如何理解股票是什么发行上市被称为风险资本的黄金收获方式

市场风险资本是一个与一般资本市场相对应的概念是资本市场中一个具有较大风险的子市场。一般资本市场是政府和较为成熟的大中型企业筹集长期资本的市场它包括了通常意义上的证券市场、私人股份融资市场和项目融资市场等。

资本市场中较大风险的子市场

计算市场风险资本要求的标准法

、债券、可转让存款证、不可转换优先股及按照债券交易规则进行交易的可转换债券)、利率及债券衍生工具头寸的风险利率风险的资本要求包括特定风险和一般市场风险的资本要求两部分。

特定风险的资本要求按以下五个等级逐渐增加:

( 1)剩余期限为不超过6个月: 0.25%

(2)剩余期限为6个月至24个月:1.00%

(3)剩余期限为24个月以上: 1.60%

一般市场风险的资本要求由以下三部分组成:

(1)每时段内加权多头和空头头寸可相互对冲的蔀分所对应的垂直资本要求;

(2)不同时段间加权多头和空头头寸可相互对冲的部分所对应的横向资本要求;

(3)交易账户的加权净多头或净空头頭寸所对应的资本要求

一般市场风险资本要求的计算采用到期日法。时段的划分和各时段的风险权重见表一时区的划分和匹配的风险權重见表二。

第一各时段的头寸乘以相应的风险权重计算各时段的加权头寸;

第二,各时段的加权多、空头头寸可相互对冲的部分乘以 10%嘚出垂直资本要求;

第三各时段的加权多头头寸和加权空头头寸进行抵消得出各个时段的加权头寸净额;将在各时区内各时段的加权头団净额之间的可相互对冲的部分乘以表二所列的第一组权重得出各个时区内的横向资本要求;

第四,各时区内各时段的加权头寸净额进行抵消得出各时区加权头寸净额;每两个时区加权头寸净额之间可相互对冲的部分乘以表二所列的第二组权重得出时区间的横向资本要求。

第五各时期加权头寸净额进行抵消,得出整个交易账户的加权净多头或空头头寸所对应的资本要求

市场则是处于发育成长期的新生高新技术企业进行

融资的市场。从市场的开放程度和所参与企业的发展阶段来划分风险资本市场又包含了三个子市场,它们是:非正式嘚私人

市场是一个没有中介的市场它是富裕的家庭和个人直接向企业进行

的选择、投资过程的管理、投资后的监控和投资的收获等均由投资者完成。因此私人

,它是资本市场企业形成最初阶段(零阶段)的主要

是一种有组织、有中介的资本形式

,它从资本供给者手中獲取资本再以

投资的方式投到具有高成长性的新生中小企业中;它不仅负责项目的筛选、合同和监管,还直接确定投资退出的时间和方式

,是高新技术企业形成过程中重要的资本形式一般会陪伴着新生企业直到购并或上市。

专门为中小高成长性企业设立的

市场或第二板市场)是高新技术企业走向市场、成为公众公司的第一步它为企业的扩张提供了更为广阔的

市场的分类:从市场的结构和组织形式来汾,

是从高新技术企业开始股份融资到企业

的过程这个过程是高新技术企业在私人股份融资市场运作的过程。

和风险资本两部分它的功能是通过私募筹集资金,孵化和培育高新技术企业达到上市标准风险资本市场中的二级市场是指专门为中小高成长性企业设立的小盘股市场。经过

培育到一定程度的高新技术企业在这一市场上进一步成长然后退出风险资本市场而进入一般的股票是什么市场。二级市场嘚功能是为

提供退出机制并使企业在公众市场上筹集资金进一步成长。

市场中各部分有机结合构成了一个整体为高新技术企业从孵化、发育到成长的全过程提供了融资服务。在这一个整体中连接各部分的是高新技术企业的

市场的各参与者在市场上通过

的运作获取收益企业则在这一过程中获得不断成长所需的资金,最终成长为成熟的上市公司

市场的特征:风险资本市场的本质特征已在其名称中体现出來。它是一个比一般资本市场具有更高风险的市场这是由

市场中高新技术企业的不确定性特点所决定的,也是和市场中新生企业的信息鈈透明(Information Opacity)密切相关的高新技术企业与一般企业相比,具有高风险、高收益的特点高新技术具有独创性和开拓性,但也因此具有不成熟性和不稳定性这就使高新技术企业具有很大的风险性。同时由于

市场中的企业多数是处于发育成长早期的新生企业,它与一般资本市场上规模较大、发育较成熟的企业相比

较低。这种低信息透明度会带来

和管理上较大的盲目性因而增加了市场的风险性。

市场所具囿的各种特征都是从其本质特征中衍生出来的由于市场的高风险性,风险资本市场在

、运作方式、监管模式等方面都与一般资本市场有佷大差别其主要特征可归纳如下:

2.市场主体不同。普通资本市场的主体是发展成熟、规模较大、有一定良好业绩记录的公司;

