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　　一位投行交易员对路透社称，“股市最大风险还没有过去，17日是期指交割日，国家队这一天必须赢。”
　　明天（17日）就是三大股指期货近月合约交割日，根据中金所的提示，当日涨跌板幅度为周四结算价的&20%，交割结算价为周五最后两个小时的算术平均价。
　　近期市场波动剧烈，股指期货市场也伴随现货出现极端行情，信心匮乏的投资者对于交割日是否会出现所谓“魔咒”现象心存疑虑也在所难免。但《中国证券报》报道称，期指并不存在“交割日魔咒”。
　　所谓的“交割日魔咒”指的是在股指期货最后交易日（即交割日）当天，由于股指期货合约是以股票指数为参照，这样在最后临交割时，股票指数对股指期货就几乎是起到决定性的作用，因此会有大资金进入现货市场，导致股指大幅震荡。
　　路透社援引的多位业内人士分析称，周五多空双方应不会恋战，主力合约最后一天交易可能会较为平静。
　　持仓量是反映多空双方动向的有力证据，无论是沪深300期指还是中证500期指，即将交割的7月合约持仓量持续下降，总持仓量也在明显减少，显现多空阵营部分力量在离场，换场再战的可能性也在下降。
　　“经过这两天的减仓，7月合约的持仓量下降较多，市场风险明显减少了。”上海中期期货副总经理蔡洛益对路透社指出。
　　以多空交战相当激烈的中证500期指7月合约为例，本周前三天持仓量下降了4,702手，周三7月合约持仓量为5,579手;8月合约则增仓4,441手至周三的6,569手，显示有多空力量将部分持仓由7月转至8月。不过，中证500期指的总持仓量已由上周一的3万手左右降至目前的1.8万手。
　　据路透中文网消息，中国A股市场在经历大幅震荡后正在逐渐企稳，股指期货本周五(17日)交割日被多数人认为这将是这场股市大戏的最后一幕。但是多位业内人士分析称，周五的多空双方应不会恋战，主力合约最后一天交易可能会较为平静。
　　持仓量是反映多空双方动向的有力证据，无论是沪深300期指还是中证500期指，即将交割的7月合约持仓量持续下降，总持仓量也在明显减少，显现多空阵营部分力量在离场，换场再战的可能性也在下降。
　　&经过这两天的减仓，7月合约的持仓量下降较多，市场风险明显减少了。&上海中期期货副总经理蔡洛益指出。
　　以多空交战相当激烈的中证500期指7月合约为例，本周前三天持仓量下降了4,702手，周三7月合约持仓量为5,579手;8月合约则增仓4,441手至周三的6,569手，显示有多空力量将部分持仓由7月转至8月。不过，中证500期指的总持仓量已由上周一的3万手左右降至目前的1.8万手。
　　方正证券研究所金融工程首席分析师高子剑表示，&目前期指的持仓量很低，预计交割量很轻，那样对于现货市场的牵动作用就较小。&
　　周五是三大期指7月合约的最后交易日，当日涨跌板幅度为周四结算价的&20%，交割结算价为周五最后两个小时的算术平均价。
　　6月底以来，中国A股市场出现罕见的连续下跌，至上周三累积跌幅逾三成;获利回吐及融资盘降杠杆等成为空方主要能量源，期指亦是推波助澜，经常领跌于现货。证监会等多部委上周出台多项指施，终于在上周四稳住大盘，沪深两市出现连续三天反弹。不过反弹终不能持久，周二和周三大盘又开始转弱，沪综指周三大跌3%。
　　此次中国多部委密集出台多项救市政策，中国证券金融股份公司以准平准基金的定位登场，这都让投资者联想起1997年香港政府与海外对冲基金对决的场景。当时双方在期指交割日的决斗，成为那场被记入史册的金融大战的决胜局。
　　部分空头仍不肯认输
　　一位投行交易员称，&股市最大风险还没有过去，17日是期指交割日，国家队这一天必须赢。&
