PE起源于31年前的美国，以KKR的出现为标志。1976年，华尔街著名投资银行贝尔斯登的三名投资银行家合伙成立了KKR，专注于被并购企业的价值提升并获利退出，这便是最早的PE机构。
一、美国PE二十年
　2016年，全国股转系统(即新三板)快速扩容超过10000家挂牌企业，成为全球挂牌企业数量最多的证券市场。截至12月22日，挂牌企业达到10080家，其中基础层企业9128家，创新层企业952家。
　　今年11月份，证监会副主席赵争平在一次论坛上对新三板改革定调，即新三板将坚持市场化、法治化原则，加强顶层设计，健全法律规则体系，优化交易、融资、监管等制度安排，提升市场运行效率，夯实市场发展根基。
　　2017年新三板将以市场分层为基础，以改善市场流动性为核心，持续推动制度供给与改革。
今年实现快速扩容与分层 进入强力监管周期
　　回顾2016年，新三板市场实现了快速扩容。截至12月22日，新三板新增近5000家挂牌企业，达到10080家，提高了中小微企业有效股权融资规模。
　　在快速扩容的同时，新三板还完成一项重要的基础性工作：6月27日起实施分层管理，初期分为创新层和基础层，目前952家挂牌企业处于创新层。
　　记者了解到，未来全国股转系统将陆续针对创新层和基础层挂牌公司采取差异化的制度安排：一
资本市场有两种方法上市，第一种就是我们最熟悉的首次公开发行股票并上市即IPO；第二种就是我们常常听到的借壳上市。IPO只要走完流程没什么重大事情基本就可以，重点说说借壳上市。
借壳上市主要是把非上市的企业或者资产置入到已上市的公司中，彻底改变上市公司的主营业务、实际控制人以及名称，上市后在一定条件下再通过增发股份（为何要增发？因为之前的资产是买进来的，上市简单的说就是圈钱，借壳并不能圈到钱，只有通过增发股份，才能达到圈钱的目的）。
什么时候借壳会失败？
借壳上市不是说有钱就行，借壳上市过程中需要通过N多审批部门，审批程序繁多复杂，任何一个审批关节不行，借壳就会失败。
及时这些都通过了，如果没有设置好债务的隔离措施，会使得收购方陷入壳公司复杂的债权债务关系当中，也会导致借壳的失败。
对于内幕信息的泄露，也会使得借壳的失败，即在股票进入停牌阶段之前，如果在市场上反应出来了疯狂炒作以及明确泄露了借壳消息，监管部门会找上门，谈及到信息披露不及时的问题以及涉嫌内幕交易，这个时
谈到PE投资不得不先谈谈PE的含义了，PE的中文翻译是私募股权投资，是指投资于非上市股权或者是上市公司非公开交易股权的一种投资方式。PE投资资金来源
于有风险识别能力和承受的能力的机构投资者和高净值用户。一般认为，PE投资只适合风险承受能力强的高净值客户。PE投资主要是投资于非公开发行的公司股权而得
这两天，私募圈都被“14.3万亿银行资金要进入私募”的消息刷屏了，确实，一直以来风险偏好较低的银行资金大多都投向了债市，而如今银行委外资金却开始将目标转向私募机构了！
说到这里，很多人可能会问，什么是委外业务？
就是银行、保险等金融机构，委托基金、券商、信托和私募等公司来管理运作自己的自营资金或者理财资金。
根据银行口径统计，目前银行委外业务资金规模在16.69万亿左右；而据信托、基金资管等口径统计，目前通过委外渠道投向债券的规模约为2.01万亿元。
近日，多家私募人士透露，近期不少银行屡屡登门造访，意在加强与私募的合作，将庞大的资金委托其进行投资。
据深圳一家私募负责人透露，自年初开始，公司来自银行委外的资金已增加不少，近期更是增长迅猛。
而为深入研究私募行业如何更好地与银行委外资金对接，中国证券投资基金业协会7月27日在京举办私募基金对接银行委外资金专题座谈会，乐瑞、佑瑞持、星石、格上等15家私募机构的代表参会。
其实，早在前两年，工商银行
对投资机会的理解是确定性。所谓值得投资是指有高确定性和高成长性领域或代表性企业，中期还是长期。现在最大的趋势就是互联网
新经济。以互联网
