论保证保险纠纷的法律适用问题――从一起汽车贷款保险案件谈起
优秀研究生学位论文题录展示论保证保险纠纷的法律适用问题――从一起汽车贷款保险案件谈起专　业: 法律民商法关键词: 保证保险合同 法律性质 法律适用分类号: D922.284形　态: 共 33 页　约 21,615 个字　约 1.034 M内容阅　读:
内容摘要在我国，保证保险是近些年保险公司开展的新业务领域，是保险功能由传统的补救功能、储蓄功能，向现代的资金融通功能的扩展，它体现出非寿险业务的金融特征，并因而成为沟通保险业务和金融市场的重要通道之一。保证保险因适应了经济发展的需要而迅猛发展。但由于保证保险和保证都有担保的功能以及相关保证保险立法的滞后，在保证保险实务中出现了许多问题，尤其以汽车消费贷款保证保险合同最为典型，已经对该业务的发展构成了严重威胁，使得保险公司不得不紧急叫停该项业务。又由于保证保险合同横跨物权与债权两大领域，使得法律人和保险人在学术上对有关保证保险的法律概念、法律性质和法律适用等问题上存在着认识上的分歧，争论从来没有停止过，即什么是保证保险?保证保险的法律性质是保证还是保险?保证保险合同应适用保险法还是担保法?对上述问题的认识差异造成人民法院在审理此类案件时产生了不确定性，不同地区对同一问题的判决结果往往大相径庭，更有甚者的是同一法院对同一问题的判决结果也前后不一，严重影响了人民法院裁判的公信力，也不利于保证保险市场的规则构建及健康发展。这是保证保险在保险实践和司法实践中的现实状况。在立法上，目前，我国《保险法》并未涉及“保证保险”的规定，仅在第92条规定“财产保险业务，包括财产损失保险、责任保险、信用保险等保险业务”中涉及到了与保证保险的保险标的相同的“信用保险”，其中“等保险业务”的表述给这一险种提供了存身立命的弹性空间。根据这一规定，中国保险监督管理委员会在《保险公司管理规定》中明确，保证保险是与信用保险并列的一类险种，且属于财产保险范畴。通常的看法是，保证保险属财产保险的一种，是指由作为保证人的保险人为作为被保证人的被保险人向权利人提供担保的一种形式，如果由于被保险人的作为或不作为不履行合同义务，致使权利人遭受经济损失，保险人向被保险人或受益人承担赔偿责任。现有的法律法规对保证保险缺乏清晰明确的界定与规范，更没有形成_套类似于财产损失保险和人寿保险的完整理论体系和操作体系。这是保证保险在理论上的现实状况。法学界对保证保险的理论研究尚显不足，而保险界对保证保险法律问题也研究不足，导致保证保险的实践操作走在了理论研究之前。因此如何正确从法学视角认识保证保险，厘清各方当事人权利义务，不无实践和理论价值。作为一种新的法律现象，保证保险向人们提出了新的尚待解决的法律问题。本文拟通过对一起已经判决生效的保证保险纠纷案件的分析和研究，结合我国现阶段保证保险的发展状况，从保证保险的概念、法律性质、法律适用等方面着手探讨有关保证保险的问题。全文分为五大部分：第一部分导论，通过笔者审理过的一个案例，对现有的文献进行梳理，提出问题，分析我国保证保险制度水土不服的背景原因，即固然有制度移植技术层面的原因，但我国尚无规范的法制环境保障保证保险制度的运作恐怕还是主要原因之一。此外，对保证保险的法律性质、适用范围和借贷合同认识不清，也是造成保证保险制度在中国水土不服的重要原因。言明对保证保险法律性质进行实证分析的必要性和现实意义；第二部分是文章的第一章，保证保险的法律性质。通过介绍国内外理论和实践对保证保险法律性质的争议，科学的分析和界定保证保险的法律性质。笔者提出自己的观点，即界定民事行为法律性质的依据应立足于民事法律关系本身，以民事法律关系的主体、内容、客体为依据。保证保险合同首先是一种财产保险，是现行保险制度中一项比较特殊的险种。同时又具有一定的保证功能，是为了满足担保制度的不足而与保险制度相衔接发展起来的。保证保险法律性质具有双重性，即保证保险既具有担保性质，又具有保险功能。尽管保证与保险有着明显的区别，但并不完全排斥，尤其是双方在对特定人保障与补偿方面的一致功能，使保险与保证这两种制度就有可能相互连接与配合，从而发挥保障与补偿方面的整合功能。保证保险的双重性导致法律适用的多种救济途径，即保险型救济模式和保证型救济模式。法律适用中对于两种救济模式的选择，应坚持私法自治原则及司法权被动原则。当事人能够通过合法途径自力救助，司法权便不加干涉；当事人不能自救时，人民法院应本着平等维护当事人合法权益、经济与效率的原则在保证和保险两种救济模式中择一及时判决。如果二者均不能解决纠纷，毕竟还有合同法可供司法者选择；第三部分是文章的第二章，保证保险纠纷的实体法律问题，从保证保险合同法律适用中普遍存在的突出问题出发，分别阐述导言部分所举案例中存在的保证保险合同的实体法律问题。例如：如何看待合作协议；如何行使代位求偿权；保险公司如何行使抗辩权；当保证保险与其他担保方式并存时等，更进一步论证保证保险法律性质的双重性及在法律适用上的多样性。如果从保证保险合同内容中可以得出其是保证担保的性质，应适用担保法的规定，若其是保险的性质则适用保险法的有关规定。如果从保证保险合同中无法得出相应结论的，由于保证保险合同是合同的一种，在涉及保证保险合同的签订、解除、违约责任时适用合同法的一般规定。如果担保法、保险法和合同法均无规定的，如保险人的代位求偿权问题，可参照适用《保险法》第45条的规定；第四部分是文章的第三章，保证保险纠纷的程序法律问题，从保证保险合同的程序法律问题入手，对是否合并审理、是否追加基础交易的债务人为当事人等进行分析，论证保证保险合同与基础交易合同的关系，强调实务工作者应分清法律关系，明确法律责任，防止法益关系失衡。第五部分为结语，引用前面的结论推理出导言部分所举案例的判决结果，以期对保证保险业务的开展及其司法实践有所裨益。全文意在表达一个中心意愿：保证保险的法律性质具有双重性，既有保险性，又有保证功能，其在法律适用中的救济途径也具有多样性。鉴于保证保险合同属于商事合同，只要不违反法律的禁止性规定，当事人相互之间的意思自治，理应得到法律的支持与保护。需要说明的是，担保制度一直是保障债权人的债权得以实现的重要法律制度。而保证保险产生于保证担保之后，通过保证保险制度，保险公司利用其已经具备的资金资源和债务风险评测系统资源，以承保的方式提高债务人获得融资的资信，也使债权人的债权得到了有效的保障。保证保险是否有或应当有其作为保险存在的理论根据和法律基础，是否应当给予保证保险作为保险险种生存的空间，这个问题需要立法、司法、学术界和保险监督管理机关研究和解决。但是，保证保险作为一种经济现象，过去和现在毕竟已经存在。如果将来保证保险确有其存在的价值和合理性，在保证保险究竟应当定性为保险还是担保这一问题尚未以有效的法律文件确认之前，保证保险合同当事人最好将其作为一种无名合同来处理。因此，当事人在商务谈判、安排合同之间的关系和签订合同时，尽量详尽地界定当事人各方的应承担的责任范围和责任免除条件，明晰当事人之间的权利义务关系，尤其注意处理好涉及类似于保险或担保的条款。如果需要援引《保险法》或《担保法》中的某些条款，则应将该等条款直接列入合同之中，以避免产生是否属于保险产品的定性问题的争议。极言之，合同当事人可以将其真实的意思表示明确化，甚至可以就法律的适用问题作出明确的约定。人民法院在处理保证保险案件时，如果不涉及定性问题，应尊重当事人的意思表示，依据诚实信用原则，为使各方当事人利益最大化进行判断，从而做出最终裁处。笔者相信，保证保险将会如同最初未被纳入合同法的融资租赁合同一样，有其自身的法律定位的..……
