来源：网络转载 10:41|作者：国元(香港)
公司拥有国宝级中药4个，国家机密品种1个，国家秘密品种3个，拥有中药保护品种8个，独家生产品种101个，列入国家基本药物目录品种67个，独家品种4个。以速效救心丸、通脉养心丸为代表的品种……
　　投资要点：
　　产品优势明显，市场空间大：
　　公司拥有国宝级中药4个，国家机密品种1个，国家秘密品种3个，拥有中药保护品种8个，独家生产品种101个，列入国家基本药物目录品种67个，独家品种4个。以速效救心丸、通脉养心丸为代表的品种在心脑血管市场中疗效和品牌优势明显。
　　低价药有较大的提价空间：
　　公司多个品种包括速效救心丸等入选低价药目录，目前部分产品已经在提价，各个产品的提价幅度不一，速效救心丸等独家品种未来提价的空间较大，对利润增加的效果明显，低价药政策对公司整体利好，以后销售改善的空间更大。公司产品线丰富，低价药可挖掘的空间很大。
　　销售逐步改善，股价严重低估，股东增持：
　　公司加强对终端的开发，推进大医疗开发工作，将原有大医疗地区由6个省增加到13个省，终端数量大幅增加，增加基层终端分销能力。
　　目前公司股价为0.85美元，是A股的40%，大股东2次增持共计506.5万股。未来随着国企改革的推进，公司的销售的改善空间进一步加大，在目前良好的产品线基础上，销售的提升，必将促进业绩的大幅增长。
　　继续给予强烈推荐评级，目标价1.2美元：
　　预计公司EPS分别为0.53元、0.74、0.91元，公司产品线非常丰富，都是大容量的品种，可挖掘潜力大，目前S股价格严重低估，大股东有望继续增持，未来存在多种运作的方式的可能，大机构参与配置的价值也较大。给予强烈推荐评级目标价为1.2美元，较目前的股价有41.18%%的上升空间，对应2015年10倍市盈率。
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【】中新药业(600329):基药舰队 二次切点
&&& 中新药业 600329
独家品种癃清片、京万红纳入新基药,下一个"速效"有望诞生。京万红是"新基药"中唯一用于"消肿活血"的品种,且适用范围极广;癃清片是中药三类新药,对泌尿系统感染疗效甚至优于西药抗生素。基药独家品种拥有总价低、利益空间大等得天独厚的优势,进入09版基药目录后曾迅速放量,白药气雾剂和中恒血栓通12年销售收入分别是09年的2.5倍和5倍!未来5年随着基层市场的放量,我们预计癃清片和京万红的复合增速分别提升至49%和35%,迅速成长为3-4亿量级的大品种,有望成为下一个"速效救心丸"。
&&& 中新药业登陆港股可能性大,业绩释放动力强。根据天津医药集团内部过去1-2年的资产运作路径,我们判断天津医药集团赴港整体上市的前期布局已基本完成,只差最后一步--金浩医药注入津联集团H股"壳资源"天津发展即可定局。而中新药业作为天津医药集团的主要利润来源,我们认为其13年释放业绩的动力较强。
速效救心丸:下一站,22亿。我们认为,随着公司医院销售激励彻底改变,速效救心丸凭借医院终端的放量将突破基数效应,我们预计13年速效救心丸销售收入达10亿元,同比增长33%,超越市场20%的一致预期。未来5年该品种有望成长为22亿元的大品种,挑战天士力复方丹参滴丸的霸主地位。
上调目标价至20元,建议增持。我们认为公司登陆港股可能性较大,且13年为新董事长首个考核年,业绩释放动力强。预计12-14年EPS为0.60元(不考虑一次性收益0.51元)、0.68元、0.87元。考虑到独家产品纳入新基药带来的业绩弹性,按13年业绩给予30倍估值,上调目标价至20元,建议增持。
【出处】国泰君安【作者】李秋实
【】中新药业(个独家品种入围新基药目录
&&& 中新药业 600329
12年版新基药目录,中新药业新增3个独家品种。卫生部正式发布2012年版《基本药物目录》,相比较09年版目录中成药增加了101个,此次新增加的基药目录中,中新药业新进入的独家品种有3个,分别为清热通淋的癃清片、化痰利咽的清咽滴丸和消肿活血用药京万红软膏,加上之前已在基药目录中的速效救心丸和乌鸡白凤片,公司基药独家品种(剂型)已达5个,是同类上市公司中最多的。
