亏损92万元VS盈利135万元 期指真功夫到底是啥?
日08:18　来源：
第1页:投资心得：风头盖过股市
第2页:未来：门槛降低 品种丰富
第3页:投资技巧篇 期指三种赚钱术
第4页:套利――价格发现
第5页:期民赵志强：1500次“抢帽子”亏了92万元
第6页:期民李真：12笔交易轻松盈利135万元
第7页:经济学家刘仲元：输不起却要赢得起
第8页:专家罗宸纬：要善于抓住突发事件的机会
第9页:股指期货的七大认识误区
　　文前提要：日，股指成功登陆中国的资本市场。甫一登场，就以巨大的成交量大抢风头，引起市场惊呼。经过短短十余天的“操练”，投资者中有赚大钱的，也有亏大钱的。这就要求投资者练就一番真功夫，避免踏入误区，最终把握住做多做空均能赚钱的好机会。
　　日，一个改写中国资本市场的日子，一个值得铭记的里程碑！这一天，股指期货在酝酿了8年和3年的筹备之后，终于化蛹为蝶，成功登陆中国的资本市场。
　　股指期货的引入将彻底改写中国的资本市场缺乏做空机制的历史，也标志着中国金融衍生品交易时代的到来。自此，投资者迎来了一个崭新的时代――时代。
　　基础知识
　　投资心得
　　股指期货风头盖过股市
　　虽然至4月16日，开立股指期货账户的投资者仅有9137人，与A股市场1亿多的投资者相比，简直就是“小巫见大巫”。
　　然而，情况却很快发生了变化，“小巫”却让“大巫”们着实吓了一跳，不得不刮目相看――
　　4月16日，股指期货四个合约的首日成交好于此前专家们的预计，并且总成交量超过了当时美国、香港、台湾等海外股指期货推出首日的交易量。
　　4月19日，股市遭遇“黑色星期一”， 上证指数大跌4.79%，是去年9月以来最大跌幅，跌停的大把，股票市场哀鸿遍野。而股指期货市场却传来相反消息，媒体传出股指期货上做空投资者赚得盆满钵满，笑声一片。据媒体报道称有一一天净赚400万元，而中小投资者靠两天的做空赚取几十万元的事例充斥了媒体报道。一日暴富，实在惊人。
　　4月20号，股指期货市场又曝出新料，其成交额超过沪市成交额。数据显示，期指5月主力合约1316.4亿元，4个期指合约成交总额为1476.2亿元，而当天沪市成交额才1272.3亿元。也就是说，仅一个期指主力合约成交额就超过沪市成交额，实在令人惊叹。目前，参与期指交易的90%来自商品期货市场，其余为私募和来自股票市场的中户和大户，这些人中的大多数是短线高手，加上期指交易的T0，市场在期指开出前就预计其交易量不会小，但在第三个交易日期指交易量就超过沪市，可谓神速至极。更何况主力机构，公募、券商、等目前还未能进入期指市场。难怪很多人要惊呼：也许要不了多久，股指期货市场就会与股票市场平分天下。
　　改变资本市场的博弈格局
　　股指期货甫一出场就以巨大的成交量和高度的媒体关注惊世骇俗。但是，任何金融创新的成功并不在于设立的游戏规则或者其游戏本身多精彩，而在于投资者的收益以及对资本市场是否是一个提升和改进。
　　事实上，股指期货的诞生意义远远超出它初期表现的精彩。股指期货的上市以及与其配套推出的融资融券为投资者提供了避险的工具，它对股市的影响广阔而深远，并且它将会也确确实实正在改变中国金融市场的结构。
　　其实，股指期货只是现货的一种表象，是和微观经济在指数上的二次反映。从海外众多市场的经验看，股指期货的推出会加剧股市的短暂波动和调整，但从中长期不改变股市原有的运行轨道。由于我国宏观经济依然向好，经济复苏符合预期，虽然最近政府连出重拳出击楼市，严控泡沫，但这并不影响企业盈利能力的继续增长。在此情况下，股市现货指数大体会按宏观经济的波动向上运行。
　　然而，虽然股市的长期趋势并不会受到股指期货推出的影响，但作为资本市场最重要的金融衍生品，股指期货必然对当前A股的投资理念、投资模式构成巨大冲击，甚至颠覆。最为直接的是，股指期货的推出为A股市场提供了做空机制和杠杆交易机制，改变了以前只有做多才能赚钱、“靠天吃饭”的单边模式，使得投资者在上涨和下跌中都有盈利的机会。由此，投资者的盈利模式和资产配置的手段得以丰富，风险管理的方法更加有效。
　　更进一步地说，股指期货作为一种风险管理工具，其价格发现功能可以引导股市合理定价，从而可以避免股票价格出现严重的泡沫或价值低估。而在以往的单边市中，投资者只能通过单方向做多推高股高获利，市场价格形成机制常常扭曲失灵，股票资产价值长期高估不下。过去二十年，中国的股市基本处于暴涨-暴跌的轮回中，普通投资者经历了几番牛短熊长的煎熬，亏多盈少。现在，股票和期货市场上可以买空、卖空，投资者有了更多规避风险的对冲工具，这也将有助于股票市场在一个合理的估值范围运行稳定（当然，也不排除一些投机者兴风作浪，故意制造暴涨暴跌，从中渔利，但这种行为只可能短期存在）。