全文目录文摘英文文摘导论一、问题的提出：从一个案例谈起二、现有文献梳理三、我国保证保险的制度背景及本文的切入点第一章 保证保险的法律性质一、国外学者对保证保险法律性质的认识二、国内学者对保证保险法律性质的认识三、保证保险法律性质的科学界定一保证保险法律性质的双重性二保证保险救济模式的多样性三法律适用的理性选择第二章 保证保险纠纷的实体法律问题一、对三方合作协议的认定二、保证保险合同与借款合同的关系三、保证保险与其它担保并存问题四、银行资信审查不严、未履行告知义务等可否免除保险公司的赔偿责任五、保险公司理赔后如何向基础交易债务人行使代位求偿权第三章 保证保险纠纷的程序法律问题一、保证保险纠纷是否应与基础交易纠纷合并审理二、保证保险纠纷案件是否必须追加基础交易的债务人为当事人结
语参考文献
相似论文,29页,D922.284,44页,D922.284 D923.6,35页,D922.284,30页,D922.284,37页,D922.291.91,46页,D922.291.91,37页,D922.291.91,46页,D922.287,35页,D922.291.91,33页,D922.14,43页,D922.32 D923.2,38页,D922.11,41页,D922.32 D923.1,37页,D922.291.91 D923.6,45页,D922.281,41页,D922.291.91 D920.0,37页,D922.291.91 D920.0,40页,D922.291.91,45页,D922.291.91,51页,D922.291.91中图分类:
> <font color=@2.284 > 政治、法律 > 法律 > 中国法律
& 2012 book.按揭车保险第二年迟一个月买可以吗_百度知道
按揭车保险第二年迟一个月买可以吗
因为我没在当地要迟一个月回，
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我有更好的答案
其他都是次要，要是真的有事耽误车不开，你按期还款就行，最主要还是安全，都无所谓，什么银行最好是买了
不行。保险可以电话投保
不行的，按揭车辆的保险必须按时买，不然银行会不同意的
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出门在外也不愁县市新闻>>>>正文市民按揭买车被“强制保险” 同家公司保费却不同来源：作者：
程遥 林伊格
核心提示：同家保险公司同样的保险服务报价比4S店的报价低700多元
　　温州网乐清支站讯 贷款购买的车辆，贷款期限内必须在4S店进行保险，在同一家保险公司同等条件下保险价格还高出电话车险提供保险价格，你曾遇到这种情况吗？最近，网友&帕萨特&在乐清迈成上海大众4S店按揭购买一款帕萨特轿车后，遭遇以4500元履约保证金为要挟，必须接受&强制保险&服务，无法选择自主保险。
　　去年七月份，网友&帕萨特&在乐清迈成上海大众4S店按揭购买了一款帕萨特轿车，车辆全款225800元，贷款需三年分期付款，&帕萨特&还额外交付了4500元履约保证金，同时在4S店购买了指定的A保险公司提供的全保保险。
　　今年7月22日，&帕萨特&的车险将到期。6月初，他收到乐清上海迈成4S店发来的续保短信通知，短信中告知他若选择A保险公司进行续保，报价为6221元。
　　然而，&帕萨特&从同一家保险公司的电话车险服务中，询问的同样保险服务报价仅为5488.72元。同一家保险公司给出的报价竟然比4S店给出的报价低了700多元，这让他很难理解。
　　之前在保险期间，&帕萨特&曾出过一次车险，在理赔过程中A保险公司的服务并不能让他满意。如今保险期即将到期，&帕萨特&想换到另一家服务较好的B保险公司。B保险公司在电话车险服务中，给&帕萨特&提供报价也十分优惠。
　　可一经询问4S店，结果4S店要求&帕萨特&必须在该店续保，而且不能更换保险公司，否则&帕萨特&曾交付的4500元的履约保证金将不能退回。
　　&当初买车时没有人告诉我一定要在4S店里续保，而且保险费用还比外面电话车险的高，这算是强制消费吧！&整个过程让&帕萨特&觉得很不解。6月23日中午，&帕萨特&在网络问效平台上发帖质问。
　　必须接受4S店提供的保险
　　6月24日上午，记者陪同&帕萨特&前往乐清上海大众迈成4S店。负责接待&帕萨特&的销售人员得知&帕萨特&的来意后，先是询问了&帕萨特&为何希望更换保险公司，随后又表示店内还有多家保险公司可供&帕萨特&选择，让&帕萨特&到该店负责续保业务的办公室办理。
　　当记者询问销售人员为何之前不准许&帕萨特&更换保险公司时，销售人员称该店与保险公司有合作协议，除非客户强烈要求更换。
　　在该公司里，一名负责续保业务的工作人员得知&帕萨特&想更换到B保险公司时，提供了B保险公司提出的全车保险报价为6629元。&由于你的车子出过一次险，然后再更换保险公司，保险价格是比较贵。&工作人员称。
　　然而，同样险种和同等条件下，&帕萨特&在B保险公司电话车险中咨询到的价格为5834.73元，比4S店提供的价格便宜了794.27元。工作人员告诉&帕萨特&，这是由于购车方式不同导致保险折扣不同，分期付款的车辆保险就是比全款购车的车辆保险贵，而电话车险提供的是全款购车的车辆保险，所以出现较大的差价。根据店家规定，&帕萨特&只能接受4S店方提供的车险的价格，否则将扣留4500元履约保证金。
　　&履约保证金不是跟我按时还款有关吗，怎么还影响到保险服务了？& &帕萨特&询问道。对于这方面的解释，工作人员称&帕萨特&办理的是按揭贷款购车，而担保公司与保险公司是有协议，为了避免不必要的纠纷，所以必须接受4S店提出的保险服务，在购车合约中有相关规定。网友&帕萨特&说：&我提出要查看购车合约时，店里的销售人员称合约已销毁，无法查看。&
　　&保险公司不受限制，但险种必须我们定，必须在我们这里保险，每家车行都是这样规定的。&工作人员称，&我也可以给你提供同样优惠的保险，但同样会影响到4500元履约保证金的归还。&
　　消保委已介入调查
　　浙江乐泰律师事务所律师周珏称，根据《中华人民共和国反不正当竞争法》，经营者销售商品时，不得违背购买者的意愿搭售商品或者附加不合理的条件。周珏称，假如消费者是全款购车，4S店又要求消费者必须从4S店购买保险，即侵犯了消费者的自由选择权，消费者可到消协部门进行维权。而贷款购车因涉及车辆保值问题，即便是要求消费者在4S店购买保险，也必须提供多家指定的保险供消费者选择，价格也应与市面价格一致，如果价格过高，消费者可与4S店协商处理，也可拨打消费者投诉举报专线电话12315进行举报投诉，由执法人员调查后进行处理。
