一、基本财务数据情况2021中报2020中报本年比上年增减(%)2019中报基本每股收益(元)-0.17-1000.19每股股息(元)--0-净利润(万元)37899.7032124.3017.9835632.00营业额(万元)166566.20116402.5043.1110151.70每股现金流(元)--1.691000.93每股净资产(元)-4.41-1004.15数据四舍五入，查看更多财务数据>>二、分红送配方案情况不分红三、业务回顾与展望　　一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所属行业情况　　根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司属于资本市场服务业（J67）。报告期内，公司所属行业未发生变化。　　根据中国证券业协会对证券公司2021年上半年度经营数据进行的统计显示，截至2021年6月底，139家证券公司总资产人民币9.72万亿元，较2020年底增加9.21%；净资产人民币2.39万亿元，较2020年底增加3.46%，净资本人民币1.86万亿元，较2020年底增加2.20%。2021年上半年，139家证券公司共实现营业收入人民币2,324.14亿元，实现净利润人民币902.79亿元，分别同比增长8.91%和8.58%。上半年，139家证券公司中125家实现盈利。　　（二）公司主营业务情况　　本集团的主要业务为经纪及财富管理业务、投资银行业务、资产管理及投资业务、信用交易业务及证券投资业务五大板块。报告期内，公司主营业务未发生改变。　　二、经营情况的讨论与分析　　截至2021年6月30日，本集团总资产人民币595.99亿元，较2020年12月31日增长28.95%；归属于本公司股东的权益为人民币106.34亿元，较2020年12月31日增长0.38%；报告期内，本集团营业收入人民币11.30亿元，同比增长37.42%；归属于本公司股东的净利润人民币3.79亿元，同比增长17.98%。　　经纪及财富管理业务实现收入人民币3.56亿元，同比增长15.82%；投资银行业务实现收入人民币2.00亿元，同比增长33.76%；资产管理及投资业务实现收入人民币1.04亿元，同比增长142.28%；信用交易业务实现收入人民币1.39亿元，同比增长23.63%；证券投资业务实现收入人民币2.69亿元，同比增长42.58%。　　（一）经纪及财富管理业务　　市场环境　　2021年上半年，国内证券市场整体活跃度较去年同期提升，沪深市场股票基金成交额人民币115.73万亿元，同比增长22.21%（数据来源：沪深交易所）。上证综指涨幅3.40%，中小板综指涨幅5.19%，创业板综指涨幅14.13%。　　经营举措及业绩　　报告期内，本公司坚持以客户需求为中心，不断创新经营模式，优化产品评价体系及资产配置服务体系，加快向财富管理业务转型。主要举措包括：多维度推动资产增量，做大客户规模，夯实客户基础；充分发挥基金投顾的先发优势，持续壮大投顾队伍，大力开拓渠道，丰富投顾策略，提升投资顾问客户服务能力；持续完善多元化产品体系，不断优化资产配置与组合构建等研究服务，满足客户多层次的财富管理需求；打造高净值客户服务体系，持续引入更多高端优质产品，满足高净值客户的配置需求。　　2021年上半年公司代理买卖证券业务净收入为人民币2.00亿元，同比下降6.10%，排名行业第52位；报告期内，公司股票、基金代理买卖证券交易额为人民币10,560.91亿元，较上年同期增长14.36%，市场占有率为0.46%。截至报告期末，公司客户总数134.12万户，较上年同期增长9.61%。　　报告期内，公司金融产品销售额为人民币211.03亿元，同比增加5.30%。其中：自主研发资产管理产品销售额为人民币109.42亿元，同比减少21.78%；第三方基金产品销售额为人民币64.65亿元，同比增加28.55%；第三方信托产品销售额为人民币20.88亿元，同比增加151.57%；其他金融产品销售额为人民币16.08亿元，同比增加737.50%。　　