，大力发展中小金融机构
　　建立小微企业信誉制度可从根本上弥补其发展时间短，信息不全而形成的信誉危机。政府可以制定条款对小微企业设立门槛进行适当约束，以此作为提升小微企业信誉的一种方法。
　　(三)为小微企业的融资提供政策支持
　　小微企业在市场中的发展离不开政府的支持，政府可以通过宏观调控来控制和引导市场发展。一般情况下，政府采取的措施有：针对小微企业融资难问题，制定金融扶持政策。积极支持中小型金融机构的建立，为小微企业提供金融支持和服务。制定优惠政策，在一定程度上减轻小微企业的资金支出负担。
　　(四)为小微企业建立专项的融资机构
　　建立完善的高新技术企业债券交易制度，成立以高新技术企业担保为主的平台，减少高新技术企业投资风险。 加快地方金融机构的发展，以增加小微企业的融资途径，缓解小微企业的融资风险造成融资难的问题。设立专门金融职能机构，扩大小微企业的融资渠道，同时针对小微企业的融资风险建立健全管理与控制体系。
　　(五)完善风险补偿机制
　　国家政府应针对小微企业的融资风险出台相应的风险补偿机制，并确保机制的有效实施。不仅解决了商业银行对于小微企业融资风险高的后顾之忧还能使小微企业的信用担保机制不健全和抵押担保制度不完善的问题得到解决，进一步减少金融机构负担的信贷风险。
　　(六)新的融资渠道
　　互联网金融能够针对小微企业提供融资的平台，通过互联网的平台对小微企业进行认证和后续风险管理与控制，降低小微企业的融资风险，那么小微企业的融资困境将得到进一步的改善。
　　五、结论
　　综上所述，我国的小微企业正处于飞速发展中，成为社会经济发展的重要推动力。但小微企业面临的融资难问题直接成为其生存发展的阻碍，合理解决小微企业融资问题是持续发展的关键。在外部经济制度不断完善的情况下，小微企业更要不断提升自身实力，增加信用水平，完善补偿机制及内部治理结构，加强风险管理，进而提高融资能力，降低融资风险。彻底降低我国小微企业融资风险任重而道远，而这也需要所有相关从业人事的共同努力。
　　参考文献：
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　　小微企业融资论文范文二：小微企业网络融资模式探讨
　　[提要] 小微企业融资是一个世界性难题。然而，随着互联网金融不断创新，网络融资为解决小微企业融资困境开启了新的途径。本文从小微企业实际用资需求出发，深入分析小微企业出现融资困境的原因，并通过对网络融资和小微企业融资契合性的分析，得出小微企业采取网络融资所面临的风险以及不同融资模式在应用中所存在的问题，最后提出针对小微企业提高网络融资效率的建议。
　　关键词：小微企业;融资模式;网络融资
　　中图分类号：F83 文献标识码：A
　　收录日期：日
　　一、小微企业融资现状
　　(一)小微企业融资困境。当前，随着我国金融系统市场化程度的提高，企业融资渠道和方式变得多种多样，不同的融资渠道和方式其融资的难易程度、资金成本和财务风险也是不同的。与大中型企业不同，小微企业融资有着其特殊缺陷。小微企业在经营规模、管理能力、财务制度、信息披露、企业信用维护等方面与大中型企业存在明显不足。因此，小微企业融资途径过窄，无法实施股权融资、债券融资、贸易融资等融资方式。小微企业常用的融资方式主要有企业留存收益、金融机构贷款、企业成员集资、小额借贷、抵押贷款、财政补贴等。
　　金融行业传统经营理念与小微企业经营特征不一致，难以满足小微企业个性化的融资需求。其融资困境大多表现为直接融资渠道过窄和贷款率低两个方面。发行和债券发行门槛很高，对企业经营能力和管理水平都有较高要求，小微企业受限于自身条件，几乎不可能采取直接融资的方式;虽然银行贷款仍是小微企业外部融资的主要来源，但商业银行现行的审贷流程过长、审贷标准仍十分严格，小微企业贷款风险大、成本高，实际融资所得与资金需求仍存在相当大的差距。
　　(二)小微企业出现融资困境成因分析。小微企业自身条件欠缺、金融机构服务缺位和企业外部融资环境受限是导致其出现融资困境的主要原因，以下分别从内外两方面展开说明：
