常熟市供电公司内的股票信托公司

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2015-10-21 21:33 标签： 常熟市保安服务总公司
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6险企参股信托 14家信托公司持有险企股权
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&&&&信托公司与保险公司股权交易频频发生&&&&■本报见习记者 吕江涛&&&&近年来，险企和信托公司之间的合作越来越紧密，随之衍生的则是保险与信托股权交易的频繁发生，据《证券日报》记者统计，仅去年以来已有4家保险机构入股信托公司。目前已经有6家险企参股了信托公司。与此同时，至少有14家信托公司持有保险公司的股权。&&&&6大险企参股或控股信托&&&&自去年开始，保险企业入股信托公司的趋势越发明显。去年7月下属子公司国寿投资以每股4.17元的价格受让集团持有的重庆信托23.86%的股权。这意味着，国寿投资以24.2亿元的代价成为重庆信托的二股东。&&&&无独有偶，泰康保险亦在今年2月份成功入股国投泰康信托，成为第二大股东。加上安邦保险参股天津信托以及生命人寿入股国民信托，仅去年以来已有4家保险机构入股信托公司。&&&&最早持股信托公司的险企为平安集团与人保集团，1996年平安集团收购了平安信托，目前持有平安信托99.88%的股权；而在2008年成为中诚信托股东的中国人保集团，当时斥资8.088亿元收购了中诚信托32.92%的股权。&&&&事实上，截至目前，除了安邦保险集团以5.62%的参股形式持股天津信托之外，其他5家险企直接或间接的持股都在30%以上，为信托公司的第二大或第一大股东。有分析人士指出，目前寻求金融牌照的保险系金融控股公司为了发展大资管业务，对信托牌照相当看重。&&&&由于当前我国金融行业实行的是分业经营、分业监管的制度，每个行业几乎都要受到极其严格的约束。但是信托投资的经营范围却相对宽泛，信托虽基本上没有专属业务，却可以与其他业务对接，信托投资可以横跨资本市场、货币市场和实业三大领域，因而信托牌照可谓是金融行业唯一的&全能牌照&。但是信托行业在历史上经历五次整顿之后，由于当前监管部门严控信托公司&新生&，新申请信托公司牌照几乎不可能，因此信托牌照是当之无愧的稀缺资源。&&&&保险与信托业务互补性强&&&&事实上，信托公司参股保险公司的情况亦不少见。据本报记者不完全统计，信托公司至少持有14家保险公司的股权。其中，持股比例最高的是国民信托，持有汇丰人寿50%的股权；随后是中信信托，持有中德安联人寿49%的股权。此外，天安保险、众诚保险、中融人寿、珠江人寿4家险企的并列第一大股东中均包含信托公司。&&&&信托参股险企，除了能在产品开发方面有所合作，在借用保险的营销渠道方面，也有足够的想象空间。北京一家信托公司内部人士表示，信托参股险企肯定不如投资银行股权赚钱，但保险公司最大优势在于强大的销售渠道。如果未来双方可以在这方面有合作，对于信托而言，将是莫大的帮助。&&&&自2012年保监会发布《关于保险资金投资有关金融产品的通知》以来，保险公司得以投资集合信托计划，这在一定程度上增加有保险资源的信托公司的竞争力。保险公司具有大量低成本的资金、大量稳定的客户及稳定的项目源，这一类客户和资金便可以发展成为信托公司的潜在资源。对于险企来说，在过去的资产管理收益不高，保险产品期限也较长，在利率市场化竞争下，保险公司也希望能找到收益、期限合适，风险可控的固定收益产品。&&&&在产品创新上，信保合作同样大有可为。此前也曾有险企表示，将与信托研究探讨建立产品联合开发机制，将信托投资需求与保险保障需求结合起来，创新信托产品、保险产品和其他金融产品。保险金信托被认为是其中的一个方向，保险金信托是指投保人在签订保险合同的同时，将其在保险合同下的权益设立信托，一旦发生保险理赔，保险理赔金将转为信托资金，由信托公司按照投保人意志进行专业管理。&&&&去年5月，中信信托就曾与信诚人寿推出了国内第一只保险金信托计划。
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一年内5家信托公司股权变更 信托牌照价值几何
所谓牌照优势，是指信托是一种可以横跨资本市场、货币市场、实业市场的金融行业，其独特的制度设计赋予了信托功能的多样性和运用的灵活性。超高的投资回报率、独特的牌照优势，再加上其稀缺性，也就不难理解为什么资本会对信托趋之若鹜了。
