伊世顿300倍暴利背后：高频交易与幌骗解密
扫描到手机，看更多国搜资讯
您可以用手机或平板电脑的二维码应用拍下左侧二维码，您可以在手机国搜客户端继续浏览本文，并可以分享给你的好友。
核心提示：众所周知,作为衍生品投资的一部分,量化投资在国内起步较晚,基于量化模型,指数基金、阿尔法策略等目前也已广泛应用在公募、私募等投资机构中。在程序化交易的帮助下,量化投资的优势得到充分体现。但过犹不及。当程序化交易以“幌骗”的形式出现并套利时,高频的程序化交易就成了“恶魔”。
“一秒最多下单31手、通过高频程序化交易非法获利20多亿元”,日前,伊世顿公司疯狂敛财的手法得以曝光。几乎在同时,美国芝加哥一名高频交易员被判商业欺诈罪和“幌骗(Spoofing)”罪。
一时间,程序化交易、高频交易、量化投资等专业术语成为市场关注的热点。
众所周知,作为衍生品投资的一部分,量化投资在国内起步较晚,基于量化模型,指数基金、阿尔法策略等目前也已广泛应用在公募、私募等投资机构中。在程序化交易的帮助下,量化投资的优势得到充分体现。但过犹不及。当程序化交易以“幌骗”的形式出现并套利时,高频的程序化交易就成了“恶魔”。
那么,交易者是如何通过程序化交易来实施“幌骗”,从而达到非法盈利的目的?《第一财经日报》记者抽丝剥茧,尝试着解密这一市场交易的神秘领地。&
伊世顿案让“高频交易”、“程序化交易”进入到普通投资者的视野。
简而言之,“程序化交易”就是指用计算机的程序来交易,把编写程序语言和下单的接口对接,是一种交易行为,国外的叫法是“progranming&trading”。
一位量化投资业人士向本报介绍,高频交易能够实现的做法是直接把服务器放在距离交易所最近的机房,直接用自己的程序来和交易所对接。“实际上是用了一个经纪公司的牌照,并没有用经纪公司的系统。即服务器租用、接口对接。”
据通报,伊世顿公司便是设计研发出一套高频程序化交易软件,并远程植入伊世顿公司托管在中国金融期货交易所的服务器,以此操控、管理伊世顿账户组的交易。
“高频交易更多是指下单的频率,即交易信号触发的频率相对比较高。现在股指期货一秒钟到毫秒级,现货的速度则慢一点。当程序化交易或高频交易太频繁时,会使市场的流动性发生突变。”中国量化投资俱乐部执行理事、真融宝董事长吴雅楠表示。
量子金服联合创始人张冰则认为,高频交易是交易的一个方式,而要想要做到速度极高不得不借助于计算机。“这个样子的话高频交易就等同于程序化交易。即高频交易是程序化交易的一部分。”张冰表示。相关制度规定,期货在交易所推送的速度是500ms(毫秒)一次,也就是一秒两次。
在业内人士看来,伊世顿的高频是超越了目前市场的高频速度,是一种掠夺的算法。伊世顿公司50万美金的注册资本金加上360万元人民币,其原始投入资金规模充其量也就约合人民币680万元,就可以获取20多亿元约300倍的暴利。而高频交易正是其“掠夺”工具。
“由于计算机CPU的速度非常快,500ms可以在计算机中做很多事情。当然多了之后不一定对策略有帮助。”张冰告诉记者,通常会根据策略和赚钱方式匹配速度。
芝加哥的那名交易员,被判刑的原因则是因为其“幌骗”。
在美国的商品交易法案中,幌骗被认为是一种扰乱市场行为的做法,任何个人从事具有“幌骗”特征的交易都是违法的。幌骗,即报撤订单的目的是在其成交之前取消该订单。
被认为四种典型的“幌骗”交易行为是:1,报撤订单以增加报价系统的负荷;2,报撤订单以影响他人订单的成交;3,报撤多个订单以造成市场深度的假象;4,报撤订单以产生人为的价格波动。
“过去来说,有一些开源的程序提供就可以在市场中做这样的事。这是套利策略的一种,即程序化交易短时间把市场价格报高,引诱市场其他交易者来追,从中可能会出现套利机会。”上海一位前公募量化投资经理向《第一财经日报》记者表示。
