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常发资讯:最新股市/基金动态号行业新闻
&&评论:7 条 & 查看:4792 次 &
&&&&&&&&成立时间超过3年 22只基金没赚过钱
&&&&&&&&数据显示，按照复权单位净值增长率计算，成立时间超过三年的非货币&老基金&共有334只，按照年化回报率计算，基金产品每年的回报率达10.2%。如此看来，基金的长期回报能力还算说得过去。
　　但从具体产品来看，基金业绩分化严重。部分基金长期回报惊人。其中，华夏大盘精选以1446.51%的回报率，排在第一位。不过，也有部分&老基金&从成立之日迄今，都没有给投资者赚过一分钱。上述统计数据显示，有22只成立时间超过3年的基金产品，复权单位净值都在1元的面值之下。
&&&&&&&华夏基金&团购&股 冰火两重天
&&&&&&&5月12日，拥有5只华夏基金&团购&的个股山下湖暴跌5.56%。尽管如此，从5月6日除权以来，山下湖已经上涨超过20%。
　　山下湖并非只是个案。一季报显示，四只以上华夏系基金抱团驻扎的有11家公司之多。其中，广电网络和珠海中富有6只华夏系基金进入这两家公司的前十大流通股股东，山下湖、向日葵、永鼎股份、洪都航空、涪陵电力则有五只华夏系基金入驻。
　　而翻阅这些个股的历史表现，广电网络和珠海中富今年1月份以来连续暴涨，其余个股出山下湖外均表现平平。
　　五只个股表现优异
　　山下湖的强势似乎印证了华夏系的又一个精准选股。
　　从去年三季报看，山下湖在去年三季度并未有机构进入。但2010年年报披露之时，华夏系的五只基金华夏成长、华夏行业、华夏红利、华夏大盘、华夏策略突然共同跻身该股前十大流通股东之列并留守至今年一季度。截至一季度，五只华夏系基金共持847.44万股，占流通盘比例达18.22%。
　　其中，华夏成长以444.64万股及9.56%的流通盘持股比例位居该股第二大流通股东，王亚伟掌舵的华夏大盘、华夏策略也分别以60.01万股和60万股成其第九大和第十大流通股股东。
　　4月份以来，华夏基金的&团购&获得了丰厚的回报，山下湖已经上涨了51.6%。以华夏系847.44万股的持股比例计，4月份至今已经盈利9322万元。
　　和山下湖一样，珠海中富、嘉寓股份、威华股份和天晟新材均被华夏系集体进驻，也均表现优秀。
　　它们都是华夏基金今年一季度集体进驻的个股。其中，华夏大盘精选、华夏红利混合、华夏策略精选、华夏蓝筹核心混合、华夏盛世精选、华夏行业精选均是珠海中富的榜上贵宾。一季度来看，这六只基金共持有4875.75万股珠海中富，握有华夏大盘精选、华夏策略精选、华夏红利混合、华夏基金公司-浦发-成长1号资产管理计划分别持有200万股、120万股、99.99万股、27.58万股的嘉寓股份。经记者计算，华夏系持有的嘉寓股份自今年四月以来已经上涨了11.7%，浮盈1620万元。
　　另外华夏大盘精选、华夏策略精选、华夏回报、华夏回报二号在今年一季度成为天晟新材的新晋十大流通股股东成员。四只基金共持有240.29万股天晟新材，占流通股的18.1%。4月份以来，天晟新材已经上涨了29.16%。
　　此外，威华股份也有四只华夏系基金捧场，华夏红利混合、华夏复兴、华夏大盘精选、华夏策略精选分别是威华股份的第二、第三、第六、第十大流通股股东，威华股份4月至今已经上涨了16.41%。
　　等待时机？
　　不过，这并不是华夏系基金&团购&的全部内容。中海油服、永鼎股份、洪都航空在4月份以来股价下行。
　　跌幅最大的是永鼎股份，自四月份以来已经下跌了-16.42%，华夏盛世精选、华夏优势增长、华夏回报、华夏回报二号、华夏蓝筹核心是在去年三季度就进入了永鼎股份并坚守至今，而王亚伟的华夏大盘精选在去年半年报时出现，年报已经就出逃。
　　此外，中海油服也跌幅不低，四月份以来已经下跌了13%左右。华夏优势、华夏盛世精选、华夏红利混合、华夏蓝筹核心都是在去年年底时进入中海油服，但是在今年一季报出现分歧，华夏优势和夏蓝筹核心主动减仓、华夏盛世精选保持仓位、华夏红利加仓99.99万股。
　　不过，值得注意的是，华夏系基金&团购&的股票很多拥有转增和分红的概念，市场人士认为尚未除权的个股中不排除有上涨的时机。
&&&&&&&王亚伟概念再现神威 电科院金身不破机构疯抢
&&&&&&&这一次，王亚伟终于让人&失望&了。当华夏大盘、华夏策略出现在电科院(300215)的网下配售名单时，市场一片惊呼，一哥竟然会高询价申购一只发行价高达76元、发行市盈率高企56.43倍的创业板股！而当电科院挂出18.69%的创业板史上最高中签率时，市场更传出了&王亚伟将&中刀&&的声音。
　　但上市两日，电科院不仅稳稳站在发行价之上，更连续获得机构在二级市场上疯抢。昨日收盘时，王亚伟仍有近200万元的账面浮盈。
　　王亚伟超发行价25%申购230万股
　　据电科院网下配售名单显示，参与申购报价的机构共计33家，其中以券商自营盘为主，基金账户仅5家，当中华夏系便包揽4家。
　　令人惊讶的是，王亚伟掌舵的华夏大盘、华夏策略不仅合计申购230万股，达该股此次网下配售总股份，更给出了95元的最高申购价，居所有参与机构之首，超出发行价的25%。
　　此外，另两家华夏系基金皆为债券型基金。最终，一哥合计获配46万股，斥资规模为3496万元；华夏债券亦获配23万股。
　　一季报中尚&看空&创业板股的王亚伟却在近期破发潮汹涌中对一只发行市盈率已高企56.43倍的创业板股毫不吝啬，已经令市场诧异。随后该股近19%的中签率，更将王亚伟推向质疑。不少观点拿庞大集团(中签率21.57%)的漫长破发之路作为参照。
　　两日机构斥6012万元抢筹逾8%
　　出乎意料的是，电科院上市后的表现仍属稳健。
　　周三该股高开高走，最终收涨6.58%、报于81元。昨日大盘午后跳水，但该股全日呈窄幅振荡格局，收盘跌1.23%、报于80元，仍高于发行价(76元)5.26%。以此计算，王亚伟仍有近200万元的账面浮盈。
　　而该股&金身不破&的最大推手，则是机构在二级市场上持续的买盘。
　　上市首日，该股即获1家机构买入2150万元。昨日的龙虎榜上，再有1家机构买入3826万元。仅此两个交易日，机构已累计买入6012万元，持约8.3%的流通筹码于手。
　　电科院凭什么在一级、二级市场皆备受资金青睐？
　　从股本看，该股此次发行总量为1150万股，目前流通盘仅920万股，居两市所有个股次小。从基本面看，公司主要从事输配电电器、核电电器等各类高低压电器的技术检测服务，低压短路试验能力居国内第一。去年度、今年一季度分别实现净利润6097万元、2160万元，同比增幅分别为70%、109%。资料显示，目前全国拥有低压电器检测资格的机构仅有24家，高压仅有31家。其中低压方面自2007年以后获得检测资格的公司仅2家。而公司为长江以南唯一一家拥有高压、低压三方检测资格者。
　　电科院破发又如何？王亚伟挺进年内基金前五
　　事实上，对王亚伟而言，电科院不到4000万元的投入对其手上逾百亿元的股票投资规模而言，还真只是&湿湿碎&。
　　而近期大盘走弱，&王亚伟概念股&却接连掀起涨势，迭创新高的个股也屡见不鲜。
　　以昨日为例，王亚伟51只一季度持仓股平均跌幅为0.76%，整体强于大市。其中信达地产(600657)封出涨停，美锦能源(000723)盘中涨停、收盘涨7.34%。而周三已封出涨停的光正钢构 (002524)、山西焦化(600740)、嘉寓股份(300117)昨日维持&坚挺&，分别收涨6.72%、3.67%、0.60%；在大盘两连阴、逼近年内新低之际，一哥重仓股美锦能源、山西焦化、嘉寓股份、银鸽投资(600069)、数源科技(000909)、美尔雅(600107)昨日仍创年内新高(部分涨幅过高者或已现王亚伟小幅减持).