　　昨日上午，记者从乐清市市场监管管理局处得知，目前消费者权益保护委员会已对此事介入调查。昨日下午，&帕萨特&给记者打来电话称，乐清迈成上海大众4S店已联系他，在不影响4500元履约保证金的前提下，愿意提供同样优惠力度的保险。
　　消费者权益保护委员会的工作人员称，对于4S店要求消费者在贷款期间通过店方购买保险一事，如果消费者同意购买则是双方认同的交易，如果消费者不同意但4S店仍要求消费者必须在店内购买，并以履约保证金作为要挟的话就涉嫌强制搭配消费，侵害了消费者的自主选择权。消费者有权选择自己喜欢的保险公司提供的保险业务，而险种和受益人可以按照银行和担保公司的要求办理。
本文转自：
编辑: 李思思|责任编辑: 黄作敏下载温州新闻移动客户端
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　　导读：
　　海通证券荀玉根：行情未到转折期 不要急于撤退
　　机构被迫成短线客 私募大佬但斌冷静坚守价值投资
　　A股尾盘连续异动 市场又到变盘临界点
　　主力仓位成“节拍器” 跳得远需踏对点
　　周期与成长齐飞 精细选股将成王道
　　攀升动力犹存 3050点上方遇强压力区
　　宽幅震荡概率加大 若向上突破紧盯权重股
　　道达投资手记：拼刺刀的时候到了吗
　　周线十字星指明趋势 3000点争夺机构态度乐观
　　郑眼看盘：干扰增多 不宜悲观
　　海通证券荀玉根：行情未到转折期 不要急于撤退
　　核心结论：
　　①全国放松、个别城市紧缩的楼市政策属于首次，效果需观察，本轮行情本质是国内外政策面暖推升风险偏好，政策未到转向期，跟踪4月中国内外经济政策形势。
　　②对比2015年4季度，市场情绪位于从底部回升的中间水平，并不高，未到物极必反状态。
　　③行情未到转折撤退期，继续持有，全年仍是运动战。风格偏成长，如新能源汽车、智能制造、娱乐体育、军工、券商，及养殖、维生素印染等下游涨价品。
　　以下为报告全文：
　　经历前周的大涨之后，上周市场小幅上涨，上证综指涨0.82%，创业板指1.75%。上周后半周指数有所回落，加上周末沪深出台紧缩的楼市政策，投资者情绪受到影响。我们认为，本轮行情的核心驱动力是国内外政策变暖，目前未到政策决断期，不必急于撤退。
　　政策微妙变化，未到决断时
　　这次楼市政策为结构性调整，不同以往。
　　3月25日上海出台了“史上最严厉”的楼市调控政策，推出更严格住房限购政策、差别化住房信贷政策等系列组合拳。当日深夜深圳楼市调控新政也宣布落地，对社保年限及房贷首付条件和比例提出了更严格的限制。市场传言武汉、南京等也可能出台紧缩的楼市政策。
　　A股1月底以来的震荡上涨，其中一个重要逻辑是，国内稳增长，其中地产政策放松是其中重要政策之一。
　　房价上涨过快的上海、深圳出台严厉的紧缩政策，市场之前有一定预期，如何评价这个政策？问题的关键是，稳增长的政策是否会继续并有效？
　　全国放松、个别城市紧缩的楼市政策属于首次，这个政策组合反映了管理层既想三四线城市房产去库存，又难以容忍一线房价上涨过快。
　　这个政策组合的效果还需观察，最理想的结果是北上深房价平稳略上涨，三四线城市房价温和上涨带动销量，继续去库存，最糟糕的结果是上海、深圳房价下跌，三四线城市滞销。
　　从大类资产配置角度看，一线楼市政策收紧对股市有利。比如2013年3月国务院出台了“新国五条”细则，加大对房地产市场的调控力度，资金流出楼市流入金融市场，当时股票市场资金流入不明显，但债券基金和货币基金规模大幅增长。
　　未到政策决断期，继续观察后续经济数据。
　　我们一直强调，本次行情是国内外政策阶段性偏暖下的风险偏好上升，行情的演绎就需要跟踪政策面，4月中旬进入敏感期。
　　最近除了楼市政策结构性变化外，投资者非常关心CPI的走势，3月以来农产品(000061)价格快速上涨，尤其是蔬菜价格。我们认为，暂时不用太担心政策转向，宏观政策的调整通常以季度为单位，每个季度的中央政治局会议是窗口期，需要综合考虑增长、通胀、汇率等因素。
　　农产品价格从3月中下旬以来已经走平，不意味着CPI短期一定触碰3%的压力线。
　　2016年宏观调控特征是“区间调控、定向调控、相机调控”，2月开始政策偏向稳增长，未来政策有可能再次变化，需跟踪4月中旬公布的经济数据，包括经济增长情况、通胀情况。
　　海外方面，需跟踪4月27日美联储议息会议，这次会议不会决定是否加息，但会讨论未来的加息前景，尤其是6月份加息的可能性，而4月公布的美国就业数据、核心通胀数据均会影响到此次会议。
　　情绪有所修复，目前还不高
　　市场情绪有所修复，高风险偏好资金开始入市。
　　除了经济政策面，我们一直从市场情绪面跟踪分析此轮行情，既然是风险偏好提升的行情，就需要度量情绪的高低，可类比2015年10月后。
　　从资金入市情况看，目前类似2015年国庆后两周，代表高风险偏好的融资余额连续两周上升，个人投资者中超级大户（资产规模1亿以上）资金流入明显，但整个市场的个人投资者资金入市不明显。
　　从市场情绪指标来看，对比2015年8月至11月行情，情绪只恢复了一半。上一轮行情成交量的低点是日的295亿股，到2011月5日高点的980亿股，涨幅232%，本轮成交量低点是3月11日的254亿股，最近一周均值为518亿股，涨幅104%；上一轮行情换手率低点是9月30日的257%，高点是11月11日的588%，涨幅129%，本轮行情换手率低点是2月15日的207%，目前上升为348%，涨幅68%。
　　结构上看，情绪修复期弹性品种轮涨。
　　从行业、板块表现特征看，目前也类似2015年国庆后，弹性品种轮涨扩散中。
　　我们一直将本次行情与2015年8月底至11月中比较，共同的背景是前期下跌源于政策面扰动、反弹源于政策暖期情绪修复，2016年1月底至3月初=2015年8月底-9月底，3月开始政策更明朗，类似2015年10月后。回顾2015年10月之后市场表现，行业涨幅基本与行业Beta值成正比，即高弹性行业反弹幅度更高，如计算机、非银、电子、通信、传媒等行业。
　　市场反弹阶段，往往是弹性大的品种会轮番表现，尤其是阶段性有催化剂、前期涨幅落后的行业。我们11月初《年底重视幺蛾子出现》看好券商，逻辑就是券商高弹性、前期滞涨、四季度基本面环比改善，推荐后券商股连续三个涨停。
　　过去两周，新能源汽车、券商、军工、智能汽车、VR等纷纷表现说明市场的风险偏好已经在提升，热点在轮动扩散中。
　　应对策略：继续持有，不急于撤退
　　行情未到转折决断期，继续持有。
　　今年1月底开始，我们提出，政策渐变，行情步入震荡筑底阶段，3月中国内外政策更明朗将出现反弹右侧，3月14日明确提出“向上突破的行情大概率启动了”、“请珍惜难得的吃饭行情”。
　　市场上涨至此，分歧和疑虑变多很正常，我们认为，行情未到转折决断期。
　　本轮行情类似2015年4季度，行情起点和终点均源于政策面变化，自上而下宏观政策未到转变期，国内方面未来需跟踪4月中旬公布的经济数据和中央政治局会议，国外需跟踪4月27日美联储议息会议等。
　　自下而上看市场情绪面，对比2015年4季度位于从底部回升的中间水平，并不高，未到物极必反的状态。操作上，建议继续持有，继续跟踪未来政策面和情绪面的变化。
