北京时间3月22日凌晨，美联储货币政策会议宣布，加息25个基点，将联邦基金目标利率区间上调至1.50%-1.75%，这是美联储今年以来首次加息。美联储加息符合市场预期，但美国加息后，中国会不会跟进加息？对中国股市、楼市和汇市会带来那些影响？昨天，扬子晚报记者探访了股民、炒汇族和炒房族，并连线财经评论家水皮先生等金融界大咖为读者做一番解读。

　　股民：“龙头股下蹲”就入场

　　专家：对A股更多是心理影响

　　◎案例：资深股民庞先生认为，加息对A股大盘指数还是有影响的，但大盘调整主要原因还是股指经过前一段时间连续拉升后需要“喘口气”。就具体操作和赚钱效应看，炒业绩龙头股的思路不会变。比如最近在“独角兽概念”冲击波下，科技板块被投资者持续看好，一只被称为“科技股中的茅台”的龙头个股万兴科技创下了9连板的佳绩，据他查阅相关资料发现，该股除了基本面业绩不错，超过此前的张家港行和贵州燃气连板记录。庞先生说，逆势中要慧眼找到龙头绩优股，趁其“下蹲”进场，“跳起来”也很快，不误赚钱效应。

　　股民小石则称，之前买的一只股停牌了，这两天加息反而“操不上心了”，而且也不用盯盘了，中午反倒能睡个好觉。经历了几次“美联储加息风波”、天天看扬子晚报钱眼和财汇微信的市民胡先生也认为加息影响不大，在最近特地小仓位买进了黄金股、新零售概念股和医药股，在这两天表现不俗，跑赢大盘。

　　◎观点：财经评论家水皮接受扬子晚报连线采访认为，美联储加息，对于中国股市有些影响，在美联储加息公布之前，A股就提前有了反应，出现尾盘跳水。美联储公布加息之后的第一个交易日，我们也看到中国A股市场上冲后下跌。连续两天都有些影响。为什么？因为多数投资者会有所担心，中国人民银行是否跟随美联储的步伐加息，或者是变相的一个加息。这种可能性是完全存在的。特别是2月份CPI到了2.9之后一定程度为加息打了“埋伏”。在CPI上冲的情况下，加息也是可以理解的。

　　水皮认为，美联储加息，央行不会贸然直接跟着加息，可能先通过一些变通的方式，包括从银行间市场利率的变化，来做一种“传导”。或者通过诸如中期远期借贷便利等方式实行定向加息，这种可能性更大。但全面加息，特别是存款加息上可能性不大。在贷款层面上，对公贷款提高借贷资金的成本，应该是趋势。

　　对A股影响，水皮认为，更多的是体现在投资者心理上，同时也体现在资金面上。2018年是中国银根抽紧的年份。货币政策上，表面看稳健中性，实际上是偏紧的。归根到底一句话就是“钱紧”。

　　而南京证券策略分析师徐银斌认为，美联储加息对中国经济总体影响不大，A股仍将维持结构性行情，建议继续坚持业绩为王的理念，逢低适当布局受政策提振的优质中小市值股票。

　　炒房人：目前影响没看到，杠杆高的要当心

　　专家：关注央行会否跟进，加息会提高房贷成本

　　◎案例：南京市民李先生是最早看好河西中和河西南片区的楼市投资者之一，他身边十几位亲朋好友几年前听从他的建议投资了河西中或河西南的房产，目前都有接近翻倍的收益。

　　对于周四凌晨的美联储加息对炒房人的影响，李先生的观点是：目前看不出对一般房贷持有人的影响。因为现在“去库存”主要还是在三四线城市，像南京这样的准一线城市，依然被很多刚需、刚改购房人和投资者看好。但另一方面，如果美联储加息趋势形成、年内再加息4次的话，则中国央行大概率会跟进加息。如果房贷利率上升到6%以上的话，会对那些加杠杆较多的炒房族产生较大压力。比如他有个朋友，前几年房产投资收益较好，所以去年辞职了。他的打算是做好两年没工资收入的准备，靠老本来周转。目前他每月房贷要还五六万元。如果房贷利率真的提高到5.5%-6%，那他估计就扛不住，必须赶快抛出一套房产来。结合近年来投资经验，李先生对接下来房产投资的个人观点是：一、长期还是坚定看好楼市，但不能一概而论，关键是选好标的，踩准节奏。二、要衡量自身实力，不要使用过高的杠杆。三、商铺不考虑。因为一旦贷款成本到了6%以上，那么除非每年有10%以上的回报才划算，而现在年回报10%的商铺很少。四、投资眼光不一定局限在南京。比如一些外地的优质房产也可考虑，以徐州的优质楼盘为例，几年前李先生在低点买入，现在已经接近翻倍收益。