报告期内，公司持续推进基金投顾业务，通过投资者教育、员工培训、系统建设优化及创新合作模式方面努力拓展业务规模，更好的服务广大客户。截至报告期末，基金投顾从业人员640人，基金投顾业务签约总人数97,338人，授权账户资产规模人民币71.08亿元。　　2021年下半年展望　　2021年下半年，公司将进一步完善围绕“小B大C”客户的覆盖和服务体系，为泛财富管理转型提供有力支撑。加强基金投顾外部渠道开拓，持续做好互联网渠道的线上运营。以“大方向50”和高端定制为抓手，扩大权益类产品销售规模。大力开拓私募机构客户，持续完善私募产业链并在部分服务上建立差异化优势。　　（二）投资银行业务　　公司通过全资子公司华英证券从事投资银行业务。具体主要包括股权融资业务、债券融资业务、财务顾问业务和新三板业务。　　1、股权融资业务　　市场环境　　2021年上半年，沪深一级市场股权融资总金额人民币7,874.69亿元，同比提高21.40%，募集家数568家，同比增加198家。其中，IPO市场持续活跃，上半年募集金额达人民币2,109.50亿元，同比上涨51.46%，项目数达245家，较去年同期增加126家；增发融资规模较去年同期基本持平，上半年募集金额为人民币3,679.67亿元，同比上涨3.10%，融资家数达232家，较去年同期增加110家。　　经营举措及业绩　　2021年上半年，华英证券完成再融资项目2单。同时，华英证券股权融资业务全面推进，其中IPO业务过会项目1单、申报在审项目4单；再融资业务已获得批文待发行项目4单、申报已过会项目1单。此外，上半年华英证券荣获“IPO承销快速进步奖”。　　2021年下半年展望　　下半年，华英证券将加快推进IPO项目落地和已过会再融资项目发行，确保重点项目收入如期实现；重点抓好无锡本地IPO项目，打响区域股权业务品牌；做好优质项目储备，为业务可持续发展夯实基础。　　2、债券融资业务　　市场环境　　2021年上半年，国内债券市场发行项目26,106单，较去年同期增加2,087单，发行规模人民币29.57万亿元，同比增长14.13%。其中，企业债发行230单，较去年同期增加71单，发行规模人民币2,188.70亿元，同比增长15.15%；公司债发行1,934单，较去年同期增加179单，发行规模人民币16,665.90亿元，同比增长2.26%。　　经营举措及业绩　　2021年上半年，华英证券债券融资业务持续稳健发展，累计完成债券主承销（含联合主承销）项目35单，分销项目34单，合计承销规模人民币210.63亿元，项目数量和承销规模同比分别增长176%和28%。项目储备方面，截至报告期末，华英证券现有已取得批文待发行债券项目48单，合计待发行规模人民币957.30亿元，申报在审债券项目17单。　　上半年债券承销业务详细情况如下表所示：　　注：上述债券项目包括主承销、联合主承销和分销。　　2021年下半年展望　　2021年下半年，华英证券将继续保持债券业务良好发展势头，着力推动债券业务创新，扩大债券销售网络，提升债券销售能力，实现品种齐全、均衡发展，不断为客户提供全方位及综合化的债券融资服务。　　3、财务顾问业务　　市场环境　　2021年上半年，由于注册制下IPO审核速度较快，优质并购标的供给不足，因此上半年并购完成家数和交易金额明显下降。从重组审核来看，2021年上半年并购重组市场通过证监会上市公司并购重组审核委员会审核17家、被否2家、撤回申请3家，审核通过率89.47%，项目成功率77.27%。　　经营举措及业绩　　2021年上半年，华英证券完成财务顾问（不含新三板）项目19单，其中1单为上市公司并购重组业务，实现财务顾问收入人民币2,862.58万元，较去年同期增幅110.28%。　　2021年下半年展望　　2021年下半年，华英证券将积极布局，通过再融资业务规模的扩大促进并购重组业务发展，主动把握业务机会，不断提升并购综合服务能力。　　