温馨提示！由于新浪微博认证机制调整，您的新浪微博帐号绑定已过期，请重新绑定！&&|&&
资深财经评论员,财经名博博主,在中外媒体发文数千篇,为中小投资者代言,被称为“说真话的财经评论员”。
LOFTER精选
网易考拉推荐
用微信&&“扫一扫”
将文章分享到朋友圈。
用易信&&“扫一扫”
将文章分享到朋友圈。
一位是中国政法大学资本研究中心主任、教授刘纪鹏。4月25日，刘纪鹏教授在央广经济之声举办的“大国大时代”中国经济报告会上表示：4000点是一个健康的位置，大盘蓝筹股仍有非常大的发展空间。另一位是现任华东师范大学企业与经济发展研究所所长的李志林教授。4月25日，李志林教授发文劝告广大投资者尽量少碰大盘股。由于A股市场里大盘股与大盘蓝筹股、蓝筹股混为一谈，因此在投资者的心目中，刘纪鹏教授所言的大盘蓝筹股与李志林教授所言的大盘股，就是一回事。
作为投资者来说，当然会更多地支持刘纪鹏教授。毕竟就目前的A股市场来说，大盘蓝筹股是市盈率最低的一类股票，也是当前A股市场中最具投资价值的股票。比如，在目前创业板股票平均市盈率超过百倍的情况下，银行类上市公司的市盈率基本上都在10倍以内，两桶油虽然在27日的行情中涨停，但中石油、中石化的市盈率也只有25倍与21.9倍。较之于那些市盈率超百倍的中小盘股来说，投资价值非常明显。更何况最近数年，管理层也一直强调价值投资，引导投资者进行理性投资。因此，蓝筹股应是投资者的理智选择。
但李志林教授又为何劝告投资者尽量少碰大盘股呢？这反映出来的，其实是目前牛市所面临的一种尴尬。作为李志林教授来说，当然知道目前大盘蓝筹股的投资价值所在。但为什么又要让投资者尽量远离大盘股呢？李志林教授的本意无非是希望牛市能够持续得更久一些，避免牛市的过度疯狂引来管理层的打压。
希望股市走牛，这是包括管理层、投资者在内的市场参与各方的共同愿望。但作为管理层来说，更希望股市走慢牛。这一愿望，管理层方面曾经有过多次的表达。虽然近期市场上的一则涉及到安信证券首席经济学家高善文的传闻遭到了当事人的澄清，但传闻中提到的有关“习很羡慕美国从金融危机走出来的现实，美国银行当时不行，美国房地产当时也不行，但经济却恢复了，里面资本市场的贡献功不可没，因此希望效仿”的观点在很大程度上应该代表了中国股市管理层乃至高层的一种意愿。毕竟美国股市从2009年3月以来的慢牛行情确实为带动美国经济走出金融危机以及带动美国经济的发展作出了重大贡献。也正因如此，希望美国股市的慢牛行情在中国股市重现，这无疑是中国股市管理层乃至高层的一个共同愿望。
但从中国股市本轮牛市的走势来看，A股上演的是一轮快牛，甚至疯牛行情。上证指数举重若轻，日涨幅达到2%成为一种常态。股票日成交金额万亿元已成家常便饭，目前最高已达1.8万亿元。美国道琼斯指数6年牛市，整体涨幅达到180%，而A股市场10个月的涨幅就达到了120%。A股牛市脚步的急促大有后来居上之势。
而这种快牛无疑令人不安。毕竟这种快牛极大地缩短了牛市行情的时间，这对于支持经济的发展其实是不利的。而且这种快牛极大地放大了股市的投资风险，让投资者普遍感到不踏实，一有风吹草动，投资者就草本皆兵。这种快牛让很多投资者都有一种恐惧感，甚至担心管理层会打压。所以，面对融券新政的出台，市场呈惊弓之鸟状；证监会加大新股供给，市场也是惶恐不安。而一些市场人士则把这些举措理解为是管理层希望股市走慢牛的调控措施。
正是基于这种思路，为了避免行情的快速上涨招来管理层更多的调控甚至打压，所以这就有了李志林教授“尽量少碰大盘股”建议的出台。因为目前的上证指数几乎是“大盘股指数”，只要市场拉升大盘股，上证指数就会大幅上涨，就会导致“快牛”甚至“疯牛”的出现。而股市持续上演“快牛”、“疯牛”，又会放大市场风险，又会招来监管措施的出台。如此一来，买不买蓝筹股确实是一个现实问题。
随之而来的问题是，如果投资者真的不买蓝筹股，都去买中小盘股，继续把中小盘股炒上天。如此一来，尽管指数没上涨多少，但个股的风险却更大了。炒蓝筹，指数大涨，大盘的风险大；炒中小盘股，指数上涨不大，但个股的风险进一步加大。因此，投资者买不买蓝筹股都是一个问题。这是当前牛市的纠结之处，它甚至是一个无解的死结。目前的A股牛市就在这种纠结中前行。
阅读(36583)|
用微信&&“扫一扫”
将文章分享到朋友圈。
用易信&&“扫一扫”
将文章分享到朋友圈。
历史上的今天
loftPermalink:'',
id:'fks_',
blogTitle:'买不买蓝筹股都是一个问题',
blogAbstract:'\n\t\t\t&&&\n看到这个标题，很多投资者想必是不屑一顾的，会认为这是一个伪问题。但这个问题确实是一个真问题。上周末，两位资本市场的大佬，还各自发表了针锋相对的观点。\n\n&&&\n一位是中国政法大学资本研究中心主任、教授刘纪鹏。4月25日，刘纪鹏教授在央广经济之声举办的“大国大时代”中国经济报告会上表示：4000点是一个健康的位置，大盘蓝筹股仍有非常大的发展空间。另一位是现任华东师范大学企业与经济发展研究所所长的李志林教授。4月25日，李志林教授发文劝告广大投资者尽量少碰大盘股。由于A股市场里大盘股与大盘蓝筹股、蓝筹股混为一谈，因此在投资者的心目中，刘纪鹏教授所言的大盘蓝筹股与李志林教授所言的大盘股，就是一回事。',
