股票质押式回购开闸在即---深圳商报多媒体数字报刊平台
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中登公司与交易所共同制定《股票质押式回购交易及登记结算业务办法（试行）》
股票质押式回购开闸在即
深圳商报记者 陈燕青 记者昨日获悉，股票质押式回购最快6月份有望开闸。为规范股票质押式回购交易，上周五中登公司与沪深交易所共同制定了《股票质押式回购交易及登记结算业务办法（试行）》，这意味着股票质押式回购已呼之欲出。 受此利好影响，昨天券商股全线上涨，其中华泰证券、西南证券涨幅约4%。业内人士昨天接受记者采访时表示，该项业务较之约定式回购更为便捷和具备可操作性，未来发展空间巨大，有望为券商带来新的盈利增长点。 相比约定式回购更具操作性 股票质押回购是指符合条件的资金融入方以所持有的股票或其他证券质押，向符合条件的资金融出方融入资金，并约定在未来返还资金、解除质押的交易。 根据上周五中登公司与沪深交易所颁布的《办法》，股票质押回购的回购期限不超过3年，股票进行质押回购的交易时间为两市股票交易时间。为防控风险、保证交易公平，《办法》中还建立了风险管理机制，并要求证券公司进行自律管理。根据《办法》规定，证券公司应当建立健全股票质押回购风险控制机制，根据相关规定和自身风险承受能力确定业务规模。 对此，德邦证券融资融券部总经理蔡俊峰昨天表示，“该业务与此前的约定式回购相比更便捷、更具有操作性。两者区别主要有几点：一是约定式回购要过户，上市公司股东在进行融资时，需将股份过户至券商自营专用账户，而券商自营持有一家上市公司的股份不能超过其总股本的5%，故很难满足大股东日益旺盛的融资需求，而股票质押式回购不存在过户问题；二是约定式回购最长期限为1年，而股票质押式回购期限不超过3年；三是约定式回购需要各种税费，操作成本较高，股票质押式回购利用券商自有资金或资管等通道，融资成本可能相对更低，目前看利率可能为8%左右。” 英大证券经纪业务部总经理黄树明认为，此前不少上市公司通过信托或银行进行质押融资，该业务推出后由于券商与上市公司之间更为熟悉，再加上券商的研究能力和客户资源，很可能抢占信托、银行原来在上市公司质押融资业务的市场。 业务发展空间较大 据悉，上周四沪深交易所开展了首轮股权质押式回购证券交易的联网测试，海通证券、中信证券、国泰君安证券、招商证券、广发证券等18家券商参与了此次联网测试，这意味着该项业务已在加速推进。 《办法》对股票质押式回购业务的适当性管理作出了规定。其中，融入方是指具有股票质押融资需求且符合证券公司所制定资质审查标准的客户；融出方包括证券公司、证券公司管理的集合资产管理计划或定向资产管理客户、证券公司资产管理子公司管理的集合资产管理计划或定向资产管理客户。 “此前券商资管因为通道业务被叫停面临一定的迷茫，此项业务将是资管新的发展方向。”上海一家券商资管部冯先生表示，“我们最近也在接触一些有短期融资意向的公司股东，等业务正式开闸后就可以做了，当然初期质押标的选择以及质押率等因素我们都会较为谨慎，在控制风险的同时开拓业务。” 根据规定，除二级市场流通股以外，非流通股、限售流通股及个人持有的解除限售存量股均可用于质押回购的标的券。英大证券经纪业务部总经理黄树明昨天接受记者采访时表示，“这意味着大多数的股份均可用于质押融资，不管是否解禁。该业务涉及的融资方除了二级市场投资者之外，更多的可能是上市公司的大小非股东，因此整体看该项业务将比之前的约定式回购规模要大得多，将是证券行业除了融资融券以外的一项带来新的盈利增长点的业务。” 申银万国此前曾预计，若质押式股权融资业务进一步向券商开放，预计未来3年将为证券公司创造利息收入106亿至212亿元，为行业带来增量收入8%至16%，成为继“双融”业务后券商的又一稳定收入来源。 中信证券分析师潘洪文认为，股权质押业务发展空间非常大，是创新业务中仅次于融资融券的新业务，预计每年股权质押业务新增规模在3000亿～4000亿元。长城集团：关于股东办理股票质押式回购交易的公告
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&&&&股票代码:300089&&&&&&&&&&&股票简称:长城集团&&&&&&&&&&公告编号:&&&&&&&&&&&&&&&&&&&广东长城集团股份有限公司&&&&&&&&&关于股东办理股票质押式回购交易的公告&&&&本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。&&&&1、广东长城集团股份有限公司(以下简称“本公司”)于近日接到控股股东蔡廷祥先生的通知,蔡廷祥先生以其持有的本公司有限售流通股13,500,000股作为标的证券,质押给东莞证券有限责任公司办理股票质押式回购交易进行融资。本次交易的初始交易日为日,购回交易日为日。&&&&截止本公告日,&蔡廷祥先生共持有本公司57,375,000股股份,占本公司总股本的38.25%,其中本次质押股份13,500,000股,占蔡廷祥先生持有本公司股份总数的23.53%,占本公司总股本的9.00%;累计质押股份56,788,700股,占蔡廷祥先生持有本公司股份总数的98.98%,占本公司总股本的37.86%。&&&&2、广东长城集团股份有限公司(以下简称“本公司”)于近日接到股东陈素芳女士的通知,获悉陈素芳女士将其所持有本公司部分股份办理股票质押式回购交易,具体事项如下:&&&&(1)日,陈素芳女士以其持有的本公司无限售流通股4,430,000股(占公司总股本的2.95%)作为标的证券,质押给东莞证券有限责任公司办理股票质押式回购交易进行融资。