|是哪些因素影响着现货原油价格的波动?&11月25日 16:04 &...次浏览 &公司名称：北京泓润祥投资咨询有限公司服务内容：服务范围：&所在地：金隅嘉华大厦A座502联系电话：(北京)联系时，请一定说明在百姓网看到的，谢谢！见面最安全，发现问题请举报联系方式：现在现货原油作为一个新兴的投资产品，并因为现货原油&&市场是双向交易，投资者既可以看涨也可以看跌，可以一天进出数十次，而且没有庄家操纵，风险较小，行情容易把握，获利机会更多，受到越来越多投资者的青睐。
　　当然投资现货原油，肯定得首先了解一下影响原油价格的因素到底有哪些呢?
　　国际原油市场价格受多方面因素影响，世界原油储量、供需结构、生产成本变化，以及全球经济状况、工业需求状况、替代能源开发、突发政治事件、区域性军事紧张局势、汇率变化、异常气候、季节性因素等都会对原油价格走势产生影响。
　　接下来泓润祥小编就来具体分析原油价格影响因素：
　　(一)原油的商品属性&&...现在现货原油作为一个新兴的投资产品，并因为现货原油&&市场是双向交易，投资者既可以看涨也可以看跌，可以一天进出数十次，而且没有庄家操纵，风险较小，行情容易把握，获利机会更多，受到越来越多投资者的青睐。
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　　接下来泓润祥小编就来具体分析原油价格影响因素：
　　(一)原油的商品属性&&供求关系决定油价方向
　　决定原油价格长期走势的主要是原油供需基本面因素。由于原油是不可再生性资源，因此原油短期供给弹性较小，所以在没有新的大型油田被发现以及重大技术创新出现时，影响原油价格的最主要因素是决定原油需求的世界经济发展状况。
　　(二)原油库存&&影响油价波动预期
　　1.何为原油库存
　　原油库存分为商业库存和战略储备，商业库存的主要目的是保证在原油需求出现季节性波动的情况下企业能够高效运作，同时防止潜在的原油供给不足;国家战略储备的主要目的是应付原油危机。
　　各个国家的原油库存在国际原油市场中起到调节供需平衡的作用，其数量的变化直接关系到世界原油市场供求差额的变化。在国际原油市场上，美国原油协会 (API)、美国能源部能源信息署(EIA)每周公布的原油库存和需求数据己经成为许多原油商判断短期国际原油市场供需状况和进行实际操作的依据。
　　2.原油库存与原油价格
　　原油库存和需求数据公布后，WTI油价选择向上或向下波动的方向，从而直接影响伦敦和布伦特油的走向，带动油品价格向上或向下波动。原油库存对油价的影响是复杂的，当期货价格远高于现货价格时，原油公司倾向于增加商业库存，减少当期供应，从而刺激现货价格上涨，期货现货价差减小;当期货价格低于现货价格时，原油公司倾向于减少商业库存，增加当期供应，从而导致现货价格下降，与期货价格形成合理价差。
　　较高的库存将会在一定程度上抑制油价上涨。
　　(三)美元汇率因素&&影响油价的实际高低
　　由于国际原油交易主要以美元为标价，因此美元汇率也是影响原油价格涨跌的重要因素之一。当美元升值时，国际上黄金、原油、铜等大宗商品原料价格有下跌的压力;反之，当美元贬值时，此类大宗商品的价格将上涨。
　　自2002年到2010年7月，由于美元对世界主要货币的大幅贬值，导致原油价格节节攀升。美国为了缓解次贷危机所采取的利率调整和汇率政策，直接带来了流动性泛滥，引起了全球通货膨胀和美元持续贬值，导致包括原油在内的大宗商品价格暴涨，油价在美国宽松的货币政策的推动下叠创新高，2008 年7月达到历史最高点147美元。在金融危机冲击实体经济的背景下，油价迅速一路下跌至35美元。因而，美元与油价之间存在典型负相关关系，美元疲软将会支撑油价上涨。