　　风格偏成长，高弹性品种和下游涨价品。
　　今年3月上旬开始推荐中小创类高成长，如新能源汽车、娱乐体育、智能制造等，3月17日周四开始推券商，3月23日周三提出新的轮涨弹性品关注军工，催化剂如资产注入、军民融合、前期涨幅小，目前均可继续持有。
　　3月25日中共中央政治局审议通过《关于经济建设和国防建设融合发展的意见》，军民融合发展已经上升为国家战略，未来改革将会持续深入推进。
　　此外据上证报报道，航天科技未来五年资产证券化率拟从目前的15%左右提高到45%，科研院所改革今年启动，首期规模为300亿元的军民融合发展基金即将设立。
　　此外，继续持有下游涨价品，如维生素印染、农业养殖。这次物价上涨，不同于07年、10年，那两次都是需求很强，上游资源品价格涨幅更大，相关行业表现更优。
　　这次物价上涨主要是货币现象，供给短缺的下游品种涨价的持续性更强，对盈利的贡献更大。(澎湃 荀玉根 郑英亮)
　　机构被迫成短线客 私募大佬但斌冷静坚守价值投资
　　经历了年初的持续震荡下跌后，A股投资者终于在3月份迎来了一波像样的反弹行情，前期持悲观预期的机构们，也在指数连续收出大阳线后改变了观念，迅速加入到多头阵营。然而即便如此，仍然有一小部分机构持谨慎态度，在价值投资的理念下不轻易加仓，其中尤以东方港湾董事长但斌最为众人所知。
　　对于2016年的股市行情，但斌认为，在经济增长方式面临挑战的背景下，市场目前的整体估值水平仍然偏高，去泡沫的阶段还会持续一段时间，多看少动仍然是今年的最佳策略。
　　行情突至 众多机构紧急加仓抢反弹
　　在本年内的前两个月，不断下跌的A股市场逼得机构只能以低仓位应对，不少研究员更是发出“在普跌行情下，任何调研都无用”的感慨。据中国证券网报道，从基金成立情况及基金仓位数据可以发现，除老基金外，去年11月份以来成立的次新基金，大多仓位较轻，其中成立于今年之前的263只主动管理型基金，在今年前两个月的暴跌行情中，跌幅超过10%的仅有35只，跌幅超过5%的也仅有50只，表明众多基金基本没有建仓。
　　而进入三月份以后，市场的强势让机构们又勇敢了起来。根据德圣基金研究中心仓位测算数据，3月11日至3月17日，所以类型的基金全线加仓，以加权平均仓位来看，主动加仓靠前的主要是偏债混合、配置混合、股票型基金，分别加仓2.75%、2.36%、1.34%。
　　股票型基金3月17日加权平均仓位为83.46%，相较3月10日上升1.34%；偏股混合和配置混合仓位分别为64.73%和36.57%，分别上升0.79%和2.36%。而偏债混合型基金的股票仓位则为15.26%，提升了2.75个百分点。
　　相比公募基金，私募的仓位变化则更明显和灵活。据媒体报道，一些中小私募表示，在逢会必跌的历史经验下，此前整体仓位一直保持两成左右，但是在两会结束后，市场在利好因素的刺激下出现反弹，于是纷纷紧急加仓到了五成。“这样的行情真是做了怕被套，不做怕踏空，逼得我们做超短线。”有基金经理表示。
　　深圳一家私募公司董事长也表示，原本基本没仓位，但看到两会结束后市场并没有如预期的下跌，就加了一点仓，上周市场启动，其仓位加到五成左右。看目前趋势，预期市场还会震荡反弹，如果市场向好就继续加仓。
　　价值投资者“冷眼旁观” 但斌微博透露后市需谨慎
　　但也并不是所有机构都急于加仓，不少大型私募基金就对近期的反弹熟视无睹。根据每日经济新闻(博客,微博)报道，在深圳举行的第十届私募高峰论坛上，很多规模较大的私募大佬都表示仓位较低，在没有明显的趋势之前，仓位不会加得很重。其中泽泉投资的辛宇旗下产品目前均处于空仓状态，辛宇持相对保守的态度，他表示等待确定的机会，现在反复试错，不如等待机会，在投资行业活得久更重要，生存比赚钱更重要。
　　而私募界价值投资的领军人物――东方港湾董事长但斌则表现出一贯的风格，坚持从市场本身的价值角度出发，不为短期行情波动而干扰。在3月20日举行的第十届深圳私募基金高峰论坛上，但斌表示，目前A股还处在去泡沫的状态。另外，市场面临着对长期经济观察的考量，因为中国经济毕竟高速增长三十多年，会不会出现一个长期的拐点，市场可能会有忧虑。从风控角度来说，其个人认为2016年的总基调还是做风险控制，少量参与。
　　而但斌个人的微博也持续印证着他谨慎的观点。在3月24日收盘以后，其在微博中写道：“从能量转换的角度，熊市中的每次反弹，都为市场的再次下跌提供了动能。而最后的反转需要历经千辛万苦，由重多诱因一起作用，才能扭转乾坤。但无论如何，估值和供求关系都是最重要的考量。遗憾的是三轮股灾后，截至3月23日，创业板PE中位数86.8倍，中小板PE中位数63.6倍，主板36倍，依然是全世界最贵的市场。路漫漫兮其修远兮，在改革开放经济高速增长38年，中国更重视经济增长的质量，而运行20多年的资本市场供求关系也在发生根本性变化的深刻背景下，中国资本市场处涅重生之中。”
　　不过，对于市场见底的迹象，但斌也坦诚地在微博中表示，“自然的力量是该继续调整，相信市场的选择！什么时候见大底？应该有几个标志性的事件：一宏观环境下行有逆转回稳的大趋势；二救市基金出来或有一种明确的说法，不再作为参与者成为市场神秘不可琢磨的一部分；三5%以上股东可市场化减持；四注册制实行对市场不再构成严重影响！五中位数PE应该在15倍20倍。”他相信，涅磐重生的中国股市一定再创辉煌！（中国经济网 康博）
　　A股尾盘连续异动 市场又到变盘临界点
　　上周后3个交易日，尾盘都出现异动现象。周三A股市场多头尾盘发动突袭，上证综指3000点失而复得；周四空头尾盘杀跌几乎吞噬了反弹成果，上证综指跌1.63%，3000点整数关口再度失守；周五多头尾盘再度拉升股指，但上证综指成交低迷，已无力收复3000点。尤其是创业板指上周五小幅低开后迅速拉升，随后便开启缓慢震荡走弱的模式，跌破2200点。临近尾盘跳水后虽然出现快速拉升，仍以微跌报收。总体上，多空双方连续三天尾盘都出现了剧烈动作，走势较为诡异。
　　无论从大涨后短期获利盘积累的角度看，还是连续横盘震荡的技术角度看，目前市场都处于容易发生变盘的敏感点位，短期内变盘概率增大。
　　从3000点的争夺分析，3月以来大盘数度夺回3000点高点，但绝大多数的投资者还是被套。那么，技术上看，上证综指连续在3000点附近反复争夺，又始终未能再进一步，预示着短期在3000点附近抛压较大，而持续缩量更是体现出了一种惜售心理。3000点标志A股进入“3”时代，但A股要上新台阶，就要面临上方套牢盘的压力，而目前的量能可能还难以支撑这样的任务。
　　从60日线攻防分析，上周5个交易日，A股三大指数基本都是围绕各自的60日均线窄幅波动。上证综指继上周四失守60日均线后，周五勉强收复60日均线。目前沪指已连续5日在60日均线附近徘徊，可见3000点与60日均线附近的抛压极重，上攻难度较大，后期选择向下调整的概率逐渐增大。
　　从上周成交量分析，大盘上周连续四天成交量急剧萎缩，尤其是周五上午成交量明显缩小，早盘成交量还不到周四全天的一半。以日成交量分析，沪市周五单边成交量2008亿元，较周一的3808亿元整整减少了1000亿元，这意味着市场观望气氛很重，是一种较为强烈的变盘信号。市场的抛压很大，不仅近期涨幅较大的板块出现了获利回吐，同时近期资金连续净流入的沪股通资金也开始出现净流出。