　　在此之下，华夏策略、华夏大盘5月11日的年内净值收益率分别攀至7.63%、7.14%，居392只可比偏股型基金的第四、第五位。
　　显然，相比电科院的破发与否，王亚伟真正的重仓品种后市表现更为重要。
&&&&&&& 倾斜专户 兴业基金称不会损害公募持有人利益
&&&&&&& 统计的数据显示，定增的过往业绩显示出，其每年不仅有超额回报，而且还有绝对收益。现在，兴业基金公司即将上马的这款&一对多&产品主打定向增发，正如张女士所说，不仅投资项目诱人，同时也让她看到了 &基金公司在专户的服务上与公募产品的差别。&
　　不过，顺理成章的问题也出现了，基金公司在把优势项目向专户倾斜时，这有没有可能会损害公募持有人的利益呢？
　　定向增发是块&肥肉&
　　统计显示，2006年以来，共452家上市公司进行了定向增发，到期盈利的有358家，占比到了79.20%，这5年期间，定增到期收益最高的达到了1321.02%，特别是在股市暴跌的2008年，定增到期收益率最高也达到了259.8%。
　　某深圳基金公司专户负责人告诉记者，在与客户的接触中了解到，一些机构客户对于专门参与定向增发的&一对一&专户产品比较感兴趣。&因为以一个单独的机构去拿定向增发，资金量可能不够，对项目的选择也不专业。而通过基金公司的专户通道，以一个公司整体作为认购对象，比较容易拿到好的项目，公募、专户产品都可以在此之下参与。&
　　据记者了解，有的私募基金也成立了类似专门参与定向增发的产品。不过上述基金公司人士认为，大多数私募由于规模因素的制约，在参与定向增发上仍不具优势，特别是在一些竞争比较激烈的好项目上。
　　兴业回应：一切按投资流程走
　　&一对多&专户产品不仅给基金公司带来管理费收入，还可以利润分成，利益与持有人共享，如今，公司的优势项目向专户倾斜。
　　尽管&兴业定向增发信托计划&在介绍中对投资做了限制，即单个项目的投资上限不超过总规模的20%，但《每日经济新闻》记者的疑问还是出现了：基金公司在拿到一个定增项目，并分配给旗下基金时，会不会向专户倾斜？基金公司又是如何平衡专户和公募在定增上的利益问题呢？
　　带着疑问，《每日经济新闻》记者采访了兴业基金公司，公司回应表示，公募基金和专户在参与定向增发一切都按照流程，&首先是各基金经理在研究报告的基础上进行分析判断，分别提出各自管理基金的认购意向，包括拟认购数量和拟认购价格，填写《非公开发行股票内部认购意向书》；然后公募、专户投资总监审批后，投委会、风控小组、风险管理委员会审批；中签后，根据公司整体中签情况，按照公平交易的原则，根据各自提交的《认购意向书》，按比例最终确定各基金中签数量。&
　　公司相关人士也向记者表示，在投资上会严格按照流程执行，不存在这类问题。
　　此外，一位基金持有人还向《每日经济新闻》记者道出了他的一些疑惑：&专户不仅给基金公司带来管理费，还可以利润分成，如果专户申购的非公开发行被套了，会不会动用公募来为其保驾护航？&
　　对此，一基金人士这样向记者解释道：&不会出现基民所担心的行为，但对于符合基金的投资要求的股票，基金经理可以决定是不是进行投资，至少公开信息会这样表达。&
　　沪上某基金公司专户投资总监也向记者表示：&在参与定增被套后，如果符合可以进一步投资的要求，一般是会在二级市场继续买入来摊低成本。&
&&&&&&& 心忧经济滞胀 基金重拣大消费
&&&&&&& A股的波动方向，常常出人预料。指数4月下旬以来的骤然转向，让在一季报中还信誓旦旦要转攻周期股的基金经理开始踌躇不前。
　　踌躇的背景，是正在基金经理中蔓延的新忧：高通胀与经济增速放缓并存，可能导致中国经济出现一轮滞胀。至少在目前看来，这种忧虑是有数据支持的：4月份CPI达5.3%，高出市场预期，种种迹象显示，CPI还有可能再现高点；而PMI则大幅回落，隐现中国经济增速进一步放缓。正是这种忧虑，让许多基金经理对周期股行情的前途充满了疑虑，与此同时，消费、医药等此前被抛弃的防御性行业则重新纳入基金经理的视野。
　　投资逻辑或有变
　　在风格转换的大旗下，去年炙手可热的中小盘股今年被基金弃之如蔽履，尤以消费、医药和新兴产业等板块为甚。与此同时，沉寂多时的周期股则相继发力，被许多基金经理视为今年超额收益的来源，加仓周期股的呼声大盛。但随着对经济陷入滞胀的担忧日重，这个投资逻辑恐难贯穿全年始终。
　　多位基金经理近日在接受中国证券报记者采访时表示，经济增速放缓今明两年是大概率事件，在实地调研中他们也发现，高通胀给经济复苏带来的负面影响逐步显现，许多行业正陷入成本快速攀升的困境，这使得加仓周期股面临着较大的投资风险。
　　&在高通胀仍将持续的预期下，指望政府放松紧缩政策来阻挡经济增速放缓并不现实，从目前中国经济增长的结构分析，一旦经济增速下滑，周期性行业将首先遭遇冲击，这是当前周期股行情中隐含的最大投资风险。&上海某基金经理表示，&基于这种担忧，我并不赞同将主要仓位转移到周期股上。&
　　据中国证券报记者了解，已有一些基金经理正在谋划另一种风格转换：重新布局大消费概念个股。在这些基金经理看来，今年以来，消费类个股调整幅度较深，但其具有稳定增长的特性，是在经济可能陷入&滞胀&背景下的最佳投资品种之一。从某种意义上来说，这代表部分基金的投资心态正从进攻转向防御。
　　低估值仍受青睐
　　潜在的滞胀威胁，动摇了基金经理大举加仓周期股的决心，但低估值的诱惑，又令部分基金经理对周期股行情惯性延续充满期盼。
　　东吴行业轮动基金经理任壮表示，自去年四季度以来央行连续快节奏、大幅度加息及提高存款准备金率之后，目前货币紧缩政策已进入中后期，这为看好市场中长期机会提供了有力的支撑。至于未来的投资策略，任壮认为，从估值来看，周期类股仍处于估值下端，向上的空间比较大，所以他仍相对看好周期性品种的投资机会。而在周期类品种内部，也会在不同阶段出现不同的投资机会，需要关注热点板块的轮动。
　　银河蓝筹基金经理孙振峰则指出，如果经济增速放缓的预期兑现，现行的工业价格上涨可能放缓，这一方面将压制周期股上涨空间，一方面市场将进入政策观察期，在此背景下，市场中仍然是低估值行业具有相对收益。&如果二季度通胀控制较好，市场可能会预期通胀放缓，这将有利于市场进一步上涨；反之，如果通胀控制不好，市场则可能出现调整。&孙振峰说，&而周期股价格如果不能进一步上涨，市场上涨空间也就极其有限。部分非周期行业，如白酒和医药，目前来看已经释放了大部分风险，后续可能会进入寻底过程，不排除未来出现局部投资机会。&
&&&&&& 新股不断破发 债基暂时回避&打新&
&&&&&& 伴随着市场大跌，眼下发行的新股也是不断破发。基金打新的风险由此高企，为了控制风险，不少以往靠打新获取更多收益的债券型基金近期也开始谨慎对待新股申购，将更多注意力回归到风格更为稳健的投资品种身上。
　　二季度基金打新浮亏巨大
　　&上三破二&在近期频频破发，即同期上市的三只新股当中，往往只有一名幸运儿能幸免于难。数据显示，今年二季度以来上市的新股共有25只，上市首日即破发的有22只，而截至目前处于破发状态的有20只。眼下，新股破发的势头还在延续，并未停止。
　　新股上市即破发，也让基金们短期内承担了巨大的浮亏。如4月28日，庞大集团上市首日收盘价报收34.58元，远低于45元发行价。3只申购该股的债券型基金深陷其中，共计获配股数为150.47万股，以昨日收盘价计算，浮亏超过1600万元。相关数据显示，二季度以来参与打新的31只债券型基金大部分都出现了浮亏，整体浮亏规模超过7000万元。
　　&如果只投资风险较低的固定收益类品种，债券型基金的收益往往比较低，一般除了纯债，其他的债基都会通过打新来获取一些收益。&北京某大型基金公司研究部人士表示，但是市场风险一打，新股破发接连发生，为了保险起见，基金公司近期又开始回避打新。
　　暂时放弃打新
　　相关数据显示，在去年债券基金的全年收益构成中，参与打新、增发的贡献度达到40%左右。不过在今年，随着破发面的扩散，原先的正收益变成了对业绩的拖累。&网下打新仍是一级债基的基本投资品种，但发行市盈率和网下配售比例过高蕴含一定的风险，新股询价策略应偏谨慎。&某日前正在发行债基的某基金公司基金经理表示。
　　事实上，自从摇号新规实施以来，机构获配几率明显降低。不过一旦网下申购成功，单只基金获配量就会大增，如此一来，对于一些小规模基金而言，限售的新股就可能成为重仓股，基金所要承受的风险无疑比原先更大了。
　　&我们可能会更多的倾向打主板的新股，创业板暂时要回避一下，风险太大了。&上述基金经理表示。统计显示，今年上市的创业板个股，到目前为止整体跌多涨少。62只个股中，到目前为止在发行价之上的仅有22只，其余40只均已破发。稍显意外的是，本周三王亚伟率众机构力挺的两只新股没有破发。
&&&&&&& QDII基金挟业绩迅速扩容 分散投资风险
&&&&&&& 凭借一季度良好的业绩，QDII基金继续快速扩容。上周获批的四只基金中两只是QDII基金，目前正在发行的QDII基金还有一只。不过，由于美股等部分海外股市已经牛足两年，此时接盘存在一定的风险，想购买QDII的基民应精挑细选。
　　分析机构建议，投资者此时选择QDII基金应该采取均衡投资的原则，即在新兴市场和成熟市场之间做好平衡。
　　再有两只QDII获批
　　证监会公布的最新数据显示，上周共批准4只基金的发行申请：广发标普全球农业指数基金、富国全球顶级消费品股票型、易方达安心回报债券型、广发聚利债券型基金。前两只都是QDII基金。