4、新三板业务　　市场环境　　2021年上半年末，新三板市场挂牌企业共7,472家，总市值人民币20,130.57亿元，新三板市场总成交金额人民币436.45亿元，完成股票发行募集资金总额人民币91.91亿元。截至报告期末，新三板成指收于996.65点，较2020年末下降1.40%，新三板做市指数收于1,139.63点，较2020年末上升6.19%。　　经营举措及业绩　　2021年上半年，新三板业务继续坚持以客户拓展覆盖为基础，以价值发现和价值实现为核心，备战精选层业务、推进挂牌业务、完成日常督导工作。同时，高度重视质量控制工作，有效控制业务风险。　　2021年上半年，华英证券完成新三板定向发行业务4单，其他财务顾问业务2单，持续督导企业数量99家，已申报精选层项目1单。　　2021年下半年展望　　2021年下半年，华英证券将持续完善新三板业务管理体系和市场开发体系，以价值发现和价值实现为核心，带动其他相关业务的发展，为客户提供高质量的新三板综合服务，力争创造良好效益。　　（三）资产管理及投资业务　　1、资产管理　　市场环境　　2021年是“资管新规”即将完成过渡期的“新资管元年”。随着降杠杆、去通道、打破刚性兑付的业务整改进入尾声，券商资管规模压降速率逐渐平缓，主动管理规模稳步提升，策略重点逐渐从固收向固收+以及多资产投资组合转移的态势，反映出在产品净值化的趋势下，投资者风险偏好逐渐上升。上半年以来，券商资管转型进一步提速。多家券商积极筹设资管子公司，申请公募基金管理业务资格，加快大集合产品公募化改造步伐，从而加速布局公募赛道。　　经营举措及业绩　　上半年，公司资产管理业务立足于加强主动管理能力，优化投研专业化体系，结合自身的牌照优势，有效提供专业化资产配置和底层资产评价服务，形成核心策略输出；持续加强机构客户开发，有效推进渠道代销和机构定制，经营业绩及市场影响力显著提高，进一步扩大市场占有率。　　截至报告期末，公司资产管理业务受托资金人民币769.56亿元，同比增长166%；资产证券化业务规模人民币156.76亿元，同比增长1,376%。　　其中集合资产管理计划53个，资产规模人民币95.76亿元；单一资产管理计划102个，资产规模人民币517.04亿元；专项资产管理计划17个，资产规模人民币156.76亿元。　　注1：按中国证券业协会口径统计。　　2021年下半年展望　　2021年下半年，公司资产管理业务将持续打造资产配置能力、产品覆盖及评价能力、产品风险控制能力三大核心能力，深耕资产配置与泛FOF平台构建，围绕公司大方向50体系，在成熟完备的基金研究框架下，搭建集公募、私募一体的多策略产品池，提供长期稳健的产品配置服务，推动灵活资产配置+“大方向”产品配置双轮驱动。　　持续加大传统资管业务以及公募基金投顾业务的开拓，推进参公大集合产品的改造与销售，积极筹备公募基金业务资格申请，集聚整合内外部渠道和客户资源优势，通过优化产品结构、提升投资业绩、强化销售服务体系等方法推动受托资金管理规模的稳步增长，持续为客户创造价值和收益。同时，进一步加强合规内控、金融科技平台及系统建设，保障业务稳健运行。　　2、私募股权投资　　公司通过全资子公司国联通宝从事私募股权投资业务。　　市场环境　　在全球疫情常态化下，私募股权投资基金募资市场持续回暖，新设基金数量规模有所增长。近年来政府出台了一系列政策推动创业投资和私募股权的发展，鼓励长线资金进入股权投资领域、增设QDLP试点等制度的完善有利于私募股权行业持续健康发展，政策红利助推私募股权投资市场加快调整转型。　　经营举措及业绩　　上半年，国联通宝实现营业收入人民币3,237.26万元，实现净利润人民币2,491.00万元。报告期内，国联通宝在持续推进现有基金旗下项目退出工作的同时，全力开拓增量股权投资业务。截至2021年6月30日，国联通宝累计注册完成八支基金产品，累计管理规模人民币10.27亿元，其中，2021年上半年新增一只基金产品，规模为人民币2,750万元。