　　另一方面，A股市场与国际市场联系越来越紧密。投资者要注意两件事。一是“交割日魔咒”。对于近几个月A股逢月底大跌的现象，有市场人士认为，这可能与新加坡的新华富时A50股指期货“交割日效应”有关联，因为该股指期货交割日是每月倒数第二个交易日，接下来的4月首个交易日又是中国公布采购经理人指数（PMI）先行指标的日期。
　　二是美联储“加息魔咒”。美联储4月与6月还有两次议息窗口期。近日美联储鹰派加息言论渐起，使美元快速反弹，黄金、原油大跌。高盛认为，美联储下次加息可能是在6月，届时或加息25个基点。不过，该行还称，4月加息也不是没有可能。国际分析人士指出，美联储4月加息与否，还要看3月非农能否逃脱魔咒。4月1日 (本周五)将迎来超级重磅数据――美国3月非农就业数据，以及3月失业率数据。目前市场普遍预期美国3月新增就业人数增加20万，失业率仍将维持在8年以来的低位4.9%附近。由此看来，本周仍有许多内外重要的不确定因素，投资者需要密切注意。（证券时报 汤亚平）
　　主力仓位成“节拍器” 跳得远需踏对点
　　热点直击
　　经历了三连阳逼空后，上周A股由涨转震，不少投资者感叹赚钱难度增大。其实如果把这波反弹比作跳远，助跑距离（建仓时点）固然重要，但只有在踏板一跃前调整好步伐，把握好节奏，才能完成奋身一跃，从而“跳得远”实现收益最大化。而这个“节拍器”恰恰对应着主力资金仓位的变化，主力资金在3月中旬第一轮的“补库存”促成了沪深股市的强势反弹，随后主力资金逐步兑现收益，降低仓位，沪深股市也步入震荡拉锯期。目前国内经济出现企稳复苏迹象，经济数据和政策能够继续相互验证，主力仓位也将回补，这将助力市场二次上攻。
　　由涨转震 60日均线争夺激烈
　　3月中旬美联储议息决议的靴子落地，萦绕在投资者心中最后的疑虑消失，市场上涨大门正式开启，以“中小创”为代表的成长军团上演“逼空”大戏，主板指数亦受其带动，收出放量三连阳，上攻至60日均线附近。
　　不过连续的逼空消耗了市场做多资金，沪深股市上周由涨转震，多空双方在60日均线附近的争夺战愈演愈烈。沪综指周初一度突破3000点关口，最高上探至3028.32点，但周中出现回落，一度下破60日均线，最低下探至2979.43点，而上周五尾盘再度拉升，重新翻上60日均线，收报2979.43点，周涨0.82%。与之相比，深市主要指数表现稍好，深成指上周累计上涨2.10%，收报10339.68点。中小板指数上周累计上涨2.72%，收于6812.94点；创业板指数上周累计上涨1.75%，收于2216.09点，依然在2200点之上。
　　从行业来看，各行业板块由普涨转为轮动。申万国防军工、农林牧渔、综合、计算机和汽车指数涨幅居前，周涨幅超过7%，分别上涨8.75%、8.58%、7.89%、7.74%和7.19%。与之相比，申万采掘、钢铁和建筑装饰指数表现低迷，周涨幅不足3%，分别上涨1.23%、2.47%和2.97%。申万银行指数逆市下跌0.77%。由此来看，强周期板块整体表现低迷，而高弹性、高成长板块则延续强势表现。市场人气依然活跃，但赚钱效应有所降低。
　　主力资金精准“踩点”
　　市场由涨转震让不少投资者感叹赚钱难度增大，而部分激进投资者由于盲目追高，甚至出现浮亏的现象。其实市场上的主力在享用了最“肥美”的一段行情后，已经降低仓位，兑现部分收益。值得玩味的是，主力资金仓位的变化恰恰是左右反弹节奏的关键。
　　3月16日本轮逼空反弹尚未启动，主力资金便入场埋伏，虽然当日沪深股市出现10.29亿元资金净流出，但当日特大单净流入却高达212.43亿元，主力资金敏锐的把握了行情的启动时点，精准买入。3月17日和3月18日，主力资金继续大举加仓，特大单分别净买入392.81亿元和292.13亿元，而此期间中单和小单连续净卖出。3月21日沪深股市收出第三根放量阳线，将这波逼空行情推向高潮，此时主力资金却开始悄悄撤离，当日特大单净流出3.31亿元，结束了三日大幅增长势头。随后沪深股市步入震荡整理，而主力资金参与意愿大幅下降，3月22日至3月25日特大单净卖出额连续4日维持在100亿元之上，3月24日特大单净卖出金额更是高达204.72亿元。由此可见，前期埋伏获利后，主力资金在震荡市中提前收获。
　　嗅觉敏锐的融资客上周也迎来了收获期。3月17日沪深股市融资余额止跌回升，当日融资净买入额高达106.03亿元。随后两日，融资客继续加仓，融资净买入额分别为77.95亿元和180.79亿元。在经历了这波快速加仓，融资客加仓势头快速放缓，3月22日和23日的融资净买入额维持在50亿元左右，3月24日则出现4.62亿元的融资净偿还。可见融资客高仓位博短线收益，低仓位参与盘整的方式已经让其提前“丰收”了。
　　主力仓位成行情“节拍器”
　　其实如果把这波反弹比作跳远，虽说助跑距离（建仓时点）固然重要，但只有在踏板一跃前调整好步伐，把握好节奏，积蓄动力，才能完成奋身一跃，从而“跳得远”实现收益最大化。而本次反弹过程的“节拍器”恰恰对应了主力仓位的变化。
　　据了解，在此轮反弹之前，保险的权益仓位普遍降至5%到10%左右，私募基金的仓位普遍降至10%到15%左右，很多基金的专户甚至都把仓位降到了0%，而公募基金也相比年初降仓了大概5个百分点。此时投资者手里已经没有了可以卖出的筹码，也就丧失了看空的“投票权”，从而形成短期的底部。
　　随后主力资金开始了第一轮的“补库存”过程，这促成了沪深股市的强势反弹，并将行情推至高潮，而随后主力资金逐步兑现收益，降低仓位，沪深股市也步入震荡拉锯期，主力资金在经历了补库存―获利―降低仓位的循环后，随后的动向将决定反弹的节奏。
　　从目前来看，美联储议息会议结束后，经济数据与政策的相互验证将是关注的重点。如果经济数据和政策能够继续相互验证，主力仓位也将回补，这将助力市场二次上攻据记者了解，私募基金普遍从1月中旬开始减仓，至今对于本次反弹还抱有观望心态，因此仓位仍然还很低，因此私募可能是接下来市场继续反弹的最主要增量资金来源。（中国证券报 徐伟平）
　　周期与成长齐飞 精细选股将成王道
　　在27日举办的“供给侧改革下的A股投资机遇――第十三届中国基金业金牛奖颁奖典礼暨高峰论坛”上，获奖的金牛基金经理表示，国际面、政策面、资金面、情绪面等诸多利好因素共振，股市迎来一波难得的反弹行情，市场底部区域也越加明确。对于后市，他们认为，A股还将经历一段震荡整理期。在供给侧改革的主题下，一方面的机会来自于存量资金的博弈，而另一方面的机会则来源于“真成长”。下半年精细选股将成为基金经理制胜的王道。
　　看好“周期成长股”
　　农银汇理中小盘基金经理付娟认为，供给侧改革的机会来自于产业内部的结构优化，是由市场自发产生、自下而上对过剩产能的淘汰和出清所带来的机会，但这种变化可能不会带来某个行业总量上的系统性机会，而是博弈的机会。比如说小票估值很高的情况下，大票显得相对便宜之时，会带来一波博弈性的上涨，但是并不代表趋势性上涨的机会。