　　但是，美元汇率因素对油价的影响只是暂时的，而且不够显著。统计分析显示，WTI原油期价与美元指数的相关系数为-0.22，这说明在油价波动中，美元汇率相对于原油的供求关系来说所起的作用非常微小。
　　(四)世界经济发展状况&&促进油价阶段性调整
　　全球经济的增长会通过改变原油市场的需求量影响原油价格，经济增长和石油需求的增长有较强的正相关关系，它们之间的比例关系一般用原油消费对GDP的弹性系数来表示。
　　然而，经济增长率的变化不只可以用来解释中长期的油价上升，短暂经济衰退导致的油价回落也可在经济数据的变化中显现出来。这十年中总体油价趋势是上涨，其间至少有三次明显的阶段性回调，一次是2000年美国NASDAQ泡沫破裂后美国经济短暂下滑导致的需求下降，由全球经济增长率与国际油价的对比变化情况，可以清楚地看到全球经济下滑对油价的影响。第二次则是2006 年中空闲产能的短暂回升在短时间缓解了市场压力所致。第三次始于2008年中以来的油价深度回调更是与经济危机密不可分。
　　2010年，世界经济将曲折缓慢复苏，国际油价将呈稳步上行趋势。如果世界经济复苏前景好于预期，经济金融市场信心得到恢复，通货膨胀压力加大，美元继续大幅走软，那么，国际油价上行趋势将更加明显。如果爆发新的金融冲击，世界经济复苏遇阻，出现第二次经济衰退，为防止滞胀美元在政策主导下转为强势，那么，国际油价运行平台存在下移的可能。
　　(五)突发事件与气候状况&&使油价波动更加不确定
　　原油除了具有一般商品属性外，还具有战略物资的属性，其价格和供应很大程度上受政治势力和政治局势的影响。近年来，随着政治多极化、经济全球化、生产国际化的发展，争夺原油资源和控制原油市场已成为油市动荡和油价飙涨的重要原因。紧张的地缘政治强化了国际原油市场对供给收缩的预期。针对原油设施的恐怖袭击、原油工人罢工、产油国政局动荡等地缘政治因素都会对国际油价带来冲击。局部的政治动荡或战争都会刺激油价的上涨。
　　气候状况会影响到原油的供给和需求，比如异常的天气可能会对原油生产设施造成破坏，导致供给中断，从而影响国际油价，但它对整个国际油价的影响作用是短期的。此外欧美许多国家用原油作为取暖燃料，因此当气候变化异常时，会引起燃料油需求的短期变动，从而带动原油和其他油品价格发生变化。
　　(六)国际原油投机因素&&加剧油价的短期波动
　　目前在国际原油期货市场上，国际投机资本的操作是影响国际油价不可忽略的因素。原油市场的投机与市场预期往往加大了原油价格的波动，国际原油市场中投机因素对原油价格有着10%-20%的影响力。尤其是某些突发性事件发生的时候，大量的投机资本便在国际原油期货市场上进行操作，加剧了国际原油价格的动荡。
　　在低油价时期，投机基金的规模比较小， 对国际事件在原油期货价格形成中的作用放大能力有限。随着原油价格的逐步上升， 原油期货市场吸引了越来越多的投机基金， 投机基金的规模变得越来越庞大，&羊群效应&也越来越明显，任何敏感数据的出炉和事件的发生， 如原油库存变化、油田爆炸、地缘政治关系、工人罢工以及气候变化等，在大规模投机基金的作用下，其影响都会骤然放大，加剧油价的波动。
　　(七)地缘政治因素
　　石油是一种稀缺的不可再生资源，是国家生存和发展不可或缺的战略资源，其对国家的经济、军事、安全等有着重大的影响。国际原油的市场价格的变化往往会受到地缘政治和产油国政局因素的影响。
　　地缘政治和产油国政局因素对油价的影响主要从两个方面发挥作用。其一是地缘政治冲突导致原油供给量真实下降;其二是地缘政治冲突导致国际原油市场对未来供给减少的担忧，但实际供给量没有减少。
