国泰(00293)行政总裁朱国梁出席电台节目后表示，近日股市及汇率波动，利率亦有趋升之势，他相信对航空业有一定的影响，但强调公司上半年运载量达86%，仍高于行业平均77%水平，他预期航运业前景仍具挑战。他指，国泰今年7-8月份业务表现不俗，估算第3季客载量表现持平，货运表现则于第4季随着新电子产品出口会受推动。至于油价，他指若能维持现水平，对行业而言亦属利好。他指，虽然公司购买期油进行对冲会带来一定的亏损，但油价仍然能大减成本压力。 (SA
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1、供求关系的影响&&& 供求关系是影响任何一种商品市场定价的根本因素，燃料油也不例外。随着我国经济持续高速的发展，我国对能源的需求也快速增长，到2003年国内燃料油的产量仅能满足国内需求的一半，而进口资源占到供应总量的半壁江山，进口数量的增减极大地影响着国内燃料油的供应状况，因此权威部门公布的燃料油进出口数据是判断供求状况的一个重要指标。新加坡普式现货价格（MOPS）是新加坡燃料油的基准价格，也是我国进口燃料油的基准价格，所以MOPS及其贴水状况反映了进口燃料油的成本，对我国的燃料油价格影响更为直接。
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2、原油价格走势的影响&&& 燃料油是原油的下游产品，原油价格的走势是影响燃料油供需状况的一个重要因素，因此燃料油的价格走势与原油存在着很强的相关性。据对近几年价格走势的研究，纽约商品交易所WTI原油期货和新加坡燃料油现货市场180CST高硫燃料油之间的相关度高达90%以上，WTI指美国西得克萨斯中质原油，其期货合约在纽约商品交易所上市。国际上主要的原油期货品种还有IPE，IPE是指北海布伦特原油，在英国国际石油交易所上市。WTI和IPE的价格趋势是判断燃料油价格走势的二个重要依据。&&&
3、产油国特别是OPEC各成员国的生产政策的影响&&&& 自80年代以来，非OPEC国家石油产量约占世界石油产量的三分之二，最近几年有所下降，但其石油剩余可采储量是有限的，并且各国的生产政策也不统一，因此其对原油价格的影响无法与OPEC组织相提并论。OPEC组织国家控制着世界上绝大部分石油资源，为了共同的利益，各成员国之间达到的关于产量和油价的协议，能够得到多数国家的支持，所以该组织在国际石油市场中扮演着不可替代的角色，其生产政策对原油价格具有重大的影响力。&&&
4、国际与国内经济的影响&&& 燃料油是各国经济发展中的重要能源，特别是在电力行业、石化行业、交通运输行业、建材和轻工行业使用范围越来越广泛，燃料油的需求与经济发展密切相关。在分析宏观经济时，有两个指标是很重要的，一是经济增长率，或者说是GDP增长率，另一个是工业生产增长率。在经济增长时，燃料油的需求也会增长，从而带动燃料油价格的上升，在经济滑坡时，燃料油需求的萎缩会促使价格的下跌。因此，要把握和预测好燃料油价格的未来走势，把握宏观经济的演变是相当重要的。&&&
5、地缘政治的影响&&& 在影响油价的因素中，地缘政治是不可忽视的重要因素之一。在地缘政治中，世界主要产油国的国内发生革命或暴乱，中东地区爆发战争等，尤其是近期恐怖主义在世界范围的扩散和加剧，都会对油价产生重要的影响。回顾近三十多年来的油价走势不难发现，世界主要产油国或中东地区地缘政治发生的重大变化，都会反映在油价的走势中。&
6、投机因素&&& 国际对冲基金以及其它投机资金是各石油市场最活跃的投机力量，由于基金对宏观基本面的理解更为深刻并具有"先知先觉"，所以基金的头寸与油价的涨跌之间有着非常好的相关性，虽然在基金参与的影响下，价格的涨跌都可能出现过度，但了解基金的动向也是把握行情的关键。&&&
7、相关市场的影响&& 汇率的影响。国际上燃料油的交易一般以美元标价，而目前国际上几种主要货币均实行浮动汇率制，以美元标价的国际燃料油价格势必会受到汇率的影响。利率的影响。利率是政府调控经济的一个重要手段，根据利率的变化，可了解政府的经济政策，从而预测经济发展情况的演变，以及其对原油和燃料油的需求影响。所以汇率市场和利率市场都对油价有相当的影响。