　　上海一位期货交易员指出，交割日还是有心理压力的，空方肯定希望能把现货打下来，否则就要承担损失，就像当年外资冲击香港时，能否稳住恒指是一样的，最终看谁的资金实力强。
　　他认为，目前期指普遍贴水，说明大家对股指未来预期较弱，信心并不稳定。空方的策略就是将大盘的向下趋势做出来，产生巨大的抛压，引发羊群效应。
　　&现在看来，一些空头并不肯认输，想要引起更多的恐慌，引导股指跌破关键点位，但这么做是有代价的，毕竟国家队还没撤，央行还在后面支持。&他说。
　　周三沪深两市再度出现逾千只股票跌停的场景，创业板指数P收市大跌4.99%。不过中国石油涨停和中国石化大涨4.58%，以及多只大型银行股逆势上涨，国家队护盘迹象还是较为明显。
　　今日中证500期指中除7月合约外，其余三个合约均跌停，7月合约跌7.51%至7,136点，较8月合约升水约300点，但较中证500指数贴水269点。业内人士指出，今日7月合约未能跌停，主要是因为交割日临近，现货市场的牵引作用有所增强。
　　高子剑指出，目前中证500期指与沪深300期指都呈现近高远低的格局，若空方希望由7月移仓至8月期约(买平7月，新空8月)，就要承担迁仓损失，空方面临一个尴尬的局势。
　　他认为，空头短期的应对手段，原本可以采取抛掉现货，单留期指空单的做法。但目前中金所限定套保策略下一旦现货抛售，期指空单需同步平仓，这一招也行不通了。
　　部分业内人士指出，在目前中金所对中证500期指进行限仓的情况下，即使有大空头也展不开手脚，总的大趋势还是平稳过渡。
　　中金所近日调整多项交易规则，例如自上周二起中证500期指客户日内单向开仓交易量限制为1,200手，上周三起将中证500期指合约的卖出保证金由10%分步提高至30%。
　　&看周四IC(中证500期指)合约的持仓情况，7月能否减得下去，是周五交易最好的信号。&蔡洛益表示。
　　中金所：股指期货交割日全解读
　　近期随着股票市场波动加剧，投资者避险需求日益增加，股指期货市场波动较大，小编注意到大家对于交割日的关注度极大提高，甚至引起对“到期日效应”的担忧。那么，大家究竟对于股指期货交割日了解多少呢？快跟随小编一起解读股指期货交割日吧！
　　一、什么是股指期货交割制度？
　　从事期货交易的投资者，无论是多头持仓，还是空头持仓，如果在最后交易日前不进行反向平仓操作，则未平仓头寸必须进行交割。交割制度是联接现货市场与期货市场的重要桥梁，是保障期货价格正常回归并与现货价格收敛的一项重要制度保障。
　　二、股指期货的交割方式有哪些？
　　期货的交割方式一般可分成两类：实物交割与现金交割。商品期货大多采用实物交割，股指期货则采用现金交割的方式。原因在于，股指期货按照指数权重实物交割成份股票的成本太高，实际操作并不可行。因此股指期货交割采取按照现货指数的水平进行现金结算，从而保障了期货价格向现货价格强制收敛。
　　三、如何确定股指期货的交割结算价？
　　股指期货到期结算价国际上主要有单一价和平均价两种确定规则。最早的股指期货合约大多采用单一现货收盘价作为交割价，容易产生“到期日效应”和“三巫效应”，发现这个问题之后有些市场将股指期货的交割价改为最后交易日之后一日的特别开盘价，“三巫效应”没有了，但“到期日效应”转移到了第二天的开盘。后来大部分市场改用平均价规则。
　　具体来说：(1)如果强调提高套利（套保）效率、减小期现货偏离度、减小交割结算价与指数收盘或开盘价偏离度，则可能倾向于采用简单收盘、特别开盘价作为交割结算价。（2）如果强调抗操纵性和避免到期日效应，则可能倾向于采用收盘前某段时间的平均价，该方式确定的交割结算价相对复杂，以增大操纵成本。
　　目前大部分股指期货都采取平均价方式来确定交割结算价。