　　作为世界上最重要的石油输出国组织&&OPEC，在世界上具有很强的石油定价权。该组织为了维护各成员国的利益，对各成员国实施严格的生产上限制度，并且每当国际油价下跌的时候，该组织各成员国将施行减产的政策，以达到维护高油价，获取高额利润的目的。
　　(八)人们的预期&&心理因素助长油价波动
　　近几年，对美元贬值以及通货膨胀的预期使得大量的投资基金选择长期投资原油以规避通胀风险。短期内又有大量的投机资本进入原油市场利用各种预期或题材炒作，放大了油价上涨的趋势。投机资金借助于经济波动或一些突发事件，引导和利用人们的预期，在现货和期货市场上大肆炒作。预期的变化和投机行为互相影响，现货价格和期货价格互相推动，使得油价向上或向下突破关键价位后出现了类似于&超调&的特征，加剧了原油价格的波动。
　　(九)利率因素
　　在标准不可再生资源模型中，利率的上升会导致未来开采价值相对现在开采价值减少，因此会使得开采路径凸向现在而远离未来。高利率会减少资本投资，导致较小的初始开采规模;高利率也会提高替代技术的资本成本，导致开采速度下降，进而导致原油价格上涨。
　　影响油价的各种因素交织在一起共同作用，增加了人们准确预测油价的难度。除了供求这一主要因素外，其他因素是随机的、不确定的，而且在不同时期所呈现的强度也不尽相同。这些因素单个或者多个发生变化都会影响国际油价。从国际石油供需结构格局的变化中可以预见油价将长期在高位波动，而一些随机因素的变动则会引起油价短期的剧烈波动。
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1. 原油现货市场的价格波动相比布伦特原油，品质较高的 WTI 原油，在过去 20 年期间的平均每桶期货价格比布伦特原油期货高出约 1.55 美元，但自 2007 年开始，形势开始转变，WTI 与布伦特的正价差现象反转为负数，主要因为 WTI 原油禁止出口，亚洲需求反映在布伦特原油上吗，布伦特原油价格高于 WTI 原油的现象，显示出美国本土原油需求的强度已有所减弱，也可以看出亚洲原油的强劲需求高于美国，这个现象在金砖四国崛起后更加明显。2. 布伦特与WTI 价差由负转正美国能源部下属的能源信息管理局（EIA）在 2013 年年度能源展望中，放弃使用WTI 作为油价基准，而改用北海布伦特。EIA 首次使用布伦特作为全球油价基准，反映了美国国内油价 WTI 与全球原油价格间的差异正在拉大。页岩石油开发热潮使得美国油价和国际油价的背离速度加快。2012 年 WTI 油价下跌了 13%，是近 20 年来下跌幅度最大的一年。水平钻探、液压压裂法技术成熟催生的页岩石油开发热潮，正在让美国走向能源自给自足。普华永道的一项研究指出，全球页岩油生产的热潮预计将使得油价到2035年将下降40%， 与此同时刺激全球GDP长 3.7 个百分点。研究称从 2004 年至 2011 年，美国页岩油市场以每年 26%的速度增长，目前增长虽然有小幅下降，但是到 2035 年全球页岩油的生产每天将达 1400 万桶，几乎为今日全球石油供给的 12%。而北海布伦特原油，这个从俄罗斯到沙特阿拉伯范围的基准油价却没有太大的变化，亚洲国家的强劲需求，利比亚政治动荡，再加上国际社会对伊朗的制裁，均支撑了布伦特原油的价格。目前比照结算价格的话，在纽约商品交易所交易的 WTI 原油，比在伦敦 ICE 期货交易的布伦特原油每桶价格约低 20.77 美元，而在截止 2010 年年底的过去 10 年中，WTI 原油平均比布伦特原油贵 1.01 美元。WTI 原油对国际能源价格的指导性减弱，也反映在了基准指标上。包括 24 种大宗商品的标普 GSCI 指数，将准备下调 WTI 和布伦特原油在指数中的配比。2013 年布伦特占 GSCI 指数的比重将从 18.35%上升到 22.34%，而 WTI 将从 30.96%下调到24.71%。 【油赢天下】专业技术分、析团队每日行情免费喊单QQ(左老师)全国实盘喊单群:(需要验证：ZTT)
