上一篇：没有了
微信客服电话：17欢迎来到股吧论坛交流讨论
您当前的位置：
现有人阅读过该帖，评论2条。
资产负债率68% 圣元环保净利猛挫叠加双重隐患
本帖最后由 童真年代 于
15:49 编辑
&&&&受益于近年来国家政策大力支持，垃圾焚烧发电和污水处理等环保企业也悄然加入了资本市场的角逐。
& & 圣元环保股份有限公司（下称“圣元环保”）是一家主营垃圾焚烧发电和污水处理的企业。该公司本次IPO计划在深圳证券交易所上市，发行不超过 6364 万股，拟募资8.6亿元，主要用于两项垃圾焚烧工程的建设。
& & 记者采访业内专家表示，“当前受益于国家政策的扶持，垃圾焚烧发电和污水处理业呈高速发展态势。但若未来政策出现调整，将对公司经营造成不利影响。同时，公司还面临股权比例风险、污染物超标排放、高额利息风险和技术瓶颈等诸多挑战。”
& & 控制人和超标排放风险
& & 圣元环保主要从事生活垃圾焚烧发电和污水处理业务。下属垃圾焚烧发电厂及污水处理厂分布在福建、江苏、山东和甘肃等省份。其中城市垃圾处理规模达1万吨/日，城市污水处理规模为40.5万吨/日。
& & 其总股本为 1.9亿股，实际控制人为朱煜煊和恒冰父子，此次IPO之前，两人合计持股占比52.96%。本次发行后，虽两人合计持股比例将下降为39.72% ，但仍为公司实际控制人。因此，业内人士认为，该公司存在实际控制人持股过高风险。
& & 同时，圣元环保还存在污染物排放超标的风险。据招股书显示，生活垃圾焚烧发电和污水处理过程中各项污染物排放是公司生产运营的核心指标。该公司采用了成熟的污染防治技术及严格措施，来确保生产运营过程中产生的各项污染物符合国家标准。
u=,&fm=21&gp=0.jpg (10.64 KB, 下载次数: 0)
15:47 上传
& & 报告期内，通常公司运营情况不存在因生产过程中污染物排放超标受到主管部门处罚的情形。但如果公司出现突发机械设备故障或工艺控制事故等，就有可能导致公司在生产运营过程中的污染物排放超标，存在被政府主管部门处罚的风险，从而对公司生产造成极大影响。
&&&&高额利息风险大
& & 圣元环保营业收入的增长伴随着管理费用、财务费用的增加，而一旦营收增长停滞，相关费用的继续增加反而拖累净利润。
& & 数据显示，2014年公司营业收入同比仅增长4%，净利润却下滑21%。记者研究发现，同期管理费用和财务费用合计增长了20%，相比2013年增加近0.1亿元。公司2013年净利润为0.5亿元，此0.1亿元的费用，对净利润影响很大，也是造成净利润下滑的重要原因。
& & 对此，公司招股书显示，研发项目增多和研发费用上涨是造成管理费用增加的原因。而财务费用增长主要是由于报告期内公司借款规模较大，利息支出较多造成的。
& & 据了解，公司带息债务主要由银行借款和融资租赁构成。相关数据显示，截至2014年末，公司带息债务总额合计为7.94亿元，占总资产的54.84%。因借款规模较大，利息支出占净利润的比例很高，因此公司对利率水平变化十分敏感。
& & “如果贷款基准率或公司未来新增贷款的利息支出大幅增加，将对公司的盈利水平和现金流产生不利的影响。”业内人士对记者表示。
& & 而高负债造成高利息，最终影响了净利润。2014年公司资产负债率达68.5%，高于行业平均水平的59.7%。对此，公司招股书表示，高负债率与公司所处行业密切相关。
& & 同时，由于生活垃圾焚烧发电和污水处理都属于资本密集型行业，因此项目建设期资金投入较大。公司主要通过自有资金积累和外部借款相结合的方式作为在建项目的主要资金来源。
& & 随着未来建设投资规模的扩大，公司资产负债率可能进一步提高。短期内，公司将同时面临偿还已运营项目长期借款和增加对建设期项目投入的双重压力。
& & 政策调整风险
& & 从行业基本面看，“十二五”规划中明确了垃圾焚烧在国内的优先发展地位，即使完成“十二五”目标，国内垃圾焚烧依然消化不到40%的垃圾，“十三五”期间存在惊人的发展空间。
& && &分析人士认为，随着城镇化进程的推进，“垃圾围城”将愈演愈烈，相对填埋等技术，垃圾经焚烧后不仅可大幅降低体积，还能从中获得电力能源，避免地下水或土壤污染。垃圾焚烧将是未来我国最有效的垃圾处理手段，政策上也将给予高度支持。
& & 据招股书显示，受益于国家相关扶持政策，垃圾焚烧发电和生活污水处理行业近年来呈高速发展态势。但若未来国家行业政策出现调整，对生活垃圾焚烧发电和污水处理行业的支持力度减弱，所处行业发展速度将趋缓而可能对圣元环保未来生产经营产生一定的影响。