尤其是新苼中小型高新技术公司其经营稳定性低、规模较小,但有一定增长潜力

方式不同。投资于一般资本市场的资金有个人管理的、有

的、有一般公司管理的等等,呈多样化特点而

)和资金管理者(一般合伙人)合伙组成独立的

,投资者出资并对合伙企业负有限责任管悝人在董事会的监督下负责

的具体运作并对合伙企业负

。在美国和英国相当部分的

法》设立的。二是公司制即

以股份公司或有限责任公司的形式设立。公司制又可分为外部和内部两种组织形式外部形式是大公司或机构与

合作,提供资本让风险资本家进行投资的组织形式;内部形式是大公司内部设立风险资本以鼓励企业内部的创新

4.股东作用不同。在一般资本市场上

的分布是相对分散的,股东对公司嘚管理监督是被动间接的主要通过投票选举董事会、授权董事会、确定独立的

等内部机制和市场对公司的外部

时管理监督是主动直接的,不仅直接参与公司重大决策的制定而且还投入大量精力参与公司的经营管理,直接帮助企业运作发展直到

不向。一般资本市场上的投资主要是一次性的

较短,其股份的流动性较强而风险资本市场的投资则通常是多阶段的。根据公司成长的状况不断追加扩张所需嘚资本。风险资本是一种

一般在3-7年之间其股份的流动性也较差。从投资评估方法看一般资本市场与

市场也存在本质差别。一般资本市场的投资评估主要依据建立在现金流分析基础上的传统公司财务理论;而

7.投资收获方式不同一般资本市场的投资主要是通过

则一般不鉯企业分红为目的,而是在退出时以股份增值作为报酬

8.二级市场的上市标准和监管理念不同。普通资本市场的上市标准较高而

市场的仩市标准相对较低。例如美国的纳斯达克市场分为全国市场和

市场,前者是一般资本市场后者则是以新兴公司为主体的

市场,前者在仩市标准上显著高于后者从市场监管理念上看,一般资本市场既强调充分的

也强调发行人的经营业绩,以保护投资者的利益;而

市场則主要强调信息披露基础上的投资者自我保护即重点在于上市公司信息的充分披露,而不在于公司的经营状况

,它具有组织生产的独特功能而资本市场作为一个重要的要素市场,可以通过资本

的波动而使资本直接在不同的企业和

进行配置从而带动其他生产要素实现優化配置,这就是资本市场的基础功能——资源配置的功能

经营状况、经理能力和企业面临的市场前景给出评价是要花费成本的。单个

鍺不可能有足够的时间也没有足够的能力和手段去收集和处理大量的企业、经理和经济状况的信息,他们又不愿意投资那些没有可靠信息的活动因此,高信息成本阻碍了资本向最具有价值的地方流动而在选择有发展前景的公司方面拥有信息优势的

将引导更有效的资源配置。功能完备的

市场通过识别那些具有最好创新机会又付诸于实施的企业并为他们提供资本从而刺激

企业家才能是与劳动、自然资源囷资本并列的生产资源,在不同的经济时代主导资源是不一样的。在

时代土地和劳动是主导资源;在

时代,资本是主导资源;而在知識经济时代企业家才能和知识成为主导资源。

企业家显示其才能的信号有许多种如个人财富,以往成功经营企业的经历相对于管理型的企业家才能,创业型的企业家才能具有事前难以辨认、事中难以观测和事后不易直接度量的特征(张永恒2000)。具有创业型的企业家財能的企业家一般不拥有足以显示其能力的个人财富;他们也多是商界新手经营企业的历史很短甚至从无经营企业的经历。因此在传統的资本市场中,管理型企业家才能可以得到较好的甄别而创业型的企业家才能却缺乏必要的显示信号不易被甄别。

金融制度存在的合悝性不仅仅是因为它能为潜在的企业家提供资金支持更重要的是能够区别出真正的企业家。

市场不仅仅是一个融资的制度它还能提供┅个使得具有创业型企业家才能得以自我甄别的制度。

在传统资本市场所支持的职业经理人市场中只有一种

的雇佣合约,即只能提供S水岼的收益那么留在市场中的只有那些风险承担意愿在0~R*(对应S 收益水平的风险)之间的具有管理型企业家才能的企业家,而那些风险承擔意愿大于R*的企业家由于不能满足其收益期望而离开该市场风险资本市场的存在则为这些具有创业型企业家才能的企业家提供了自我甄別的机会,他们通过选择创办自己的企业而不是管理别人的企业来实现创业型企业家才能从而获取其高于S的期望收益。这样两种类型嘚企业家才能都有了显示的信号并得到了区别。

3.支持企业的社会试验

一项技术在科学上是否有效需要经过试验而一项技术在经济上是否囿效则需要通过市场的检验,同样一种

的可行与否离不开实践的检验,与科学试验不同的是后者需要经历的是以企业为载体的社会试驗。一个企业在社会试验中获得成功意味着

商业化的成功、商业模式的成功还有经营管理的成功于是,通过这种社会试验新的技术得鉯推广和应用、新的商业模式、新的管理模式得以普及,共同服务于经济的增长因此,企业进行充分有效的社会试验对一国的

具有重要嘚意义当我们关注增长的问题和结构变化的问题时,我们需要看到一个变化的过程而不是“截面”在这个过程中,我们会看到大量的“变化”和不一样的东西看到的是大批新型和新兴企业的出现,看到的是熊比特所说的那个“新的综合”和“创造性的毁灭”的过程(張军2001)。

企业的社会试验至少需要两个前提一是自由创业制度,二是自由创业的金融支持前者由一个国家的

市场为核心的资本市场所提供。给出一个既定的自由创业制度

市场的存在与否对企业的社会试验能否进入良性的循环起着关键的作用。

市场对企业的社会试验嘚支持作用体现在两个方面一是提高资本的可获得性以激励社会试验活动的发生(社会试验的充分性);二是通过关系型投资人的风险鑒别加快了市场选择的过程并且提高选择的准确性(社会试验的有效性)。

企业转变的过程一家独资或合伙企业转变为公众公司,需要對其内外利益关系进行重新安排需要对公司进行重组、改造和整合,还需要使其符合公开市场的有关法律和政策规定这是狭义的Pre-IPO.广义嘚Pre-IPO不仅包括上述首次公开上市之前的准备工作,而且还特别强调对企业管理、生产、营销、财务、技术等方面的辅导和改造相比之下,狹义的Pre-IPO制度目的仅在于使企业能够顺利地发行股票是什么而广义的Pre-IPO制度则着眼于再造企业经营机制和构筑其未来发展的内外环境,这个過程通常需要经历3~5年的时间

传统的资本市场只能提供狭义的Pre-IPO制度,具体由

市场则为企业提供了广义的Pre-IPO制度具体由

家运作。如果我们動态地看待企业以及行业的成长性从全局的角度看,新兴企业和行业的创生、发展、成熟直至衰落的过程实际上也是

逐渐过渡到常规企業的过程那么,我们就不难理解为风险企业提供融资和

市场所起到的Pre-IPO的作用

市场的出现使得企业获得外部

的开始,如果有足够的成长潛力就有可能获得外部的权益性资本这种附带增值服务的融资伴随企业经历初创期、扩张期,然后由投资银行接手进入狭义的Pre-IPO通过上述生产优质企业的“流水线”,质劣的企业被淘汰保留下来的企业逐步而稳固地建立良好的

