中石化混改增资入股流程完结 石油板块涨1.45%
据知情人士透露，当前中国石化混改增资入股流程基本走完，预计参与中国石化混改的公募基金嘉实元和基金将于3月上旬上市。受此影响，今日石油板块表现优异，截至收盘，上海石化涨停，中国石化涨3.10%，泰山石油、中国石油亦有不同程度涨幅。根据嘉实元和基金招募说明书显示，基金在发行三个月后上市，但由于中石化销售公司引入战略股东后相关程序仍在报批过程而推迟上市。知情人士称，目前中石化销售公司各个部门的相关程序基本完结，混改增资入股行政流程完成。一旦流程完结后，上交所将批复上市。据悉， 日前中石化公布了销售业务引资名单，境内外共计25家投资者入围，以现金1070.94亿元认购增资后销售公司29.99%的股权，其中大润发、复兴、新奥能源、腾讯、海尔、汇源等9家为产业合作伙伴。中石化预计10月底完成交割。此次增资扩股是今年全球最大的并购项目。业内基金人士认为，中石化销售业务的股改为下一步央企推进混合所有制改革提供了一个绝好的样本，首只参与混改的公募基金嘉实元和基金也将受益于此。具体来看，中石化对外公布的25家投资者分别是：北京隆徽投资管理有限公司、渤海华美(上海)股权投资基金合伙企业、长江养老保险股份有限公司、CICC Evergreen Fund,L.P.，Concerto Company Ltd，ForelandAgents Limited，工银瑞信投资管理有限公司，Huaxia Solar Development Limited，Huaxia SSF1Investors Limited，嘉实基金管理有限公司，嘉实资本管理有限公司，Kingsbridge Asset Holding Ltd，New PromiseEnterprises Limited，Pingtao(Hong kong) Limited，青岛金石智信投资中心，QianhaiGolden Bridge Fund I LP，深圳市人保腾讯麦盛能源投资基金企业，生命人寿保险股份有限公司，天津佳兴商业投资中心，新奥能源中国投资有限公司，长江养老保险股份有限公司，中国德源资本(香港)有限公司，中国人寿保险股份有限公司，中国双维投资公司，中邮人寿保险股份有限公司。2014年4月起，中石化内部重组，将相关销售业务、资产注入到中石化销售公司，通过增资扩股的方式引入社会和民营资本。中国石化销售公司成立于1985年，原为中石化全资子公司。9月公告25名投资者参与增资，增资后，销售公司注册资本将为人民币285.67亿，由中石化持有70.01%的股权，其他境内外投资方持有29.99%的股权。
河北唐山股友
中国石化和中国石油合并不太可能，但是中石化合并别的上市公司如果再不涨怎么对价
根据嘉实元和基金招募说明书显示，基金在发行三个月后上市，但由于中石化销售公司引入战略股东后相关程序仍在报批过程而推迟上市。知情人士称，目前中石化销售公司各个部门的相关程序基本完结，混改增资入股行政流程完成。一旦流程完结后，上交所将批复上市。
河北唐山股友
再不涨，收购小公司怎么对价啊，庄家傻了吧
究竟什么的情况，高手分析下啊！！！
广东佛山股友
究竟什么的情况，高手分析下啊！！！
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意见反馈回到顶部中石化为什么相中这25家公司：产业投资者优先|中石化|混改|销售业务_新浪财经_新浪网
中石化为什么相中这25家公司：产业投资者优先
　　25家投资者千亿认购近30%增资股权 为今年迄今全球最大并购重组案
　　记者 陈其珏
　　备受期待的销售板块混合所有制改革迎来一个重要节点：今天，这家石化巨头公告，其全资子公司中国石化销售有限公司(销售公司)于9月12日与25家境内外投资者(投资者)签署了《关于中国石化销售有限公司之增资协议》(《增资协议》)，后者以现金共计人民币1070.94亿元认购增资后销售公司29.99%的股权。据此估算，销售公司的股权价值高达3570.94亿元，高于之前市场预期的3000亿。