blogTag:'',
blogUrl:'blog/static/',
isPublished:1,
istop:false,
modifyTime:0,
publishTime:8,
permalink:'blog/static/',
commentCount:56,
mainCommentCount:53,
recommendCount:4,
bsrk:-100,
publisherId:0,
recomBlogHome:false,
currentRecomBlog:false,
attachmentsFileIds:[],
groupInfo:{},
friendstatus:'none',
followstatus:'unFollow',
pubSucc:'',
visitorProvince:'',
visitorCity:'',
visitorNewUser:false,
postAddInfo:{},
mset:'000',
remindgoodnightblog:false,
isBlackVisitor:false,
isShowYodaoAd:false,
hostIntro:'资深财经评论员,财经名博博主,在中外媒体发文数千篇,为中小投资者代言,被称为“说真话的财经评论员”。',
hmcon:'1',
selfRecomBlogCount:'241',
lofter_single:''
{list a as x}
{if x.moveFrom=='wap'}
{elseif x.moveFrom=='iphone'}
{elseif x.moveFrom=='android'}
{elseif x.moveFrom=='mobile'}
${a.selfIntro|escape}{if great260}${suplement}{/if}
{list a as x}
推荐过这篇日志的人：
{list a as x}
{if !!b&&b.length>0}
他们还推荐了：
{list b as y}
转载记录：
{list d as x}
{list a as x}
{list a as x}
{list a as x}
{list a as x}
{if x_index>4}{break}{/if}
${fn2(x.publishTime,'yyyy-MM-dd HH:mm:ss')}
{list a as x}
{if !!(blogDetail.preBlogPermalink)}
{if !!(blogDetail.nextBlogPermalink)}
{list a as x}
{if defined('newslist')&&newslist.length>0}
{list newslist as x}
{if x_index>7}{break}{/if}
{list a as x}
{var first_option =}
{list x.voteDetailList as voteToOption}
{if voteToOption==1}
{if first_option==false},{/if}&&“${b[voteToOption_index]}”&&
{if (x.role!="-1") },“我是${c[x.role]}”&&{/if}
&&&&&&&&${fn1(x.voteTime)}
{if x.userName==''}{/if}
网易公司版权所有&&
{list x.l as y}
{if defined('wl')}
{list wl as x}{/list}中国平安要是明天跌5% 你买不买?|中国平安|蓝筹股|内地股市_新浪财经_新浪网
&&& &&正文
中国平安要是明天跌5% 你买不买?
&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp新浪提示：本文属于个股点评栏目，仅为证券咨询人士对相关个股或板块的个人观点和分析，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，投资者据此操作，风险自担。一切有关该股的准确信息，请以沪深交易所的公告为准。
　　文章来自于微信公共号：午餐 作者：幕府之简
　　由于两融业务对部分券商的处罚，市场上很多“530”再现的舆论，为此，又到了需要判断大势的时候了。昨天我和朋友们简单交换了一些看法，总体的判断是会有一次震荡，但不会是“530”悲剧。