　　不仅中小散户，对机构投资者，股指期货的推出也是一个崭新的命题。以当前市场的机构主力军――开放式基金而言，尽管国内的基金投资策略较多，但实际上同质化仍较为严重。客观上，没有做空工具的基金反而成为助涨助跌的不稳定因素，但引入股指期货后，基金产品的设计将逐渐转向对风格的挖掘，产品线也面临重大转型。基金业的竞争将面临着新的课题和挑战，其业绩和竞争力的排名也将面临大洗牌。
　　不得不承认的是，A股市场仅有二十年的发展历程，仍是一个新兴加转轨的市场，在投资者结构、投资者行为、金融创新等方面与成熟市场相比仍有较大的差距。推出股指期货，将有助于我国资本市场的发展和完善，当然这也不可能是一夜之间完成的，它需要一个非常长的时间去进行。1
【作者：郭娴洁 来源：】
(责任编辑：吴剑)
感谢您的参与!查看[]
股票/基金&黄石股指期货配资代理合作俱乐部门店加盟三理由支撑中线乐观判断 - 湖北黄石咨询调查信息
欢迎您，&|&&|&&|&&|&&|&
黄石股指期货配资代理合作俱乐部门店加盟三理由支撑中线乐观判断
信息编号：&发布时间： 20:54:26&
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&黄石股指期货配资，代理，合作，俱乐部，门店加盟，三理由支撑中线乐观判断
黄石股指期货配资，代理，合作，俱乐部，门店加盟，三理由支撑中线乐观判断
专业黄石股指期货配资，代理，合作，俱乐部，门店加盟：
联系人：上官经理&&TEL：&&&&&&&&QQ:&
&&&黄石股指期货配资，代理，合作，俱乐部，门店加盟，对于后期市场运行方向，我们预计指数向下调整的空间有限，且对中期A股依然持相对乐观的态度。黄石股指期货配资，代理，合作，俱乐部，门店加盟，
&&&黄石股指期货配资，代理，合作，俱乐部，门店加盟，首先，从市场运行逻辑看，7月份以来A股上行更多是建立在宏观政+策进一步偏向稳增长、资金市场流动性持续改善，以及国内改+革预期升温、制度红利释放的基础之上。当前这一逻辑框架显然并未发生太大变化，各项稳增长政+策仍在陆续出台，尤其是房地产政+策的调整将对国内经济产生较为明显的影响。同时，央行下调正回购利率引导资金利率下行，并通过PSL、SLF操作释放流动性。此外，国内各领域改+革亦稳步推进。以上各方面保证了7月份以来市场上涨逻辑的完整性，只要这一局面不发生根本性变化，那么A股强势行情出现逆转的可能性就相对较低。黄石股指期货配资，代理，合作，俱乐部，门店加盟，
&&&黄石股指期货配资，代理，合作，俱乐部，门店加盟，其次，从市场板块表现情况看，10月中旬沪深两市走弱以来，尽管大多数板块均呈现调整状态，但以券商为代表的非银金融表现活跃，同时医药板块亦表现较好，尤其是部分低估值优质医药大市值个股出现补涨行情。此类个股的走强，虽然存在不同促发因素，但也在一定程度上体现出盘面风格向中盘蓝筹转换的迹象。背后的原因，一方面与退市制度的正式出台有关，另一方面也与即将实施的“沪港通”有关。显然，当前正在推进的资本市场制度建设以及逐步吸引外资，将有利于市场估值洼地的修复。从这个角度看，盘面风格逐步向蓝筹转换同样将对沪深两市指数形成有利支撑，并最终推动A股市场进一步向上运行。黄石股指期货配资，代理，合作，俱乐部，门店加盟，
&&&黄石股指期货配资，代理，合作，俱乐部，门店加盟，最后，就实体经济层面看，周二国家统计局最新公布的宏观显示，除9月份规模以上工业增加值增速反弹至8.0%外，其余各项指标均呈放缓状态，其中三季度GDP增长7.3%，创5年半新低。尽管周二统计+局公布的各项普遍呈增速下滑状态，但我们认为四季度国内经济将有望触底回升。从10月中旬观察到的高频看，国内发电量、粗钢产量等均出现反弹迹象；此外，受限购政策松动以及银行房+贷新+政提振，近期房地产销量回暖明显。因此从实体经济层面看，短期而言我们认为最坏的阶段已经过去，后期将逐步改善。黄石股指期货配资，代理，合作，俱乐部，门店加盟，
&&&&湖北股指期货配资、武汉股指期货配资、黄石股指期货配资、十堰市股指期货配资、宜昌股指期货配资、襄阳股指期货配资、荆门股指期货配资、鄂州股指期货配资、孝感股指期货配资、荆州股指期货配资、黄冈股指期货配资、咸宁股指期货配资、随州股指期货配资、恩施股指期货配资、天门股指期货配资、潜江股指期货配资、仙桃股指期货配资、神农架股指期货配资、湖北、武汉市，黄石市，十堰市，宜昌市，襄阳市，鄂州市，荆门市，孝感市，荆州市，黄冈市，咸宁市，随州市，恩施土家族苗族自治州，天门市，潜江市，仙桃市，神农架林区股指期货店面加盟&股指期货俱乐部加盟&股指期货加盟&股指期货投资公司加盟。股指期货配资，代理，合作，俱乐部，门店加盟。
&&&&我们在选择是否投身于黄石股指期货配资的时候，不要光看收益，一定要首先考虑风险，先问问自己是不是有能力得到这个和高风险一起出现的高收益。这个能力可不是人人都很容易就具有的。问自己几个问题。
我有做黄石股指期货配资的意识吗?