品种分布内科、外科和耳鼻喉科用药领域,将改善公司收入结构。速效国家中药保护品种,10年改品规进医院渠道后增长迅速,有望在13年销售收入达到9亿;京万红使用广泛,在治疗烧伤的中成药中居领先地位,改名为京万红软膏,开拓适应症加速增长;癃清片受益抗生素限用,居北京市泌尿系统用药三甲;清咽滴丸为经典滴丸型中成药制剂,乌鸡白凤片基药独家剂型。5个品种在基药中分布与不同用药领域,随着明年各省招标的陆续开始,对于做大市场,改变中新一直以来依赖速效为公司收入和利润的最主要来源的情况,改善产品收入结构有很大帮助。
投资建议和盈利预测。公司产品种类丰富,产品竞争力突出,营销改善,并力争向保健品市场发展,积极推进收购兼并,扩展产品体系。
公司此次入围新版基药独家品种数量超市场预期,我们看好基药独家品种在未来三年逐渐放量的过程。我们预计年每股收益0.62、0.59和0.73,同比分别增长86.02%、-5.93%(自营业务增长30%)和25.22%,对应PE分别为25、27和22倍,维持买入评级。
【出处】宏源证券【作者】卫雯清[转载]中新药业(600329)：3个独家品种入围新基药目录
日期：日&&&
资料来源：宏源证券
卫生部正式发布2012 年版《国家基本药物目录》，相比较2009 年制定的首版国家基本药物目录307 个品种，新版基本药物扩容至520
种，与09 版相比化学药品和生物制品增加了112 个，中成药增加了101 个，合计增加了213 个。内科用药增加了64
个，占比达63%。其次是妇科用药，增加了13 个，占比为13%。耳鼻喉科、外科、眼科和骨伤科增补数量较少，均为个位数。
此次新增加的基药目录中，中新药业新进入的独家品种有3
个，分别为清热通淋的癃清片、化痰利咽的清咽滴丸和消肿活血用药京万红软膏，加上之前已在基药目录中的速效救心丸和乌鸡白凤片，公司基药独家品种（剂型）已达5
个，是同类上市公司中最多的，且分布在内科、外科和耳鼻喉科用药领域，形成实质性利好。
&&& 中新药业12
年版基药独家品种或剂型表
用药&&&&&&&&&
类别&&&&&&&&&
产品&&&&&&&&&&
内科用药&&&&&
祛瘀剂&&&&&&&
速效救心丸&&&&
滴丸剂：每粒重 40mg
&&&&&&&&&&&&&&&&&
扶正剂&&&&&&&
乌鸡白凤片&&&&
片剂：每片重 0.5g
&&&&&&&&&&&&&&&&&
祛湿剂&&&&&&&
清热通淋& 癃清片（胶囊） 片剂：每片重0.6g
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&
胶囊：每粒装0.4g、0.5g
耳鼻喉科用药& 咽喉、口腔病&
清咽滴丸&&&&&&
滴丸剂：每丸重 20mg
外科用药&&&&&
活血化瘀剂&&&
京万红软膏&&&&
软膏剂：每支装 10g、20g，
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&
每瓶装 30g、50g
&&& 一、独家品种（剂型）已达 5
个，居上市公司首位&&&
1、速效进医院渠道，有望在 13 年销售收入达到9 亿
速效是治疗冠心病、心绞痛的必备良药，由川芎、冰片等名贵中药组方，是由中国著名药学专家章臣桂教授历经多年组方筛选、开发研制成功的。在近二十年的临床应用中，在患者中享有极高的声誉。
2012年速效的增量主要来自于医院渠道量的增加，其中覆盖面增加
30%%-40%，单个医院覆盖量增加30%-40%。速效主要是在基层医院销售，有四百人的销售队伍，在天津每年销售不超过3000万元，销售主要区域是东北三省，山东等地。
2、京万红使用广泛，开拓适应症加速增长
经民间验方研制的烫伤国药京万红烫伤膏，对因蒸汽、沸水、烈火、滚油、钢水或化学物质作用于身体或放射线及电灼等所致的深浅各型的烧伤、烫伤有显著疗效，在治疗烧伤的中成药中居领先地位，，但也因此一直局限在烧烫伤领域。后来产品改名为京万红软膏，就是因为其功能主治并不限于烧伤、烫伤、灼伤，，其解毒消炎、化腐生肌的多种功能在治疗““疮疡肿痛、创面溃烂””等方面也有独特疗效，，例如冻疮、鼻前庭炎、毛囊炎、小儿尿布皮炎、带状疱疹、老年性阴道炎、手足癣、肛裂、痤疮、褥疮、蚊虫叮咬、手掌脱皮、乳头皲裂、外伤体表溃烂、结肠炎等。另外，京万红现如今还常应用于激光手术、放疗和防晒伤等方面。
&&& 随着适应症的开拓，预计