譬如一种做法是,最开始以37.64元挂出卖单,然后在不到一秒之内接着挂出相对较多的买单,价格分别为36.6元、37.61元和37.62元等逐渐递增的买单,这样就能给市场其他交易者造成价格将要上涨的假象;而当卖单成交之后就迅速撤销所有的买单,然后在相反的交易方向采用相同的策略,以此取得买卖单之间的差价收益。
“打个比方,在赛车比赛中它完全可以开到你的前面去,好像美国电影中打出的一个幻影,说是右转,等你右转的时候它瞬间撤回来,而你就撞墙了。它一直可以比你快一步,骗你说前面或者后面有什么。实际上等你操作的时候它已经没有了,因为速度更快。”张冰解释道。
“事实上,交易所可以把接口封死,不让托管服务器,这样速度就下来了。”上述量化投资业内人士指出。
“金融市场需要防范风险,对‘幌骗’的态度在全球有这样一种趋严的趋势。我国的衍生品市场相对不成熟,更需要建立一个相对合规的交易环境。”吴雅楠表示。
【相关阅读】：解密高频交易灰色“敛”金术
责任编辑：崔思琦
免责声明：
本页面呈现之信息，如无特别注明的，均来源于网页搜索结果，中国搜索呈现这些内容之目的在于传递更多信息，并不代表本网赞同其观点和证实其真实性。如中国搜索呈现的稿件涉及版权问题，请与我们联系。
版权说明：
凡来源标注为“中国搜索”的本网稿件，转载时请注明出处。
本文链接：
公安部门侦破了一起以贸易公司为掩护，境外遥控指挥、境内实施交易，作案手段隐蔽、非法获利巨大的涉嫌操纵期货市场犯罪案件。“我们最担心的，是这起案件引发监管部门对高频交易等量化投资策略更严后监管。”
每年的四季度,摘星脱帽行情都是A股不曾缺席的热门题材之一。昨日,ST板块再掀涨停潮,*ST中富、*ST金化、*ST银鸽、*ST融捷、*ST广夏、*ST安泰、*ST光学、ST景谷、*ST元达、*ST美利、*ST星美、*ST华锦、*ST新亿等13只个股均以涨停报收,板块内仅4只个股出现下跌。
11月6日,佳兆业公布了最新的海外债务重组方案,虽然总体思路仍是和第一轮重组方案一样的“保本、削息、展期”,但条件已宽松了许多,对于海外债权人来说,也更容易接受。
11月10日晚间,昆明机床发布公告称,公司第一大股东沈阳机床(集团)有限责任公司已与西藏紫光卓远股权投资有限公司签署股权转让协议,紫光卓远将受让沈机集团所持公司1.33亿股,占总股本的25.08%,转让价格每股为6.78元,合计9.03亿元。
免责声明：
凡发布在本网上的内容，除标注为“中国搜索”或“国搜”的稿件外，其他均转自第三方网站，是为传递更多信息和学习之目的，不意味着本网认可其观点或证实其内容的真实性、准确性。如有意见建议，请点击页面下方的“对国搜说”，欢迎及时反馈。
版权说明：
凡来源标注为“中国搜索”的本网稿件，转载时请注明出处。
财经热搜词
苦行僧必须做到不性交、不撒谎、不杀生。hftAG高频交易是骗子吗_百度知道
hftAG高频交易是骗子吗
我有更好的答案
骗人的，是传销。把后面进入的人的交钱分出一部分返给前面进去的人作为福利，让后面的人看到希望，让前面的人去发展更多的人，并且把门槛逐渐提高，让前面的人把赚回去的那一部分重新进行更高额度的投资，你如果不发展下线，你拿回成本的时间会相当长相当长。当然，任何传销都是开始的人赚到下线的钱，否则传销怎么能发展呢。 问题的关键是，当组织者感觉到危险逼近而跑路或者被抓的时候，你能不能保证你不是金字塔的最底层。能不能保证你的投入都已经拿回到手里！ 所以，他们都是宣传没有冒险就没有回报的，就是不希望你完全撤离（否则就是在给你干了，呵呵），
最底层都是做贡献的人。呵呵。
首先要知道：
1、宣传固定投资一笔钱，即可源源不断获取高息；
2、强制或高收入引诱你拉人头，并且获得提成...