,积累实实在在的经营业绩成为合格的公眾公司,而不是通过临时的包装粉饰业绩的企业这对提高上市公司整体质量,降低公开市场的风险乃至经济的增长都具有重要的意义

市场是传统资本市场衍生出来的新兴资本市场,它与传统资本市场共同构成了整个资本市场资本市场由于风险资本市场的产生而发生了楿应的变化,这种变化表现在资本市场

增加并使具有高风险-收益偏好的投资者得到满足。

资本市场的有效边界理论是

组合理论中的基礎理论有效边界是指资本市场中所有

组成的曲线段,又称马柯维茨边界它是一个凸集边缘的一部分。

是指同时满足以下两个条件的

:苐一对于每一风险水平,提供最大的

;第二对于每一期望收益率水平,组合的风险最小n种证券构成

。投资者在资本市场中进行投资嘚

表达每条曲线都表示具有不同风险和收益的

的集合,在一条给定的无差异曲线上的每个点都是风险与期望收益的一个结合点这些点對于一个既定的投资者来说具有相同的效用水平,对于同一组无差异曲线离横轴越远,投资者获得的效用越高投资者最优的投资组合位于无差异曲线与

市场的出现为资本市场提供了具有更高的风险—收益证券,当第n+1种高风险—收益的证券加入后资本市场的

发生了变化,而投资者获得的效用水平也随之变化由于

市场提供的第n+1种证券V的加入,资本市场的

扩大了有效边界的扩大为投资者带来更多的投资組合选择,意味着投资者在变迁后的资本市场中可以获得更高的效用水平而对具有更高风险偏好的投资者而言,原来由于其无差异曲线族无法与

相切而不能得到满足的效用水平也得到了满足表现在其无差异曲线与变化了的有效边界有了切点。可以看出

市场的存在深化叻资本市场的层次结构,丰富了资本市场的金融品种使得投资者的效用水平得到提高,最终表现为资本市场

市场上述五大功能中资源配置功能是其基础功能,提供企业家才能的甄别机制、支持企业的社会试验、提供Pre-IPO制度和扩大资本市场的

则是风险资本市场的衍生功能衍生功能取决于基础功能,是基础功能在不同方面的具体体现

在风险资本市场的三个组成部分中,非正式的私人风险投资和风险资本都屬于资本市场中的私人股份融资市场(Private Equity Market)的范畴它们具有私人股份融资市场的属性,其股份都是由买卖双方在市场上私售私买不是一個公开的公众市场。但是风险资本市场上股份融资的主体是具有高风险的新生高新技术企业,因而私人风险投资和风险资本在运作机制仩又显著有别于一般的私人股份融资市场同样,专门为中小高成长性企业设立的小盘股市场与通常意义上的股票是什么市场一样部属於公共资本市场(Public Capital Market)的范畴,具有公共资本市场的属性与特征但由于其服务对象的特殊性,它在运作和监管上又与一般的公共资本市场鈈同因此,风险市场是资本市场中一个具有特殊性的子系统   综上所述,风险资本市场是一个具有严格内涵和外延的概念它是资本市场的重要组成部分,又有别于一般资本市场是一个具有内在运动规律的系统。它之所以被称为风险资本市场是因为这一市场中存在著比一般资本市场更高的风险。这种风险来源于市场中的信息不完全和信息不对称是由新生高新技术企业本身的特点所决定的,它与资夲市场上

的风险有本质区别衍生产品所具有的风险是由本身运作上的复杂性和市场的杠杆放大作用所带来的,而风险资本市场的风险来源于发行股份的高新技术企业的不确定性

  • 1. .南京审计学院[引用日期]
基础术语、进阶术语和高级术语等

A股是中国境内的公司发行供境内机构、组织或个人(含台、港、澳投资者)以人民币认购和交易的

B股是中国大陆公司发行的

。B股市场於1992年建立2001年2月19日前,仅限外国投资者买卖2001年2月19日后,B股市场对国内投资者开放

融资购买证券时,投资者所需缴纳的自备款

贝塔一項用以衡量一种股票是什么价格的变动与整个股票是什么市场整体变动的相关性的指标。

承销商向公司担保所筹集资金会及时到位不足蔀分由承销商负担。

指私人公司首次在公开市场发行股票是什么从而成为公众公司的行为首次公开发行目的是为快速成长的新公司筹集苼产经营所需资本。首次发行的股票是什么一般由一家或数家投资银行购入然后,由其分销给广大投资者

除权报价的股票是什么赋予絀售者保留分享公司新发股票是什么的权利。

指公司以设备、财产或其他不动产作为抵押权所

的价值不一定等于债券的价值

当市场下跌達到一定幅度时,证券及

的措施下跌幅度通常是依据特定一段时间内下降的百分比。例如根据

在1998年春季引入的新断路器,在

暂停纽約证券交易所在1月、4月、7月和10月的第一天对规定的下降点数水平进行季度调整。断路器最早是在1987年 “黑色星期一”后采用的1989年市场暴跌後又进行了修订。断路器的规定经常变化但通常都包括暂停交易和对

的价格变动限制。断路器的目的是通过重新平衡买卖订单来防止市場急剧下跌

此类基金有别于共同基金,被富有的个人和机构用于实施进取型策略包括卖空、

交易。法律规定每个对冲基金的投资者应尐于100人因此一般情况下,对冲基金的最小交易额限定为100万美元

指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其依法可经营的资產向公司

权部分投资所形成的股份。

指公司通过发行新公司的股票是什么将公司分支机构或部门从公司中拆离出去的行为。母公司股东按原来持股数量比例获得新公司的股票是什么总价值基本不变。

将资金同时投资于不同类型证券和不同领域公司股票是什么的行为

挂牌交易。与开放式基金不同的是封闭式基金不持续地创造和赎回基金单位。人们通常认为封闭式基金经理对利润的追逐动力不如开放式基金经理(因为开放式基金经理必须吸引和留住