为代表的新经济是中国未来中长期发展的核心推动因素和核心投资机会，围绕中长期趋势特征进行研究和布局，这样来看待这种机会。
1房地产投资最大的机会是在十几年前，收藏品市场容量小。
国家把房地产作为支柱型产业，住房商品化改革政策出台，使房地产飞速发展了十几年。现在房地产进入过饱和时代，房地产是一个需要去泡沫化、去库存化的领域，已经不代表经济趋势。收藏品历来就是一个在任何情况下配置比例非常小的品类，不超过10%，它的市场容量也很小。
人无股权不富，私募股权的魅力吸引着无数人，近年来更是呈现出高涨的局面，甚至现在被称为是股权投资的时代，正因为我国经济正处在增速放缓阶段，在转型背景下，新技术、新商业模式推动着经济正在快速崛起，通过私募股权或者风险投资可以参与这些产业的发展，股权投资带来经济转型的红利，尽快的实现保值增值，所以成为投资者青睐的对象。
美国目前有600多家专业私募股权公司，管理着超过4000多亿美元的投资基金。美国私募股权基金的资本市场占据了全球私募股权资本市场的40%的份额。私募股权投资行业在中国市场自上世纪90年代，已经经过20年的风雨历程，我国私募股权投资行业经历了起起伏伏，也创造了一波波的热潮。整体而言，截止2016年上半年，中国股权投资市场活跃的VC/P
&大环境不景气，有的人担心失业，有的人担心房价，但还有那么一小部分人，他们有房有业，只担心银行卡里的钱“缩水”。
瑟克赛思基金——三周年征文大赛
2016——瑟克赛思基金丰收的一年；
2016——瑟克赛思基金飞速成长的一年；
2016——瑟克赛思基金迎来了三岁的生日；
为了庆祝瑟克赛思三岁的生日，公司举行了三周年征文大赛，
随着时间悠然的脚步，11月份一转眼进入了末端。
城市逐渐被白色覆盖，冬天大摇大摆的走进了我们的生活。
随之而来，雪花取代了雨滴，寒冷取代了温暖。
但总有些是取代不了的，
比如——瑟克赛思基金，
再比如——瑟克赛思基金产说会。
虽然外面的天气寒冷私募成银行委外投资新渠道-金投银行频道-金投网
网友评论：
来源：中国网-银行要闻
编辑：yanglin
摘要：近期银行委外资金与私募的合作业务猛增，记者调查发现，受限于原来的非标投资缩量，银行委托外部投资资金规模飙升，原本交集不多的私募，也成了银行委外资金的投资新渠道。
5月12日讯，近期银行委外资金与私募的合作业务猛增，记者调查发现，受限于原来的非标投资缩量，银行委托外部投资资金规模飙升，原本交集不多的私募，也成了银行委外资金的投资新渠道。多位业内人士表示，与私募合作的资金，不排除有进入股市的，但并非主流。
近期，来自银行的委外资金增长迅猛。邹强表示，其所在的私募公司专业从事政府基金管理，近期与银行的合作业务猛增。
记者了解到，从早期的阳光私募通过或者银行的财富部门通道发售产品开始，到银行资金参与私募的结构化产品，私募与银行间的合作早已有之。
不过，银行将资金委托给私募管理，却是近年来的事情。自从银行诞生以来，在相当长的一段时间内，这两者之间的交集不多。近两年来，由于市场情况的变化，这两者之间的联系也日趋紧密，包括委外资金与私募的合作也是从无到有，从少到多，合作形式也逐渐多样化。
&一方面，资产荒的爆发，使得银行对于资产端的需求急剧扩大，传统的投资渠道难以满足。另一方面，私募行业中出现了许多新的变化，投资于债市、量化投资方向的私募基金不断增多，其风险收益特征符合银行发行的需求。还有，MOM、FOF等创新的产品结构，使得银行投资于私募基金的风险变得更为可控，在很大程度上解决了银行最为担忧的风险问题。&钟鸿锐分析道。
   
【免责声明】金投网发布此信息目的在于传播更多信息，与本网站立场无关。金投网不保证该信息（包括但不限于文字、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实，不对您构成任何投资建议，据此操作，风险自担。
☆全国特惠商户任意游 商旅酒店预定伴您行
