四大行港股股息率远超定期存款利率，存银行还是买银行股？ - 简书
四大行港股股息率远超定期存款利率，存银行还是买银行股？
伴随着近期港股与A股大幅下挫，在香港上市的四大国有银行股价创出近年新低，股息率则纷纷创出历史新高，远超三年期定期存款基准利率，甚至超过大部分银行理财产品的收益率。那么问题来了：到底是应该存银行，还是应该买银行股？四大行港股股息高达一年期存款基准利率的5倍以上
《面包财经》统计了截止日四大行的股息率。由于2015年度股息尚未宣派，因此采用2014年分红数据为基础计算。根据测算，四大行当日股息率都达到或者接近上市以来的最高水平，四家算术平均值为7.98%。而当前，一年期存款基准利率仅为1.5%，三年期存款基准利率为2.75%。以此测算，四大行的平均股息高达一年期存款基准利率的5.32倍。
四大行的股息率不仅高于三年期定期存款，也远高于人民银行公布的贷款基准利率。日调整后的五年期以上贷款基准利率为4.9%。当下四大行港股股息率亦高过诸多互联网理财渠道乃至部分信托产品的收益率。截止当前，蚂蚁金服旗下余额宝和招财宝的预期收率约为2.7%和 4.7%左右；陆金所当日在售的两款信托产品，预期收益率分别为7.3%（期限为366天）和8.4%（期限为722天），与四大行的分红率在同一水平线附近。
（以上图片来自陆金所官方网站）股息率反超存款利率，并非第一次
这并不是四大行港股股息率首次大幅超越定期存款。2008年以来，四大行保持了整体稳定且逐步增长的分红，而股价则在次贷危机、欧债危机和美债危机等金融事件爆发时受挫。当股价居于底端时，股息率大幅上升。下图是《面包财经》整理的近年来工商银行和建设银行逐年股息率变动表，计算方法是以上年的分红除以当年相应的股价。
《面包财经》研究发现，在2009年次贷危机最剧烈时，工商银行和建设银行股息率最高分别达到6%和5.8%。2010年股价大幅反弹，股价最高时，股息率则跌到2.8%和2.6%。2012年之后，两家银行股息率超过三年期定期存款利率成为常态，农行和中行的状况也大致如此。这一方面由于四大行分红较高，另一方面也是由于估值水平居于低位，股价长期跌破净资产。次贷危机之后：四大行依靠分红跑赢指数《面包财经》发现一个有趣的现象，即便四大行股价在近期迭创新低，如果在次贷危机底端在香港买入其股票，至今仍然获利颇丰。以建设银行为例。其在次贷危机中最低价格为2.5港币，日收盘价为4.73元，涨幅为89%。对照同期恒生指数从最低的10676点，涨到19520点，涨幅为82%。上证指数从2008年最低点1664点到当前的2900点，涨幅为74.2%。建行的股价变动与估值处于同一水平。但如果考虑分红因素，那么建行事实上是远远跑赢大盘的。从2008年至今，建行港股每股分红合计超过2港币。如果是在次贷危机时低价买入，则大部分成本早已通过分红收回。真实的收益率其实远超股价涨幅，亦大幅跑赢股指。当然，仅仅是用买入的价格减去历年分红总额再计算收益率是不严谨的。因为买入时资金是一次性投入，而分红是在其后每年获取。但无论如何，与存款或股指相比，这都不算是太差的投资结果，如果考虑分红再投资的影响，则获利更为可观。其他几家银行也呈现出类似的状况：次贷危机至今，尽管表面上股价涨幅不大，但在考虑分红后收益率都相当可观。假如在分红后立刻将所获资金立刻全部用于增持该银行股增厚次年分红，则收益可以进一步扩大。《面包财经》发现，低估值高分红是投资者能获取收益的关键。笔者曾与一位在2008年之后低位重仓持有大型银行股票，并且坚持分红再逢低增持的投资者交流其投资心法。他给了我一个简单的逻辑：中国大型银行与海外商业银行有本质性的不同。尽管海外大银行也存在大到不能倒的情况，但中国的四大行更为特殊，中国政府是四大行的大股东。即便当时已经发生了次贷危机，中国任何一家大型商业银行在可预见的未来都不可能倒闭，如果真的发生这种极端情况就意味着整个金融体系的崩溃，那持有人民币也会面临巨大的风险。既然如此，当大银行股息远远高于三年甚至五年定期存款时，其宁肯以银行的股票作为银行理财代品的替代，只要成本够低，就已经先立于不败之地了。渣打集团的反例：买高股息银行股也能中大雷尽管四大行每年巨额分红，但对四大行资产质量的担忧从未停歇过。毕竟分红只代表过去，投资则需要面对未来。