)所以封闭式基金通常是按

值的一个折扣进行交易。

公司行为是由公司实体实施的措施其目的是赋予公司某类证券的持有者以某种资格,例如优惠认

和其他报酬支付、或回购计划中的出价

描述权利与责任在公司各参与方の间,特别是管理层和股东之间分配方式的术语

公司股东购买该公司新股份的优先权利,购买价格通常低于市场价格

的范畴内,股权與股票是什么是同义词它们有别于

等债务性证券,都表示对一家公司的部分所有权在工商业领域,股权表示有关方对工商实体财产的铨部权益贷款人和债权人拥有“特别股权”,而所有人拥有“剩余部分”的股权

分析时,需要计算公司对股东的股权回报股东的股權通常不包括无形资产(如公司信誉),计算

时要在总资产中减去总负债和无形资产部分股权收益=(税后利润/股东权益)*100%。

以占股票是什么最后销售价格的百分数表示的年度

不易转化为现金的资产如住宅、机器、设备、土地等。

通过分支机构的股权来控制一家公司和被┅家公司控制的公司

如果在两家公司之间存在某种类型的安排,则可以称这家公司与另一家有关联当一家公司持有另一家的股份时,咜们也可以被称为关联公司

以外进行证券交易的广泛市场。柜台市场证券公司大多通过电话联系而完成交易在交易中一般充当

所组成嘚国际合作组织。其宗旨是:通过交流信息促进全球证券市场的健康发展;各成员组织协同制定共同的准则,建立国际

的有效监管机制以保证证券市场的公正有效;共同遏制跨国不法交易,促进

国际证券交易所联盟 FIBV

见世界交易所联盟(WFE)

指有权代表国家投资的部门或机構以

向公司投资形成的股份包括以公司现有国有资产折算成的股份。国有股不能在股市交易

在香港注册、上市并由大陆控股的中资公司。

公司向现有股东发行的免费的额外股票是什么通常按照事先制定的比例按股东持有股份数发行。

股东所获得的公司部分净利润分配通常,红利表示为每股一定金额数

根据一定条款在一定时间,参与者在支付方式方面的交换最普通的交换方式是

,参与者一方同意支付一个固定的利率以换取对方一种可调整的利率支付方式

以百分比衡量的一年内股票是什么的

占股票是什么总数的比例。以样本总体嘚性质不同有不同的指标类型如

的总换手率、基于某单个

数量的换手率、基于某机构持有组合的换手率。

公司将自己发行的股票是什么戓

购回回购的目的包括利用闲置现金,提高每股盈利提高对公司的内部控制,获得股票是什么以便用于员工

计划或退休金计划在这種情况下,也被称为公司回购

是指经国家有权部门批准设立、具有法人资格、依法可从事

及相关业务并取得上海、深圳证券交易所会籍嘚境内

要素涉及所分析企业的销售、收益和资产。行业和公司的基本面分析要素包括销售、资产、收益、产品或服务、市场和管理对于宏观经济的基本面研究,则包括国民生产总值、利率、失业、存货、

投资基金资产净值指的是基金投资组合资产的

减去基金的总负债以及其他成本费用后的净值

指通过收集订单,然后在特定时间按单一价格执行订单的交易形式

技术分析(或图表分析)指针对市场价格行為的

预测分析。技术分析主要研究市场(或股票是什么)的供求关系技术分析师通过对价格的运动规律、

、变化模式等的研究,并以图線的形式反映这些指标的运动特征来试图估计当前市场行为的可能效果或者某证券的未来供求状况。

上市交易的开放式投资基金它兼具股票是什么和管理基金的某些特征。

当公司或个人希望取得某公司的控制权时会向公司股东开出一个每股的价码。通常这种出价会附帶有一个开价有效条件规定接管的最小股份数量和一个特定的时期。

因投资者对其利息支付有充分的信心而得名。

对一家公司而言經济增加值等于税后收益减资本金的

。该指标主要用于衡量一家公司在给定的时期内价值增加的多少

指的是那些在行业景气和不景气时嘟能够有能力赚取利润,同时风险较小的公司的股票是什么蓝筹股的价格通常较高。

一种选举公司董事的投票制度股东将其股份数与投票选举的董事职位数相乘得到其选票,他可将全部选票投给一位董事或在所选择的一组董事中分配例如,一位拥有10股股票是什么的股東名义上可以将其10张选票投给董事会12位提名人的每一位这样他就拥有了120张选票。根据累积投票制的原则他可以将120 (10x12)张选票全部投给┅位提名人,也可以给2位提名人每人投60票给3位提名人每位投40票,或其他任何一种他所愿意的分配方式在美国,部分州已将累积投票制寫入公司法并且,这一制度已在多数州得到执行

指通过收集订单,然后在特定时间按单一价格执行订单的交易形式

指通过直接连续撮合买卖订单来形成交易价格的交易形式。

中交易数量低于交易单位者(如100股)。

一种在到期前不支付利息的

为其赎回价格的一个折扣徝

的方法。该指标显示的是公司偿还

的能力流动比率=(流动资产/流动负债)=偿还次数

按要求或一年内应清偿的债务。在公司的年度报告中这一指标表明公司在12个月内应偿付的债务数额。对公司而言通常是指一年期的欠款和应付帐款。

指资产在无太大损失下能迅速转變为现金的难易程度也指市场参与者广泛,同时买卖双方报价差距也很小交易便利的市场状态。

是衡量市场状态是否良好的重要指标

现金,或在公司上个财务年度结束后的12个月内公司实体在一般的经营过程中消耗或转化为现金的其他资产。公司的流动资产应可在一姩内转化为现金、被出售、或被消耗在美国,此类资产包括现金、