完成退出项目1个，正在推进退出项目2个。　　2021年下半年展望　　2021年下半年，国联通宝将积极推动业务发展与团队建设，一是充分发挥金融资源聚合职能，做大做强基金管理规模，尽快推进新基金的设立和备案，进一步加强与政府引导基金及市场化专业机构的合作，加大并购基金和产业基金的拓展力度，并继续探索和推进财务顾问等业务的开展；二是继续加强项目型基金的组建，利用母公司多元化的资源支持，深度挖掘业务发展空间，以项目为导向组建专项基金，推动与潜在投资方的合作；三是将继续积极推进现有项目退出及基金清算注销工作，做好已设基金的管理服务工作；四是进一步完善各项制度，确保覆盖募、投、管、退全过程，强化系统支撑，加强内部团队建设。　　（四）信用交易业务　　1、融资融券　　市场环境　　2021年上半年沪深两市融资融券余额总体呈现频繁波动的情况。截至报告期末，融资融券总余额达到人民币17,842.03亿元，其中融资余额为人民币16,281.56亿元，融券余额为人民币1,560.47亿元，与2020年12月末融资融券余额的人民币16,190.08亿元相比，环比上涨10.20%。　　经营举措及业绩　　报告期内，公司融资融券业务以公募合作为突破口，建设融券产业链体系，大力拓展融券券源；并建立线上沟通机制，与线下地推方式相结合，促进两融余额的稳步增长。同时，优化融资融券的风险管理，强化事前风险预警，避免风险事项的发生。　　截至报告期末，客户信用账户开户总数为23,546户，同比增长5.87%；客户融资融券总授信额度为人民币619.39亿元，同比增长19.66%；融资融券期末余额为人民币101.32亿元，同比增长69.60%；融资融券日均余额为人民币90.59亿元，同比增长70.57%；融资融券业务实现息费收入人民币2.84亿元，同比增长55.19%。　　2021年下半年展望　　下半年，公司将围绕财富管理转型发展理念，继续以客户服务为中心，以提升两融业务规模为目标，多渠道、多维度做好相关工作。首先，加大业务联动，以多元化的产品和服务推动业务机会落地，重点拓展高净值专业客户和机构客户；其次，继续以客户需求为导向，积极整合多方面资源，开拓业务客群，改善券源渠道单一现状，促进融券余额的快速提升；再次，精准管控业务风险，提升业务事前风险预警能力，巩固增强业务的事中与事后风险管理。　　2、股票质押式回购　　市场环境　　当前沪深交易所股票质押式回购业务运行平稳，存量风险延续缓释态势，上市公司股票质押业务减量提质趋势十分明显，市场整体业务规模稳中有降。2019年以来，随着提高上市公司质量专项行动计划的逐步开展，民企纾困、多方协作督导等措施逐步落地，股票质押式回购业务呈现结构优化趋势，新增业务集中于业绩改善的绩优公司，大股东质押集中度逐步下降。然而，股票质押业务风险形成受多种因素影响，防范化解股票质押风险具有一定长期性和复杂性，自有资金股票质押业务仍需进一步加强信用风险管理。　　经营举措及业绩　　报告期内，公司根据市场情况进一步明确了股票质押式回购业务发展策略，在严控业务风险的前提下开展股票质押式回购业务，股票质押式回购业务实现平稳发展。截至2021年6月底，公司股票质押式回购业务本金余额人民币37.26亿元，较2020年底规模人民币30.83亿元增长20.86%。其中，投资类（表内）股票质押式回购业务余额人民币16.50亿元，较2020年底规模人民币14.49亿元增长13.87%，平均履约保障比例为332.62%；管理类（表外）股票质押式回购业务余额人民币20.76亿元，较2020年底规模人民币16.34亿元增长27.05%，平均履约保障比例为289.68%。此外，截至报告期末，公司行权融资业务融资金额为人民币0.46亿元。　　2021年下半年展望　　2021年下半年，公司将持续做好股票质押式回购业务风险管控，严选优质项目审慎开展增量业务；加强行权融资业务市场分析及项目研究，在原有自有资金股票质押业务的传统模式基础上，全面围绕上市公司大股东、高管等客户实际需求，定制综合投融资方案，拓展多维服务业务。　　