　　广发全球农业QDII跟踪标普全球农业指数，该指数由标准普尔指数公司编制，选取全球最大的24家农业领域的上市公司组成，包括垄断资源的化肥企业、农业基因工程公司、受益于消费的品牌食品生产厂商和农业装备的制造商等，是全球农业领域比较有代表性的投资指数，历史收益明显好于国际的标普500，也好于国内的上证综指。富国全球顶级消费品股票基金则主要投资海外奢侈品上市公司的股票。
　　QDII规模正在迅速扩大。国金证券统计显示，从规模来看，截至2011年一季末，我国QDII基金规模已经达到762.7亿元，比上季末增长5％；从业绩来看，QDII-权益投资类基金一季度的份额加权平均收益率为1.1％，表现好于A股市场基金中的主动管理类型基金。目前，还有华安大中华升级QDII在发行中。
　　均衡投资分散风险
　　这跟QDII今年以来大大跑赢普通股票基金不无关系 QDII基金今年前四月平均收益率为3.28％，而A股标准股票型基金前四月平均收益率为-5.41％。QDII基金4月份继续今年以来的强势表现，单月再度跑赢A股基金，且包揽了开放式基金的月度业绩前十。
　　这时出海，需谨防部分地区的高位接盘风险，尤其是美国市场。在流动性的驱动下，标普500于5月11日收于1342.08点，比2009年的666.19最低点已经涨了一倍，直逼2007年的1576.09的最高点。
　　国金证券基金研究总监张剑辉分析表示，根据一季报，QDII基金的地区配置仍然是以香港地区为主，占QDII基金股票市值的64.3％，但是比上季末下降了3.45个百分点。QDII在发达市场和新兴市场的分配上继续以新兴市场为主，但近期开始略向发达地区倾斜，特别是增加了对美国和英国的配比。在行业配置上，QDII对于金融和能源等周期性行业的配置明显居于核心位置，两者合计超过QDII股票市值的六成；相反，QDII在防御性行业例如医疗、公用事业方面的配置则居末位。
　　他对全球市场总体态度是&谨慎乐观&，投资者长期可关注新兴市场的QDII基金品种；但是短期内，鉴于全球市场的复杂性，投资者可在新兴市场和成熟市场之间进行均衡的配置。适当关注投资成熟市场的QDII，例如国泰纳斯达克100指数基金、招商全球资源、华夏全球机遇等，以及投资新兴市场的QDII，例如&金砖四国&指数基金、国投瑞银新兴市场等。
&&&&&&& 今年15只新股基全亏 与其买新基不如打理&养基场&
&&&&&&& 共要推96只，你买吗？
　　专家提醒：与其买新基，不如趁机打理&养基场&
　　今年以来A股走出&倒V字形&，自2800多点涨至3000多点，又跌回2800点区间。这种情况下偏股基金全亏损。但与此同时，新基金继续扎堆问世：已成立、处于发行期和确定发行期的总数达96只。面对眼花缭乱的基金，业内专家接受壹财经记者采访并提醒：眼下与其盲目买新基，不如趁市场低迷，清理、配置好自己的&养基场&。
　　【基市现状】
　　这边都亏损，那边还扎堆发 银行代销叫苦&任务完不成&
　　天相投顾统计显示，截至5月9日，今年共成立21只偏股基金，除6只保本基金取得正收益，另外15只基金收益全告负15只中除近期成立的兴全绿色、诺德优选和工银消费仍未建仓外，其余12只成立以来净值均下跌，其中跌幅最深的为深圳一家基金公司旗下的中小盘基金，自3月22日成立来已跌5.2%。成立以来净值跌幅在1%以内的基金有2只。
　　与此同时，基金发行却继续&高歌猛进&。上海财汇数据显示，截至5月10日，今年以来成立的基金总数达到了71只，已发行未成立的基金2只，正在发行和已经确定发行日期的基金共有23只，加起来就是96只。&这还不包括4月份以来已获批但未发行的基金数20多只！&业内人士也惊呼道：&基金公司正践行今年发行和成立200只产品的&诺言&呢！&
　　南京某大银行客户经理王女士也感叹：&发得多，表现差，我们代销基金都很痛苦，每个人平均每只卖十几二十万元都够呛。同事中已有人自掏钱买基金来完成任务了。&
　　统计数据显示，今年新成立的71只基金中，平均每只卖了15.77亿元；而去年同期新成立的基金仅有36只，平均每只基金却卖到18.45亿。
　　【四大原因】
　　&蓝海&变&红海&，风格没&踩&准 监管部门发&准生证&却宽了
　　今年基金业绩表现和发行为何会出现上述情况？壹财经记者了解到四大原因。
　　首先，市场整体表现导致。写过《死了都不卖》的&股歌之王&龚凯杰接受记者采访时表示，自己从来不买基，而具体到今年基金全线亏损，&原因还在于市场整体不给力。&
　　其次，股市风格转换，基金没踩准节奏。阿尔法基金研究中心研究主管庄正介绍，尽管现在股市还在跌，但从指数绝对收益来看微涨。偏股型基金之所以全线亏损，跟没踩准节奏有关。去年表现较好的中小盘股票今年上半年表现欠佳，而一些大盘蓝筹股上升，但不少基金没跟上，导致公募股票型基金平均跌了4个点。
　　第三，今年证监会放宽审批通道，基金产品&准生证&发多了。庄正介绍，新基金发行多不多，与业绩好坏是两回事。基金公司不会因为卖得差就不发基金；并且证监会审批也由原来一家公司一次只能报一个产品，变成了五个通道制的分类审批制了，即一个公司可以同时报多个产品，只要产品不是同一类型就可以。
　　第四，基金经过十多年发展，正从&蓝海&变&红海&。因养基而成就千万身家的南京资深基民葛千万昨天表示，现在基金数量和从业人员越来越多，但相当一部分公司没经历过早几年牛熊市，操作把握有难度。
　　【投资建议】 不少新基金&换汤不换药&盲目选新不如借机清理&养基场&
　　面对今年眼花缭乱的基金市场，投资者当如何选择投资？被采访人士也发表了自己的观点。
　　建议一：与其盲目选新基金 不如清理配置&基金池&
　　&不少基民不知不觉配合银行完成了任务，买的却是不适合自己的产品。&昨天，上海一家大型基金公司的市场部人士跟记者说了&大实话&：自己不久前在苏南一带跑渠道，竟发现一位老年基民，手头分别持有国泰、华夏和易方达三家的沪深300指数基金产品。&把钱浪费在单一产品上了，没法做到组合投资。&他表示，新基金中肯定会有创新产品，有能力的投资者可以去从中挑选亮点。他建议基民与其盲目买新基，不如借市场低迷阶段，把自己的&养基场&即&基金池&好好梳理一番，如先划分成大盘蓝筹的价值型、中小盘和新兴市场的成长型，以及被动指数型几大类，再从整个基金市场中，挑选既往业绩较好的进行配置，这样等到市场发动起来时可坐享收益。
　　建议二：别因业绩差&频换基& 好基金会&风水轮流转回来&
　　这位人士还建议投资者，千万别因为某只基金在一个季度的业绩表现差，就频频调换。&投资基金和投资股票是两个概念，某种意义上讲，前者可能更要投资者的宏观思维。&这位人士介绍，投资股票是肯定要追涨杀跌的。但基金这种投资产品，本身就经过了基金公司和基金经理对股票的挑选和配置，如果是既往业绩较好的公司和基金经理的产品，它即便这一个季度表现不好，下一个季度也可能涨回来。而既然基金经理代投资者操盘了，那投资者就不要太关心某一天的净值涨跌，反而要更关注宏观面对基金的影响，做好时点的把握，做到&牛市投进去，熊市抽出来&。
　　建议三： 开放式股基跌幅大 求稳妥可买可转债
　　南京资深基民葛千万则回顾自己的投资历史并举例说，基金的形势和A股有关，也和基金管理水平有关联，基民如果是长期投资，就不要为半年的波动而心急，三年、五年才算长期。
　　他介绍，&年那会，股指到1200点到1400点了，大批基金跌破净值，我手里基金最少的都到4毛钱了，缩水了60%，但当时我还是承受住了，&他不光没赎回，还又补了点仓，买了些偏股型封闭式基金。果然不久就到了牛市。
　　&今天是2844点，我估计还会跌下来，如果再跌到2700点，我就把今年的基金分红，再拿去补点偏股型基金，&葛千万说。而如果心理承受能力差一点的中老年人，他建议可以选择可转债基金，&我买过兴业可转债，以前熊市时，因为它有债券的特性，减少了我的损失。&此外，买封闭式基金也是相对稳健的选择。上述王女士则建议，在行情不好时，投资者可仔细比对基金公司、基金经理的既往业绩，选到合适自己的做定投，长期看不失为一种好的投资选择。
&&&&&&&今年复制基金中的子基金业绩大多优于母基金
&&&&&&&作为基金产品中独特的一类，复制基金中母基金和子基金因其特殊的关系而受人关注。统计显示，在今年以来的业绩比拼中，子基金大多跑赢母基金。
　　统计显示，截至本周二，今年以来6对复制基金中，有4对中的子基金跑赢了母基金。其中，海富精选2、华夏回报2、方达策略2和景顺增长2均跑赢其母基金。海富精选2今年以来净值增长0.54%，海富通精选净值增长0.19%；华夏回报2今年以来净值增长-1.56%，华夏回报净值增长-1.62%；方达策略2今年以来净值增长-3.12%，方达策略净值增长-3.26%；景顺增长2今年以来净值增长-3.72%，景顺增长净值增长-3.97%。
　　此外，有两对复制基金中的母基金打败了子基金。南方稳健今年以来净值增长-5.15%，南稳贰号净值增长-5.47%；博时增长今年以来净值增长-0.26%，博时增长2净值增长-0.41%。
　　为何会出现子基金整体上打败母基金的状况？业内人士表示，这很可能与今年以来子基金和母基金的股票仓位不同有关，因为从持仓策略来看，子基金和母基金前十大重仓股一般没有什么大的区别，某种程度上股票仓位的高低决定了子基金和母基金的业绩对比结局。以方达策略和方达策略2为例，今年一季度，方达策略2的股票仓位为88.01%，方达策略的股票仓位为88.70%，两只基金前十大重仓股高度重叠，包括中兴通讯、山煤国际、招商银行、合肥百货、双鹭药业、鲁商置业等。这些股票今年以来除金融、地产类的表现较好外，其他大多出现了下跌，股票稍轻的基金就很有可能在业绩比拼中胜出。
&&&&&&& 大宗商品调整 QDII基金应声下跌
&&&&&&& 日前，随着国际大宗商品市场的普遍调整，QDII基金全线下跌。
