2018年9月17日银行新闻资讯：央行上海总部：8月份上海市本外币各项存款余额11.78万亿元 日前，人民银行上海总部发布的2018年8月份上海市货币信贷数据显示，8月份当月，上海市货币信贷运行平稳，金融机构本外币各项存款小幅增加，保证金存款和个人大额存单增长；本外币各项贷款增速平稳，个人住房贷款增速回落。8月末，上海市本外币各项存款余额11.78万亿元，同比增长5.5%，增幅同比上升0.1个百分点；当月本外币各项存款增加115.42亿元，同比少增881.54亿元。本外币各项贷款余额7.24万亿元，同比增长11.1%，增幅同比下降3.6个百分点；8月份当月，本外币各项贷款增加273.57亿元，同比多增14.82亿元。

8月份，上海市中资金融机构本外币各项存款增加169.36亿元，同比少增709.13亿元；外资金融机构本外币各项存款减少75.09亿元，同比多减215.47亿元。据悉，8月份当月，全市存款变化主要有四个特点：人民币存款微增，外汇存款同比多增；非金融企业保证金存款增加；个人大额存单同比多增；非银行业金融机构存款回落。

8月份，全市本外币个人存款增加220.42亿元，同比多增125.12亿元。8月份当月，个人本外币活期存款和结构性存款分别增加18.29亿元和25.03亿元，同比分别少增24.23亿元和8亿元；定期存款和大额存单分别减少77.84亿元和增加177.26亿元，同比分别多减38.23亿元和多增138.75亿元。

8月份当月，金融机构本外币非银行业金融机构存款减少351.18亿元，同比多减1297.42亿元。其中，证券公司存款和特殊目的载体存款分别减少112.1亿元和147.38亿元，同比分别多减189.3亿元和298.04亿元，特殊目的载体存款下降主要与货币市躇金存放减少有关。

在贷款方面，8月份，上海市中资金融机构本外币各项贷款增加261.15亿元，同比少增103.47亿元；外资金融机构本外币各项贷款减少17.86亿元，同比少减93.31亿元。据悉，8月份当月，全市贷款变化主要有五个特点：一是人民币贷款增速回落，外汇贷款减少。8月末，全市人民币各项贷款同比增长10.8%，增速环比和同比分别下降0.3个和5个百分点。二是非金融企业贷款同比多减，票据融资增长。三是大中小型企业贷款均有回落，微型企业贷款小幅增加。从借款企业规模看，金融机构投向境内大型和中型企业的本外币贷款当月分别减少241.71亿元和142.28亿元，同比分别多减202.87亿元和268.23亿元；境内小型和微型企业本外币贷款分别减少90.08亿元和增加8.38亿元，同比分别多减143.48亿元和少增26.66亿元。四是房地产开发贷款同比少增。五是个人住房贷款增速回落。8月，全市新增个人本外币贷款304.07亿元，同比多增14.98亿元，其中个人本外币消费贷款增加232.62亿元，同比少增24.35亿元。按结构分，本外币个人住房贷款增加51.34亿元，环比和同比分别少增17.62亿元和38.94亿元。

十雷连爆仍未出清风险 中江信托何时望到天涯路 十雷连爆仍未出清风险 中江信托何时望到天涯路

中江信托接连遭遇诸多高风险和“垃圾”项目的现象，在业内十分罕见

进入9月，中江信托相关违约项目信息披露依旧在继续。作为今年曝光率最高的信托公司，中江信托踩上的雷从年初一直爆到现在，基本每月都有更新。据《投资者报》记者不完全统计，截至9月13日，中江信托官网以公告形式披露出现逾期或违约的产品已有10例。

2016年受益于出售所持国盛证券的股权投资收益的26.13亿元，中江信托当年的营业收入和净利润同比均翻了约3倍，行业排名从36位跃升至13位。但在“降杠杆”和“去刚兑”的双重背景下，中江信托迅速被“打回原形”，不仅营收净利同比迅速减少74%和91%，以信托业务为主的手续费及佣金净收入相较2015年也下降了32%。

在“降杠杆”和“去刚兑”的双重背景下，出现兑付危机的项目急需“灭火”，曾以基建类业务闻名的地方政府金控属性又面临回归本源与创新转型。中江信托的风控措施将如何兑现，未来业务又何去何从？遗憾的是，就上述相关风险和业务进展问题，《投资者报》记者通过电话及邮件采访公司均未获得回复。

毋庸置疑，急涨急跌的中江信托引起了市场的高度关注，也给业内以警醒。

中江信托的总部位于江西南昌，其前身是成立于1981年6月的江西省国际信托投资公司，2009年重新登记换发新牌，2010年完成增资扩股。截至2017年报告期末，中江信托注册资本人民币30.05亿元，股东总数14名，前三大股东领锐资产管理股份有限公司、大连昱辉科技发展有限公司、江西省财政厅，分别持股32.74%、25.11%和20.44%。

作为今年信托的踩雷“网红”，中江信托也踩上了不少爆雷的“网红”企业，例如：金鹤204号(凯迪生态)、金鹤140号(亿阳集团)、金鹤400号(神雾节能)、金鹤189号(大连机床)、金鹤167号(斐讯科技)。此外还有金海马6号、12号(蓝德集团)、金鹤156号(猛狮科技)、金虎308(津劝业)等。

“中江信托的违约项目涉及了著名的神雾系、凯迪生态，亿阳系和今年的‘天雷’斐讯系，这类项目都包装成所谓的工商企业信托，因为非地产非征信，其实信托发行之时已经是给这些高杠杆公司送最后一滴血的状态。此外公司违约的项目还有一些小公司的项目，这些项目有的有国资担保，有的有股票质押，但在今年债券违约大年，民企爆雷不断的背景下，很多之前有力的风控措施已经失效，相比之下，地方平台的担保尽管现金流不好，和足额土地抵押一起但仍是最有力的手段。” 启元财富产品总监范曜宇对《投资者报》记者说。

在业内看来，像中江信托这样接连遭遇诸多高风险和“垃圾”项目在业内也十分少见。

盘旋在中江信托风控之上的，还有涉及6亿元债权的“萝卜章”。2016年，中江信托发行了“中江国际?金鹤189号大连机床产业投资集合资金信托计划”，实际募资6亿元，信托资金按计划用于受让大连机床对惠州比亚迪电子有限公司享有的应收账款债权。

但贷款后不久，信托产品利息无法按期兑付，于是中江信托以债务纠纷为由起诉了大连机床，在江西省高院审理案件时，对7.59亿元惠州比亚迪电子应收款了解过程中，收到惠州比亚迪电子的书面回复，才发现7.59亿元应收款子虚乌有，《债权确认书》显示的惠州比亚迪电子公章与授权代理人签字均为伪造，即通俗所说的“萝卜章”。

“‘萝卜章’并不多见，发生在金融机构的业务中更是不多见，这其中既有偶然因素，也有信托公司风控不到位的因素，关键在于后者。”北京的一位资深信托人士对记者说，“大连机床破产重整后需要看企业本身是否能够逐步恢复到正常发展状态，短期看债权完全追回难度较高，一般需要牺牲部分债权方利益。”

多位业内人士认为，信托公司对“萝卜章”存有明显的失职。

“这个项目在2016年成立，陆续放款给融资方，最后一笔放款是2016年11月4日，在次月月底，大连机床集团的短期券15机床CP004即未能兑付本息，次年11月大连中级人民法院就受理了大连机床重整案，信托公司在给这类资金链紧张的公司业务时，一定要有强担保或可控制的硬通货，否则这笔信托贷款结局就是羊入虎口。作为仅有的外部风控措施，那笔比亚迪的应收账款仅凭融资方提供的材料就通过了风控，其实是不严谨的，只是要得到比亚迪直接出具诸如询证函来印证。”在范曜宇看来，目前大连机床董事长已经陷入刑事犯罪的境地，公司也近乎破产，追回融资的可能性微乎其微，未来预计只能获得重整后的公司少数股权，投资者只能通过和信托公司的诉讼解决这个问题。