我有做黄石股指期货配资的时间和精力么?
我有做黄石股指期货配资所必须的专业知识么?
我有做黄石股指期货配资的心理承受力么?
操作程序：签署合同—缴纳保证金----股指期货操作----服务监管-----合同到期。
&&&专业配资上官经理已经从事配资多年，也深感金融资产管理平台给客户带来的好处与优惠。撬动成功大门，让黄石股指期货配资，门店加盟，门店合作，代理，为你的财富增长再添助力。&
联系人：上官经理&&
TEL：&&&&&&&&QQ:&
公司名称：星缘资产管理有限公司
公司地址：鼓楼区六一中路28号佳盛广场C栋17层
以下是“黄石股指期货配资代理合作俱乐部门店加盟三理由支撑中线乐观判断”信息发布人联系方式：
提示:要求提前汇款或缴纳定金或保证金的均属诈骗,经网站核实的被举报信息,将在第一时间删除,构建一个安全的免费发布信息平台!
会员身份：gzqhpza
联 系 人：上官经理
单位名称：星缘资产管理有限公司
联系电话：
所在城市：湖北&>>&黄石
联系邮箱：
联系我时请说明是从K518信息网看到的，这样我会给你最大的优惠！
黄石咨询调查相关分类股指期货/期货稳定盈利模式、期货稳定盈利交易模式、客户获利解决方案-西部汇市官方！
股指、期货稳定盈利模式与解决方案
交易模式与稳定获利的决解方案
&&& 要追求期货投资交易中稳定的盈利首先要有稳定的操作模式，假如你是一个日内交易者，那么你任何交易均不能留仓过夜，如论当天赚钱还是亏钱，能做到吗？很多人在日内交易时，赚钱急着就止盈了，亏钱时不舍得止损而留仓过夜，往往导制账面上赚小钱亏大钱的格局，首先得避免这类情形的发生。交易需要制定严格的交易计划与目标，而不是随欲而安。每个人都在寻求期货市场中稳定盈利的交易模式，但人总改不掉自身亏钱行为的弱点。
为什么会在期货市场亏钱？世间没有一个只赚不亏的策略或系统，但有赚多亏少的工具。很多投资者不停的学习各种交易方法，不断研究各类交易工具。但依然没法保持长期稳定的盈利！其原因并不一定归咎于交易策略或系统，而是在于使用这些策略的人。在教学中讲到：“一百个投资者里很难有一个人长期能坚持一个策略执行到底”，试想你的操作策略不稳定哪有收益的稳定之说！
&&&&& 所谓稳定盈利并不一定是天天都赚钱或月月都赚钱，而是运用一定的策略在一定的时间内保持账户盈利的不断增加。如果你还在梦想着有一种天天都赚钱的期货稳定获利模式，那么可能只是天方夜谈。如有人鼓吹谁有只赚不亏的方法时，切记这不是交易技巧的高超，是骗人技巧的高超。因此我们需要对期货稳定盈利模式做一个正确的对待。当然如果为了达到一个长期的获利结果我们可将风险在某一段时间内控制在一定范围内，比如运用程序化组合投资、日内与波段组合，多品种配置等等。均可以达到减小风险，实现长期的稳定收益。以下我们介绍几种常见的盈利模式；
模式一、程序化交易；这种方式目前最为主流，是一种现代化的投机盈利模式，利用计算机将一些日内或波段交易的策略编写为计算机语言，从而代潜人长期的进行期货交易，从而形成一种稳定的盈利模式。但要注意的是-做一定要寻找一些专业的机构进行合作，不可找一些所谓的“高手”既个人编出来的程序，多数为夫败告终！这样既打击了使用者对程序化的使用信心，也使投资人误解了对程序化的认识，因此不能贪图小便宜。
&&& 在等发达国家中，大户投资与机构均采用程序化交易，还对股票、黄金等能用二维图形表式价格的投资品均可程序化交易，原因是它能以一种量化模式，在市场的格局没有发生变化的情况下可长期稳定的操作，避免人为的分析错误与操盘人心理变化导制的不稳定因素。国内各大期货投资机也构逐渐形了自已的程序化领域，这也不难看出国内对程序化交易的发展也是日渐成熟与壮大，今后期货交易不仅仅是投资者与投资者的博易、将会是系统对系统的博易。
模式二、利用一些有效的分析指标能更好的把握趋势；某种意义上讲交易不仅仅是追求盈利，对部分投资者来讲可能是一种乐趣、但是亏钱了心里总是郁闷的。那么我们利用一些分析的工具来实现期货盈利的稳定模式也是可取的。近期西部汇市推出了一款，能让投资者透过价格波动的表面现像看到真正期货主力操作的方向。
模式三、套利交易；这种模式比较稳建，期货最常用的两种套利模式有价差套利与期现套利两种。前者为最常见的一种，利用同品种不同交割期限的合约在短线波动差价中来套取利润。优点：风险基本为零，大小资金都能做。缺点：盈利小，由于目前的交易机制所限同账户交易两个合约总有前后成交的顺序，然而给波动较大的品种套利时会出现较大的，使利润丧失。后者期现套利则是一些机构，或基金无风险的盈利模式，利用期货市场与现货市场价格的差价进行一头买，一头卖的套利方式。这种方式最为稳建，一般情况下都会获利出局。缺点：要求有较大的资金量，否则成本太高，每年收益在40%左右，盈利较低。