　　首先分析一下事情的来龙去脉。两融业务的检查已经有数周，这个事情其实只有散户不知道，大的机构早就对检查的情况了如执掌，所以在走势上看，券商股在这里徘徊四周，就是因为这个事件的影响，也可以说，处理方案的出台，是这个事情的最后落地。对于处理意见，主要集中在对中信，海通，国君的停止三个月两融新开账户的处理，其他的都是一般性的整改或警告，没有实质性内容，仅就停止新账户办理的处罚，其实也仅仅是象征性处罚，到目前还有多少账户没有开两融业务的，其实已经不多了。
　　管理层的处理是针对两融业务出现的问题的纠正，是就事论事，这个处理是轻微的，充分照顾到对市场的冲击。
　　其一，这个并不是要关闭两融业务，已经开的账户不受任何影响，没有所谓的强制平仓问题。
　　其二，50万资金为开户条件和开户之后是不是必须50万资金才能交易不是一个概念。最初开户的时候券商是严格50万资金条件的，但很多散户都互相转移资金，激活账户资金之后再转移出去，这并不影响融资融券交易，所以，对已经开户没有达到50万资金的人没有影响。
　　其三，对于某些违规开户的账户，也不可能再退回去，因为退回去需要平仓，而这种平仓的亏损散户和机构肯定都不愿意承担。所以，只有承认既有现实，加强后续的业务管理这么一条路线。对于市场的冲击主要是心理恐惧的冲击，下面我再分析。
　　其次，在目前，股市的走势受到这个算不上突发因素的影响，究竟如何认识？
　　1，大的方向看，牛市的基本因素没有改变。2015年是改革深化的关键一年，经济的下行仍然没有结束，通货紧缩的趋势没有改变，所以适当的货币政策，财政刺激的托底经济，发展新型产业的调结构，惠民生的总体方向没有改变，而稳定成为第一位的任务。所以总体形势有利于牛市的延续。
　　2，估值因素仍然没有完成价值重估的路线。当然创业板的估值还是在高位，但蓝筹股的估值洼地仍然很低。其中银行的市盈率和市净率仍是全世界最低的，当然券商的估值基本差不多了，但保险的估值仍然偏低。大金融的价值发现没有到头。
　　基本建设方面，一路一带和电力，基础建设等国家重点投资的方向估值发现同样没有走完，机构资金重点流入的方向短期是很难撤退的，也没有必要撤退。例如高铁，核能，电力改革，基本建设等，行情还会有很长的时间。
　　3，目前的行情集中在三大方向上都没有结束，创业板和中小板中新兴行业和互联网经济为特征的调结构行情，以一路一带为中心以及周期性行业重组为特征得托底行情，以大金融为核心的价值重估特征的行情。此三大领域行情仍然继续。
　　为什么这个事件不会导致07年的“530”的结果呢，因为那次半夜鸡叫是提高印花税，是明显抑制投机的政策，被恶炒的是垃圾小盘股，所以震荡之后发动了蓝筹股行情，而本次是对两融的规范，市场交投热点是低估值蓝筹股，蓝筹股并没有投机现象，就是券商股，目前的估值也仍然处于合理的价格区间。
　　管理层通过新股发行和两融的规范，意在控制市场上行的节奏，为注册制度和期权推出创造一个稳定的，良好的市场环境，并非是要打死目前的牛市行情。
　　再次，市场担心的是两融1万多亿的融资盘的互相踩踏，导致股市的暴跌。尤其是对于那些融资杠杆过高的投资者，肯定有不利的因素。其实市场内的融资基本都是很规范的，就是获得了融资的额度，如果抵押资产不足，仍然无法使用获得的融资额度，我可以这么判断，从券商处得到的融资，很少有过度放大的杠杆，被平仓的账户很少。据我所知，真正的融资客户是从信托和银行那里得到的资金，一般都有3--5倍的杠杆，他们的利息有高有低，但杠杆比较大，一般而言他们不会持有高仓位过周末，大多都会在周末平仓，防止意外，甚至谨慎的私募都不会持仓过夜。
　　所以，这个事件引起市场震荡是肯定的，但这也同样给场外庞大的资金和融资提供一个买进的机会。融资有人卖就有人买，局部可能会引起震荡但总体上是平滑了波幅。
　　目前融资额最大的金融股。中信，都达到了300多亿的余额，因此很多人担心这些高融资余额的股会导致暴跌，其实这是不了市场的一种想法。
　　看融资的风险不是简单看余额，因为流通股多，市值大的股余额当然就大，关键是看三个因素，第一是看余额和流通市值的比例，如果达到百分之十的幅度就接近危险了。
　　中国平安的A股流通市值4200亿，融资余额317亿，比例也就是百分之7左右，理论上达到400亿也是安全的。比那些中小板创业板的融资标的还要小很多呢，第二，要看该公司的股票的估值，如果这个股票处于高估值并且高融资余额的时候才是危险的。
　　目前以平安保险来说，估值大约是EV的1.3倍。国际上合理的估值是2--3倍，07年平安的估值接近7倍。可以说目前平安保险的估值和2012年的历史低点的估值差不多，不要看已经涨幅已经翻倍了，其实估值仍然有翻倍的空间。这个时候说危险那是不实事求是的，第三看趋势和题材，在牛市的趋势里，每次下跌主力想到的是买进而不是卖出，市场中大部分散户也是这么思考的，所以有牛市里利空就是利多的说法。