　　从5月2日开始，包括黄金、白银、原油等国际大宗商品市场出现持续调整，其中白银一周的累计跌幅甚至高达25%。就在这样的背景下，QDII基金短期几乎全线下挫，并且跌幅相对比较大。数据显示，按照复权单位净值增长率计算，截至5月11日，36只QDII基金5月2日以来整体下挫，平均跌幅达到1.78%。就在上述所有基金中，32只QDII基金同期亏损，占比高达88.8%。
　　很明显，主要投资资源类股票的QDII基金，同期跌幅较大。其中，银华抗通胀主题基金受伤最重，同期跌幅高达5.2%，由此看出其投资资源类股票的仓位占比很高。易方达亚洲精选、招商全球资源、南方金砖四国、银华全球核心优选、信诚金砖四国等基金同期跌幅都很大，均在3%以上。同期，仅有国泰纳斯达克100、大成标普500等权重两只基金飘红。
　　不过，这并未阻挡QDII基金的出海步伐。其中，华安大中华升级基金将于今日结束首募，该基金拟任基金经理翁启森表示，由于中国较为确定的增长，中国相关的主题投资仍被看好，重点布局大中华概念股以分享中国产业升级的资本盛宴。此外，广发全球农业指数基金获批并将于近期发行，其投资全球农业相关上下游大型公司。
&&&&&&&下周8只新基打堆发行 渠道渐向中小行倾斜
&&&&&&&虽然大盘跌跌不休，但是这并未阻止新基金扩容的脚步。新基金发行越发密集，记者统计截至5月12日，新基金市场上已经有21只基金在发，而昨日多家基金公司再次发布新基金招募说明书，至少8只新基金将于下周加入发行大军，基金发行市场正在进行白热化的竞争，有基金继续加强和中小银行的合作以争取首发规模。
　　新基金高速发行
　　自从新基金审批通道放开以来，新基金发行一直维持高速发行，数十只同期发行已经屡见不鲜，而近日新基金发行再提速，《每日经济新闻》记者统计截至昨日(5月12日)，处在发行期的新基金共计21只，其中不乏一线基金公司旗下产品，如华夏亚债中国、嘉实领先成长等基金。
　　新基金正在火热发行，与之同时，又有新基金络绎不绝地拿到批文，本周8家基金公司发布了新基金招募书，共8只基金将于下周陆续开卖。
　　这8只新基金种类不同。招商基金旗下的为深证电子信息传媒产业(TMT)50交易型基金；申万菱信量化小盘股 (LOF)，为量化基金；万家添利分级债券和富国天盈分级债基均是创新债基；南方旗下再推出南方保本混合基金；汇添富可转债、汇添富可转债、建信信用增强债基三只债券基金几近同时上市。
　　其中，富国基金将于5月16日~20日快速发行富国天盈分级债基，该基金的募集上限为50亿元。富国天盈A类基金被设计为类似6个月滚动的银行理财产品，天盈A每六个月开放申购赎回一次，约定的初始年收益率为4.55%。而天盈B类基金则大约可以获得了3.33倍的初始杠杆。
　　基金公司&联谊&中小行
　　新基金如此高密度发行为发行渠道带来了不少压力，银行渠道争夺更加激烈。基金面临的除了银行的坐地起价外，还要排队等候付出时间成本，不少基金公司转变思路，不再紧盯着工行、建行两家渠道强势的银行，而是选择牵手中小银行。
　　鹏华新兴产业这次选择的托管行为招商银行。招商银行今年以来托管的基金新增6只，而且全都是大型基金公司，包括嘉实基金、鹏华基金、建信基金等基金公司。事实上，早在去年中银基金就选择了招商银行，首发规模可圈可点，其市场竞争优势已经凸现出来。去年中银基金的3只新基金全部托管在招商银行，共募集资金158亿元，是去年平均首发规模最大的基金公司之一。
　　本周开始发行的中欧鼎立分级选择的托管行为中信银行；而今年以来，中信银行新增托管3只固定收益基金，这3只基金都来自中小基金公司。东方保本基金选择了邮政储蓄银行，另外兴业银行、浦发银行、深发展银行、民生银行、光大银行、华夏银行托管的基金在今年均增加一只新成员。
&&&&&&&&26只低风险基金发行&拼刺刀&
&&&&&&&&自从去年以来，随着密集发行的常态化，新基金&撞车&屡见不鲜。不过，今年&撞车&也出现新花样，那就是同类型基金的&直接相撞&，比如多只保本基金同时发行，导致从开始发行就进入面对面的&拼刺刀&阶段，其残酷程度可想而知。结果就是，不但对基金本身压力巨大，而且也考验基民的选择能力。
　　低风险基金是&主流&
　　日前，来自华安基金的消息显示，华安可转债基金将于5月18日起正式发行，而从其契约来看，该基金明确规定投资固定收益类资产的比例不低于基金资产的80%，其中对可转债(含分离交易可转债)的投资比例不低于固定收益类资产的80%，这只基金属于典型的低风险产品。
　　与此同时，汇添富可转债基金、富国天盈分级债基、万家添利分级债基等也将于近期发行。与其相比，申万菱信量化小盘、鹏华新兴产业、大成内需增长等偏股基金的声势明显弱了很多。其实，近期的统计数据也证实了这一点。
　　数据显示，近期有44只新基金(分类单独计算)正在或即将发行，其中以债券基金为主的低风险基金达到26只，明显占据基金发行的&主流角色&。
　　新基金遭遇&同类相残&
　　不过，与之前明显不同的是，同样是低风险基金产品，近期却出现&同类相残&的激烈竞争局面。
　　以可转债基金为例，华安可转债基金将于5月18日开始发行，而在此之前的5月16日，汇添富可转债基金也将正式发行。也就是说，两只可转债基金将不可避免的遭遇发行&白刃战&。从契约来看，两者都明确&对可转债的投资比例不低于固定收益类资产的80%&，产品设计几乎是一模一样，再加上发行时间重叠，其竞争可想而知。
　　同样，类似的情况也发生在保本基金的身上。尽管南方保本基金要从5月27日开始发行，募集上限为50亿元，但此前已有诺安保本、金鹰保本、长盛同鑫保本、银河保本四只保本基金发行。此外，分级债基也出现类似情况，除了富国天盈分级债基、万家添利分级债基均于5月16日开始发行外，中欧鼎利分级债基已经于5月9日开始发行。
　　基民选择要更&专业&
　　出现上述状况，对于基民来说，&专业&挑战无疑更大。如何面对这些挑战，晨报建议，投资者还是要根据产品类型区别对待。
　　首先，对于可转债基金，目前有两只即将发行，在产品高度类似的情况下，基金公司层面就显得很重要。从2004年开始，华安基金就开始关注可转债，其当年成立的华安宝利基金就有最高70%的仓位能够投资可转债，成立迄今的累计收益接近500%。
　　其次，分级债基要看&杠杆&。当然，分级债基中进取份额的杠杆高低很重要，其中富国天盈B、万家添利B的杠杆都在3倍左右，而优先份额的约定收益也是越高越好。
　　最后，对于保本基金而言，主要看保本周期和保本条件。
&&&&&&& 27天213只基金新进股下挫4.14% 三爱富涨53%基金或跑路
&&&&&&& 最抢眼的基金新进股非三爱富莫属。该股也是近期基金经理们私下交流时的焦点股票。不过，昨日，接近重仓该股基金公司的知情人士告诉，不少基金已经开始陆续卖出。
　　基金是否卖出三爱富尚无充分数据支持，但很明显，213只基金新进股中的绝大多数并未对基金业绩产生正面影响。
　　根据基金一季报披露数据整理显示，截至一季末，基金共计重仓持有832只股票，且其中的213只为基金一季度新晋重仓股，占重仓股总数的25.6%。四月份以来，上述213只基金首季新晋重仓股股价平均下挫4.14%，同期上证综指累计下跌2.87%，832只基金一季报披露的重仓股股价平均下跌4.38%，即基金新晋213只重仓股四月以来跑输大盘1.27%，但以0.24个百分点的微弱优势领先基金重仓股整体的股价表现。
　　213只基金新进股下跌4.14%
　　华安受益三爱富浮盈1.31亿元
　　基金一季报数据披露显示，基金共计重仓持有832只股票，且其中的213只为基金一季度新晋重仓股，占重仓股总数的25.6%。WIND资讯数据显示，四月份以来截至昨日收盘，上述213只基金首季新晋重仓股股价平均下挫4.14%，其中，仅60只个股股价上涨，占28.17%，而149只个股的股价均遭不同程度的下跌，其余4只个股股价期间未有变动。同期上证综指累计下跌2.87%，832只基金一季报披露的重仓股股价平均下跌4.38%，即基金新晋213只重仓股四月以来跑输大盘1.27%，但以0.24个百分点的微弱优势领先基金重仓股整体的股价表现。
　　好买基金研究中心首席分析师曾令华接受采访时表示，基金新进股中有不少是今年首发上市的个股。当新股首发上市时，一些基金会选择打新，尤其是债券型基金的股票仓位比较低，所以债券型基金在参与打新过程中，一些新股就自然成为这些基金的重仓股。
　　根据WIND资讯整理数据显示，上述213只基金一季度新晋股中，四月以来股价表现最好的是于1993年首发上市的三爱富，股价区间上涨52.98%，且该股今年以来股价上涨157.06%，同样是这213只基金新晋重仓股中最抢眼的一只个股。
　　基金一季报数据显示，共计5只基金新晋重仓持有该股，其中华安基金公司旗下3只基金列席。新晋重仓持有该股的5只基金具体看来分别是信诚优胜精选、华宝兴业先进成长、华安行业轮动、华安动态灵活配置以及华安宝利配置，截至一季末，分别持有该只个股432.44万股、569.71万股、111.12万股、240万股和656.25万股，持股总市值为1.07亿元、1.4亿元、2739.09万元、5915.89万元和1.62亿元，持股分别占该股流通盘的1.25%、1.64%、0.32%、0.69%和1.89%。
　　若上述5只基金目前仍重仓持有三爱富，且持股数量均未发生变化，那么5只基金目前账面共计浮盈1.77亿元，其中华安基金公司旗下3只基金账面浮盈已达1.31亿元。WIND资讯数据显示，华安旗下行业轮动、动态灵活配置以及宝利配置3只基金四月以来复权单位净值增长率分别为0.16%、1.77%和2.33%，均居同类同期可比基金业绩前1/5阵营。