相关内容：
[最新教学内容]
[最新期货咨讯]
[最新实战结果]
&&期货量化投资教学
（免费视频）
& 最新期货程序化交易模型
& 相关专题内容
联系方式：
常务电话：029-
咨询电话：
技术支持：
版权所有@ 推荐：
免责：投资有风险，本站内容仅供参考！
通讯地址：西安市矿山路东方罗马花园12F2406# 邮编：710032 陕ICP备号期指盈利模式与交易策略实战探讨
&&& 华南新闻中心 张冰
&&& 和讯消息 在国内第一支期货――沪深300指数推出一周年到来之际，日，由和交通银行深圳分行主办，由中国国期货有限公司承办的“大型专题投资报告会――暨交行-中期股指期货俱乐部启动仪式”在深圳召开。来自金融投资机构和相关领域的成功人士参加了报告会，并进行交流与分享。特聘讲师林长江、中钜资产管理有限公司总经理徐海鹰、职业投资人李绪雄就盈利模式以及交易策略作出精彩讨论。
&&& 以下是演讲实录：
&&& 主持人：首先是期指盈利模式的剖析，也是今天论坛的主题，就是盈利模式和交易策略的探讨。看到这张图片，因为我们找得比较辛苦，是一群人在河旁边大家奔走，只有少数人和一部分人到达彼岸，也就是说我们来到了市场，大家熙熙攘攘，为了利而来，这是非常正常的，但我们是不是考虑一下，作为投资市场特别是期货市场追求短期的获利是不是过于追求利？而把本来的核心――赢舍弃了。在这个市场上，大家都知道期货市场想短期暴力可能并不难，只要你顺着趋势满仓搏一把就获得暴利。而你想连续的亏损也不难，只要你经常的逆势抓底、满仓就可以成为市场的活雷锋。但要在股指期货市场持续盈利不容易，大家知道财富的本质是什么？福利效应，福利效应的核心需要一个持续的盈利来累计，如何在期货市场实现持续盈利？这是每一位参与市场分享利润的投资者追求的，大家想一起共同探讨和研究的，今天我只从一个方面跟大家交流一下。&&& &&& 从期货市场无论是国外市场，像刚才的汪博士、刘老，十多年的经验知道，十几年持续盈利是什么？要建立出适合自己的盈利体系，这一点非常重要。关于盈利体系涉及到很多环节，我今天只是抛砖引玉，以后有机会跟大家做主题演讲。交易模式是必须要确定主定位、主风格，根据交易盈利模式可以分为很多种，分为套利和单向投机，按照时间架构分类就是断线、波段和趋势，我们请来了两位高手，一个是机构投资者，以趋势交易为主。我们请两位交易，探讨盈利模式是怎么选择的，包括盈利模式的细节、方法、策略、管理等等其他一些，我们要有请嘉宾。让我们用热烈的掌声欢迎两位演讲嘉宾，中钜总经理徐海鹰，大家掌声欢迎，个人职业投资者李绪雄。在这之前我先简单介绍一下，中钜资产管理公司是在深圳15年的代表之一，他们有专家理财特色，在2010年荣获期货业最具成长性的称号。徐总本人曾经在多家期货公司从事研究工作，他管理的团队在2009年的期货大赛中获得冠军，其风险管理的先进理念获得同业认可。这是徐总的代表账户的资金曲线图，时间大概是3年，3年复合收益率是多少？徐海鹰：复合收益率是70%。
&&& 主持人：个人投资者李绪雄在这个市场的个人职业投资者，他之前曾经在香港市场从事了长达10年的恒生指数的交易，在中金所股指期货开了以后他回到国内，现在重点以国内期货为主，特别是沪深300股指期货是他经典的主战场，也是重点交易品种。近几年来获得超额收益，这是他的资金曲线图，不到15个月，净权益增长42倍，无论是徐总公司的资金曲线还是李绪雄个人的资金曲线只代表个人的过去，并不预示未来，只是简单的介绍一下。首先请两位自己介绍一下，无论是刚刚进入股指期货还是进入比较久的都认为股指期货需要缘分，让两位先简单自我介绍一下。
&&& 徐海鹰：谢谢大家这么晚还在这里跟我们一起分享投资方面的理念，和林总是老朋友了，从1995年开始进入期货，来南方的第一份职业进入期货公司，之后与行业结下了缘分，做过研究也做过投资，2007年离开期货公司以后进入证券市场的投资，2008年初和朋友成立了公司，是看中资本市场在中国的发展，认为需要专家型的理财模式，通过公司制的发展把国内资金和理财得到一个发展，基本上的发展路径就是这样的。
&&& 李绪雄：我是1995年做期货，先做一点股票，做期货以后上瘾了，也在中期的陈冬华那边做绿豆先生，在他下面做。当时是10万块钱，一个月给他挣了60万，很高兴，感觉这个事情很发达。随后的时间里面60万全部还给市场了，中间最严重的一次是1996年底，我记得非常清楚是春节前，从跌停板10分钟拉到涨停板，我是24万进去的，当然是满仓，是一个血的教训，逐步、逐步形成一个很好的系统，当时是自己的私房钱拿来做一做。慢慢做着做着感觉越来越好，但我还有其他资金在做，中间感觉到这个市场感觉要涨就涨了，要跌就跌了，一般是市场开始涨之前就预料到要涨，我后来做恒生指数做了10年，现在转入国内，基本上就是这样。
