并购重组大时代 四出大戏上演(图)
商报记者 曾芳　　A股市场并购重组风起云涌，上市公司上演着一出出特点鲜明的大戏，有成功也有失败，比如重组失败股价暴涨、投机性重组不断、重组专业户屡败屡战、频现高溢价重组等，本期将为投资者梳理最值得关注的四出大戏。
重组失败成股价助推剂
昨日，宣布终止重组的丰华股份复牌一字涨停。公司称，由于与交易方就标的资产的交易价格未能达成一致意见，无法形成重组方案，并承诺六个月内不再筹划重大资产重组事项。
事实上，这并不是特例。在部分公司重组成功股价一飞冲天的同时，近期A股市场上重组失败后复牌首日股价暴涨的戏码也正接二连三地上演。数据显示，7月份以来，大约有40余家公司宣布终止重组或终止筹划重大事项，但如兔宝宝、南天信息、九洲电气、江苏舜天等数家公司股价在复牌后都连续涨停。南天信息8月8日复牌以来累计大涨近九成，兔宝宝、太极集团、东方锆业等复牌至今累计涨幅也超30%。
业内人士表示，重组失败成为股价上涨的助推剂，与当前大盘环境和后期是否存在重组预期密切相关。一方面，近期大盘持续走好，前期停牌时间较长的个股复牌后存在补涨需求；另一方面，即便失败也并不意味着后续就不会重组了，一些停牌前股价走势相对平稳以及确定性较高、优质的重组标的仍会使市场对后市重组预期抱有希望，毕竟并购重组仍是市场关注的焦点之一。
投机性并购重组频现
资本市场从来不缺乏故事。今年以来，并购重组热潮推动了不少相关个股股价飙涨。数据显示，在今年以来重组成功或正在实施的上市公司中，年内涨幅超过100%的个股就有50家。并购重组的财富效应不仅引发了投资者的追捧，也推动上市公司纷纷涉足试图搭上“顺风车”。
然而个别公司存在追逐热点概念，通过跨界投资、业务转型等方式迎合市场炒作的嫌疑，往往是股价大涨但并购重组无实质性进展。对此类公司而言，重组事项就如同六月的雨，“来得快、去得也快”，股价也会在疯狂上涨后跌回原形。值得一提的是，此类上市公司的大股东往往借利好消息助推股价上涨的同时，通过二级市场频繁减持套现获利。此外，今年以来重组夭折的上市公司中，也不乏因涉嫌内幕交易被证监会调查，从而导致股价一落千丈的。
业内人士表示，对可能涉嫌炒作、内幕交易的并购重组，普通投资者应学会擦亮眼睛，理性分析上市公司并购动机，规避大股东频繁减持的上市公司，切忌盲目跟风炒作。
“重组专业户”屡战屡败
在并购重组市场，“一次看对眼”的成功案例不少，但交易双方更多是经历了寻寻觅觅的艰辛。不少上市公司更是不辞劳苦一直奔波在重组的“康庄大道”上，重复上演“停牌-重组失败-复牌-停牌”的故事。
从时间上来看，公司偏爱锁定期一过立马重启重组事宜。去年最后一天，三维丝因筹划资产重组事项开始停牌，后因当前资产重组的某些实施条件尚不成熟于2月13日宣布终止筹划相关事项并复牌，并承诺在6个月内不再筹划相关事项；然而就在8月18日，也就是锁定期结束后的第五天，三维丝便“闪电”重启资产重组事项，目前仍处于停牌中。事实上，为进一步延伸产业链，三维丝去年曾两次筹划重组事宜，但均未成行。堪称“重组专业户”的万好万家，2007年通过借壳上市开启重组之旅。年两度重组均告失败，因业绩持续低迷，2013年7月再次拟卖壳重组仍然失败。时隔半年，万好万家上月末再次发布重组预案，拟采取发行股份及支付现金的方式，收购三家文化传媒公司。
业内人士表示，自借壳上市以来万好万家业绩表现并不好，此次推出的高达30亿元重组方案，其中两个并购对象曾折戟IPO，加上自身经历多次失败重组，能否通过尚不明朗。
高溢价重组成常态
