发展趋势1、业务发展规模化为了加强证券公司风险监管，2016 年 6 月 16 日中国证监会发布《关于修改的决定》，修订了以净资本为核心的风险控制指标体系，证券公司的业务规模将直接取决于证券公司的资本规模。近年来，部分优质证券公司通过 IPO 等途径增强了公司实力和净资本规模，随着行业的发展，业务逐步向净资本规模大的公司集中。通过良性循环，优质证券公司将实现业务发展的规模化。2、收入结构多元化传统的证券公司的收入主要依靠证券经纪、投资银行、证券自营业务。随着多层次资本市场的建立和完善，证券公司收入结构单一的现状逐步发生改变，资产管理、融资融券、质押式回购交易、股指期货、直接投资、代销金融产品、新三板等领域已成为证券公司新的收入来源。国内证券公司业务多元化的趋势是必然的，收入结构也将趋于平衡和改善。3、证券服务国际化随着中国资本市场进一步放开，以及国内企业海外业务的拓展，产生对跨境或境外投资银行、财务顾问、资产管理、投融资和各类风险对冲的需求，这就要求国内的证券公司提高国际金融服务能力，以满足国际业务的需求。通过自身业务结构的转变和国际业务线的延伸，国内证券公司能够参与的国际市场份额将会不断增加，且在竞争激烈的国际市场中稳占一席之地。核心竞争力1、香港成功上市为公司提高市场竞争力和抗风险能力奠定基础经中国证监会核准及香港联交所批准，本公司在境外首次公开发行 40,240万股 H 股股票，并于 2015 年 7 月 6 日在香港联交所主板上市。公司香港上市后，社会影响力和行业知名度不断提升，各项业务得到较快发展。资本实力的增强为公司业务转型和可持续发展提供了有力支撑。2、独特的区位优势公司总部位于江苏省无锡市，目前主要经营场所在无锡市及江苏省内其他地区。江苏省是中国的经济大省，无锡市是江苏省的经济强市。2018 年末，江苏省 GDP 总量达到 92,595.40 亿元，位列全国第二位；根据《2018 年无锡市国民经济和社会发展统计公报》，无锡市 GDP 总量和人均 GDP(按常住人口计算)分别为 11,438.62 亿元和 17.43 万元，位列江苏省第三位和第二位。在储蓄存款占居民资产配置中的比例逐步下降、房地产行业高位调整的背景下，证券资产在居民资产配置中的比例将逐步上升，且仍有较大上升空间。公司深耕经济发达的江苏及华东市场，培育了忠实且稳定增长的客户群体。截至2019 年 12 月 31 日，公司共有 87 家营业部，有 60 家位于江苏省，其中 38 家位于无锡市，无锡市及江苏省良好的经济基础及活跃的金融环境有力地促进了公司的业务发展。随着公司在北京、上海、深圳等地分支机构的设立和发展，公司将开辟更大的业务发展区域，实现公司整体的跨越式发展。3、优秀的产品研发能力和持续优化的业务结构公司注重提升产品和服务的研发水平，具备优秀的产品研发能力。公司打造了完善的互联网交易服务平台，在行业内较早推出了股票质押式回购产品，并及时抓住业务机会，融资融券和股票质押式回购等新型资本中介业务获得了较快发展。同时公司推出了不同类型的资产管理计划，以满足客户多样化需求。在服务方式方面，公司由单纯提供通道服务逐步向客户需求分析、投资顾问、资产配置、提供多样化金融产品的现代综合金融服务转型。报告期内，公司在充分保证传统经纪业务发展的同时，积极推动信用交易、投资银行、资产管理、证券自营等各项业务的开展，业务结构得到持续优化。4、稳健、高效的经营管理和审慎的风险管控公司多年来坚持稳健发展的经营理念，稳步推动经营模式转型升级，优化公司收入结构和利润来源，实现了连续多年盈利，是目前我国证券公司中自成立以来（1999 年至今）连续盈利的少数券商之一。报告期内，公司不断提高营运效率，强化成本控制。