☆ 每月首笔取现免手续费 ☆ 每年农历大年初五“财星日”红包派送 ☆ 财星专享积分礼品
☆店内消费积分最高可折抵1％☆店内店外，均可想分就分☆ 商户礼遇计划
☆ 全币种消费人民币还款☆ 有效期内无附加条件免年费☆ 全球用卡服务及商户礼遇☆ 高额旅行保险赠送
☆首张女性专属信用卡，具备三倍积分计划、自选保险计划等功能服务
☆网购享积分礼遇 ☆购物可用积分抵现金 ☆首笔取现交易手续费全免
   
额度：10-50万
额度：10-50万
额度：50万以上
额度：50万以上
额度：50万以上
额度：10-50万
额度：50万以上
额度：0-5万
额度：50万以上
☆全国特惠商户任意游 商旅酒店预定伴您行
☆ 每月首笔取现免手续费 ☆ 每年农历大年初五“财星日”红包派送 ☆ 财星专享积分礼品
☆店内消费积分最高可折抵1％☆店内店外，均可想分就分☆ 商户礼遇计划
☆ 全币种消费人民币还款☆ 有效期内无附加条件免年费☆ 全球用卡服务及商户礼遇☆ 高
存款计算器◆
信用卡计算器◆
贷款计算器◆
“部分银行atm取现政策调整，跨行取款手续费上涨！”这条消息炸开了锅...
央行新规终于出来了：日起实施，三个月内取现转账免异地手...
据了解，史上最严银行理财新规出炉了！金投网小编提醒，所谓“银行理...
今年以来，银行票据风险事件屡见不鲜。继农行、中信银行、宁波银行、...
版权所有 (C) 金投网 gold.org 浙ICP备号 经营许可证编号：浙B2-
为方便用户快速收藏本站，请牢记本站易记网址：<
本站信息仅供投资者参考，不做为投资建议！本站所有广告均由第三方提供！联系管理员：webmaster@cngold.org　欢迎投稿：tougao@cngold.org
我的意见：委外资金下一站：银行“肥水”流向私募|银行|委外资金|私募_新浪财经_新浪网
　　金牛基金周报：继“潜伏”券商资管和基金专户之后，委外资金下一站：银行“肥水”流向私募
　　在“潜伏”券商资管、基金公司和其子公司专户后，银行委外资金开始寻找下一站——私募机构。多家私募人士向记者表示，近期，不少银行屡屡登门造访，意在加强与私募的合作，将庞大的资金委托其进行投资。“最近，接连多家银行来到公司考察，实地进行资料核查和团队调查。”深圳一家私募负责人告诉中国证券报记者，自年初开始，公司来自银行委外的资金已增加不少，近期更是增长迅猛。
　　业内人士表示，现在寻求与私募合作的银行从国有银行、股份制银行到地方城商行，无一缺位。资产荒还在持续，同时信用风险加速暴露导致投向债市的资金有所收缩，但银行理财类资金不减，巨量的资金找不到投向，委外便成为趋势。对于银行来说，在理财端吸金容易，而投资端受限于原来的非标投资缩量以及债市投资到了相对饱和且风险临界处，银行自身投资优势不再，吸收进来的资金需要寻找出口，而优质的私募就成了资金的重要去向之一。
　　“此前，像商业银行、保险这些手握大资金的机构很少会与私募合作。随着私募的发展和成熟，这些核心机构也开始甄别具有投资能力的私募并将资金委托其管理。对于私募行业来说，这一方面有利于行业规模的壮大，同时也会推动私募更加专注于自己的投研能力，做好产品管理，为投资人创造收益。”深圳智诚海威投资有限公司副总经理卢伟强说。
　　频频结盟私募机构
　　从早期的阳光私募通过私人银行或者银行的财富部门通道发售产品开始，到银行资金参与私募的结构化产品，私募与银行间的合作早已有之。不过，银行将资金委托给私募管理，却是这两年间的事情。在前两年，、等一些较早涉足二级市场的银行开始试水资金委托给私募进行投资，而近一年多以来，各类银行纷纷进入，特别是以城商行为首的一些中小银行，委托私募机构进行投资更成趋势。
　　机构人士认为，银行自己的投资团队在投资债市上具有优势，而一些有委外业务合作的券商以及基金子公司，当前主要的投向还是债市，对于A股市场的投资，私募则占据优势。“从当前市场来看，一些股票已经跌到价值洼地，机构的资金开始布局。从市场的灵敏度来说，私募显然要敏感很多，这也是现在以银行为代表的核心机构会找到我们的原因。”深圳一家私募公司人士表示，近期已经有多家银行到其公司进行核查和调研，目前公司有望接管一些银行的资金。
