新三板扩容方案有望年内敲定&将加速创投业洗牌
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⊙记者 朱方舟 ○编辑 全泽源
　　场外市场建设方案(即新三板扩容方案)已数易其稿，权威人士预计，最新修改方案有望在国庆节后再度提交审议，最快可能于今年底明年初推行。在此重要节点，我们专访了西部证券代办股份转让部总经理程晓明。作为“新三板”业务的著名专家，程晓明认为制订中的场外市场建设方案最需要完善的是交易制度，该制度修改后，每年可望有1000家企业登陆“新三板”，这将使我国多层次资本市场的丰富程度大大提升，同时也将加速创投行业的洗牌。
　　上海证券报：目前新三板市场交易清淡，挂牌企业也不多，有评论说因为这是个理性的市场，价值趋同，所以不活跃，你认为是什么原因？
　　程晓明：交易清淡的原因是受制于交易制度，具体就是3条，一、挂牌公司股东人数不能超过200人；二、交易起点太高，至少3万股；三、个人投资者不能参与二级市场。而交易清淡又导致挂牌企业不多，并导致新三板目前其实并没有证券市场特有的融资功能，只有少得可怜的融资现象。
　　上海证券报：新三板扩容方案备受关注与期待，据悉今年以来已数易其稿，与目前的新三板相比，您认为最应该修改或者增设的配套机制是什么？
　　程晓明：我认为，最应该修改的就是交易制度，取消200人限制、降低交易起点、向合格个人开放，引进做市商制度；
　　另外，也要注意防止另一种倾向，比如，一些学者提出，新三板要向高新区外企业开放，甚至向所有股份有限公司开放，我认为，我国的大量中小企业需要资本市场解决融资难问题，但最急需的一定是高新技术企业，而高新区是这些企业最集中的区域，所以，至少在新三板改革后的前3到5年，新三板还是应该集中在高新区的高新技术企业，同时吸纳一些文化创意企业、商业模式创新企业。
　　上海证券报：据媒体报道，新的修改方案近期将再次上报国务院，您能否为我们分析预测一下其进度情况？
　　程晓明：纯粹从市场角度进行预计，我认为年内新三板改革路径会公布。
　　上海证券报：中国正处于经济大转型时期，在此时期，如何充分发挥资本市场的功能愈显重要，创业板的推出及其产生的辐射力就是很好的说明。但有评论认为，未来的新三板才是中国真正的“创业板”，您觉得扩容后的新三板和现有的创业板根本的区别在哪里？
　　程晓明：我认为，新三板才是中国真正的NASDAQ(纳斯达克)；搞创业板、新三板，其实都是学习美国的NASDAQ，解决高新技术企业为主体的创新企业的融资问题。
　　股票市场的融资功能有两个层次，一是低层次，就是这个市场能融资，上市公司拟发行的新股有人买，要做到这一点很简单，就是上市公司的交易很活跃，有稳定、可预期的未来交易价格。而要交易活跃起来，其实也很简单，取消公司股东人数200人限制、拆细交易单位比如到1000股或100股、向个人开放、实行竞价原则；二是高层次，就是这个市场不仅有融资功能，上市公司发的股票有人买，而且，股票的二级市场交易价格，以及依此确定的融资价格、新股发行价格准确地反映了上市公司的内在价值，所以，判断股票市场是否成功、是否有效率，不是看这个股票市场每年融资量、上了多少新股、股指是涨还是跌。
　　对于主板公司，由于这些公司主要是传统产业、规模大，投资者对其价值判断比较容易，因此，不需要做市商来引导市场投资者进行估值，而在NASDAQ市场，上市公司主要是创新类公司，未来业绩波动很大，价值难以评估，所以，需要做市商来引导投资者进行估值，可以说，NASDAQ的根本特征就是做市商制度，我们的创业板没有这个制度。
　　新三板下一步如果引进做市商制度，就会成为中国的NASDAQ。
　　上海证券报：此次新三板肯定会引进做市商制度吗？如果一家企业只配一个券商，那么请问如何才能防范券商与企业合谋操纵股价问题？
　　程晓明：应该会引进做市商制度；我们建议一家企业至少配两个做市商，这样可以防范操纵股价问题。
　　上海证券报：创业板与新三板各有特色与目标群体，那么是否意味着两者无需绿色转板通道，就这样让他们“鸡犬相闻而老死不相往来”？你怎么看待众多企业家呼吁加设绿色转板机制？
　　程晓明：创业板和新三板的目标群体本来是一致的，都是创新性企业，只是在是否引进做市商制度上有重大区别。
　　新三板如果交易制度改革到位，就无需所谓绿色转板通道；
　　至于企业是否该转板，要看具体情况，当企业核心竞争力是技术创新时，业绩波动大，需要做市商来估值，就应该在新三板，当企业进入平稳发展期，就不需要做市商了，可以转板到不实行做市商的其他板块，包括创业板。
　　众多企业呼吁绿色转板通道，原因是新三板目前交易清淡、没有融资功能，如果新三板交易制度改革了，我估计大家就不会太在意转板了。
　　上海证券报：新三板扩容后，对PE/VC来说，又多了个退出渠道，您今年来曾多次受邀为一些著名VC培训新三板知识，您觉得新三板更适合什么样的PE/VC？大型VC/PE有必要建立专门的新三板团队？