根据中国证券业协会公布数据，2017 年及 2018年成本管理能力行业排名分别位居 17 位、16 位。公司在 2017 年分类评价结果中获评 BBB 级，公司 2018 年及 2019 年在中国证监会公布的证券公司分类评价结果中获评 A 级。公司将全面风险管理作为实现和保障业务发展的重要手段，坚守合规底线，在各业务条线设立严格的风险控制体系，采取事前审查评估、事中监控及风险处置等措施，规范各项制度和流程，以确保各项业务合规运行、风险可控。审慎的风险管控风格、行之有效的内部控制措施是公司实现稳健经营目标的重要支撑。5、经验丰富的管理团队和高素质的专业人才公司的高级管理团队在证券和金融服务行业拥有丰富经验和卓越的管理能力，并在证券及金融服务行业拥有多年的管理经验，能深刻理解行业发展趋势，做出准确的商业判断，及时捕捉商机和审慎调整业务策略。公司中层管理团队在中国证券行业拥有多年的经验，并拥有很强的执行能力。公司建立了完善的薪酬考核激励机制，并构建高端人才引进、中层干部在职培训、后备干部管理能力培训、提高新员工入职门槛的立体化人力资源模型，为公司引入和培养了大批高素质的专业人才，为公司的转型发展提供强有力的人才支撑。（三）公司的竞争劣势当前证券行业形成了以净资本和流动性为核心的行业监管体系，资本规模与证券公司的发展潜力、业务规模和竞争实力息息相关。经过多年的发展，特别是香港联交所主板上市后，公司的综合实力和资本规模有了较大的提高，但是与业内大型证券公司相比，本公司的净资本规模仍不能满足业务发展需要。截至 2019 年 12 月 31 日，公司净资本为 74.61 亿元（母公司口径），制约了公司业务的进一步发展。通过本次 IPO，公司将快速提升资本金规模，有效提升公司的综合竞争力和抵御经营风险的能力。经营计划1、证券经纪业务（1）优化网点建设，覆盖全国市场公司将主要从三方面入手：在经济发达的省会城市以及核心区域新设分支机构；深耕江苏及华东优质市场，强化区位优势；在已设立网点的区域，进行网点优化布局，建立区域优势。（2）增强金融产品销售能力进一步加快产品引进工作，丰富金融产品结构体系，打造金融产品超市，满足多层次客户多样化需求。公司将主要从三方面入手：一是努力打造一支强有力的销售团队，建立完备供销网络，及时有效地反馈客户需求信息；二是在坚守合规底线的前提下加强公司各部门的联动，打造一体化的综合金融平台，使客户得到一站式金融服务；三是增强产品引入能力，拓宽产品引入渠道，进一步加强与外部金融单位的业务合作，丰富产品类型，努力为高端客户量身定制个性化产品。（3）增强创新能力，加快财富管理业务转型升级公司将提升财富管理业务创新能力，通过使用智能科技化应用手段，为不同类型和不同需求的客户，提供全面优质的服务。公司将加快传统经纪业务向财富管理业务的转型速度，以提升用户体验为目标，优化整合各业务系统和办理流程，采用集中运营、风险集中把控的新模式提升运营效率。在营销服务模式上，实现“同质化”向“差异化”转变，重点推进投资顾问团队建设，建立专业的投资顾问服务平台，通过创新专业投资分析工具，从资产配置、风险管理、投资者教育等方面为投顾赋能，提升投资顾问服务质量和水平，满足客户多元化的投资需求，实现客户财富的保值增值，加快财富管理转型。2、投资银行业务（1）做大做强现有业务，为客户提供全方位金融服务华英证券抓住科创板战略机遇，持续储备科创板项目；紧抓 IPO 等股权基础业务，同时积极拓展上市公司再融资、并购重组等其他业务，加大非牌照类财务顾问业务探索，促进投资银行业务的全面发展；在债券业务方面，及时关注债券市场变化，加强内部债券业务审核和风险控制，稳健发展债券融资业务，助推实体经济转型升级；同时，华英证券将充分发挥与公司的战略协同效应，在坚守合规底线的前提下延伸服务链条、丰富业务类型，为客户提供全方位金融服务。