（五）证券投资业务　　市场环境　　2021年上半年，全球遭遇第二轮疫情冲击，但主要经济体疫情表现平稳，经济复苏进程持续推进，大宗商品涨价浪潮不断，推升国内通胀压力，并伴随着信用的收缩，同时美联储货币转向信号逐渐明晰。上半年，股票市场呈现震荡和分化的特征，价值蓝筹在年初快速冲高后出现调整，随后周期板块在大宗商品涨价背景下引领市场走势，而二季度以来以创业板、科创板为代表的成长股涨幅明显。　　上半年经济基本面继续修复，PPI数据超预期使得市场对通胀的担心一直存在，但临近年中中央对通胀的降温控制举措有所成效。政策方面，央行定调“不急转弯”的稳健货币政策，财政政策延续积极趋势，财政支出实际高于预期，债券供给压力弱于预期，银行超储高于预期，多种因素迭加使得资金面在年前短期内紧张后持续宽松。经济预期前高后低，市场对后市债市有着较为乐观的预期，债市上半年呈现持续震荡的小牛行情。　　经营举措及业绩　　权益类证券投资业务方面，公司始终坚持价值投资理念，以绝对收益为导向，以基本面研究为抓手，聚焦低估值、成长性好的行业和公司，在兼顾风险和收益的同时稳健开展业务。2021年上半年，权益类证券投资业务通过提前布局、及时调整持仓品种，有效降低了市场调整对组合的不利冲击，同时抓住部分行业和公司的上涨机会，实现了较好的投资收益，收益率大幅跑赢沪深300指数。　　固定收益业务方面，公司持续探索与证券公司业务特点相匹配的“卖方”固收业务模式，立足服务客户，在严格控制风险的前提下开展投资交易，投资规模逐步扩张，实现了稳健的收益；充分利用客户资源优势，积极拓展做市、分销业务。公司大力开展业务创新，2021年上半年新增票据交易、投资顾问业务，发布特色指数“中债－国联证券（601456）长三角精选短期债券平衡指数”，同时积极申请做市商业务资格。　　股权衍生品业务方面，公司面向机构客户提供包括覆盖境内标的的场外期权报价交易、收益互换等在内的场外衍生品服务，配以量化策略及量化产品投资，解决客户的风险管理、资产配置、策略投资等需求，为企业客户提供股权解决方案，为机构客户、零售客户提供浮动收益型收益凭证、结构性产品等产品，满足客户的财富管理、大类资产配置需求。2021年上半年，公司保持内外部有效沟通，持续发展场内、场外衍生品业务，完善产品供给和风险管理能力，加大新产品、新结构开发力度，不断贴近市场需求。　　2021年下半年展望　　权益类证券投资业务方面，公司将继续强化投研体系建设，加强市场研判，加大基本面研究力度，稳健开展股票投资业务。下半年国内A股市场估值结构仍存在调整空间，优质价值蓝筹仍然面临下行压力，成长性行业正处于戴维斯双击过程中，整体市场的风险收益比不高。2021年下半年，公司权益投资业务将进一步精选成长个股，着眼于中长期机会的布局，同时灵活运用仓位调节、期货对冲等方式来实现风险与收益的平衡，稳健开展股票投资业务。　　固定收益业务方面，公司将继续加强FICC量化投研能力，搭建自上而下的研究投资交易体系，细化投资交易策略的开发，在投研能力增强的基础上，拓宽FICC的业务范围，持续强化持仓的动态量化监控，及时调整投资组合策略，寻找市场套利机会，增加固收+板块投资规模，实现类固定收益的大类资产轮动配置。同时公司将继续围绕“以客户需求为核心”这一业务宗旨，提升产品创设及服务客户的综合能力，针对客户需求定制特色产品，打造具有国联特色的固定收益类产品资本中介业务。　　股权衍生品业务方面，公司将围绕成为企业客户市场的股权解决方案提供商、机构客户市场的场外衍生品交易（做市）商及零售客户市场的场内衍生品做市商和量化产品提供商的愿景，继续做强场内、场外衍生品业务及量化业务，提高综合化股权管理解决能力。继续推进与客户部门的交叉销售，与其他业务部门的业务协同，加强专业投资者的覆盖程度，以满足客户需求为中心，提升金融综合服务能力。　　