纵观2015、2016、2017年三年中江信托的业绩，营业收入依次为12.99亿元、36.16亿元、9.48亿元；净利润依次为5.61亿元、19.25亿元、1.73亿元；手续费及佣金净收入依次为10.35亿元、8.84亿元、6.99亿元；投资收益依次为2.72亿元、26.8亿元和2.61亿元；也出现了实质性的整体下滑。

“中江信托在2016年产生了出售所持国盛证券的股权投资收益 26.13 亿元，所以当年的利润畸高，扣除该笔收益后，收益波动性没有那么剧烈。此外中江近年来也在持续压缩业务，自身也处于降杠杆的状态，可以从手续费及佣金收入连年下降看出，所以也会带来利润的下降，而风险事件的代偿未来也可能成为中江利润表和负债表的隐患。” 范曜宇说。

在他看来，老业务受限和新业务风险都使得信托公司目前处于比较尴尬的地位，成为中江信托和诸多信托公司面临和亟待解决的问题。

公司治理遭遇两大难点 中小银行寻求“平衡术” ⊙记者 张琼斯○编辑 陈羽

一边急于补充资本金，一边又要权衡股东利益、规范股东行为；股权过度集中了会担心大股东过度作为，股权过度分散了又担心演变为内部人控制……上市银行特别是中小上市银行的公司治理难题，一直让这些银行家们很“闹心”。

近期，中小银行IPO密集过会，郑州银行、长沙银行、紫金农商行、青岛银行的IPO先后获证监会审核通过。此外，目前在A股排队IPO的还有10余家中小银行。可以预见，上市成为公众公司，将倒逼一些银行进一步提升公司治理水平。近日，两家上市银行的高管在中国银行业协会组织的采访中，以内部人的角度、高管层的视野，介绍了中小银行在公司治理方面的痛点和难点。

中小银行公司治理有什么难点？在浙商银行副行长刘龙看来，中小银行高成长性带来的资本补充需求，与引入新股东需要规范股东行为的问题，是一对天然难题。

“在快速成长过程中，中小银行自然产生资本补充需求。此时，一是可以引进战略投资者，但股票本身要有吸引力，股价相对较合理。二是请老股东增持。但随之而来的问题是，要防范持股比例较高的股东或新引入股东不当干预银行正常经营或损害其他股东利益。”刘龙说。

那么，什么样的股东更有利于银行发展？中国银行业协会发布的《中国上市银行分析报告2018》显示，股东的持续增资能力，在很大程度上制约银行的长期发展，并成为银行选择股东的重要条件，银保监会也将此作为入股银行的主要承诺事项。

上海银行5月出台稳定股价措施的公告后，持有该行5%以上股权的股东，上海联和投资有限公司、上海国际港务股份有限公司和西班牙桑坦德银行有限公司对该行进行了增持。

其中，桑坦德银行于8月27日至28日，以自有资金增持129.4万股，累计增持金额约1485万元。本次增持后，桑坦德银行持有上海银行总股本的6.49%。

上海银行董事长金煜认为，引入重要股东，关键要看是否适合这家银行。“比如外资股东，就希望自己不是纯粹的财务投资者，更是战略合作者。在股东实现自身利益的同时，也给企业发展带来帮助，两者的发展得以更好地结合。”

金煜认为，尽管资本本身具有力量、有投资权，但对银行而言，还是要主动吸引更合适的、对其发展更有利的重要股东。

“如果主要股东行为损害了银行利益，对其最好的处罚应该是限制其表决权。”刘龙说。

公司治理中，尤其要注意防范股权的过度集中或过度分散。一方面，要防范大股东过度发挥作用，甚至侵占银行利益、强行干预银行发展；另一方面，要防止股东不发挥作用，进而演变为内部人控制。

“股东过度作为和不作为现象在现实中均可能长期存在。”刘龙表示，主要是要把握好“度”。银行在需要补充资本以及开展经营工作时都要获得股东支持，股东永远投反对票或永远投赞成票都是问题，关键是要在监管规则下，保护好银行和投资者的利益。

城商行、农商行由信用社改制而来，股权较分散的特点更为普遍。“在股权较分散的情况下，比如容易被控股或成为重要股东，处理不当，甚至有可能干预银行日常经营。”金煜认为，城商行应针对其股权较分散的特点，高度重视构筑合适的且保持相对稳定的股权结构。

他以上海银行为例解释说，上海银行第一大股东的持股比例接近15%，持股比例前五的其他股东分别持有5%至8%的股权，前十大股东合计持有50%左右的股权。“既分散又相对稳定，而且这些股东和上海银行都有不同程度的战略合作关系，这样就形成了基于城商行股权分散特点的、相对合理的股权结构。”

浙商银行的股权结构相对较集中。据刘龙介绍，3家省属国有企业累计持有浙商银行27%的股权，其他股东则以民营企业为主。“内资股股东都是当时的发起人股东，从来没有减持过，只是在H股上市时引进了战略投资者，股权结构比较清晰。”

商业银行区块链应用未来可期 中国财政科学研究院应用经济学博士后

“在这一阶段，不仅需要金融机构合理有序地开展区块链技术的研发应用，更需要监管机构制定完善的监管条例，避免区块链技术不正当使用。”

9月5日，据媒体报道，中国人民银行数字货币研究所已经在深圳成立了“深圳金融科技有限公司”，该公司还参与了贸易金融区块链等项目的开发。

根据网上的信息，可以看到“深圳金融科技有限公司”的注册时间为2018年6月15日，注册资本只有200万元人民币，其经营范围为“金融科技相关技术开发、技术咨询、技术转让、技术服务、金融科技相关系统建设与运行维护”。

实际上，这已经不是央行首次在区块链领域进行布局。9月4日，“湾区贸易金融区块链平台”在深圳上线进入试运行阶段。位于南京的金融科技研究创新中心于8月28日正式揭牌。而更早些的时候，央行数字货币研究所与上海票据交易所共同推动的“数字票据交易平台实验性生产系统”也在今年年初上线试运行。

从央行在区块链技术上开始布局的举动就可以看出，区块链技术被商业银行全面运用只是时间上的问题。

那么，红极一时的区块链技术到底是什么呢？狭义的来说，区块链是作为一种技术，即按照时间顺序将数据区块相连以形成链式数据结构，并辅以密码学的原理使其变为不可篡改和伪造的分布式账本。从广义上来说，区块链技术只是一种基础，以这种基础结合现有的分布式账本、加密算法、P2P等技术之后形成的新的数据库技术。简单说来，区块链是利用自身分布的数据节点实现网络数据的存储、验证、传递以及交流。

区块链技术之所以能够受到金融机构以及互联网公司的青睐，还是源于其本身最重要的两个特点：第一，去中心化，这一词在近年来内被反复引用，只要是从业者都不会陌生，作为独立的技术，区块链不受中心管制，也不依赖于第三方机构，节省了维护成本；第二，安全性，区块链上的交易信息都是公开透明的，但各方信息都通过算法进行加密，实现了匿名，想要篡改数据，必须至少控制全网51%及以上的数据节点。

在互联网的普及应用下，诸如“人工智能”、“大数据”等多项技术陆续出现，然而商业银行系统对这方面技术的应用有限，仍然高度依赖于纸质文件、现有系统以及各种中介机构。

区块链技术的出现，为商业银行目前所存在的各项问题提供了潜在解决方案，基于区块链技术的特点，商业银行若是能够成熟的掌握运用该技术，很可能将会为商业银行带来颠覆性的改变。

首先，区块链技术能够改变银行传统的业务模式，优化流程、降低成本，以往需要大量人力和物力成本的经营模式将得到精简，整个系统将更加智能化。其次，区块链技术的安全性确保了交易的可靠性，分布式的数据结构令单点的破坏不会出现，在算法加密的加持下，安全性进一步提升，降低了银行包括流动性风险、信用风险在内的各项风险。再次，通过区块链技术，使得银行能够尽早摆脱对各种中介机构的依赖，仅靠自身便能完成，这也将直接导致各种结算支付系统的变革。最后，随着“互联网+”的快速发展，便捷高效的服务已经成为客户的重要需求，对于银行业来说，传统的柜台业务已经不能满足客户的需要，灵活多变的服务场景才是客户的最终诉求，而区块链技术，为这种可能变为现实也提供了技术上的支持。