& & 据了解，目前圣元环保共拥有18个特许经营权项目，包括13个生活垃圾焚烧发电项目和5个生活污水处理项目。公司在未来获取新项目的难度增加，可能出现为争取主动降低投资回报率的情形，从而影响公司经营业绩。
& & 另外，2015年3月，国务院下发《关于进一步深化电力体制改革的若干意见》中提出，未来将有序推进电价改革，完善市场化交易机制。有业内专家认为，该政策的出台或将导致电价未来下调20%左右。
& & 而招股书表示，售电收入是公司主要盈利来源，在基础电价市场化的背景下，生活垃圾发电业务上网电价补贴和电力收购政策可能随之调整，进而影响公司的发电收入和盈利水平。
& & 与此同时，圣元环保生活垃圾焚烧发电和生活污水处理项目，均采用欧洲、日本等发达国家的活性污泥处理技术。而且公司在技术运用中积累了多年专业经验，并培育发展一批优秀技术人才。
& & 如果未来公司面临改造现有生产工艺流程和培养新技术人才等额外支出，将会增加公司的经营成本。此外，技术变革还有可能导致政府对生活垃圾焚烧发电和污水处理行业出台新政策，进而对公司未来生产经营产生不利影响。
“码”上致富
云股吧（yunguba）国内一流股票论坛交流社区
就是扫个码这么简单
圣元环保净利猛挫叠加双重隐患
评论该主题
访客：您尚未登录 &
您尚未登录或无权发表回复！
热门话题HOT TOPIC
精华话题DIGEST TOPIC
热门文章HOT NEWS圣元环保股份有限公司
您现在的位置：&&>>&&>>&&>>&正文
圣元环保股份有限公司
&&&热&&&&&★★★
【字体： 】
圣元环保股份有限公司
作者：佚名&&&&文章来源：本站原创&&&&点击数：20010&&&&更新时间：&&&&
圣元环保股份有限公司
圣元环保股份有限公司成立于1997年，总部位于美丽的海滨城市----厦门。我司是深圳国资委所属深圳市创新投资集团和建银国际（建设银行）共同投资的专业从事垃圾焚烧发电、污水处理及环保工程运营的股份有限公司。在福建省环保产业的位居龙头地位，是福建省垃圾焚烧发电、污水处理行业最大的BOT/BOO运营商，在福建省历年行业评比排名第一。
我司拥有国家环保局授予的环境污染治理设施甲级运营资质，质量管理体系认证：ISO9001，环境管理体系认证：ISO14001，并被评为全国环境污染治理设施运营“首批政府放心，用户满意示范企业”，福建省环境保护产业骨干企业。我司注重科研开发的投入，与多家高等院校进行科研合作，并与厦门大学合作成立了“圣元环保技术研究中心”。我司下属的6家工厂都是“与环境友好，创美丽家园”的优秀企业，截止到2012年底共拥有十五项实用新型专利以及六项发明专利，被评为厦门市民营科技企业。
我司一贯秉承“诚信至圣、创新为元”的企业精神，为改善社会环境，为废弃物再生能源利用而孜孜不倦，努力奋斗。真诚欢迎德才兼备的您与我们一起打造圣元新的辉煌！
职位描述及要求: 法务专员 1、本科及以上学历；法律相关专业； 2、熟悉合同法、公司法、等经济法及相关的民事法律法规；3、具有较好的文字功底，能撰写相关的法律制度和流程、公函及商业合作合同；4、具有较好的沟通协调能力，能处理好人际关系, 具有强烈的责任心、工作细致、思维慎密、个人可塑性强。
职位描述及要求:
1、本科及以上学历，中文系、新闻、广告等相关专业，具备良好的文字功底，熟悉公文写作；
2、能独力完成各类营销策划类新闻和软文及相关宣传文案(比如写画册宣传语，产品宣传等）；
3、熟悉办公软件、PS、PPT等处理软件。
4、具有较好的沟通协调能力，能处理好人际关系, 具有强烈的责任心、工作细致、思维慎密、个人可塑性强。
公司福利待遇：
1、福 利：五险一金。每天7小时，每周5.5天工作制，享有带薪婚假、产假、丧假、春节假期及国家规定的法定节假日。员工享有过节费、工龄奖、年终奖、月度奖金（电厂享有）。
2、伙 食：食堂提供美味可口的饭菜，公司补贴60%日常伙食费；
3、住 宿：公司免费提供住宿，宿舍配有空调、热水器、电视、独立卫生间、无线网络等生活配套设施；夫妻凭结婚证可安排夫妻房。
4、娱乐设施：公司内部配有乒乓球室、篮球场等娱乐休闲设施；
重要节日组织文艺晚会或比赛活动，丰富同事们的生活。
5、员工发展：公司十分重视人才的培养，每年为员工提供多种培训，并为有潜力的员工提供广阔的晋升发展空间。
应聘须知：
1、您可以发送个人简历至：（邮件请以“应征XX岗位”为主题）；