、一年期的应收帐款和欠付货币及存货。

”买入报价指的是一个買家愿意支付的最高价,卖价出报价指的是一个卖家愿意接受的

合约持有人有权于某固定的到期日前按照约定的执行价格买入约定数量嘚股票是什么。

投资者由于认为某证券会跌价而出售其并不拥有的证券这种交易称为卖空。例如:你委托经纪人卖掉100股XYZ股票是什么于昰你的经纪人借入100股该股票是什么交给买方。该100股股票是什么的货币价值以经纪人的名义抵押在出借方处你必须在一定时间内购买等量嘚股票是什么数额来偿还给股票是什么出借者。如果可以以低于卖出价格的价格购入XYZ股票是什么即可从两个价格之间的差额获得利润(鈈考虑佣金和税费的支出)。但是如果你必须支付多于你所获得的价值就发生了

。股票是什么交易所和联邦监管方对卖空行为施以限制條件有时投资者为了保住帐面利润也卖空其已经拥有的股票是什么。

衡量企业盈利能力的重要指标每股净资产=公司的净资产/公司总股份。例如XYZ公司拥有100,000美元的

则每股净资产为10美元。

对公司收益的一种衡量方式即以12个月为周期,分布于每一相等

美国存托凭证是由媄国存托银行发行的代表该银行持有的某外国公司股票是什么的存托凭证。由于ADRs以美元计价并像其他股票是什么一样交易它就便利了投资者在国际范围内分散他们的投资。

发行公司对债券价值另有规定的除外。通常面值就是发行公司承诺在到期日偿付的金额,与市場价值无关

在帐簿或任何资产、负债或

项目的帐户中显示出来的

。在固定资产的例子中它等于成本或该资产的重置金额减去累计折旧金额。也被称为置存价值一个企业的

,也就是总资产超过总负债的部分

年度股东大会是法律要求召开的会议,公司董事在大会上向股東通报公司的经营业绩或未来前景股东就董事会选举和重大的公司决策进行投票。

当股价普遍上涨时被称为牛市。

一样都表示所有權;但普通股股东相对承担更大的风险,也拥有对公司更大的控制权其收益表现为

。在公司未发行优先股的情况下普通股与

指股份有限公司发行的一种股票是什么,其股东享有各种基本权利

股东是公司的所有者,是经营利益的最后享受者也是经营风险的最后承担者,享有

和剩余财产分配等权利

在未来的规定日期,以固定价格购买或出售某种证券、商品或金融工具的有法律约束力的交易合约

期权昰指这样一种合约,其持有人有权利(而非义务)在合约到期日或到期日以前按特定的价格买卖某种资产。

双方实施交易的最终结果絀售方转移其拥有的证券,同时购买方支付其购买的证券的费用

同时发行。购买者有权在规定的价格在限定的时间内购买股票是什么規定的价格通常高于认购权证发行时股票是什么的价格。

1990年11月成立是以不盈利为目的的事业法人,由中国证监会监管交易品种包括A股、B股、

为1天。交易时间为9:30 AM-11:30AM和1:00PM-3:00PM星期一至星期五。

上证综合指数是根据上海证券市场所有上市公司的

以1990年12月19日为基日以该ㄖ所有股票是什么的

,基期指数定为100点是衡量上海证券

的重要指数。公司的权重以其

指中国境内个人和机构以其合法财产向公司可上市流通

部分投资所形成的股份。

审计是对财务报告的系统性检查通常由一家独立的注册会计师进行,目标是对财务报告是否真实公正地反映了公司的财务状况和经营结果以及财务报告的编制是否符合相关法律与会计准则发表意见审计师的观点习惯上以审计报告的形式传達给财务报告的接收者,通常是公司的股东

世界交易所联盟 WFE

WFE是世界交易所联盟的缩写。这是一个世界性证券市场组织其总部位于巴黎,前称为“国际证券交易所联盟(FIBV)”WFE鼓励旨在推动资本跨国自由流动的政策安排与合作。

的总市场价值或整个交易所上市公司的总市場价值其衡量方式是以公司

股数乘以每股市价而得。

市盈率指在一个考察期(通常为12个月的时间)内股票是什么的价格和

的比例。投資者通常利用该比例值估量某股票是什么的投资价值或者用该指标在不同公司的股票是什么之间进行比较。市盈率通常用来作为比较不哃价格的股票是什么是否被高估或者低估的指标然而,用市盈率衡量一家公司股票是什么的质地时并非总是准确的。一般认为如果┅家公司股票是什么的市盈率过高,那么该股票是什么的价格具有泡沫价值被高估。然而当一家公司增长迅速以及未来的业绩增长非瑺看好时,股票是什么的

可能恰好准确地估量了该公司的价值需要注意的是,利用市盈率比较不同股票是什么的投资价值时这些股票昰什么必须属于同一个行业,因为此时公司的

比较接近相互比较才有效。

一家公司通过购买目标公司多数或者全部股份的方式来控制另┅家公司“不友好”或“敌意”收购企图一般表现为价格远高于目标公司股票是什么的市场价值的

,以诱使现有股东出售所持有股份目标公司的管理层可以请求另一家公司提出竞争性的收购要约,以寄希望于可以用竞价战争来吓退恶意收购者

一个公司在一段时期内的財务业绩的记录,它反映:企业在一定时期内创造的收入;企业在一定时期与收入相关的费用和成本;企业一定时期的利润(或亏损)從损益表可以看出一家公司有多少

损益表通过展示一家实体的收入、

、获利和损失,来表现其在一定时期的经营状况也称为收入表、损益帐户或者收益表。

T+1指证券在交易后1天结算,T+3指证券在交易后3天结算

试图利用不同市场或不同形式的同类或相似

采用的交易技巧,已經发展成为在复杂计算机程序的帮助下从不同市场上同一证券的微小

中获利的技术例如,如果计算机监控下的市场发现ABC股票是什么可以茬

以10美元的价格买到而在伦敦证券交易所以10.12美元的价格卖出

或者专门的程序就会同时在纽约买入而在伦敦卖出同等数量的ABC股票是什么,從而获得两市场的价格差

结算的方式。因为投资者不能直接购买或出售指数指数期货和

就采取给每个指数点规定一定的货币价值的方式进行现金结算。

特定时期内来自某一资产或某组资产的全部现金收入(流入)或现金支出(流出)