目前我国对于区块链技术应用和研发还处于起步阶段，即便是央行对于区块链技术也还在小心翼翼的探索。在这一阶段，不仅需要机构合理有序地开展区块链技术的研发应用，更需要监管机构制定完善的监管条例，避免区块链技术不正当使用。不过区块链技术一直以来都被视为很可能颠覆金融领域现有格局的重要技术，若是正确的应用，必将在未来引领金融经济发展。

香港金管局：最早年底发放首批虚拟银行牌照 香港金管局计划最早今年年底将发放首批虚拟银行牌照，公开资料显示，截至8月底首批虚拟银行牌照申请正式关闸，收到了共29家机构递交申请，包括腾讯、蚂蚁金服、众安保险、小米、京东金融、中国平安、汇丰香港、渣打银行(香港)等机构均有参与申请。

据媒体报道，首批牌照或发8-10张。金管局发言人称，由于申请需要时间做出评估，以决定这些申请是否接近完备，因此在8月31日后，有兴趣的机构仍可提交申请，但很可能不会被纳入首批处理范畴。

值得注意的是，此次官方公布的最终申请机构数量与此前预期有所减少。今年5月30日，香港金管局正式发出《虚拟银行的认可》指引修订本时曾表示，有意在香港经营虚拟银行的公司超过50家。

业内人士表示，香港正在全面拥抱金融科技。两年前，移动支付放行，包括支付宝钱包、微信支付在内的支付巨头获得首批储值支付工具(SVF)牌照。截至目前，香港金管局已发出16张SVF牌照。

光大银行出资6亿参与设立消费金融公司 证券时报记者 张雪囡

光大银行日前公告，与中青旅及王道银行签署合资协议，拟共同出资成立北京阳光消费金融股份有限公司。公告显示，北京阳光消费金融公司注册资本10亿元，其中，光大银行出资6亿，占股60%；中青旅出资2亿，占股20%；王道银行出资2亿，占股20%。

近来年，消费金融领域已成为银行必争之地，若光大银行此次布局成功，银行系消费金融公司将迎来第20家。

值得一提的是，该消费金融公司股东之一的王道银行总部位于中国台湾台北，2017年正式由台湾工业银行改制为王道商业银行，主要从事授信、存款、外汇及国际金融、金融商品交易、证券、融资及财务顾问、信托、电子金融、个人金融网络服务业务。

王道银行财报显示，该行2017年税后净利润为新台币10.72亿元，股东权益报酬率为3.65%。截至2017年末，王道银行资产总额为新台币2950亿元，同比增幅11.26%。

事实上，光大银行早已在3年前就开始布局消费金融领域，在王道银行入局之前，世纪瑞尔曾作为股东之一，与中国光大银行及其他两家发起人，共同发起设立光大消费金融股份有限公司。

2015年8月，世纪瑞尔发布公告称，与光大银行与及其他两家发起人，共同发起设立光大消费金融股份有限公司，并开展个人消费金融业务，注册资本10亿元。

此外，中青旅2017年7月发布公告，将出资2亿元发起成立光大消费金融公司，此时，光大银行出资现金6亿元，占比60%。

但在2018年6月11日，世纪瑞尔称将退出投资设立消费金融公司。对于这一变动，光大银行也在2017年财报中提到，公司战略委员会调整了对光大消费金融公司出资金额及比例。

近日， 光大银行发布2018年中期业绩，今年上半年，光大银行净利润为181.01亿元，同比增长6.65%；营业收入522.31亿元，其中，手续费及佣金净收入183.76亿元，同比增加23.84亿元，增长14.91%。

同时，该行加大对不良的核销处置力度，因此资产质量明显改善，不良偏离度消除。截至报告期末，该行不良贷款余额337.9亿元，比上年年末增加13.98亿元；不良贷款率1.51%，比上年年末下降0.08个百分点；拨备覆盖率173.04%，上升14.86个百分点。

此外，光大银行零售银行业务比较亮眼，此项业务营业收入 216.08亿元，利润总额101.22亿元，同比增幅超过三成；信用卡业务营收增幅超过40%。数据显示，报告期末，其信用卡累计发卡5130.93万张，上半年新增发卡604.6万张；交易金额10647.3亿元，同比增长43.51%。

一文读懂蚂蚁金服、腾讯等70多家机构正想申请的虚拟银行 2018年9月11日，平安证券发布虚拟银行专题研究报告，聚焦于蚂蚁金服、腾讯、小米、京东金融和中国银行旗下中银香港等70余家机构争相申请的虚拟银行牌照——该牌照由中国金融科技和互联网洼地香港的金融监管局发放。

该研报的主要信息点如下：

一、香港未来的虚拟银行将会一开始便需要面对来自传统银行已发展的在线业务的激烈竞争。因此，香港虚拟银行定位可能是：1、找到新的突破点去抢占传统银行的固有市场，例如利用大数据计量风险和快速审批的借贷；2、成为助力其他金融业务发展的工具，例如作为在线支付服务和在线理财服务背后的融资结算平台。

二、平安证券期望虚拟银行能够专注借贷和支付领域，提供比传统银行更快捷更便宜的零售银行业务，预期首批虚拟银行将会由具备多年传统银行管理经验的专业人员领导，香港首批虚拟银行的商业模式亦可能倾向保守，结果可能是部分创新能力不高的虚拟银行只能透过发动价格战去争夺市场份额。

三、虚拟银行对银行业的影响：根据国外的经验，虚拟银行往往要提供比传统银行高的存款利率。如果新的虚拟银行单纯依靠较高的存款利率或较低的收费作为竞争武器，将对银行净息差施加下跌压力，拖累香港银行业的收入。在过去2年，香港零售银行业的收入机构从非息服务费转向借贷融资业务。平安证券认为，香港零售银行业的非息收入占总资产的比例有可能继续下降，收入结构可能会进一步向借贷融资业务偏移。

四、部分曾公告表示有兴趣申请虚拟银行牌照的机构名单：

据第一消费金融了解，除了平安证券上述表格列出的21家机构，还曾公开表达希望申请香港虚拟银行牌照的机构有华隆金控(01682.HK)。

五、住房按揭贷款是香港零售银行业的最主要业务之一，但香港的传统银行的审批和放款效率太低，给了虚拟银行抢占市场份额的机会。

第一消费金融认为，平安证券关于虚拟银行这篇研报提炼的上述五个要点有可圈之处，但对于中国大陆企业或者与中国大陆市场联系密切的企业申请香港虚拟银行牌照的未来研判可能有误。从积极申请香港虚拟银行牌照的企业名单来看，他们中很多都是大陆近年来吃到现金贷甜头的机构，如蚂蚁金服、腾讯、掌众、众安、中银和我来贷等等。第一消费金融认为，这次大陆企业大量前往香港申请虚拟银行牌照，是希望复制在大陆已经获利颇丰的现金贷商业模式，收割香港韭菜。如果从这个角度思考，平安证券在研报中提出的虚拟银行业务以借贷为主会导致息差收窄的研判完全是错误的——大陆的现金贷银行微众银行的息差不是收窄了，而是秒杀一众传统银行。此外，平安证券将虚拟银行的增量扩张放在靠效率抢夺按揭贷款的判断也可能是错误的，因为大陆这些去申请虚拟银行牌照企业目前在大陆经营的业务重心是个人非住房、非车贷的消费信贷。