&&& 主持人：感谢两位非常实在，都经过了大风大浪，今天给他们命题作文，如何建立交易体系？或者说我们有效地探讨股指期货的盈利模式和交易策略，下面回到这个主题探讨，会有很多限制，有有利于我们回到一个中心。我刚才提到的，盈利模式的选择是交易体系的重要环节，首先就是一个定位，你们两个先简单介绍一下你是做趋势为主还是短线为主的，这是一个基本定位。首先有请徐总，你们公司管理账户的主要风格？
&&& 徐海鹰：我们有宏观交易团队和趋势交易团队，基本上以趋势交易为主，经过市场的发展也有一些套利和对冲的交易手段。
&&& 主持人：因为盈利模式的选择，如果是个人与性格和能力相关，如果是机构是与团队本身的结构或者说团队的整体综合能力相关，你们是基于什么理念？盈利模式的选择是基于什么投资交易理念、个人性格、能力特长？
&&& 徐海鹰：我们做理财，我个人的性格比较偏重于宏观的研究和分析，基于这两点基础，我觉得作为机构来说选择趋势交易更适合。
&&& 主持人：谢谢徐总。下面请李总讲一讲，你现在主要的风格定位。
&&& 李绪雄：我主要是短线和中小波段，一般飘两三天就出来了，主要的还是短线盈利。
&&& 主持人：盈利模式的选择肯定有依据，你为什么要选择，或者说从你的理念，是市场的历练还是个人能力特长？
&&& 李绪雄：我觉得短线容易控制，如果要做长线时间结果拉长，短线5分钟、10分钟、30分钟结合起来看，如果30分钟趋势正，在1分钟找点位抓。如果长线就要看周线图了，也是涉及到点的问题，无论是短线还是长线都涉及到进入点的问题。
&&& 主持人：主风格或盈利模式选择跟他的理念或者能力密切相关，选择趋势交易主要考虑的是理念，整个市场波动在未来的一定时间内有一定的趋势，是可以延续的，有规律可把握的，作为机构投资者来说核心能力就是对于趋势的研究和把握上，基于这一个理念和团队的能力选择了趋势交易，这样可以更好地发挥团队的优势。作为个人投资者，他就考虑到市场第一是不是可控？他个人认为市场短线可控，长线不可控，从风险可控的机会把握角度，以及自己的能力和个人性格特长选择了短线。我们探讨了第一个盈利模式的风格。&&& &&& 我们具体探讨一下盈利模式的选择最关键是什么？大家在市场交易过程中，大家不要忘的细节决定成败，很多人在做的过程中有时候可能是短线，但按照趋势的方法做短线，如果按照短线的方法做趋势，结果乱套、反复无常。如果在市场当中没有配套的策略、方法和原则，你就无法有一个稳定的机会把握和风险控制，细节非常重要。方法包括什么？大家做交易的时候最关键是想到我们操作依据是什么？这一点我想请两位嘉宾具体谈一谈，侧重点的把握、操作的主依据是什么？
&&& 徐海鹰：林总问得很好，这个问题涉及到交易的核心问题，每个人不一样，而且从机构来说也不一样，从我们来说希望能够通过市场的表象，比如说目前运行的价格波动的表象看看后面的因素。我们投资交易的基础还是宏观的东西，在这个基础上刚才李总说得很好，也有一个入市时机问题，因为中间会有很多的波动，但这些波动我们还是要判断目前是否具有趋势，而且趋势的级别是中级还是大级别的，这样里面涉及到很多细节，包括资金面的东西、政策面的东西，宏观背景的东西。如果各种因素出现一个共振，或者是一个比较和谐的状态，我觉得这是你入市的时机。
&&& 主持人：你在分析操作过程中，重点从大的分析角度产生大概率的机会。
&&& 徐海鹰：从宏观到微观，类似于自上而下的位置。
&&& 主持人：从机构投资者更侧重于从上而下的系统分析把握，再把握大概率的趋势机会，在机会选择上一般小机会就放弃。一开始把握了第一波。
&&& 徐海鹰：小的就放弃，今年以来日本的，包括中东北非的动荡，我们看到2月份春节以后到3月份出现一波比较大的微调，我们认为这还是中间的调整，他没有改变整个全球经济运行的轨迹，依然放弃了这个下跌，其实我们看到了它的下跌。
&&& 主持人：作为趋势投资尤其是机构的趋势投资更注重宏观到基本面的大分析寻求机会。下面有请李总，您的入市依据，你在分析操作中依据是什么？是基本面、基础还是盘面？
&&& 李绪雄：做短线不能依据基本面，而找共振，短仓出现共振的时候是市场发生巨大作用的时候，所以要找到市场的共振点。二是打破平衡，市场语言，时间、价格和成交量，胆子大买进去，跌了就斩掉。如果横盘以后往上拖，打下来反手入。
&&& 主持人：做趋势和短线都说到共振点，虽然期货交易是概念交易，如果我们找到高胜算的机遇，胜算机会更大了，虽然不同风格，但在把握机会上有很多的相似之处。短线很重要，盘面是更重要的，就是你一直所说的感受市场。机会层面上，你一般是把握小机会？