　　07年的牛市里，每次加息都引起下跌，而每次下跌如果你卖出了就一定会踏空，正确的做法是利空出来买进。现在是牛市，牛市还远没有走完，我们经历了7年的熊市，对应的牛市一定是一个很长的大牛市，中庸地说也有3--5年的长度，不可能仅仅涨到3400点就结束，所以每次下跌都是买进的机会没有错。
　　在牛市里最受益的当然是券商和保险股，对于这些股，你卖出，那好，自然有人会搜集。另外对于平安保险属于50etf第一权重股，可以这么说，平安的走势就是50etf的走势，很多机构为了作为期权创设的备兑资产而买不到便宜的筹码呢，所以不要担心没有资金买进的。好股票没有多少人舍得卖出，又有很多资金等着捡便宜，所以涨时看势，跌时看质，就是这个道理。那些恐惧的人散步恐布的人，是不理解自己为什么要买这个股，听到一点谣言就恐惧。
　　再次，我们要知道管理层在这地方处理两融违规的目的，我认为有三个作用。第一是为过快的推高降一下温度，牛市要慢要长，不能3年的牛市几个月就涨完了，那今后怎么办，所以IPO多一点，规范两融就是工具，达到这个目的，而不是要掐死牛市，这是必须要认识到的。
　　第二，要为2月9日的期权的推出创造一个平稳的市场环境，如果不控制节奏，春节前做到4000点的可能性是有的，那么推出期权之后，就很容易导致一致性做空，期权这个工具就变成了做空的工具了。为防止这个现象，就必须在推出期权之前做一次调整，令市场恢复稳定的局面，指数和估值处于合理偏低的位置，那么期权平稳入市，多空各得其所，才能达到价值发现的目的。这是本次规范两融的直接原因。
　　第三，就是猜测了，从目前的通货紧缩看，2015年必定要有几次降息或降准，这些经济学家都做出了预测，但央妈很小心，生怕导致资本市场的大幅度波动，造成市场的惊厥而车翻人亡，你要理解央妈的好心肠，先给你一个利空的消息平衡一下，跌了再调整货币政策，就不至于让股市发狂。这就是很多人推测的本次规范是为降息或降准做准备的道理。所以，你如果真的杀跌了，你就傻了，第二天降息或降准就出来了，你就掉进陷阱里去了。这不是阴谋，而是阳谋，央妈就是这么玩的。
　　最后说一下投资心态的问题。
　　我们不是先知，并不能在风险来临之前就有背疼的感觉。更多的情况是在风险来临之后，我们从大的战略上看方向是不是改变了，我们的策略值得不值得坚持，我们需要怎样的应变计划。如果这一切都没有改变，我们只是需要耐心度过这个震荡期，这个时候就需要一个好的心态。牛市里好心态非常重要，这是盈利的必要条件。不要羡慕那些先知哥已经抛空了股票，不信你问问身边抛空股票的人，这轮牛市他卖出对了几次机会？他们的做法未必有你一直持股盈利多。
　　本来春节前要不要减仓我还一直无法决策，有了本次的大震荡，这个决策其实也就简单了。到时再议论此事吧。
　　震荡之后，期权为核心的低估值蓝筹行情不会改变，真正成长的新兴产业股也会有机会。我预计券商的振幅在百分之10--15左右，银行保险的振幅在百分5--10左右。对于持股结构不好的是调整的机会，损失一点能调整好也是便宜的，对于本来就持有保险股的，不动如山。
文章关键词：
&&|&&&&|&&&&|&&
您可通过新浪首页顶部 “”， 查看所有收藏过的文章。
请用微博账号，推荐效果更好！
看过本文的人还看过皮海洲：买不买蓝筹股这是个问题
发布时间： 0:00:00
来源：东方财富网
目前创业板股票平均市盈率超过百倍的情况下，银行类上市公司的市盈率基本都在10倍以内，两桶油虽然在27日的行情中涨停，但中石油、中石化的市盈率也只有25倍与21
对这个标题，很多投资者想必不屑一顾，会认为这是一个伪问题。但这个问题确实是一个真问题。上周末，两位研究资本市场的学者，还各自发表了针锋相对的观点。中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏教授对外表示：4000点是一个健康的位置，大盘蓝筹股仍有非常大的发展空间。而现任华东师范大学企业与经济发展研究所所长的李志林教授则发文劝告广大投资者尽量少碰大盘股。由于A股市场里大盘股与大盘蓝筹股、蓝筹股混为一谈，因此在投资者的心目中，两位教授所说的大盘蓝筹股和大盘股，就是一回事。作为投资者来说，当然会更多地支持刘纪鹏教授。毕竟就目前的A股市场来说，大盘蓝筹股是市盈率最低的一类股票，也是当前A股市场中最具投资价值的股票。比如，在目前创业板股票平均市盈率超过百倍的情况下，银行类上市公司的市盈率基本都在10倍以内，两桶油虽然在27日的行情中涨停，但中石油、中石化的市盈率也只有25倍与21.9倍。更何况最近数年，管理层也一直强调价值投资，引导投资者进行理性投资。因此，蓝筹股应是投资者的理智选择。但李教授又为何劝告投资者尽量少碰大盘股呢?这反映出来的，其实是目前牛市所面临的一种尴尬。李教授的本意无非是希望牛市能够持续得更久一些，避免牛市的过度疯狂引来管理层的打压。希望股市走牛，这是包括管理层、投资者在内的市场参与各方的共同愿望。