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铜价大跳水是趋势反转还是暂时性调整？
今天期市以天然橡胶领跌，率先跌停，市场中恐慌性的抛售气氛浓重，有传言是国家正在调查交易中的关联账户，引发大量的散多弃城而逃。当然盘中也不乏抄底的身影，不过总体看这样的恐慌正是给了很多主力机构进场检便宜的好时机，一将功成万骨枯。铜价目前跌破了60日均线后，如果在本周之内不能收复的话，调整的深度和时间恐将扩展。总之目前趋势投资者可重点关注60日均线的争夺情况而适时调整自己的交易策略。
宏观面：中国财政部部长谢旭人7日在全国人大四次会议记者会上表示，今年财政预算赤字占GDP的比重进一步下降到2%左右，比去年减少1500亿元。他同时表示，落实好积极财政政策，要更加积极稳妥地处理好保持经济平稳较快发展，调整经济结构与管理好通货膨胀预期的关系，而且要把稳定总水平放在更加突出的位置。
不过这样的话语我们听的太多了，现实中的物价真的得到了控制吗？恐怕大家心里有数。
近期美元的走势对商品市场影响不大，其霸主地位正在逐步失去，只是要真正推出历史舞台恐将需要一段较长的时间。
基本面：全球铜产出连续第三季微增,受处于纪录高位的铜价激励。2011年全球铜市供应紧张，或延续至2012年。智利2月铜出口额为31.8亿美元，同比增加20.2%。
总之，尽管铜价目前处于中期多空分水岭前，就目前情势看，多头稍逊一筹，能否绝地反击，还看本周后期的表现。如果不能收复失地，那铜的阶段性头部形成的调整恐将延长并扩大空间。建议密切关注，适时介入。如果只是虚惊，那可以60日均线为依托建立波段多单，反之则可适量抛空。
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声明：本网站提供资讯、所载文章、数据仅供参考，使用前请核实，风险自负 沪ICP备号铜价反弹遭遇最强阻力 _中国经济网――国家经济门户
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（责任编辑：吴新竹）
精彩图片推荐谁才是铜价暴跌的幕后主使
&&网友评论（）
　　近日，全球铜价连续出现崩盘式暴跌。周二伦敦金属交易所（LME）期铜价格继上周五下跌4%之后再度收低2.6%，盘中触及44个月来的低点。沪铜受此影响周三盘中也一度跌停并再创新低。作为全球最大的铜国，中国市场上弥漫着一种恐慌情绪，中国的股市、汇市、期市三市齐跌，A股重返2000点之下，创8个月新低。
　　铜价暴跌并不鲜见
　　从开年至今，国际铜价在基本金属和当中是表现最差的，跌幅近10%。但是在历史上，铜价的暴跌已经不止一次，目前来看这次铜价的暴跌可能还算不上最严重的。2008年，LME三个月铜曾从年中的最高点8940/吨崩盘式下跌，一度击穿3000美元/吨重要关口，至年内最低2817.5美元/吨，最大跌幅达68.5%；同期沪铜指数最大跌幅达68.2%。
　　与2008那次相比，可以发现这两次的暴跌存在很多相同的地方。首先，全球经济都充满着极大的不确定性。2008年，美国“次贷”危机影响全球，世界经济被美国拖入了衰退的泥潭。而如今，虽然美国经济复苏展露曙光，但美国复苏前景并不明朗，区仍未摆脱通缩阴影，新兴市场动荡加剧，这一风险投机分子又开始长袖善舞，今年伊始累计上涨已达13%。
　　其次，中国需求都出现一定程度的放缓。作为全球最大的铜消费国，每一次铜价的暴跌都与中国需求放缓密不可分。2008年如此，如今，亦如此。当前，我国经济增速已经从2010年高峰时的12%滑落至7.5%。最新公布的贸易和PMI、PPI数据大幅低于预期，昨日统计局最新公布的中国1-2月城镇固定资产投资同比增长17.9%，低于预期。市场对未来中国经济增速放缓的担忧与日俱增。
　　其三，供求规律一直在主导着铜价走势。2008年全球铜市供给一举扭转前一年短缺11.9万吨的局面，供给出现32.9万吨盈余。时至今日，全球仍在铜的过剩周期中运行，据国际铜研究小组（ICSG）的预估显示，2014年全球精铜过剩量将达到63.2万吨，供应增速将提升至5.5%，达到2210万吨，而需求增速仅为4.5%左右。在智利等产铜国，铜产出增长加快，而中国铜需求增长又面临很大的不确定性的情况下，铜价的下跌也存在一定的必然。