hftag高频交易是骗人的，现在已经没有办法取钱了，钱全部都取不出来了。hftag高频交易是一个真真正正的网络传销，是骗人的。
静观其变吧，我也说不好了。投资五万四，回来三万多，然后关网了。到现在都没开。
高频交易是一种交易策略及技术高频交易是指从那些人们无法利用的极为短暂的市场变化中寻求获利的计算机化交易，比如，某种证券买入价和卖出价差价的微小变化，或者某只股票在不同交易所之间的微小价差。这种交易的速度如此之快，以至于有些交易机构将自己的“服务器群组”（server farms）安置到了离交易所的计算机很近的地方，以缩短交易指令通过光缆以光速旅行的距离。hftAG高频交易 到底如何还未可知，只知道这个网站挂在美国 WholeSale Internet公司的服务器上，是否正规、是否有保证都未可知，投资需谨慎。
说高频交易好的，肯定知道这东西是传销。不说好谁来当替死鬼啊，没有资金流入拿什么给这些骗子分红。
这是一个新事物,在国际上有多年了,美国的HFT做得很成就,只是在中国才开始.虽然我国现阶段实行了港沪通,可做HFT了,但很多人不了解,不敢做.还有人说是传销,可笑至极.只是大陆还没有一家有如美国的HFT公司,让美国独家赚大钱.中国的散户股民想赚钱,也只有靠这个HFT交易了.不然90%的股民在中国的股市都是血流成河.
本人在一个Q群里，他们说不能体现了.现在群里的人都跑了，不见了
我去年投资的钱过了几个月，就关网了，说是因为股市的原因，到现在了还没有开网是什么情况，已经过去了5个多月了
赚到钱的人就说不是骗子 没赚到钱的就说是骗子 就是这个定律…
是骗子！做了的都说好，等到最后上来的都被坑！
HFTAG是地地道道的网络传销，只要是金字塔模式就是传销，我以前不知道，等骗走我40多万会想全明白了。刚刚进来一个多月就把网络关掉了。进来的人都说好，那是因为她想挣你的钱，你不进来她怎么挣钱，她说不骗人，那是因为她给你带的路怕承担责任，跟着你一起喊冤，是怕你找她算账。他妈的让这些骗子生孩子没屁眼，让她们断子绝孙，老天会惩罚他们的，不是不报是时候每到
高频交易绝对不是传销。凤凰网，财经网，全部对它进行过报道。不去调查，就上来说是传销的人，是听风就是雨的人。
看模式像旁氏骗局
我有点搞不懂的就是，即是骗为什么公安不立案抓人？又说现在网络警察多利害多利害，唉～无语
hftag，我认识很多人在做，现在都已经回本了。我最近才加入，应该没有问题！
我只知道我的本钱回来了，现在净赚， 其他的与我无关。
反正入了3个月了，已经本钱回来，净赚钱中，有收益就行，想了解的可以
不是骗人的
通过计算机的数学模型进行大量的买入与卖出，自己试试酒知道了
额是的去年的7月份挺好的真的
我有朋友也让我做这个不知道是不是骗人的
怎样进入hftag高频交易？
请问你听说过吗
有人上过当吗
你朋友多长时间啊
做了多长时间啊
可他们说这个公司是2014年7月份才进入中国的啊
有人上过当吗
哪个地方有人在做过啊
金融传销， HFTAG.ASIA 两个域名都是美国圣安娜机房的同一个IP地址，美国人自己都不知道有这么高收益的产品，切勿进入。
其他类似问题
为您推荐：
等待您来回答
下载知道APP
随时随地咨询
出门在外也不愁0.001秒拉开高频交易获利差距