　　预计目前通过私募进行投资的资金占银行理财资金总规模的比例还不会很大，但由于理财资金规模巨大，尽管比例不高，其资金绝对量也并会不小，因此这对规模并不大的私募行业和私募机构来说都是巨额资金。“我们公司做银行委外并不是最早的。我们从去年下半年开始对接了部分资金，截至目前，此类资金占公司总规模的10%左右。”一位不愿具名的私募负责人向中国证券报记者表示。据了解，目前该私募管理的资金规模在10亿元左右。
　　不同于委托券商资管、基金子公司进行投资的资金大部分属于通道业务，其执行操作的权限还是在银行，目前这类委托给私募的资金完全属于主动管理型。“银行看中私募机构的不是别的，而是实实在在的投资能力，银行需要通过私募投资获得收益。”前述人士介绍，与早期的销售通道合作方式相同，“白名单”是与银行合作的准入门槛，毕竟全国有那么多的私募机构，所以需要通过高淘汰率筛选出一批相对优质的机构。当然，“白名单”还只是门槛，与销售通道不同，委外的资金是银行理财资金或者自有资金，负债端的成本是银行要付的，所以银行对合作机构会提出更高的要求。
　　2016年2月底，中央国债登记结算公司发布的《业理财市场年度报告（2015）》显示，截至2015年底，共有426家银行业金融机构有存续的理财产品，理财产品达60879只，理财资金账面余额23.50万亿元，同比增长56.46%。2015年全年，银行业理财市场有465家银行业金融机构共发行理财产品186792只，累计募集资金158.41万亿元。“在零售理财端，2015年给投资客户的年化收益在4%-5%之间，银行理财的收益是隐性刚兑的，而无风险收益一直在下行，对于银行来说，资金的成本与收益已形成倒挂。之前大部分理财资金通过杠杆的方式进入债市获得收益，而现在债市的‘杠杆牛’似乎已经不可再持续，巨量资金通过委外进入A股市场已经成为趋势，至于投资方向，得根据市场的走势而定。”前述人士分析。
　　委外资金出逃债市
　　事实上，在2015年银行委外投资规模已经创下了新高，有券商测算银行委外资金预计规模达到20万亿元以上，直接带动了各类资管的发展。数据显示，2015年基金专户、子公司资管、券商、私募规模实现跨越式增长，总资产分别扩张88%、129%、50%、266%，至4万亿元、8.5万亿元、11.9万亿元和1.7万亿元。业内人士透露，由于委外资金规模比较大，能在规模上冲量，大小券商都在积极争取委外业务。而除券商外，基金子公司、私募机构也不甘落后。
　　“由于银行资金的风险偏好较低，委托于券商、公募的资金大部分还是投资于债市。据不完全统算，银行理财40%左右的资产配置在债券上。”华南一家券商固收部人士透露，随着信用风险的持续暴露，企业债务违约事件持续发酵，在持有相关债券的基金遭到投资者大笔赎回后，各大商业银行纷纷发出通知减少委外投资，投资于债市的资金开始流出。虽然债市的风险相对稳定，但由于此前的债券市场主要是“配置牛”，银行委外资金主要通过券商资管、基金专户这类市场化杠杆能力强的机构在操盘，所以一旦有风险波动，这类杠杆资金会选择撤离，尤其是银行资金。此外，还有一部分资金已经在债市获利，面对债市波动，这类资金也会选择获利出货。
　　从债市出逃的银行资金开始寻求其他投资途径。一家股份制银行资管部人士表示，相对而言，银行资金的风险偏好确实较低。但随着与资本市场对接经验的积累，现在的银行资金已经不再是市场上刻板地认为的那样不能承受风险，特别是一些资金量大且在资本市场有经验的银行，他们对投资和市场有自己的观察和方法。部分资金离开债市主要是由于持续了两年多的“债牛”，而信用风险的暴露加速已成为市场共识。“这并不代表银行资金的保守。我们还会继续关注市场的投资机会，包括二级市场在内的其他市场，我们也在积极参与。”该人士表示。
