华菱钢铁巨亏26亿
　　本报讯 （记者张奕）(,)25日晚公布了湖南证监局下发的《关于对湖南华菱钢铁股份有限公司采取责令改正措施的决定》的通知，通知中列举了华菱存在的诸多问题，并严令其限期整改。
　　华菱钢铁去年巨亏26亿元。证监局的通知披露了华菱自身存在的严重问题，包括子公司章程不完善、外籍董事及子公司董事会不尽责、资产权属不清、财务核算和会计处理问题繁多、缺乏独立内部审计部门等一系列问题。
　　证监局指出，华菱年度关联交易预计数与实际披露数差异异常。显示，华菱涟钢的预计采购与实际采购相差4.13亿元；而预计销售与实际销售相差28.27亿元。
　　华菱巨亏除了自身经营不善，遭到外资股东安赛乐米塔尔（简称AM）“忽悠”。由于AM提供技术支持的承诺未兑现，华菱涟钢一新上热连轧卷项目2010年亏损8.57亿元(毛利率-7.29%)。在2005年，AM与华菱曾约定协助华菱钢铁采购长协矿。但2006年至2009年华菱钢铁未能通过米塔尔采购直供铁矿石，导致华菱钢铁2006年至2009年采购成本合计增加7.8亿元。对于上述情况，AM相关人士回应称：“华菱下面的子公司都坚持自己采购铁矿石，我们不能勉强。”而华菱钢铁对此事保持沉默。
　　华菱钢铁股价已连跌一周，昨日跌1.03个百分点，收于3.83元。
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日 06:36来源：第一财经日报
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文若2011年艰难扭亏后，(000932.SZ)2012年重陷巨亏泥沼。
华菱钢铁年报显示，该公司去年实现营业收入约593.21亿元,同比下降19.68%；归属于母公司净利润亏损32.54亿元,同比下降4740.21%。
《》记者梳理发现，华菱钢铁亏损背后有多重因素，其中，政府补助骤降、财务费激增、子公司亏损等成为其主要出血点。有分析人士认为，由于华菱钢铁业绩欠佳，入股华菱钢铁的巨头安赛乐米塔尔也将继续出售所持股权，并最终完全撤出。
华菱钢铁补贴少收11亿
这不是华菱钢铁第一次出现亏损。2010年，华菱钢铁曾亏损26.44亿，成为当年沪深两市亏损榜单的座上宾。
但很快，华菱钢铁在其后的2011年实现净利7000万元，同比减亏27.1亿元。
数据显示，华菱钢铁2011年共生产生铁1479万吨、粗钢1543万吨、钢材1469万吨,同比分别增长4.7%、3.9%、8.4%。由此折算吨钢售价4782元/吨,吨钢成本4618元/吨，吨钢毛利164元,同比分别上升704元/吨、599元/吨和105元/吨。
但华菱钢铁2011年勉强扭亏，政府补贴功不可没。2011年，华菱钢铁及其下属企业因技术开发、环保等原因共计获得政府补助11.65亿元。
“地方政府出于稳定就业、扩大税收等各种权衡考虑，对当地钢企扶持甚多。只有提高企业自身的竞争力和盈利能力才能解决问题。”西本新干线首席分析师刘秋平说。
政府补贴断奶后，华菱钢铁陷入了亏损泥沼。
年报显示，到2012年，华菱钢铁计入当期损益的政府补助约为1000万，比2011年减少了11.55亿元。同样，华菱钢铁的业绩再次由盈转亏，净利亏损32.5亿元。
值得关注的是，补贴缩水的同时，华菱钢铁的财务费用不降反增，由于汇兑收益较上年大幅减少，其当期财务费用报18.18亿，同比增加53.52%，加剧了亏损。
三子公司亏损36亿
华菱钢铁在公告中称，该公司通过严控资本性支出、压缩库存、减少应收账款等措施，2012年减少有息负债77亿元，节约财务费用约3.31亿元，同时，挖潜增效58.5亿元。
但这些措施最终没有改写其巨亏的命运。
数据显示，华菱钢铁2012年生产经营目标是产铁1488万吨，钢1599万吨，钢材1493万吨，力争实现营业收入714亿元。但去年实际营收仅为593亿元，实际产铁、钢和钢材等各项指标均呈现下滑。
本报记者查阅年报发现，拖累华菱钢铁的主要是华菱湘钢、华菱涟钢和华菱钢管三家子公司，三者合计亏损36.16亿元。
其菱湘钢亏损21.88亿元，最为严重。“华菱湘钢受宽厚板市场严重萎缩影响，产品毛利较低，高炉运行也不顺。”华菱钢铁年报中如此解释其亏损原因。