是现金流入减去现金流出。

的买卖委托中设有买入低于规定价格或卖出高于规定价格的指令该规定价格叫限定价格。非限价委托的意思正好相反

项目交易指一种泛称的組合交易策略,它涉及的买(卖)股票是什么数量必须在15种以上并且市场价值在1百万美元以上"指数套利"是项目交易的一个典型例子,它指在买(卖)

目的是在股票是什么和衍生产品的差价之间获利。其他实施项目交易的例子如

liquidations))纽约股票是什么交易所对项目交易活動进行统计,目的在于评估这些交易活动对市场的正常功能会产生怎样的影响每日项目交易活动用当日在项目交易中买、卖和卖空的股份总数量来衡量。这些股份的总和除以市场的总

所得百分比,构成项目交易在相应时间段内的相对重要性的度量该方法并非唯一用来對项目交易进行测量的途径。可以单独就项目交易"买"、"卖"或者"买卖和(即成交量的2倍)"与相应的市场"买"、"卖"或者"买卖和"总交易量来分别计算各自的指标

也称为日本线,起源于日本k线是一条柱状的线条,由影线和实体组成线在实体上方的部分叫

两种,又称红(阳)线和嫼(阴)线一条k线的记录就是某一种股票是什么一天的价格变动情况。k线类的研究手法是侧重若干天的k线组号情况推测证券市场

力量嘚对比,进而判断证券市场多空双方谁占优势是暂时的,还是决定性的其中k线图是进行各种

所谓mbo,是指由在职的管理层发动组建一個规模较小的外部投资人集团,收购原来公开上市的公众公司的股票是什么或资产使它转变为管理层控制的公司。由于外部投资人集团主要通过大量的

来达到转为非上市的目的因此mbo属于

所谓QFⅡ制度,即合格的外国机构投资者制度

崩盘:崩盘即证券市场上由于某种

原因,出现了证券大量抛出导致证券市场价格无限度下跌,不知到什么程度才可以停止这种接连不断地大量抛出证券的现象也称为

,是以媄国人r.n.elliott的名字命名的一种

的上下变动和不同时期的持续上涨、下跌看成是波浪的上下起伏波浪的起伏遵循自然界的规律,股票是什么的價格运动也就遵循波浪起伏的规律简单地说,主要级别方向的浪型是5浪回调和反弹是3浪。比如大级别是上升的一般就是上升5下降3,洳果主要级别是下降一般就是下降5反弹3,根据数浪来判断

在股市上,股价呈不断上涨趋势终因股价上涨速度过快而反转回跌到某一價位,这一调整现象称为回档一般来说,股票是什么的回档幅度要比上涨幅度小通常是反转回跌到前一次上涨幅度的三分之一左右时叒恢复原来上涨趋势。

许多报纸经济栏内刊登的反映股市特点的各种技术因素如主、次要趋势和逆向运动等。这些因素可以短期内对股票是什么的卖空数量

的交易比率,哪些股票是什么上升到新高度哪些股票是什么下降到新低点等进行有益的分析,这对职业投资者和

嘚好处远大于普通投资者

价位的高低随股票是什么的每股市价的不同而异。

今日开盘价在昨日收盘价之上

今日开盘价与昨日收盘价持岼。

原本打算卖出股票是什么的一方看法改变,变为买方

呈长期下降趋势的市场,空头市场中股价的变动情况是大跌小涨,亦称熊市

指资本雄厚,信誉优良的挂牌公司发行的股票是什么

指股票是什么市场上有利于空头的消息。

在证券市场上证券价格因各种不利消息的影响而下跌,这种趋势持续一段时间跌到一定的程度,

的力量开始减弱投资者须不再被这些

的因素所影响,证券价格开始反弹仩升这种现象就被称作利空出尽。

与之前的量价关系发生了改变一般

会产生一种新的趋势,也可能只是上升中的调整或下跌中的反弹

(1手=100股)的股票是什么,如1股、10股称为

.在卖出股票是什么时,可以用零股进行委托;但买进股票是什么时不能以零股进行委托最尛单位是1手,即100股

股市交易中买方的欲望强烈,造成股价上涨

将下跌,因而卖出股票是什么在发生实际交割前,将卖出股票是什么洳数补进交割时,只结清差价的投机行为

股市交易中持股者争相抛售股票是什么,造成股价下跌

指在所考察交易日里,证券价格上升下降的幅度很小,价格变化不大市价像被钉住了似的,如牛皮之坚韧在牛皮市上往往

也很小,牛皮市是一种买卖双方在力量均衡時的价格行市表现

指整个股市价格呈上升趋势

价在有限幅度内波动,一般是指上下5%的幅度内的波动

切线类是按一定方法和原则在由股票是什么价格的数据所绘制的图表中画出一些直线,然后根据这些直线的情况推测股票是什么价格的未来趋势这些直接就叫切线。切线囿

两类切线类技术分析方法就是依据切线来进行分析的方法。

就是股票是什么价格市场运动的方向;趋势的方向有三个:上升方向;下降方向和水平方向趋势的类型有

、次要趋势和短暂趋势三种

趋势线是用来衡量价格波动的方向的直线,由趋势线的方向可以明确地看出

嘚趋势在上升趋势中,将两个低点连成一条直线就得到

。在下降趋势中将两个高点连成一条直线,就得到

上升趋势线起支撑作用,下降趋势线起压力作用也就是说,上升趋势线是支撑线的一种下降趋势线是

每次行情反弹总有一些板块或股票是什么起着主要拉升嘚作用,这些股票是什么的交易量大、

强、价格变动幅度大称其为热门股

日k线图就是将每天的k线按时间顺序排列在一起,反映该股票是什么自上市以来的每天的价格变动情况的k线图

指当天已成交股票是什么的金额总数。

的最后一笔成交价格因为

是当日行情的标准,又昰下一个交易日开盘价的依据可据以预测未来证券市场行情,所以投资者对行情分析时一般采用收盘价作为计算依据。

指当天该股票昰什么成交价格中的最低价格

指当天该股票是什么成交价格中的最高价格。

是每个交易日成交股票是什么的最高成交价格和最低成交价格

所谓伞形基金,也称“伞子基金”或“伞子结构基金”是基金的一种组织形式,

根据一份总的基金招募书设立多只相互之间可以根据规定的程序及

水平进行转换的基金,即一个母基金之下再设立若干子基金各个子基金依据不同的投资方针和投资目标进行独立的投資决策,其最大特点是在母基金内部可以为投资者提供多种投资选择费用较低或者不收转换费用,能够方便投资者根据市场行情的变化選择和转换不同的子基金伞形基金是与中国流行的单一结构的基金相对应的一种基金模式。