　　而四月至今，上述213只基金新晋股中股价表现最差的是于今年1月首发上市的雷曼光电，该只个股股价区间下跌26.47%，是新晋股中区间股价下跌最惨烈的一只。而新晋重仓持有该股的仅有南方多利增强C一只基金，截至今年一季末，这只基金持有雷曼光电65万股，持股总市值为2360.15万元，持股占该股流通盘的4.8%。
　　若这只基金目前仍持有雷曼光电，且持股数量均未发生变化，则账面浮亏624.73万元。
　　54只基金前十重仓全换
　　王亚伟独中珠海中富浮盈1500万元
　　统计数据显示，共计470只基金的前十大重仓股出中现了新进个股。其中，54只基金的前十大重仓股均为去年年末时未涉及的个股。
　　按银河分类标准分类，新进重仓股的195只主动管理股票型基金四月以来的平均复权单位净值增长率为-2.54%，其中的112只基金跑赢同期大盘，占57.44%。在上述195只主动管理的股票型基金中，新华优选成长以2.35%的复权单位净值增长率拔得头筹，该只基金一季报披露信息显示，新进重仓持有了驰宏锌锗、洪城水业以及永泰能源3只个股，这3只个股四月以来股价分别有-18.32%、-2.07%和-7.64%的变化。
　　好买基金研究中心首席分析师曾令华接受采访时表示，一只基金的业绩表现不错但是新进重仓股股价却都是下跌状态这种情况一般有两方面的原因，首先是基金经理在这一个半月中已经有了调仓的动作；其次是这只基金的其它重仓股可能表现的特别突出，抵消了新进股下挫产生的影响。
　　值得注意的是，由王亚伟操盘的华夏策略精选基金一季报披露的前十大重仓股数据显示，该只基金新进重仓持有个股珠海中富，而这只股票同时是一季度新进基金重仓股选股池的个股。四月以来截至昨日收盘，该只个股区间股价上涨14.02%。具体看来，华夏策略精选持有这只股票996.52万股，持股市值为1.07亿元，持股占该股流通盘1.45%。若王亚伟目前仍持有珠海中富，且未有调仓动作，那么账面浮盈1500.14万元。WIND资讯数据显示，该只基金今年以来复权单位净值增长率为7.63%，四月以来回报率为2.99%，分别位列同期可比125只偏股混合型基金业绩第2名和第1名。
　　而同为王亚伟掌管的华夏策略精选以及华夏大盘精选两只基金的前十大重仓股在今年一季度时均新进加入了宝钢股份，该只个股四月以来股价下挫4.67%。具体来看，这两只基金分别持有宝钢股份1500万股和4000万股，持股市值分别为1.06亿元和2.83亿元，持股分别占该股流通盘的0.09%和0.23%。
&&&&&&& 外资行代销公募基金预计年内成行
&&&&&&&&&我们从2007年法人银行成立就盼望着这一天了。&沪上一家外资行高管对《每日经济新闻》表示。本周三，第三轮中美战略经济对话传来放开外资行代销国内公募基金、取得共同基金托管牌照的消息，为外资行拓展业务范围、提高中间业务收入带来利好。
　　据知情人士透露，继中国政府高层承诺放行外资行准入后，监管部门很快会制定具体细则，预计今年年内外资行代销共同基金一事就能成行。
　　不过囿于外资行规模和网点的限制，业内人士也表示了对外资行与基金公司的议价能力或不及中资行的担忧。
　　预计年内成行
　　第三轮中美战略与经济对话周二在美国华盛顿闭幕，在达成众多共识中，中国承诺允许在华组建的美国和其他外资银行销售共同基金，取得共同基金托管执照，并在合格境外机构投资者的期货交易中充当保证金存款银行。
　　某外资行高管对《每日经济新闻》透露，目前监管部门正在制定具体的细则，预计2011年年内就能成行。
　　&外资行对这项业务放开的诉求一直很高，不然不会成为中美战略经济对话的议题之一。&一位外资行的分行经理表示，&目前外资行的产品以自己设计的结构型产品为主，产品的丰富程度不能完全满足高端客户的需求，制约了私人银行等业务的发展。&
　　据悉，以东亚、汇丰、花旗银行为代表的外资法人银行，已经为备战国内公募基金的代销和托管做好了初步的准备。
　　&自2007年法人银行开始就盼望这一天，目前在人员培训等方面都已准备充分，未来要着手逐步和易方达、华夏等基金公司建立联系，为进一步合作打基础。&上述外资行的一位负责人表示。
　　东亚银行财富管理中心主管陈柏轩表示，&银行是一个平台，就像产品超市一样，如果能放开代销国内的公募基金，从资产配置的角度将给客户多些选择，同时给客户提供投资咨询的专业服务团队，也会帮助客户在不同的市场环境中得到最好的机会。&
　　国联安基金一位负责人表示，外资行加入将有助于基金公司产品向高端客户的渗透，不过外资行的网点数量有限，代销总量预计有限，合作模式还需进一步探讨。
　　议价能力或不及中资行
　　虽然中国官方公开承诺公募基金代销和托管向外资行放开，不但可以拓宽基金的销售渠道，引进国际先进的行销理念，且有利于拓展外资行业务范畴、增加中间业务收入，不过其中也不乏业内人士的忧虑声音。
　　新加坡一家外资行中国个人银行投资及产品部门主管表示，&国内基金公司的资产管理规模2007年受益于牛市行情出现一波暴涨，此后一直停滞不前。&
　　统计数据显示，目前国内60多家基金公司托管的资产规模约2.4万亿人民币。&现有的市场规模有限，再加上6成以上通过国有银行渠道销售，这一市场格局外资行短期内较难撼动。&上述人士坦言。
　　与此同时，和网点、客户数量占绝对优势的中资行相比，外资行和基金公司合作时的议价能力如何，也有待验证。
　　据一位基金经理透露，银行秉着&渠道为王&，在和基金公司的议价中占据绝对优势。根据目前的行规，基金申购费全部由银行收入囊中，一般按销售金额的1.2%至1.5%不等，大型机构客户的申购费单笔1000元。除此以外，1.5%的管理费由银行和基金公司分成，银行以客户维护费的名义拿大头，一般1%，最高能拿到7成。
　　&以我们和工行的合作为例，一个产品如果能在工行的网点铺开销售，有的产品能卖出几十个亿，最差也能卖几个亿，一般都在10个亿以上，外资行则很难赶上这个数字。&
&&&&&&& 软件&十二五&规划最迟9月出台 并购重组将常态化
　　&软件服务业的&十二五&规划最迟在今年9月出台，目前已经进入论证阶段。&工信部软件服务业司司长陈伟在出席2011年软博会期间对中国证券报的记者表示，&十二五&期间对软件行业的政策扶植将由普惠转向培育大型企业。
　　此次软博会上，国家发改委副秘书长李朴民也介绍，发改委正会同相关部门出台鼓励软件服行业若干政策的实施细则，其中提到要整合软件资源、培育一批有国际竞争力的企业。
　　政策普惠转向培育大企业
　　今年以来，软件行业利好政策频出。自今年2月国务院发布&进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展若干政策&后，发改委又公布了&2010年度国家规划布局内重点软件企业名单&，明确上榜的重点软件企业当年未享受低于10%的税率优惠的，减按10%的税率征收企业所得税。
　　上述政策均透露出相关鼓励政策将向大型企业倾斜的趋势。
　　&未来将以收入前百家企业管理为抓手，带动更多企业由小变大，由弱变强。&陈伟介绍，2010年，软件行业前百家企业累计完成软件行业收入2900亿元，实现利润553亿元，国家规划布局内重点企业达240家，较2005年增加83家。
　　陈伟表示，将梳理重点细分行业，确定每个细分行业的龙头企业，以与世界级企业同台竞技为目标，准确定位，找出差距，制定有针对性的发展目标。同时，综合运用政策、规划、标准、资金、项目和行业管理等手段措施，全方位、多角度持续支持龙头企业做大做强。
　　据了解，&十二五&软件服务业规划确立的目标为：到2015年，软件服务业收入年均增长率超过20%;占电子信息行业收入比重超过20%;培养年收入超过100亿的企业逾10家。
　　并购重组常态化
　　面对政策向以大型企业倾斜的趋势，市场的反应不一。
　　有分析人士指出，培育大型企业忽略了中小软件企业在创新领域的作用。该人士指出，依靠技术、服务、管理创新的&内生式发展&是我国软件业一直以来的发展模式，而中小企业是创新的主力，如果过多的政策向大企业倾斜，势必打击中小企业的积极性。
　　不过，中国软件(600536)行业协会副理事长赵小凡表示，面对软件服务业企业小、散、乱的格局，培育龙头企业是改变这一现状的重要手段。
　　培育大型企业的最直接方式是税收优惠。目前国家规划布局内的软件企业有240多家，这些企业均享受税收优惠。
　　而国金证券(600109)认为，软件行业在培育大企业的政策鼓励下势必掀起&并购重组&波澜，从国际IT标杆企业的发展路径角度来看，软件行业并购重组是做大做强的必由之路。国金证券预计，相关部委会在换股并购、海外并购等方面给相关企业开绿灯。
　　5月12日，停牌近半年后，启明星辰(002439)公告，公司拟通过发行股份及现金的方式，购买自然人齐舰、刘科全分别持有的51%和49%北京网御星云信息技术有限公司(网御星云)股权。启明星辰在公告中表示，由于网御星云覆盖的重点客户在政府、军队、军工、能源、交通和大中型企业，通过本次收购，双方可以利用各自已有的业务优势和销售渠道网络，相互促进业务发展，增加上市公司的市场覆盖广度和深度，进一步提高市场占有率。
&&&&&&& A股已经与经济严重脱节 2650点将对应历史估值下限
　　近日股市下跌，市场恐慌情绪扩散，纷纷猜底，而机构投资者对下跌空间并不悲观。南方基金首席策略分析师杨德龙表示，2650点将对应历史估值下限，未来市场的主要震荡区间为点，蓝筹股估值回归是未来机会所在。
　　记者：近日股市下跌，市场恐慌情绪扩散，纷纷猜底，请你从专业的角度分析一下底部在哪里?