　　新华中小市值优选基金经理贲兴振提到，实际上部分细分行业的供给侧改革在一两年前已经发生，而这种行业供需关系的变化有一个从量变到质变的过程，是行业内生调整所带来的供需关系的改善，需要投资者耐心等待。
　　诺安中小盘精选基金经理周心鹏则表示，今年比较好的投资机会应该是在以前相对被忽视的、一些所谓周期性行业里的成长股，即“周期成长股”。“比如说像机械行业长期看是处在下行期的行业，估值比较低，但其中有一些子行业却有着比较好的成长性，这其中优质的行业和企业会迎来增长，所以‘周期成长股’是今年我们做成长股投资时应该着重把握的细分领域。”
　　广发行业领先基金经理刘晓龙也表达了类似观点，“我们主要看行业是否属于供给侧改革范畴内在一定程度上判断其价值的。在供给侧改革政策出台后，各个地方也在加速产能出清的速度，这里面存在一个较大的出清机会。”
　　下半年重在精挑细选
　　对于后市，刘晓龙认为当前A股进入到一个震荡过渡的阶段。“比如说之前80%-90%的股票都在下跌，这样市场主体取得正收益难度很大。下半年有希望进入到一种有涨有跌、相对更平衡的状态，类似于2012年-2013年上半年的情况。”因此，主动性投资也会开始拉开较大的差异。养殖行业将在三季度有比较好的表现。
　　付娟则相对谨慎，认为市场还在经历一个企稳的过程，不排除下探的可能，主要原因包括：短期国际面、政策面、资金面都出现很多有利于资本市场的迹象，但这种正面影响长期来看可能不会一直持续，所以今年整个资本市场的着力点其实还在于基本面，可能还会出现一定下行的压力。“在这种情况下，下半年可能会更有利于我们这些专业的投资机构做精细化操作，选股变得特别重要。2015年很多公司都在抢赛道，2016年就是一个非常重要的窗口去观察谁是好的赛手，从而选出2017年的大牛股。”对于具体的行业，付娟表示将重点看两类：一是相对有业绩支撑、不断超预期的行业，如新能源汽车；二是互联网传媒类的企业。
　　“在震荡的市场中，市场的风格不一样，这一类的投资机会来自资金的互相博弈；另一类投资机会就是精选的机会。我比较倾向选择行业趋势好、壁垒高、公司治理结构完善，再加上管理层比较优秀的个股。相对看好的子行业就是像云计算、职业教育、学前教育以及制造业升级这些子行业。”贲兴振称。
　　周心鹏则认为可以在农业以及周期性的行业里去找一些质量好的子板块。“我主要研究化工和机械两个行业里的优质子板块。”他说。（中国证券报 徐文擎）
　　攀升动力犹存 3050点上方遇强压力区
　　3月份以来，市场风险偏好显著提升，反弹力度超出预期，主要缘于在市场短期超跌的背景下，前期影响国内外市场的不确定性因素有所缓解，加上政策面的利好刺激。一方面，全国两会胜利闭幕，向市场传达了积极信号，改革稳步推进。加之此前1-2月经济数据处于年内低谷，市场预期3月经济运行状况将有明显改善。另一方面，美联储3月议息会议维持利率不变，人民币汇率走势相对坚挺，对股市形成短期支撑。
　　短期来看，随着市场反弹，利好刺激的边际效应递减，市场做多意愿开始趋弱，但持续性反弹调动起的市场情绪或令市场盘升趋势短期得以保持；中长期来看，在国内经济下行压力犹存、全球金融及大宗商品市场动荡的大背景下，A股市场主动做多动力依然不足，防御性思维不可忘却。
　　美联储加息预期再升温 欧元区经济复苏依然承压
　　继美联储3月议息会议鸽派声明发表短短一周，美联储官员们对未来加息的表态就转向了鹰派，近期17位FOMC成员中包括布拉德在内，已经有5位公开呼吁收紧货币政策，这增大了美联储4月或6月加息可能性。与此同时，美元指数触底95美元后出现连续反弹，全球资本市场亦同步出现调整，可见全球资本市场走势没有摆脱与美元指数负相关的关系。此前美联储曾表示，未来加息将取决两个指标：就业与通胀。二月美国非农就业数据超预期增长，美国3月19日当周首次申请失业救济人数26.5万，预期26.9万；3 月12日当周续请失业救济人数217.9万，预期223.5万。美国申请失业金人数已连续55周低于30万人，为40多年来持续时间最长的一次，并且持续时间已超过一年。该数据表明美国劳动力市场的韧性，从而减少了有关美国经济可能衰退的短期担忧。另外，大宗商品前期反弹又推动了美国通胀预期，这也为美联储本年度第一次加息创造了条件。
　　欧洲方面，欧盟委员会21日发布的初步数据显示，截至3月份，欧盟及欧元区消费者信心指数连续3个月下滑，显示消费动力正在下降。而22日发生的布鲁塞尔恐怖袭击可能导致消费信心进一步承压。近日，欧洲央行将再融资利率下调，并从4月起扩大购债规模至每月800亿欧元。与此同时，欧央行还将欧元区2016年GDP的增长预期从1.7%下调至1.4%，通胀率均值预期从1.0%下调至了0.1%。这一系列重要数据的调整，意味着欧元区的经济复苏依然令人担忧。
　　国内稳增长压力依然较大 短期地产需求全面回升
　　国内方面，财政部26日发布数据显示，2016年1月至2月，国有企业营业总收入62415.5亿元，同比下降5.8%。同期实现利润总额2226.1亿元，同比下降14.2%。其中中央企业1942.6亿元，同比下降8.2%；地方国有企业283.5亿元，同比下降40.9%。另外，今年前两月工业增速降至5.4%，创下2009年以来新低，钢铁、水泥等主要工业品增速均出现负增长，这些数据意味着在供给侧改革的去产能、去库存出现实质效果前，国内稳增长的长期压力仍然较大。
　　值得关注的是，2月70城房价继续上涨，其中一线城市房价平均涨幅接近30%，3月中旬26城住房销量增速略有回落，仍保持高位，其中一、二、三线城市销量均大幅上涨，短期地产需求全面回升，市场预期地产“营改增”政策实施后，需求有望继续向好。但从当前开发商土地库存依然偏高，制约土地成交回暖。另外，随着多地房价的上涨，决策层对地产行业平稳健康发展的有序管控已经开始显现。上海市政府正式出台《关于进一步完善本市住房市场体系和保障体系促进房地产市场平稳健康发展的若干意见》。与此同时，深圳市政府办公厅发布《关于完善住房保障体系促进房地产市场平稳健康发展的意见》。
　　整体来看，短期地产投资增速较好，给未来投资进一步回升带来了预期，未来一到两个月需要进一步跟踪和验证周期类行业尤其是房地产链条补库存、新开工、去产能、销售去化及实际投资的情况。
　　短期反弹吸引部分资金入场 资金性质和做多持续性待验证
　　随着市场反弹，前期政策面利好刺激的边际效应递减，市场做多意愿开始出现趋弱，但持续性反弹调动起的市场情绪或令市场盘升趋势短期得以保持。首先，新增投资者5连涨，3月第四周开户数增至52.70万，较前值47.49万增11%，且保证金流入达113亿，短期的增量资金入市意愿有所增强。其次，虽然上周五两融余额结束五连增，但上周两融余额一举突破8700亿关口，创下3月份以来的新高。第三，创业板ETF获连续净申购，近期沪港通连续14天净买入，净流入105亿元，海外资金投资A股的热情保持了一定热度。第四，产业资本积极增持，3月以来85亿增持134家公司。第五，统计数据显示，上周在537只偏股型基金中，有296只基金仓位基本保持不变，有144只基金选择加仓，有97只基金选择减仓，加仓基金数量较多。由此可见，短期反弹带来市场情绪的改变已经吸引了部分资金入场，但资金的性质和做多意愿的强度，需要市场和时间去验证。