&&& 李绪雄：我去年做橡胶的时候做横盘，我认为要涨就买了橡胶，我在05的价格买进，涨到50个点，拖平上去往下跌，跌到20、10我觉得不对了，我就平掉，我变成200张空单，1分半钟跌到100点，我有50张单，20秒把多单平掉，盈利十几万，只有1分钟的时间，做市场的时候不能用脑袋想，要用心感受市场，用心境感觉市场，就是这样。因为我的交易量很大，我做恒生指数做了十几年，我觉得自己做了单量有1000万张了，有沪深300有一个账号做了33000张，中金说你超仓了，再超仓封账户3个月不能动。市场的钱是无尽的，你只要进去就可以了，就像鳄鱼一样，鳄鱼吃猎物，过河的时候要等待，等待什么？埋伏在水面下等待一个小时、两个小时，过来的时候就冲过去，我们在市场上要等待，等待出现机会的时候在出击，出击不能胆怯，错了不要怕，错了就斩仓。
&&& 主持人：李总回答了我下面所说的问题，一个是操作依据，他刚才所说了反手的运用。其实策略非常重要，市场判断对了，策略用不好不一定赚钱，这就是期货和股票最大的区别，这一点我相信无论是趋势投资者还是短线投资者都有自己不同的策略，这里面包括什么？包括方向的选择，二是入市时机的把握，三是出场时机，先讲一讲方向选择，机构投资者是顺势还是逆势？
&&& 徐海鹰：顺势，方向我们是这样看的，就像经济有大周期一样，不管是股指还是大宗商品都是属于风险资产的价格，都是有一个大的方向在某一段时期内。因为它里面有主要的影响因素，包括中国在内的新兴经济体进入周期，欧盟也在加息，但两大经济体美国和日本还在量化宽松，美元在全球泛滥的局面没有改变，我们最近看到美元依然在走弱，这个大的背景，整个市场的风险偏好在上升。表象上看到、粮食价格的上涨，我们觉得一个大的方向，即使看到原来比较高的有色金属也出现了振荡，我们认为大的方向还是向上的走势还没有改变。
&&& 主持人：也就是说从趋势交易的角度，更多的是顺应主趋势，而放弃逆势。什么情况下可能会逆势，如果原来是多单，现在持续看涨，多单平仓以后什么时候会反手做空？
&&& 徐海鹰：判断这个趋势要中等级别，比较有可能做，比如说去年欧债危机的爆发导致美元的反弹，这个行情也可以做，因为整体的行情有20%或者是30%的级别。
&&& 主持人：也就是说平仓以后不迅速反手，而找到良好的逆向思维等待新一轮趋势的来临？
&&& 徐海鹰：对。
&&& 主持人：不同风格的投资者选择的方向和反手时点不一样，趋势投资者一个趋势结束以后不会马上反手，等待一个新趋势形成再操作，是适应新的趋势，短线操作者不一样，您是少量做成逆势还是反手？
&&& 李绪雄：一定要顺势，横盘向上突破的时候追进去就是顺势，因为你站在市场正确的地方。什么时候可以反手？涨到一定程度打破上涨平衡，什么叫上涨平衡？这一波跌的价格已经把前一波的几浪，打破它的平衡，一个是横盘突破平衡，另外一个是上涨的平衡，上涨到一定程度以后往下跌，这一波的幅度比它的幅度大，回调你就沽。当市场很慷慨的给你暴利的时候，即刻获利。
&&& 主持人：两种风格的投资者有所不同，但是有一点大家看到了，顺势。无论是趋势交易者还是短线交易者，大部分都采取顺势交易，无论是刘太公还是汪博士，他们在操作中也一样，都是讲求顺势交易，这一点大家一定要记住，在期货交易中从胜算的角度，顺势交易胜算更高，这也是市场高手无论是做趋势、短线还是任何策略，这是一致的要点，希望大家能够从中有所体会。入市时机和出场时机，前面已经讲了一点。
&&& 李绪雄：基本上说了，当市场打破平衡的时候开始入市。出场让市场去走，达到止盈就自动止掉了。
&&& 主持人：机构投资者对于时机把握和出场把握有什么要点？
&&& 徐海鹰：入市时机采取共振和各种信号的和谐法，信号比较强烈的时候，从宏观或者基本面作为一个基本的东西，技术作为一个辅助，一定要看到盘面的强化，我认为这种强化是可持续性的走势。出场我们以回撤来看，即使盈利再多的回撤，达到10%就可以平仓。
&&& 主持人：分析要点趋势投资者从基本面来，时机把握要辅助技术把握时机点，说明技术分析在时机点把握上还有相当作用的。出场点两位都谈到以止盈来设计，由市场来设定。下面探讨一下，因为一个成功的期货交易模式里面风险管理，刚才所说的是机会把握，投资分为机会把握和风险管理，怎么做好风险控制相信是非常重要的一个环节，请两位跟大家分享一下你们怎么做风险管理的？风险管理有两点，你们的主要要点是什么？