但作为管理层来说，更希望股市走慢牛。这一愿望，管理层方面曾经有过多次表达。虽然近期市场上的一则涉及到安信证券首席经济学家高善文的传闻遭到了当事人的澄清，但传闻中提到的有关美国银行当时不行，美国房地产当时也不行，但经济却恢复了，里面资本市场的贡献功不可没，因此希望效仿的观点在很大程度上应该代表了中国股市管理层乃至高层的一种意愿。毕竟美国股市从2009年3月以来的慢牛行情确实为带动美国经济走出金融危机以及带动美国经济发展做出了重大贡献。但从中国股市本轮牛市的走势来看，A股上演的是一轮快牛、甚至疯牛行情。上证指数举重若轻，日涨幅达到2%成为一种常态。股票日成交金额万亿元已成家常便饭，目前最高已达1.8万亿元。美国道琼斯指数6年牛市，整体涨幅达到180%，而A股市场10个月的涨幅就达到了120%。而这种快牛无疑令人不安。毕竟这种快牛极大地缩短了牛市行情的时间，这对于支持经济的发展其实是不利的。而且这种快牛极大地放大了股市的投资风险，让投资者普遍感到不踏实，一有风吹草动，投资者就草本皆兵，甚至担心管理层会打压。所以，面对融券新政的出台，市场呈惊弓之鸟状;证监会加大新股供给，市场也是惶恐不安。而一些市场人士则把这些举措理解为是管理层希望股市走慢牛的调控措施。正是基于这种思路，为了避免行情的快速上涨招来管理层更多调控甚至打压，所以就有了李志林教授尽量少碰大盘股的建议。因为目前的上证指数几乎是大盘股指数，只要市场拉升大盘股，上证指数就会大幅上涨，就会导致快牛甚至疯牛的出现。而股市持续上演快牛、疯牛，又会放大市场风险，招来监管措施的出台。如此一来，买不买蓝筹股确实是一个现实问题。随之而来的问题是，如果投资者真的不买蓝筹股，都去买中小盘股，继续把中小盘股炒上天，如此一来，尽管指数没上涨多少，但个股的风险却更大了。炒蓝筹，指数大涨，大盘的风险大;炒中小盘股，指数上涨不大，但个股的风险进一步加大。因此，投资者买不买蓝筹股都是一个问题。这是当前牛市的纠结之处，它甚至是一个无解的死结。目前的A股牛市就在这种纠结中前行。
本文来源： /zixun/caijing_wz
手机号：*不能为空
登录密码：*不能为空
图形验证码：
手机验证码：
注册视为同意和 *必须同意服务条款
最早接触计算机的这一群人都是我们这种所谓学过程序的人，“逻辑分类”的思维根深蒂固，大家从接触这一行开始就觉得，一定要显得有逻辑，但事实上它并不重要。
最近成功案例
杨小姐是一家私营企业的销售经理，北京人。此次杨小姐打算申请一笔5万元消费贷款。拍拍贷的贷款专家根据杨小姐的情况，很快审核通过了该比审核，借款成功。
刘老板 旺季周转30万元
白手起家的刘老板是一家淘宝皇冠店的掌柜，每年为筹备购物节的来临都要提前几个月做准备，往往资金要积压数月之久周转不开。某天一个来自拍拍贷的电话给了他新的解决办法。凭着网店的交易信息和个人资料，刘老板就顺利从数十位网友手中募集到了30万元的资金，让他在旺季能做出更加漂亮的成绩。
财经推荐专题水皮：如果手上有股 4500往上涨越多我卖的越多
我的图书馆
水皮：如果手上有股 4500往上涨越多我卖的越多
　　===本文导读===　　
　　　　　　===全文阅读===　　　　水皮杂谈，一家之言。兼听则明，偏听则暗。　　很多朋友炒股，看指数上涨，涨的没完没了，但是一看一季度的数据，心都哇凉哇凉的，再一看其它的指标不理想，就出来一个疑问：股市和经济是不是背道而驰的，经济越往下走股市越往上走？我以前也跟大家忽悠过，这轮行情可能比照美国模式，美国股市走牛的时候，美国经济就很糟糕，面临破产重组。　　提到美国股市大家都能想到一个人，谁呢？“股神”巴菲特！巴菲特5月2号在他的老家奥马哈开股东大会。他的公司叫伯克希尔·哈撒韦，是个投资公司，你猜猜看这个公司的股价是多少呢，是一个一般人想象不到的数字：23万美金1股，1股去年的利润是2400美金。这个股票是个神话了，因为巴菲特本身是个神话，他的公司也是个神话。巴菲特以前也买中国股票，在2002年和2003年之间买的中石油的H股，价格是一块六港币，上一轮行情的时候(2007年)12块到13块钱港币之间把中石油清仓了，4.8亿美金的投资，挣了33亿美金。　　但是巴菲特也正因为投资中石油，形象一下子就崩塌了。为什么？因为巴菲特卖完中石油之后，中石油涨到20港币，所以后来很多中国股民说“巴菲特算老几，20块钱的股票12块钱就卖了”。那一轮行情中间，大家都觉得自己比巴菲特能干，但事实证明，中石油到现在都没有到当时的A股发行价，港股也长期低于巴菲特卖出的价位，更不用讲人家巴菲特是1块6买的，你是16块7买的，所以巴菲特还是巴菲特。　　值得注意的是他对中国股市的看法。很多中国投资者会问他看不看好中国的股市，他当然回答看好中国股市，两三年他都看好，但是巴菲特有句话大家记住：“价值投资同样适用于中国。”