　　综合来看，在市场情绪回升和政策偏暖的影响下，短期市场震荡攀升动力犹存，但3050点至3250点堆积巨量套牢筹码，未来若无新的政策预期和持续增量资金入场，3050点至3250点密集成交区将成为上档强压力区，一旦市场持续缩量加上人气龙头开始走弱，个股短线风险将会加大。不妨波段操作，适时兑现，密切关注成交量是否持续有效放大以及新的人气板块能否出现。投资机会上，可关注挖掘在通胀升温、供给侧改革的背景下，行业处于景气周期的确定性机会。（.上.证 .民.族.证.券 .徐.一.钉）
　　宽幅震荡概率加大 若向上突破紧盯权重股
　　复活节休市前，美股上周四受油价持续下跌、加息预期升温的影响，表现仍有些萎靡不振，三大股指收盘也是涨跌不一，即道指、纳指仅收高0.08％、0.10％，标普微调0.04％，其周跌幅依次定格在0.49％、0.46％、0.67％。新西兰以6连阳方式仍在不断改写历史，可全球却经历了从普涨到分化再到普跌的渐进式完整变换，跻身榜首的涨幅也不过2％，位列榜尾的跌幅又不到3％，而G7成员唯一飘红的日本还是一颗充满变数的胎内星，上周波动区间大多仍在进一步收敛，且短线相继走弱之际，中期运行状况也开始趋软，一旦跌破上周低点，就意味着转折已形成并可能继续下滑。
　　与股市相仿，国际期市上周也陷入了大面积下调的不良局面。美元指数近日稳步上扬，不仅结束了连续3周下调的颓势，而且完全收复了前一周的失地，若能攻克并带动5周均线拐头上行，中期很可能就会再次转强。CRB指数上周冲高回落，原油持续弹升的步伐也因美国库存持续增长且远超预期等影响而被打断，铜、锌还在刚形成强攻组合后突然掉头向下，镍、铅、铝又都已持续第3周下挫，黄金、白银也出现破位下行迹象，滑落势头如不能被有效遏制住，它们中期见顶的风险势必就会加大；有别于微调的小麦，棉花、黄豆、玉米或盘或攻均在上涨，近期很可能继续保持上攻姿态。
　　美国为数不多的经济数据喜忧参半。1月FHFA房价指数则温和上涨，2月新屋销售增长创3个月新高，再次印证美国房地产市场维持着增长动力，上周初请失业金人数连续55周低于30万还是1973年以来持续时间最长的一次，可2月二手房销量却大跌并创3个月新低，芝加哥联储全国活动指数表明经济增长低于历史平均，耐用品订单还是4个月内第三次下降，3月制造业PMI增幅又远逊2009年以来的均值，对FED最早可在4月加息的猜测更是让股市失去了持续上行的动力。仅就技术状况而言，三大股指现已结束了连续5周的攻势，既说明去年形成的较平缓的下降趋势线仍有阻压，又表明整理蓄势要求越来越迫切，只是中短期之间还有些矛盾，即短线虽出现企稳迹象，但一个多月来的上升趋势已遭破坏，指标也显示持仓风险正在加大，而周线阴遮阳的不良组合又没有破位之意，使近日回调带有较多的技术性修正色彩；重要的是，道指、标普上周波幅锐减50％、28％，纳指略有拓宽也不过只有去年平均的63％，本周很可能将加大摆动幅度：冲过17650点、2070点、4850点就有望再现强攻态势，而若跌破17335点、2027点、4759点，13周线支撑就要面临考验。
　　A股上周又一次高开并强攻后转入强势横盘，沪深大盘虽未能重返5日线之上，可周涨幅却扩大到0.82％，2.10％，成交额继续大幅增加，中期走强希望进一步提高，只是多空短兵相接也增添了近日的变数，速战速决就更为有利。以量能来说，上周成交总额猛增32％并超过3.62万亿，周一的9036亿也刷新了年内的天量纪录，显示近日市场参与热情更加高涨，同时也说明双方分歧仍在扩大，这就为短期反复埋下了伏笔；尽管日均量变幅度已快速降至15％以内，目前不具备发生重大转折的条件，但不容忽视的，一是沪市量能占比持续下降，36.3％与其总市值所占份额严重不符，市场整体已有失衡之嫌；二是无论以周还是以日为标准，沪深单位股指内的量能都在急剧倍增，表明多空在狭小的空间内已投入重兵，不但谁都不肯认输，而且都欲置对手于死地，一旦胜负既分，难免就会出现一波疾速或持续的大幅运动。以大盘判断，两市上周波幅骤减50％、67％，摆动幅度明显不足，即便拓宽一倍，也达不到去年或年内平均水平，而沪市又是一颗极标准的阳十字，深市短小的实体则处于相对低位，两者通常都属不太稳定的类型，且现已接近12月下调的3/8反弹位，本周如能站上2985点、10860点，就可化解去年见顶以来的下降压力，展开大反攻的条件也会越来越成熟。
　　综上，国际期市短期整理仍难免，全球股市普跌的不良势头或许还将发酵，这对两市形成突破之势就会有些影响。本周宽幅震荡可能很大，是否再创新高并突破上行无疑将是最大看点，权重股群体动向与量能变化则是两大关键因素。(.上.证)
　　道达投资手记：拼刺刀的时候到了吗？
　　上周，大盘走得实在是纠结，周一见到高点3028后就陷入窄幅震荡。最终，沪指在周五小幅攀升，但依旧没有站上3000点整数关，以2979.43点报收。盘面热点轮番表现，多空争夺日趋激烈，这样的调整究竟将延续下去，还是将在本周重拾升势？昨日，记者就此对张道达先生进行了采访。
　　NBD：怎么看上周的行情，3000点似乎不是轻易能够站上去啊？
　　道达：确实如此，上周初我就说过，市场可能会调整几天了，结果大盘的表现也正如我所预料的，似乎动力不足了。市场信心是其中一个重要问题，这并没有因为三月中旬的反弹而变得更强，反倒是随着月末的来临，导致大家都有些缩手缩脚。一方面，大家担心月末大跌的魔咒会再次应验；另一方面，周中比利时遭遇恐怖袭击一事，也对资本市场带来些许困扰。正是因为这些不确定性因素的存在，使得上周的调整过程中，指数再也无法突破周一的高点，同时成交量也在不断萎缩。如果本周继续这样缩量调整的话，我认为对反弹行情的延续是不利的。
　　NBD：感觉好日子还没有过上几天，大盘是不是又不行了啊？
　　道达：你也不要那么悲观，上周虽然在调整，但也不算太弱，至少一周之内阳线还是占多数嘛，只是还没有决心冲上去而已。在我看来，现在的市场其实是矛盾重重，主力机构在观望了一段时间之后，本身是很想发动一波行情的。所以，3月中旬的那一波反弹，应该还是有一些资金进去了，但信心和决心都还不强，导致反弹力度也显得有些弱。而本周，市场可能将面临方向性的选择，也就是多空双方可能将展开一轮拼刺刀似的争夺，沪指可能会围绕60日均线附近（2956点）展开。如果多方能够加把劲，重新迎来放量上涨，并且突破有效站上3000点，那么市场就将转危为安，延续反弹行情。但是，如果本周继续缩量，60日均线不保的话，指数不排除重新下探2900点下方的可能，而且这样一来，调整的时间可能会进一步延长。
　　NBD：上周末，证监会又回应了一些市场热点问题，你怎么看？
　　道达：证监会关于战略新兴板问题的回应，是业界关注较高的话题。证监会有关人士表示，证监会始终重视支持战略新兴产业发展，随着多层次市场建设推进，资本市场对战略性新兴产业的支持力度还会不断加大，“十三五”规划纲要是判断未来五年发展大趋势、确定大方向、明确要办的大事，设立战兴板具体问题还要做深入研究论证，对于尚在研究的具体工作没有必要列入纲要。