附属材料一：虚拟银行研究报告原文

附属材料二：香港金融监管局2018年5月30日发布的经修订的《虚拟银行的认可》原文件

2018年5月30日，香港金融发布新版《虚拟银行的认可》时同步有发布下篇新闻稿：

香港金融管理局(金管局)在完成公众谘询后，于今日发出《虚拟银行的认可》指引修订本。

金管局在公众谘询期间收到的意见来自合共二十五位回应者，当中包括香港银行公会、存款公司公会、消费者委员会、商会、金融科技业的业界组织、科技公司及专业机构。

所有回应者都支持在香港引入虚拟银行，而大部分回应者都认同虚拟银行应遵守适用于传统银行的同一套监管要求。没有回应者表示反对让金融及非金融公司在香港经营虚拟银行，而有关虚拟银行应以本地注册银行形式经营并不应设立实体分行的原则亦得到广泛支持。

与此同时，回应者对部分原则亦提出一些具体意见。首先，尽管多位回应者都同意虚拟银行应与传统零售银行一样，在促进普及金融方面扮演积极角色，但有数码回应者质疑这项监管期望是否合理，并且不支持要求虚拟银行不可设立最低户口结余要求或征收低户口结余收费。金管局指出，在香港引入虚拟银行的一个主要目的是促进普及金融，借助这些银行的资讯科技平台，减低吸纳新客户的成本。因此金管局仍然认为，虚拟银行不应设立最低户口结余要求或征收低户口结余收费。

此外，有几位回应者不支持关于退场计划的要求，原因是类似要求并不适用于传统银行申请人。鑑于虚拟银行在香港是新的营运模式，金管局认为要求虚拟银行申请人拟备退场计划是审慎的做法，目的是确保虚拟银行一旦需要结束业务运作，相关过程能有秩序地进行，不会影响客户及金融体系稳定。海外主要监管当局对虚拟银行申请人都设有类似要求。

除此之外，有些回应者要求金管局降低对虚拟银行申请人3亿港元最低缴足款股本的要求。3亿港元最低缴足款股本要求是《银行业条例》内定明的法定要求，适用于所有持牌银行。金管局认为不可能亦不适宜为获发牌经营虚拟银行的公司降低最低资本要求。

不少回应者要求金管局进一步说明指引内的某些原则。金管局接纳了当中很多意见，并对指引的相关段落作出适当修订。在公众谘询期间收到的意见的详细概要及金管局的回应见附件1所载的谘询总结，指引修订本载于附件2，当中标示对谘询所用版本作出的主要修订。

自金管局去年9月宣布鼓励在香港引入虚拟银行以来，向金管局作出查询及表示有意在香港经营虚拟银行的公司超过50家。虽然现阶段仍不清楚有多少家公司最终会提出申请经营虚拟银行，但这些公司必须理解申请人和金管局都需要投放大量资源以完成相关的审批及处理程序。若这些公司未能于2018年8月31日或以前向金管局递交接近完备的申请，它们很可能不会被纳入首批处理的申请中。在审批这些发牌申请时，金管局会优先处理能证明具备以下条件的申请人的个案：(i)申请人具备足够的财务、科技及其他相关资源经营虚拟银行；(ii)申请人的业务计划是可信和可行的，能提供新客户体验，并有助促进普及金融和金融科技发展；(iii)申请人已经建立或有能力建立合适的资讯科技平台支持其业务计划；及(iv)申请人获发牌后能较早开始营运。

金管局总裁陈德霖先生表示：「我们很高兴在公众谘询期间得到广泛支持推动虚拟银行的发展。一些有兴趣人士已经开始向金管局递交申请，我们会根据修订指引内的原则，仔细并尽快评估收到的申请。我们希望可以在年底或明年首季开始向虚拟银行发出牌照。」

网商银行净息差收窄 仍在快速扩张覆盖客群 证券时报记者 刘筱攸 段久惠

近日，网商银行在银行间市场披露的同存发行计划资料附注的信息显示，该银行上半年财务数据和监管指标有三大亮点：扩表明显，总资产规模达1096亿元，上半年激增40.15%；业绩增速创新高，在上半年分别实现营收31.06亿元、净利润3.32亿元，相当于分别完成去年全年的72%和76%。衡量盈利空间的净息差4.93%，相比去年末的5.38%下降了47个基点；不良率有所上升，6月末不良贷款率1.28%，比去年末微增0.02%。

虽然上半年就已经实现了去年全年超七成的营收和净利，但网商银行的成本收入比依旧处于较高区间。2017年末，当同为互联网银行的微众银行的成本收入比由2016年的51.87%降至40%的时候，网商银行的成本收入比高达76.46%。但一个好的势头是，上半年该指标略有下降，为69.89%。

当微众银行2017年的净息差为7.02%时，网商银行为5.38%；而到了今年6月末，网商银行为4.93%，但仍比任何一家A股、H股上市银行高。

记者从网商银行半年报中发现，净息差收窄主要有以下原因：

一是，高度依赖批发性金融负债，而今年以来信贷资金成本走高。截至2018年6月末，网商银行总负债1046亿元，负债率97.85%；相比2017年末该行总负债735.52亿元，负债总额增长了42.26%。该行表示，不同于传统金融机构，主要通过客户结算资金、同业存款、资产证券化等方式扩大负债来源。

网商银行行长黄浩曾向记者透露：在资金端，今年该行融资成本平均上升差不多1个百分点；而在资产端，其放给小微商户的贷款利率下降接近1个百分点。

二是，处于业务规模高速成长期的网商银行，在推广营销等方面的支出也在快速增长。

黄浩曾在多个诚称，网商银行不是暴利银行，考核目标不是看资产规模和利润率，最看重的是网商银行能服务到多少中小微商户。

2017年7月，网商银行开始为“线下码商”，即各类使用支付宝扫码的中小微商家和个体经营者提供资金支持。数据显示，一年时间内，网商银行的贷款客户数已经达到850万，预授信覆盖小微“码商”2300万，其中超过300万用户已经支用了贷款。

“到去年底服务了100万码商，到今年6月这个数字已经超过300万。”网商银行相关负责人告诉记者，服务线下小微商家和个体经营者的速度在加快。此前，黄浩接受记者采访时也表示，300万“码商”用户数，阿里小贷通过纯线上触达的方式花了3年~5年，而通过“码商”线下获客的方式只花了1年时间。

对比网商银行近几年发展情况看，“网商向下”——瞄准线下码商，小微商贷用户数一年新增逾300万户的增速也非常惊人。2018年6月，该行总资产达1096亿元，小微贷款商户数增长到了850万户，三年多时间增长17倍。

网商银行还在高速扩张拓展客群。今年6月，蚂蚁金服CEO、网商银行董事长井贤栋提出的“凡星计划”新目标是，未来三年，以“310”模式开放合作1000家各类金融机构，综合金融服务覆盖3000万小微经营者。

行业近半数信托公司齐聚郑州 论道信托金融理论研究 2018年9月13日，百瑞安鑫·信托金融理论研究集合资金信托计划受益人大会暨《信托金融学》专题研讨会在郑州召开，本次会议由中国信托业协会、百瑞信托有限责任公司共同举办，包括中航信托、中信信托以及锦天城律师事务所在内的23家百瑞安鑫·信托金融理论研究集合资金信托计划受托人单位有关人员共同参加了本次会议。河南银监局副局长李焕亭、中国信托业协会党委书记、专职副会长(常务)漆艰明、中国金融出版社副总编辑查子安、复旦大学信托研究中心主任殷醒民、西经大学信托与理财研究所所长翟立宏、中航信托党委书记、董事长姚江涛、中信信托常务副总经理王道远、山东信托副总经理贺创业出席会议，信保基金、浙金信托、粤财信托也受邀参加了本次会议。

漆艰明在讲话中指出，在协会提出开展信托金融理论研究倡议后的两年时间里，全行业各家信托公司和包括智库单位的有关单位从资金支持、资源对接和思想接力三个方面，为行业理论研究工作提供了很多助力。与此同时，中国信托业在40年的改革发展进程中，虽然取得了不错的成绩，却始终面临一些尴尬和困境，其中的根本原因，就在于信托业缺乏金融理论基础的支撑，理论自信不足。因此，信托金融理论研究势在必行、利在长远。对于下一步的信托金融理论研究，漆艰明也提出了自己的命题建议，一是论证信托行业对宏观经济的正面作用；二是论证信托行业如何总结经验教训，防止出现乱象；三是搭建信托行业讨论业务问题的平台框架，形成良好的理论生态。