　　杨德龙：A股目前处于比较低的水平，如果将998点和1600点连成线往上画，刚好是去年的2300以及今年2650点，市盈率大概是12倍左右，这是历史的底部，不用担心会跌破，因为任何东西都是有估值的上限和下限的，沪深300到这个下限后就很难跌破。现在是2800多点，相对于2600多点没有太多的空间。
　　事实上，三年来，A股已经与经济严重脱节。上市公司总利润已经达到07年盈利高点的150%，但是上证指数仅有当时的一半左右，这从另一个侧面说明A股估值水平很低，上证指数严重滞涨。等下半年通胀回落、政策放松的时候，A股有望出现恢复性上涨。
　　记者：确实，目前A股估值水平较低，但如果未来上市公司盈利下降，是否会改变这种低估值状况呢?
　　杨德龙：导致最近市场下跌的一个原因是一季度上市公司业绩环比下跌比较明显，但我们估计上市公司业绩未来将出现缓慢回升，全年有20%左右的同比增速。
　　我们认为国内经济出现&硬着陆&的可能性极小。新一轮的房地产调控以及货币政策紧缩担忧加剧了投资者谨慎情绪，但经济增速出现大幅下行的风险目前还看不到。经济如果软着陆，下半年企业成本的压力会回落。例如现在油价出现一定回落，大宗商品价格也回落;现在全世界都在治理通货膨胀，全球的政策紧缩使得大宗商品的需求下降，因此中国企业的成本压力减少，盈利会增加，未来几个季度会比一季度好一些。
　　记者：既然市场下跌空间有限，那么布局未来的恢复性上涨行情，该如何选择投资标的?
　　杨德龙：在当前不确定性因素较多的情况下，市场的反弹将一波三折，投资者宜重点配置低估值蓝筹股，降低投资组合风险。整体来看，二季度市场将延续震荡走势，主要震荡区间为点。行业轮动加快，行业配置的重要性显著提高。
　　继续看好蓝筹股的价值回归，重点配置行业：1.随着通胀见顶、政策担忧减缓，逐步加仓低估值的金融、地产等板块;2.逢低买入工程机械、汽车、电力设备等先进制造业;3.具有定价权、抗通胀特征的酒类、原料药、化工化纤等。
&&&&&&&低位震荡似温床 三类股或大涨
&&&&&&&央行周四晚间宣布上调准备金率，让市场短期有了利空兑现迎利好的心理预期，目前股指低位震荡反弹。而低位震荡的市场环境恰似温床，有利于消息面利好股的上涨。今日消息面有三大利好，建议投资者重点关注相关个股的机会。其一，房地产重组紧箍或开始放松，利好保障房概念下，有重组融资需求的个股;其二，国家&十二五&期间对软件行业的政策扶植转向培育大型企业，利好软件行业股;其三，国内动力煤价连涨八周，煤炭股迎利好。
&&&&&&&&市场构筑底部阶段将进入倒计时
&&&&&&&&或许是市场有先见之明，昨日股指对于有所调控政策即出的预期给予了提前反应，以跌39.34点呈现，让原本进入止跌企稳反弹的市场重新发出拐头向下的态势，市场或将迎来二次探底。而就在大家还在对目前的市场进行猜测何处是低，4月份数据仍然居高不下的环境之中，央行又将采取何种调控措施之际。昨晚，央行再次宣布提高存款准备金率0.5个百分点。从而成为了今年年内第五次进行提高存款准备金率。这也已经成为了央行的一种&月度调控政策&。
　　针对于这一政策，笔者认为，对于市场而言或将是一种利空出尽，短期又将迎来政策真空期的时间点的到来，所以，主力资金或将在接下来的操作当中更能够放开心中的纠结，敢于大胆做多。因此，后市的跌幅将变的非常有限，短期来看，政策利空出尽，市场迎来反弹的可能性非常之大。
　　其实，大盘的在这一次的深度调整之下，市场的跌跌不休很大的一个关键因素就是由于市场担忧调控政策的出台而所致。如今，这种担忧已经尘埃落地，所以，面对这种情况，股市向来是抄预期的。所以，真正的政策落地之后，利空出尽。股市在走势形态上也应发生改变。所以，对于今日市场笔者预测两种走法，一种是直接高开，进行高开高走。二种是低开探出新低之后再迎来反弹。而后者能够让市场的反弹走的更稳健，更有高度。总之，市场构筑的一个阶段性底部的时间与空间，目前来看，或将进入倒计时。
　　基于此，笔者建议在接下来的操作当中，我们应该灵活应对当前的市场变化。如果市场出现以上笔者所说的任何一种走势，就将证明市场短期具有一定的投资机会。但是，反弹不是所有股票都会反弹。投资者要抓住这次难得的机会进行调仓换股。建议重点关注前期先于大盘调整的，具有良好业绩、估值低估的个股。同时，受益产品涨价的电力板块、石油行业以及国家政府政策扶持的种业、医药等都可以进行重点关注。
&&&&&&& 郎咸平：中美对话 美国人没少给我们&惊喜&
&&&&&&&&回望第二轮中美对话
　　又是一轮中美战略与经济对话。我们派出去的官员个个都期望&与美方就事关中美关系发展的全局性、战略性、长期性问题交换意见&。外交部、科技部、财政部、商务部&&部门名单一长串。你去谈什么呢?汇率?债权债务?市场经济地位?老问题了。早在第二轮对话时，我就讲过，我们连对话重点都没搞清楚，不讲理的美国人可是没少给我们&惊喜&。下文就摘自《郎咸平说：我们的日子为什么这么难》一书。
　　回望第二轮中美对话
　　2010年第二轮中美战略与经济对话，用美国人的话说，&是美国历史上内阁和政府官员访问中国规模最大的一次。在两天的议程中，我们的整个代表团有200多名官员与会，他们来自美国政府各个部门，特别是还有来自国防部和美军太平洋(601099)司令部的官员参与其中。&那么，你知道美国最想在哪方面取得进展呢?
　　对话是热热闹闹地过去了。当然了，我们各大媒体讨论的也是热火朝天，认为我们取得了巨大成功。甚至呢，希拉里和美国财政部长盖特纳还上了《鲁豫有约》的节目，谈人生、婚姻、子女、理想等等，他们怎么那么轻松啊?而且财政部长盖特纳西装上衣一脱，运动鞋一换，上场打篮球了!
　　盖特纳打篮球的时候，我们的人还不忘提醒上场的球员，赶快把球传给盖特纳。透过篮球这个小事就可以想象得出，我们在面对美国人的时候，是多么的戒慎恐惧、惶恐不安、低声下气，真是让人感到难过。更让人难过的是，这次的中美战略与经济对话的本质和盖特纳打篮球是一模一样的，我们又把篮球恭恭敬敬地送到了美国人手中。我为什么这么说?就是因为美国从日就开始谋划这一系列的阴谋了。各位记不记得，去年5月我就呼吁我们政府要警惕美国展开的汇率大战，我是全世界第一个这样呼吁的学者。当然了，我们政府还是一如既往地不听我的。
&&&&&&& 炸毁日本的金融核弹头是什么
　　中国的商务部以及工信部在2010年的二三月做过压力测试，结果显示，人民币汇率升值3%的话，中国的传统劳动力密集产业的利润率将为零，如果升值超过5%的话，中国传统劳动力密集产业将大量倒闭，就会造成严重的社会问题。因此，中国政府对于汇率升值的底线是3%到5%。而美国的底线呢?是20%到41%之间，差距这么大，双方根本就没有交集。
　　由于双方没有交集，问题就复杂了。请各位想一想，美国明明知道我们中国是不可能把汇率升值到20%到41%之间的，因为那样的话就太可怕了，那将使整个中国经济解体。连我这种水平都能看得懂的问题，美国会看不懂吗?其实美国也很清楚，我们是不可能答应的，那他们为什么还这样做呢?我告诉你，他们是&项庄舞剑，意在沛公&，玩的就是声东击西。他们真正想要的是我们开放金融市场。正如同我在《郎咸平说：新帝国主义在中国2》上讲的，日美国财政部长盖特纳访问完印度之后，直接飞到北京首都机场，在机场贵宾厅和副总理王岐山会谈了一个小时。会谈完之后，在华尔街交易的一年期远期人民币汇率就突然贬值了。也就是说在谈话之前，华尔街一直对人民币施压逼迫升值，但是谈完话之后竟然说无所谓了，不升值也没关系。你不想知道为什么吗?很简单，一定是我们同意了华尔街的要求，那到底是什么要求呢?
　　我在《郎咸平说：新帝国主义在中国2》里曾经谈到，日本在1985年签订《广场协议》之后，到了1990年1月，美国丢下一个金融核弹头炸毁了日本的资产泡沫，让日本陷入了20年的萧条，至今都没有办法回暖。你知道当时炸毁日本的金融核弹头是什么吗?我分解了一下，里面有三个零配件，第一个叫做融资融券;第二个叫做股指期货;第三个叫做允许华尔街进入日本操纵前两个零配件。
　　请问各位，我们中国目前还差哪一个零配件?我告诉你，第三个。因为日我们开放了融资融券，4月16日又开放了股指期货，现在就差最后一个――允许华尔街进入中国操纵这两个零配件。只要允许华尔街进来，金融核弹头立刻准备完成拱手让予美国了。我认为4月8日可能谈的就是这件事。4月13日我们国务院公布了一个意见，叫做《国务院关于进一步利用好外资的几点意见》。其中的意见三就是允许华尔街以合资方式进入中国。至此，金融核弹头的三个零配件已经准备妥当，就等着拱手让予美国了，他们可以随时狙击我们，这是他们要的第一个礼物。第二次中美经济战略对话再次确认允许华尔街透过QFII，也就是合格境外机构投资者利用融资融券操纵股指期货。你会不会觉得美国得到这些就满足了?