　　程晓明：新三板企业规模小，更适合规模小、个人背景的机构；大型机构如果参与新三板，最好设立独立的机构。
　　上海证券报：券商直投也对新三板“虎视眈眈”，而此前证监会曾叫停“保荐+直投”模式，您觉得在新三板市场，券商直投会否近水楼台先得月？会不会出现“做市商+直投”模式？这块该如何规范化？
　　程晓明：在新三板市场，券商做直投肯定会有优势；至于如何规范，我还没有深入的研究。
　　上海证券报：国家级高新园区注册的企业才能上新三板，但大量企业都不在此范围，怎么办？据您了解的信息分析，新三板扩容后，每年登陆新三板的数量大概能达到多少家？
　　程晓明：不在高新区的企业可以迁址进来。每年登陆新三板的数量取决于扩容节奏；我们希望每年上1000家，总量达到10000家左右，每年上1000家，退市1000家。
　　上海证券报：如果每年上1000家，那岂不是对目前的创业板、主板市场冲击很大？您认为这会否触发VC行业洗牌？
　　程晓明：冲击不会太大；即使没有新三板，VC现在的状况也会洗牌，洗牌未必是坏事。
　　上海证券报：天津、重庆、上海等地方政府也在设立区域性的股份交易转让中心，请问这些平台(市场)与新三板的定位有何异同？未来会否与新三板扩容相对接？
　　程晓明：这些所谓的股份交易中心，如果不像新三板这样改革交易制度，交易不活跃，就不能称之为交易所、转让中心，只能叫过户所，跟工商局的股份登记科在功能上没有多少区别；而新三板的交易制度肯定要改革，所以，这些平台与新三板是两回事。两者强行对接才会有风险，君子和而不同，因为不同，大家才都有存在的理由，世界才会丰富多彩。
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众多企业呼吁绿色转板通道，原因是新三板目前交易清淡、没有融资功能，如果新三板交易制度改革了，我估计大家就不会太在意转板了。
全新认识确认：新三板本身就是一个全新的板块，有自己区别于主板的游戏规则，眼睛已经没有必要再盯着转板了，这个市场只要拥有了融资和连续交易的规则，那股票的价值和价格就会有所体现，无论新、老三板。
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以上网友发言只代表其个人观点，不代表新浪网的观点或立场。新三板扩容至全国 利好园区类上市公司
　　12月14日，国务院发布了《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》(以下简称《决定》)。《决定》明确全国符合条件的股份公司均可通过主办券商申请在全国股份转让系统挂牌，即新三板扩容到全国。　　《决定》发布之前，申请到全国股份转让系统挂牌的公司仅限于北京中关村、天津滨海、上海张江、武汉东湖等4个国家级高新技术产业开发区的股份有限公司。今年6月19日，国务院第13次常务会议决定将全国股份转让系统试点范围扩大至全国，随后证监会制定了相关工作方案。国务院决定发布后，扩大试点至全国的条件已经具备。待证监会和全国股份转让系统的相关配套规则正式发布后，凡是在境内注册的、符合挂牌条件的股份公司，均可以经主办券商推荐申请在全国股份转让系统挂牌公开转让,挂牌公司不再受高新园区的限制，不受所有制的限制，也不限于高新技术企业。　　新三板扩容至全国，对于园区类上市公司是一大利好。一是高科技园区内高新技术企业有望因“新三板”扩容而获得较大发展，从而提升园区价值，如园区物业销售价格及租金、物业管理费有望提升。因此，园区地产建设、销售和租赁业务占比较大的园区类上市公司受益较大。二是园区类上市公司有望因参股“新三板”准上市企业而受益，其中张江高科最为突出。同样的逻辑，除了上述四大高新技术产业园区的上市公司，如张江高科、东湖发展、中关村、津滨发展等，新三板扩容至全国后，其他园区类上市公司也直接受益，如苏州高新、高新发展、长春高新、海泰发展、电子城等。　　WIND数据统计显示，截至目前，在新三板挂牌交易的中小企业共有351家。从行业分布看，信息技术、工业、医疗保健行业有286家挂牌公司，占比达81%。其中信息技术行业的挂牌公司达192家，占比达54%，充分体现了经济转型升级的趋势和方向。从园区分布来看，有245家是北京中关村高新技术产业开发区的公司，占比70%，有49家是上海张江高新技术产业开发区的公司，有35家是武汉东湖高新技术产业开发区的公司，有22家是天津滨海高新技术产业开发区的公司。　　据招商证券预计2014年一季度全国扩园将正式展开，每月有50家至70家企业挂牌，未来新三板市场将是我国资本市场的“纳斯达克”，对孵化高科技产业、推进经济转型的作用将会逐步显现。预计未来新三板将形成一个挂牌企业上万家、总市值超过万亿元的市场，园区类上市公司将迎来交易性投资机会。　　