　　◎观点：市场分析，加息对楼市的影响，关键看央行会不会跟进提高基准利率。如果央行真的加息，会增加还贷人的成本，从而对楼市造成一定利空。

　　据楼市业内人士介绍，事实上，楼市的“定向加息”早就开始了。融360检测数据显示，2018年2月全国首套房贷款平均利率为5.46%，相当于基准利率（4.9%）的1.114倍。而2017年3月份之前，市场上还是9折房贷利率为主，此后各银行执行了一段时间的房贷基准利率后，房贷利率上浮成了常态。

　　如果央行加息，对老的贷款人而言，放贷银行会在基准利率调整之日的次年1月1日开始执行新利率，届时还贷额会提高。以购房者贷款300万元贷款30年为例，如果是现行基准利率（年利率4.9%）上浮10%（即年利率为5.39%），那么还款总额约605万元，按等额本息还款，月均还款1.6万多元；而如果房贷基准利率提高到5.15%，并上浮10%，则房贷利率为5.665%，那么同等条件下，还款总额约624万元，月均还1.7万元多，还款总额增加近20万元。

　　炒汇族：关注政策，主要炒“预期”

　　专家：美联储加息对中国居民短期影响有限

　　◎案例：南京市民孙女士从去年开始，加入了“炒汇”的队伍，她对扬子晚报记者说，近一年的时间，自己基本上保持盈亏平衡。“炒汇是专业活，一般新入者会亏钱，大概学习一年后会逐渐有收益。”孙女士说，因为炒汇与美联储的政策密切相关，因此每天都会看其发布的数据，平时也时刻保持关注美联储的政策信息，总之，要先研究政策、技术面等，才能放心入市炒汇。

　　“炒外汇主要是炒预期。“孙女士说，一般这个行情会在加息计划前体现，并不是美联储加息决定一公布市场立刻有反应。“去年12月份，在加息前，我炒的外汇黄金在美联储加息消息公布前，一直在直线下跌，加息前半个月下跌了70美元每盎司，等加息消息公布后，它反而触底反弹了100多美元每盎司。”她告诉扬子晚报记者，本次加息之前，外汇市场已经有反应了，因为提前走完了预期行情，所以在美联储加息消息公布后，外汇黄金开盘瞬间回调，开启反弹走势，然后进入高位盘整状态。

　　◎观点：业内专家表示，美联储加息对美元是长期利好的，从外汇角度而言，加息后，美元的价格一般会往上涨，其他一揽子交易货币则面临着下行压力，包括人民币在内。新兴市场的汇率可能会遭受急跌，但是大幅度的价格波动将会为炒外汇的投资者带来非常多的盈利机会，因此炒汇族需要密切关注美联储加息的政策变化。对于炒汇者来说，要注重短线操作，时间不超过1个月，一定要在有价的情况下再做，要时刻关注各主要货币国央行的升息消息。

　　苏宁金融研究院宏观经济中心主任黄志龙表示，美联储加息意味着美国经济基本面向好。美元走强，人民币存在贬值压力，但是人民币对美元中间价引入“逆周期因子”这一新的报价机制后，人民币对美元中间价上升，且中国经济增幅依然较高，因此人民币汇率会保持相对稳定。美联储加息后，中国央行也小幅上调了公开市场操作利率5个基点，为去年12月份以来首次，以回应美联储加息对国内的影响。此次美联储加息和国内公开市场利率上调，对国内股市和楼市短期的影响非常有限，但更需要关注美联储加息节奏加快，可能会成为国内资金市场甚至基准利率出现上调的重要外部因素。

　　黄志龙表示，美联储加息对普通居民短期影响有限，但要密切关注下半年基准利率上调的可能。与此同时，央行还将在流动性供应、公开市场操作等方面，对冲基准利率上调对实体经济融资成本带来的影响。