上市公司在并购重组中给予标的一定溢价已成惯例。不过，在一波又一波市场炒作推动下，热门资产的估值泡沫也越吹越大。从今年并购案例来看，高估值、高溢价并购大戏屡见不鲜，且大多涉及文化传媒、互联网、手游等二级市场的炒作热点，不少传统行业斥巨资并购以谋求产业转型。
本报数据中心统计显示，在今年以来发布并购重组公告的146家上市公司中，有107家公司溢价率在100%以上。其中，拓维信息、游族网络、中大股份、掌趣科技等23家上市公司的溢价率更是超过了1000%。如昨日刚刚复牌公布重组预案的明家科技拟收购数字营销金源互动100%股权，后者净资产评估增值额为4.13亿元，溢价近26倍；4月份主营煤炭业务的爱使股份拟收购游久时代网络游戏公司，此次交易价格为1.18亿元，较游久时代经审计的净资产账面价值溢价幅度更是高达4085.86%。
业内人士表示，频繁高溢价并购也在一定程度上反映了资本对热点的盲目追逐，而且软件通信、文化传媒业等新兴行业资产难以有统一的评估标准，在市场追捧下资产评估公司也会有所偏倚。并购后一旦无法达到预期，高估值背后隐藏的透支未来业绩的风险就暴露出来，高收购成本最终还得由投资者来买单。
本文来源：华龙网-重庆商报
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热门影院：乳业并购大戏 伊利或购完达山
来源：搜狐财经
每日经济新闻记者郭梦仪发自北京
蒙牛收购雅士利，为乳品行业的重组兼并大戏拉开了序幕。随后，业内传出伊利有意将奶粉企业飞鹤和完达山收入囊中的消息。虽然此“联姻”消息遭到了3家企业的公开否认，但一位接近伊利的人士在接受《每日经济新闻》记者采访时称，在内部确有关于洽购的消息流传。
另一位接近这3家企业的业内人士向记者爆料，飞鹤与完达山近两年在向伊利提供原料粉并进行代加工，且代加工量在两家企业中占比不低，这是伊利看中这两家企业原因之一。此外，在奶源紧张的行业大背景下，飞鹤和完达山在东北的优质牧场可以为伊利提供奶源保障。
伊利与飞鹤、完达山传绯闻
工信部消费品工业司副司长高伏近日表示，“用两年时间培育形成10家年销售收入超过20亿元的具有自主知识产权的知名品牌和国际竞争力的大型企业集团，将行业集中度提高到70%以上。”
有业内人士认为，蒙牛收购雅士利后，必定在奶粉领域扩大蒙牛的份额，并缩短与伊利的差距。在18日工信部举行的食品安全主题日会议上，伊利副总裁陈福泉在接受《每日经济新闻》记者采访时，表达了伊利未来希望收购企业的意向，但表示收购计划与收购对象还不清楚。陈福泉称，并购达成之前，企业之间还需要进行价格上的商议，需要做的事情很多。
这一表态与近日业内传闻的“伊利正在和飞鹤完达山谈收购问题”消息不谋而合。
不过，陈福泉对此绯闻予以否认。飞鹤公关负责人也对记者表示，未听到过此事，“飞鹤乳业有一条贯穿婴儿奶粉上下游的完整产业链，有自己的可控奶源，我们绝不会被别人并购”。完达山副总经理马军喜也对此予以否认。
但记者从一位接近伊利的人士那里了解到，虽然企业商议的具体细节他不清楚，但3家企业商谈的消息他的确有所耳闻。还有业内人士向《每日经济新闻》记者表示，伊利与飞鹤、完达山正就兼并重组的问题进行商议，其中相比国企完达山，飞鹤被收购的可能性更大一些。
收购后继续“代工”使命？
伊利收购飞鹤和完达山，或许是对各方都有利的选择。
上述接近3家企业的业内人士向《每日经济新闻》记者称，伊利之所以看中这两家企业，是因为这两家企业在为伊利做代加工并提供原料粉。而完达山和飞鹤近年来销量不佳，盈利压力较大，也需要扶持。
除了代工能力外，东方艾格乳品分析师陈连芳认为，两家企业优质的奶源基地也是伊利所看重的。