&&& 徐海鹰：风险管理和风险控制是交易核心层面的东西，所以我们公司对风险控制极为重视，一个是从组织架构层面，另外是从制度层面。组织架构层面我们配备了相应的人员，甚至我们有独立的风控总监、交易员，从整个交易流程上也是学习了公募的一些做法，比如说从投资的决策到交易，到风险控制，大家都是独立的运作。在风险控制具体的量化上面我们有相应的制度和指标，包括初始建仓的仓位是多少，品种的配置上，单个品种最大的比例，总的持仓比例，包括出现亏损的时候最大亏损额度等等，我们都有一系列的量化指标。而且我们认为我们经过几年的运作，相对来说采取比较合理的细则。
&&& 主持人：首先更注重资金管理，有明确的量化指标，每一个品种占多大的配比。风险控制靠机构的制度和流程控制？这就是机构投资风险管理的侧重点。下面请李总谈一谈止损你更侧重哪一方面？
&&& 李绪雄：风险控制非常重要，我记得我老婆也在做，她刚刚进去的时候我就知道这个单是错的，你赶快止损。她不止损就等着，等着后来越来越高，我用刀子割掉。一般新手做起来不会止损，等一等会回来的，我老婆有时候做错的单也会回来，但这是很幸运的回来，往往很多时候回不来，越亏越大，亏到最后爆仓了。你刚才进去不对的时候有没有设立止损？比如说橡胶跌3个点、5个点就止损，这个单我认错了，下次还会进去。否则一个单做进去，让市场清仓了，我有时候不设止损，但凭感觉来。对于一般的新手来说，刚刚做的一定要止损，刚一进去止损跟着进去了。还有资金止损，比如说100万账号，5万、10万是极限，短线交易这是不允许的。
&&& 主持人：趋势投资者和短线交易者的止损不同，第一个问题刚才你们说了，徐总从趋势交易把资金管理放在最重要的位置，而个人投资者先看止损还是资金管理？
&&& 李绪雄：把止损放在第一位。
&&& 主持人：趋势投资跟短线投资的资金量大小不一样，有人两者没搞清楚，所以趋势变成短线，短线变成趋势。3-5个点是日内还是隔夜的？
&&& 李绪雄：日内的。沪深300跟股票连在一起，被操控性比较少，为什么这次发生共振？沪深300在去年9月30日的时候起来，这时候有横盘趋势。9月30日大阳光起来，5天时间全部破掉了，预示着一波大行情要起来。这一次也是一样的，也是在节前，清明节前一天一个阳光穿破所有，预示着一波行情要起来。这是做趋势最好的点，就是过节前下午开始往上涨的时候进场，止损不需要设就帮你盈利，第二天一开盘就要上涨了，这个情况就是最好的，相当于打球，打原点就是原点，这是甜点，做期货市场让你感觉最舒服的点位，如果在市场里感觉这种点位，在市场里应该可以获利，我觉得获利不困难。
&&& 主持人：趋势投资者有明确的量化做止损，你一定有量化指标，也涉及到交易体系的命题，不知道你们一般的止损单笔交易不能超过多少，总资金不能超过多少？
&&& 徐海鹰：不能超过2%，累计一个大的单此投资不能超过5%。
&&& 主持人：大家看到趋势投资者止损的宽度相对比短线交易放大，这样才不会被中间的回侧和假动作逼出来，必须要有一个量化指标。在期货市场我跟大家交流，期货市场的第一招是止损，学会刀工是第一招，把刀磨快一点，不是砍别人而是砍自己，这个很难。但要想在期货市场长期生存，这个基本功不练就，我就奉劝各位你不适合这个市场，所以我们再次强调，止损加资金管理风险控制是期货投资首要的一点，在管理风险的前提下把握机会。在谈完风险以后如何做管理等等一些原则，其他原则就比较多，就不继续探讨了。这个有点杂了，这更多的体现我们要认识到不同风格的投资者，实际上有很多细节不一样，这个细节很关键，包括交易频率，包括开盘的时间和盘后做功课的时间。
&&& 徐海鹰：交易频率非常低，刚才李总说了，我们等待的时间，客户都比较着急的，可能会有几个月，但有时候我们觉得市场的机会是等来的，如果我们做不适合于自己风格的，或者不适合我们理念的东西，可能会是一种不负责任的态度或做法。
&&& 主持人：盯盘时间一般多久？盯盘和盘后功课，你更侧重什么？
&&& 徐海鹰：对我们的项目而言，更侧重于报告和信息。
&&& 主持人：也就是盘后的市场研判？这样可以更理性、客观的判断趋势。
&&& 徐海鹰：是的，当然盘面我们也有专门的人盯盘。
&&& 主持人：作为机构投资者严格的分工。李总您的交易频率呢？作为短线交易者而言。
&&& 李绪雄：短线的频率也不能太高，还是要等待。等待市场出现情况的时候，你能够把握住的时候，你觉得市场开始动的时候亏损很小，你先想好止损位在什么地方，我刚进去的时候就要知道止损位在什么地位。
&&& 主持人：短线也要等待，现在无论是趋势交易者还是短线交易者都需要等待，大家不要忘了，很多人以为做短线就是来回炒作，那只适合超级短线，还是需要等待更高胜算的机会。你在盘中和盘中更侧重什么？我们今天探讨不同风格的人平时做什么的，今天希望给大家更多的启示，期货市场盈利模式的建立还是个性化的，更多的是互相启发，可能不能复制，你在开盘时间和盘后更注重什么？你盯盘的时间是不是比较久？