指买卖股票是什么数量很少的小额投资者

茬k线图中,从实体向上延伸的细线叫

之差由此,带有上影线的K线形态可分为带上影线的阳线、带上影线的阴线和

力量的判断是有区别嘚。

方式情况下股份公司发行的股份,除了由发起人认购一部分外其余向社会公众公开发行,由个人认购的股份

当收盘价与开盘价楿同时,就会出现这种k线它的特点是没有实体。

是看好股市前景买进股票是什么后,如果

下跌宁愿放上几年,不赚钱绝不脱手

或利空消息公布后,认为股价将大幅度变动跟着抢进抢出,获利有限甚至常

的人,就是给别人抬轿子

寻找股价最低点过程,探底成功後股价由最低点开始翻升

。例如投资者预计股价将上涨但在买进后股价却一直呈下跌趋势,这种现象称为

套牢相反,投资者预计股價将下跌将所借股票是什么放空卖出,但股价却一直上涨这种现象称为空头套牢。

开始大幅度跳动跳空通常在股价大变动的开始或結束前出现。

股价长期趋势线的最高部分

股价冲过关卡为突破,一般指向上突破

大户为降低拉升成本和阻力,先把股价大幅度杀低囙收散户恐慌抛售的股票是什么,然后抬高股价乘机获取

利益的行为一般说,只要能确定股价的波动为庄家洗盘就应该持筹不动,静待股价上涨

中,它是当日收盘价与最低价之差带有下影线的K线形态,可分为带下影线的阳线、带下影线的阴线和

力量还要根据不同嘚形态做出判断。

就是根据价格图表中过去一段时间走过的轨迹形态来预测股票是什么价格未来趋势的方法主要的形态有m头、w底、

指整個股市价格普遍下跌的行情。

上涨到某个价位附近时股价会停止上涨,甚至回落这是因为

起阻止股价继续上市的作用。这个起着阻止股价继续上升的价位就是

在k线图中中间的矩形长条叫实体如果

,则实体为阴线或黑线;反之收盘价高于开盘价,则实体为阳线或红线

即空头倾轧空头股市上的股票是什么持有者一致认为当天股票是什么将会大下跌,于是多数人却抢卖空头帽子卖出股票是什么然而当忝股价并没有大幅度下跌,无法低价买进股票是什么股市结束前,做空头的只好竞相补进从而出现收盘价大幅度上升的局面。

当日股票是什么价格与前一日收盘价格(或前一日

)相比的百分比幅度正值为涨,负值为跌否则为持平。

证券市场中交易当天股价的最高限喥称为涨停板涨停板时的股价叫涨停板价。一般说开市即

的股票是什么,势头较猛只要当天涨停板不被打开,第二日仍然有上冲动仂

股市上的股价经过大幅度迅速上涨或下跌后,遇到

原先上涨或下跌趋势明显放慢,开始出现幅度为15%左右的上下跳动并持续一段时間,这种现象称为整理整理现象的出现通常表示

和空头激烈互斗而产生了跳动价位,也是下一次股价大变动的前奏

。当股价跌到某个價位附近时会出现买家增加、卖家减少的情况,从而使股价停止下跌甚至有回声可能

起阻止股价继续下跌的作用,这个起着阻止股价繼续下跌的价格就是支撑线所在的位置

指标类技术分析方法就是考虑市场行为的各个方面建立一个数学模型,给出数学上的计算公式嘚到一个体现证券市场的某个方面内在实质的数字,这个数字叫指标值根据指标值得具体数值和相互间关系,直接反映证券市场所处的狀态为我们的操作行为提供指导方向。

溢价发行是指发行人按高于面额的价格发行股票是什么因此可使公司用较少的股份筹集到较多嘚资金,同时还可降低筹资成本

指股票是什么的初级市场也即发行市场,在这个市场上投资者可以认购公司发行的股票是什么通过一級市场,发行人筹措到了公司所需资金而投资人则购买了公司的股票是什么成为公司的股东,实现了

转化为资本的过程一级市场有以丅几个主要特点:⑴、发行市场是一个抽象市场,其买卖活动并非局限在一个固定的场所⑵、发行是一次性的行为,其价格由发行公司決定并经过有关部门核准。投资人以同一价格购买股票是什么

指流通市场,是已发行股票是什么进行买卖交易的场所二级市场的主偠功能在于有效地集中和分配资金:⑴促进短期闲散资金转化为长期建设资金;⑵调节资金供求,引导

沟通储蓄与投资的融通渠道;⑶②级市场的

变动能反映出整个社会的经济情况,有助于抽调劳动生产率和新兴产业的兴起;⑷维持股票是什么的

交易自由、信息灵通、管理缜密,保证买卖双方的利益都受到严密的保护已发行的股票是什么一经上市,就进入二级市场投资人根据自己的判断和需要买进囷卖出股票是什么,其交易价格由买卖双方来决定投资人在同一天中买入股票是什么的价格是不同的。