近几年，奶源紧张已是乳品行业的突出矛盾。中国乳制品工业协会名誉理事长宋昆冈表示，2012年我国奶源增长率仅为2.3%，而去年主产区的一些地方奶牛饲养量大幅减少，奶源紧张、抢奶现象又在上演。
在这样的行业大背景下，拥有优质奶源成为乳企优势。陈连芳表示，随着乳品行业奶源愈发紧张，伊利需要完达山和飞鹤的奶源基地巩固自身奶源。
不过，在陈连芳看来，伊利收购完达山的困难较大。“由于完达山是黑龙江农垦总局直属公司，农垦总局控制着几乎黑龙江所有的牧场。收购完达山，与其说跟企业谈，不如说跟黑龙江政府部门谈。”
不过，与蒙牛收购雅士利依旧保持雅士利品牌不同，一位不愿意具名的专家在接受 《每日经济新闻》记者采访时认为，若伊利真的收购了飞鹤和完达山，飞鹤和完达山可能更多是作为伊利的代工厂。
原标题：乳业并购大戏 伊利或购完达山
[此文系转载，来源于搜狐财经，版权归属原作者]
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年底大统计！2016年惊艳全球的12起酒店集团并购案
2016年即将落下帷幕，各行各业并购又一次迎来了“井喷”，全球酒店行业并购大戏不断上演，国外集团收购、国内集团合并、跨界资源整合……行业巨头们这一年忙的不可开交。据悉，仅2016年上半年，中国资本在海外的收购数额就已经超过了2015年全年。不管从哪个角度来看，“并购”都是2016年酒店行业的一大关键词，实力雄厚的企业对国内外酒店的并购持续活跃。据迈点网不完全统计，截至11月30日，全球共有12起大宗酒店集团并购案，本文一一列举。锦江、首旅、岭南控股掀起国内酒店并购篇章1.锦江收购铂涛，成国内最大酒店集团自2015年9月“锦江国际与铂涛集团正式签订战略合作协议，锦江股份作为投资主体，战略投资铂涛集团81%股权”起，两者的“喜事”就不断上演。2016年2月，锦江股份对外宣布收购铂涛集团一事已完成交割，交易标的公司价值超过100亿元人民币。这也预示着，锦江、卢浮、铂涛三者强强联合后，已跻身国内最大酒店集团。据悉，在市场占有率方面，锦江国际将合计拥有超过6000家酒店，客房数逾65万间，覆盖全球55个国家或地区，品牌系列覆盖高、中、经济型等不同档次，包含JoHOTEL、锦江、锦江都城、锦江之星、麗枫、喆o啡、ZMAX潮漫、IU酒店、7天酒店、派酒店等知名品牌，层次更加丰富。2.锦江牵手维也纳，转型酒店品牌投资日，锦江股份与维也纳酒店集团创始人兼CEO黄德满签订协议，锦江股份以17.488亿元收购黄德满持有的维也纳酒店80%的股权，以80万元收购百岁村餐饮80%的股权。日，维也纳酒店及百岁村餐饮80%股权的过户及相关工商变更登记手续已分别完成。本次交易于日完成交割。在行业加速整合的过程中，锦江股份逐渐由酒店经营管理转向酒店品牌投资，这是锦江股份完善有限服务型酒店产品线的又一战略举措。3.如家被首旅110亿纳入麾下2016年4月，首旅酒店集团以71.78亿元从如家酒店集团非主要股东手中收购65.13%股权，并实现如家酒店集团从纳斯达克退市。首旅酒店集团发布公告称，对如家酒店集团的私有化购买交易已完成交割，如家酒店集团已经在4月1日与首旅酒店(开曼)完成合并。交易完成后，如家酒店集团将成为首旅酒店集团的全资子公司。至此，首旅酒店集团一跃成为国内第二大酒店集团。日，北京首旅酒店(集团)股份有限公司发布《关于发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易之标的资产过户完成的公告》，公告里明确说明标的资产过户情况。