报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项　　三、可能面对的风险　　公司面临的主要风险包括市场风险、信用风险、操作风险和流动性风险。2021年下半年，中国经济可望恢复，但受全球疫情影响，宏观经济及证券市场的不确定因素仍然较多，对公司经营继续带来一定压力。公司可能面对的主要风险包括：股票、债券市场的波动给公司投资组合带来市场风险；融资类业务中融资人还款能力不足或作为担保品（质押物）的股票价格异常下跌给公司带来信用风险，债券市场整体违约案例增多，发行人再融资压力增大，给公司债券投资组合带来信用风险。此外，公司还面临合规风险、声誉风险等。　　风险管理　　1、总体描述　　公司的风险管理是以公司发展战略为指引，运用量化指标为主的多种风险管理工具，建立覆盖各类业务、各类风险、全流程的全面风险管理体系，确保公司风险可控、可测、可承受，以实现公司长期价值的最大化。同时促进公司内部形成良好风险管理文化，强化公司风险管理意识，为公司整体战略目标的实现“保驾护航”。　　2、风险治理组织架构　　公司全面风险管理架构包括四个层级：董事会及风险控制委员会、高级管理层及风险管理委员会、风险管理部及其他风险管理职能部门、部门内设的风险管理组织。公司风险管理组织架构如下图所示：　　（1）董事会及风险控制委员会　　董事会对公司的风险管理负最终责任。董事会主要履行以下职责：推进风险文化建设；审批公司全面风险管理基本制度，聘任首席风险官；对公司风险管理的重大事项如风险偏好、风险容忍度、重大风险限额、信息披露等进行审批；审议评价风险管理报告及实施情况等。董事会可以授权其下设的风险控制委员会履行其全面风险管理的部分职能。　　（2）高级管理层（包括首席风险官）及风险管理委员会　　公司高级管理层承担在经营管理中组织落实全面风险管理各项工作的责任，主要履行以下职责：（1）制定风险管理制度，并适时调整；（2）建立健全公司全面风险管理的经营管理架构，明确各部门在风险管理中的职责分工，建立部门之间有效制衡、相互协调的运行机制；（3）建立完备的信息技术系统和数据质量控制机制；（4）建立涵盖风险管理有效性的全员绩效考核体系；（5）根据董事会审批的风险偏好、风险容忍度及重大风险限额等，制定具体的风险管理执行方案，确保其有效落实；对其进行监督，及时分析原因，并根据董事会的授权进行处理；（6）定期评估公司整体风险和各类重要风险管理状况，解决风险管理中存在的问题并向董事会报告。　　公司在高级管理层设立风险管理委员会，在董事会和管理层授权范围内，负责公司整体的风险监控和管理工作，制定并调整公司的风险管理决策，审批新业务和风险额度，以及对涉及风险管理的重要事项进行决策审批。　　公司设立首席风险官，首席风险官作为公司高级管理人员由董事会任免。首席风险官的主要职责有：（1）组织实施公司的全面风险管理工作；（2）审查批准公司风险管理规划和风险计量方法、模型以及指标；（3）组织制定公司内部的风险管理制度和政策，评估重大的市场、信用、流动性等风险；（4）组织对业务经营管理活动中存在的风险隐患进行调查和质询；对发现的重大风险隐患及时向公司总裁报告，并对其他相关部门负责人提出整改意见；对于重大风险隐患或风险隐患整改未达标的，有权向董事会及其风险控制委员会或监事会主席进行报告。　　（3）风险管理部及其他风险管理职能部门　　公司其他风险管理职能部门包括：合规法务部、财务会计部、资金运营部、信息技术总部、运营管理总部、党委办公室等。　　风险管理部及其他风险管理职能部门的主要职责有：贯彻法律法规及规范准则，拟定风险管理制度和程序，提交公司风险管理委员会和总裁办公会审查批准；负责研究开发风险管理的各种方法和工具，对估值与风险计量模型的有效性进行检验和评价，建立风险管理指标体系及预警机制，确保各种风险管理控制措施适当、有效，使各项业务操作符合法律规范和公司风险管理政策；评估公司开展新产品、新业务的风险情况，设计风险管理流程和控制措施，对业务制度和流程进行审查；负责相关风险的日常监控工作，监测相关业务部门和分支机构对公司风险管理制度、风险限额、授权管理体系的遵守情况，记录监控情况；对风险行为进行及时记录、报告与处置。