现在谈A股，已经没人跟你说价值投资了，因为从价值投资的角度看是没法估值的，跟你谈的都是政治话题、政策话题，政府要让股市牛多久，没人跟你谈基本面、本身股价能不能支撑、这个估值合理不合理。巴菲特买股票特征是什么？这个股票如果值10块钱，那么他不是在12块、13块的时候追，他一定是在6块、7块的时候买，这就叫价值投资，就是价格低于它内在价值的时候买股票，当价格跟内在价值趋同的时候或者说价格高于价值的时候他卖股票，所以巴菲特年年能盈利。巴菲特的盈利幅度在15%到25%之间，现在头脑发昏的投资者哪看得上呢，恨不得两天就20%，挣钱才是硬道理，什么价值投资，狗屁，没人炒一点都不涨，你再有价值，变不了现也是没价值。巴菲特说价值投资在中国同样管用，我再送你一句话，特别容易挣的钱不持久，钱来的快去的也快，今天能涨10%，明天就能跌10%，风险和收益是匹配的。　　当人人自认为武功超过巴菲特的时候，巴菲特的价值才会真正体现出来。巴菲特最大的价值就是持续的给投资者创造回报，换句话来讲他能持续的挣钱，可持续发展。所以投资者要想想你是不是具备这个能力，今年挣了钱，明年还能不能挣？想的长远一点不是什么坏事，包括对行情的判断也是这样，你有没有想过这个行情结束了以后怎么办？如果游戏结束了，你能够承受多少风险？当然你能够在游戏结束之前离场是最好的，如果来不及离场，在自己能够承受的风险之内再做最好的打算，这就是给大家的一点投资建议。　　水皮问答：　　@豆宝：水皮老师您好，刚看完你发表的变盘风险悄悄逼近，也赞同，想问一下现阶段如果展开调整的话，幅度会多大呢？下限点位可以预测一下吗？　　水皮：调整无非是两种方式：一个是剧烈震荡，短期跌幅很大，你比如说现在4500，如果调整一下到了4000的话，那可能就把时间给换出来，快速就完成了这个调整；另外一种调整方式就是跌幅不大，调整的幅度不大，以震荡的方式完成一个筹码的交换，持续的时间可能会长一点，一个月或者两个月都是有可能的，在这个位置上把筹码消化消化，看看后面还有没有机会上行。我总体感觉越往后投资者承受的风险就越大，因为一方面指数还可能会上涨，另外一方面我们对未来的利空因素的分析可能会被大家越来越认识到，比如IPO注册制，大家一听就明白，扩容嘛，那事实上现在就已经是一个月两批IPO，它已经是加速的，这是供应量的一个增加；另外还有就是国有股划拨的问题。社保基金大家都知道有四万亿以上的缺口，一直在说怎么解决。中央政府和地方政府手里有那么多的国有股，划拨一部分过去就可以补上这个窟窿，但这个怎么划就太有讲究了。2001年指数走到2245点，那波行情的结束就是因为财政部主导国有股市价减持，卖出的钱去充实社保基金，所以有时候股市的繁荣是虚的。大家真的是喜欢股票吗？不是！大家是喜欢钞票，不是喜欢国有股的股票，财政部真要把这个股票卖给你的话，一个个谁都不要，掉头就跑，所以。当然现在股价相对估值偏高对于国有企业搞混合制改造是有好处的，但是同时问题也来了，你股价这么高，民营企业怎么可能参与你的改造呢？私营企业都是傻子吗？所以就说股市低迷不行，国有资产流失，过高了呢别人又不肯买单，不光别人不肯买单，国有股还想减持。　　@姜一风：上次刚说高看5500，现在又说变盘临近，我等小散如何是从？　　水皮：印象中我在这个节目中是回答投资者提问的时候说，极限位置可以高看5500，那是个极限位置，不代表指数一定会要去看5500，如果看到5500，那不是我的问题，那是指数自己涨上去的，以我的判断来讲，我觉得4500点就是一个风险比较聚集的地方，在这个位置上是可以减仓的地方。其实差20%吧，你200%都挣了，你差最后那20%吗？所以不是说这个点位上行情就结束，而是越涨越慢，是这么个概念。如果我手上有股票的话，4500往上涨的越多我卖的越多，我不会等到5500才去卖股票的。　　@刘杰阳：一方面水皮你一直看好业，另一方面贵报还出了一篇关于银行业衰退的文章，是否互相矛盾？另外银行业收费项目减少、差缩小、坏贷风险增加，你一直看好银行板块的依据是什么？银行板块安全但近期反而一直领跌，后期上涨的条件是哪些？　　水皮：刘杰阳的确是我们的忠实读者和观众，他都注意到了《华夏时报》上的文章，我对你表示感谢。文章是我们财经部主任贺江兵写的，他主要说业已经告别黄金时代，高速增长期过去了，他的文章内容我没仔细看，但是我觉得他的分析会有一定道理，因为一季报大家看见了，工农中建四大银行增长只有一点几，这个跟过去30%20%的增幅不可同日而语。最近银行业的分析文章很多，跟我们原来对银行的判断有点出入。我原来更多的是作为一个保守品种，从熊市过来我们一直看好银行股，适用到牛市呢，第一阶段适用，我们看到在春节之前银行股第一波行情是基本上完成了一个超过大盘的涨幅，但进入牛市第二阶段之后，主升浪之后，银行股的确基本上是滞涨，现在也就是刚刚回到一月份的高位，那么现在银行基本面上有几个变化，大家要注意一下：一是存款制度推出，怎么看你自己分析。第二就是下一步市场化。银行是靠利差吃饭的，如果利率市场化的话，现在银行的利润可能会进一步下降。