2、个人简历应包括内容：姓名、性别、年龄、学历、毕业学校、专业、工作经历、外语能力、计算机能力、联系电话、E-mail、
3、收到您的简历后，若符合岗位要求则通知面试，目前暂无合适岗位人员简历将转入我司储备人才库。
4、以上岗位面试、工作地点均为：福建省泉州市区
5、联系电话：8（张小姐）
文章来源：
文章录入：mxh&&&&责任编辑：mxh&
上一个文章： 下一个文章：
联系方式：
361005 福建省 厦门市 厦门大学 人文学院
00 86 （0）592 2181932
电子邮箱：
网站备案：62岁的父亲抱着儿子激动得热泪盈眶，久久不愿松开。
院长教授变保镖陪学霸走红毯，为学生站好最后一班岗。
声明：本文由入驻搜狐公众平台的作者撰写，除搜狐官方账号外，观点仅代表作者本人，不代表搜狐立场。
　　圣元环保股份有限公司专注于市政公用环保行业，主要从事生活垃圾焚烧发电和生活污水处理业务。公司通过取得特许经营权的方式负责生活垃圾焚烧发电厂和生活污水处理厂的投资建设、运营管理及维护。2015年4月在证监会网站披露招股说明书，拟在深圳证券交易所上市，保荐机构为中国中投证券。
　　行业风险
　　公司所处生活垃圾焚烧发电和生活污水处理行业属于国家政策鼓励大力发展的环保行业。受益于国家相关扶持政策，垃圾焚烧发电和生活污水处理行业近年来呈高速发展态势。但若未来国家相关行业政策出现调整，对生活垃圾焚烧发电和生活污水处理行业的支持力度减弱，公司所处行业发展速度将有所减缓，进而可能对公司未来生产经营产生一定的影响。
　　截至本招股说明书签署日，公司共拥有 18 个特许经营权的项目，包括 13 个生活垃圾焚烧发电项目和 5 个生活污水处理项目。上述项目的特许经营权运营期较长，为公司未来的盈利能力提供了重要保障，但行业竞争激烈的现状将增加公司在未来获取新项目的难度，可能出现公司为争取新项目主动降低投资回报率的情形，从而影响公司的经营业绩。
　　技术风险
　　公司建设和运营的生活垃圾焚烧发电和生活污水处理项目均选用了行业主流技术，其中生活垃圾焚烧发电项目采用机械炉排炉技术， 生活污水处理项目采用活性污泥处理技术。两种技术成熟可靠，均已在欧洲、日本等发达国家得到广泛应用，也属于国家发改委及相关环保部门所鼓励使用的技术。
　　公司在上述技术的运用中积累了多年的专业经验，并培育及发展了一批优秀技术人才，但如果未来出现能够大幅提升垃圾或污水处理效率的新技术，公司将面临改造现有生产工艺流程、培养新技术人才等额外支出，从而增加公司的经营成本。此外，技术的变革也可能导致政府对生活垃圾焚烧发电和生活污水处理行业出台新政策，进而对公司未来生产经营产生影响。
　　运营风险
　　年，生活垃圾焚烧发电和生活污水处理均属于市政公用事业特许经营范畴。根据《市政公用设施特许经营管理办法》，政府主管部门授予企业的特许经营期限最长不得超过 30 年，特许经营期限届满，政府主管部门将有权收回特许经营权。
　　此外，部分协议中也规定了调价周期，调价周期通常为 1-5 年，如果在上述价格调整期内发生对公司运营成本不利的变化，公司可能面临垃圾或污水处理价格无法及时调整导致盈利能力下降的风险。
　　如果当地政府收集垃圾的意愿或能力下降，或生活污水管网出现维修、改造等情况，将导致垃圾进厂量或污水厂进水量下降，虽然公司主要特许经营权协议均规定了保底垃圾处理量或污水处理量，但仍会因垃圾进厂量或污水厂进水量下降导致处理费收入下降，或者垃圾进厂量下降引致售电收入下降，造成公司整体收入下滑，进而影响公司盈利能力。
欢迎举报抄袭、转载、暴力色情及含有欺诈和虚假信息的不良文章。
请先登录再操作
请先登录再操作
微信扫一扫分享至朋友圈
搜狐公众平台官方账号
生活时尚&搭配博主 /生活时尚自媒体 /时尚类书籍作者
搜狐网教育频道官方账号
全球最大华文占星网站-专业研究星座命理及测算服务机构
我们专注青年
114771文章数
主演：黄晓明/陈乔恩/乔任梁/谢君豪/吕佳容/戚迹
主演：陈晓/陈妍希/张馨予/杨明娜/毛晓彤/孙耀琦
主演：陈键锋/李依晓/张迪/郑亦桐/张明明/何彦霓
主演：尚格?云顿/乔?弗拉尼甘/Bianca Bree
主演：艾斯?库珀/ 查宁?塔图姆/ 乔纳?希尔
baby14岁写真曝光
李冰冰向成龙撒娇争宠
李湘遭闺蜜曝光旧爱
美女模特教老板走秀
曝搬砖男神奇葩择偶观
柳岩被迫成赚钱工具
大屁小P虐心恋
匆匆那年大结局
乔杉遭粉丝骚扰
男闺蜜的尴尬初夜
客服热线：86-10-
客服邮箱：