开展压力测试与敏感性分析，并实施事后检验和有效性评估；向公司高级管理层（含首席风险官）提供独立的风险管理报告及完成其他有关风险管理的工作。　　（4）公司各业务部门、分支机构和子公司下设的风险管理组织　　各业务部门、分支机构和子公司对风险管理承担直接责任。各业务部门、分支机构和子公司负责人应当全面了解并在决策中充分考虑与业务相关的各类风险，及时识别、评估、应对、报告相关风险；各部门指定专人协助开展风险管理工作。　　3、公司经营中面临的主要风险详细介绍　　（1）市场风险　　市场风险是指因市场价格（包括利率、汇率、股票、基金、商品以及衍生产品价格等）的不利变动而导致公司业务发生损失的风险。公司市场风险主要来自于证券投资业务、固定收益业务、股权衍生品业务和资产管理业务等。为控制市场风险，公司主要采取以下方法：（1）敏感度分析，公司通过不同的敏感度参数设定限额控制及调整金融产品的市场风险，确保整个组合风险在预期范围内；（2）集中性控制，公司在各层级执行资本限额（包括业务及产品），并通过限制市场风险敞口方式控制风险承受能力，公司每年调整资本限额，以反映市场行情、业务状况及公司风险承受水平的变化；（3）在险价值方法，公司使用每日在险价值评估风险敞口及公司债务、股权投资相对的或绝对风险，并及时监控公司相关风险限额；（4）压力测试及情景分析，公司采用压力测试及情景分析来监控风险敞口；（5）随着公司国际化的拓展，汇率风险逐步显现。公司将保持对外汇市场的持续关注，不断加强制度建设和内部管理，谨慎开展境外融资。如计划开展境外业务时将考虑通过外汇远期、期权对冲等一系列措施对冲、缓释汇率风险，以支持公司境外业务的开拓。　　（2）信用风险　　信用风险是指因融资方、交易对手或发行人等违约导致损失的风险。公司的信用风险主要来自以下几个方面：股票质押式回购交易、融资融券等融资类业务；互换、场外期权、远期、信用衍生品等场外衍生品业务；债券投资交易(包括债券现券交易、债券回购交易、债券远期交易、债券借贷业务等债券相关交易业务),债券包括但不限于国债、地方债、金融债、政府支持机构债、企业债、非金融企业债务融资工具、公司债、资产支持证券、同业存单；非标准化债权资产投资等。　　公司通过内部信用评级体系对交易对手或发行人的信用级别进行评估，采用压力测试、敏感性分析等手段进行计量，并基于这些结果通过授信制度来管理信用风险。同时，公司通过风险管理系统对信用风险进行实时监控，跟踪业务品种及交易对手的信用风险状况、出具分析及预警报告并及时调整授信额度。　　（3）流动性风险　　流动性风险是指公司无法以合理成本及时获得充足资金以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。公司自营、资产管理、信用交易业务的快速发展都对流动性提出了更高的要求。　　为有效应对和管理流动性风险，公司采取如下措施：（1）高效管理资金来源、融资安排及资金配置；（2）根据公司的业务发展、财务状况及融资能力，同时考虑经营过程中所涉及流动性风险及其他相关风险，确定各项业务的流动性风险偏好、正常流动性水平及流动性风险限额；（3）在资金运用达到流动性限额时进行压力测试，采取适当措施确保各业务线的流动性风险敞口在授权阈值以内；（4）建立充足的流动性储备，确保在紧急情况下提供额外资金来源。　　（4）操作风险　　操作风险指由于内部程序或系统不健全或失败、人为错误或外部事件所导致的损失。　　公司建立健全内控机制，定期和不定期开展操作风险识别和控制的有效性评估工作。风险管理部门设置专人负责操作风险，通过新业务评估、业务流程梳理与制度审核，规范优化业务流程，防范风险发生；收集整理内外部风险事件，建立操作风险事件库。　　此外，公司通过内部培训、考核等多种方式不断强化各岗位人员的行为适当性与操作规范性，通过风险文化宣导，增强员工风险意识；建立应急风险处置预案并定期演练，确保设备、数据、系统的安全，防范因信息系统故障而导致的突发性、大范围的操作风险。　　