财务投资者和什么叫战略投资者者有什么分别

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财务管理案例4
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  创业者在融资过程中一般会接触到战略投资者和财务投资者两种类型的投资人,他们在寻找标的企业时评价标准会有多重角度,对于创业企业后续的发展也会有不同影响,那么创业者该如何来权衡这两类投资人?
  启迪之星投资副总监朱肖肖从资本背后的资源和价值观的差异性上,分析了战略投资者和财务投资者对创业者可能会有的影响。
  朱肖肖 清华大学经济管理硕士
6年项目投资和3年科技公司创业经验,重点关注智能硬件、制造业、TMT等领域的早期投资。
投资案例:恒正精机工业机器人、易康泰克汽车ECU、九州华兴安全芯片、360智能家居照明项目、中外运冷链物流项目、同方水务BOT项目等
  一个创业者在创业过程中需要借助资本的力量来发展企业,我们知道资本的背后是能够帮助创业企业成长的资源,资本是一般等价物,但资本背后的资源和价值观则大不相同,这些决定了创业者在选择资本时的权衡因素。
  投资人目的:战略投资人可能会有想掌控的欲望
  从投资人的目的来看,战略投资者更多是为了取得长期回报,这种长期回报包含被投资企业股权价值的增值,同时包含在业务内容上能够为战略投资方提供资源互补,扩大战略投资方的产业板块,简单的讲也是最关键的目的是增强战略投资者在市场中的竞争地位。而财务投资者则目的比较单一,就是股权增值赚钱。
  投资人目的的不同,导致投资人对创业者的影响不同,战略投资人和财务投资人都希望你能够飞的很高,战略投资人担心的是是否会能成为潜在的竞争对手,削弱战略投资人的市场地位,飞的高度是有限制条件的,如果飞的太高,可能会有想掌控的欲望,而财务投资人则会希望你飞的越高越好,不会有掌控的欲望。
  战略投资人的资源更加接近市场
  从创业企业发展角度衡量,战略投资人会给初创企业带来资金、技术、市场、品牌等各方面的资源,这些资源要比财务投资者的资源更加接近市场,更容易变钱,需要提醒的是创业者需要把这些资源具体化,应该是既能看的见还要摸得着,摸的着的资源才能够助力自己企业的发展,这一点很多创业者可能会被忽悠,看得见不一定能够摸不着。
  从业务关联度上来讲,战略投资人业务的调整变化,会影响对创业企业的态度,战略投资者是否会支持创业企业的竞争对手,如果支持了创业者该怎么办,另当创业企业和战略投资者的竞争对手合作的时候,战略投资者是什么态度,创业者的态度又是什么,这些内容都是在引进战略投资人的需要考虑的因素,其中战略投资人的股权比例多少和业务关联度的强弱是决定战略投资人对该内容态度的关键因素。
  财务投资更加依靠创业者
  从关系依赖上来讲,财务投资是为了回报,是为了赚钱,目的比较单一,在签订投资协议的关键条款时,比如否决权、优先购买权、优先选择权、清算优先权、反稀释条款等,这些内容都是为了从财务角度衡量回报和降低风险,并不会去干涉创业企业的发展方向,财务投资人会更加依靠创业者,而战略投资人相对依靠创业者较少,自己的人或许可以直接接盘。从回报时间敏感性上,财务投资者从投资和回报是一个时间周期,这个周期财务投资者会有资金退出的压力,财务投资人会更加敏感些。
  财务投资?战略投资?怎么选?
  从创业者初心来讲,创业者创办企业是为了什么目的,是为了被并购,还是更希望能够把企业从小到大,有些企业家精神,这些初心会影响创业者的选择,这些内容在创业的路上会有变化,但不忘初心或许在选择时更加真实一些,初心也会影响对投资人选择的态度。
  由于财务投资和战略投资的目的和初衷不同,就会导致在创业过程中投资人对创业者的影响会不断变化,比如投后控制力、资源的支持、介入管理的深度、决策依据等会不断变化,创业者在选择这两类投资人的时候应该有充分认识,以免在融资成功后留有隐患。
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