（2）加大市场开拓力度，增强销售能力华英证券将进一步加大对现有核心客户的维护工作，关注挖掘客户需求，整合公司及国联集团资源优势，挖掘业务机会；针对不同区域、行业的客户，连同公司各分支机构进行重点覆盖、培育和突破；以培训为切入口，与政府、金融办、平台公司等合作，对接潜在客户。同时，华英证券将进一步加强低评级债券和股票的销售变现能力，提升优质债券承揽能力，补充销售强手，扩充和完善客户网络，拓展核心客户群，完善多样化销售手段，提升研究和市场判断力，持续提高公司销售能力。（3）强化业务和合规风控管理华英证券将建立健全前台执行、中台审核、后台服务紧密配合的全方位合规风控机制，细化完善全业务流程管理，提高全员合规、风控意识，将业务风险降至最低。3、私募股权投资业务（1）完善基金管理，提高品牌知名度国联通宝将根据《证券公司私募投资基金子公司管理规范》的规定进一步做好国联通宝下属基金的管理工作，加大并购基金等拓展业务，提高品牌知名度。继续深入挖掘无锡本地及周边优质企业，摸索推进新业务的开展，积极利用公司综合服务优势，挖掘和服务高净值客户的资产配置意愿，充分整合资源，实现价值共享。（2）打造差异化竞争能力国联通宝将进一步理顺分配政策，落实外部激励制度，以做大做强为目的，实现各方互利共赢；另一方面，国联通宝将充分依托和利用公司各分公司、各部门资源，发挥证券公司投融资综合优势，逐步实现差异化竞争。4、资产管理业务（1）扩大资产管理规模，推动资管业务全面发展公司将继续紧抓资产管理业务发展的重大机遇，充分发挥资管业务在公司转型发展过程中的重要作用，开发具有公司特色的商业模式，以扩大资产管理规模为基础，提高主动管理型产品规模的业务占比，提高资产管理业务收入。公司将着力发展固收、权益、量化等标类业务，增强主动管理能力，努力推进资产管理业务的全面发展。（2）提升产品研发管理能力，丰富产品种类公司通过严格、科学地筛选优秀人才，壮大投研队伍，同时加强内部培训，挖掘投研潜力。另外，针对特定的业务类型，积极引进外部成熟的高端投研人才，进一步提升团队整体投研能力。加强资产管理业务与经纪业务的联动，通过分析客户的风险偏好、投资理念、资金流动性等特征，创新设计不同类别的产品，真正做到以客户为中心，满足不同层次客户的实际需求。（3）秉承稳健的投资理念，加强风险管控资产管理业务发展过程中伴随着各种风险，公司一贯秉承稳健的经营理念和投资理念，在产品转型和持续创新过程中，将风险控制渗透到业务发展的各个阶段，建立创新业务风险审查标准，加强风险管理，完善分类分级管理与授权制度。5、信用交易业务（1）以客户需求为导向发展信用交易业务以客户需求为导向，通过专业化、信息化管理来支撑信用交易业务平台，逐步积累业务经验，不断满足客户投资策略多样化的需求，吸引大型专业客户，提升普通账户向信用账户转换的速度与效率。逐步将投资者教育活动与投资理念推广拓展至线上，并且重点向风险承受能力较高、投资经验较为丰富的客户提供更为专业、系统的投资策略建议。逐步实现融资融券业务与期权、期货、可转债等多种金融工具相结合。（2）积极拓展客户资源，拓宽客户合作渠道公司将重点针对上市公司大股东等长期投资者进行业务推介，成立专业高素质团队加强对机构客户的针对性服务和管理，为机构客户多元化的投资需求提供更为专业化的服务内容。同时，公司将坚持推进跨界合作，加强与境内外银行、信托、证券、期货、基金、保险、担保公司等金融机构的合作，推动资源整合，拓宽客户资源。此外，公司将借助中证金平台做好渠道建设，打通转融券供给端和需求端连接渠道，拓展新的机构客户。市场风险