0.001秒获利差距,“幌骗”迫“”。伊世顿高频交易案“我们担心接下来除高频交易以外，采用其他策略的程序化交易也会被牵连，所以最近我们格外谨慎，以往认为没有问题的交易也主动停掉了。”某量化交易资深人士表示，“伊世顿案更细致的案情披露和处理情况，对行业的未来将影响巨大。”环球同此凉热。2014年，美国投资者才刚刚通过《Flash Boy》一书了解高频交易这一灰色地带，有媒体甚至声言高频交易者是专门猎杀机构投资者的“华尔街猎狼人”；2015年，“猎狼人”冲入散户为主的中国市场并大获其利，伊世顿获取的20亿暴利引发舆论哗然。“据我所知，伊世顿的高频交易手法在技术上并没有特别领先之处，同样的策略早先有很多国内团队在做，不过现在大多已收手。但伊世顿作为外资，是交易速度最快、赚得最多、最胆大妄为的一个。”沪上一位不愿透露姓名的量化交易资深人士透露。而伊世顿案仍在发酵。21世纪经济报道记者了解到，除高频交易以外，部分高频交易业者担忧采用其他策略的程序化交易也会被牵连，因此也已停止相关交易。绕过柜台风控天下武功唯快不破，伊世顿的交易速度令业界震撼。据伊世顿案情通报，“该公司账户组平均下单速度达每0.03秒一笔，一秒内最多下单31笔。”“伊世顿公司总经理高燕等人交代，安东及其境外技术团队设计研发出一套高频程序化交易软件，远程植入伊世顿公司托管在中国金融期货交易所的服务器，以此操控、管理伊世顿账户组。”这是否意味着，伊世顿交易速度之所以如此迅即，仅是因为获得了“直连”乃至“渗透”交易所的特殊灰色权利？“其实这在期货公司是很常见的。以上海期货交易所CTP系统张江机房为例，大公司买了许多机柜，小公司就租一两个机柜，放服务器。客户直接用某一个直连交易所，和在场内马甲下单速度差不多。至于境外下单，用远程就能实现，一点不复杂，远程再加直接连到张江机房，就实现境外高速交易了，这根本谈不上植入攻击交易所服务器。”某家期货公司人士向记者表示。“托管的行为很多机构都在做，但是不算直连，单子还是会过期货公司的风控，从期货公司的席位出去。”广济桥资本人士表示，“一般交易指令从用户程序出去，会经过期货公司风控，他们至少会检查保证金。这部分会浪费一些时间，但不可避免。如果绕过风控（也就是跳过期货公司柜台），一是可以节省时间，二是可以透支资金，主要目的是前者。”案情通报显示，“华鑫期货技术总监金文献在全面负责伊世顿公司与交易所、期货商的对接工作中，隐瞒伊世顿公司实际控制的期货账户数量，并协助伊世顿公司对高频程序化交易软件进行技术伪装，进而违规进场交易。”事实上，早在8月末即有市场传言称，“华鑫期货对外假称使用中金所的技术飞马系统，境外客户（仅一个）利用其独立系统谋利，技术总监予以支持”，案情通报印证该内容。“华鑫期货技术总监被抓，估计是因为直接将期货公司和交易所的交易对接（的程序）都拿出去给再开发了。绕过期货公司的风控，这个是违规行为。” 广济桥资本人士表示，“绕过风控，和其他采用类似策略的团队就完全不在一个起跑线了，要知道，高频获利与否往往就在1ms（0.001秒）之间。”“幌骗”交易再现在业内人士的讨论中，伊世顿的交易行为除绕开柜台风控以及开设30余个账户外，“Spoofing（幌骗交易）”被认为是其显著特征。所谓“幌骗交易”的最著名案例是美股日发生的“闪电崩盘”事件，导致道琼斯工业平均指数瞬间暴泻近千点，美股市值蒸发近万亿美元。