　　1、小微企业内部原因。小微企业自身条件欠缺是其出现融资困境的主要原因：
　　(1)小微企业普遍缺乏可用于抵押的资产。小微企业的资产负债率普遍偏高，缺乏可用于抵押的;同时，银行对小微企业抵押品设定较高的折扣率;此外，对小微企业抵押物品的资产评估流程长、方式复杂，估值主观性大等问题，大大提高了小微企业的抵押成本，造成抵押融资难。
　　(2)小微企业信用不足。部分小微公司治理结构混乱，企业财务制度不健全，导致财务报表失真，甚至出现仿造文书的情况。银行难以辨认企业的真实财务情况，借贷双方长期存在&信息不对称&问题。出于降低信息不对称所带来的道德风险的考虑，银行往往提升贷款门槛，提高贷款利率、增加对抵押物品的限制，由此进一步提高了小微企业的贷款成本，降低了小微企业获得贷款的可能性。
　　(3)企业竞争力不强。小微企业规模小，经营灵活，但是风险能力较弱，对市场风险十分敏感，经营业绩不稳定，产品竞争力不强;同时，小微企业在管理手段、财务制度等方面普遍较为落后，因此小微企业相较于大中型企业淘汰率更高，银行贷款风险过大;另外，小微企业资金需求具有小、频、急的特点，使得借款利率普遍高于一般大中型企业借款利率的1%～6%。
　　2、外在原因分析
　　(1)商业银行缺乏针对小微企业设计的信贷产品。传统商业银行贷款难以适应快速增长的小微企业用资现状，传统商业银行在追求规模增长的同时面临同质化严重的问题。这类金融机构仍倾向于开发大企业业务，力求迅速做大规模，在经营差异化、服务特色化方面投入不够;部分银行开发的针对小微企业信贷产品门槛较高、审查严格，不能适应小微企业的广泛需求。
　　(2)小微企业融资受到金融政策的制约。我国实行贷款利率上限要求，对利率上涨的幅度有严格要求，由于小微企业融资风险大，银行成本低，使得银行不愿意给小微企业放款。另外，多数银行基层营业网点的放贷权限被上级收回，授信制度更为严格，也打击了基层银行办理小微企业信贷的积极性。
　　(3)直接融资渠道狭窄。近几年来，中小板和板相继问世扩大了企业参与资本市场的活力，但为小微企业提供直接融资的多层次的市场体系仍未完全建立，加之准入门槛较高，多数小微企业鲜有获益。
　　二、网络融资与小微企业契合性分析
　　(一)网络融资兴起的必然性原因
　　1、小微企业小、频、急的融资需求是网络融资兴起的客观基础。银行信贷一直是小微企业最重要的外部融资途径，但银行信贷产品门槛高、标准严、手续繁琐、贷款流程长，难以适应多数小微企业&小、频、急&的融资需求。因此，小微企业银行贷款金额在我国金融机构总体贷款结构中的比例仍然偏低。网络借贷市场作为重要的互联网金融组成部分，以低廉的融资成本和快捷的服务使全社会得以收益，尤其是为解决小微企业的融资问题提供了积极有效的路径。
　　2、电子商务的蓬勃发展为网络融资提供了可靠的物质保证。2008年起，电子商务开始进一步升级转型，进入极速发展阶段。数据显示，2012年我国电子商务交易总额8.1万亿元，相当于同期GDP的15.6%。在电子商务大军中，中小微企业占据绝对主流，这与中小微企业在国民经济中的地位相匹配。我国的电子商务市场用户规模已经是全球第一，电子商务正悄悄改变着我国零售业的格局。据调查显示：&2013年我国民间借贷总额高达8.6万亿&。电子商务和网络平台使得民间借贷成功流向小微企业，成功解决企业和资金之间的资源配置问题，为小微企业融资打开了新的渠道。
　　3、传统金融业务创新产生的&金融脱媒&为网络融资发展提供了动力。小微企业分布广，影响力大，&小、频、急&是其资金需求特征。为响应国家要求，银行业纷纷加大科技投入和应用方面的力度，顺应互联网经济的发展趋势。当前，网络金融快速发展，我国&一行三会&曾联合发文指出：&研究推动小企业贷款网络在线审批，建立审批信息网络共享平台&。中国工商银行在2009年探索性地打造领先的核心技术平台，创新地成立总行级网络融资业务中心，开展针对小微企业的专项融资服务，开启了金融服务模式的变革。 　　(二)网络融资与小微企业融资关系分析。与传统融资方式普遍追求大客户的理念不同，网络融资的竞争力则在于覆盖传统金融的服务盲点，为小额融资需求提供了中介平台。因此，小微企业用资需求和网络融资具有很好的适应性和利益关系。