（一）证券市场行情波动风险证券市场变化受国际经济形势、国家宏观经济政策、产业政策、市场成熟度和境外金融市场波动以及投资者结构等诸多因素的影响，存在较强的周期性、波动性特征。证券市场的波动主要表现为价格和成交量的波动，二者之间又互相影响，从而产生较为复杂多变的波动形态。证券市场行情的波动对证券公司的经纪业务、证券自营业务、投资银行业务、资产管理业务、信用交易业务等各项业务都有直接或间接的影响，并且这种影响还可能产生叠加，进一步放大证券公司的经营风险。公司收入和利润来源于各项证券相关业务，与证券市场成交额和市场指数等因素具有较强的相关性，经营业绩变动幅度较大。2017 年、2018 年及 2019年，公司分别实现营业收入 1,262,535 千元、989,719 千元和 1,619,381 千元，实现净利润 373,648 千元、50,588 千元和 521,343 千元。综上，若未来证券市场处于较长时间的不景气周期，或证券市场出现剧烈波动的极端情形下，本公司的盈利水平可能出现较大波动，存在显著下降的风险。（二）行业竞争风险随着证券市场的逐步放开，行业竞争十分激烈。根据中国证券业协会统计，截至 2019 年 12 月 31 日，我国共有证券公司 133 家。同时，由于我国证券市场发展时间尚短，证券公司主要业务仍然由证券经纪等传统业务构成，业务同质化现象比较严重。公司的行业竞争主要来自国内其他证券公司的竞争、外资证券公司的竞争和来自其他金融机构的挑战，如公司不能在激烈的竞争中及时提高服务品质和管理水平、快速提升资本实力、抓住发展机遇，将可能面临业务规模萎缩、客户流失、市场份额下降、盈利能力下滑等风险。（三）与公司业务经营相关的风险1、证券经纪业务风险证券经纪业务是公司的传统主要业务之一。2017 年、2018 年和 2019 年，公司证券经纪业务分部实现的收入分别为 545,211 千元、398,413 千元和 476,036 千元，占当期公司营业收入的比重分别为 43.18%、40.26%和 29.40%。证券市场交易量的波动、市场份额的变化、交易佣金率的变化、业务和客户主要集中于江苏等因素均将对本公司的证券经纪业务收入产生重要影响。2、投资银行业务风险投资银行业务是公司的主营业务之一。2017 年、2018 年和 2019 年，公司投资银行业务分部收入分别为 237,137 千元、253,309 千元和 304,202 千元，占当期公司营业收入的比重分别为 18.78%、25.59%和 18.79%。投资银行业务主要存在发行政策变化的风险、保荐风险和承销风险。3、资产管理业务风险随着国内资产管理需求的不断增长及公司的不断拓展，资产管理业务也在逐步发展。2017 年、2018 年和 2019 年，公司资产管理业务实现的手续费及佣金净收入（会计核算口径）分别为 56,658 千元、61,177 千元和 64,989 千元，占当期公司营业收入的比重分别为 4.49%、6.18%和 4.01%。公司资产管理业务的风险主要包括产品投资风险、竞争风险和分级产品承担有限补偿风险。4、证券自营业务风险证券自营业务（证券投资业务）也是本公司的主要业务之一。2017 年、2018年和 2019 年，公司证券投资业务分部收入分别为 216,223 千元、-14,695 千元和430,916 千元，占当期公司营业收入的比重分别为 17.13%、-1.48%和 26.61%。公司证券自营业务风险主要包括证券市场的系统性风险、投资产品的内含风险及投资决策不当风险。截至 2020 年一季度末，公司自营业务持仓股票属于受疫情影响较大行业的股票持仓成本合计为 76,442 千元，整体规模较小，虽然国内疫情控制妥当，但仍然存在疫情对部分行业企业经营的影响，进而影响公司证券投资业务。