国家电投集团资本控股有限公司党委书记、执行董事、百瑞信托董事长王振京在对百瑞信托履行百瑞安鑫·信托金融理论研究集合资金信托计划受托人职责、参与信托计划支持相关理论研究项目有关情况进行说明的同时表示，十九大进一步明确了我国金融产业发展方向，资管新政也对包括信托在内中国资管行业的规范发展提出了更明确、更严格的要求，业务转型已经是信托行业的共识。站在新的十字路口，中国信托业发展更加需要前沿信托理论的指导，开展信托基础理论研究的重要性日益凸显，这既说明设立“百瑞安鑫·信托金融理论研究集合资金信托计划”具有前瞻性和必要性，也对我们开展信托基础理论研究提出了更高、更迫切的要求。百瑞信托将在尽职尽责履行信托计划受托人职责的同时，充分依托百瑞信托博研站这一研发平台，积极参与信托基础金融理论的研究工作，与业内同仁一起整合各方资源、凝聚业内力量，共同推动信托基础理论研究水平的持续提升，为中国信托业的转型发展提供强有力的理论支撑。

姚江涛代表理事会向与会受益人单位代表汇报了近两年来信托计划支持开展信托金融理论研究的工作进展和下一步的工作计划。姚江涛指出，两年来，在信托计划支持下的各项信托金融理论研究工作得到务实开展，不仅建立了常态化的研究工作机制、组织编纂了系列信托理论研究丛书、开展了研究框架构想论文征集活动，而且如期启动了金融学教材的编写工作，并与高校合作，开设了信托理论与务实的特色课程。姚江涛同时阐述了下一步信托金融理论研究的工作计划，包括继续编纂出版信托理论研究的丛书、组织编写信托金融学的教程以及开发面向高校学生的信托课程体系等。

本次会议还举行了信托金融理论研究丛书首批两本书《美国信托监管指引：资产管理》和《日本信托银行年报与信托税制》的发布仪式，向与会受益人代表报告了信托计划支持研究工作开展情况和信托计划收支情况，审议通过了《信托金融学》编写与出版工作议案，并组织各参会单位人员围绕信托理论研究的开展，就如何在百瑞安鑫·信托金融理论研究集合资金信托计划提供资金资助和全行业信托公司及各智库单位的共同参与下，推动行业理论研究水平的持续提升，更好助力行业回归本源和实现可持续发展等方面进行了深入研讨。

研讨中，大家围绕信托理论研究开展和《信托金融学》理论框架目录，从信托理论研究方向、信托行业发展规律、信托学术理论框架搭建以及具体的内容编辑等方面建言献策、各抒己见，不仅为《信托金融学》这本高水平信托金融理论教科书的顺利编写、出版提供了内容和机制保障，也为全行业的转型发展提供了理论指导和参考方向。

据悉，为集行业之力共同推进信托基础理论研究，百瑞安鑫·信托金融理论研究集合资金信托计划由中国信托业协会牵头26家信托公司和锦天城律师事务所于2016年7月25日共同发起设立，期限10年，成立规模2550万元，后期加入600万元信托资金，现存续实收信托规模3150万元，本信托计划由百瑞信托作为受托人对信托资金进行专业管理，信托收益主要用于支持行业理论研究开展相关工作。截至2018年8月底，本信托计划用于投资的信托资金为3476万元，已累计实现投资收益443.60万元，其中，26.9万元已经根据信托文件约定和理事会指令用于具体的金融理论研究项目，相继支持了包括开展“信托金融理论体系和研究框架构想”主题征文，开设“信托理论与实务”特色课程等在内的一系列信托知识传播及基础理论研究活动，为提升信托基础理论研究水平、扩大信托行业社会认知和影响起到了良好推动作用。

本次会议上发布的《美国信托监管指引：资产管理》《日本信托银行年报与信托税制》两本信托译著，即为该信托计划支持的信托研究专题项目“信托金融研究丛书”的开山之作。

香港虚拟银行：或是内地互联网巨头金融国际化跳板 2018年5月，香港金管局修订并正式发布了《虚拟银行的认可》指引。之后，腾讯、蚂蚁金服、众安保险、小米、京东金融、中国平安、汇丰香港、渣打银行等近30家机构纷纷提交了虚拟银行牌照申请。8月31日是香港金管局接受虚拟银行申请的最后时间，而发放牌照的时间则可能在今年四季度或明年一季度。

借鉴内地互联网银行经验，香港探索金融科技创新

按照香港金管局最新发布的《虚拟银行的认可》，虚拟银行是指主要透过互联网或其他形式的电子传送渠道而非实体分行提供零售银行服务的银行。

2000年5月，香港金融管理局首次发出了《虚拟银行的认可》指引。条件是有关申请机构必须符合适用于传统银行的相同的审慎准则，之后，香港金管局于2012年曾对此认可指引进行更新，对是否发牌与虚拟银行在香港经营的原则进行再度阐释。但到2018年，香港金管局还未发出一张虚拟银行牌照。

2018年2月，香港金管局对《虚拟银行的认可》指引进行修订，并于5月30日正式发布。符合认可指引要求的机构于2018年8月31日或以前向金管局递交接近完备的申请，即有可能被纳入首批处理。

香港金管局修订虚拟银行指引和接受牌照申请，可能基于两个大的背景：一是内地无物理网点的纯互联网银行运营效果良好，虚拟银行的商业模式已然清晰，可资借鉴；二是最近国际金融中心竞相发力金融科技，香港亦不甘于人后。2018年初，香港金融管理局、证券及期货事务监察委员会和保险业监管局已分别设立监管沙盒，积极探索适应金融科技创新发展的监管环境。在此大背景下，虚拟银行牌照推出，也可以看作是香港谋划金融科技战略的其中一环。

虚拟银行的申请要求与监管规定与传统银行相似

虚拟银行依然没有脱离香港金管局的银行三级发牌制度，需要按照香港的《银行业条例》向金管局提交所要求的材料，必须满足《银行业条例》附表7的最低认可标准，金管局予以批准发牌后才能经营。

申请的一般原则如下：金管局要求该银行牌照申请人/公司一般以零售客户为服务对象，促进普及金融；需符合香港《银行业条例》的最低认可标准；必须具备实质业务，不能单纯是一个“概念”，利用互联网的普及获益，需拥有具体可信的业务计划，列明如何经营以及如何遵守认可准则；不应设立最低户头余额要求或对低余额的户头收费；除了科技及相关风险外，虚拟银行必须同样重视信贷、流动性及利率风险；申请人的实际控制人、董事及行政总裁均为适当人眩

虚拟银行必须在香港注册成立以法团的银行形式运营。金融机构和非金融机构均可申请。

在对股东的要求上，一般要求，50%及以上的股本应为一家信誉良好并受到香港及其他地方认可的监管机构监管的银行或金融机构。如不满足该条件，金管局希望申请人能够被一家在港法团的中间公司持有，并且对该中间公司附加监管条件。附加条件包括资本充足、流动资金、大额风险承担、集团内部风险承担及资产抵押、集团架构、业务活动、风险管理、董事及高级管理人员以及金管局要求的其他资料。此外，金管局考虑到虚拟银行为新业务新企业，起初风险较高，要求其母公司必须承诺支援银行，在有能力有需要时给予资金、科技等方面的支持。

在风险管理上，申请人至少应该按照八类基本风险分析其作为虚拟银行而受到这些风险影响的程度，并制定适当的管控措施。申请人也应该明白虚拟银行的流动性风险、运营风险以及信誉风险可能比传统银行要高。

在业务计划上，虚拟银行应提出可信及可行的业务计划。金管局不会干涉个别机构的商业决定，但会关注虚拟银行是否在起初数年忽略银行亏损而为提高市场占有率扩张。金管局在《认可》指引中提到，虚拟银行业务不应过快扩张，以致其系统和风险管理能力无法承担。