　　记者注意到，这25家投资者多以财团名义出现，其中涵盖了此前与中国石化已开始跨界合作或传出过合作绯闻的大润发、复星、新奥能源、腾讯、海尔、汇源等9家产业大腕，也包括了嘉实基金、中国人保等财务投资巨头。名单的出炉也宣告坊间关于谁会入围中石化“混改”的猜测终于尘埃落定。
　　“这是迄今为止今年全球最大的并购重组案件，也是中国石化混合所有制改革有顶层设计、有步骤、有计划的阶段性成果。”中国石化一位副总裁昨天在接受上证报记者采访时表示，这只是改革的起步，引资不是最终目的，只是手段。最终目的是通过引资建立现代企业制度，改善体制机制，把中国石化国企的总体实力和民企的活力结合起来，用新的体制机制激发创新能力和活力，最终提升竞争力和可持续发展能力。
　　为什么是这25家？
　　根据《增资协议》，25家投资者以现金共计人民币1070.94亿元(含等值美元)认购销售公司29.99%的股权。增资完成后，销售公司的注册资本将由人民币200亿元增至人民币285.67亿元，中国石化将持有销售公司70.01%的股权。
　　这是中国石化在今年2月宣布率先启动油品销售业务引入社会和民营资本实现混合经营后取得的又一重大实质性进展，标志着油品销售业务重组引资工作如期完成，为销售公司下一步重组改革奠定了基础。
　　记者从引资名单中看到，不少入围的投资者都是以财团名义出现，其中一些早前都曾进入过中石化引资的“绯闻”名单，如Concerto Company Ltd、Pingtao (Hong Kong) Limited、深圳市人保腾讯麦盛能源投资基金企业(有限合伙)、New Promise Enterprises Limited的背后就分别是大润发、复星、腾讯、海尔等产业巨头。
　　此前在引资过程中，中国石化销售公司已同步与产业投资者商谈业务合作协议，先后与12家业务合作伙伴形成了产业合作协议，创新推进新兴业务发展。不过，其中一些企业并未出现在名单中，如1号店、顺丰速运等。
　　对于这25家投资者名单的形成背景，中国石化销售有限公司总会计师叶慧青昨天向上证报记者表示，是综合考虑报价、产业互动性、认购金额和“三个优先”谈判的结果。
　　“有些企业没能进入名单，一方面可能是他们出于资金等方面的考虑，另一方面也是销售板块价值本身有合理的判断，出价特别低的投资者就可能进不了。因为我们遵循的是同股同价，同股同权，不能因为一家出价低拉低整个价值。此外，在递交法律约束性报价前能够和我们形成产业合作的企业，更适合成为我们的引资对象。”叶慧青说。
　　据她透露，具体各家入股比例的确定，从中石化角度看就是“三个优先”，另外也根据认购方的需求，有些本身资金大，认购需求大，在递交的法律文书里申报的金额就高。
　　据悉，所谓“三个优先”是指产业投资者优先、国内投资者优先、惠及广大人民的投资者优先。
　　这其中，产业投资者以及与产业投资者组团投资的共9家，投资金额326.9亿元、占比30.5%；国内投资者12家，投资金额590亿元、占比55.1%；惠及百姓民生的投资者4家，投资金额320亿元、占比29.9%；民营资本11家，投资金额382.9亿元、占比35.8%。
　　在中石化集团新闻发言人吕大鹏看来，上述投资人进来至少可获得三方面好处：一是更广阔的资源平台；二是稳定的回报；三是可以参与经营、促进业务互相发展，可借助中石化品牌、销售公司网络和客户资源，结合自身行业运营、管理经验和人才优势实现业务的快速发展。
　　“从投资回报看，拿出的这块业务市场占有率较高、收益较稳定，可以给投资者带来长期稳定的现金分红。而在非油业务这个领域，通过合作努力，未来有望实现快速发展，股权价值得到快速提升。”吕大鹏对上证报记者说。
　　估值高于预期