此外，华菱钢铁的子公司涟钢已经连续多年亏损，其2010年亏损28.6亿元，甚至成为彼时华菱巨亏的罪魁祸首。这家公司去年继续对华菱钢铁业绩造成困扰。根据披露，华菱涟钢去年亏损11.5亿元，原因是“正在实施铁前系统改造工程项目，铁水不足以及板冷轧线尚未建成投产，导致2250生产线不能充分发挥产能，品种优势也未能得到发挥”。
另外，华菱钢管国内订单不足且大部分产品毛利较低，导致亏损2.78亿元。
中投顾问冶金行业研究员魏启宁在接受本报记者采访时称，华菱钢铁各子公司大幅亏损符合市场预期。“现在各大钢企的生存环境急剧恶化，盈利能力大幅下滑，无论是普通钢材还是特种钢材，需求量下滑之势不可阻挡。”他说。
“企业肯定在不断努力，没有哪个企业想把自己搞坏。”4月9日，华菱一位管理层向本报记者表示，不光是华菱钢铁，所有的钢铁企业现在都在水里面。
该管理层说，从整个行业的现状看，市场变化比春天的天气变得还要快，未来很多都说不清。
米塔尔退出
双方合作未达预期
华菱钢铁的亏损，也将影响到钢铁巨头安赛乐米塔尔的持股比例，后者目前是华菱钢铁第二大股东。
曾几何时，入股华菱钢铁被米塔尔视为进入中国钢铁行业最重要的途径。2005年，华菱集团以每股3.96元的价格向米塔尔钢铁公司出售了6.5625亿股国有法人股股份，占华菱钢铁总股本的37.17%。后者的亏损让这项投资收益大幅缩水。出于钢铁行业的巨大变化以及自身财务压力，米塔尔开始调整这项投资。
安赛乐米塔尔去年6月与华菱集团签订了《股权转让协议》，安赛乐米塔尔可以通过期权方式，分四期向华菱集团行使卖出安赛乐米塔尔所持6亿股(该公司共持有华菱钢铁约9亿股)股票的选择权，每期出售股份不超过1.5亿股。作为安赛乐米塔尔摆脱财务困境的解决方案之一，3月13日，安赛乐米塔尔已将1.5亿股华菱钢铁卖给华菱集团，按照此前约定的行权价每股4元。
“现在华菱钢铁的股票是2块钱，卖给大股东华菱集团是4块，是你的话，你会怎么做？”刘秋平分析，米塔尔未来还会继续行使向华菱集团出售股份的权利，并最终从华菱钢铁中战略撤退。
作为置换，华菱集团已将其所持的汽车板公司17%的股权转让给华菱钢铁，16%的股权转让给安赛乐米塔尔，华菱钢铁将与米塔尔在汽车板、电工钢项目上合作。合作设计产能为汽车板120万吨，电工钢60万吨，其中包括取向硅钢20万吨，无取向硅钢40万吨。
不过，在魏启宁看来，华菱钢铁与米塔尔的合作只能用“两败俱伤”来形容。“华菱钢铁并未从中得到实质性的好处，米塔尔6亿元的套现势必会重创华菱钢铁的股价走势；米塔尔并未从中国的钢铁市场赚得‘盆满钵满’，只落得了‘赔钱赚吆喝’的名声。”
他同时认为，双方合作的汽车板项目将在2~3年后出现产能过剩问题，培育全新利润增长点的想法将成为泡影。制图/蒋皓明
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&5月19日，国泰君安在最新的行业研究报告中指出：今年或可称为产能淘汰的元年，经济的增长保证了钢铁的需求，供求面的持续改善有望促使钢铁企业年盈利回升。钢铁估值水平进一步下降的动力并不成立。目前市场已经对钢铁过分悲观，市场预期可能在二季度末随着政策压力舒缓后开始出现转变。位于行业盈利低位和估值低位，维持行业&增持&评级。&
　　1）估值低位，可增持差异性强的钢铁公司：宝钢股份（高端产品竞争格局好），新兴铸管（铸管，新疆），八一钢铁（新疆区域差异），大冶特钢（优质特钢产品）。此类公司基本与房地产紧缩无直接关联，业绩独立性也比较明显。2）铁矿石价格上涨在近几年将是趋势，矿石资源公司将持续收益。重点关注此类公司的盈利拐点：酒钢宏兴，凌钢股份，西宁特钢。3）在预期改变或政策出现转为正面时，关注长材类占比高公司的交易性机会。4）资产置换或注入的公司可能存在较大的投资机会：广钢股份、首钢股份。
沪深股市昨天出现震荡下跌，沪指一度站上2500点大关，但股上攻乏力，题材股全线下挫，创业板大跌。钢铁、煤炭、有色等周期股力撑大盘，由于受益&一路一带&、包钢股份涨停，首钢股份、红宇新材、华菱钢铁、新钢股份等也涨幅居前。