张江高科：　　投资收益持续扩大　　在园区类上市公司中，张江高科经营模式新颖。公司利用园区大发展带来的历史机遇和商机，将房地产开发、物业建设和高科技项目有机结合，充分利用股权经营、政府回租、杠杆收购、增资扩股等金融工具和信息资源优势，促进公司快速发展。　　张江高科2013年三季报显示，报告期内，公司实现营业收入9.37亿元，同比降5.46%;归属于上市公司股东的净利润7921万元，同比降47.21%;实现基本每股收益0.05元。　　从市场表现来看，受益于上海自贸区政策的刺激，张江高科8月末至10月中旬，涨幅较高，近期有所回落。数据统计显示，12月份以来截至昨日，张江高科股价微涨1.49%。　　从业务分布来看，张江高科主要的经营收入来源于房产租赁和房地产销售。张江高科中报显示，上半年房产租赁和房地产销售收入分别为2.09亿元和2.16亿元，占总营业收入的比例分别为34%和35%。　　同时，张江高科在创投业务上的布局也十分积极主动，资料显示，张江高科设立了张江汉世纪基金，还成立了上海浩成创业投资有限公司、上海浩凯投资有限公司专门进行投资业务。　　海通证券认为，张江高科同时实施以科技房产开发运营、高科技产业投资和专业化集成服务的战略思想。随着新三板扩容至全国，公司有望在PE项目投资、物业增值和园区服务等方面持续获益。公司租售收入和投资收益增幅持续扩大使得净利润大幅增长，且投资收益日益成为公司利润的主要来源之一。
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新三板动态简报2013__3
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新三板是什么意思,对上市公司有何影响?有那些股票属于新三板概念?求大神帮助
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在之前的基础上放宽了点权限 还是三板 还是不可以天天交易 不如多看看创业板
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聚科照明登陆新三板 LED行业再添新成员
【大比特导读】聚科照明表示，预计未来其它其它区域将随着LED需求而增加，公司也正在考虑与谋划对华南华东以外的区域设立分公司或办事处，进行市场开拓，逐步完成全国的销售布局。
原定1月24日挂牌新三板的江门高新区企业终于在昨日登陆新三板。昨日起，广东聚科照明股份有限公司股票在全国股份转让系统(俗称&新三板&)挂牌公开转让。这是新三板扩容后，江门第二家进驻的企业。
上月24日，公司位于开平的广东松本绿色新材股份有限公司挂牌新三板，系扩容后首批挂牌的263家企业之一，也是江门首家挂牌企业。原拟于该批挂牌的聚科照明在挂牌前却突遭索回股票代码的波折，挂牌因而押后。
挂牌当日已达成首笔交易
记者从相关渠道获悉，聚科照明推迟挂牌或与股转公司提高首批挂牌门槛有关，志于做中国纳斯达克的新三板非常重视首批挂牌企业，为扩大影响力推迟部分公司挂牌。截止到昨日，新三板挂牌企业达到642家，比首批挂牌数增加了21家，总股本为2.19亿股，总市值1225亿。
据规定，新三板股票转让，可以采取做市方式、协议方式、竞价方式或证监会批准的其他转让方式。昨日上午10时47分，聚科照明迎来首笔交易，买方由东莞证券代办，成交3万股，成交价12.88元每股，总额38.64万。
挂牌主办券商是光大证券
主营LED封装、灯具产品研发、生产和销售的聚科照明早在公司成立不久就进行了股改。公司前身江门市低碳照明科技有限公司，成立于2010年1月，至5月聚科照明创立大会，正式更名并改制为股份公司，注资资本2500万元。
资料显示，目前聚科照明公司股份总额为2500万股，可转让625万股。至挂牌交易前，公司董事长梁耀强持有1625万股，持股比例达到65%，公司董事、总经理周建华，公司董事、副总经理、董秘分别持有500万股及250万股。在2010年5月出任公司董事长后，梁耀强还曾在光大证券任兼职经纪人，去年9月离职；本次聚科照明挂牌主办券商正是光大证券。
多位核心技术人员曾任职真明丽
从财务报表来看，公司业绩增长较快，但经营规模仍然较小。在股转说明书中，聚科照明亦提醒投资者&与同行业龙头企业相比，公司抵御市场波动能力相对较弱&。目前，聚科照明的主营收入主要来源于华南地区。聚科照明表示，预计未来其它其它区域将随着需求而增加，公司也正在考虑与谋划对华南华东以外的区域设立分公司或办事处，进行市场开拓，逐步完成全国的销售布局。
记者在股转说明书留意到，公司披露的4位核心技术人员，3位曾任职于江门LED龙头企业真明丽。
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