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你可能感兴趣摘 要：社会经济的不断发展持续进步，与实体经济相适应的金融衍生工具不断涌现，原油期货既是其一。而今，它的波动已经成为世界经济发展的风向标，因而，把握原油期货价格变化规律进而控制风险显得尤为重要。
关键词：原油期货;价格因素;价格波动
一、原油价格影响因素的逻辑体系
第一，谈及原油价格，我们可以分为长期价格和短期价格，长期看趋势，短期慎交易。长期价格走势要综合考虑供求关系，立足国内放眼全球原油市场，供求是原油期货的基本面支撑。短期价格大多来源于一些自然或人为因素，全球主要产油区域很大一部分处于动乱状态，加之随时可能发生的安全生产事故等因素就构成了短期价格的特征。此外，主要原油输出国大多属于联盟，他们会通过一些政策或经济手段影响原油供求关系，供大于求可能就会限产，求大于供就会满负荷生产，从而达到影响原油价格目的，保证自身利益。 第二，虽然说原油价格是由具备市场形成的，但是受制于交易成本因素影响使之不是一般的市场结果。原油的区域特质极为明显。例如，原油消耗大国美国，其原油大多由墨西哥湾进入，而来源地遍布全球。欧洲地区原油大多来源于中东和北非。我给原油进口也大部分来自于中东。这就是原油市场区域割据的表现。美国原油供需关系对WTI影响很大，中东地区供需关系对Brent起到关键影响。另外，原油价格的指标之一，如反应交易成本的波罗的海原油轮运价指数。此外，原油价格还与其自身质量息息相关，是高硫油还是轻质油，都对价格有影响。 第三，还有一种通过资本介入对原油价格的影响，投机的影响更多是积极的，而非消极。用金融面影响作用于原油供求是投机运作的机制。依托于对市场正确判断的投机对市场的作用是抚平波动而非增加其波动。由此，打击投机就成了政治家们冠冕堂皇的政治口号，其做法是不切实际也是不正确的。
二、供求关系对原油期货价格影响因素分析
(一)影响原油价格的供给因素。供给因素取决于全球原油储量，供给结构，生产成本等。众所周知，原油的不可再生性决定了原油的产量决定于原油储量。国际能源机构给出预测，世界原油产量将于今年达到顶峰，之后全球原油供会进入滑坡阶段。世界原油市场的供给结构也对原油供给有着重大影响。目前，世界原油吃啥供给方主要包括OPEC，和非OPEC国家，其中OPEC拥有着世界上已探明原油储量的绝大部分，因而，其价格政策、产量的变动自然会对原油期货市场产生巨大冲击，近一年来，国内油价的连跌可见一斑。这样就会迫使那些市场的参与者不得不通过商业化库存来缓解风险，与此同时，大量的库存需求又会刺激原油价格的攀升。
此外提及的便是原油生产成本。作为一种不可再生资源，生产成本的高低会影响生产者对于跨十七产量配置的决策，从而影响原油市场供给，价格波动自然也就发生了。从一般规律开看，高生产成本的地区决定世界原油价格的下限，相反低成本的原油成产区决定着原油价格波动幅度。
(二)影响原油价格的需求因素。原油消费与经济增长成正相关已经是不争的事实。全球经济的增长幅度与全球原油市场价格波动休戚相关。然而，原油价格并非可以无限高，这也是不符合市场规律的。过高的油价会对世界经济发展造成阻碍，放缓的全球经济反过来有会让原油的的需求下降。
原油价格上限由替代能源成本决定。当原油价格明显高于替代能源成本时，消费者必然倾向于应用后者，这也是节能技术应用让世界原油供需矛盾趋于缓和的原因之一。大力发展可再生能源和节能技术成为很多国家的重大战略，这势必会对原油价格的长期走势产生巨大影响。除此之外，全球经济发展态势，地缘局势等等因素也会对原油价格产生影响。
三、国际政治因素对原油期货价格的影响
从政治学角度出发，石油空间分布特点形成了石油国家特殊的区域性国际关系。
石油国家因其能源地位进而形成了其特殊的政治战略和对外经济战略，利用供求杠杆实现对利益的追求。若以石油为媒介，制作一份国家势力和相关关系的分布图，就很容易看出其势力的形成和国际经济地位的展现。这样的地图同样需要对每一个石油国家的石油资源、历史文化、外交等有着全面的了解。