本次交易的初始交易日为日,购回交易日为日。&&&&(2)日,陈素芳女士以其持有的本公司无限售流通股300,000股(占公司总股本的0.20%)作为标的证券,质押给东莞证券有限责任公司办理股票质押式回购交易进行融资。本次交易的初始交易日为日,购回交易日为日。&&&&截止本公告日,&陈素芳女士共持有本公司7,920,000股股份,占本公司总股本的5.28%,其中本次质押股份4,730,000股,占陈素芳女士持有本公司股份总数的59.72%,占本公司总股本的3.15%;累计质押股份4,730,000股,占陈素芳女士持有本公司股份总数的59.72%,占本公司总股本的3.15%。&&&&特此公告。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&广东长城集团股份有限公司&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&董事会&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&二〇一四年十一月三日
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日，公司股东上海中路将其持有的公司股份中54,000,000股（占公司股份总数的9.65%）限售股份分两笔29,800,000股及24,200,000股同东方证券股份有限公司进行股票质押式回购交易业务，用于向东方证券股份有限公司融资。股份质押期限自日起，至向中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理解除质押登记之日止。标签:
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主力资金检测台什么是股权质押式回购?股权质押式回购利好哪些券商股
股权质押式回购利好券商股。主要有：中信证券（600030）、海通证券（600837）、招商证券（600999）、国信证券、国泰君安证券、华泰证券（601688）、光大证券（601788）、齐鲁证券和广发证券（000776）。
　　什么是股权质押式回购？
　　股权质押式回购，简单地说，就是指融资方将所持有的股票或其他证券质押，向资金融出方融入资金，并约定在未来返还资金、解除质押的交易。
　　本质上，股权质押式回购是一种类信托的融资业务，也是一种类贷款业务。在许多券商人士看来，它还是原有约定式购回业务的&升级版&。与约定式购回不同，股权质押式回购不会发生股权变更，且不限于券商自有资金来做。
　　该项业务有利于推动券商的资本中介业务深入发展；有利于提升券商的财务杠杆。更大的&诱惑&是，多位券商非银业研究员推断，股权质押式回购有望给证券业带来上百亿元的收入。
　　公开信息显示，至目前，股权质押式回购推出的软硬件条件均已趋近完备，首批试点的9家券商也已确定，分别是中信证券（600030）、海通证券（600837）、招商证券（600999）、国信证券、国泰君安证券、华泰证券（601688）、光大证券（601788）、齐鲁证券和广发证券（000776）。
　　一旦券商股权质押式回购业务开闸，券商通过一段时间的业务探索，便可快速占领信托、银行的这部分市场。
　　对于股权质押式回购业务，券商可以根据不同的标的设定不同的利率，客户融资融入的资金没有任何限制，而这些都是银行及信托公司在股权质押业务上&望尘莫及&的软肋。
　　券商股权质押式回购短期内或并没有如预想中那么美好。一方面，该项业务主要服务于资金需求量较大的客户以及非流通股，受众覆盖面较小；另一方面，前期业务的多项优势都体现不出，从首批试点券商目前的方案看，融资费率偏高，融资比例与信托和银行相比也没有优势。
　　其实，在股权质押领域，无论是券商还是信托，最终受挤压的都是小公司。如股权质押回购前期不仅是大券商率先试点，且该项业务需要大量资本金，大券商有资金可以做，而小券商只能干瞪眼。
　　信托方面亦然，有信托人士告诉记者，上市公司股权质押信托报酬率低，大型信托公司普遍并不重视，或者只是作为辅助的风控手段。但是对于部分中小信托公司以及近年新成立的信托公司来讲，净资本充足，这一近乎标准化的业务曾是其扩充规模的很好方式。
　　股权质押式回购业务，流通股、限售股、解禁限售股均可质押贷款，融资成本年化9%左右，融资期限最长可做到3年，交易方便灵活效率高，办理的次日即能转出现金，客户身份和资金用途都不受限制。
　　股权质押式回购具有其自己独到的优势，最明显的，如限售股也可以办理质押，融资期限可达到3年，办理次日资金可用且不限用途等，这些是其他融资类业务所不能达到的。也因此它被业内人士称作是今年最有看点的券商创新业务。
　　在股权质押式回购之前，证监会和交易所推出的标准化券商融资类创新业务只有融资融券和约定式购回。&如果说融资融券推出的最大意义在于使得股票市场上的投资策略和投资方式发生了变化，那么，股票约定式购回的意义则是提供了一种较为简便的市场化股权融资模式。
　　相比融资融券和约定式购回来说，券商股权质押式回购明显更有创新性。融资融券融资后只能用来买规定范围之内的股票，且杠杆率、费率等基本固定；约定式购回虽然费率由交易双方约定，且不限制资金使用用途，但也有一些&弱点&，除了股权过户产生交易费、印花税等成本，还有一家券商不能持股超过公司总股本5%，限售股、定增股等不能用于融资，融资期限最长为一年等。
(责任编辑：炒股赚钱)
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