如果一家公司过往利润丰厚，分红稳定，但由于某些原因在未来利润大幅下挫，分红锐减，股价暴跌，那也实在算不上好的投资标的。《面包财经》对四大行分红的研究，不构成对任何人的投资建议，也不代表对四大行未来的盈利、分红和股价做出任何预测。既然是研究银行股的历史分红，那就不得不提出一个反例：即便是在股息率非常高时买入一家大银行的股票也有可能遭遇黑天鹅。这个例子就是同样在港交所上市的渣打集团。渣打集团历史上长期维持较高的分红率。但最近饱受不良资产以及多项重大诉讼的影响利润暴跌，并预期在2015乃至此后大幅削减股息。其股价也从2013年高点的215港币跌至当前的不足60港币，跌幅逾70%。类似渣打集团的案例，绝非唯一。在次贷危机之前，全球主要大型商业银行也都普遍维持了较高的派息水平，但在次贷危机爆发后，依然让投资者损失惨重。馅饼还是陷阱？真低估还是可能遭遇黑天鹅？这原本就是一个见仁见智的问题。但在2015年6月份的股灾和2016年四次熔断接连发生，上证指数跌破3000点的时候重温历史，有益无害。
面包财经是专注于投资者教育，消费者保护领域的原创文章生产者。令人更想不到的是，车上居然还坐着一车“妖魔鬼怪”。
北京电影学院2017年度招考开始，考场外帅哥美女如云。
声明：本文由入驻搜狐公众平台的作者撰写，除搜狐官方账号外，观点仅代表作者本人，不代表搜狐立场。
　　前几天有人发布了港股的高股息率股票列表，我基本也把里面的公司大概都看了一下，作为初入港股的我有几点自己的看法，可以说算是注意事项，对于以下几类需要提高警惕：
　　第一类：派发股息不连续或周期性波动。这类公司要么是业绩极其不稳定，要么是出于某种目的，派发股息只是偶尔为之，如果光看去年特别高就买入是一件比较危险的事情，后期可能面临较大亏损。
　　第二类：高派息新股（3年不到）。因为我们知道公司ipo一般都是为了继续发展业务，让公司保持在发展的快车道上，比如a股很多公司ipo以后还能保持较快增长，很少派息。试想一个公司上市以后就大比例派息，我总是有那么点感觉不是很放心。
　　第三类：高派息周期股。我主要讲三种：
　　第一种，水泥公司。港股有几家水泥公司我大概也看过，pb低的吓人，派息也很大方，翻开公司报表主要的资产一般是厂房和存货，这两块其实pb是要打非常大的折扣的，因此pb也就不低，今年水泥行业也不好，派息很有可能大幅减少。
　　第二种，房地产开发销售为主的公司。从07年到今年，房地产开发都是舒坦年份，除了08年短暂的下滑以外，大部分时间日子都很好过，但是不要忘记这是周期性行业，对于此类公司我更关注的是资产负债表是否负债过高，公司是否够保守，因此派息很有可能扭转。
　　第三种：银行。银行的好日子时间更长了，导致很多人已经快忘记银行也属于周期性行业了，没错，国内的银行亏损还不至于，但是利润下滑还是有可能的，股息派发有可能也随之降低，对于银行，我们更应该关注坏账率以及存款增长情况。
　　说到这我回想起了以前的二个派息非常好的行业，08年以前的钢铁行业，煤炭行业，那时候分红率非常高，钢铁，煤炭公司也被视为蓝筹公司，很多人忘记了钢铁，煤炭业也是周期性行业，最近几年的情况可想而知。因此对于周期性行业的派息高我们要随时保持警惕，就如同此类公司的业绩一样，变脸的时刻随时来到，我们要关注的重点反而不应该是股息率。
　　第四类：业务萎缩的行业。香港比较明显的就是几个服饰类的高派息公司，比如佐丹奴，德永佳集团。公司虽然保持了较高的股息率，但是你得到的股息恐怕不足以抵消利润下滑所带来的影响，此类公司的转型也是非常难的。
　　第五类：高pe高pe的公司。对于高pe和高pe的公司我觉得股息率基本可以忽略，我们知道一个公司如果高pb和高pe，说明大家对于公司的业务发展保持了美好的憧憬，这个时候反而应该将注意力放在公司的业务上，如果公司的业务不能保持较高增长，马上面临的就是双杀，股息只是杯水车薪。
　　已有4人赞助了这篇帖子4雪球币:
欢迎举报抄袭、转载、暴力色情及含有欺诈和虚假信息的不良文章。
请先登录再操作
请先登录再操作
微信扫一扫分享至朋友圈
搜狐公众平台官方账号
生活时尚&搭配博主 /生活时尚自媒体 /时尚类书籍作者
搜狐网教育频道官方账号
全球最大华文占星网站-专业研究星座命理及测算服务机构
雪球是目前国内最专业的股票投资社区，致力于为渴望财务自由的...