是相对于有形市场而言的无形市场不设交易大厅作为交易运行的组织中心,投资者利用

的电脑联网系统可直接将买卖指令输入交易所的撮合系统进行交易。投资者

、荿交回报、股份资金的

均通过证券商与交易所的电脑联网系统实现。

是指某种证券在证券交易所每个交易日里的最后一笔买卖成交价格。

最高价指某种证券在每个交易日从开市到收市的交易过程中所产生的最高价格

指某种证券在每个交易日从开市到收市的交易过程中所产生的最低价格。

指在一定时间内市场中股票是什么转手买卖的频率,也是反映股票是什么

强弱的指标之一其计算公式为:周转率(换手率)=某一段时期内的

柜台委托指投资者到证券部营业柜台填写书面买卖委托单,委托

电话委托指投资者通过电话向证券商计算机系統输入委托指令以完成证券买卖委托和有关信息查询的委托方式。

普通股是指在公司的经营管理和盈利及财产的分配上享有普通权利的股份代表满足所有债权偿付要求及优先股股东的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩余财产的索取权,它构成公司资本的基础是股票是什么的一种基本形式,也是发行量最大最为重要的股票是什么。在上海和深圳证券交易所上交易的股票是什么都是普通股普通股股票是什么持有者按其所持有股份比例享有以下基本权利:

(1)公司决策参与权。普通股股东有权参与股东大会并有建议权、表决权和選举权,也可以委托他人代表其行使其股东权利

(2)利润分配权。普通股股东有权从公司利润分配中得到股息普通股的股息是不固定嘚,由公司赢利状况及其分配政策决定普通股股东必须在优先股股东取得固定股息之后才有权享受股息分配权。

(3)优先认股权如果公司需要扩张而增发普通股股票是什么时,现有普通股股东有权按其持股比例以低于市价的某一特定价格优先购买一定数量的新发行股票是什么,从而保持其对企业所有权的原有比例

(4)剩余资产分配权。当公司破产或清算时若公司的资产在偿还欠债后还有剩余,其剩余部分按先优先股股东、后普通股股东的顺序进行分配

是相对于普通股而言的。主要指在利润分红及剩余财产分配的权利方面优先於普通股。

a.在公司分配盈利时拥有优先股的股东比持有普通股的股东分配在先,而且享受固定数额的股息即优先股的股息率都是固定嘚,普通股的红利却不固定视公司盈利情况而定,利多多分利少少分,无利不分上不封顶,下不保底

b. 在公司解散,分配剩余财产時优先股在普通股之前分配。

是指那些业绩优良但增长速度较慢的公司的股票是什么。这类公司有实力抵抗经济衰退但这类公司并鈈能给你带来振奋人心的利润。因为这类公司业务较为成熟不需要花很多钱来扩展业务,所以投资这类公司的目的主要在于拿股息另外,投资这类股票是什么时市盈率不要太高,同时要注意股价在历史上经济不景气时波动的记录

所谓QFⅡ制度,即合格的境外机构投资鍺制度是指允许经核准的合格外国机构投资者,在一定规定和限制下汇入一定额度的外汇资金并转换为当地货币,通过严格监管的专門账户投资当地证券市场其资本利得、股息等经批准后可转为外汇汇出的一种市场开放模式。

没有上影线的十字型K线

把股价的上下变動和不同时期的持续上涨、下跌看成是波浪的上下起伏。根据数浪来判断

波浪理论考虑的因素主要是三个方面:第一,

走势所形成的形態;第二股价

中各个高点和低点所处的相对位置;第三,完成某个形态所经历的时间长短

股价持续上升到一定高度,买方力量基本用勁股价即将下跌。

股价持续下跌到一定低点卖方力量基本用劲,股价即将回升

指新添的有前途的产业中,利润

较高的企业股票是什麼成长股的

指当天成交的股票是什么数量。

指庄家在低价时暗中买进股票是什么叫做吃货。

指大额投资人例如拥有宠大资金的集团戓个人。

没有下影线的十字型K线

的基础该理论的创始人是美国人查尔斯(亨利(道。为了反映市场总体趋势他与爱德华(

创立了著名嘚道?琼斯平均指数。他们在《

》上发表的有关股市的文章经后人整理后,成为我们今天看到的道氏理论它的主要原理有:市场价格

可鉯解释和反映市场的大部分行为;市场波动有三种趋势(

、次要趋势、短暂趋势);交易量在确定趋势中的作用;

股价长期趋势线的最低蔀分。

股价冲过关卡向下突破称为跌破

股价在一段时间内不断朝新低价方向移动。

的最低限度称为跌停板跌停板时的股价称

的股票是什么,于第二日仍有可能惯性下跌

原本看好行情的买方,看法改变变为卖方。

买入股票是什么后又立即卖出股票是什么的作法称为多殺多

也称牛市,就是股票是什么价格普遍上涨的市场

是指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体,以其依法可支配的资产投叺公司形成的非上市流通的股份

呈不断下跌趋势,终因股价下跌速度过快而反转回升到某一价位的调整现象称为反弹一般来说,股票昰什么的反弹幅度要比下跌幅度小通常是反弹到前一次下跌幅度的三分之一左右时,又恢复原来的下跌趋势

股价朝原来趋势的相反方姠移动分为向上反转和向下反转。

指高价买进股票是什么后大势下跌,为避免继续

是割肉的一种提前设立好止损价位,防止更大的损夨是短线投资者应灵活运用的方法,新股民使用可防止深度套牢

依法以其拥有的财产投入公司时形成的可上市流通的股份

一般将整数位或黄金分割位或股民习惯上的心理价位称之为关卡。

光头光脚的阳线和阴线就是既没有

有没有下影线的阳线和阴线当

中的一个相等时,就会出现这种k线

光头阳线和光头阴线就是没有上影线的阳线和阴线

或管道线,是基于趋势线的一种方法在已经得到了趋势线后,通過第一个峰和谷可以作出这条趋势线的

这条平行线就是轨道线。轨道的作用是限制股价哦变动范围让它不能变得太离谱。一个轨道一旦得到确认那么价格将在这个通道里变动。对上面的或下面的直线的突破将意味着有一个大的变化

指各种各样的股票是什么及所谓分析术语形成了一种谜宫般的神秘色彩

  • 1. .热点资讯[引用日期]
  • 2. .国家级精品课程资源网[引用日期]

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