此外，由于虚拟银行是新事物，金管局要求虚拟银行提交“退出计划”，以应付其商业模式最终不可持续的情况。目的是为了一旦该银行退出，相关程序能有序进行，不影响客户和金融体系。

在监管规定上，虚拟银行和传统银行采用同一套监管规定，资本要求也与传统银行相同。部分规定会因虚拟银行的商业模式，根据风险为本、科技中立的原则做出调整，如可能要求董高监具备科技知识等。

金管局不预期虚拟银行在香港设立分行，但需要在香港设立办事处，方便金管局与之联系以及接待客户投诉等，并保存可让金管局查阅的整套账册、账目及交易记录。从字面来看，新申请的虚拟银行可以在香港设立分行，也可以不在香港设立分行，但一定要设立办事处。

在科技风险管理上，香港金管局非常重视虚拟银行的科技风险。总体原则是银行的安全及科技相关措施应适用“适切需要”，即适用于虚拟银行经营计划中的相关业务。一是要求虚拟银行需聘请符合资质的独立专家，独立评估其计划中的科技管理和系统是否足够，评估报告的副本应在申请时一并递交金管局。二是要求虚拟银行在开业前，须就其电脑硬件、系统、保安、程序及管控措施做出详细的独立评估，报告提交金管局。三是要求虚拟银行应制定程序定期检查保安和科技相关安排，确保在科技持续发展情况下，依然符合“适切需要”的原则。

金管局原则上不反对虚拟银行将电脑、业务运作外包给第三方。但虚拟银行事先需与金管局商讨重大外包计划，并遵守金管局《监管政策手册》中关于“外包”指引的原则。金管局必须信纳第三方的运作的安全性、客户资料的保密性及完整性不受影响，并有权对第三方的相关措施进行审查，或向有关机构、外聘审计师及专家取得报告。

香港虚拟银行牌照的价值

从香港金管局对虚拟银行的定义上看，虚拟银行属于线上零售银行，但并没有明确特定的商业模式，由申请机构自行提交经营方案。

从内地的实践看，目前不同类型牌照的银行都有在尝试虚拟银行的发展模式，比如，微众银行和网商银行是民营银行牌照，而百信银行则是直销银行牌照。在监管规则上，银保监会目前并没有出台专门针对互联网银行的监管指引，而是将其纳入了统一的监管框架，同样的业务，与其他类型银行适用相同的监管规则。与之相类似，香港尽管出台了专门的虚拟银行认可指引，但在监管规则上也明确与传统银行采用同一套监管规则，发牌制度也依然在香港银行三级发牌体系之内。

从这点来看，内地和香港对虚拟银行的监管理念基本一致，即坚持实质重于形式的原则，线上和网点只是银行营销的不同渠道，相同性质的业务，在监管上适用统一的规则。这避免了线下线上业务规则不统一可能导致的监管套利，也避免了因为鼓励金融科技发展可能造成对传统银行的监管不公平。

从准入要求上看，虚拟银行仍在香港的银行三级发牌制度内，监管要求上也与传统银行一致，并且可能在金融科技的应用上还有额外要求，其对在港持牌银行的吸引力可能不大。但在港的汇丰、渣打等发钞行为扩大支付市场的占有率巩固发钞行地位，会愿意加强与内地金融科技公司的合作，并在虚拟银行方面进行尝试和创新。

对内地的金融科技公司，不管其此前有无内地银行牌照，香港的虚拟银行牌照都有很高的牌照价值和金融国际化价值。一方面，香港是自由贸易港，获得在港银行牌照，将来有可能为境内外用户提供跨境金融服务；另一方面，大型互联网企业有相当规模的海外业务和海外用户，依托于同样的产业生态，其在内地成功实践的互联网银行模式或可以在海外成功复制。因此，香港的虚拟银行牌照给内地互联网公司带来了很大的潜在发展空间和市场前景，可能成为各互联网巨头海外金融业务发展的新起点和国际化的新跳板。

作者：国家金融发展实验室 曾刚栾稀

本文首发于微信公众号：中国电子银行网。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立常投资者据此操作，风险请自担。

太康农商行22%股权将被拍卖 分属5家股东，近期该行曾多次被罚 导报讯阿里司法拍卖平台信息显示，10月15日，河南太康农村商业银行股份有限公司3笔股权拍卖将同时进行，总股数9560万股，占太康农商行总股本的22%左右。经济导报记者注意到，上述股权分属5家股东，总起拍价为1.03亿元，较评估值折让15%。

拍卖公告显示，河南省尉氏县人民法院将于2018年10月15日10时至2018年10月16日10时止在淘宝网司法拍卖网络平台上公开拍卖郑州顾家商贸有限公司、河南浩森照明有限公司所持有的太康农商行2840万股股权，上述股权评估价为3606.80万元，起拍价为3065.78万元元，相当于评估值的85%，保证金为600万元。

经济导报记者注意到，尉氏县人民法院同时还将拍卖郑州泽洋贸易有限公司、河南恒喆实业有限公司持有的太康农商行2840万股股权，起拍价3065.78万元；河南雷烁光电科技有限公司持有的太康农商行3880万股股权，起拍价4188.46万元。起拍价同样比评估价折让15%。

工商企业信息显示，今年以来上述5家企业或被法院列入失信被执行企业名单或被其他企业起诉，这可能是此次5家企业所持股权被拍卖的原因。

拍卖公告提醒，按中国银监会有关规定，个人持股不得超过银行总股权的2%，单位持股不得超过银行总股权的10%，上述3笔股权占总股权的比例分别为7%左右、7%左右和8%左右。

不过，由于太康农商行近期频频收到监管部门的罚单，或许会影响上述股权拍卖的价格。

8月20日，周口银监分局公开的罚单信息显示，太康农商行因违规通过“存放同业+委托投资+委托贷款”方式投资资管计划并发放委托贷款等违法违规行为，被罚款250万元。

8月初的罚单显示，太康农商行因违反审慎经营规则投资非保本理财产品等行为被罚款150万元；7月的罚单显示，该行因存在违规出具借款保函等行为被罚款100万元。

8月底，银保监会对5家省级联社的罚单中，该行因参与省联社组织发放社团贷款导致贷款集中度超标再次被罚款30万。同时，该行现任董事长刘某某在任职扶沟联社副主任时也因前述原因被警告处分。

上市银行资本充足率降多升少，存“补血”压力 据经济观察报报道，在经历过多轮融资后，A股上市银行资本充足率有不同程度的改善。不过，中报显示，多数上市银行出现充足率下降情况。

26家A股上市银行中，有15家资本充足率较年初出现不同程度下降;16家银行一级资本充足率较上年末下降;14家银行核心一级资本充足率较上年末下降。

国家金融与发展实验室副主任曾刚认为，随着资管新规落地、监管强化、银行回表压力加大，资本损耗压力会加剧。此外，银行资产规模扩张也会带来资本补充压力。

公布中期业绩有不久，工行即抛出了优先股发行方案，拟募集资金总额不超过1000亿元，扣除发行费用后将全部用于补充工行其他一级资本。

而在中期业绩发布之前两个月内，就有至少四家银行发布补充资本的公告。目前，华夏银行、平安银行、南京银行和杭州银行的核心一级资本充足率只高于监管红线不足1个百分点。银行业或又将迎来一波资本补充潮。

五大行中，上半年完成千亿定增的农行，以及建行资本充足率微升，但核心一级资本充足率与一级资本充足率较去年末分别下降了0.01个与0.03个百分点。工行、中行、交行三家大行均出现资本充足率下滑。

其中，工行三项指标下滑最为明显，截至上半年末，核心一级资本充足率从12.77%下降至12.33%，一级资本充足率从 13.27%下降至12.81%，资本充足率从15.14%下降至14.73%;中行三项指标分别下降0.16、0.2、0.41个百分点;交行则分别下降了0.14个、0.17个与0.16个百分点。