　　1、网络融资缓解了借贷双方信息不对称问题。银企之间信息不对称是导致小微企业出现融资困境的绝对影响因素。目前，网络借贷平台实行会员制，在注册时，必须提供详细的用户资料，包括个人基本信息、经济信息、信用信息等资料，平台以此对借款用户实施贷前的风险评估。因此，这类在线融资平台改善了银企之间的信息沟通，对于解决银企之间信息不对称问题具有重要意义。
　　2、网络融资符合小微企业融资特点。小微企业融资具有&短、频、急、小&的特点，网络借贷凭借其庞大的数据基础和快速的信息处理，及时提供企业的交易记录和信用等级分析。另外，网络贷款业务突破传统借贷营业时间的限制，贷款的申请、受理全程网络化，省去了冗长的资质审查时间，加快了信贷进度。目前，多家商业银行和网络融资平台针对小微企业不同用资需求，开发出了多款诸如信用循环贷款、网络供应链贷款、订单贷款、网络担保贷款等小额信贷产品和服务，拓宽了小微企业贷款的渠道。由于网络贷款审批快、额度小、期限较短，出现大量以日计息的融资产品，非常适合小微企业短期的资金需求。
　　3、网络融资降低了小微企业融资成本。研究表明，小微企业用资特点是&小、频、急&，其网络融资的综合成本远低于传统的融资渠道。这是由于融资效率提高和快捷的资金利用率降低了企业的财务成本。传统贷款审核流程长、程序繁琐，而网络借贷实现了全程网络化，审批效率更高。我国从事网络融资平台的多为私营企业或民营企业，随着网络融资平台数量的不断增多，地域条件已不是影响网络融资平台发展的因素，网络平台同样面临着行业竞争。越来越多的融资平台开始提升服务水平，利用高效的信用评级模型缩短贷款流程，个别B2B平台甚至承诺当天放款，大大减少了企业由于资金到位不及时发生的成本流失和意外情况。同时，许多平台计息方便灵活，&随用随记，随还随止&，由于用资期限短，即使年化利率比银行高，事实上仍低于其传统融资成本。
　　4、网络融资有效缩减小微企业授信成本。多数网络融资机构建立了专属的信用评级数据库，以企业以往在平台上的交易信息和信用记录为信用基础，出借方可以通过平台查询到借方的信用信息，大大降低了授信成本。传统小微企业融资过程中，银行和融资担保公司等资金出借方雇佣大量信贷员队伍用以考察借款人信息，由于小微企业往往存在财务信息失真，经营状况不稳定等问题，再加上信贷员主观原因，导致出借方难以获得小微企业的真实财务信息和经营状况，使得银行放贷风险很高。互联网技术的进步加快了网络信息的传播速度，通过曝光违约企业的信息，建立黑名单制度，系统封杀等惩罚措施，使得企业违约的成本大大增加。基于大数据的企业信用评级系统可以方便迅速地查询到借款企业的交易记录和信用评级报告，为开展贷前风险评估、贷中风险防控、贷后风险跟踪提供了依据。这种高效的网络监督制衡机制有效降低了借方发生不诚信或违约事件的可能性，降低了企业的授信成本。
　　三、小微企业网络融资应用中面临的问题
　　(一)网络借贷中的国家立法和监管空白
　　首先是法律空白。目前，我国还未出台网络融资方面的专项法规，而且现有关于借贷方面的法律只对传统金融业务有约束作用，尚无法律法规对网络借贷中常见的一些诸如如何控制平台坏账率，网络借贷平台的业务资格的审察，融资平台、投资人、借款人之间的权责关系如何界定以及如何制定网络借贷利率标准等问题加以规范。网络借贷平台仅起中介、撮合作用，网络借贷平台将不承担相应责任。法律法规在网络借贷方面的空白大大阻碍了网络融资的进一步发展。
　　其次是监管缺失。目前，我国网络融资的三种模式(B2B、B2C、P2P)实质上都在从事金融机构的业务，除网上银行和网络借贷平台按照相关行业法律监管开展业务以外，大量的P2P网络借贷平台出现监管&真空&。我国尚未对此类网络借贷平台有明确的监管措施，无法核查其注册资质、业务范围、盈利方式，并且对放贷资金的来源和使用情况无法做到动态跟踪和实时检查，使网络借贷面临非法集资、洗钱犯罪等诸多问题。