第三个变化，就是李克强总理去了，也去了座谈，传递出来的信息就是银行业要进一步降低费用来支持实体经济。银行业降低费用，其实就是降低利润，所以我们分析银行业的因素发生了一些变化，所以我也要调整对银行业长期的一些看法。银行在主升浪中不涨，如果发生调整的时候，它可能会跟着大盘调整，这是我的一个基本判断。当然你如果说作为一个讲的话，它也还是有持有的价值，如果从炒股的角度、获取牛市收益的角度来讲的话，它的确不是一个好的标的。它是一个安全品种，但不是一个好的收益品种，从价差角度来讲，它想象空间的确没有其它版块好。　　@仁人：水皮老师您好，我一直学习您的分享获益良多，请教您：股票投资选质或选势，那个会更好呢？　　水皮：我们介绍了巴菲特的投资方式。巴菲特是从来不看大势，巴菲特就看公司。从这个根本道理上来讲，支持股价上行的或者导致股价下跌的一定是个股，所以本质上来讲是看公司质地怎么样，这公司的估值是怎么样，是透支了或者说是折现了、超跌了，大势无非是在公司价值发行的基础上，在未来上涨的过程或者下跌的过程中起一个助推的作用。如果牛市的话，如果公司好，涨的会更快一点，如果在熊市的时候，低估的公司可能你进货的机会更大一点，所以本质上还是公司。但是中国还有句老话，叫“覆巢之下没有完卵”，真要碰上调整的话，再好的公司也一样会跟着下跌的，这就叫错杀，如果公司质地好，在错杀的过程中也是我们建仓的一个对象。　　@海浪：老师现在4500之后，买上的风险有多大？　　水皮：4500之后买上的风险有多大，我就不重复了。4500之上是越涨越慢的一个过程，大涨就大卖，小涨就小卖，不涨我手中股票不卖，这是一个策略。　　@肖继红：在冲高中减仓！这难道是必然之选，有消息说您已全部清仓，请证实一下，谢谢！　　水皮：你不在上冲的过程中间减仓，你还在下跌的过程中间减仓？当然是在上冲的过程中间减仓，但一般人不愿意，看着股票上涨为什么要减啊，不减的话明天继续涨，利润不是更高吗？你如果这么想的话你永远不会减仓的，所以很多人会坐电梯就是这个原因。至于我清仓不清仓呢，我只是按照我的判断我的策略在做。4500上面越涨我越卖，应该讲卖了不少，但是也谈不上清仓，我是怎么跟你说的，我自己就是怎么做的，我说的我想的我做的未必对但是我至少是言行一致。其实我知道你也不会听我的，我就是一家之言，你就做个参考而已，你拿我做反向指标我都不介意，因为股市就是有对手盘的，只能是你参考，你看水皮是这么做的，不代表你需要这么做，水皮反正是越涨越卖的。（来源：凤凰网）　　　　继5月5日市场出现大幅下挫的走势后，5月6日的大盘继续呈现出剧烈震荡的格局。以上证指数为例，全天震荡空间接近200点，市场再度上演了过山车的行情。　　事实上，回顾5月5日的股市暴跌，主要存在几方面因素的影响。　　其一是印花税上调的传闻影响，让市场产生了极大的担忧。　　其二是市场去杠杆化的力度加大，其中不少券商先后上调率，以此形成市场加速去杠杆化的局面。　　其三则是市场长期积聚的庞大获利盘的集中释放。与此同时，在当下市场两融规模持续膨胀的环境下，股市的瞬间暴跌，却引发了不少融资盘的杀跌，由此进一步演变为可怕的市场踩踏效应。　　5月6日，A股曾一度受到官媒维稳的消息刺激，出现了探底回升的走势，并一度攀升至4376点的全天高位。其中，以银行、保险为主导的超级权重股票的大幅飙升，更是刺激了市场人气的部分修复。　　但遗憾的是，在当天午后的交易时间内，多个超级权重板块的快速回落，却给市场带来了巨大的回调压力，而市场也立马作出了快速下跌的反应。此时，高杠杆资金的踩踏效应也得到了进一步地展现，而市场的做多热情也瞬间受到了一定程度的冲击。　　显然，虽然本周仅仅度过了三个交易日的时间，但市场却出现了近300点的剧烈震荡，累计最大的震荡幅度却高达8%。由此可见，在4000点之上，市场既存在着机遇，同时也存在着巨大的风险。　　鉴于近期股市暴起暴落的走势，其实对不少投资者来说，确实感到了不安。确实，在短短几个交易日的时间内，股市出现了数百点的跌幅，而部分股票更是出现了20%以上的阶段性跌幅，此举对于投资者，尤其是新入市的投资者而言，真的是一次沉重的冲击。　　但是，在这一次强烈的市场冲击下，也给不少冲动的股民带来了一次深刻的警醒。　　笔者认为，在股市暴起暴落的背后，实质上是市场风险集中爆发的一次真实体现。与此同时，借助此次暴跌行情，也实现了股市加快去杠杆化的意图，直接给股市起到降温的效果。对此，就短期而言，中央给股市降温的目的，已经得到了兑现。不过，短期市场能否形成有效地止跌走势，投资者仍需关注市场踩踏效应会否得到减缓。同时，也需要紧盯市场政策环境的变化情况。　　实际上，在牛市行情中，股市出现暴起暴落的走势并非罕见的现象。更多时候，借助股市的剧烈震荡，既可以满足市场的降温需求，同时也可以起到清洗获利筹码，减轻股市上行压力的效果。　　但是，鉴于此次股市的暴跌走势，其实也给部分盲目扩大资金杠杆的投资者敲响了警钟。