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关于影响原油期货价格波动的因素探讨来源：人大经济论坛论文库　作者：王荣贵　时间：
关于影响原油期货价格波动的因素探讨
　　摘 要：社会经济的不断发展持续进步，与实体经济相适应的金融衍生工具不断涌现，原油期货既是其一。而今，它的波动已经成为世界经济发展的风向标，因而，把握原油期货价格变化规律进而控制风险显得尤为重要。&
　　关键词：原油期货；价格因素；价格波动
　　一、原油价格影响因素的逻辑体系&
　　第一，谈及原油价格，我们可以分为长期价格和短期价格，长期看趋势，短期慎交易。长期价格走势要综合考虑供求关系，立足国内放眼全球原油市场，供求是原油期货的基本面支撑。短期价格大多来源于一些自然或人为因素，全球主要产油区域很大一部分处于动乱状态，加之随时可能发生的安全生产事故等因素就构成了短期价格的特征。此外，主要原油输出国大多属于联盟，他们会通过一些政策或经济手段影响原油供求关系，供大于求可能就会限产，求大于供就会满负荷生产，从而达到影响原油价格目的，保证自身利益。 第二，虽然说原油价格是由具备市场形成的，但是受制于交易成本因素影响使之不是一般的市场结果。原油的区域特质极为明显。例如，原油消耗大国美国，其原油大多由墨西哥湾进入，而来源地遍布全球。欧洲地区原油大多来源于中东和北非。我给原油进口也大部分来自于中东。这就是原油市场区域割据的表现。美国原油供需关系对WTI影响很大，中东地区供需关系对Brent起到关键影响。另外，原油价格的指标之一，如反应交易成本的波罗的海原油轮运价指数。此外，原油价格还与其自身质量息息相关，是高硫油还是轻质油，都对价格有影响。 第三，还有一种通过资本介入对原油价格的影响，投机的影响更多是积极的，而非消极。用金融面影响作用于原油供求是投机运作的机制。依托于对市场正确判断的投机对市场的作用是抚平波动而非增加其波动。由此，打击投机就成了政治家们冠冕堂皇的政治口号，其做法是不切实际也是不正确的。&
　　二、供求关系对原油期货价格影响因素分析&
　　（一）影响原油价格的供给因素。供给因素取决于全球原油储量，供给结构，生产成本等。众所周知，原油的不可再生性决定了原油的产量决定于原油储量。国际能源机构给出预测，世界原油产量将于今年达到顶峰，之后全球原油供会进入滑坡阶段。世界原油市场的供给结构也对原油供给有着重大影响。目前，世界原油吃啥供给方主要包括OPEC，和非OPEC国家，其中OPEC拥有着世界上已探明原油储量的绝大部分，因而，其价格政策、产量的变动自然会对原油期货市场产生巨大冲击，近一年来，国内油价的连跌可见一斑。这样就会迫使那些市场的参与者不得不通过商业化库存来缓解风险，与此同时，大量的库存需求又会刺激原油价格的攀升。&
　　此外提及的便是原油生产成本。作为一种不可再生资源，生产成本的高低会影响生产者对于跨十七产量配置的决策，从而影响原油市场供给，价格波动自然也就发生了。从一般规律开看，高生产成本的地区决定世界原油价格的下限，相反低成本的原油成产区决定着原油价格波动幅度。&
　　（二）影响原油价格的需求因素。原油消费与经济增长成正相关已经是不争的事实。全球经济的增长幅度与全球原油市场价格波动休戚相关。然而，原油价格并非可以无限高，这也是不符合市场规律的。过高的油价会对世界经济发展造成阻碍，放缓的全球经济反过来有会让原油的的需求下降。&