5、信用交易业务风险公司目前的信用交易业务包括融资融券、转融通、股票质押式回购交易等。公司虽然已建立健全了信用交易业务风险管控机制，但在业务开展中仍不可避免存在客户信用风险、利率风险及流动性风险。6、私募股权投资业务风险公司通过全资子公司国联通宝下设的股权投资基金开展股权投资业务。开展股权投资业务面临的主要风险包括投资失败和投资难以退出风险。（四）财务风险公司的财务风险主要包括流动性风险和净资本管理风险。在公司业务经营中有可能存在资产负债期限严重错配、投资银行业务大额包销或信用交易业务规模过大等问题。而上述问题一旦发生，如果不能及时以合理的成本获得足额资金，将会给公司带来流动性风险。目前，我国证券监管部门对证券公司实施以净资本及流动性风险防范为核心的风险控制指标管理，证券市场行情的变动、业务经营中的突发事件等均会影响到本公司风险控制指标的变化，当风险控制指标不符合监管要求时，公司的业务开展将会受到限制，在极端情况下，甚至被取消部分业务资格。在此情况下，如果本公司不能及时调整业务规模和资产结构使公司风险控制指标持续符合监管标准，将可能失去一项或多项业务资格，给业务经营及声誉造成不利影响。
时价预警
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江恩支撑：11.05元
江恩阻力：12.82元
时间窗口：2023-11-28
数据来自赢家江恩软件国联证券聊吧大厅
坚持：2023-11-15 18:15:27国联证券解放所有人，今天垃圾，明天能出工出力带领板块走上么？还有两天，券商准备迎接大阳
木偶人：2023-11-10 16:39:15国联证券(601456)低开收阳线，11月10日小幅上涨2.54%国联证券(601456)11月10日低开收阳，收盘价为12.53，相较于昨日阳线收盘价12.22，上涨0.31元，小幅上涨2.54%，近两日连收两根阳线，近两日呈现上涨趋势，近5个交易日股价呈上涨走势
我是韭菜花：2023-11-10 11:47:34国联证券的故事不够宏大，同时也需要中国银河的叙事。国联选的好
山川赋：2023-11-09 11:47:35【中海基金迎来第6任董事长，成立19年规模不足150亿】国联证券发布的中报数据显示，2023年上半年，中海基金实现营业收入7596.39万元，实现净利润141.42万元，营收同比下降21.86%，净利
静静持股：2023-11-07 09:47:44国联证券现价11.92，低于11.92或者高开3%以内可进，先拿到13.5左右
姚可：2023-11-06 14:27:38国联证券居然比我最后一次卖出的价格还要高，回头看看这些小结真是多少故事，烟雨楼台。
姚国兵：2023-11-06 13:47:37想起来了，是国金和国联证券。当时叫停，现在又鼓励。这俩兄弟，这次能合并吗？各位是买定离手啊，还是一旁吃瓜啊。
金天之娇：2023-11-06 07:47:29证监会支持头部券商做优做强行业集中度提升可期国联证券(601456)控股股东国联集团已通过司法拍卖竞得民生证券30.3%股权;太平洋(601099)控股股东所持7440万股已被司法拍卖，由华创证券竞得
云雾奥：2023-11-05 08:27:29国联证券，近期大概率继续向上，后期随着行情好转，一般会上涨，会有不错的收益，很有可能成为下一个止盈股
王字腹肌：2023-11-02 16:39:34601456,国联证券,必须鼓励回购，让市场全面形成正反馈！券商就华创比较靠谱了。刚想夸你两句，结果字还没打完你特么又下来了[怒][怒][怒]