上述标的资产过户完成后，首旅酒店集团已合计持有如家酒店集团100%的股权。4.岭南控股收购34亿旅游酒店资产2016年8月，华南区域的岭南控股宣布分别以15.25亿人民币和8.41亿人民币收购了花园酒店和中国大酒店100%股权。本次重组完成后，岭南控股将拥有花园酒店、中国大酒店、东方宾馆等高端实体酒店和系列酒店品牌。海航、安邦、锦江，海外并购接踵而至2016年，除了本土酒店并购，海外酒店市场也很活跃。有专家表示，“全球收购不断的背后，是资产和消费的全球化。”1.万豪国际136亿美元收购喜达屋2016年6月，万豪国际以每股79.53美元总共136亿美元的价格击败安邦保险，成功收购喜达屋。日，中国商务部要求将“万豪喜达屋并购案”的审查期限延长至多60天，中国是并购案需要通过的最后一个国家。日，万豪国际发表声明称，中国商务部已经批准其收购喜达屋酒店及度假村国际集团的交易。收购喜达屋后，万豪国际市值达到360亿美元，成为全球最大的酒店集团。万豪国际拥有714765间客房、4175家酒店，旗下拥有19个酒店品牌，排名全球第二；而喜达屋旗下拥有354225间客房、1222家酒店，排名全球第八。完成并购后的万豪国际集团，将在全球超过110个国家和地区运营或特许经营5700多家物业和110万间客房。吸纳喜达屋旗下11个品牌后，万豪国际旗下30个品牌将全面覆盖中档酒店至奢华酒店之间的各个领域。2.海航旅游集团收购卡尔森酒店集团日，海航集团旗下海航旅游集团宣布，该公司已达成协议，收购卡尔森酒店集团(Carlson Hotels) 100%的股权，以及后者持有的瑞德酒店集团(Rezidor Hotel Group，AB)51.3%的多数股权。3.海航旅游集团拟65亿美元收购希尔顿酒店25%股权日，海航集团宣布，旗下海航旅游集团将以总计65亿美元(约440亿人民币)的价格收购黑石集团所持的希尔顿酒店集团25%股份，并分别向希尔顿、Park和HGV的董事会指定两名董事。此次收购预计将于2017年第一季度完成。届时，海航集团有望成为希尔顿酒店集团的单一最大股东。在酒店领域，海航集团并非新手。在投资希尔顿之前，通过自建和投资收购，海航集团旗下已经拥有了包括高端奢华酒店、商务酒店、度假酒店、快捷酒店、产权酒店等多家酒店品牌，运营和投资近2000家酒店，客房数超过30万间。4.红狮酒店集团完成Vantage酒店收购2016年9月，红狮酒店集团宣布完成对Vantage酒店的收购，收购价值为2700万美元，涉及1000家酒店。红狮酒店集团正在致力于整合双方的专业团队，努力加快其中档和高档品牌的发展。据悉，红狮酒店集团收购了其约1000家特许经营酒店的经营权，其中大部分是经济型酒店，将59000间客房添加进了124家酒店的投资组合。红狮预计此项交易将在年内为公司赚取正收益，公司奉行更加“轻资产”的特许经营模式。在两年内，红狮可能要支付额外的700万美元现金和69万股，具体视“绩效指标”而定。5.中国人寿投资收购喜达屋在美部分资产日，喜达屋资本集团宣布中国人寿保险股份有限公司已投资收购其位于美国的精选服务酒店，总价值20亿美元(约140亿人民币)。此次被收购的资产遍及美国40个州，包括280家全球主要酒店品牌附属精选服务酒店。6.安邦65亿美元收购奢侈酒店Strategic Hotels &Resorts2016年3月，安邦以65亿美元(约440亿人民币)向美国私募基金巨头黑石集团购入了奢侈酒店Strategic Hotels &Resorts，经营包括华盛顿州四季酒店在内的16家奢侈酒店。