　　贬值引发蝴蝶效应
　　但是，这次铜价暴跌与以往有一个很大不同，在于它与人民币贬值在时间上高度契合。自2005年人民币改革以来，人民币一直保持稳步升值状态。今年初人民币的这波贬值改变了投机者对人民币只涨不跌的认识，也引发了铜价暴跌的蝴蝶效应。因为铜以美元计价，人民币走低会导致铜价对持人民币的中国买家变得昂贵。
　　但细细想之，却又发现，去年中国两度钱荒之时，人民币也出现过一波贬值，而彼时，铜价却因市场融资需求旺盛而春光满面。问题的要害就在于融资铜。
　　所谓融资铜，就是企业借助一张远期信用证，将进口铜变身为获取低息资金的手段。最近几年，(,)业面临着自下而上的利率市场化改革和不良的压力，催生出影子银行以及融资铜等一系列怪现状。铜在中国成了一个高度金融化的产品，被大量存储在仓库，用作多种贷款或活动的抵押物。据业内机构估计，中国约有三分之一甚至高达一半的进口铜都被用于类似于融资的交易。高盛认为，融资铜已经成为中国重要的影子利率套利工具，为中国撬动了数以千亿元计的金融杠杆。
　　在决心假人民币贬值之手打击人民币套利行为、中国政府进一步收紧对所谓“影子银行”及民间融资渠道监管这场暴风骤雨中，铜类抵押品因此遭遇迅速平仓，铜在市场大量抛售，压低了价格。这也可以解释为什么超日债的违约会成为压倒铜价的最后一根稻草。
　　从原因上看，春节过后，市场资金面从节前流动性紧张的处境中逐步恢复过来，、国债到期收益率和产品到期收益率均有所下降，流动性的相对宽松和市场借贷成本下降掠夺了融资铜的市场空间。铜价的下跌成为必然。另一方面，美联储仍坚定地走在退出QE之路上。美国利率的上升已经成为大多数市场投资者的预期，国际大投行也纷纷收缩铜库存。
　　但铜价显然只是替罪羊，背后折射出的是中国资本市场的扭曲和错配。铜价的暴跌或许只是让我们看到了中国庞大金融风险的冰山一角。希望在美国QE大潮退去之后，中国莫成为海滩上的裸泳者。
苏向辉】 （责任编辑：邵笑飞）
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铜价大跌的背后，是经济放缓还是恐慌抛售？
　　汇通网1月15日讯―　　本周迄今，铜价已在短短几日内重挫8%，铜价一度下跌逾8%，来到每吨5353，并触及五年半最低点。经济学家认为随着原油和铜等价格的下行，全球经济先露出放缓的迹象；但也有经济学家称，铜价下行只是恐慌抛售。　　铜价大跌也令市场出现了恐慌情绪，一度挫跌2%，嘉能可和自由港麦克默伦铜金矿公司等铜矿股的跌幅高达9-11%。　　投资公司Westwood Capital LLC的创立合伙人Daniel Alpert认为，在大衰退期间及以后，市场中一直存在供需失衡情况，但这种情况在一定程度上被央行实施的大规模宽松举措所掩盖。先是油价暴挫，现在铜价也开始大跌，愈发清晰地表明全球需求不足而不是供应突然跳增。　　DoubleLine Capital的联合创始人Jeffrey Gundlach表示，“市场并不是无缘无故地昵称铜为"铜博士"。铜价下挫伴随着油价暴跌，这只能说明全球经济正在放缓。”　　Capital Economics首席全球分析师Julian Jessop表示，铜价重挫“是受到投资人恐慌情绪主导，而非基本面突然恶化，因此走势有可能迅速反转。”　　铜价走势经常被视作反映全球工业需求状况的重要指标。在建筑业需求下，中国的铜消费量占全球比重约四成。铜价从10年前的每吨3000美元，扬升至2011年的每吨10000美元高点。　　交易商认为，鲜有迹象表明中国投机性资金的退出，预示着更大规模的资金出走，或是需求或供应面发生剧烈变化。不过，交易商确实认为这反映出中国基金的影响力与日俱增。　　INTL FCStone分析师Ed Meir表示，中国基金展现了它们的力量，它们能够痛击市场。去年3月时，中国秘密基金大举抛售，引爆了铜价连三日下跌，让交易员措手不及，但这件事对市场的影响并没有持续很久。
（责任编辑：HF011）
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