波斯湾的中东国家和非洲的利比亚、安哥拉等是典型的石油国。我们也可以看到这些地区的政局，可以说，世界上的资源分布地也是政局动荡，甚至充满战乱的区域。对资源的争夺更是以各种形式进行。区域稳定也就难以平衡。除此，已经对世界原油稳定性产生严重威胁的美伊政治危机。核六国与伊朗的谈判无法有实质性进展。伊朗的危机犹如高悬的达摩克里斯之剑。从目前国际政治经济局势来看，以美元主导的石油经济下， 人民币升值和美国经济低迷，导致日益崛起的中国大肆购买石油，一方面国内经济发展对原油需求大，另一方面是为了储存石油做战略准备。
四、宏观经济因素对原油期货价格的影响
宏观经济指总量经济活动，即国民经济的总体活动。是指整个国民经济或国民经济总体及其经济活动和运行状态，如总供给与总需求。立足现实情况，用市场化观察原油市场依然离不开商品重要指标价格的分析，它是原油市场的风向标。尤其不同的是，原油价格是综合力作用下形成的结果。经济形势的变动直接作用于原油价格波动。繁荣经济下，对原油需求旺盛 ，相应价格也会走高。经济低迷疲软，对原油需求降低，价格相应下滑。当然，财政政策、通货膨胀等经济因素也会作用于原油价格。
五、地理位置对国际原油市场的影响
原油的天然属性，决定其运输会是一个比较重要的问题。除了直接表现运输成本的波罗的海轮运价格指数很重要外，一个可以预计的情况是，在某种程度上，国际原油市场是割据的：依照与产油国的远近，分别进口不同数量的原油。
欧洲的原油主要来自中东和北非地区，这些地区的原油含硫量相对较高，其炼油厂的特点也是可以炼制较多的含硫量高的原油，对应的产业链也比较多。同时，中东地区的局势更多的会影响中东欧洲地区的原油供给情况――这一情况体现在Brent和WTI的差价上：中东局势越不明朗，那么代表中东和欧洲地区交易情况的Brent原油价格就会越高。自2010年&阿拉伯之春&爆发以来，Brent和WTI的差价就变得明显。相对Brent这个更多体现与中东和北非地区交割原油的指标，WTI越来越变成一个反应美国国内原油市场的指标。
对中国而言，中国绝大部分原油来自中东和北非。因此，中东地区甚至北非地区的局势，对我国的原油市场也有或大或小的影响。按照中国工业化的进程，中国需要原油的趋势暂时不会得到缓解，那么分散化原油来源地，与中亚和俄罗斯发展原油管道项目，应该变成中国的能源安全战略。
国际原油价格的走势，忽上忽下，似乎捉摸不透。无论是政治含义的事件，还是经济含义的事件，都可能影响原油的价格，原油期货价格是一个全球性的综合性问题。因此，根据原油的天然属性和商品属性，可以从政治学和经济学等各种角度来分析影响原油期货价格的各种可能。
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原油价格波动影响 国内油价上调无悬念
　　生意社02月05日讯
　　尽管输出国组织未下调原油产量，原油供应过剩的局面在加剧，但原油的价格从上周五(1月30日)开始回升，截止昨日(2月4日)，原油价格与上周五(1月30日)相比，WTI原油价格累计涨幅为19.13%，布伦特原油价格累计涨幅为17.87%。原油市场虽供需失衡，但原油开采企业关闭部分油井，削减原油投资，释放出全球原油供应增速放缓的信号。同时，根据美国商品期货交易委员会的数据显示，包括对冲基金在内的管理基金1月份在原油期货和期权大量增持空头，投资者空头回补也加快了原油价格的上涨。
　　原油价格顺接上周五(1月30日)，国际原油价格已是连续四次上涨，由于我国的原油依赖度接近60%，原油价格的上浮对国内成品油市场形成很有力的支撑，成品油价格会有走强趋势。地炼厂商对原油价格上涨反应较为敏感，近日，山东地炼价格上升幅度较大，累计上涨已过千元。同时，原油价格上涨也刺激了经销商的买涨心态，增加了成品油的入市备货量，但由于社会整体需求较为乏力，价格上涨空间有限。
　　2月9日将迎来新一轮的国内成品油调价窗口，原油价格上涨，恰逢春运期间，交运压力增大，对成品油的需求会有所增加，成品油的价格会有所上调，且受原油价格的波动影响较小，上调幅度或在150-180元/吨，将完成春节前的最后一次价格波动调整。
　　(文章来源：生意社-能源分社)
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