　　四、全球主要股指期货合约都采用什么方式确定交割结算价？
　　经过三十多年的发展，目前全球主要股指期货合约交割结算价的计算方式有单一及平均价两种。
　　（1）在单一价部分，巴西与韩国等交易所采用收盘价，美、日等交易所则采用特别开盘价。
　　（2）在平均价部分，多数国家采用算术平均价。其计算交割结算价的取样时间范围由最短10分钟至最长的全日交易时间，但多数介于20分钟至60分钟之间。
　　沪深300采用算术平均价，并且选取最后2小时作为取样时间，极大地增强了其抗操纵性，在全球主要股指期货合约中表现优异。
　　五、沪深300股指期货的交割结算日如何确定？
　　股指期货合约在最后结算日进行现金交割结算，最后交易日与最后结算日的具体安排根据交易所的规定执行，现规定为合约到期月份的第三个周五，遇法定节假日顺延。
　　六、沪深300股指期货采用何种方式确定交割结算价？为什么？
　　按照“高标准、稳起步”的原则，我国沪深300股指期货在合约设计之初，考察了各市场不同的股指期货交割方式的漫长探索，结合我国股市的实际情况，发挥了后发优势，并且以强调抗操纵性为主，选择了计算相对复杂、操纵成本较高、抗操纵性更好的交割日最后2个小时现货指数的算术平均价。该方式确定的交割结算价操纵成本较高、操纵难度较大。
　　七、沪深300股指期货的当日结算价VS交割结算价。
　　当日结算价：期货交易实行当日无负债结算制度，每日交易结束之后会对会员或投资者进行资金状况结算，而结算的基准价格就是当日结算价。沪深300股指期货当日结算价是指某一期货合约最后一小时成交价格按照交易量的加权平均价。计算结果保留至小数点后一位，并按最小变动价位取整。
　　交割结算价：沪深300股指期货的交割结算价为最后交易日标的指数最后两小时的算术平均价。计算结果保留至小数点后两位。（股指期货合约在最后结算日进行现金交割结算，最后交易日与最后结算日的具体安排根据交易所的规定执行，现规定为合约到期月份的第三个周五，遇法定节假日顺延。）
　　因此，最后交易日的当日结算价并不等同与交割结算价
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强弩之末，空头来势汹汹
　　1、空方战力分析
　　空方是松散联盟，皆为利益而来，并没有统一方向，战场分割严重，流窜作战，从期指、外汇、港股、新加坡A50、美国的中概股和沪深300ETF等多个战场分头进攻而无法守望相助，资金和时间成本高，爆发力强但可持续性低，打不了硬仗，属于一波流，只能一鼓作气，再而衰，三而竭。
　　2、各个市场空头力量摸底
　　国内股指期货：多空博弈除主板外的最关键战场，上证50、沪深300、中证500几个股指期货的7月、8月、9月和12月合约近期也是上演了跌宕起伏的角逐战。空头一般都隐藏的很深，且善于利用交易规则和金融工具加大杠杆进行套利，缺点在于杠杆资金成本高、风险也大，胜时无限风光，但一旦失利则兵败如山倒。
　　A股股指期货上空头持仓峰值在2800亿元，截止近期还有1800亿。
　　港股红筹股：作为最靠近中国内地的市场，港股也是海外空头集结的主战场，近期红筹股大幅下挫（尤其是券商股），除了AH联动的因素外，空头的集中进攻也是主因。恒生红筹指数空头资金量共有亿。
　　新加坡富时A50：亚太区乃至部分欧美空头的重要标的，富时A50指数的涨跌代表性很强，其股指期货7月、8月、9月和12月的合约6月中旬以来也是出现了空头进场的痕迹，做空资金量达800亿。
　　美国（中概股、CHAD、CHAU等）：美国中概股被大幅做空并不罕见，下手快且狠是华尔街之狼们的特色，虽然有一定的信息滞后，但看清趋势就会蜂拥而上。近期中概股做空资金量为600亿，而近期发行的跟踪和做空沪深300的CHAD和CHAU两只ETF基金中的空头资金量为20-25亿。