股份行中，除浦发和平安外，其他六家均有不同程度的下滑。城商行中，北京银行、上海银行三项指标也出现下降，其他六家各有升降。华夏银行、平安银行、南京银行和杭州银行的核心一级资本充足率只高于监管红线不到1个百分点。

总体来看，A股26家上市银行中，15家银行资本充足率较上年末有所下降;14家银行核心一级资本充足率较上年末下降，16家银行一级资本充足率较上年末下降。

《商业银行资本管理办法 (试行)》要求，到2018年底前，系统性重要银行核心一级资本充足率、一级资本充足率及资本充足率要分别达到8.5%、9.5%和11.5%，非系统重要性银行核心一级资本充足率、一级资本充足率与资本充足率分别不低于7.5%、8.5%与10.5%。

评级机构东方金诚研究显示，在金融去杠杆的大环境下，2017年以来商业银行主动压降同业资产及SPV投资的规模，相应加大了贷款投放力度，使得贷款增速整体超过资产增速。同时，受资管新规及银信合作政策等的约束，商业银行原来存续在表外的非标投资陆续转回表内，在一定程度推升高风险权重信贷资产的增速。虽然贷款占比提升对生息资产收益率的增加具有直接促进作用，但由于信贷资产对资本消耗较大，随着表外非标回表进一步推进，上市银行资本补充压力将进一步显现。

国信证券分析师董德志认为，一方面，近几年银行规模的不断扩张以及不良贷款率的上升，使得资本消耗较为严重，一些银行向“轻型银行”方向转型，走“轻资本、轻资产、轻成本”的道路，以降低业务发展对其资本的影响;另一方面，过去银行将表内的一些业务不在风险资产体现或降低权重，这实际上降低了真实的银行监管资本要求。

而在今年监管趋严、整治影子银行和监管套利的背景下，这些表外项目都将要回表，而回表之后资本充足率就会下降，这也意味着其面临大量补充资本的需求。

银行补充资本充足率有多种资本工具，按相关规定，定向增发可补充核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率;优先股可补充一级资本充足率和资本充足率;次级债、二级债可补充资本充足率。

监管对资本补充工具也有不同的要求，兴业银行首席经济学家鲁政委指出，监管对资本金的考核不仅看总量，还看结构。一级资本必须来自于股东权益，所以银行只发资本债“补血”还不够，因为那只能补充二级资本。但股东权益一部分来自于盈利，一部分来自于增发新股，增发新股又受制于现有规定，即低于净资产不能增发新股。“对许多上市银行不利的是，它们的市净率都低于1，也就是不满足增发新股条件，导致一级资本补充不进来。”鲁政委表示。

此前，监管部门已发文明确支持商业银行资本工具创新。3月12日，五部委联合发布《关于进一步支持商业银行资本工具创新的意见》，进一步支持商业银行拓宽资本补充渠道，提出支持资本工具创新、拓宽资本工具发行渠道、增加资本工具种类、扩大投资主体范围、改进资本工具发行审批工作等方面的意见，提升银行体系稳健性。“根据银保监会公布的二季度数据测算，截至2018年6月末，商业银行核心一级资本、其他一级资本和二级资本净额占资本净额的比例分别为78.53%、4.07%、17.40%。”东方金诚首席金融分析师徐承远表示，由于其他一级资本补充工具的不足，导致国内商业银行核心一级资本充足率十分接近一级资本充足率。

徐承远表示，未来国内商业银行有望在其他一级资本债券工具及具有更强资本属性的二级资本债券工具实现突破。一是以具备“无固定期限或超长期限”特征、用于补充其他一级资本的债券工具有望成功发行。二是在监管协调下，成功推出涉及转股条款的其他一级资本工具，以及转股型二级资本债券。

徐承远认为，上述创新型资本补充工具中，其他一级资本债券工具均具有期限永续或至少超过30年、受偿顺序位于一般债券及二级资本工具之后、在达到触发条件可以减记本金等特征。相比目前发行的二级资本债券，转股型二级资本债券具备更强的资本属性和损失吸收能力，但受偿顺序位于减记型二级资本债券之后。

在2018年中期业绩发布之前两个月内，就有至少四家银行发布补充资本相关的公告，包括张家港农商行公开发行A股可转债的申请获得证监会审核通过，募集资金总额不超过人民币25亿元;宁波银行非公开发行优先股的申请获得证监会通过，募集资金总额不超过人民币100亿元;贵阳银行非公开发行优先股申请获证监会通过，募集金额不超过50亿元;浦发银行发行不超过400亿元人民币的二级资本债券获银保监会批复。

此外，目前，中信、浦发、民生和平安银行分别有400亿元、500亿元、500亿元和260亿元的可转债尚待金融监管部门核准，民生、兴业和光大则分别有200亿元、300亿元和500亿元优先股已经获股东大会通过。

原计划募集资金用于补充核心一级资本的南京银行，历时筹划一年140亿元定增未获证监会审核通过。

兴业证券研究预计，由于目前银行间流动性宽松，有利于获得较优的发行利率和时间窗口，未来仍有其他银行可能陆续披露优先股再融资方案，除了工行外，大行中的建行、农行，股份行中的浦发，都有再次补充其他一级资本工具的可行性。(经济观察报 胡艳明)

政信类信托业务违规 国民信托等8金融机构遭通报 导报讯(记者 王雅洁)防范化解地方政府债务风险，严惩违法违规举债行为，成为目前监管重点。

9月14日，财政部预算司网站披露一则题为《银保监会高度重视金融风险防范 依法依规处理部分金融机构违法违规行为》的查处问责通报。经济导报记者注意到，此次通报涉及金融机构包括国民信托有限公司(下称“国民信托”)、中泰信托有限责任公司(下称“中泰信托”)等7家信托公司和1家商业银行，这些金融机构均存在违规要求或接受地方政府违法担保等行为。

据了解，根据前期有关方面举报的线索，财政部向银保监会反映了部分金融机构违法违规向地方政府提供融资问题。银保监会已依法对8家违法金融机构进行问责，同时采取对应监管措施，

具体来看，银保监会对光大兴陇信托、国民信托、中泰信托、陆家嘴信托4机构的惩罚最为严厉，“叫停”其相关政府性融资业务3个月。其中，中泰信托还被银保监会约谈。

据通报，2016年1月起，光大兴陇信托成立的“光大—鼎鑫Ⅱ号集合资金信托计划”“光大—优债16号集合资金信托计划”和“光大—先融宜良金汇财产权信托”(该信托为事务管理类财产权信托)中，常州市金坛区财政局和金坛区政府性债务管理领导小组、扬中市政府出具了承诺函，云南省宜良县财政局出具了函件。

监管层指出，光大兴陇信托存在违规接受地方政府违法担保等行为。除了责令其暂停政府融资平台性质的信托计划3个月外，银保监会责令光大兴陇信托严格遵守相关制度，立即停止违规向地方政府提供融资或要求地方政府违规提供担保的信托业务，并责令其对2014年9月后办理的此类违规业务进行全面自查整改。

国民信托因“违规接受地方政府违法担保等行为”，被暂停江苏盛云南省境内信政类业务3个月。同时，银保监会责令其严肃内部问责，进行全面排查整改，加强内控。

陆家嘴信托由于“存在违规要求并接受地方政府违法担保等行为”，被暂停信政类业务3个月。银保监会要求其修订完善相关内控制度，依法合规办理业务。

中泰信托则因“存在违规利用应收账款业务向地方政府提供融资等行为”被银保监会约谈。在暂停政府性融资业务3个月的同时，监管层要求中泰信托对涉及地方政府融资平台业务全面排查，及时整改，严肃内部问责。

此外，国通信托、万向信托、中江国际信托及某商业银行则被处以数十万元不等的罚款。

据经济导报记者了解，近年来，随着实体经济迎来阵痛转型，与地方政府合作的一些投资项目成为不少信托公司眼中的“避风港”。信托公司与各级政府在基础设施、民生工程等领域开展的这一类合作业务，被称作政信类信托。其项目还款通常有地方政府或地方财政局承诺，或直接以地方政府的债权收益权作为融资标的。