美国司法部于5年后控告36岁英国高频交易员萨劳，指他涉嫌以“幌骗交易”，即利用自动化程序，设下大量指数期货沽盘，推低价格后取消交易，让自己能够以低价购买图利。而前述案情通报显示，“伊世顿账户组通过高频程序化交易软件自动批量下单、快速下单，申报价格明显偏离市场最新价格，实现包括自买自卖（成交量达8110手、113亿元人民币）在内的大量交易。”此外，“幌骗交易”的前提是了解其他交易者的报单情况，继而采用超高速度进行诱骗、撤单及下单。“事实上中国交易所的市场数据是对这种操作很不利的，因为中金所的行情切片为500ms回报一次，相较海外成熟市场交易所要慢很多。500ms内发生了哪些成交？你只知道结果，但不知道全部，即不能准确了解500ms内订单簿内发生的实际情况。”前述量化交易人士表示。有业内人士认为，伊世顿之所以能够对市场进行操纵，即了解订单簿在500ms内的交易情况，是因为托管服务器与交易所撮合主机在同一局域网内，被伊世顿利用，从而提前获知其他交易者的报单信息。但对此，一位接近交易所人士表示，“首先，交易所不可能把外来程序放在撮合主机内；第二，托管服务器和撮合主机直线距离十几公里，实际上是网络隔离的，不可能有这样的漏洞。 中国的期货市场架构，是编码直接到客户的制度，客户的一举一动，每笔操作交易所都是知道的。但交易所内部是有严格的保密制度，客户信息只有极少数签了保密协议的人才知道。”某私募高频交易人士结合伊世顿的非法利用30余个账户分析，更有可能的一种情况是伊世顿绕过期货公司柜台风控后，采用高频订单流去探测500ms内订单簿价差和深度，从而判断超短时差的方向。但这只是基本手法，上述私募高频交易人士观察到，更为简单有效的操作手法可能还要结合案情通报中提及的高达8110手、总额为113亿元人民币的“自成交”。“因为是多账户进行自买自卖，伊世顿当然要比其他交易者相对更了解500ms行情内订单簿内究竟发生了哪些成交。通过多账户自买自卖这种确凿无疑的违法行为，掌握了相对更为准确的成交数据，就有可能超越其他采取高频订单流探测订单簿的高频交易团队，并获取超额收益。”前述量化交易资深人士指出。多位业内人士表示，采用高频交易方式参与期指交易的众多国内团队早已在中金所连续祭出限制交易措施后收手，部分转战商品期货延续原有策略交易，但由于交易量不如期指，收益较为有限。
21世纪经济报道记者查阅CFTC（美国商品期货交易委员会）日对萨劳案的调查报告，报告明确表示“高频交易者的行为并非造成美股闪电崩盘的原因，但加剧了价格变动，并在E-mini期指订单流出现不平衡时，造成了成交量的急剧增加。”“根据最近几个月的监管措施，我们担心接下来除高频交易以外，采用其他策略的程序化交易也会被牵连，并被认定为股市大幅调整的罪魁祸首。所以最近我们格外谨慎，以往认为没有问题的交易也主动停掉了。”前述量化交易资深人士表示，“伊世顿案更细致的案情披露和处理情况，对行业的未来将影响巨大。”
本文来源：21世纪经济报道
作者：常亮
责任编辑：NF050
关键词阅读：
不做嘴炮 只管约到
跟贴热词：
文明上网，登录发贴
网友评论仅供其表达个人看法，并不表明网易立场。
热门产品:　　　
:　　　　　　　　
:　　　　　　　　　
热门影院：
用微信扫描二维码分享至好友和朋友圈