&&& 李绪雄：我原来做自己的资金，但很多人让我帮他做，我自己没有太大的野心，一天挣5万、10万ok了，我半个小时搞定了，就出去打球了，我觉得生活非常好，帮助别人理财是非常困难的事情。我做了27张单，我把拖拉机平仓的时候，他们已经赚了十几个点，我平完以后他们赚了，我的27张单没有出来，就亏了十几万。我觉得做市场不要太大野心。盘后不要太关心，今天晚上睡不着觉，担心这样下去会破产。
&&& 主持人：大家看到了，每一个风格的投资者盘中盘后的劳累程度不一样，忍受的时间和精力，体力和精力的折磨也不一样，短线交易者的体力和精力的折磨比较大？
&&& 李绪雄：不一定，做短线一个点位一天就够了，像棉花星期五的行情很大，从下面涨了1000多点，这个行情比沪深300好做，沪深300张了2、30个点，又跌十几个点，棉花只要进去以后就自动往上涨。沪深300出现什么问题？因为市场容量不够大，容量太小了，当市场的容量变成20万张单的时候，就不会上去20个点又跌十几个点。
&&& 主持人：这个我们待会再探讨，因为市场规模有一定的发展阶段，徐总再说一下作为趋势投资者更多是盘后了，功课做得更辛苦。
&&& 徐海鹰：做一个交易之前需要做大量的准备，有些价格的波动对于我们来说，对于李总那样的高手来说捕捉机会的能力非常强，对于我们来说，春节以来有色金属价格的大幅波动，一天的行情就一、两千点，今天涨一、两千点，明天跌一、两千点，我们无法把握，需要分析、研究背后的东西，试图去把握大趋势。
&&& 主持人：感谢徐总的分享，作为不同风格的投资者时间的分配，这就是非常重要的功夫在世外。针对盈利模式和交易策略的探讨就到此为止，我简单做一个小结。要点是什么？一是定位，必须要有一个明确的定位，你是做趋势投资为主还是短线投资为主？二是配套，配套非常重要，很多人忽略了，怎么配套？方法、策略、原则，这几点把握好了，我相信你盈利模式的建立就有了基础架构。我们说交易体系是什么？搭一个架构，盈利模式的架构就是你说的这几点，盈利模式是交易的首要环节。&&& &&& 接下来请大家自由发挥吧，你们认为作为一名成功的期货投资者，核心要素还有什么？
&&& 徐海鹰：刚才你讲了，每个人不一样，属于自己想致力于投资，无论是期货还是股票，确实还是需要找到一套适合于自己的，根据自己的性格建立一套适合于自己的交易模型。因为很多东西没办法复制，全世界只有一名巴菲特，只有一名索罗斯，在中国这么多机构，包括上海、北京、深圳，每一家的交易方法不一样，最终为什么很多做得不错？我觉得还是要结合市场、结合实践做好风险投资，还是要找到市场运行的一些规律，找到投资之道。
&&& 主持人：感谢徐总的分享，李总认为在期货市场获利和作为投资者的关键要素是什么？
&&& 李绪雄：关键就是几点：耐心等待，及时止损，让盈利赛跑。
&&& 主持人：因为今天的主题是股指期货盈利模式，股指期货运行了一年的情况，跟国外三十多年肯定不一样的，规模目前有一定的局限，你们对中国未来股指期货的前景是怎么看待的？
&&& 徐海鹰：非常看好的，刚才安倍胜的汪总讲到海外股指期货市场的发展，包括美国、欧洲，包括新加坡和香港，也包括这个基础之上的衍生品和，我觉得未来的机会很大。所以投资者不需要急于一时，急于在里面搏杀获取短时的暴利。我认为中金所设立的折衷就是为机构而设的，保证金的设立、这么大的合约，就是为了回避市场风险，为券商直营，包括公募资金、、保险和各类金融机构做对冲设立的品种，我们做进去面对品种波动力比较大，危险也很大，未来有更多的合约出来，也有适合我们做的品种，大家可以耐心等待。
&&& 李绪雄：我觉得沪深300很成熟，比香港还成熟，为什么？香港开了这么久，但香港的恒生指数看道琼斯怎么走，第二天跳开很正常，中间看日本增长一跳又是几百点，中国的沪深300还不是这样。
&&& 主持人：时间关系我们的探讨就到此结束，下面留两个问题机会给现场观众。
将本文分享至：||||||
　　【独家稿件声明】凡注明 “和讯”来源之作品（文字、图片、图表）， 未经和讯网授权，任何媒体和个人不得全部或者部分转载。如需转载，请与 010-联系；经许可后转载务必请注明出处，并添加源链接，违者本网将依法追究责任。
(点击头像看看他们在说什么)
银河期货特约宏观首席顾问民生期货有限公司副总裁中粮期货工业品部副总经理中大期货分析师宏源期货首席分析师
04/09 01:4604/01 10:0003/25 01:3303/24 19:4103/24 17:0903/24 16:3403/24 13:3303/24 13:20
感谢您的参与!查看[]
股票/基金&