　　值得注意的是，根据投资者的认购金额和持有销售公司股权比例，销售公司的股权价值为3570.94亿元，显著高于市场此前预期的3000亿估值，反映了投资者此次认购的踊跃及参与“混改”的热情高涨。
　　“最终估值比我预期得高。”银河证券油气行业首席分析师裘孝锋昨天表示，中石化销售板块2013年的利润为240亿，去除财务费用，利润约为210亿，按11倍左右的PE，则原销售公司板块资产价值约为2300亿左右。而增资扩股后的中石化销售公司估值最终是3570.94亿，折算原销售公司资产价格估值为2500亿左右，高于原估值。
　　另一位券商研究员则表示，此次引资对应PE为13年14倍PE，高于市场预期的10-12倍，预计短期内中石化销售业绩将进一步提升，长期来看，更大价值在于非油业务。
　　将建多元化董事会
　　记者从公司方面获悉，此次引资完成后，销售公司很快将建立多元化的董事会，初步考虑由11名董事组成。其中，中国石化派出董事4名，投资者派出董事3名，独立董事3名，职工董事1名。董事长由董事会选举产生。董事会下设薪酬与考核委员会、风险与战略委员会、审计委员会等三个专门委员会。
　　“这个董事会是根据多方参与、取长补短、相互促进、共同发展的原则共同体现社会、民营资本在董事会中的话语权。外部董事将在销售公司的董事会中占大多数席位，社会资本可以依据章程推举董事。”吕大鹏说。
　　他表示，中石化这次改革不仅仅是为了吸纳资金，最主要是想借助这个机会转变内部的体制、机制，借助社会和民营资本在业务、专业方面的强项来共同发展业务，“未来董事会治理结构上，非中石化的董事在人数上占了大多数，相信他们会认真行使职权，共同把蛋糕做大。”
　　不仅如此，通过引入外部资本，中国石化还试图在企业内部建立符合市场化要求的管理体制和运行机制，继而形成干部能上能下、员工能进能出和收入能增能减的激励约束机制。同时，通过与投资者的深入合作，中国石化也可借鉴投资者的先进管理理念与经验，提升管理水平和运营效率。
　　在回应“混改”是否是国有资产流失的质疑时，吕大鹏表示，这次重组改革顺应了改革趋势，不存在国资私有化或国资流失。发展混合所有制经济、让社会资本、民营资本、国有资本交叉持股是我国发展完善基本经济制度的重要形式，目的是继续释放制度优势，“所以，改革一定是1+1大于2的”。
　　记者另外获悉，下一步，销售公司将就此次增资事宜报商务部审批，在约定的先决条件全部满足后完成交割。并将依据有关监管规定及时披露相关进展信息。
　　25家投资者认购情况及股权占比一览
　　(单位：人民币亿元)
　　销售公司股权比例
投资者名称
持有注册资本
北京隆徽投资管理有限公司
渤海华美(上海)股权投资基金合伙企业(有限合伙)
长江养老保险股份有限公司
CICC Evergreen Fund, L.P。
Concerto Company Ltd
Foreland Agents Limited
工银瑞信投资管理有限公司
Huaxia Solar Development Limited
HuaXia SSF1 Investors Limited
嘉实基金管理有限公司
嘉实资本管理有限公司
Kingsbridge Asset Holding Ltd
New Promise Enterprises Limited
Pingtao (Hong Kong) Limited
青岛金石智信投资中心(有限合伙)
Qianhai Golden Bridge Fund I LP
深圳市人保腾讯麦盛能源投资基金企业(有限合伙)
生命人寿保险股份有限公司
天津佳兴商业投资中心(有限合伙)
新奥能源中国投资有限公司
信达汉石国际能源有限公司
中国德源资本(香港)有限公司
中国人寿保险股份有限公司
中国双维投资公司
中邮人寿保险股份有限公司
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中石化混改细则：可引入49个股东 占股不超30%
作者：何清
　　本报记者 何清 上海报道