不过，2018年年初，多款政信类信托产品曝出债务延期，引发市场担忧。

其实，早在2017年4月，财政部、发改委等五部门就联合下发《关于进一步规范地方政府举债融资行为的通知》，进一步禁止地方政府及其所属部门以担保函、承诺函、安慰函等任何形式为金融机构向企业提供的融资行为提供担保，并严禁地方政府利用PPP、政府出资的各类投资基金等方式违法违规变相举债。

此次通报，财政部及银保监会再次重申，要求或接受地方政府违法担保属违规行为。通报透露，下一步，对涉嫌违法违规举债担保的其他地区和金融机构，待相关省级政府和监管部门依法依规核实处理后，财政部将及时通报处理结果，发挥典型案例警示作用。

敬畏市场、顺应市场，把风险意识放在第一位(信托篇)

作为中国金融业改革和发展的一个缩影，信托业和信托公司伴随改革开放走过了一条崎岖而充满机遇的发展道路。

成立于1979年的新华信托股份有限公司(下称“新华信托”)可以说是跟随改革开放的步伐而诞生。

在新华信托总经理项琥看来，新华信托的发展史，就是改革开放之后一部生动的企业发展史。从人民银行下属企业，到国有银行下属企业，再到自负盈亏、独立经营的民营企业，最后成为外资参股企业，新华信托诞生于计划经济时代，为突破计划经济给企业带来的融资困局而生，最后转变成为一家高度市朝的金融机构，无一不体现改革开放不断向纵深发展的历史。

重新出发“生存是第一要务，必须遵守规则，通过不断提升，在市场中挖掘机会，抓

多地开启网贷合规检查备案或大幅提速 8月成交量排名全国前三位的是北京、上海和广东。

中国基金报记者 章子林

自8月中旬“108条 ”面世以来，全国范围内的P2P合规检查正在逐步落地。截至目前，北京、上海、深圳等网贷重镇都已经陆续启动网贷合规检查部署工作，重点关注“是否有资金池”、“是否为自身或变相为自身融资”等十大方面内容，且各地均对机构自查给出了明确的时间表。

根据网贷之家8月最新统计显示，8月成交量排名全国前三位的是北京、上海和广东，成交量分别为376.82亿元、327.78亿元和276.11亿元。

北京率先响应号召。8月24日，北京金融局发布《关于启动在京注册P2P网络借贷机构自查工作的通知》，明确了网贷平台合规检查的重点内容，并对平台给出时间表，要求自查报告原则上应于2018年9月30日前提交，最迟不得晚于2018年10月15日。

上海和深圳也在近期跟进。日前“上海金融”网站发布公告称，上海市启动P2P网贷机构合规检查工作；9月12日晚间，深圳市也宣布开启网贷自查。据悉，深圳市P2P平台合规检查分为网贷机构自查、自律检查与行政核查，机构自查原则上应于2018年10月12日之前完成，自律检查于2018年11月12日之前完成，行政核查于2018年12月31日前完成。除去北上深外，山东、四川也发出了合规检查通知。

从内容来看，各地网贷平台均遵守统一的十大标准，分别为是否严格定位为信息中介，有无从事信用中介业务；是否有资金池，有无为客户垫付资金；是否为自身或变相为自身融资；是否直接或变相为出借人提供担保或承诺保本付息等。总结来说，这些内容主要围绕网贷平台的定位、风控等方面。

据了解，网贷平台此次合规检查分为机构自查、自律检查与行政核查，边查边改，其中机构自查是第一步，在行政复查中，如果发现存在故意瞒报、漏报等情况，将会对网贷机构实行“一票否决”。

上海一家网贷平台的相关负责人告诉记者，公司已经开始实行自纠自查，并成立了专门的合规管理岗，将在规定的时间内形成自查报告，期待早日顺利备案。“这次合规检查很严格，各家都很重视，也不敢拖”。

事实上，这次全国范围内的自查更多地被认为是备案前的“考试”。有分析人士指出，网贷平台的新一轮验收帷幕已经拉开，如果平台能够顺利闯过这关，那么对备案则有百利而无一害。苏宁金融研究院互联网金融中心主任薛洪言表示：“综合各方面因素来看，网贷备案终于有了提速的信号。”

银行不缺资金缺资产票据融资热交易冷 ⊙黄紫豪 记者 李丹丹 ○编辑 陈羽

在刚刚发布的8月份信贷数据中，票据融资成为市场最为关注的焦点，单月4099亿元的增量创近年峰值。

这种热度从票据发行和贴现金额中也有所体现。根据票交所数据，8月份表内票据贴现大幅增加，表外票据承兑稳步上升，票据出现发行和贴现“两端起舞”的现象。但有意思的是，8月份票据的市场交易却遭遇“霜降”。

这背后，其实是商业银行资产端和资金端的配置需求在发生变化。

银行不缺资金缺资产 票据融资受热捧

“商业银行目前缺的不是资金，而是资产。”票据专家赵慈拉在接受上证报采访时表示。此前，多位受访专家认为，低风险的贴现票据成为目前银行配置资产的优眩

银行的这种风险偏好也体现在票据发行和贴现的具体数据中。票交所公布的数据显示，8月份票据承兑、贴现金额分别为1.64万亿元和0.99万亿元，同比分别增长28.39%和69.69%。

赵慈拉说，今年票据贴现额基本处于正常范围内，之所以同比增幅较大，是因为基数较低——去年整体向电票过渡，银行在纸质银票承兑方面受到面额限制。

一般而言，票据承兑向贴现的转换率相对固定，针对8月份票据承兑与贴现增幅不匹配的现象，赵慈拉认为，归根结底是利率双轨制造成的。

据了解，一方面，短期贷款尚未市朝，基准利率4.35%保持在较低水平。另一方面，市朝的票据直贴加权平均利率，今年上半年为5.30%，从6月份开始逐月下降，到8月份，同期限票据直贴加权平均利率已降至3.94%，低于贷款基准利率。

“上半年，贷款利率一直低于贴现利率，票据拿来进行质押贷款的融资成本更低。”赵慈拉解释，8月份贴现利率低于贷款利率，贴现融资成本低，很多质押到期的票据被拿来贴现进行融资，这也是单月票据贴现增幅大于承兑的原因。

资金端手头宽裕 票据交易遇冷

与此同时，票据交易市场却表现得较为冷清。票交所公布的数据显示，8月份商业汇票交易发生额为3.72万亿元，同比下降15.45%，环比也略微下降。

其中，票据的质押式回购交易金额连续3个月下降，6至8月分别为6834.05亿元、6411.28亿元、5058亿元。

由于质押式回购的本质是套利，银行可以将已贴现的票据进行质押式回购融资，从而不占用资金，并利用不同期限回购利率与贴现利率之间的利差进行滚动套利。

对此，赵慈拉认为，由于8月份市场资金面较为充裕，商业银行通过票据质押式回购进行资金融通的意愿降低，进行套利的需求随之减少。

除此之外，据多位知情人士透露，7至8月份相关部门对商业银行信贷规模的“窗口指导”有所放松，要求加大信贷投放，因此商业银行通过票据进行信贷规模转移的需求也有所下降，体现为票据买断式转贴现的交易量并不高。

银行态度各不同 票据贴现量分化

“上半年直贴的利率一直比较高，部分银行拿贴现的票据来做资管计划，由于不占用信贷额度，资管计划可以带动贴现业务增长。”赵慈拉表示。

在此背景下，商业银行上半年的票据业务却出现分化。根据Wind数据测算，上半年五大行贷款贴现业务几乎全部缩减，缩减额为2423亿元，而8家股份行的贷款贴现发生额全部增加，增长额共计2800亿元，完全“承接”大行的业务缩减量还有余。

赵慈拉认为，严监管下，大行对于票据资管“产品端”较谨慎，倒逼“资产端”的票据贴现业务量下降。同时，也有券商资管人员表示，大行的谨慎态度主要是由近年来几起票据风险事件引起的。