据彭博社和纽约研究机构Rhodium Group汇总的数据，这是中国买家在美国进行的第二大规模收购交易，这也成为中国大陆企业在美国收购的最贵酒店地产。7.锦江欲增持雅高股份至20% 成第一大股东日，锦江通过旗下的Rubyrock Captial Company Limited购入增持雅高股票，将持股比例提高到5.5%，成为雅高的第二大股东。之后在不到一周的时间内，锦江以同样的方式将雅高的持股比例提高至6.03%，拥有5.27%的投票权，坐上雅高第一大股东的位置。日，商务部驻法国经商参处援引法国金融市场管理局(AMF)消息称，锦江已将其在雅高(Accor Hotels)的持股比例提升至11.7%。日，市场消息称，锦江国际(集团)有限公司正考虑增持法国酒店雅高的股份。知情人士表示，该公司可能会将持股比例增至约20%。早在2010年，锦江国际集团就曾成功收购北美最大独立酒店管理公司州际酒店;2015年初，锦江又斥巨资收购了法国卢浮集团100%的股权，这起并购也是国内酒店业最大的一笔海外并购。由此可见，“锦江系”无论是在中国本土还是海外，都希望通过品牌建设来扩大自己的酒店市场格局。8.SBE以8.05亿美元成功收购摩根酒店SBE娱乐集团完成了对位于纽约的精品酒店运营商摩根酒店集团的收购，这项价值为8.05亿美元的交易，使SBE的投资组合中的酒店数量增加了一倍以上，其中包括目前经营或正在开发的100多家酒店。合并后的集团将经营22家酒店，包括五个不同品牌，近7,000间客房。其中还包括迈阿密194间客房的德拉诺酒店，纽约878间客房的哈德森酒店和旧金山372间客房的克里夫特酒店。作为收购的一部分，投资者Ron Burkle的私募股权公司Yucaipa 将摩根酒店的优先股转换为SBE 25%的股权，而Burkle目前在董事会中占有一席之地。此外，除董事会席位外，房地产投资公司Cain Hoy Enterprises目前拥有SBE 25%的股权。SBE创始人兼CEO Sam Nazarian持有剩下的50%股权，保留公司日常管理责任。谈及全球酒店市场的并购，华美顾问机构首席知识官、高级经济师赵焕焱分析认为，目前许多酒店集团正处于价值评估的重要节点，而并购可以产生新的契机，收益下降者也需要规模集中来降低成本。而今，成功的机构跨境投资主要分为两类：一类是国寿、平安、安邦等实力雄厚的保险金融机构，所投标的大多以写字楼、高端品牌酒店为主;一类是以锦江、复星为代表的投资人队伍，所投项目则大多是从产业整合出发，意在收购后与收购企业在战略和经营层面进行上下游整合。如果说海外酒店集团的并购是利益至上，那么国内酒店集团的并购或许还有其他动因。北京都季酒店管理公司总经理祖长生表示，经济型酒店集团或以经济型酒店起家的酒店集团通过并购整合，可以借机向中高端品牌转型，这已成为避免酒店红利消失的有效途径之一。另外还得提醒的是，无论是在本土还是全球，这些酒店集团后续的整合协同，才是我们最想看到的结果。（来源：迈点）
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“微”观商业地产
查看分站微信酒店业掀并购潮 追求大规模难以形成核心竞争力
近年来，酒店业并购的浪潮此起彼伏。继收购卢浮集团、铂涛集团之后，日前，锦江股份再次发布通告，收购维也纳集团80%的股权。事实上，除了锦江，首旅等其他酒店集团亦展开酒店并购布局，看似抱团取暖的背后，并购潮是否存在隐忧，尤值得业界关注。
盈利能力下降抱团取暖
