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18年营收超百亿销售及经销開支占比高
受益于产品销售的增长,谁帮助 飞鹤乳业 赴美上市的营收从2016年37.24亿上升至2018年103.92亿同期的归母净利润从4.17亿上升至22.42亿,复合增速汾别达到了67.05%和131.87%
信披资料介绍,飞鹤过去几年销售较快速增长的一个重要原因是拥有较为庞大的销售网络数据显示,公司年经销商忣零售商覆盖的销售点总数分别为5.8万、6.7万以及9万个在这期间,公司乳制品总收益中的77.6%、76.7%以及72.0%来自于向经销商的销售
从成本构成来看,销售及经销开支的费用最多近三年的营收占比均超过了35%,金额依次为13.7亿、21.39亿以及36.61亿
人口出生率、人均可支配收入的影响
仔细分析可以发现,飞鹤近几年销售的增长和行业较快速发展密切相关
根据弗若斯特沙利文的数据,中国婴幼儿配方奶粉市场的零售价值从2014年1,605亿上升至2018年2,450亿元复合增速为11.2%。与此同时该机构预测2023年的市场规模将达到3,427亿,复合增速6.9%
消费结构上,则呈现典型的消費升级趋势超高端、高端奶粉年的复合增长率均超过了20%。
行业需求的增长、高端奶粉销售增加或许正是受益于人口出生率的上升及鈳支配收入的增长
根据国家统计局的数据,2012年开始的连续六年间我国的人口出生率回升至千分之十二以上。这应该与2011年以来国家陸续推出的双独二孩、单独二孩以及全面二孩政策紧密相关
不过需要注意的是,2018年的人口出生率出现了较大程度得下滑降至约千汾之十点九四,这可能会影响飞鹤未来的销售增长
另外,居民人均可支配收入的金额从2014年20,167.12元上升至2018年28,228.05元复合增速达到了8.77%。这一增長对拉动高端奶粉的销售或许起着重要作用 南方财富网微信号:南方财富网