7616文章数
主演：黄晓明/陈乔恩/乔任梁/谢君豪/吕佳容/戚迹
主演：陈晓/陈妍希/张馨予/杨明娜/毛晓彤/孙耀琦
主演：陈键锋/李依晓/张迪/郑亦桐/张明明/何彦霓
主演：尚格?云顿/乔?弗拉尼甘/Bianca Bree
主演：艾斯?库珀/ 查宁?塔图姆/ 乔纳?希尔
baby14岁写真曝光
李冰冰向成龙撒娇争宠
李湘遭闺蜜曝光旧爱
美女模特教老板走秀
曝搬砖男神奇葩择偶观
柳岩被迫成赚钱工具
大屁小P虐心恋
匆匆那年大结局
乔杉遭粉丝骚扰
男闺蜜的尴尬初夜
客服热线：86-10-
客服邮箱：& 新闻客户端 &
股息率告诉你买什么
在经历了前段时间的暴跌行情之后，尽管这几天有所反弹，但投资者依旧需要思考如何让自己所购买的股票更加安全，如在能够在整体行情不是很好的情况下依旧能够获得不错的收益。很详尽的基本面分析会耗费大量的时间，通过一定的指标对股票进行初筛能够让投资者更快锁定标的。而股息率则是一个较于简单，但十分有效的指标。为什么要关注公司的股息率呢？股息是上市公司给予投资者的回报。一般来说，一家公司的股息率越高，则一定程度上说明企业的盈利状况越好。投资高股息率的股票，可以让投资享有足够的安全边际，在一般行情里也能获取不错收益。举几个例子：1. $股息率(ZH085923)$&（由@坏蛋小子 主理）该组合从去年12月底创建至今，累计收益率为35.52%。虽然总收益不高，但是从曲线上来看走势很平稳。
2. $股息率(ZH100854)$&（由@吃书 主理）
该组合从15年1月初创建至今，累计收益率为47.38%。从收益曲线可以看出该组合在上次大跌行情中回撤较小。
3.$金融-股息率(ZH001517)$& （由@世说新语 主理）
该组合选择金融行业的高股息标的作为成分，从14年11月至今的收益率为60.40%。可以从收益曲线中看出，该组合基本没有受到上一轮大跌行情的影响。
以上三个组合的共同点是“稳”。可见，通过选择高股息率的股票，可以让投资者在获取收益的同时尽量保证资金拥有足够的安全垫。
如何计算股息率？
在股本不变的情况下，股息率=（股息&市价）&100% ，但是经常会遇到股票在利润分配时转增股本或是给投资者送股，这都会造成股息率的失真。所以关注股息率应当同时看股票是否有送转的情况，并对股息率进行调整。
小编通过雪球“行情”中的“筛选器”，筛选出了股息率大于3%的股票。小编发现，沪深两市的近2800只股票之中，仅有59只股票的分红率大于3%。说明通过该指标筛选股票是比较有效的。小编对这59只股票的股息率情况进行了初步的整理（其中分红政策中有送转情况的用红色底纹标注）。如图：
（图一）雪球筛选器中股息率大于3%的股票
由于分红中政策中的送转情况可能导致股息率失真，所以在此对上述59只股票的股息率进行进一步的调整。调整后股息率仍大于3%的股票还有37只。之前股息率靠前的股票几乎都聚集在股息率小于3%的范围内。说明不仅仅要关注股息率的绝对值，还需要注意股票的送转情况。如图：
（图二）调整后股息率情况图
目前雪球中明确按照股息率作为选股标准的组合仅有40个，其中35个是赚钱的组合。通过该思路选股极大地增大了组合赚钱的概率，大家不妨按照此思路来建立和维护组合。
关注@玩赚组合 让你知道雪球中都有哪些赚钱的组合。
(本文来源：雪球今日话题
没有相关新闻
用微信扫描二维码分享至好友和朋友圈