近日，民生控股发布公告称：&公司拟与亿利资源、新华联控股、新奥控股共同参与吉林泛亚信托投资有限公司重组事宜。&国内信托公司有望增至69家。
公告显示，此次重组4家企业共耗资13亿元。其中民生控股投资额为2.6亿元，并持有泛亚信托(拟更名为&中绿信托&)20%股权。重组完成后，公司注册资本将由原来的30013.8万元增加7亿至万元。由此可推算出，本次重组总成本为6亿元。
向上追溯，2006年10月，因泛亚信托违法违规经营，中国银监会责令其停业整顿。经停业整顿工作小组核实，泛亚信托现金资产仅6000余万元，另税款债务200余万元，普通债务5.92亿元，严重资不抵债。
这样一家严重资不抵债的信托公司，为什么众大佬愿意花6亿元重组?信托牌照究竟有多值钱?对此格上理财梳理了近期发生股权变更的几家信托公司，从股权评估价值较账面净资产的溢价层面来浅析信托牌照究竟价值几何。
尽管近期市场唱衰信托之声不止，但资本还是对信托牌照表示了足够的关注。格上理财统计数据显示，从近一年来已经发生或者即将发生股权变更的五家信托公司来看，信托股权评估溢价约为14亿到40亿不等，除重庆信托外，溢价率均超过100%，平均溢价率达122.84%。
再从两家上市信托公司来看，截至日，安信信托(600816.SH)市净率为4.95，净资产规模万元，全部股权溢价万元，溢价率高达395%;陕国投A(000563.SZ)市净率2.12，净资产万元，全部股权溢价万元，溢价率为112%。
数据来源：格上理财研究中心
日，甘肃国资集团挂牌转让自身持有的甘肃信托51%的国有股权，转让挂牌价万元。以2012年底为基准日看，此次股权转让较甘肃信托账面净资产溢价亿元，溢价率为182.44%。日，银监会批复同意了光大集团收购甘肃信托的交易，并于7月7日完成了工商登记手续，甘肃信托更名为&光大兴陇信托有限责任公司&。
方正东亚信托
日，中国高科(600730.SH)发布公告称拟通过公开竞拍的方式购买方正东亚信托12.5%的股权。《资产评估报告》显示，于评估基准日日，方正东亚信托全部股权评估价值为万元，较账面净资产万元增值万元，增值率112.89%。
日，中航投资(600705.SH)公告称公司全资子公司拟收购中航信托16099.50万股股份(占中航信托股权比例10.73%)。《资产评估报告》显示，截至评估基准日日，中航信托净资产账面价值万元，评估值万元，评估增值万元，增值率168.71%。
日，亿城股份(000616.SZ)发布公告称拟非公开发行股票，资金用于向渤海国际信托有限公司增资《资产评估报告》显示，截至评估基准日日，渤海国际信托有限公司股东全部权益价值为万元，较净资产账面值万元增值万元，增值率133.54%。
日，重庆水务(601158.SH)公告称公司拟转让所持有的重庆信托23.86%的股权。《资产评估报告》显示，重庆信托股东全部权益于评估基准日日所表现的公允市场价值为万元，评估值比账面净资产万元增值万元，增值率16.64%。2014年7月，最终受让方国寿投资旗下)收购此部分股权获银监会批复同意。
与传统成本评估法不同的是，由于信托公司是一种实物资产占比较低、金融资产占比较高的金融类企业，因此对于信托公司股权评估多选用收益法，即现金流折现法。这种评估方法是以资产的预期收益为价值标准，反映的是资产获利能力的大小。高溢价的股权评估也表示了市场对信托公司未来盈利能力的认可。
从过往业绩来看，信托公司也充分体现了其本身的赚钱能力。数据显示，2013年度，信托公司全行业实现利润总额568.61亿元，平均每家实现利润8.36亿元。即便是未来信托公司的高速增长不再，以现有的盈利水平来看，40亿元的溢价也仅仅只要5年时间便可&回本&。
当然资本对信托牌照的追逐除了其高收益的特性以外，还会着重考量信托牌照优势带来的强大的资本运作能力。所谓牌照优势，是指信托是一种可以横跨资本市场、货币市场、实业市场的金融行业，其独特的制度设计赋予了信托功能的多样性和运用的灵活性。依托于此种特性，信托公司可以开展融资业务、贷款业务、证券投资业务、债券承销业务、股权投资业务、融资租赁业务、资产管理业务等几乎全部金融业务，在分业经营、分业监管的政策下，一张牌照堪称&全牌照金控集团&。
超高的投资回报率、独特的牌照优势，再加上其稀缺性，也就不难理解为什么资本会对信托趋之若鹜了。
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