　　那我想提醒各位回忆一下奥巴马为了应对金融海啸，在2009年的2月15日说过的话，他说要发展新能源来拉动美国经济。 日，他又说未来5年之内美国的出口要翻番，并且增加200万个就业机会。我突然想到美国除了拿走金融核弹头之外，为什么不叫我们中国买单，让中国来协助美国发展新能源，从而完成出口翻番的目的，解决美国就业问题呢?我说过的，美国那帮人比我聪明得多得多，我想到的，他们肯定早就想到了，所以，我认为这才是第二次战略经济对话的真正目的。
&&&&&&& 美国的让步是因为中国的让步更大
　　其实我很同情我们政府，在美国这种新帝国主义的压迫之下，能做的非常有限。各位可能要问我了，&郎教授，如果是你的话，你会怎么办?&我必须承认，我也没有办法。
　　中美对话公布了26项成果、8项协议、5个承诺。其中，新能源项目签订了5个协议，而26项成果当中的12项和新能源有关，其他都是不重要的，包括医疗合作、人权问题、反腐败、气候、反恐和对国际事务的意见等等。
　　很多海内外媒体和学者都认为汇率是二次中美对话的重点，他们这就是完全没有摸清楚状况。上海财大金融研究所副主任奚君羊在接受采访时就指出，经贸关系和汇率问题肯定是重点谈论的话题。社科院财贸研究所研究员于立新认为，人民币升值是一把双刃剑，升值可能会引发中美之间更激烈的贸易战。路透社的文章也称，如果人民币汇率只是对话的焦点的话，对话取得的结果将会令人相当失望。美国财政部发言人日宣布，美国财长盖特纳和国务卿希拉里于5月24日到25日出席这次战略对话的时候，将与中国高层官员就人民币汇率进行对话。这说明当时连财政部发言人都没搞清楚状况。但是5月21日，美国商务部长骆家辉在清华大学发表清洁能源为主题的演讲中，只字未提近年来一直成为热点的人民币汇率问题。当他会见中美商会会员的时候，面对代表的提问，他说汇率问题将留到中美经济战略会议的时候再讨论，他说财政部长盖特纳将就这一问题继续持强硬立场。但是，不管是中国的学者，还是美国的官方多么信誓旦旦、言之凿凿地说这次会谈主要是关于汇率问题，结果全部落空，为什么?请各位想一想，如果美国的真正目的是获取金融核弹头和新能源的话，他们为什么要谈汇率?如果沛公都被杀死了，意在沛公还有意义吗?既然能得到新能源这么大的礼物，他还好意思喋喋不休地再讲汇率吗?所以说，美国不跟我们谈汇率问题，是给我们的第一个意外。
　　那美国给我们的第二个意外是什么呢?是他们竟然慷慨地许诺&考虑&给中国市场经济地位。各位知不知道这个有多重要?这么多年来，就是因为他们不承认我们中国的市场经济地位，所以才经常制裁我们的出口产品，比如反倾销等等。而且，美国的制裁通常是采用第三国的市场价格来做计算，比如说在中美彩电反倾销案当中，美国选择印度为中国的替代国，要知道印度彩电的平均原材料价格是中国的6倍，价格肯定比我们高得多，但是美国从来是不讲道理的，他们就用这个标准来制裁我们。而这些制裁依据的真正法律基础是什么?就是因为我们不是一个市场经济国家。如果美国一旦承认中国是市场经济的话，就没有制裁我们的法律基础了。要知道2006年到2009年之间，美国对华反倾销的涉案金额超过60亿美元，这么大的金额，美国为什么要放弃这个杀手锏呢?当然，美国并没有真正放弃，他们只说&考虑&给中国市场经济地位，他们可以&考虑&很多年啊，说不定要考虑20年，反正没有违反承诺，只是我们中国目前还需要再多努力，怎么努力呢?对于美国的要求我们还必须再满足才可以，我认为这就是他们会干的事。
　　美国为什么做两个这么大的让步呢?我想只有一个原因吧，一定是中国让步更大。
&&&&&&&央行调控利空股市 看不出A股有转强迹象
&&&&&&&&中国人民银行决定，从日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。申银万国证券研究所市场研究部经理桂浩明表示，央行目前调整存款准备金率基本上保持了每个月一次的节奏，因此此次上调不意外。
　　桂浩明进一步表示，目前负利率仍然严重，加息空间仍存。他预计央行六月份还将有一次加息。桂浩明称，调控手段对市场的利空影响不言而喻，昨日金融股的下挫已经反映出市场的情绪，他表示，目前为止还暂时看不出A股市场有转强的迹象。
&&&&&&&大盘走出困境仍需蓝筹发力
　　昨日沪深两市跳空低开，国际原油价格以及黄金等大宗商品价格再度大幅下挫，显然对A股市场中的山东黄金、株冶集团、豫光金铅等资源板块个股打击较重，煤炭板块的兖州煤业、国阳新能、潞安环能等个股跟随资源股领跌，准备金率的上调，又使得银行股和房地产板块尾盘集体杀跌，造成两市指数放量跳水。昨天，两市仅有367只股票上涨，有1633只股票下跌，显示近期空方仍然占有优势，说明大盘还需要一个不断震荡夯实和确认底部的过程。
　　昨日盘中仅有桂东电力、皖能电力、西昌电力等代表的电力板块逆势活跃，通宝能源涨停。电力股持续活跃，其表面看可能源于市场对夏季可能出现电荒的提前炒作或题材利用，但从中长期来比较，电力板块近期超过大盘10%涨势，主要源于该板块曾经长期落后大盘，相对低估，从而也成为基金等大资金自大盘4月19日开始调整以来的调仓首选。另外，昨日二线房地产中广宇发展、信达地产等涨幅居前，传化股份、红太阳，鲁西化工等农药、化肥等支农板块也涨幅靠前，说明也有不甘寂寞的部分主力在寻找并不影响股指的逆势板块，短炒一把。
　　大盘缺乏领涨板块
　　目前能够上涨的板块几乎被游资、热钱轮炒了一遍。短期来看，游资、热钱也有急于兑现出逃迹象，如江苏吴中、济南钢铁、莱钢等前期强势热门股，昨日均列于跌幅榜前列就很说明问题。近期大盘已经缺乏领涨品种，市场主力期待重回中小盘股的炒作可能性也不大。因为，大量限售股的解禁使得小盘股成为原始股东的套现场所。虽然中小板指数跌幅较大，但是如果没有大盘的企稳，小盘股近期很难走出独立的行情。
　　近期基本面因素对大盘的反弹仍然十分不利。在高通胀、高增长背景下，目前市场的紧缩预期大增。近来央行在银行间市场发行400亿元3年期央票，表明短期内货币政策紧缩趋势不会改变。为继续缓解通胀压力，国家发改委日前发文，要求各地省级价格主管部门直接对行业协会开展沟通交流，预防和制止行业协会组织经营者达成价格垄断协议的行为。但是，从第三轮中美战略与经济对话传出消息，美方承诺将通过中美商贸联委会以一种合作的方式迅速、全面承认中国市场经济地位。果真如此，中国出口产品将得到更公平的竞争环境，服装、纺织、钢铁、轮胎、铜版纸等多个外贸出口行业可能从中受益。
　　大盘蓝筹股有望企稳
　　鉴于上证指数从3067点调整以来，主力做空能量已有较大释放，银行、保险、石化等权重板块估值被拉回历史低位水平，加上4月份CPI出现了2010年底以来的首次环比下降，另外，国际大宗商品价格大幅下降，也会一定程度上减小输入式通胀压力，推迟加息的进程。因此，短线大盘蓝筹股有望企稳。
　　技术上，虽然五日均线短期已成为压力线，但随机指标KDJ已经到了20以下，预示后期有回补2880点的反弹可能，且股指在下方2800点一带将有强支撑。目前缩量盘跌的走势使得&骑墙派&居多，所以在升势未明之前，仍建议保持谨慎观望为上。如果没有银行、石油、地产板块主力放量上攻，短期大盘难以走出弱势。短线炒作方面，随着电力股走强，可以重点关注与特高压概念相关的发电设备、智能电网板块个股。
&&&&&&&&地产股惊艳 下周大面积反弹一触即发
　　虽然上调存款准备金率，但由于外围市场的稳定以及周四下午的急跌释放了风险，故早盘A股市场出现了小幅高开的格局，10券商股异军突起大盘一度快速上行，难以抵消银行股的集体调整压力，随后股指震荡下行，午后开盘大盘出现一波快速跳水，打破上周的新低2834，随后在市场逢低买盘的推动下，大盘触底反弹，地产、钢铁成为大盘快速反弹的源动力，大盘稍作调整，有色金属再度发飙助推大盘强势反弹，水泥板块和电力板块成为主要调整对象。
　　【指数播报】：
　　今日上证综指开盘2846.31点，最高2871.99点，最低2832.25点，收报2871.03点，上涨26.95点，涨幅0.95%，成交1052.87亿;沪市702家上涨，209家下跌;今日深证成指开盘12092.16点，最高12164.13点，最低11958.58点，收报12156.61点，上涨84.40点，涨幅0.70% ，成交706.36亿;深市889家上涨，396家下跌。
　　【盘面观察】：
　　盘面上：大盘低开高走，午后抄底盘涌现，地产股午后盘中快速拉升，支撑沪指止跌翻红。推升股指再次拉起。随后银行、保险、有色、煤炭、黄金板块同时发力，各板块联袂上扬，地产股、金融股等权重股快速拉升，助涨大盘。
　　【后市预测】：
　　机构观点一：当前看，提准靴子落地之后，果然在急不可耐的买盘推动下高开，而后出现回探。从四大指数的表现看，回探均未创出新低，双底架构初见端倪。目前的不确定性主要在于经济增速回落与抗通胀之间的矛盾。但我认为，随着时间进入下半年，由于去年前低后高的因素，通胀将会逐步回落，而紧缩政策也将逐步结束，届时，市场也将迎来大幅反弹。
　　机构观点二：午后股指震荡下破2834点后，抄底盘涌现，推升股指再次拉起。随后地产、银行、保险、有色、煤炭、黄金板块同时发力，沪指随即放量拉升再回2850点上。操作中尽量以短线为主，品种上可重点关注近期十分火爆的摘帽题材股以及可能受519这样一个日期刺激的科技类个股。
　　【独家观点】收评:地产股惊艳 下周大面积反弹一触即发