　　此外还有不少在外汇、期货以及一些偏门衍生品上潜伏的空头，以利益为导向，一旦有套利机会就会乘势而起。
实力说话，多头稳扎稳打
　　1、多头战力分析
　　多方战力无敌，既有主力大将保驾护航，还有奇兵出巧招，最重要的是有实力雄厚的大后方做支持，多方力量强大无比，在决战优胜一筹。在对空方的战争中，多方主力大将各个身手不凡，不容小觑，无限的资金是多方主力致胜关键。
　　2、多头力量一览
　　证金公司是一线主力大将，子弹那是相当的充足&&万亿规模。证金公司通过增资扩股，注册资本从240亿元增至1000亿元，预计发债募集资金规模在亿元。已获得央妈的无限额信用卡一张，预计证金公司可从&央妈&手中获得初期5000亿元的流动性支持，预计证金公司将万亿资金可运作。
　　大将汇金公司&&预计也有千亿资金可入市。汇金已持续购买蓝筹ETF近400亿元，承诺不减持持有的股票，支持控股机构择机增持，给予市场支持。
　　大将保险&&预计有万亿资金可入市。保监会放宽了保险资金投资蓝筹股票监管比例，对符合条件的保险公司，将投资单一蓝筹股票的比例上限由占上季度末总资产的5%调整为10％；投资权益类资产达到30%比例上限的，可进一步增持蓝筹股票，增持后权益类资产余额不高于上季度末总资产的40%。保险可投资规模10多万亿元，权益类已投资占比15%左右，未来险企资金可增加1-1.5万亿入市。
　　大将社保和养老金持续发力，誓与空方血战到底。2万亿地方社保金划拨全国社保统筹，并且社保理事会通知各公募基金社保组合只买不卖股票，减少盘面抛压，维稳市场。同时养老金入市办法出炉，投资比例不高于30%，预计入市规模6000亿元。
　　券商也祭出大招，有1200多亿元资金可入市操作。21券商超1280亿资金7月6日已足额到账，并且证金公司向21家证券公司提供2600亿元的信用额度。
　　外援入场，引入长期资金，QFII预计有5000亿元左右可以入市。为了引进长期资金进入市场，证监会将QFII额度增至1500亿美元。
　　奇兵部队&&基金公司、上市公司（增持，央企国企和民营）、产业资本。证金公司向华夏基金、嘉实基金等五家基金公司申购2000亿元主动型基金份额，给基金公司注入流动资金。上市公司积极增持股份，上市公司上半年被减持金额5000亿元，按证监会最新要求，近半年减持的将按相应比例增持，预计增持600-800亿元左右。
　　决战大后方&&坚固如山的后勤大队央行、银监会和各大行、中金所、国资委。如此的后勤大队，绝对称得上是全明星阵容。
结局或许早已注定
　　空方战略的致命伤：空方此时的战略必然是倾其所有，毕其功于一役，调动所有能调动的资源来做空，做空的特点就是时间不能长，必须要尽快制造恐慌，拖对空方是最不利的。第一空方资金成本明显要比多方高的多，因为空方往往是跟政府作对的，所以不太可能得到特别主流金融机构的支持，因此资金来源的成本往往偏高。第二空方内部联盟其实是很松散的。
　　多方理论上是拥有央行的无限流动性背书，同时拥有各种规则制定权，所以获胜是必然，只不过不希望赢的太难看，毕竟最好主要以市场化的手段击退空方，所以不能采取太低级的战略。那么多方的战略就是曾文正公的&扎硬寨，打呆仗&的六字真言，就是力挺股市，逐步抬高核心股票，尤其是大金融，大蓝筹，上证50。
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7月17日是股指期货三大主力合约的交割日，这意味着什么
提问者采纳
有所谓的。或者说魔咒：交易日效应这一说意味着会有小幅度的震荡啊
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