近年来酒店业收购案例不胜枚举，万豪收购喜达屋、锦江股份收购卢浮集团、安邦收购美国华尔道夫酒店、黑石收购美国高端酒店Strategic Hotels、锦江集团收购铂涛集团、首旅收购如家，等等。日前，锦江股份拟以人民币17.488亿元收购维也纳酒店80%股权，成为酒店业又一备受关注的收购案之一。
收购潮一浪接一浪，并非毫无来由。华美酒店顾问机构首席知识官、高级经济师赵焕焱分析称，就维也纳酒店集团被收购而言，中端酒店的经营压力之大可见一斑。2015年四季度，计入统计的2398家四星级，平均房价为341.98元，同比下降1.20%、平均出租率为56.93%，同比下降1.42%，每间可供房收入为194.69元，同比下降2.60%。单RevPAR一项，四星级为6年来最低。
除了中端，经济型酒店的运营状亦不尽人意。以如家为例，2015年前三季度的净利润较上年同期下滑，三季度下滑幅度达40%。而如家被首旅收购、铂涛（7天前身）被锦江收购，亦被业界视为经济型酒店发展遭遇瓶颈。
实际上，早在2014年，整个酒店行业就面临了较为严峻的亏损。公开数据显示，2014年全国12803家占94.02%的星级酒店亏损59.21亿元，超过1999年亏损57亿元，成为有记录来的最大亏损年。
业界人士表示，资金相对雄厚、业务链条较为丰富的酒店集团，拥有自己的人力资源及资金渠道，在整合中具有一定优势。与之相较，单体酒店直销十分困难，主要因为单体实力弱，人力、资源等各方面无法构成规模效应。因此，连锁化、集团化是必然趋势。
酒店业评论员陈舜分析道，以规模化降低运营成本，抱团取暖是最好的选择。
规模化发展以期提升国际地位
在美国《Hotels》杂志公布的2014年度“全球酒店集团300强”的排行榜中显示，锦江的酒店客房量为35万，铂涛集团的客房数量为44万，维也纳酒店的客房量为3万。业界人士预计，在锦江完成对维也纳酒店的收购之后，锦江、铂涛和维也纳酒店组合而成的锦江系，酒店客房总量或将超过80万，超越希尔顿酒店的71.5万客房量，跻身全球第一。
据公开数据显示，截至日，维也纳资产总额为106701万元，资产净额为48438万元。2015年度，维也纳实现合并营业收入146，157万元，合并净利润14，399万元。据行业人士分析，行业优势方面，维也纳作为国内中端商务酒店连锁品牌，在中端酒店领域有明显的规模及市场占有率的优势。通过本次交易，锦江股份将有力地拓展有限服务酒店市场的服务深度和业务广度，区域布局更加广阔；品牌方面，维也纳已建立成熟的品牌体系。本次收购维也纳，锦江股份将进一步完善现有品牌体系，尤其是中高端有限服务酒店的品牌系列。
资深酒店业界人士彭继华表示，此次收购将有助于提升中国酒店行业在国际上的竞争力，至少在规模上，锦江集团将晋升全球酒店集团前列。酒店业集团化发展是大势所趋，相比单体酒店，酒店集团在运营和品质控制、客户服务等方面等更具优势。
另一方面，中国酒店加速海外并购布局，则是基于出境游市场蓬勃发展的背景。业内人士分析称，包括近期锦江收购维也纳在内，此前锦江收购卢浮酒店集团、华住姻联法国雅高等举措，也大幅度提升中国酒店军团在国际市场的地位及影响力。
追求大规模难以形成核心竞争力
近年来酒店业收购案一桩接一桩，但部分收购案并不为业内所看好。
此前锦江高溢价收购铂涛则引发业界质疑。上海星硕酒店管理咨询有限公司首席咨询官袁学娅表示，铂涛私有化之前的“7天”，数量不少，品质在经济型酒店中排不上位，且都是租赁物业，租期在2到5年都要到期，这些数量如此质量的经济型酒店，对于有着经济型品牌第一的锦江之星未必是正能量。且没有物业的酒店价值如何评估？值得质疑。