　　今日大盘创新低后逢低买盘涌入，加上技术性超跌，大盘午后出现了快速反弹。反弹主要动能来自连续调整的钢铁、有色。早上60分钟线KDJ严重超卖，午后的快速下探导致市场抄底资金涌入，推动大盘快速反弹，收盘60分钟还有继续向上反弹的动能，MACD指标尚未出现向好迹象，60分钟面临压力2871。日线来看大盘反弹在五日线止步，反弹量能较弱，KDJ指标在20空头位置，BOLL带2850的支撑力度较强。周线大盘三连阴后止跌收十字星，有助于下周反弹延续。从今日市场的热点来看，大多属于超跌反弹的个股，主要是场内资金连续下跌后的一种自救行为，没有新增资金入市大盘难言整体性反转。但是下周大盘从技术上来看仍具备延续反弹的要求，反弹压力。操作上，今日虽然有央行上调准备金的利空影响但并未妨碍大盘的技术性超跌反弹，所以近期投资者可仍积极参与短线操作，由于大盘尚未整体性扭转下跌行情，一定要控制好仓位。对于近期反弹量能不足的个股投资者注意及时逢高出局，调仓换股。近期可重点关注医药、酿酒、半年报超预增涨幅不大的个股。
&&&&&&& 周五尾盘安心上涨的原因
&&&&&&&&既然上调存准率的利空昨晚已经出来了，那么这个周末就可以安心睡大觉了，所以周五尾盘，大盘安心上涨了25点，资源股与金融股双剑合璧领涨、上涨2%。4月CPI数据，高盛奥尼尔的观后感是&中国政府将会终止货币紧缩政策&，这给A股以信心，不要小看此君，2001正是奥尼尔创造了&Bric(金砖四国)&一词，可见其影响力。
　　5月12日，高盛资产管理主席吉姆&奥尼尔(Jim O'Neill)在香港对记者表示，今年下半年中国的经济增速会放缓至8%，而且随着商品价格回落，中国政府将会终止货币紧缩政策。&在今年下半年中国的通胀不再是个问题，估计将回落到4%的水平。而中国人民银行将终止货币紧缩政策。&奥尼尔说。
　　国家统计局5月11日公布的4月经济运行数据显示，与通胀关系紧密的居民消费价格指数(CPI)在4月份同比上涨5.3%;工业品出厂价格(PPI)同比上涨6.8%。有多家机构预测，CPI将维持5%以上的水平，估计在今年6月和7月份达到峰值。
&&&&&&&&阶段底部探明 短线买点若隐若现
&&&&&&&&周五A股市场尾盘强势拉升，主要股指窄幅收高。因隔夜美股全线收涨、国际油价黄金小幅反弹，以及国内市场提前消化了上调存款准备金负面影响，两市股指平稳开盘后走势较为顽强，但因中小盘个股下坠较为明显影响市场做多热情，股指一度震荡下挫刷新本轮调整新低。不过，金融、地产、煤炭等权重股护盘较为积极，尾盘多空形势发生逆转，主要股指展开一波神奇拉升，沪指最大涨幅近40点。
　　盘面观察，因昨日午后跳水已经大部分消化了上调存款准备金的不利影响，今日早盘，沪深两市股指双双平稳开盘，随后保持强势震荡，10:00过后，多方利用权重股推动股指上行，但中小盘个股的杀跌严重影响市场热情，沪指在冲击5日线时再度受阻回落。午后，股指跌幅扩大，沪指小幅刷新前期低点后迅速企稳，并在尾盘出现强势拉升，金融、煤炭、地产、有色等权重股功不可没。沪指升势止步于5日线下方，K线上形成了阳吞阴的走势。
　　整体来看，央行昨晚宣布，从18日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这已经是今年以来央行第五次上调存款准备金率。此次动作在意料之外，但却在情理之中，再度表明央行控制通胀的决心，流动性紧缩局面短期难以缓解。今年以来人民币对美元的走势可谓&芝麻开花节节高&。在人民币升值背景下，加上利差的扩大和国内资产价格走高，这一系列因素对以套利为目的的&热钱&有着巨大的吸引力，导致跨境资金流入的压力不减，为应对外汇流入的压力而上调存款准备金率也是必然。不过，因昨日央行公开市场刚刚重启3年期央票发行，又马上上调存款准备金率，短期资金面紧张的形势可想而知。今日公开市场SHIBOR和回购定盘利率大幅上行，其中1W、2W的SHIBOR和FR007和FR014涨幅均在70个基点以上。
　　技术上看，本周因宏观经济数据、政策举动，以及外围美元和大宗商品的波动等打破了多空双方的弱势平衡格局，股指本周震荡加剧。周线上，沪指连续三周收阴后，本周收出红十字星，重心下移速率有所放缓，同时市场成交基本处在阶段低位附近，企稳特征越发明显。日线上，沪指阳吞阴，5日、10日和120日处在粘合状态，股指短期在区间震荡概率大。后市操作上，短期市场浮现两个买点：一是若沪指放量突破2900点，一波有力度的反弹有望成形，投资者可适当增加仓位;二是沪指未能突破2900点，而再度创出调整新低，一旦跌至2800点下方，投资者亦可小幅分批建仓，但在重回2900点前，仓位不宜过重。
&&&&&&&&十二五&轻工业仍处于可大有作为的战略机遇期
　　新华社北京5月13日电(记者陈玉明、马姝瑞)中国轻工业联合会会长步正发13日在中轻联第三次会员代表大会上说，&十二五&期间，我国轻工业发展仍处在可以大有作为的重要战略机遇期，我们要大力提高轻工业发展质量，为轻工业进入世界强国行列夯实基础。
　　步正发说，&十一五&期间，我国轻工业取得了快速发展，轻工业100多种产品产量居世界第一，家电、皮革、家具、羽绒制品、自行车等产品国际市场占有率超过50%;五年间，轻工业贸易顺差每年都占全国贸易顺差的76.7%以上。我国轻工生产大国和消费大国的地位进一步提升。
　　但与此同时，轻工行业发展也存在不少亟待解决的问题，自主创新能力和品牌影响力不强，总体处于国际产业链中低端，结构问题突出，食品安全任务艰巨。
　　步正发认为，&十二五&是轻工业转变发展方式、调整结构的攻坚时期。从国际看，经济全球化仍是轻工业发展的重大机遇;尽管受到国际金融危机的冲击，我国轻工业在国际市场上仍然具有一定的比较优势。经济结构加快调整，科技创新和产业转型孕育突破，新一轮技术创新和人们日常生活联系更加紧密，为轻工业产品更新、产业结构优化升级提供了技术支撑。
　　从国内看，工业化、信息化、城镇化、市场化、国际化深入发展，消费模式的转型升级为轻工业发展拓展了新的领域和广阔的空间。绿色环保产业发展潜力巨大，市场前景广阔，为轻工业培育新的经济增长点提供了重要机遇。我国轻工业发展仍处在可以大有作为的重要战略机遇期。轻工业将从主要依靠速度、规模、价格进行竞争的发展方式转为主要依靠质量、标准、技术、服务、创新能力和品牌影响力进行竞争的发展方式。
　　步正发认为，&十二五&期间，轻工业应以加快发展方式转变为主线，用高新技术改造提升传统产业，培育发展战略性新兴产业，提高自主创新能力和自主品牌影响力，大力提高轻工业发展质量，切实保证产品安全特别是食品安全，提升轻工整体素质和可持续发展能力，满足多层次消费需求，为保障和改善民生作出贡献，为轻工业进入世界强国行列夯实基础。
评论 (共7条)
从基金公司来看，60家基金公司中，仅华富、新华、天弘三家基金公司小幅加仓，其余57家公司集体选择减仓。其中长信、华泰柏瑞、农银汇理、国投瑞银四家公司减仓幅度高达10%以上，四家公司减仓后仓位分别为65.88%、65.07%、66.42%和64.87%，均处于行业内较低仓位。
基金经理又掀离职潮，昨日有8只基金宣布变动基金经理，创下了单日基金经理离职数量之最，其中仅建新基金旗下就有3只产品发布了相关公告。
下周大盘震荡区间是2816——2897。大盘短线见底，如果突破2875，就看高。大盘将维持反复震荡格局。注意5月20日的左右的变化。
回顾整个一周的行情，市场表现十分的一般，大体上是一个震荡运行的格局。经过前几周的大跌之后，市场近期一直处于底部震荡运行，主要是受制于投资者对于未来流动性紧缩的预期。不过从市场表现来看，周四晚间破天荒的上调存款准备金，但市场并没有出现过度反应，股指的收高说明了投资者已经将其归纳为利空出尽的判断。今日早盘沪指高开后，由于市场人气低迷，出现了一波小幅的调低回升。不过午后权重股纷纷开始发力，银行、地产、煤炭在下午两点之后纷纷走强，带动了股指的快速冲高，同时也伴随着成交里的放大。从尾盘的表现来看，短期市场的底部已经得到了确认，下周前期市场将迎来上攻的走势的概念较大。不过目前市场整体的成交里仍较小，意味着市场人气恢复有限。而且，技术指标上，股指依然在5日线之下，依然处在压制格局中，中期走势并不乐观，震荡为主。
单纯从技术指标分析，沪市大盘周线图上MACD指标绿色柱继续增长和两条指标线开口朝下运行，显示大盘股指还有周线级别调整的低点可见;按照MACD指标线靠近0轴，对应的股指将靠近对应生命线的原理，股指还会向下考验62周生命线(2808.30点)附近的支撑。因此，本周大盘股指会收在2868.24点之下。认为下午大盘股指如果没有击破上周的低点，就直接向上反弹的话，当股指靠近或瞬间突破2868点以后不能在盘中去追涨。不过，如果大盘股指没有完成对4日均线的反抽，就继续向下调整的话，当股指击破上周低点以后再度杀跌的时候，可以低吸抢反弹。
上调存准率，大盘已经见怪不怪了。早起开盘不红不绿，银行股虽然下跌，但资源股却逆势上涨。昨晚纽约期银又跌了2%，前一天它刚暴跌7.7%。与4月25日的31年高点相比，纽约期银已经下跌了35%。通胀的上升已经促使市场调高了各大央行将会升息的预期，从而对商品市场形成了打压。
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