　　原油价格上限由替代能源成本决定。当原油价格明显高于替代能源成本时，消费者必然倾向于应用后者，这也是节能技术应用让世界原油供需矛盾趋于缓和的原因之一。大力发展可再生能源和节能技术成为很多国家的重大战略，这势必会对原油价格的长期走势产生巨大影响。除此之外，全球经济发展态势，地缘局势等等因素也会对原油价格产生影响。&
　　三、国际政治因素对原油期货价格的影响&
　　从政治学角度出发，石油空间分布特点形成了石油国家特殊的区域性国际关系。&
　　石油国家因其能源地位进而形成了其特殊的政治战略和对外经济战略，利用供求杠杆实现对利益的追求。若以石油为媒介，制作一份国家势力和相关关系的分布图，就很容易看出其势力的形成和国际经济地位的展现。这样的地图同样需要对每一个石油国家的石油资源、历史文化、外交等有着全面的了解。&
　　波斯湾的中东国家和非洲的利比亚、安哥拉等是典型的石油国。我们也可以看到这些地区的政局，可以说，世界上的资源分布地也是政局动荡，甚至充满战乱的区域。对资源的争夺更是以各种形式进行。区域稳定也就难以平衡。除此，已经对世界原油稳定性产生严重威胁的美伊政治危机。核六国与伊朗的谈判无法有实质性进展。伊朗的危机犹如高悬的达摩克里斯之剑。从目前国际政治经济局势来看，以美元主导的石油经济下， 人民币升值和美国经济低迷，导致日益崛起的中国大肆购买石油，一方面国内经济发展对原油需求大，另一方面是为了储存石油做战略准备。&
　　四、宏观经济因素对原油期货价格的影响&
　　宏观经济指总量经济活动，即国民经济的总体活动。是指整个国民经济或国民经济总体及其经济活动和运行状态，如总供给与总需求。立足现实情况，用市场化观察原油市场依然离不开商品重要指标价格的分析，它是原油市场的风向标。尤其不同的是，原油价格是综合力作用下形成的结果。经济形势的变动直接作用于原油价格波动。繁荣经济下，对原油需求旺盛 ，相应价格也会走高。经济低迷疲软，对原油需求降低，价格相应下滑。当然，财政政策、通货膨胀等经济因素也会作用于原油价格。&
　　五、地理位置对国际原油市场的影响&
　　原油的天然属性，决定其运输会是一个比较重要的问题。除了直接表现运输成本的波罗的海轮运价格指数很重要外，一个可以预计的情况是，在某种程度上，国际原油市场是割据的：依照与产油国的远近，分别进口不同数量的原油。&
　　欧洲的原油主要来自中东和北非地区，这些地区的原油含硫量相对较高，其炼油厂的特点也是可以炼制较多的含硫量高的原油，对应的产业链也比较多。同时，中东地区的局势更多的会影响中东欧洲地区的原油供给情况――这一情况体现在Brent和WTI的差价上：中东局势越不明朗，那么代表中东和欧洲地区交易情况的Brent原油价格就会越高。自2010年“阿拉伯之春”爆发以来，Brent和WTI的差价就变得明显。相对Brent这个更多体现与中东和北非地区交割原油的指标，WTI越来越变成一个反应美国国内原油市场的指标。&
　　对中国而言，中国绝大部分原油来自中东和北非。因此，中东地区甚至北非地区的局势，对我国的原油市场也有或大或小的影响。按照中国工业化的进程，中国需要原油的趋势暂时不会得到缓解，那么分散化原油来源地，与中亚和俄罗斯发展原油管道项目，应该变成中国的能源安全战略。&
　　六、结语&
　　国际原油价格的走势，忽上忽下，似乎捉摸不透。无论是政治含义的事件，还是经济含义的事件，都可能影响原油的价格，原油期货价格是一个全球性的综合性问题。因此，根据原油的天然属性和商品属性，可以从政治学和经济学等各种角度来分析影响原油期货价格的各种可能。
参考文献：
　　[1] 孙开栋；石油期货价格与现货价格研究[D]；西南石油大学；2011年
　　[2] 陈淮；我国能源结构的战略调整与国际化对策[J]；中国工业经济；2000年07期​
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