　　担心了一整年的美联储加息，终于要有结果了！

　　准确地说，市场预计美联储加息的概率高达95%，在市场看来加息似乎已“板上钉钉”，因为在统计学上，发生概率低于5%的事件可以被认作是“不可能发生事件”，所以市场大可坚定地认为，美联储不可能不加息。

　　不过，今年“黑天鹅”特别多！比如英国脱欧公投，本以为是闹着玩的，最后真“脱”了；比如美国总统大选，本以为希拉里胜券在握，最后川普却赢了！不管怎样，答案将在12月15日凌晨3：00正式公布，让我们一起期待。

　　市场表现暗示加息已成定局？

　　对于美联储是否加息，市场的表现似乎已经给出了答案：美元指数创下自2003年以来的历史高位，道指更是创下了历史新高。

　　再来看一个数据，就知道近期美元是有多强势：中国央行11月末外汇占款环比减少3827亿元，创2016年1月来最大降幅，连续第13个月下滑。

　　受美元走强影响，人民币屡刷八年新低。年初至今，离岸人民币已累计下跌超5%。

　　虽说今年“黑天鹅”比较多，避险资产代表黄金时有表现，但是在美联储加息的强烈预期下，贵金属、尤其是金价一直处于承压状态，近期价格也十分低迷，特别是进入11月份后，价格一路下行。

　　美联储加息与A股有何关系？

　　去年12月16日，美联储正式宣布加息，将联邦基金利率提高0.25个百分点，这是自2006年6月以来美联储的第一次加息，也意味着美国将进入新一轮加息周期。

　　自此之后，资本市场的敏感神经又多了一处，那就是美联储的议息会议。每逢美联储召开议息会议，资本市场都是“心惊胆战”，生怕出个什么幺蛾子。

　　对于国内金融市场来说，A股也是十分“关心”美联储的一举一动。

　　据证券时报网统计，今年以来，美联储召开过7次议息会议。会议召开前夕，A股有6次是下跌的，下跌概率逾八成，利空冲击比较明显，议息会议结束后，美联储并没有启动加息，A股又重回原有轨道，以上涨为主，表现出明显的强势。

　　再来看下，美联储的历次加息对A股有何影响。

　　可以看出，美联储加息对A股影响并没有很强的关联性，A股依然按照自身规律运行。但由于美联储之前的加息周期时间点距今间隔较长，参考意义并不太大。最近的一次加息是去年的12月16日，加息前后A股都是上涨的。

　　虽然美联储12月加息概率大，但市场已经充分预期，除非美联储释放出超市场预期的信号，A股短期或会受影响，长期还是按照自己的规律运行。

　　美联储明年加息会更猛烈？

　　既然市场都已默认美联储加息是“板上钉钉”之事，那么，对于明年美联储是否会继续加息或是加息几次成为市场揣测重点。

　　根据美联储9月点阵图，美联储官员多预计2016年利率为0.5%-0.75%，即加息25个基点，目前联邦基金利率处在0.25%-0.5%。而看向2017年，预期大多集中在1.00%-1.25%的区域，即加息50个基点，如此则意味着官员们倾向于认为美联储明年将加息两次（按照每次25个基点计）。与此同时，9月点阵图预测2018年和2019年将分别加息三次。

　　以下为美联储9月发布的点阵图：

　　预计在明年1月20日新总统就职之前，美联储决策者对川普政府的政策将如何影响经济前景不会有明确的看法。明年美联储将会加息两次，或许会等到3月或者5月会议才暗示年中加息；第二次加息将是明年12月。

　　预计美联储将在12月份加息一次，2017年加息三次。不过，这一预测也面临下行面风险，因为联邦公开市场委员会（FOMC）有可能会让就业和通胀过热。 

　　预期今年美国经济增速1.6%，明年为2.2%左右，后年2.1%。目前情况证明美国经济持续健康发展，预期明年将有2到3次的加息。

　　美国目前经济增长比较温和，人们都憧憬川普的政策能够推动经济更快增长，预计美联储明年加息两次或两次以上。但今晚美联储或会安抚市场，给出偏鸽派的声明。

　　可见，美联储明年加息或许会更猛烈，保守估计至少两次。明年，美联储给资本市场带来的风风雨雨估计也不会少了，先附上2017年美联储的加息时间表：

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