　　3月份以来，战略新兴板还会不会推出这个问题一直困扰市场。有些观点认为，虽然没有列入“十三五规划”，但并不等于不搞，也有观点认为，战略新兴板将因此而延后推出。我个人认为，从证监会此次表态来看，可以说是给市场吃了个定心丸，短期内应该是推不出来了，这对接下来的大盘是比较有利的。但是大家也不要太掉以轻心，A股新股发行依然在有序推进，如果没有大量增量资金入场的话，这对资金面还是有影响的。总体而言，我认为本周市场将比较关键，或许多空双方拼刺刀的时候就快到来。(媒体 曾子建)
　　周线十字星指明趋势 3000点争夺机构态度乐观
　　上周初沪指迅速站上3000点整数关口，全周围绕该点位呈现震荡态势。上周二是反复徘徊最终以-0.64%失守，上周三盘中探低尾盘拉回3000点之上，上周四受到利空影响低开低走，上周五虽然有所回升但最终未能收复3000点关口。量能在上周一之后开始逐步回落，至上周五时沪指当日仅成交2008亿元。沪深两市在周K线上均形成突破低位箱体的一个十字星。分析人士认为，周K线的十字星显示出A股中长期趋势向好，本周的趋向性应会更加明显。
　　市场获四颗定心丸
　　多条来自基本面的消息为市场提供稳定剂。首先，国务院总理李克强3月24日上午出席博鳌亚洲论坛2016年年会开幕式，并发表题为《共绘充满活力的亚洲新愿景》的主旨演讲。李克强指出，我们要打造促进发展的持久动力。动力来自改革开放，我们将继续深化简政放权、放管结合、优化服务和财税金融体制等重点领域改革，全面推开营改增，推出按市场化方式的债转股。提高对外开放水平，今年将择机推出“深港通”。深港通的推出预期利好A股。
　　其次，日下午，市场消息称，根据人大代表和政协委员对“十三五”规划《纲要草案》提出的意见，对《纲要草案》进行了修改完善，共修改57处，其中包括删除“设立战略性新兴产业板”。证监会3月25日表示，加快培育和发展战略性新兴产业，一直是国家既定的战略方针。我会始终重视支持战略新兴产业的发展，随着多层次资本市场建设的推进，资本市场对战略性新兴产业的支持力度肯定还会不断加大。“十三五”规划纲要是判断未来5年的发展大趋势、确定大方向、明确要办的大事。设立战略新兴产业板的具体问题还要做深入研究论证，对于尚在研究中的具体工作，没有必要列入纲要。由此看来，战略新兴产业板的推出时间虽然无法确定，但是几率将大幅后移。
　　再次，有消息称，随着中国政府强化对市场违规行为的打击，相关部门可能会在今年将一批有问题的上市公司逐出市场，列出一份多达34家公司的“黑名单”。对此，证监会回应称，上述报道严重失实。根据《证券法》相关规定，证券交易所是实施退市制度的责任主体，依法履行退市工作职责。2014年10月份，为进一步推进退市工作的市场化、法制化、常态化，根据我会《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》，沪深证券交易所对《上市规则》涉及退市制度的相关内容进行了修订。上市公司退市与否，均应在有关规则、程序下依法合规进行。
　　最后，3月25日消息，深圳政府发布购房新规，非深圳户口购房社保由1年改至3年，限购一套房；二套房或近2年内有房贷记录首付最低四成。限制楼市的投资热度，有利于资金回流股市。
　　机构看多氛围浓厚
　　对于未来走势，券商机构多保持乐观态度。申万宏源(000166)表示，近几日A股市场有所调整，这有技术整理需求，同时也是对前期上涨过快以及近期一些消息所作出的自然反应。上周走势是正常的，市场只有经过充分整理后才能再上台阶。短线来看，目前可能还需要有一个进一步消化、整理的过程，但是整体向上的运行趋势没有转变，投资者可以在调整过程中逢低吸纳，等待下一次的上涨机会。
　　国都证券分析师认为，把握当下重点挖掘结构性机会。当前内外超预期因素共振下，春季反弹动力仍在，虽然随着股指修复至关口附近震荡反复或不可避免，但在中期可预期风险因素释放前，市场整体仍处于安全期，本周沪指有望重新夺回3000点。
　　融通基金投资总监商小虎表示，美国加息放缓，给A股一个喘息之机，提供了比较稳定的货币环境。而从国内来看，判断未来能否企稳要观察经济数据，现在已经出现一些较好的信号：房地产投资首现回升，基建项目陆续落地。加上监管层呵护市场的表态，对后市相对乐观。
　　不过，也有相对看淡的分析师，大摩投资则认为，从技术面来看，短期指数依然维持平台震荡，目前还不算是破位，考虑到未来几天沪港通暂停交易，美元指数持续上涨，隔夜大宗商品价格大跌的影响，预计指数依然需要几天的震荡调整。从基本面来看，近期美元反弹形成趋势，这波美元的走强，主要是对欧央行、美联储连续2次议息会议后美元走弱的修正。风险资产反弹一阶段后，目前正迎来短期风险偏好的下行。美元短期弱势是本轮A股反弹的基础之一，如果美元持续反弹短期将会对A股反弹形成制约。（.证.券.日.报 .赵.子.强）
　　郑眼看盘：干扰增多 不宜悲观
　　上周A股冲高回落，全周沪综指涨0.82%至2979.43点，深综指周涨2.61%，创业板、中小板与深主板的涨幅相似。上周初的消息面极好，但其后干扰却越来越多，股指承受较大压力，能走成现在这样应已算不易。
　　在外部，美联储官员陆续发表鹰派言论，增加了美联储4月加息概率，这对人民币及A股都是利空。
　　在内部，上周几乎天天有场外配资，这定然造成投资者情绪不稳。此外，上周关于退市方面消息也比较多。最后，猪价、CPI趋升等报道或分析也有不少，投资者情绪再受干扰。
　　上周五盘后，证监会对部分敏感问题作了说明，其称“退市名单”报道严重失实，将对场外配资相关主体立案调查。此外，证监会称战略新兴板问题还要做深入研究论证。当天还有其他部门出的重要消息，比如上海、深圳一先一后推出楼市调控新规，措施很严。
　　总之这几天国内外消息非常错综复杂，干扰极多，故A股后市走势更显得扑朔迷离。
　　美联储口风转向显然是较大利空，不过此事的变数还很大。依我看来，美联储未必心口如一，投资者也不宜过于轻信。一般而言，只要本周非农数据中性，甚至略强些，我相信也不足以导致美联储提前在4月加息。
　　猪价3月10日起即天天上涨，所以媒体铺天盖地报道，然而上周四猪价首次微跌，周五再跌且跌速加快。作为投资者，必得有自已的分析与判断，否则操作时容易过度反应。
　　一线楼市调控已明显偏向行政手段，这应为股市利好。此利好可能也并非人人都能准确把握的，因多数人可能只能看到“炒楼资金或分流股市”这一潜在利好，而我却认为，楼市行政调控还能为宏观货币宽松争取到空间。直白地说，未来央行宽松时可不必过分顾忌楼市了。
　　本周为3月最后一周，由以往走势看，月末股市极易震荡，故投资者通常应避免重仓。不过，这样的震荡并非必然发生，因这还取决于央行逆回购或其他宽松工具实施力度如何。由以往月末震荡看，多数就是因为钱紧，少数是因新华富时A50股指交割。
　　就仓轻者来说，如果本周有震荡，应可考虑逢低适度吸纳。就今年情形来看，如果美联储6月加息，目前即为炒作机会。当然了，如果4月加息，低吸或就得承受些风险。(媒体 郑步春)
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