　　(二)网络借贷中的技术风险。数据安全风险一直是网络发展过程中所面临的最大威胁。网络融资在小微企业实际应用中面临的技术犯罪主要有以下几个特征：一是犯罪方式多样性。犯罪方式主要包括：(1)盗取用户名及密码，并对网络平台中的贷款信息进行破坏，最终进行非法转账;(2)冒名顶替他人进行注册并获得贷款;(3)泄露储存在网络借贷平台中的大量真实信息;(4)对程序进行非法编制，截取贷款;(5)大肆传播病毒，破坏用户信息和贷款账户等。二是犯罪主体内部性。网络犯罪多为青年人群，且大多数是单位内部管理人员和系统操作人员。三是犯罪手段隐蔽性。网络金融犯罪手段高明、专业性极强，极大地增强了防范工作的困难性。网络金融犯罪不受地点和时间的约束，其作案过程简单、时间短，不留任何痕迹。
　　(三)网络借贷中的违约风险
　　首先，信用评级体系亟待完善。几乎所有的融资行为都是以信用为基础的，特别是在网络融资行为中。网络融资平台依托大数据挖掘技术，大多建立自用信用评级工具。然而，我国从2001年才开始建立信用评级数据库，并且存在有信息不完整、体系不完善等问题。特别是自2012年以后，多家大型P2P融资平台的倒闭导致整个行业信用受损，融资平台的风险评价系统更是遭到质疑，投资人更加谨慎。
　　其次，信用评级信息使用范围有限。目前，我国的征信系统只对金融机构开放，包括银行、证券公司、小额贷款机构、基金公司等合作机构。这主要是因为一旦这些涉及商业机密的信息遭到泄露会造成难以预料的后果，所以只有当金融机构获得授权才可对其利用。我国央行的征信系统虽然经过几次扩容，但是仍不对网络融资平台开放，使得目前网络融资发展面临着很大瓶颈。这就需要网络融资平台进一步完善信用评级工具，正确识别高风险以降低违约率，提升平台竞争力。 　　四、完善我国小微企业网络融资的建议
　　(一)完善网络融资的立法和监督。为了发挥网络借贷在私营小微企业融资中的作用，首先必须建立健全相应法律法规，规范网络融资行业秩序，出台针对网络融资行业管理，严格网络平台注册审核机制，明确业务范围和参与各方的权利与义务关系，设置行业准入标准;其次要明确监管主体，对融资平台的经营业务进行定期监督，确保监管当局在其职权范围内监管职责，各级监管部门应认真贯彻并执行增强小微企业网络融资能力的方针政策。
　　(二)防范网络借贷技术风险。提高网络风险防范技术，着力开发新一代核心安全系统以应对危机;强化机构人员风险意识，注重对的学习和实践，积极引进会计、金融、风险管理专业人才，提升从业人员整体素质;着力形成网贷平台与监管机构指导与反馈交互机制;扩展自建信用评估数据库信息渠道，建立黑名单制度，联合公安机关、专业风险评估机构、监管当局和其他融资平台构建风险预警系统。
　　(三)控制网络借贷信用风险。我国现有征信系统不完善，增加了对借款人的授信成本。国家应建立统一的信用评级体系，扩展信用评级来源，建立借贷双方信息披露制度，对恶意欠贷的借款人信息要及时上传到黑名单中，提高其违约成本，保证投资人利益，维护平台信誉;大力推进网络联保机制，提高企业组融资竞争力，分散违约风险。建立科学的贷款跟踪系统，及时催缴借款，提高坏账控制水平。
　　(四)提高小微企业自身融资竞争力。小微企业出现融资困境的根本原因在于信息不对称，而直接原因在于小微企业自身融资竞争力不强。因此，提高小微企业网络融资竞争力必须从企业自身出发，建立企业科学管理模式，培养合格的管理人才;完善企业财务制度，规范财务行为，拓展融资渠道;积极引进财务专业人才，加强与金融机构的沟通与联系，保证融资信息及时准确;同时，还应做到按时还款，不断提高网络融资市场中企业的信用级别，从根本上提高小微企业的融资竞争力。
　　主要参考文献：
　　[1]铁军.中国中小企业融资28种模式[M].北京：中国金融出版社，2004.
　　[2]杜斌.我国网络信贷现状及规范发展建议[J].华北金融，2013.8.
　　[3]楼方芳.网络联保贷款破解小企业融资难题[J].浙商，2008.12.
　　[4]潘玉龙，黄磊，韩奔奔.利用第三方电子商务平台解决融资问题的思考[J].绿色科技，2010.2.
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