　　“这也可以解释为何现在银行加大力度寻求能够合作的私募机构。与券商、公募在债市的投资能力相比，私募对于二级市场的投资比较灵活，对于有多年良好投资收益记录的私募，银行的合作意愿非常强。”深圳一家私募机构人士称。与此同时，一些银行对于资金期限也开始变得久长。另外一位私募机构负责人告诉记者，目前对接的一些银行资金期限在3年左右，同时对止损线并不十分严苛。
　　“这给了操作机构更多的空间，也更符合市场规律。例如去年6月暴跌以及今年1月遭遇熔断期间，很多资金没有给予机构更多的空间，产品强制清盘带来严重损失，但一些较为灵活的资金，比如清除止损线或者延期，就多一些空间减少亏损。银行资金开始看到了这一点，不再像以前那么死板，不会一有风险就撤离，而是给予私募更多机会，也给予自己更多机会。”上述人士表示。
　　机构投资规则待变
　　对于以银行为首的大资金进入私募行业，业内人士普遍认为，这将有利于私募行业的发展。相对于公募基金，私募基金的规模显然还较为弱小，尽管这几年私募在国内已经迎来了较大的发展，但总体规模尚小，而银行等机构资金的进入，将大大促进行业的规范发展。业内人士称，原来商业银行、保险这类核心机构很少与私募开展除渠道外的深度合作，但现在合作局面已经打开了。这一方面是由于银行和保险机构资金配置的需要，另一方面亦显示经过多年的发展，私募的投资能力也得到了市场的认同。
　　卢伟强分析，以银行为例，理财资金的规模已经超过20万亿元。一般来说，银行资金厌恶风险，但在资产荒以及无风险收益下行的环境下，权益市场的配置不可缺少。事实上，只要配置得当也可带来不错的收益。同时，自2008年开始，私募机构逐步发展，投资能力已经得到市场的应验，不少机构已经脱颖而出得到了市场的认可。
　　对于私募机构而言，有较为灵活的机制优势。但相较于公募基金，由于投资门槛的限制，投资起点高，市场进入的资金有限，同时不得公开宣传也制约着规模的壮大。“银行、保险这类机构投资者首先是资金规模大，它的进入将有利于行业规模的壮大。同时，不同于个人投资者，机构投资者有能力甄别合作机构以及对市场有较准确的判断，这将有利于中国形成机构投资者市场，而非现在的散户市场。”上述人士分析，这类机构投资者能更合理地将资金配置在不同的市场，对于私募来说，则只能以实力取胜，形成良币胜出的竞争环境。
　　“对于一些专注于做投资、做产品的私募来说，这是重大利好。私募机构可以减少在营销宣传和渠道上花费的时间和精力，更专注于市场的研究和投资。”卢伟强表示，不过，资金的逐利性使得不少投资资金过于注重短期收益。以银行为首的资金在委托给私募机构管理时，应该意识到在国内股票市场，对期限的控制以及止损线的设立应该放开，必须更加灵活，好在现在已经有不少机构认识到，0.85甚至0.9的止损线，以及过于短期的投入，非常不利于投资的操作和管理。
责任编辑：石秀珍 SF183您好，分享的企鹅
银监会政策日趋收紧 银行委外资金投向私募
[摘要]资产荒愈演愈烈，银行超过20万亿的巨额理财资金亟待“解渴”，有消息称，近一年多，各类银行委托私募机构进行投资正成为新趋势。资产荒愈演愈烈，原本市场公认“风险较低”的债市也显得不那么安全，银行超过20万亿的巨额理财资金亟待“解渴”，有银行开始为海量的理财资金寻找新的出路。有消息称，近一年多以来，各类银行委托私募机构进行投资正在成为新趋势。对此，多位业内人士昨天向南都记者表示，银行委外资金投向私募基金并没有出现大量增长，与此前的市场情况相近，但委外资金偏好股票型产品正成为一个趋势。不过，监管层对委外资金正在收紧，昨日下午有消息称，中国银监会近期向部分城市商业银行进行窗口指导，要求其停止新发分级型理财产品。
正文已结束，您可以按alt+4进行评论
相关阅读：
相关搜索：
看过本文的人还看了
热门搜索：
Copyright & 1998 - 2016 Tencent. All Rights Reserved