　　6月30日，中石化（600028.SH）如期了混合所有制改革引资方案，兑现了之前董事长在3月份的公开承诺。
　　根据这份公告，其全资子公司销售有限公司（下称销售公司）经重组后，拟通过增资扩股的方式引入社会和民营资本，引资比例将根据市场情况确定，引资流程则分两阶段多轮竞价，对投资者的选择则体现了“三个优先”。
　　“方案的公布就意味着引资实质启动，社会和民营资本将可提交投资意向函。而按照公司法规定，未来引资股东上限不超过49个。”7月1日中石化总部人士透露。
　　中石化强调，通过引入战略投资者，中石化将挖掘零售端的隐含商业价值，从油品提供商向综合服务商转型，从而提升公司盈利能力。
　　对于融资比例和持股上限等，中石化公告称，本次引资引入的社会和民营资本持股比例将根据市场情况确定；而此前公司发言人吕大鹏透露，“特别重大融资，董事会对董事长的授权是30%，并不是说是一个上限不能突破，只是说董事长得到的授权是30%。”
　　进入深水区
　　对于中石化推出混合所有制方案的时间点，此前外界曾传闻因种种缘故要推迟。
　　根据公告，引入外部资本的具体引资流程将采用多轮评选、竞争性谈判的方式，分“选择和确定投资者”以及“谈判交割”两阶段实施。中国石化和销售公司将共同成立由独立董事、外部监事和内外部专家组成的独立评价委员会对选定的意向投资者进行评议。
　　“此次引资的持股比例将据市场情况确定，最高不超过30%。”中石化人士称。截至日，销售公司总资产为3417.58亿元，这意味着外部引入的社会资本和外国资本将至少斥资1000亿元人民币。“引资不会采取公开发行证券的方式进行，最终引入的投资者数量将符合适用法规的规定。”
　　此前已有多家境外投资公司及跨国油企向中石化咨询有关入股事宜，等国内网商更声言已经与中石化展开初步的协商，“现在中石化的方案公布了，我们可以正式向其提交材料，谋求下一步的谈判事宜了”，有浙江网商称。
　　值得注意的是，重组后的销售公司为有限责任公司，按照公司法规定，其股东不超过50个。因此，在已有中石化一个股东的情况下，引资股东上限不超过49个。
　　由于中石化董事长傅成玉坚持“产业投资者优先、国内投资者优先、惠及广大人民的投资者优先”的原则，因此可预见的是中石化实施混合所有制时留给民营资本的空间很大。
　　中石化公告称，目前销售公司从业务构成上看，其业务目前主要囊括油品销售业务和非油品业务两大块。
　　其中在油品销售业务领域，销售公司已成为中国最大的成品油供应商，2013年成品油总经销量为1.80亿吨，其中境内成品油经销量1.65亿吨，市场份额超过60%；拥有境内最完善的成品油销售网络。
　　截至2013年底，拥有中石化品牌加油（气）站30351座，其中自营加油（气）站30338座；拥有完善的成品油储运设施，截至2013年底，已建成投运管道10108公里，拥有油库393座，库容1564万立方米；拥有覆盖全国的忠实客户，截至2013年底，累计发行中国石化加油卡1.08亿张，拥有约8000万加油卡持卡客户。
　　而其非油品业务主要包括便利店、电商（“易捷网”）、汽车服务、广告等。截至2013年底，销售公司拥有“易捷”品牌便利店23431家。2013年和月，非油品业务分别实现交易额132.87亿元和47.57亿元。“其资产质量绝对优良。”上述中石化人士称。
　　转型综合服务商
　　而对中石化来说，混合所有制改革一个更大的正面结果在于对其销售板块的重新估值，“中石化目前的PE只有8倍，而国内外零售商的PE多在15-25倍，销售板块价值遭到了低估”，3月傅成玉坦言。
　　中石化是中国最大、世界第二大成品油供应商。今后其销售公司将拓展便利店、汽车服务、O2O、车联网、金融服务、广告等非油业务，逐步提供综合性服务。接近中石化人士分析，潜在投资者应具备的重要条件之一是与销售公司实现优势互补，成为业务发展的合作伙伴。