　　据中国钢铁
工业协会数据显示，今年国内钢铁产量达全球总量的一半，出口量超8000万吨，创有史以来最高。对钢铁股产生提振作用。
　　招商证券分析师张士宝认为，一带一路政策将会大幅提升钢铁行业下游需求，世界钢协数据显示整个中东地区2013年钢材产量不过 2680万吨，中国钢材输出大有可为。同时印度大力发展基建为中国钢材外销提供了前所未有的出口机会。世界钢铁协会统计 2013 年印度钢材产量为 8130 万吨，印度计划打造 100个智能城市、兴建现代化物流中央和居住区的计划将提振钢铁需求。今年4-9月份印度自中国进口钢材占总量的32％，达到134 万吨，同比增加100％。
　　张士宝表示，沪港通有利于国内优秀的钢铁蓝筹股价提升。与国外主流的钢铁行业上市厂商相比，国内优秀的钢铁蓝筹有明显低估。
　　华泰证券陈雳也表示，最近两周钢铁股的强劲主要是政策利好、钢厂减产的双向支撑，另外沪港通启动时点临近，资金配置意愿
强烈。如能带来整体二级市场资金增量对板块则利好更为直接。
　　国金证券杨件认为，钢铁股本轮上涨的本质是估值修复和补涨，板块板材基本面中长期改善， 年钢铁PB从1倍杀到0.8倍再杀到0.5倍，即是因为全行业亏损且预期继续恶化，中期看局面已经被彻底扭转，当前只要盈利不继续往下走就足够支撑估值修复了，盈利大幅往上则直接提升估值。
　　杨件建议，新钢股份、新兴铸管、沙钢股份、st南钢等值得关注，张士宝则认为，强烈推荐外向型标的八一钢铁、酒钢、西宁特钢、包钢和柳钢。另沪港通开通在即，AH钢铁行业折价将趋向缩减，价值蓝筹股宝钢股份也值得关注。
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同比下降2645.31%
一、主要会计数据和财务指标报告期指标2015年三季报2014年三季报本年比上年增减(%)2013年三季报基本每股收益（元）-0.36360.0143-2642.66-0.0912每股净资产（元）3.033.38-10.323.22每股公积金(元)2.332.33-0.022.31每股未分配利润(元)-0.5818-0.2286-154.51-0.3691每股经营现金流(元)0.96181.6166-40.50.1916营业收入(亿元)319.71429.99-25.65435.98净利润(亿元)-10.960.43-2645.31-2.75净资产收益率(%)-11.33000.4200--2.7900二、主营业务构成分析无三、前10名无限售条件股东持股情况前十大流通股东累计持有：万股，累计占流通股比：71.34%，较上期变化：-4156.75万股，截至日股东人数139896，同比上期变化：5.01%。
名称持有数量(万股)占总股本比例(%)增减情况(万股)华菱集团
ARCELORMITTAL30393.9110.08新进陈福成
1193.690.40新进泰康人寿保险股份有限公司-投连-平衡配置
640.000.21-1075.13兆丰国际证券投资信托股份有限公司-兆丰国际中国A股基金
411.620.14不变中国（）股份有限公司-信诚精萃成长混合型证券投资基金
400.000.13-1441.06长沙矿冶研究院有限责任公司
363.640.12新进国际金融-中行-中金精选集合资产管理计划
357.760.12新进李文娟
340.000.11新进司朝晖
320.000.11新进较上个报告期退出前十大股东有湖南华菱钢铁集团有限责任公司59.92退出ARCELOR MITTAL30393.9110.08退出中国银行股份有限公司-嘉实逆向策略股票型证券投资基金1614.290.54退出中国工商银行股份有限公司-嘉实周期优选股票型证券投资基金1004.440.33退出中国建设银行-银华富裕主题股票型证券投资基金664.990.22退出李玉民545.000.18退出中国工商银行股份有限公司企业年金计划-中国建设银行386.930.13退出四、分红送配方案情况本次公司不分配不转赠。
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