实物黄金与纸黄金和纸黄金的区别到底在哪里

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2017-01-07 10:53 标签： 纸黄金换实物黄金
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Armen Vartian已在艺术品和收藏品领域工作30多年。作为一名执业律师，他曾担任全球第三大拍卖行Heritage Auctions的副总裁兼法律总顾问。他也是《艺术品和收藏品买卖的法律指南》一书作者。他的个人网站是：
过去四年来，金价始终在下跌，金融分析师们劝投资者不要购买黄金。但你千万不要听他们忽悠。因为我们每天在媒体上看到的黄金价格实际上是“纸黄金”的价格，而“实物黄金”的交易量正处于创纪录的高水平。
金融分析师们最近都劝投资者不要购买黄金，因为一来黄金不会产生收入，二来过去四年金价始终在下跌。
尽管如此，黄金并非只是一种投资，它还有避险作用，能够抵抗通胀和资产泡沫，还能防御政策因素对银行存款和其他纸面资产的打击。 有人买保险是为了获取收入吗？过去几个月里，虽然黄金的现货价格降多升少，但还是有人购买了大量黄金用于避险。既然如此，金价为什么没有上涨呢？
答案是，我们每天在媒体上看到的金价实际上是“纸黄金”的价格。纸黄金指的是黄金期货、期权或者投资者可以用于投机的其它黄金交易凭证，交易者本人并没有提取这些黄金的意图。黄金对于这些投机者来说，只是一种和股票一样的纸面资产，他通过一台电脑就可以将这些黄金交易出去。因此这是一种纯粹追求短期回报的投资。但此外还有很多黄金买家想在更长一段时间内持有实物黄金，他们的目标就是要享受黄金作为一种“保单”的好处。当机构告诉我们金价时，实际上忽略掉了这些实物黄金的买主，但证据表明，“实物黄金”的交易目前正处于创纪录的高水平。
纽约商品交易所储存的黄金分为两类。一类是可交割黄金，如果公开市场的“纸黄金”合约持有者决定提取实物黄金，这一类黄金就要用来交付。另一类是不可交割的黄金，它也符合纽约商品交易所的交付要求，但其所有者禁止交易所将这笔黄金用于该用途，也就是说，黄金的所有者只是把纽约商品交易所当做一个保险柜。
下图表明，在纽约商品交易所存放了黄金的个人和机构，正越来越多地将他们的黄金由可交割类别转入不可交割类别，以确保它们安全地存放在保险柜里，而不是被交易出去。
纽约商品交易所仓储黄金储备，来源：ShareLynx
目前纽约商品交易所的可交割黄金只有24,376盎司，为史上最低水平。是的，纽约商品交易所的所有黄金交易合约就是由这么一点黄金支撑的。那么这些黄金够吗？答案是绝对不够！下图表明，每一盎司的可交割黄金，必须满足127.6盎司的公开交易合约。这就意味着如果再多一些合约持有人选择提取实物黄金，纽约商品交易所就得另找黄金来源，或是想办法诱使不可交割黄金的所有人重新将他们的黄金投放市场。
纽约商品交易所可交割黄金库存图，来源：Sharelynx
有更多证据表明，尽管专家都称黄金不是一个好的投资工具，但投资者们还是想要实物黄金。比如上海黄金交易所就有非常大量的黄金被提走。每年的8月通常是上海黄金交易所的实物黄金提取淡季，但今年8月，从该交易所提走的黄金超过了302吨，为史上最高的一个月份。要知道，这些都是实物黄金，因为上海黄金交易所并不提供“纸黄金”。这个数额比澳大利亚2014年全年的黄金产量都要高。年初至今，上海黄金交易所的实物黄金的提取量已比2014年高出36%，比2013年高出13.5%——2013年是上海黄金交易所历史上提取量最高的年份，但今年这个纪录几乎将毫无悬念地被打破，因为每年的11月和12月通常都是中国黄金需求最高的月份。
中国和全球的媒体都纷纷指出，中国的黄金需求正在下降。这话不对。中国人光是从上海黄金交易所里买走的黄金，就超过了全世界开采的总额。
美国人也正在买走相当大量的实物黄金。下图显示了美国铸币局卖出的金币数量（及盎司）。这些还只是新铸金币的数量，不包括已经被私人持有或交易的金币和金条。2015年的7月和8月是销量最高的两个月份，为了应对需求，美国铸币局正在考虑采取限购措施（该局已经对银币实施限购了，因为今年年初它的银币已售罄）。
如果投资者真的了解购买实物黄金的重要性，他们就会忽略“专家”的忽悠，并且发现每个月黄金都受到了更多人欢迎。实物黄金才是“纸质资产”的真正替代品。
（注：本文仅代表作者观点。）
译者：朴成奎
审校：任文科
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纸黄金和实物黄金的区别之处
&　　当前，我国国内黄金的投资渠道相对狭窄，能够让投资人方便投资的种类很少，社会大众及部分学者对黄金知识的认知有局限性。不少人都误认为实物黄金和纸黄金差别不大，其实，纸黄金和实物黄金是有很大区别的，本文将为大家介绍和实物黄金的区别之处。　　纸黄金又被称为账户黄金和凭证式黄金，投资者按银行报价在账面上买卖“虚拟”黄金，个人通过把握国际金价走势低吸高抛，赚取黄金价格的波动差价。投资者的买卖交易记录只在个人预先开立的“黄金存折账户”上体现，不发生实金提取和交割。　　实物黄金是指市场中普通的投资金条和金币等，投资者购买的是看得见摸得着的实物产品。实物黄金主要是针对黄金衍生品而言的，依据是否是国家法定发行为界定标准，可以划分为金币类实物黄金和非金币类实物黄金。市场上的黄金纪念品也算实物黄金投资，但不是完全意义上的实物黄金投资，只能算是有纪念性意义的黄金制品。黄金纪念品真正投资的意义在于其纪念性和收藏性。　　纸黄金和实物黄金的区别主要有以下几点：　　一、能否提取实物　　1.金买卖交易记录只在个人预先开立的黄金存折账户上体现，不发生实金提取和交割;　　2.黄金则需要投资购买后自行提取和保管。　　二、办理交易途径的不同　　需要持本人有效身份证件到柜台办理个人黄金账户　　1.纸黄金通过网上银行交易;　　2.实物黄金需要到柜台交易。　　三、品种的不同　　1.纸黄金是不支持实金提取和交割的个人凭证式黄金交易，买卖的是虚拟黄金;　　2.实物黄金主要是指金币类实物黄金和非金币类实物黄金。　　在投资纸黄金和实物黄金时，大家需要注意的是必须时刻了解黄金市场价位，包括国内市场和国际市场黄金价位的高低。如果处在高位，则须谨慎;在低位，可以买入，但不要一次性买完。而是先买一部分，将成本摊薄。
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实物黄金和纸黄金的区别有哪些?纸黄金是一种个人凭证式黄金，投资者按银行报价在账面上买卖“虚拟”黄金，个人通过把握国际金价走势低吸高抛，赚取黄金价格的波动差价。
和纸黄金的区别有哪些?纸黄金是一种个人凭证式黄金，投资者按银行报价在账面上买卖&虚拟&黄金，个人通过把握国际金价走势低吸高抛，赚取的波动差价。
实物黄金主要指的是金条、金币、金饰等这种实物类，以持有实物黄金为投资。
一般的饰金买入及卖出价的差额较大，视作投资并不适宜，金条及金币由于不涉及其他成本，是实金投资的最佳选择。但需要注意的是持有黄金并不会产生利息收益。
小编对于实物黄金和纸黄金的区别介绍就到这。推荐阅读&
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