换言之，一旦市场形成强烈的踩踏效应，则这类投资者遭受的损失也将会是巨大的。因此，在疯牛行情下，对于盲目扩大资金杠杆或者是卖房炒股的投资者，确实需要谨慎再谨慎。　　短短三个交易日，股市跌了250点，市场做多热情瞬间减退。此外，在政策环境以及市场环境同步趋紧的环境下，也进一步加剧了股市的调整压力。但是，就此认为中国股市的牛市行情到此结束，或许并不明智。　　对此，笔者认为，只要中央力挺牛市的大背景没有发生明确的改变，则股市出现阶段性的调整还是值得理解的。下一阶段，投资者，尤其是新入市的投资者，确实需要改变以往的投资风格，对非理性的投资行为必须及时停止。（来源：凤凰网）　　　　看到这个标题，很多投资者想必是不屑一顾的，会认为这是一个伪问题。但这个问题确实是一个真问题。上周末，两位资本市场的大佬，还各自发表了针锋相对的观点。　　一位是中国政法大学资本研究中心主任、教授刘纪鹏。4月25日，刘纪鹏教授在央广经济之声举办的“大国大时代”中国经济报告会上表示：4000点是一个健康的位置，大盘蓝筹股仍有非常大的发展空间。另一位是现任华东师范大学企业与经济发展研究所所长的李志林教授。4月25日，李志林教授发文劝告广大投资者尽量少碰大盘股。由于A股市场里大盘股与大盘蓝筹股、蓝筹股混为一谈，因此在投资者的心目中，刘纪鹏教授所言的大盘蓝筹股与李志林教授所言的大盘股，就是一回事。　　作为投资者来说，当然会更多地支持刘纪鹏教授。毕竟就目前的A股市场来说，大盘蓝筹股是市盈率最低的一类股票，也是当前A股市场中最具投资价值的股票。比如，在目前股票平均市盈率超过百倍的情况下，银行类上市公司的市盈率基本上都在10倍以内，两桶油虽然在27日的行情中涨停，但中石油、中石化的市盈率也只有25倍与21.9倍。较之于那些市盈率超百倍的中小盘股来说，投资价值非常明显。更何况最近数年，管理层也一直强调价值投资，引导投资者进行理性投资。因此，蓝筹股应是投资者的理智选择。　　但李志林教授又为何劝告投资者尽量少碰大盘股呢？这反映出来的，其实是目前牛市所面临的一种尴尬。作为李志林教授来说，当然知道目前大盘蓝筹股的投资价值所在。但为什么又要让投资者尽量远离大盘股呢？李志林教授的本意无非是希望牛市能够持续得更久一些，避免牛市的过度疯狂引来管理层的打压。　　希望股市走牛，这是包括管理层、投资者在内的市场参与各方的共同愿望。但作为管理层来说，更希望股市走慢牛。这一愿望，管理层方面曾经有过多次的表达。虽然近期市场上的一则涉及到安信证券首席经济学家高善文的传闻遭到了当事人的澄清，但传闻中提到的有关“习很羡慕美国从金融危机走出来的现实，美国银行当时不行，美国当时也不行，但经济却恢复了，里面资本市场的贡献功不可没，因此希望效仿”的观点在很大程度上应该代表了中国股市管理层乃至高层的一种意愿。毕竟美国股市从2009年3月以来的慢牛行情确实为带动美国经济走出金融危机以及带动美国经济的发展作出了重大贡献。也正因如此，希望美国股市的慢牛行情在中国股市重现，这无疑是中国股市管理层乃至高层的一个共同愿望。　　但从中国股市本轮牛市的走势来看，A股上演的是一轮快牛，甚至疯牛行情。上证指数举重若轻，日涨幅达到2%成为一种常态。股票日成交金额万亿元已成家常便饭，目前最高已达1.8万亿元。美国道琼斯指数6年牛市，整体涨幅达到180%，而A股市场10个月的涨幅就达到了120%。A股牛市脚步的急促大有后来居上之势。 　　而这种快牛无疑令人不安。毕竟这种快牛极大地缩短了牛市行情的时间，这对于支持经济的发展其实是不利的。而且这种快牛极大地放大了股市的投资风险，让投资者普遍感到不踏实，一有风吹草动，投资者就草本皆兵。这种快牛让很多投资者都有一种恐惧感，甚至担心管理层会打压。所以，面对融券新政的出台，市场呈惊弓之鸟状；证监会加大新股供给，市场也是惶恐不安。而一些市场人士则把这些举措理解为是管理层希望股市走慢牛的调控措施。　　正是基于这种思路，为了避免行情的快速上涨招来管理层更多的调控甚至打压，所以这就有了李志林教授“尽量少碰大盘股”建议的出台。因为目前的上证指数几乎是“大盘股指数”，只要市场拉升大盘股，上证指数就会大幅上涨，就会导致“快牛”甚至“疯牛”的出现。而股市持续上演“快牛”、“疯牛”，又会放大市场风险，又会招来监管措施的出台。如此一来，买不买蓝筹股确实是一个现实问题。　　随之而来的问题是，如果投资者真的不买蓝筹股，都去买中小盘股，继续把中小盘股炒上天。如此一来，尽管指数没上涨多少，但个股的风险却更大了。炒蓝筹，指数大涨，大盘的风险大；炒中小盘股，指数上涨不大，但个股的风险进一步加大。因此，投资者买不买蓝筹股都是一个问题。这是当前牛市的纠结之处，它甚至是一个无解的死结。目前的A股牛市就在这种纠结中前行。 （来源：价值中国网）
(责任编辑：DF070)
发表评论：
馆藏&22664
TA的最新馆藏[转]&[转]&[转]&[转]&[转]&[转]&