12年京万红增速达到 30%，在同类产品中增加最快。作为 外科用药中唯一用作消肿活血的基药品种，增长潜力巨大。
3、癃清片受益抗生素限用，居北京市泌尿系统用药三甲
癃清片是治疗泌尿系统感染的中药三类新药，上世纪 80年代由隆顺榕制药厂研制开发。自从
92年投入市场以来，销售量一直稳步增长，如今已被列入全国中医院急诊必备中成药之一，产品覆盖全国各地医药市场。根据米内网数据，癃清片一直稳居北京市泌尿系统疾病类用药前三名。
研究报告显示癃清片可明显降低角叉菜胶所致急性前列腺炎大鼠前列腺液中白细胞数，升高卵磷脂小体密度，减轻前列腺间质炎细胞浸渍润和水肿，同时可明显抑制前列腺组织炎症反应，减轻腺体增生，恢复前列腺分泌功能，可提高小鼠尾受光热刺激发生甩尾反应的痛阈值，提示癃清片有明显的镇痛作用。临床药效学实验研究证明，癃清片尤适宜于治疗老年人泌尿系统感染，证明癃清片确有明显的抗炎、镇痛作用，是用于治疗泌尿系统感染的有效中成药，特别适用于防治老年前列腺疾病。针对治疗尿路感染、慢性前列腺炎，若伴有尿频、尿急、尿痛、尿不尽等尿不适症状时，如果长期、反复不合理使用抗生素，非但不能控制病情，还会导致人体菌群失调，降低免疫力，而且会使致病菌产生耐药性，致使病情反复或加重。加上抗生素限用政策出台之后，临床上医生也推荐具有清利湿热、抑菌作用的中成药。
4、清咽滴丸经典滴丸型中成药制剂
清咽滴丸，是中新药业天津第六中药厂继速效救心丸之后，推出的治疗咽喉疾病的又一经典滴丸型中成药制剂，适用于治疗各类急、慢性咽喉炎，具有剂量小、见效快等特点。
清咽滴丸采用牛黄、青黛、薄荷、冰片、诃子、甘草等纯中药精华提取物，利用超临界萃取、固体分散等先进工艺技术制成，具有散火、解毒、化腐、利咽等高效作用。对白色念珠菌、金黄色葡萄球菌、克雷白氏肺炎杆菌、对乙型链球菌、大肠杆菌、绿浓杆菌等有很强的抗菌作用。
5、乌鸡白凤片基药独家剂型
乌鸡白凤丸是一味古老的中成药
,一直以来在我国都是治疗妇科疾病的圣药，用于补气养血、调经止带，长期处于妇科用药排名榜首。达仁堂的乌鸡白凤片作为独家剂型，早在
09年基药目录就已经入选，但是一直没有作为公司着力开发的品种。
二、投资建议&&&
(12年版基药上市公司中新增独家品种表& 图1)
(上市公司12年版基药独家品种或剂型数量表& 图2)
中新药业新进入的独家品种有
3个，分别清热通淋的癃清片、化痰利咽的清咽滴丸和消肿活血用药京万红软膏，加上之前已在基药目录中的速效救心丸和乌鸡白凤片，公司基药独家品种（剂型）已达
5个，是同类上市公司中最多的，且分布在内科、外科和耳鼻喉科用药领域。
公司考核目标明确，要求下属的四家最大子公司到 15年达到单个经营主体 5个亿的收入，5000万利润，2个过亿的品种，2个
5000万的品种，对新任董事长王总的考核也将以 12年的自营业务收入和利润为基数，保底要求都为
20%，实际要求可能比这个更高。公司品种资源储备优厚。公司自前几年推行大品种战略，筛选出 23个大品种，其中有 8～
9个战略大品种，包括速效救心丸、通脉养心丸、紫金龙片、金芪降糖颗粒、胃肠安、癃清片、治咳川贝枇杷滴丸、清肺消炎丸、舒脑欣等。公司产品种类丰富，产品竞争力突出，营销改善，并力争向保健品市场发展，积极推进收购兼并，扩展产品体系。公司一如既往积极寻找收购兼并对象，以此丰富产品体系，扩大主营业务规模。公司的收购目标以中药产品为主，以此聚焦于发展中药现代化。预计年每股收益0.62、0.59和0.73，同比分别增长
86.02%、-5.93%（自营业务增长 30%）和 25.22%。
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江苏常州股友
重点关注异常点注册产品710个,其中独家生产品种109个,国家机密级品种1个,国家秘密级品种2个,中药保护品种21
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注册产品710个,其中独家生产品种109个,国家机密级品种1个,国家秘密级品种2个,中药保护品种21个。公司共计申报专利341项,其中发明专利216项。
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