（5）合规风险　　合规风险是指公司或其工作人员的经营管理或执业行为违反法律法规和准则而使公司被依法追究法律责任、采取监管措施、给予纪律处分、出现财产损失或商业信誉损失的风险。　　公司已经建立了有效、完善的合规风险管理体系及合规管理组织体系。为了推进公司的合规管理，公司成立了合规法务部，并通过与各个监管部门沟通而探索合规管理的各种有效模式。公司合规法务部同时通过合规监测、合规检查、合规审查、合规督导和合规培训等方式对公司运营中遇到的合规风险实施有效和全面的控制。　　（6）声誉风险　　声誉风险是指由经营、管理及其他行为或外部事件导致利益相关方对公司负面评价的风险。　　公司通过舆情监控系统对公司声誉风险实施动态监测管理，重点关注业务开展过程中可能引发声誉风险的因素，内部组织机构变化、政策制度变化、财务指标变动、系统调整等可能引发的声誉风险因素，新闻媒体报道、网络舆情动向、客户投诉、内外部审计和监管部门合规检查等揭示出的声誉风险因素，以及涉及司法性事件或群体性事件等可能引发的声誉风险因素。　　四、报告期内核心竞争力分析　　1、独特的区位优势　　无锡、苏南和长三角区域是国内经济总量最大、最具活力、发展质量最高、上市公司和高净值人群最多的区域之一。长三角区域GDP总量在全国占比近四分之一，江苏省GDP总量超10万亿元，无锡市GDP总量超万亿元，证券公司客户、市场极为广阔。无锡作为近代民族工业的主要发祥地，制造业基础雄厚，作为国家创新试点城市、苏南国家自主创新示范区城市之一，在集成电路、医药健康、物联网等战略新兴产业上建立了产业集群，在构建国内国际“双循环”的新发展格局下，这些产业都有良好的发展机遇，公司作为区域券商，在服务区域企业上具备天然优势。无锡作为长三角区域一体化的重要战略支点，具备一点居中、两带联动、十字交叉的独特区位优势，未来在对接区域一体化、省域一体化和苏锡常一体化上大有可为，公司也将发挥更大的作用。　　2、A+H股两地上市提高公司市场竞争力和抗风险能力　　公司H股于2015年7月6日在香港联交所主板上市，A股于2020年7月31日在上交所主板上市，是国内证券行业第13家A+H两地上市公司。公司通过A+H两地上市，有效提升了资本实力，为业务规模的扩张和抵御市场风险夯实了基础，品牌影响力、市场竞争力大幅提升，打开了两地资本市场的长期融资渠道，有利于未来进一步引进战略投资者和降低公司综合融资成本。　　3、行业经验丰富的管理团队　　公司的高级管理团队在证券和金融服务行业具备丰富的管理经验、卓越的管理能力和前瞻性的战略思考能力，能够深刻理解行业和市场的发展趋势，做出准确的商业判断，及时捕捉商机，并审慎科学地调整业务策略。特别是管理团队在境外和跨境业务领域的经历将有助于公司加快国际化发展步伐，开辟新的业务增长领域。在团队的带领下，公司将对照市场最佳实践，打造业内领先的发展理念和管理流程，加速成为一家具有现代化管理机制的投资银行。　　4、稳健、高效的经营管理和审慎的风险管控　　公司多年来坚持稳健发展的经营理念，稳步推动经营模式转型升级，优化公司收入结构和利润来源，实现了连续多年盈利，是目前我国证券公司中成立以来（1999年至今）连续盈利的少数券商之一。报告期内，公司不断健全和完善合规管理和风险管理体系，确保公司规范经营和稳健发展。　　公司严守合规底线，认真落实监管部门各项要求。持续修订完善公司合规管理制度，落实各项控制措施，加强合规考核，确保合规管理责任落实到位；借鉴行业最佳实践经验，积极建设高标准、高质量的内部信评体系和风险管理系统，及时防范化解业务风险；同时，强化对合规风控人员的履职保障。公司坚持“风险可测、可控、可承受”的原则，审慎开展创新业务，严格限定高风险类型业务的风险敞口，并加强风险监测。关注同花顺财经（ths518），获取更多机会');
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