　　非油业务的增长空间则给了销售公司巨大想象空间，特别是网店、电商等新型产业给了未来销售公司空间。在国外成熟市场，加油站利润通常有50%来自非油品业务。2008年，中石化正式启动非油业务并在当年实现营收11亿元。到2013年，其非油品业务已实现交易额132.87亿元。但这和销售公司当年14986亿元的营收相比仍只是零头。
　　“目前可以通过中石化的加油站实现汽车服务、汽车修理等增值服务，而随着网络经济的发展，O2O、金融服务等将给后来者巨大的空间，毕竟中石化拥有国内最大的加油网络。”上述中石化人士说。
　　截至2013年底，拥有中石化品牌加油（气）站30351座，其中自营加油（气）站30338座。能源专家武建东认为，中国石化改革是一次尝试，属于分战场式的试水型改革。未来随着关于进一步深化能源体制改革的决定逐步落实，油气改革将推进到主战场、深水区，并将突然爆发。（编辑 陈龙）
（责任编辑：HN024）
07/02 01:2607/02 00:0207/01 20:3507/01 09:2807/01 08:4307/01 01:5807/01 01:4807/01 01:07
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据知情人士透露，当前中国石化混改增资入股流程基本走完，预计参与中国石化混改的公募基金嘉实元和基金将于3月上旬上市。受此影响，今日石油板块表现优异，截至收盘，上海石化涨停，中国石化涨3.10%，泰山石油、中国石油亦有不同程度涨幅。根据嘉实元和基金招募说明书显示，基金在发行三个月后上市，但由于中石化销售公司引入战略股东后相关程序仍在报批过程而推迟上市。知情人士称，目前中石化销售公司各个部门的相关程序基本完结，混改增资入股行政流程完成。一旦流程完结后，上交所将批复上市。据悉， 日前中石化公布了销售业务引资名单，境内外共计25家投资者入围，以现金1070.94亿元认购增资后销售公司29.99%的股权，其中大润发、复兴、新奥能源、腾讯、海尔、汇源等9家为产业合作伙伴。中石化预计10月底完成交割。此次增资扩股是今年全球最大的并购项目。业内基金人士认为，中石化销售业务的股改为下一步央企推进混合所有制改革提供了一个绝好的样本，首只参与混改的公募基金嘉实元和基金也将受益于此。具体来看，中石化对外公布的25家投资者分别是：北京隆徽投资管理有限公司、渤海华美(上海)股权投资基金合伙企业、长江养老保险股份有限公司、CICC Evergreen Fund,L.P.，Concerto Company Ltd，ForelandAgents Limited，工银瑞信投资管理有限公司，Huaxia Solar Development Limited，Huaxia SSF1Investors Limited，嘉实基金管理有限公司，嘉实资本管理有限公司，Kingsbridge Asset Holding Ltd，New PromiseEnterprises Limited，Pingtao(Hong kong) Limited，青岛金石智信投资中心，QianhaiGolden Bridge Fund I LP，深圳市人保腾讯麦盛能源投资基金企业，生命人寿保险股份有限公司，天津佳兴商业投资中心，新奥能源中国投资有限公司，长江养老保险股份有限公司，中国德源资本(香港)有限公司，中国人寿保险股份有限公司，中国双维投资公司，中邮人寿保险股份有限公司。2014年4月起，中石化内部重组，将相关销售业务、资产注入到中石化销售公司，通过增资扩股的方式引入社会和民营资本。中国石化销售公司成立于1985年，原为中石化全资子公司。9月公告25名投资者参与增资，增资后，销售公司注册资本将为人民币285.67亿，由中石化持有70.01%的股权，其他境内外投资方持有29.99%的股权。
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