事实上，锦江这几年展开扩张并购版图，欲实现规模化扩张，为酒店业界所瞩目。“只为比拼酒店客房数量，意义并不大，没有核心竞争力和资源共享的品牌大杂烩难以形成核心竞争力。”华美酒店顾问机构首席知识官、高级经济师赵焕焱对此扩张之举如是评价，与之相较，半岛酒店150年只发展10家，全球酒店行业尊称其为“五星半岛”。
收购或加重经营压力
赵焕焱分析称，中国酒店业竞争的主战场在高端酒店。经济型酒店和中端酒店进入门槛低，收购价值低，或不能形成竞争优势。而中端酒店和经济型酒店的经营都在走下坡路，因此收购维也纳可能加重锦江的经营压力。
事实上，此前锦江股份收购卢浮集团，估值较高，财务费用压力大，隐忧日渐凸显。公开数据显示，2011年末至2014年上半年，锦江股份的资产负债率分别为19.15%、20.82%、38.15%和38.32%，呈逐渐上升趋势，收购卢浮集团交易切割完成后，其负债率升至82%。
而另一个事实则是，卢浮集团并非一间盈利的企业，自2013年起开始资产重组而产生了不同程度的非经常性处置利得或损失，影响了其盈利能力。购买亏损企业之举，亦令锦江在净利润方面背负一定的压力。
管理方式及企业文化的融合最困难
万豪收购喜达屋后，二者将如何融合发展为业界所关注。但万豪国际酒店集团总裁兼首席执行官ArneSorenson曾公开表示，纵使品牌之间的重叠度很高，但对喜达屋现有酒店品牌并不会做出任何调整。同样，在锦江收购铂涛后，铂涛依然保持原来的基因，独立发展。于是，资本上的运作，给酒店本身带来了怎样的变化，对服务机产品有何助益，目前尚未可知。
但连锁化的发展，对提升直销能力，降低支付OTA的佣金，或有一定帮助。在赵焕焱看来，双方管理方式与企业文化难以融合，企业并购的通病。
也有业内人士指出，并购后，双方的管理方式及文化必然需要融合，这样才能够更好的发挥协同效应，使得规模化、连锁化发挥真正的效应。
酒店并购大事记
日，安邦保险以19.5亿美元买下纽约地标之一的华尔道夫酒店。根据双方联合声明，纽约华尔道夫酒店将进行大规模重新装修，以重现酒店的历史辉煌，同时希尔顿集团在未来100年将继续经营纽约华尔道夫酒店。
日，锦江股份发布并购公告，拟约百亿人民币收购卢浮集团（GDL）100%股权，以期拓展国际化战略。方案显示，锦江股份通过在境外设立全资子公司作为收购主体，现金收购喜达屋资本拥有的卢浮集团100%的股权，预计本次交易将达到12.5亿欧元-15亿欧元。其中，应支付给交易对方及其关联方的交易对价约为9.6亿欧元-12.1亿欧元之间，约合人民币100亿元。按照跨国并购惯例，正式交割后将公布收购的具体金额。
日晚，首旅酒店公告称，公司拟通过支付现金及发行股份购买资产方式，直接及间接持有如家酒店集团100%股权，交易金额合计约110.5亿元。
日，万豪酒店（MAR）宣布以122亿美元收购喜达屋（HOT），最终击败了虎视眈眈的中国买家，成为全球最大的酒店集团，在全球拥有5500家酒店，超过110万间客房。
日晚间，锦江股份公布了《重大资产购买实施情况报告书》及相关公告，宣布收购铂涛酒店集团81.0034%股权一事已经完成交割。
日晚间，锦江股份公布了《关于签署维也纳酒店、百岁村餐饮股权转让协议的公告》：公司拟以人民币17.488亿元收购黄德满先生持有的维也纳酒店有限公司80％股权，以80万元收购黄德满先生持有的深圳市百岁村餐饮连锁有限公司80％股权。（周人果）
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